經(jīng)濟學考研資料-高鴻業(yè)宏觀-開放經(jīng)濟下的短期經(jīng)濟模型

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2、萊明模型的具體應用?！颈菊驴蚣堋棵纱鸂?弗萊明模型匯率和對外貿(mào)易匯率及其標價匯率制度自由浮動制度下匯率的決定固定匯率制度的運行實際匯率凈出口函數(shù)關鍵假設：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟開放經(jīng)濟的IS*曲線貨幣市場與LM*曲線蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型的應用浮動匯率下的財政政策和貨幣政策固定匯率下的財政政策和貨幣政策蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)小型開放經(jīng)濟的總需求曲線【復習筆記】一、匯率和對外貿(mào)易1匯率及其標價（1）匯率的含義匯率是一個國家的貨幣折算成另一個國家貨幣的比率，表示的是兩個國家貨幣之間的互換關系，即用一種貨幣計價的另外一種貨幣的價格。匯率是衡量一國貨幣的對外價值的尺度，在國

3、際間經(jīng)濟往來中有著重要職能。（2）匯率的標價方法匯率通常有直接標價法和間接標價法兩種不同的標價方法。其中，直接標價法是指用一單位的外國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的本國貨幣來表示的匯率；間接標價法是指用一單位的本國貨幣作為標準，折算為一定數(shù)額的外國貨幣來表示的匯率。目前，世界上大多數(shù)國家（包括我國）都采用直接標價法表示匯率，采用間接標價法的國家主要有美國和英國。2匯率制度（1）固定匯率制固定匯率制是指一國貨幣同他國貨幣的匯率基本固定，其波動限于在一定的幅度之內(nèi)，由官方干預來保持匯率的穩(wěn)定。（2）浮動匯率制浮動匯率制是指一國不規(guī)定本國貨幣與他國貨幣的官方匯率，聽任匯率由外匯市場的供求關系自發(fā)地決

4、定。1973年布雷頓森林體系瓦解后，世界各主要國家實行的是浮動匯率制。浮動匯率制又分為自由浮動與管理浮動。其中，前者是指中央銀行對外匯市場不采取任何干預措施，匯率完全由外匯市場的供求力量自發(fā)地決定；后者是指實行浮動匯率制的國家，對外匯市場進行各種形式的干預活動，主要是根據(jù)外匯市場的供求情況售出或購入外匯，以通過對外匯供求的影響來影響匯率。3自由浮動制度下匯率的決定在浮動匯率制下，如同商品價格取決于供求并且影響供求一樣，匯率取決于外匯供求并影響外匯供求，因而可以從供求關系角度對匯率形成機制進行分析。如果外匯市場上外匯供給大于需求，本幣升值；如果外匯市場上外匯供給小于需求，本幣貶值。通過匯率的自動

5、浮動，實現(xiàn)國際收支平衡。4固定匯率制度的運行在固定匯率制下，中央銀行為本國貨幣確定一個固定的價格，并通過外匯市場的干預維持既定的匯率水平。當國際收支盈余，本國貨幣有升值壓力時，中央銀行在外匯市場上用本幣買進外幣，維持匯率穩(wěn)定。當國際收支赤字，本國貨幣有貶值壓力時，中央銀行在外匯市場上買進本幣、拋出外幣，維持匯率穩(wěn)定。5實際匯率實際匯率（real exchange rate）是兩國產(chǎn)品的相對價格，是對一國商品和勞務價格相對于另一國商品和勞務價格的一個概括性度量。實際匯率被定義為：其中，表示實際匯率；P和Pf 分別為國內(nèi)與國外的價格水平，因此表示物價水平比率；e為名義匯率，用間接標價法加以表示。6

6、凈出口函數(shù)凈出口被定義為出口與進口的差額。影響凈出口的因素有很多，在宏觀經(jīng)濟學中，匯率和國內(nèi)收入水平被認為是兩個最重要的因素。凈出口簡化地表示為：上式被稱為凈出口函數(shù)，式中，a、和n均為參數(shù)。參數(shù)被稱為邊際進口傾向，即凈出口變動與引起這種變動的收入變動的比率。可看出凈出口與實際匯率之間的關系：實際匯率越低，凈出口越大；反之，則越小。凈出口與實際匯率之間的關系可以用圖表示：圖1凈出口與實際匯率二、蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型（Mundell-Fleming model，簡稱M-F模型）被描述為“研究開放經(jīng)濟貨幣政策和財政政策的主導政策范式”，是ISLM 模型在開放經(jīng)濟中的形式，同樣假定物

7、價水平是固定的，并說明是什么因素引起總產(chǎn)出的短期波動。該模型擴展了開放經(jīng)濟條件下不同政策效應的分析，說明了資本是否自由流動以及不同的匯率制度對一國宏觀經(jīng)濟的影響。1關鍵假設：資本完全流動的小型開放經(jīng)濟蒙代爾-弗萊明模型的一個關鍵假設是所考察的經(jīng)濟是資本能夠完全流動的小型開放經(jīng)濟。這里的“小型”是指所考察的經(jīng)濟只是世界市場的一小部分，從而其本身對世界利率的影響微不足道。這里的“資本完全流動”，是指該國居民可以完全進入世界金融市場。特別是，該國政府并不阻止國際借貸。在這樣的假設下，所考察的這樣的小型開放經(jīng)濟中的利率r必定等于世界利率rw，即r=rw，其中一個重要的原因在于資本的完全流動性，套利資本

8、的存在使小國利率與世界均衡利率水平保持一致。r=rw代表一個假設：國際資本流動之迅速足以使國內(nèi)利率等于世界利率。2開放經(jīng)濟的IS*曲線與封閉經(jīng)濟一樣，開放經(jīng)濟的IS曲線的推導也要從國民收入恒等式入手。根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的假設，即小型開放經(jīng)濟中的利率r必定等于世界利率rw以及實際匯率與名義匯率是同比例的，可得開放經(jīng)濟的IS方程式如下：根據(jù)開放經(jīng)濟的IS方程式可得出開放條件下的IS曲線，如圖所示。圖中，開放條件下的IS曲線向右下方傾斜，表明匯率和總收入（總產(chǎn)出）負相關，其原因在于，較高的匯率減少了凈出口，這又減少了總收入。與封閉經(jīng)濟的IS曲線一樣，在其他因素不變時，政府購買增加時，IS*曲線即

9、開放經(jīng)濟的IS曲線向右方移動，當政府購買減少時，IS*曲線向左方移動。圖2 IS*曲線3貨幣市場與LM *曲線與封閉經(jīng)濟一樣，開放經(jīng)濟的LM曲線可從貨幣市場均衡條件入手。根據(jù)蒙代爾-弗萊明模型的假設，即小型開放經(jīng)濟中的利率r必定等于世界利率rw，可得開放經(jīng)濟的LM方程式即LM *方程式如下：根據(jù)LM *方程式可得出開放條件下的LM *曲線，如圖所示。圖中，LM *曲線與橫軸垂直。LM *曲線之所以垂直是因為匯率并沒有進入LM *方程式。給定世界利率，無論匯率如何，LM *方程式?jīng)Q定了總收入。與封閉經(jīng)濟的LM曲線一樣，當貨幣供給量M 增加時，LM *曲線向右移動，當M 減少時，LM *曲線向左移

10、動。圖3 LM *曲線4蒙代爾-弗萊明模型將IS *曲線和LM *曲線綜合在一起就形成了蒙代爾-弗萊明模型，它可以用以下兩個方程式來表示： 產(chǎn)品市場的均衡 貨幣市場的均衡如圖所示，經(jīng)濟的均衡處于IS *曲線和LM *曲線的交點。這個交點表示產(chǎn)品市場與貨幣市場都均衡時的匯率與收入水平。圖4 蒙代爾-弗萊明模型三、蒙代爾-弗萊明模型的應用1浮動匯率下的財政政策和貨幣政策（1）財政政策的影響在浮動匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府希望通過增加政府購買或減稅刺激國內(nèi)支出時，匯率上升，而收入水平保持不變，如圖所示。其原因在于：政府增加支出或減稅，國內(nèi)利率上升，從而資本迅速流入國內(nèi)，導致本幣升值，本幣升值減少了

11、凈出口，從而抵消了擴張性財政政策對收入的影響。圖5 浮動匯率下的財政擴張（2）貨幣政策的影響在浮動匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府增加貨幣供給時，匯率下降，收入水平提高，如圖所示。其原因在于：貨幣供給增加，國內(nèi)利率下降，進而發(fā)生資本大規(guī)模外流，導致本幣貶值，本幣貶值刺激凈出口，從而使收入水平提高。因此，在一個小型開放經(jīng)濟中，貨幣政策通過改變匯率而不是改變利率來影響收入。圖6 浮動匯率下的貨幣擴張2固定匯率下的財政政策和貨幣政策（1）財政政策的影響在固定匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府希望通過增加政府購買或減稅刺激國內(nèi)支出時，總收入增加。其原因在于：政府增加支出或減稅，對匯率產(chǎn)生了向上的壓力。為了維持本

12、國匯率的穩(wěn)定，中央銀行在外匯市場上買進外匯、拋售本幣，引起貨幣擴張，導致圖中的LM *曲線向右移動。圖7 固定匯率下的財政擴張（2）貨幣政策的影響在固定匯率的小型開放經(jīng)濟中，當政府增加貨幣供給時，對匯率產(chǎn)生了向下的壓力。為了維持本國匯率的穩(wěn)定，中央銀行在外匯市場上賣出外匯、買進本幣，引起貨幣收縮，導致圖中的LM *曲線回到其初始位置。因此，在固定匯率的小型開放經(jīng)濟中，貨幣政策通常是無效的。圖8 固定匯率下的貨幣擴張3蒙代爾-弗萊明模型中的政策：小結(jié)蒙代爾-弗萊明模型說明了貨幣政策與財政政策影響總收入的效力取決于匯率制度。在浮動匯率下，只有貨幣政策能影響收入；在固定匯率下，只有財政政策能影響收入

13、。蒙代爾-弗萊明模型中的政策效應總結(jié)如表所示。表1 蒙代爾-弗萊明模型：政策效應的總結(jié)說明： “”表示某變量的增加；“”表示某變量的減少；“”表示無影響。4小型開放經(jīng)濟的總需求曲線當考察價格調(diào)整，即考慮當物價水平改變時，必須區(qū)分名義匯率和實際匯率。對應的蒙代爾-弗萊明模型可寫為： IS *曲線 LM *曲線小型開放經(jīng)濟的總需求曲線可由蒙代爾-弗萊明模型推導出來。如圖所示，當價格的P數(shù)值為P1時，蒙代爾-弗萊明模型決定的收入水平為y1。假設P由P1下降到P2，由于P的下降，LM *曲線向右移動，導致實際匯率貶值，收入的均衡水平提高，收入水平由y1增加到y(tǒng)2。按照這樣的分析思路，可得出一條向右下傾斜的總需求曲線。圖9 作為