新版金融理論與實務(wù)整理版資料

1、芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆

2、膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀

3、莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇

4、芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂

5、肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆

6、羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀

7、腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄

8、莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿

9、膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃

10、蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀

11、艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃肅莃袂腿莁莂薁羂芇莂蚄膇芃莁袆羀腿莀羈袃蒈荿蚈肈莄莈螀袁芀莇袃肇膆蒆薂衿肂蒆蚅肅莀蒅螇袈莆蒄罿膃節(jié)蒃蠆羆膈蒂螁膂肄蒁袃羄莃蒀薃膀艿薀蚅羃膅蕿螈膈肁薈袀羈蒀薇蝕螄莆薆螂聿節(jié)薅襖袂膈薅薄肇肄薄蚆袀莂蚃蝿肆羋螞袁衿膄蟻薁肄

12、膀蝕螃袇葿蠆裊膂蒞蠆羇羅芁蚈蚇膁膇芄蝿羃 金融理論與實務(wù)講座復(fù)習(xí)資料提醒: 考試時間：10月19日晚19:0021:00 地點：a1301 答題要求：語言簡練，分析條理分明，支持個人獨到見解專題一： 國有商業(yè)銀行的改革（說明：國有銀行股份制改造三個步驟：財務(wù)重組、 公司治理改革、 資本市場的上市。）一國有商業(yè)銀行改革歷史改革的四個階段：(一) 1979 - 1993 年: 確立二元銀行體制的階段。在改革開放以前, 中國實行的是“大一統(tǒng)”的銀行體制, 中國人民銀行是唯一的銀行機構(gòu)。這種銀行體制承襲了前蘇聯(lián)的銀行體制模式, 具有高度集中、統(tǒng)一管理的特點。黨的十一屆三中全會以后, 我國開始著手改革原

13、有的銀行體制。1979年2月, 國務(wù)院決定恢復(fù)中國農(nóng)業(yè)銀行。1979年3月, 專營外匯業(yè)務(wù)的中國銀行從中國人民銀行分設(shè)出來。1983年國務(wù)院決定由中國人民銀行專門行使中央銀行職能, 負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和管理全國的金融事業(yè)。同月, 已開展基建和撥改貸業(yè)務(wù)的中國人民建設(shè)銀行脫離財政部, 正式歸入中國人民銀行管理的金融體系。1984年1月, 組建專門從事信貸和儲蓄業(yè)務(wù)的中國工商銀行, 自此形成了中國人民銀行與4家專業(yè)銀行各司其職的二元銀行體制。(1984-1994 專業(yè)化改革階段，各個銀行的職能專業(yè)化是為了避免惡性競爭)(二) 1993 - 1997 年: 建立國有商業(yè)銀行的階段。1993年, 國務(wù)院關(guān)于金融

14、體制改革的決定提出, 要把中國的專業(yè)銀行辦成真正的商業(yè)銀行。1994年又進一步明確提出了國有銀行改革“三步走”的戰(zhàn)略目標(biāo): 第一步, 按照國有獨資公司的形式更新經(jīng)營管理制度; 第二步, 將有條件的國有獨資商業(yè)銀行改組為國家控股的股份制商業(yè)銀行; 第三步, 將符合條件的國家控股的股份制商業(yè)銀行公開上市。1994 年,國家開發(fā)銀行、進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行3 家政策性銀行成立, 專門承擔(dān)4 家專業(yè)銀行過去承擔(dān)的政策性金融業(yè)務(wù), 為專業(yè)銀行進行商業(yè)化改革創(chuàng)造了條件。1995 年, 頒布了中華人民共和國商業(yè)銀行法, 從而明確了 4 家專業(yè)銀行的“國有獨資商業(yè)銀行”的法律地位。與此同時, 國有銀行越來越

15、注重市場機制和銀行客戶結(jié)構(gòu)的改善。（19942001 國有獨資銀行改革階段，1994 年,國家開發(fā)銀行、進出口銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行3 家政策性銀行成立，1995 年, 頒布了中華人民共和國商業(yè)銀行法，1997年，中央財政定向發(fā)行了2700億元特別國債，專門用于補充四家銀行資本金）(三) 1997 - 2003年: 國有銀行商業(yè)化改革的階段。1997 年亞洲金融危機的加速了我國國有銀行商業(yè)化改革的日程。這一年, 全國金融工作會議正式明確提出, 要停止各種類型的行政干預(yù), 同時把金融體系改為垂直領(lǐng)導(dǎo), 包括大型商業(yè)銀行的直接領(lǐng)導(dǎo)。接下來的改革中, 我國一方面通過設(shè)立股份制商業(yè)銀行的方式進行“增量”式

16、的體制外改革, 另一方面進行以商業(yè)化為取向的體制內(nèi)改革, 陸續(xù)建立了資產(chǎn)負(fù)債比例管理、風(fēng)險管理、審慎會計制度等管理體系。為解決資本金嚴(yán)重不足這一長期困擾國有商業(yè)銀行改革的難題, 1998 年財政部發(fā)行了2 700 億元特種國債補充國有銀行資本金; 1999 年又成立4 家資產(chǎn)管理公司,先后剝離了四家國有商業(yè)銀行 114 萬億元不良貸款,為國有獨資商業(yè)銀行的進一步改革創(chuàng)造了條件。(四) 2003 年現(xiàn)在: 以股份制改造為核心的綜合改革階段。2003年10 月, 黨的十六屆三中全會召開并通過了中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定, 明確提出了要使國有商業(yè)銀行“成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、

17、運營安全、服務(wù)和效益良好的現(xiàn)代金融企業(yè)”, “實行股份制改造, 加快處置不良資產(chǎn), 充實資本金, 創(chuàng)造條件上市” 。根據(jù)會議精神,2003年底, 國務(wù)院決定選擇中國銀行、中國建設(shè)銀行率先進行股份制改革試點, 并向兩家銀行注資 450億美元, 提出力爭用三年左右的時間將2 家銀行改造成為符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的、具有國際先進水平的股份制商業(yè)銀行, 從而開始了國有獨資商業(yè)銀行股份制改造的偉大實踐。隨著中行、建行改革的順利進行, 其他國有銀行的改革也將提上日程。（2002開始國有銀行股份制改革階段，改革目標(biāo)：成為具有國際競爭力的現(xiàn)代商業(yè)銀行）總結(jié)： 前兩個階段以治標(biāo)為主，兼顧治本，并為下一階段的改革奠

18、定基礎(chǔ)，第三個階段在前面2個階段的基礎(chǔ)上，改革以治本為主，標(biāo)本兼治。二 國有商業(yè)銀行的財務(wù)重組1 財務(wù)重組的形式和成本財務(wù)重組的形式主要有以下三種：一是國有銀行用原有資本金、 利潤、 稅收減免等核銷損失類不良貸款,并用外匯儲備補充因核銷而下降的資本金。二是發(fā)行由中央財政擔(dān)保的金融債券與國有銀行不良貸款進行資產(chǎn)置換。三是中央銀行發(fā)行再貸款或央行票據(jù)以置換國有銀行的不良資產(chǎn)。第一種形式是國家直接支付了改革成本,后兩種形式則是分散到后續(xù)改革的不同階段逐漸攤銷,中央財政和央行的債務(wù)間接支付。具體形式為:中央財政對國有銀行的隱性負(fù)債替代了中央財政向公眾負(fù)債,中央銀行負(fù)債替代了中央財政負(fù)債。財務(wù)重組使得國

19、有商業(yè)銀行賬面指標(biāo)短期內(nèi)得到優(yōu)化,但國家為此支付了一筆高昂的改革成本:增加財政負(fù)債,降低央行獨立性,增大金融系統(tǒng)性風(fēng)險。直接支付成本比較顯然,而間接成本則難以衡量。各參與重組的資產(chǎn)管理公司必須以實現(xiàn)銀行不良資產(chǎn)處置回收率最大化為目標(biāo)。然而,其在不良資產(chǎn)處置過程中市場化程度較低,現(xiàn)金回收率不高,從一定程度上增大了改革成本。2財務(wù)重組的效果財務(wù)重組的效果要通過業(yè)務(wù)重組的效果來檢驗,業(yè)務(wù)重組的主導(dǎo)權(quán)和實施主體則在商業(yè)銀行自身。商業(yè)銀行要充分發(fā)揮其主觀能動性才能真正提高持續(xù)盈利能力和增長潛力,進而提高長期業(yè)績表現(xiàn),使所耗成本與獲得的增長收益相匹配。3 三大國有銀行(中，建，工行)的財務(wù)重組方式比較（1

20、）注資方式。財政注資,經(jīng)營利潤積累,提高資產(chǎn)質(zhì)量,發(fā)行長期次級債券,營業(yè)稅返還或減免,外匯注資均可補充資本金。在國有商業(yè)銀行股改上,采用了政府注資這一形式。中、 建行注資模式是首先以財政部所有的資本金和撥備沖銷各類損失壞賬,然后央行以外匯儲備注資。工行則是獲得央行注資,連同原財政部資本金權(quán)益共同構(gòu)成其核心資本。（2）不良資產(chǎn)處置方式。不良資產(chǎn)的處理方式有提取呆賬準(zhǔn)備金、核消不良資產(chǎn)、剝離給資產(chǎn)管理公司、對外打包出售、資產(chǎn)證券化等。在對損失類貸款的處置方式上,中、 建行采取的是一次性核銷方式,工行則剝離進入?yún)R金公司和財政部特別共管基金賬戶。4引進戰(zhàn)略投資者。引進戰(zhàn)略投資者在國有商業(yè)銀行改制中起著

21、重要作用。境外戰(zhàn)略投資者帶來了先進的經(jīng)營理念和技術(shù),在優(yōu)化金融資源配置、 改善公司治理結(jié)構(gòu)等方面都起到了積極作用。然而,外資戰(zhàn)略投資者與國有銀行雙方首先在戰(zhàn)略意圖上就存在著沖突。境外投資者希望通過參股讓中資銀行在其全球化戰(zhàn)略的框架下發(fā)展, 而國有商業(yè)銀行則需要借助外力提升自己的市場競爭力和國際競爭力。因此,國有銀行在引進外資戰(zhàn)略投資者時,遵循“ 長期持股、 優(yōu)化治理、 業(yè)務(wù)合作、 競爭回避 ” 的原則,對外資金融機構(gòu)的進入設(shè)立了壁壘,限制其業(yè)務(wù)發(fā)展,從根本上動搖了其戰(zhàn)略合作伙伴的關(guān)系。在對外資戰(zhàn)略投資者的引進上, 由于種種矛盾的存在使其預(yù)期效應(yīng)不能得到充分發(fā)揮并且目前戰(zhàn)略投資者的定義僅限于外資

22、。因此,在進一步強化國家對銀行金融業(yè)的控股地位, 實行走向國際的重要戰(zhàn)略的同時, 更多地引導(dǎo)和支持國內(nèi)民族資本和其他金融機構(gòu)、非金融機構(gòu)參與銀行金融業(yè)戰(zhàn)略投資, 無疑是比單純的吸引外資更為重要。國有商業(yè)銀行的改革, 歸根結(jié)底還要立足自身, 通過內(nèi)部的力量逐步完善欠缺之處, 而不能完全寄希望于國際戰(zhàn)略投資者的加盟。國有商業(yè)銀行雖然已經(jīng)完成股份制改革, 但在業(yè)務(wù)重組等問題的自身改革中還有許多需要去逐步解決完善, 要按照上市銀行的要求來約束自己經(jīng)營行為, 提高對市場環(huán)境變化的適應(yīng)能力與創(chuàng)新能力, 最終成為國際化、 市場化的大銀行。三商業(yè)銀行公司治理改革初期：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)改革（一） 商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革（1）

23、 國家直接控制之下的單一銀行體制是我國現(xiàn)行銀行業(yè)改革面對的初始體制結(jié)構(gòu), 與之相對應(yīng)的是國家壟斷的單一金融產(chǎn)權(quán)形式, 這種產(chǎn)權(quán)安排下的所有者虛化、產(chǎn)權(quán)邊界不清晰、資產(chǎn)權(quán)責(zé)不明是導(dǎo)致銀行業(yè)多矛盾的根源。國有銀行的產(chǎn)權(quán)問題主要有：所有者缺位、 產(chǎn)權(quán)主體虛置、 委托代理關(guān)系鏈中各主體的權(quán)利和義務(wù)不對稱。（2） 當(dāng)前我國國有商業(yè)銀行的改革正從加強內(nèi)部控制轉(zhuǎn)到外部更廣泛層面, 即產(chǎn)權(quán)改革。而產(chǎn)權(quán)改革的根本目的就是要建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu), 從而構(gòu)筑起增強銀行市場競爭力的現(xiàn)代銀行制度。（3） 中國銀監(jiān)會業(yè)已確定的國有銀行產(chǎn)權(quán)改革程序包括: 第一是處理不良貸款; 第二是重組這兩家銀行使之成為非國有獨資的股

24、份有限公司; 第三是吸引國內(nèi)外的戰(zhàn)略投資者投資入股; 第四是公開上市; 第五是改變激勵機制; 最后, 政府收回投資, 逐步讓出股份。改革的結(jié)果會使國有獨資商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的股份制商業(yè)銀行, 實現(xiàn)投資主體多元化,進而建立起規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。（二） 完善國有商業(yè)銀行治理結(jié)構(gòu)的對策：1 國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的改革對策(1) 建立國有商業(yè)銀行的法人資產(chǎn)制度?，F(xiàn)代股份制企業(yè)制度的基礎(chǔ)是法人資產(chǎn)制度,既然國有商業(yè)銀行改革的方向必然是股份制改造, 那么建立完善的企業(yè)法人資產(chǎn)制度就成為改革的必然之舉。 股份制企業(yè)的法人資產(chǎn)制度是指企業(yè)通過公開發(fā)行股票籌集資金, 組建股份制公司后, 公司作為獨立的

25、法人依法擁有公司的全部資產(chǎn), 即所有股東投入的資本均成為企業(yè)法人資產(chǎn)。 公司作為整體, 其終極所有者為股東, 而公司財產(chǎn)的主體則是企業(yè)法人, 股東不能繞開法人代表機構(gòu)直接支配公司資產(chǎn)的運營。也就是說, 在法人資產(chǎn)制度下, 股份公司的法人所有權(quán)不依賴于股東而獨立存在, 并由法人獨立占有、 支配、 處分和收益, 法人成為公司自負(fù)盈虧的主體。 國有商業(yè)銀行通過股份制改造后組建的股份制商業(yè)銀行, 其股權(quán)結(jié)構(gòu)無論是實行國有控股, 還是實行多元化的所有者主體結(jié)構(gòu), 都必須確保其法人產(chǎn)權(quán)的獨立性, 即無論是國有股東還是其他性質(zhì)的股東, 所有股東的財產(chǎn)都必須與股份制商業(yè)銀行的法人財產(chǎn)相分離。(2) 構(gòu)建有效的

26、公司治理結(jié)構(gòu)。在公司法人產(chǎn)權(quán)獨立的前提下, 為確保擁有企業(yè)日常經(jīng)營決策權(quán)的經(jīng)營管理層的行為符合所有股東利益最大化原則, 必須建立一個有效的公司法人治理結(jié)構(gòu)。只有建立了真正的治理結(jié)構(gòu), 才能從本質(zhì)上實現(xiàn)國有銀行的商業(yè)化改造。從現(xiàn)實出發(fā), 國有商業(yè)銀行的改革首先應(yīng)明確銀行所有者的代表如國有銀行理事會, 由其任命正式的董事會, 再由董事會制定清晰的商業(yè)化經(jīng)營目標(biāo), 并選擇一流的管理者來經(jīng)營, 同時成立監(jiān)督能力較強的監(jiān)事會, 以確保董事會的各項決策能實現(xiàn)股東利益最大化的目標(biāo)。(3) 通過產(chǎn)權(quán)的流動實現(xiàn)國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)多元化。現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為, 只要產(chǎn)權(quán)是可交易的, 那么不管產(chǎn)權(quán)的初始結(jié)構(gòu)如何, 都可以

27、通過產(chǎn)權(quán)交易改善資源配置結(jié)構(gòu), 提高社會福利水平。另一方面, 產(chǎn)權(quán)的可交易性是維護企業(yè)法人資產(chǎn)獨立性的前提條件之一。因為, 如果股東所擁有的股權(quán)不能自由轉(zhuǎn)讓和流通, 股東只能獲得其相應(yīng)份額的紅利收入, 而既不能獲得股票轉(zhuǎn)讓的收益, 又不能回避股票價格下跌的風(fēng)險, 這樣股東干預(yù)企業(yè)日常經(jīng)營管理的意愿就會加強, 公司法人產(chǎn)權(quán)的獨立性就得不到保障。2 構(gòu)建有效的內(nèi)部治理機制。從我國的實際情況來看，外部市場和監(jiān)管尚不成熟，無法為銀行外部治理提供完善的治理環(huán)境。作為外部市場治理的主要途徑之一的資本市場，在我國尚處于起步階段，不僅市場容量小，而且各項機制還不健全，無法為銀行提供足以威脅其低效經(jīng)營者的并購治

28、理壓力；銀行家市場在我國還未產(chǎn)生，無法對銀行現(xiàn)任管理層形成優(yōu)勝劣汰的競爭壓力；銀行監(jiān)管部門監(jiān)管水平還有待提高，政府立法和執(zhí)法水平還不能滿足有效銀行外部治理的需求。最現(xiàn)實的選擇是：從內(nèi)部治理改革著手，待外部環(huán)境日益成熟后，再考慮向國際化的治理機制邁進。由于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟的特殊國情，我國國有銀行內(nèi)部治理機制的構(gòu)建亦不能照搬國外的做法，這樣，才會少走彎路，因此，對原有制度進行創(chuàng)新性改造，構(gòu)建有效的內(nèi)部治理機制，是銀行握有主動權(quán)、 并將金融改革的風(fēng)險控制在局部的選擇3 積極發(fā)展資本市場我國資本市場治理機制還有其局限性。股票市場運作不規(guī)范，股票的市場價格并不能真實地反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。在一個規(guī)范運作的股票市場

29、上，投資者依據(jù)公司經(jīng)營業(yè)績來進行投資決策，實施 “用腳投票” 的方式來篩選具有投資價值的企業(yè)。我國股票市場價格更多的是通過資本炒作形成的，并不是由企業(yè)運作效率機制生成的，這種價格形成的扭曲使得股票市場信號失真，資本市場的外部約束機制的作用發(fā)揮受到制約。產(chǎn)權(quán)交易性不充分，在國有股和法人股不具有流動性的前提下，公司控制權(quán)市場對上市商業(yè)銀行的外部監(jiān)督作用發(fā)揮的必要條件尚不完全具備。個人股所占股權(quán)份額有限，持股又比較分散，因此，社會公眾采用 “用腳投票” 的方式對上市銀行實施外部管理作用也非常有限。大力發(fā)展和完善資本市場的基礎(chǔ)性功能，提升資本市場價值信號的有效性，加強產(chǎn)權(quán)交易的流動性，逐步允許國有股股

30、權(quán)和法人股上市流通，增加國有股權(quán)流通比重，是加強商業(yè)銀行外部治理市場機制的重要途徑。銀行制度的完善與資本市場的發(fā)育是互補的關(guān)系，而不是相互排斥的關(guān)系。資本市場的發(fā)展有助于銀行制度走向現(xiàn)代化。四 國有商業(yè)銀行上市后的挑戰(zhàn)及解決策略(一)持續(xù)保持資產(chǎn)質(zhì)量與盈利水平，提升經(jīng)營績效的挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)：上市后的國有銀行貸款投放有望增速。其原因在于通過上市募集資金補充資本，使得資本約束對信貸行為的影響降低，相應(yīng)的作為公眾銀行，將具有更大的盈利壓力，投資者不可能長期容忍上市商業(yè)銀行把資金持續(xù)用于低收益的貨幣市場投資，也不會容忍持續(xù)過高的資本充足率和過低的資本回報率。因此，做好信貸規(guī)模增長與經(jīng)營績效之間的良好平衡，是

31、上市后面臨的巨大挑戰(zhàn)。解決：1 .國有商業(yè)銀行應(yīng)該努力創(chuàng)建良好的機制以控制新增貸款出現(xiàn)新的不良貸款；2. 要努力拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域、尋求新的利潤增長點，切實提高經(jīng)營績效與盈 利能力，增強競爭能力與競爭意識。(二)股市的多變性帶來經(jīng)營穩(wěn)健性的巨大挑戰(zhàn)挑戰(zhàn)：成為上市銀行后，國有商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險范圍更廣、種類更多、表現(xiàn)更隱蔽、性質(zhì)更復(fù)雜、管理難度更大。1. 上市后的商業(yè)銀行能否抵御股價波動造成的沖擊。2. 上市意味著經(jīng)營貨幣的商業(yè)銀行與資本市場的密切融合，一旦出現(xiàn)匯率和利率大幅度波動，極有可能相互影響。3. 在上市改革的進程中，隨著金融脫媒和流動性過剩的加速以及利率市場化的深入，加上目前我國商業(yè)銀行

32、經(jīng)營的同質(zhì)性，將不可避免地導(dǎo)致過度競爭，進一步放大信貸風(fēng)險與利率風(fēng)險，國有商業(yè)銀行面臨的市場風(fēng)險逐漸加大。解決：1. 以金融創(chuàng)新求發(fā)展,進一步拓展上市商業(yè)銀行運作空間。2. 增強主動負(fù)債的能力，減少或消除面臨的流動性風(fēng)險敞口，改善資產(chǎn)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)，主動應(yīng)對市場風(fēng)險與流動性風(fēng)險，提高境內(nèi)外投資者的信心指數(shù)，是國有商業(yè)銀行上市后面臨的重要課題。(三)適應(yīng)監(jiān)管與信息披露要求，增強經(jīng)營透明度的挑戰(zhàn)商業(yè)銀行要融入國際金融體系，就必須遵守巴塞爾協(xié)議，達到銀監(jiān)會對國有股份制商業(yè)銀行進行的評估標(biāo)準(zhǔn)。在海外上市還需要嚴(yán)格按照國際會計準(zhǔn)則的要求進行信息披露。同時，作為上市公司，要按照上市地證券監(jiān)督管理

33、當(dāng)局和證券交易所的要求披露，這對國有商業(yè)銀行上市后經(jīng)營管理信息的透明化是全新而嚴(yán)峻的考驗，必然要求不斷增強風(fēng)險防范意識，樹立審慎、穩(wěn)健、透明和合規(guī)的經(jīng)營理念。五國有控股商業(yè)銀行公司治理難局（一）我國商業(yè)銀行股權(quán)治理的特殊性國有大股東治理 作為商業(yè)銀行大股東主體的政府，同時又是宏觀經(jīng)濟的管理者，政府常常以行政性目標(biāo)直接干預(yù)銀行的正常經(jīng)營活動,銀行也常常將滿足政府的政策偏好作為其經(jīng)營目標(biāo)。政府的雙重角色常常令商業(yè)銀行無所適從,一方面追求銀行經(jīng)營活動的收益性與安全性是政府作為大股東主體角色的要求；另一方面,作為宏觀經(jīng)濟管理者的政府從推動經(jīng)濟發(fā)展的目的出發(fā),又希望放松預(yù)算約束,要求銀行提供更多的金融支

34、持。這就從根本上決定了商業(yè)銀行尤其是國有商業(yè)銀行具有內(nèi)在的政企不分的特征,而這也是其治理效率低下的根源。（二）大型商業(yè)銀行公司治理中的所有權(quán)安排問題 大型商業(yè)銀行公司治理中的所有權(quán)安排問題，實質(zhì)是中國政府對原國有獨資產(chǎn)權(quán)安排，轉(zhuǎn)變成產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的過程。這種安排符合國家根本利益和國有商業(yè)銀行改革發(fā)展實際。這里的關(guān)鍵是，實現(xiàn)這個戰(zhàn)略目標(biāo)，必須要建立企業(yè)最優(yōu)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。筆者認(rèn)為，西方經(jīng)濟學(xué)不完全契約產(chǎn)權(quán)理論關(guān)于把財產(chǎn)所有權(quán)安排給那些擁有重要關(guān)系專用性資產(chǎn)和專有性資產(chǎn)的人是最優(yōu)的原理，同樣適用于大型商業(yè)銀行公司治理中的所有權(quán)安排分析。在這里，我們可以把專用性資產(chǎn)和專有性資產(chǎn)，理解為改造國有商業(yè)銀行

35、所必需的資本以外的先進的經(jīng)營理念、治理經(jīng)驗、管理技術(shù)、科技手段、新的金融產(chǎn)品和金融工具等等，而這些“專用性資產(chǎn)”和“專有性資產(chǎn)”，雖然在國內(nèi)商業(yè)銀行中有一定積累，但必須承認(rèn)，相對于發(fā)達國家我們還存在很大差距。正因為如此，我們對國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)安排時，就應(yīng)該在眾多的投資者中，選擇那些擁有專用性資產(chǎn)和專有性資產(chǎn)的合作伙伴。（三）商業(yè)銀行公司治理中的代理問題由于大型商業(yè)銀行的特殊性，使代理問題和代理成本表現(xiàn)得異常復(fù)雜。因為在這里有兩個特殊問題：一是兩個層面的代理人（即股東會委托的代理人董事會和董事會委托的代理人經(jīng)營管理層）絕大多數(shù)都不是真正的經(jīng)濟學(xué)意義上的代理人；二是由于大型商業(yè)銀行獨特歷史原因形成

36、的龐大的、多層級的“金字塔”結(jié)構(gòu)，使內(nèi)部的委托代理關(guān)系表現(xiàn)為超大范圍和超多層級。1. 第一層代理人董事會問題 在目前的體制下，商業(yè)銀行董事多屬于行政干部。考慮到目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，這種安排有其合理性，但也決定了第一層面的代理人中絕大多數(shù)人的利益與委托人（中央政府）的利益是高度一致的。在這樣一個董事會結(jié)構(gòu)中，董事的專業(yè)性如何體現(xiàn)？其他股東的利益如何考慮？其他股東的代理人乃至那些獨立董事能夠發(fā)揮多大作用？都值得我們關(guān)注。同時還應(yīng)注意的是，這種特殊安排也決定了絕大多數(shù)代理人的選聘（包括選聘范圍和標(biāo)準(zhǔn)）、激勵（包括激勵內(nèi)涵和方式）與監(jiān)督（包括監(jiān)督內(nèi)容、方式和手段），與一般公司制企業(yè)的代理人的選聘、激勵與監(jiān)

37、督，在最終取向上會存在很大區(qū)別。因為兩種類型的委托人和兩種類型的代理人所追求的目標(biāo)及其價值取向都是不盡相同的。2. 第二層代理人經(jīng)理層問題我國大型商業(yè)銀行經(jīng)理班子中，幾乎沒有從經(jīng)理人市場上選聘的。這固然與我國缺乏一個規(guī)范的銀行職業(yè)經(jīng)理人市場有關(guān)，但更主要的還是與大型商業(yè)銀行的干部管理體制有關(guān)。因為經(jīng)理班子的選擇與安排，基本與第一層面代理人的選擇與安排是一致的。正是這種制度安排，決定了第二層面的代理人的利益與委托人中央政府的利益是一致的，也決定了第二層面代理人的選聘、激勵與監(jiān)督，與一般公司制企業(yè)的第二層面代理人的選聘、激勵與監(jiān)督有很大區(qū)別。實際上，中國目前雖然還沒有一個有形的銀行職業(yè)經(jīng)理人市場，

38、但銀行職業(yè)經(jīng)理人流動卻是客觀存在的。只是由于制度安排限制，使許多優(yōu)秀的銀行職業(yè)經(jīng)理人無法進入大型商業(yè)銀行。 以上分析可以看出，大型商業(yè)銀行兩個層面的代理人絕大多數(shù)都不是一種市場選擇，正是因為如此，決定了如果用經(jīng)典的公司治理文獻中所指出的問題，來解釋大型商業(yè)銀行公司治理中的委托代理關(guān)系以及代理問題和代理成本，似乎并不準(zhǔn)確。因為這里的激勵和監(jiān)督，都可能因為兩個層面的代理人的非市場選擇和特殊身份而發(fā)生很大變化，其中最主要的問題可能使這些代理人都很難真正對經(jīng)營決策的后果負(fù)責(zé)。（四）“內(nèi)部人”問題公司治理理論中的“內(nèi)部人”控制，是指經(jīng)理班子通過對公司經(jīng)營管理權(quán)的控制，追求自身利益而損害外部人利益現(xiàn)象。雖

39、然，“非職業(yè)經(jīng)理人”身份和干部管理體制，決定了經(jīng)理班子的利益與委托人的利益是一致的，也決定了他們雖然控制著大型商業(yè)銀行的經(jīng)營管理權(quán)，他們絕不會輕易利用權(quán)力去追求自身的利益而損害委托人利益。但是，有研究指出：大量的事實證明，國有銀行的不良資產(chǎn)的較大比重集中在一線，不良貸款的形成并非源于銀行再談判能力的不足，而在于銀行的人力資源被借款人收買而采取某種共謀欺詐貸款的行為。大型商業(yè)銀行的各種案件多集中在基層行的事實，也似乎證明了“內(nèi)部人”控制發(fā)生了“層級性位移”，同時，也說明大型商業(yè)銀行公司治理中多層級“內(nèi)部人”控制問題是嚴(yán)重的。（五）解決措施綜上分析表明，大型商業(yè)銀行公司治理中面臨的許多獨特問題，是

40、僅僅依靠做出一套公司治理機制安排很難解決的，它要求我們必須結(jié)合中國的特殊國情和大型商業(yè)銀行的現(xiàn)實情況，做更深刻的變革和創(chuàng)新。包括： 1 繼續(xù)推進股權(quán)結(jié)構(gòu)改革，逐步解決國有股“一股獨大”問題。可考慮在保證中央政府絕對控股的前提下，再轉(zhuǎn)讓一部分股權(quán)給戰(zhàn)略投資者。也可在中國股市場上選擇公司治理成效顯著和成長性較好、與大型商業(yè)銀行互補性較強的“精英型”企業(yè)，作為大型商業(yè)銀行的戰(zhàn)略投資者，以盡快形成科學(xué)、合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時，探索改革大型商業(yè)銀行的干部管理體制，擴大代理人選擇范圍，逐步實現(xiàn)代理人的市場選擇，促使代理人真正能夠為經(jīng)營決策的后果負(fù)責(zé)。 2 裁減一部分委托代理鏈條，減少經(jīng)營管理層次。還要建立業(yè)

41、務(wù)單元制，調(diào)整和理順各層級的業(yè)務(wù)匯報與核算管理關(guān)系。也要盡快對“準(zhǔn)代理人”和其他管理人員做出新的激勵安排以及培育具有中國大型商業(yè)銀行特色的公司治理文化，以引導(dǎo)各個層面的“代理人”和“內(nèi)部人”逐步養(yǎng)成自覺遵守公司章程、嚴(yán)格按公司治理規(guī)則辦事的行為習(xí)慣。這是降低公司治理成本，提高公司治理績效，盡快實現(xiàn)公司治理由“形似神非”向“形神兼具”轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵。專題二: 商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)一理財業(yè)務(wù)及其發(fā)展（一）三個發(fā)展時期：（1）初創(chuàng)期：保險公司營銷服務(wù)的手段（2）擴張期：“產(chǎn)品化”的方向發(fā)展（3）成熟期：放松管制多樣化隨著客戶理財服務(wù)需求的日益旺盛和市場競爭主體的多元化發(fā)展，銀行理財產(chǎn)品市場規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長

42、的態(tài)勢。特別是面對存款市場激烈的同業(yè)競爭，商業(yè)銀行開始持續(xù)加大理財產(chǎn)品的創(chuàng)新和發(fā)行力度，不斷豐富和延伸理財品牌及價值鏈上的子產(chǎn)品。我國現(xiàn)狀：我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)尚處于起步階段，當(dāng)前具有以信托貸款產(chǎn)品為主導(dǎo)，產(chǎn)品呢預(yù)期收益趨向合理，分成服務(wù)體系開始構(gòu)建等熱點。產(chǎn)品風(fēng)險揭示不足，品種結(jié)構(gòu)不合理以及粗放式發(fā)展等問題仍然存在。我國商業(yè)銀行需要重新考察和研判市場方向，發(fā)揮理財業(yè)務(wù)對經(jīng)營轉(zhuǎn)型的重要作用；打造卓越品牌形象與特色服務(wù)，獲取客戶的持久信任與忠誠；加大創(chuàng)新力度，探尋理財市場發(fā)展新空間；同時，由單一產(chǎn)品向綜合平臺轉(zhuǎn)變，由大眾化產(chǎn)品向分層次服務(wù)轉(zhuǎn)變；建立健全理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系。（二）公司理財業(yè)務(wù)：定

43、義：銀行對企業(yè)客戶財務(wù)資源的全面規(guī)劃服務(wù)，又稱企業(yè)理財。 從廣義的角度講，企業(yè)理財就是對企業(yè)的資產(chǎn)進行配置的過程；狹義地講，企業(yè)理財是要最大效能地利用閑置資金，提升資金的總體收益率。1 公司理財包括：企業(yè)現(xiàn)金管理現(xiàn)金集中管理（現(xiàn)金池）企業(yè)融資服務(wù)貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、信用證、保理企業(yè)財務(wù)咨詢（致力于為客戶提升財務(wù)管理能力、降低財務(wù)成本、融資安排等提供咨詢，在資金的籌集、運用、投資、分配等方面為決策者提供有價值的建議，幫助企業(yè)實現(xiàn)財務(wù)管理任務(wù)，擴大理財收益。）風(fēng)險管理：是指如何在一個肯定有風(fēng)險的環(huán)境里把風(fēng)險減至最低的管理過程，如投資遠(yuǎn)期與期貨。補充：廣州、深圳、珠海、東莞人民幣跨境結(jié)算人民幣用于國際結(jié)

44、算，是指進出口企業(yè)在進行國際貿(mào)易時，進出口合同以人民幣計價并進行結(jié)算，居民可向非居民支付人民幣，允許非居民持有人民幣存款賬戶以便進行國際結(jié)算。好處：人民幣結(jié)算可避匯率損失，試點企業(yè)可享出口退稅，旨在鋪路人民幣國際化。2個人理財與公司理財?shù)谋容^：個人理財是指根據(jù)財務(wù)狀況，建立合理的個人財務(wù)規(guī)劃，并適當(dāng)參與投資活動。個人理財?shù)耐顿Y包括：股票、基金、國債、儲蓄等八個內(nèi)容。公司理財，主要包括：價值和資本預(yù)算；風(fēng)險；資本結(jié)構(gòu)和股利政策；長期融資；期權(quán)、期貨和公司理財；財務(wù)規(guī)劃和短期融資。 區(qū)別：（1）研究對象不同。 公司理財研究對象以公司的資產(chǎn)、利潤為主，個人理財?shù)难芯繉ο笫莻€人收支為主。（2）目的不同

45、。 公司理財主要目的是創(chuàng)造企業(yè)價值(因而增加公司盈利及賺錢能力)，個人理財主要目的是得到個人價值，他是先使未來錢(如按揭)后還債。相同點：（1）個人理財與公司理財有許多相同的地方，都是量入為出，善用現(xiàn)有資源增值。個人支出與公司支出都遵循最小的成本換取最大的收益的原則，都期望獲取一個投資增殖。（2）都需要進行財務(wù)分析；講究權(quán)益與負(fù)債相匹配；利用財務(wù)杠桿理論實現(xiàn)增值；遵循折舊原則和時間價值原則。 3 公司理財業(yè)務(wù)的市場競爭主體：銀行vs基金（專戶理財）vs券商vs信托vs私募銀行的優(yōu)勢：品牌優(yōu)勢、客戶基礎(chǔ)、強大的資金交易能力4 商業(yè)銀行提供的公司金融服務(wù)：主要是存貸款支付結(jié)算：（1）賬戶管理（2）

46、集中支付：降低成本、提高效率、風(fēng)險控制（商業(yè)銀行是實現(xiàn)財政集中支付的橋梁,是國庫集中支付的最終環(huán)節(jié),是監(jiān)控國庫集中支付的信息來源渠道,是國庫集中支付改革是否成功的關(guān)鍵所在所以,解決商業(yè)銀行代理過程中發(fā)現(xiàn)的問題,不斷完善商業(yè)銀行國庫集中支付代理業(yè)務(wù)具有重要的現(xiàn)實意義）（3）資金池：巴塞爾協(xié)議三（把資金匯集到一起形成一個像蓄水池一樣的儲存資金的空間通常用在集資投資，房地產(chǎn)或是保險領(lǐng)域。銀行也有一個龐大的資金池，貸款和存款的，流入流出，使這個資金池基本保持穩(wěn)定。）（4）供應(yīng)鏈金融（銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的·資金流和物流，變把握單個企業(yè)的不可控風(fēng)險為供應(yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險，通

47、過立體獲取各類信息，將風(fēng)險控制在最低的金融服務(wù)。）（5）風(fēng)險管理（風(fēng)險管理是指如何在一個肯定有風(fēng)險的環(huán)境里把風(fēng)險減至最低的管理過程。）（6）外匯資金集中管理（外匯資金集中管理是以集團內(nèi)部的財務(wù)公司為載體，通過境內(nèi)外匯資金集中管理專戶對境內(nèi)外匯資金進行集中運營管理，通過境外外匯資金集中管理專戶對境外外匯資金進行集中運營管理。目前國內(nèi)進行外匯資金集中管理的方式主要有三類：集中收付匯模式；資金集中管理模式；內(nèi)部結(jié)售匯模式。）5公司理財業(yè)務(wù)發(fā)展動因：（note：制度創(chuàng)新的兩種模式：需求引致和供給推動）(1) 企業(yè)客戶要求：多元有效地金融服務(wù) (2) 銀行盈利需求：優(yōu)質(zhì)客戶議價能力增強(3) 金融脫煤趨

48、勢：企業(yè)對銀行貸款的依存度 (4) 信息技術(shù)應(yīng)用：安全6 公司理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)的特點：（1）業(yè)務(wù)對象特定化；（2）產(chǎn)品設(shè)計的組合化：與匯率、信貸力利率、債券收益掛鉤；（3）風(fēng)險管理的綜合化。7 企業(yè)對公司理財產(chǎn)品的需求特征：定期收益+活期流動二國內(nèi)銀行公司理財業(yè)務(wù)發(fā)展1特征：（1）起步晚，發(fā)展快； （2）發(fā)展的新特征：規(guī)?；⑵放苹?； （3）外資銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的優(yōu)勢。2公司理財產(chǎn)品經(jīng)典案例： （1）企業(yè)理財“t+0”（每日計盈利每日計紅利）定義：在工作日內(nèi)可隨時申購、贖回的短期理財產(chǎn)品，即t+0資金實時到賬。特征：a短期流動性高，相當(dāng)于活期存款，交易時段內(nèi)具有“買入即時成交，即可享受收益，贖回瞬時入

49、賬，資金即時可用”的特點；b收益穩(wěn)健，相當(dāng)于定期存款，目前大部分“t+0”理財產(chǎn)品年化收益率在1.5%左右。例子：工行的“靈通快線”、建行的“天天大豐收”、農(nóng)行的“本立豐”、招行的“人民幣日日盈”、上海銀行的“易精靈”等。 （2）招行“點金池”計劃招行本外幣“點金池”：a人民幣“點金池”投資于我國銀行間市場信用級別較高、流動性較好的金融工具（主要包括國債、金融債、央行票據(jù)、1以上短期融資券及回購），其預(yù)期收益率超過銀行七天通知存款利率。b美元“點金池”投資于國際市場貨幣市場產(chǎn)品、同業(yè)拆借、短期票據(jù)、國債及貨幣市場基金等產(chǎn)品，其預(yù)期收益率遠(yuǎn)高于銀行美元活期存款利率。特點： 低風(fēng)險，穩(wěn)定收益。采用

50、“0”交易制度和“零費率”交易模式，投資者可在交易時間內(nèi)隨時申購或贖回份額，贖回資金實時到賬；而且每筆交易均不收取手續(xù)費，有效降低了投資者的投資成本。 （3）理財產(chǎn)品質(zhì)押融資和銀商交易結(jié)算招行a “公司理財產(chǎn)品質(zhì)押融資” 是指申請人將其在招行購買的公司理財產(chǎn)品及其收益質(zhì)押給招行，而后向招行獲得融資授信的業(yè)務(wù)。它從根本上解決了企業(yè)客戶購買理財產(chǎn)品后出現(xiàn)資金緊張的問題，使客戶既能享受理財產(chǎn)品的高收益，又能在資金緊張時獲得及時的融資支持。b “銀商交易結(jié)算” 是招商銀行幫助企業(yè)客戶擴充投資渠道，實現(xiàn)避險投資的一項新產(chǎn)品。大宗商品交易商通過招商銀行發(fā)出資金劃轉(zhuǎn)指令，實現(xiàn)銀行結(jié)算賬戶與商品交易資金賬戶間

51、的資金定向、實時劃轉(zhuǎn)。三面臨的問題1 結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品自主研發(fā)能力不足，例如浦發(fā)銀行f2產(chǎn)品；2 客戶風(fēng)險評估困難；3 經(jīng)濟、市場分析研究力量薄弱；4 理財產(chǎn)品缺乏客觀的評價標(biāo)準(zhǔn)；5 價格競爭呈加劇的趨勢。補充：（1）問題：a理財產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重,創(chuàng)新能力較弱；目前我國金融業(yè)仍然實行分業(yè)經(jīng)營,在該體制下商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的空間受到極大的制約,大多數(shù)中資商業(yè)銀行推出的理財產(chǎn)品仍然是圍繞組織存款進行的簡單組合,理財服務(wù)仍停留在咨詢、代銷產(chǎn)品與提供簡單投資建議等淺層次上。而國際先進商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品包括投資規(guī)劃、合理避稅、遺產(chǎn)管理、資產(chǎn)管理等多項功能,不僅能提供顧問型理財服務(wù)而且能夠依照客戶的理財需

52、求進行委托投資理財與深層次服務(wù)。因此,與國際先進商業(yè)銀行相比,中資商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重,創(chuàng)新能力相對較弱。b專業(yè)理財人員匱乏；理財服務(wù)是一項綜合性的金融服務(wù),不僅要求客戶經(jīng)理全面嫻熟地掌握銀行業(yè)務(wù)與營銷服務(wù)的技巧,而且要求其掌握證券、保險、信托、稅收、房地產(chǎn)、收藏品鑒賞等多領(lǐng)域的專業(yè)知識。目前中資商業(yè)銀行的理財人員大多從前臺柜員中選拔產(chǎn)生,經(jīng)過簡單的相關(guān)知識培訓(xùn)就走上工作崗位,專業(yè)素質(zhì)亟待提高。c理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理滯后；理財業(yè)務(wù)作為一項新型的銀行業(yè)務(wù),蘊涵著市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、法律風(fēng)險、流動性風(fēng)險等多項風(fēng)險。國際先進商業(yè)銀行大多設(shè)立了專門機構(gòu)依照一套嚴(yán)密規(guī)范的風(fēng)險管理流

53、程進行該項業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理。相比之下,我國諸多商業(yè)銀行的理財業(yè)務(wù)仍處于粗放型的管理階段,大多數(shù)中資銀行缺乏先進的風(fēng)險管理工具與技術(shù),少數(shù)商業(yè)銀行對風(fēng)險疏于管理甚至漠視風(fēng)險的存在。d運行機制不適應(yīng)發(fā)展需要；由于理財業(yè)務(wù)在我國仍處于起步階段,相關(guān)業(yè)務(wù)與人員仍隸屬于個人銀行業(yè)務(wù)部,運行機制也和其他營業(yè)分支機構(gòu)相差無幾。但是,與普通營業(yè)分支機構(gòu)相比,理財中心(或工作室)面對的是少數(shù)貴賓客戶,這些客戶往往要求更為快捷優(yōu)質(zhì)的“一站式”服務(wù),其服務(wù)內(nèi)容幾乎囊括了銀行所有資產(chǎn)、負(fù)債和中間業(yè)務(wù),涉及到個人銀行部、中間業(yè)務(wù)、信貸管理、風(fēng)險控制等多個部門,而現(xiàn)有的運行機制容易導(dǎo)致前后臺業(yè)務(wù)條塊分割“,一站式”服務(wù)根本

54、無從實現(xiàn)。(2) 對策a盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)營思想；b重視理財人才的培養(yǎng)；c加強對理財業(yè)務(wù)的宣傳；d引入理財規(guī)劃專業(yè)；e建立理財規(guī)劃中心；f與社會專門機構(gòu)合作。（3）趨勢a國內(nèi)理財產(chǎn)品市場將繼續(xù)高速增長； b外幣理財產(chǎn)品的比重將進一步降低；c穩(wěn)健收益型理財產(chǎn)品將成為熱點； d短期理財產(chǎn)品將繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位；e商業(yè)銀行對于信托類理財產(chǎn)品的發(fā)行熱情仍將持續(xù)；f外資銀行將繼續(xù)保持在qdii理財產(chǎn)品上的優(yōu)勢,但受該產(chǎn)品的投資與管理風(fēng)險影響,產(chǎn)品的發(fā)行量將呈下降趨勢；g結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品品種將更加豐富,但發(fā)行量將有所減少。四風(fēng)險控制（一）風(fēng)險識別1 理財產(chǎn)品面臨的主要風(fēng)險（1）市場風(fēng)險：利率，匯率風(fēng)險，股價風(fēng)險，商品

55、風(fēng)險 （2）操作風(fēng)險：推銷、設(shè)計等環(huán)節(jié)風(fēng)險（3）流動性風(fēng)險：提前中止合約的風(fēng)險2理財產(chǎn)品面臨的其他風(fēng)險 （1）法律風(fēng)險 （2）聲譽風(fēng)險（二）風(fēng)險管理理念 1 銀行對抗風(fēng)險的手段：主動管理；多元的資產(chǎn)配置；靈活期限結(jié)構(gòu)。 2 風(fēng)險管理問題的關(guān)鍵：不是理財產(chǎn)品是否出現(xiàn)負(fù)收益，而是是否盡到風(fēng)險提示的責(zé)任。（三）明確定位：適當(dāng)進行產(chǎn)品開發(fā)。商業(yè)銀行也應(yīng)按照風(fēng)險可控、成本可算、信息充分披露的原則研究開發(fā)理財產(chǎn)品，科學(xué)設(shè)計產(chǎn)品風(fēng)險結(jié)構(gòu)與收益結(jié)構(gòu)，確保風(fēng)險與收益的基本均衡。要制定并嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險控制措施，一旦市場發(fā)生不利變化，應(yīng)及時按規(guī)定或約定終止產(chǎn)品運作，保護投資者利益。（四）理財業(yè)務(wù)內(nèi)部風(fēng)險管理的制度建設(shè)

56、（五）主要操作風(fēng)險點與控制1 事中控制、事后監(jiān)督 2. 風(fēng)險提示，產(chǎn)品說明書 3 應(yīng)急處理預(yù)案 4. 銷售行為的統(tǒng)一管理補充：風(fēng)險管理策略（一）銀行理財產(chǎn)品設(shè)計過程中的風(fēng)險管理策略：開發(fā)和設(shè)計理財產(chǎn)品時應(yīng)該兼顧產(chǎn)品的收益和風(fēng)險。設(shè)計理財產(chǎn)品時應(yīng)該密切關(guān)注產(chǎn)品所涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)的相關(guān)風(fēng)險。銀行應(yīng)該注意理財產(chǎn)品的市場風(fēng)險。（二）銀行理財產(chǎn)品銷售過程中的風(fēng)險管理策略：關(guān)于理財產(chǎn)品信息透明度問題。一是銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品的說明書中應(yīng)充分揭其產(chǎn)品的風(fēng)險，履行風(fēng)險告知義務(wù)；二是要充分揭示其產(chǎn)品的運行機制、費用收取標(biāo)準(zhǔn)和方式以及隨市場變化而調(diào)整的有關(guān)條款等；三是充分披露產(chǎn)品運行期間重大事項和產(chǎn)品凈值變化等。做好

57、客戶風(fēng)險評估，避免不當(dāng)銷售。一方面，銀行應(yīng)做好客戶風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力測評，盡量做到準(zhǔn)確了解客戶的財務(wù)狀況、投資目的、投資經(jīng)驗以及風(fēng)險認(rèn)知和承受能力，做到分類銷售，以避免因風(fēng)險錯配而引起不必要的糾紛；另一方面，理財產(chǎn)品的銷售實行人員實行資格管理制度，這就要求銀行對理財產(chǎn)品銷售人員進行有效管理，建立相應(yīng)的個人理財業(yè)務(wù)人員資格考核與認(rèn)定、繼續(xù)培訓(xùn)、跟蹤評價等管理制度，使相關(guān)人員具備必要的專業(yè)知識、行業(yè)知識和管理能力，且充分了解所從事業(yè)務(wù)有關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章，規(guī)范其銷售行為。銀行在代理銷售其他金融機構(gòu)理財產(chǎn)品過程中，要對其產(chǎn)品進行充分分析和風(fēng)險甄別，對理財產(chǎn)品提供者的經(jīng)營管理水平、市場投資經(jīng)驗和風(fēng)險處置能力進行有效評估，明確界定雙方權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險責(zé)任，對代理銷售產(chǎn)品的風(fēng)險和收益數(shù)據(jù)進行必要的事前模擬或檢驗。專題三：國外金融監(jiān)管特點及我國金融監(jiān)管發(fā)展趨勢問題一：為何金融體系是市場經(jīng)濟中受到最嚴(yán)格管制的部門之一？一.現(xiàn)代金融監(jiān)管的理論基礎(chǔ)1.金融市場中的金融交易特征與金融監(jiān)管金融交易的特征是合約交易，但合約雙方的信息不對稱和不完全。所謂信息不對稱是指在市場交易中，交易的一方對交易的另一方缺乏充分了解，進而影響其