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文檔簡介
1、1;.2復(fù)遞增年金復(fù)遞增年金,是指付款金額按照某一固定比例增長的年金。用來分析通貨膨脹下的現(xiàn)金流。3期末付遞增年金 各年付款額成等比數(shù)列關(guān)系。若某期末付年金各期付款額成等比數(shù)列,即各期付款額為: 。則該年金現(xiàn)值為: (1)211,(1),(1) ,(1)nrrr232121(1)(1)(1)1111()()111111()nnnnPVvvrvrvrrrrviiiriirir4若 ,則ik1nPVnvi5【例3-7】投資者擁有一項10年期期末付的遞增年金,第一年末付1000元,此后的給付金額按復(fù)利5%遞增,假設(shè)年實際利率為11.3%,請計算這項年金時刻0的現(xiàn)值6期初付遞增年金 假設(shè)一項期初付年金
2、各期付款額成等比數(shù)列,即各期付款額依次為: 。則該年金現(xiàn)值為: (1)211,(1),(1) ,(1)nrrr22111(1)(1)(1)11 ()1 (1)1()1(1)1nnnnPVvrvrvrrvriirirvri 7若 ,則ikPVn8【例3-8】投資者擁有一份20年期的期初付遞增年金,該年金在第一年初給付200元,以后給付今額按10%的復(fù)利遞增,假設(shè)年實際利率為5%,請計算此項年金在時刻零時的現(xiàn)值。9當(dāng) 時,上述年金變?yōu)橛览m(xù)年金。若 ,即 時,V(0)存在,可以計算出該年金的現(xiàn)值;若 ,即 時,(1)式發(fā)散。若 時,永續(xù)年金的現(xiàn)值不存在的。 n 111kiki111kikiik10【
3、練習(xí)】某期末付永續(xù)年金首期付款額為5000元,以后每期付款額是前一期付款額的1.05倍。當(dāng)利率分別為0.04、0.05和0.08時,計算該永續(xù)年金的現(xiàn)值。11每年支付m次的變額年金每年支付m次的遞增年金每年支付m次的遞減年金12付款頻率大于計息頻率的等差遞增型年金 每個計息期內(nèi)的m次付款額保持不變。若m次的付款的每次付款額相等,則其和為1單位付款的倍數(shù)。付款的增長發(fā)生在每個計息期期初。增長幅度為1/m,故增長后本付款期付款總額要比上一次付款期付款額增長1單位。從計息期看,每個計息期付款總額成等差數(shù)列,但每個計息期內(nèi)的付款總額卻保持不變,這種變化年金的現(xiàn)值用符號表示 ,且有()()mnIa131
4、21211( )2121112( )()()()mmmmmnnnnmmIavvvvvvmmnvvvm 12121122( )2312112( )()()()mmmmmnnnnmmv Iavvvvvvmmnvvvm1412121211( )111111( )1( )()()1(1)(1)111nnmnnmmmmmmnnnnnmmmmmniv Iavvv vvvvvvmmvvnvvvvnivmmivv 1()()()()()11()(1)nnnnmmmnnnnnmmvnvvnivivIaiviiainvanvii()()()( )()(1)mmnnmnnsnIsIaii15【例3-9】某項年金在第1年的每月末支付2000元,在第2年的每月末支付2100元,在第3年的每月末支付2200元,在第10年的每月末支付3000元。假設(shè)年實際利率為5%,計算該年金的現(xiàn)值。16【練習(xí)】某期末付年金每年付款4次,首次付款為1000元,以后每次付款較前一次付款增加1000元,共付款5年,年實際利率為8%。計算第5年年末的年金積累值。17每年支付m次的遞減年金
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