公司財務期末復習題

1、電大2015春學期公司財務期末綜合復習題一、名詞解釋1財務決策 2復利 3?？赊D(zhuǎn)換債券 4股票股利5股份公司 6現(xiàn)金流量 7增量預算 8股票回購9風險報酬率 10融資租賃 11現(xiàn)金的持有成本二、單項選擇題1，股份有限公司的最大缺點是( )A容易產(chǎn)生內(nèi)部人控 B信息被披露C責任不明確 D收益重復納稅2復利終值的計算公式是( )AF=P·(1+v) B.F=P+(1+I)nCF=P+(1+I)-n D.F=P+(1+I)1+n3一般來講風險越離，相應所獲得的風險報酬率( )A越高 B：越低C、越接近零 D、越不理想4在現(xiàn)金流量中，所有預期的流量都需要轉(zhuǎn)換為相應的( ）A.增量溉量 B.稅

2、前流量C.稅后流量 D，凈流量5.彈性成本質(zhì)掉編制方法中的圖示法，其缺點是( )A.比較麻煩B.準確性不高C.用編好的預算去考核實際發(fā)生的成本，顯然是不合理的D.沒有現(xiàn)成的預算金額6公司的實收資本是指( )A法律上的資本金 B財務上的資本金C、授權(quán)資本 D.折衷資本7( )是公司進行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)A個別資本成本率B綜合資本成本串C邊際資本成本辜D加權(quán)資本成本率8法定盈余公積金可用于彌補虧損。或者轉(zhuǎn)增資本金但轉(zhuǎn)增資本金時，公司的法定盈余公積金一般不得低于：注冊資本的( )A.25 B,50C,10 D,359某股份有限公司預計計劃年度存貨周轉(zhuǎn)期為120天，應收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應付賬款周轉(zhuǎn)

3、期為70天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是( )A.270天 B130天C120天 D150天10下列項目中的( )被稱為普遇年金A先付年金 B.后付年金C.延期年金 D.永續(xù)年金11我國財務管理的最優(yōu)目標是( )A.總價值最大化 B.利潤最大化C股東財富最大化 D.企業(yè)價值最大化12在財務管理實務中一般把( )作為無風險報醐率。A.定期存款報酬率 B投資報酬率C.預期報酬率 D短期國庫券報酬率13資本資產(chǎn)定價模型的核心思想是將( )引入到對風險資產(chǎn)的定價中來。A.無風險報酬率 B風險資產(chǎn)報酬率C.投資組合 D市場組合14項目分析得出的最終結(jié)果的準確性取決于( )測算的準確性。A.項目預算 B.投資支出C.現(xiàn)

4、金流量 D.資本預算15甲項目的凈現(xiàn)值為100；7項目為125；丙項目為121；丁項目為148，請問，在做投資選擇時應選( )A.甲項目 B乙項目C.丙項目 D.丁項目16資本預算屬于( )A.長期預算 B短期預算C.業(yè)務預算 D財務預算17新股發(fā)行時向社會公眾發(fā)行的部分不得少于公司擬發(fā)行股本總額的( )。A，35% B15%C25% D50%18( )是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。A.個別資本成本率 B.綜合資本成本率C邊際資本成本率 D加權(quán)資本成本率19剩余股利政策的理論依據(jù)是( )。A信號理論 B，MM理論C稅差理論 D“一鳥在手”理論20某公司第一年的股利是每股220美元，并以每年79

5、%的速度增長。公司股票的p值為12，若無風險收益率為5，市場平均收益率129%，其股票的市場價格為( )。A1435美元 B3438美元C2504美元 D23，40美元21影響企業(yè)價值的兩個基本因素是( )A時間和利潤B利潤和成本C風險和報酬D風險和貼現(xiàn)率22A公司于2002年3月10日銷售鋼材一批，收到商業(yè)承兌匯票一張，票面金額為60000元，票面利率為4，期限為90：(2002年6月10日到期)，則該票據(jù)到期值為( )A60600(元) B62400(元)C60799(元) D6l200(元)23甲公司是一家投資咨詢公司，假設該公司組織10名證券分析師對乙公司的股票價格進行預測，其中4位分

6、析師預測這只股票每股收益為O70元，6位預測為060。計算該股票的每股收益期望值( )A065 B064C066 D06324某企業(yè)打算上一個新項目，通過請中介機構(gòu)作可行性研究，支付咨詢費2萬元，后來由于發(fā)現(xiàn)了更好的投資機會，該項目被擱置下來，該筆咨詢費已入賬。三年后，舊事重提，在進行投資分析時該筆費用應為( )A相關成本 B非相關成本C機會成本 D差額成本25滾動預算的缺點是( )A成本較高B準確性不高CT作量大D比較麻煩26我國法律規(guī)定企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資的比例一般不超過注冊資本的20，如果超過，應經(jīng)有關審批部門批準，但最高不得超過注冊資本的( )A50 B30C25 D4027某公司準備

7、增發(fā)普通股，每股發(fā)行價格15元，發(fā)行費用3元，預定第一年分派現(xiàn)金股利每股15元，以后每年股利增長25。其資本成本率測算為：( )A12 B14C13 D1528下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論( )A一股在手 B剩余股利政策CMM股利無關論 D稅差理論。29某公司供貨商提供的信用條款為“230，N90”，則年籌款成本率是( )A1550 B10C1220 D18.30%30如果一個投資項目被確認為可行，那么，必須滿足( )A必要報酬率高于預期報酬率 B預期報酬率高于必要報酬率C預期報酬率等于必要報酬率 D風險報酬率商于預期報酬率 三、多項選擇題1公司的基本目標可以概括為( )A.生存

8、 B.穩(wěn)定C.發(fā)展 D.獲利2。一個企業(yè)的投資決策要基于( )A.期望報酬率 B.計算標準寓差C計算標準寓差事 D.計算協(xié)方差3下列屬于非相關成本的是( )A.未來成本 B.沉投成本C過去成本 D賬面成本4我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用( )A折衷資本制B授權(quán)資本制C法定資本制D實收資本制5公司持有理金的成本一般包括( )A轉(zhuǎn)換成本B持有成本C利息成本D短缺成本6公司的基本目標可以概括為( )A生存 B穩(wěn)定C.發(fā)展 D，獲利7投資組合的期望報醐率由( )組成。A預期報酬率 B平均報酬率C無風險報酬率 D風險資產(chǎn)報酬率8銷售預算是在銷售預測的基礎上，根據(jù)企業(yè)年度目標利潤確定的預計( )等參數(shù)編制的

9、。A.銷售成本 B，銷售額C.銷售價格 D銷售量9股票按股東權(quán)利和義務分為和( )。A國家股 B，法人股C普通股 D優(yōu)先股10轉(zhuǎn)增股本的資金來源主要有( )。A.法定盈余公積金 B.未分配利潤C.任意盈余公積金 D.資本公積金11下列( )說法是正確的。A企業(yè)的總價值V與預期的報酬成正比B企業(yè)的總價值V與預期的風險成反比C在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D在風險和報酬達到最佳平衡時，企業(yè)總價值越大12投資組合的總風險由投資組合報酬率的( )來衡量。A方差 B協(xié)方差C風險報酬系數(shù) D標準離差13凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在( )情況下會產(chǎn)生差異。A初始投資不一致時 B營業(yè)現(xiàn)金流不一致時C終結(jié)現(xiàn)金流不

10、一致時 D現(xiàn)金流入的時間不一致時14下面哪些條件屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論的假設前提( )。A沒有無風險利率B公司在無稅收的環(huán)境中經(jīng)營C公司無破產(chǎn)成本D存在高度完善和均衡的資本市場15下列指標當中屬于短期償債能力分析指標的有( )。A流動比率 B現(xiàn)金比率C已獲利息倍數(shù) D資產(chǎn)負債率 四、判斷題1股東財富最大化是用公司股票的市場價格來衡量的。（ )2，復利的終值與現(xiàn)值成正比，與計息期敷和利率成反比。( )3并非風險資產(chǎn)承擔的所有風險都要予以補償，給予補償?shù)闹皇欠窍到y(tǒng)風險( )4B股、H股，N股是專供外圍和我國港、澳，臺地區(qū)的投資者買賣的，以人民幣標明票面價值但以外幣認購和交易的股票( )5資

11、本成本既包括貨幣的時間價值，又包括投資的風險價值。( )6激進型資本組合策略，電稱冒險型(或進取型)資本組合策略，是以短期負憤來融通部分恒久性流動資產(chǎn)的資金需要( )7股權(quán)資本所占比重越大，即產(chǎn)權(quán)比率越低，償還債務的資本保障越小，債權(quán)人遭受風險損失的可能性就越大。( )8吸收合并是指兩個或兩個以上公司通過合并設立一個新的公司( )9股東財富最大化是用公司股票的市場價格來衡量的。( )10普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項的年金。( )11風險和收益存在著一定的同向變動關系，風險越高，收益也就越高。( )12資本預算的靜態(tài)指標是考慮了貨幣時間價值的指標。( )13主營業(yè)務和其他業(yè)務收入的劃

12、分標準，一般以營業(yè)額的大小予以確定。( )14剩余股利理論認為，如果公司投資機會的預期報酬率高于投資者要求的必要報酬率，則不應分配現(xiàn)金股利，而將盈余用于投資，以謀取更多的盈利。( )15一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)速度越快。周轉(zhuǎn)額越快占用水平越低，成本費用越節(jié)約。( )16所謂協(xié)同效應即1+1>2效應，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業(yè)效益的算術和( )17在市場經(jīng)濟條件下，報酬和風險是成反比的，即報酬越高，風險越小。( )18貨幣的時間價值是由時間創(chuàng)造的，因此，所有的貨幣都有時間價值。( )19一個項目需要使用原有廠房、設備和材料等，其相關的現(xiàn)金流量是指他們的賬面價值。( )2

13、0可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價格買回尚未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)換債券。( )21一般而言，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險就越低；公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風險就越高。( )22證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進行證券變現(xiàn)的次數(shù)越多，相應的轉(zhuǎn)換成本就越大。( )23從理論上講，只要流動比率等于1，公司便具有短期債務的償還能力。( )24所謂協(xié)同效應即I+1>2效應，并購后公司總體效益大于兩個獨立企業(yè)效益的算術和。( )五、筒述題1為什么說利潤最大化不宜作為公司財務的目標?2簡述公司財務預算編制程序應符

14、合的要求3為什么公司的大部分決策都必須考慮貨幣的時間價值?4股利分配與利潤分配的區(qū)別。5為什么說在對資本預算項目的成本和效益進行計量時要使用現(xiàn)金流量而不是收益?6資產(chǎn)負債率的分析，主要揭示了哪些問題? 六計算分析題1某公司有一張帶息票據(jù)，票面金額為20000元，票面利率5，出票日期5月15日，8月14日到期(共90天)由于企業(yè)急需資金，于6月27日到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行的貼現(xiàn)率為7%，貼現(xiàn)期為48天問，(1)該票據(jù)的到期埴是多少?(2)公司收到銀行的貼現(xiàn)金顫是多少?2，現(xiàn)有A、B兩個投資項目，其現(xiàn)金流量如下表所示(單位：元) 期間方案A現(xiàn)金流量方案A現(xiàn)金流量0123-1000

15、00350005200065000-120000450004800060000該企業(yè)的資金成本為10。計算兩個項目的凈現(xiàn)值，選擇投資方案并說明理由3某企業(yè)共有資本1000萬美元，其中債券300萬美元，債券利率10稅串為40；優(yōu)先股100萬美元，資本成本為12；普通股股本占了600萬美元，資本成本15，試計算該企業(yè)的綜合資本成本4.華強公司預計年耗用某種材料200000千克，單位采購成本為12元，單位儲存成本5元，平均每次進貨費用為40元，假設該材料不會缺貨，試計算：該材料的經(jīng)濟進貨批量，經(jīng)濟進貨批量下的總成本；經(jīng)濟進貨批量的平均占用資金；年度最佳進貨成本。5申光公司需要添置4輛平板載重運輸車。

16、若購買，需要支付現(xiàn)款100萬元。若向設備租賃公司租賃，需簽訂為期4年的租賃合同，每年支付租賃費35萬元(假定租賃費可以在稅前支付)，4年后再支付l萬元取得車輛所有權(quán)稅務部門規(guī)定，此類車輛的折舊年限為l0年，按照直線法折舊，估計10年后這些車的殘值為10萬元。公司的平均資本成本為l0，公司所得稅率為33。請為中光公司進行決策，是應該購買還是應該租賃。6海神公司目前的負債與權(quán)益情況見下表，公司所得稅率為15，請計算海神公司的加權(quán)平均資本成本。單位：萬元銀行短期借款應付購貨款70(利率6)620(商業(yè)信貸成本20)短期負債小計690銀行長期借款公司有抵押債券公司無抵押債券600(利率8)200(利率

17、1096)200(利率12)長期負債小計1000股東權(quán)益1400(股東權(quán)益報酬率16)負債和權(quán)益合計30907S公司有下列庫存資料：每次訂貨成本為100元；年銷售量為8l萬單位;進貨單價為10元：儲存成本為商品進貨價格的20。試求，(1)Q·為多少?(2)公司每年須訂貨幾次?(3)計算總庫存成本。8某人10年前(當他31歲時)，就開始每年定額向銀行存款，年利率為l0，目的是；從6l歲(退休)起至80歲止，每年能從銀行提取5000元養(yǎng)老金。(1)從l0年前，31歲時起，他每年應定額存款多少元，才能保證61歲至80歲每年提取5000元?(2)假如，現(xiàn)在年利率下降至5，那么從現(xiàn)在起，他每年

18、定額存款應增加多少元，才能保證6)歲至80歲每年仍能提取5000元?系數(shù)表復利現(xiàn)值表n8 103079380751340735006830100463203855 復利終值表n1010259372067275 年金現(xiàn)值表n58103272322,577124869435460331213169910772176710161446201246229818185136 年金終值表n5810101257814487159372033OS6457525727530664391132816449 9貝爾公司準備購買一臺設備，買價為16000元，可用10年。如果租用

19、，則每年年初需付租金2000元。除此之外，買與租的其他情況相同。假設利率為6。用數(shù)據(jù)說明購買與租用哪種方式對企業(yè)更有利?10米蘭公司準備投資某項目，首期投資需150萬元，采用直線法折舊，i0年后預計殘值為30萬元，在其i0年的使用期中，年收人為40萬元，成本為15萬元，周轉(zhuǎn)資金需10萬元，如果所得稅率為40，資本成本為12，計算NPV值，并決定是否投資該項目。11久久公司想獲得2000萬元的銀行借款，年利率5，期限3年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。銀行要求20的補償余額，公司所得稅率33。計算這筆借款的資本成本率。12某公司向某企業(yè)銷售一批價值為6000元的材料，開出的信用條件是“210，N6

20、0”，市場利率為10N。試問企業(yè)若享受這一現(xiàn)金折扣，可少支付多少貨款?若企業(yè)放棄這一信用條件是否劃算?復利現(xiàn)值系數(shù)年金終位系效年金現(xiàn)位系數(shù)n801012n670812n6708012“10.94340.90910.892944.37464.43994.45014.77934346513387283121303732089000826407972556371575075806663528542124d100239927360843083960751307118911491109781248814776968017651826246963282407921068300635510131811381

21、614487175491073601702366710155502507473082090557410055840385503220    公司財務綜合習題（五）答案一名詞解釋1財務決策：是指公司財務人員在財務預測的基礎上，按照公司財務目標的要求，采用一定的決策方法，從備選財務方案中選撣最佳方案。2復利，就是不僅本金要計算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起計算利息即通常所說的“利滾利”3可轉(zhuǎn)換債券：是指由發(fā)行公司發(fā)行井規(guī)定債券持有人在一定期間內(nèi)依據(jù)約定條件可將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券4股票股利：是公司將應分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放在我國股

22、票股利通常稱為紅股，發(fā)放股票股利又稱為送股或送紅股。5股份公司：是依法設立，其全部股本分為等額股份，股東以其所持股份為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的憤務承擔責任的企業(yè)法人。6現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量是企業(yè)在一定時期內(nèi)的經(jīng)營過程或一項投資項目的資金投入與收回過程中所發(fā)生的現(xiàn)金流出與流人。7增量預算：是指以基期費用水平為出發(fā)點，結(jié)合預算期業(yè)務量水平及有關降低成本的措施，調(diào)整有關費用項目而編制預算的一種方法。8股票回購：是指股份公司出資將其發(fā)行流通在外的股票以一定價格購回予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。9風險報酬率：所謂的風險報酬率即為投資者因承擔風險而獲得的超過時間價值率的那部分額外

23、報酬率，即風險報酬與原投資額的比率。10融資租賃：是由租賃公司按照租賃企業(yè)的要求融資購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內(nèi)提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務，它是現(xiàn)代租賃業(yè)務的主要類型。11現(xiàn)金的持有成本：是指公司因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收 二。單項選擇題1D2B3A4C5B6B7158A9B10B11D12D13D14C15D16A17C18C19B20B21C22A23B24B25C26B27D28B29，C30B 三、多項選擇題1ACD2ABC3，BCD4ABCD5ABD6ACD7CD8BCD9CD10ACD11ABCD12AD13AD14BCD

24、15AB 四、判斷題12X3X4X567X8X9，10X1112X13X14151617×18X19X20×21X222324 五、筒述題1(1)沒有充分考慮貨幣的時間價值因素；(2)投有充分考慮風險價值因素；(3)可能受到會計政策變更和“報表粉飾”的影響，2(1)符合現(xiàn)代公司制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的要求，即必須以出資人的報醐期望及謀取市場競爭優(yōu)勢為根本，通過預算的編制和實施在保障資本保值增值的同時，確立企業(yè)持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢地位，(2)符合高效、良性預算機制的內(nèi)在要求貫徹全員民主參與的人本管理思想，使編制形成的預算具有廣泛的群眾基礎3為什么公司的大部分決策都必

25、須考慮貨幣的時間價值?(1)考慮貨幣的時間價值，可以促使公司加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用率。(2)貨幣的時間價值是評價投資方案是否可行的基本標準。(3)貨幣的時間價值是評價公司收益的尺度。4股利分配與利潤分配的區(qū)別股利分配與利潤分配是兩個不同的概念。利潤分配是指公司繳納所得稅后的凈利潤的分配，它有法定程序。首先彌補虧損，補虧后仍有剩余，則必須計提法定公積金及公益金，結(jié)余部分公司才具有相對的自由決策權(quán)，可按公司章程計提任意盈余公積，送派或派現(xiàn)。而股利分配僅針對送股或派現(xiàn)而言。利潤分配的范疇明顯大于股利分配股利分配是公司利潤分配的核心。5(1)收益的計算中包含了一些非現(xiàn)金的項目，最終支付給股東的只

26、能是現(xiàn)金；(2)收益在各年份的分布受折舊方法等人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布則不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性；(3)在資本預算中，現(xiàn)金流量狀況比企業(yè)的收益狀況更重要。6資產(chǎn)負債率揭示了資產(chǎn)與負債的依存關系，即負債償還的物資保證程度。負債比率高，意味著公司是在較大程度上依靠債權(quán)人提供的資金維持其生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的，一旦市場不振，或者一時缺乏債務本息償付能力，公司就有可能陷入破產(chǎn)清算的境地。所以，從長期償債能力角度來看，該指標值越低，債務償還的穩(wěn)定性、安全性越大。 六、計算分析題1(1)票據(jù)到期值=P+I=p+P×i×t=20000+20000×

27、5×(90360)20250(元)(2)企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額FX(1一ixt)=20250×17X(48360)20061(元)2現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表金額單位：元這兩個項目都是可行項目，但是通過A、B項目凈現(xiàn)值的比較應該選擇A項目。因為項目的凈現(xiàn)值大于B項目3債券資本比例=300/1000=30優(yōu)先股資本比例=100/1000=10昔通股資本比例=600/100060練合資本成本率=30X10X(140)+10%Xl2%+60%Xl5%12%4材料的經(jīng)濟進貨批量：經(jīng)濟進貨批量下的總成本上述計算表明，當進貨批量為178885千克時進貨費用與儲存成本總額最低5每年折舊額(10010)109萬元購買方案成本現(xiàn)值NPV1009X33X(PA，10，10)一10(1+10)100一1825397785萬元6租賃方案成本現(xiàn)值NPV35X(133)X(PA，10，4)-Fl(1+10)+7433+068?501萬元故應選擇租賃。  來源融資量(萬元)融資比例()單項稅后成本()加權(quán)成本()銀行短期借款應付購貨款70620232006X(115)512000140銀行長期借款公司有抵押