股票、債券與基金比較分析

1、 第三章 第一節(jié) 股票 第二節(jié) 債券 第三節(jié) 投資基金股票是一種有價證券，是股股票是一種有價證券，是股份有限公司簽發(fā)的份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證；證明股東所持股份的憑證；有三個基本要素：有三個基本要素：發(fā)行主體、股份、持有人。發(fā)行主體、股份、持有人。股票的特征股票的特征收益性收益性風險性風險性流動性流動性永久性永久性參與性參與性波動性波動性5股票類型股票類型按股東享有權利按股東享有權利按投資主體不同按投資主體不同按有無票面金額按有無票面金額按是否記載股東姓名按是否記載股東姓名普通股優(yōu)先股普通股每一股份對公司財產普通股每一股份對公司財產都擁有平等權益的股票。都擁有平等權益的股票。8

2、普通股的權利普通股的權利 投票表決權投票表決權 收益分配權收益分配權 剩余財產分配權剩余財產分配權 優(yōu)先認股權優(yōu)先認股權9普通股四個特點普通股四個特點 1 1、普通股股東是公司資本所有者；、普通股股東是公司資本所有者； 2 2、股利不固定；、股利不固定； 3 3、公司解散清算，剩余資產取得有限；、公司解散清算，剩余資產取得有限； 4 4、可上市交易。、可上市交易。優(yōu)先股優(yōu)先股(Preferred Stock )由股份有限由股份有限公司發(fā)行的在分取股息和剩余財產公司發(fā)行的在分取股息和剩余財產方面比普通股票具有優(yōu)先權的股票。方面比普通股票具有優(yōu)先權的股票。11優(yōu)先股三個特點優(yōu)先股三個特點 1 1、

3、優(yōu)先股股東擁有兩項優(yōu)先權；、優(yōu)先股股東擁有兩項優(yōu)先權； 2 2、優(yōu)先股股東股息固定；、優(yōu)先股股東股息固定； 3 3、優(yōu)先股股東不參與公司經營決策；、優(yōu)先股股東不參與公司經營決策；優(yōu)先股的種類優(yōu)先股的種類1 1、累積與非累積優(yōu)先股、累積與非累積優(yōu)先股2 2、參加與非參加優(yōu)先股、參加與非參加優(yōu)先股3 3、可轉換與不可轉換優(yōu)先股、可轉換與不可轉換優(yōu)先股4 4、可贖回與不可贖回優(yōu)先股、可贖回與不可贖回優(yōu)先股按是否記名按是否記名記名股票記名股票無記名股票無記名股票按是否記載票面金額按是否記載票面金額面額股票面額股票無面額股票無面額股票外資股外資股法人股法人股國家股國家股公眾股公眾股國家股以國有資產向股份

4、有國家股以國有資產向股份有限公司投資形成的股權。限公司投資形成的股權。法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產向法人股指企業(yè)法人以其依法可支配的資產向 股股份有限公司投資形成的股權，或具有法人資格份有限公司投資形成的股權，或具有法人資格的事業(yè)單位或社會團體以國家允許用于經營的的事業(yè)單位或社會團體以國家允許用于經營的資產向股份有限公司投資形成的股權。資產向股份有限公司投資形成的股權。債券 債券是表明債權債債券是表明債權債務關系，并按期向持務關系，并按期向持券人還本付息的有價券人還本付息的有價證券證券?；疽鼗疽貍骖~債券面額債券期限債券期限債券的券面利率債券的券面利率確定債券利率應考慮的因素

5、確定債券利率應考慮的因素 銀行同期存款利率銀行同期存款利率 債券的期限債券的期限 債券流通市場的收益率債券流通市場的收益率 企業(yè)的狀況企業(yè)的狀況 債券發(fā)行的附加條件債券發(fā)行的附加條件23債券的特點債券的特點流動性流動性償還性償還性收益性收益性安全性安全性一、按發(fā)行主體劃分一、按發(fā)行主體劃分國債國債地方債券地方債券金融債券金融債券公司債券公司債券國際債券國際債券二、按償還期限劃分二、按償還期限劃分短期債券短期債券中期債券中期債券長期債券長期債券三三 、按計息的方式分類、按計息的方式分類單利債券單利債券復利債券復利債券貼現債券貼現債券累進利率債券累進利率債券四、按利率是否固定四、按利率是否固定固定

6、利率債券固定利率債券浮動利率債券浮動利率債券五、按是否記名分類五、按是否記名分類記名債券記名債券不記名債券不記名債券六、按有無抵押分類六、按有無抵押分類信用債券信用債券抵押債券抵押債券30七、按有無擔保分類七、按有無擔保分類無擔保債券無擔保債券擔保債券擔保債券保證公司債券保證公司債券政府擔保債券政府擔保債券31八八 、按債券形態(tài)分類、按債券形態(tài)分類實物債券實物債券憑證式債券憑證式債券記賬式債券記賬式債券32債券與股票的比較債券與股票的比較q都屬有價證券都屬有價證券q都是籌措資金的手段都是籌措資金的手段q兩者收益相互影響兩者收益相互影響債券與股票相同點債券與股票相同點33 期限不同期限不同收益不

7、同收益不同權利不同權利不同目的不同目的不同風險不同風險不同區(qū)別區(qū)別34可轉換公司債券可轉換公司債券35可轉換公司債券可轉換公司債券指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定時期內依據約定的條件可以一定時期內依據約定的條件可以轉換成股份的公司債券。轉換成股份的公司債券。36構成要件構成要件轉換期轉換期 轉換率轉換率37 多選擇性多選擇性 收益不確定收益不確定 可轉換性可轉換性 利率較低利率較低 期限較長期限較長 特點特點38長轉換期債券長轉換期債券短轉換期債券短轉換期債券按轉換期的長短分類按轉換期的長短分類39可贖回債券可贖回債券不可贖回債券不可贖回債券按是否可贖回分類按是否可

8、贖回分類投資基金投資基金把投資者分散資金集中起來，由專門機構將其用于證券或其他投資，并把收益分配給投資者一種投資手段。美國名共同基金美國名共同基金(Mutual Fund)(Mutual Fund)；英國及中國香港；英國及中國香港稱單位信托基金稱單位信托基金(Unit Trust)(Unit Trust)；日韓臺灣地區(qū)稱證；日韓臺灣地區(qū)稱證券投資信托基金。券投資信托基金。 42投資基金特點投資基金特點 規(guī)模規(guī)模效應效應分散分散風險風險專家專家管理管理投資基金功能投資基金功能 1 1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道；、基金為中小投資者拓寬了投資渠道； 2 2、基金把儲蓄轉化為投資，有力促進產業(yè)、

9、基金把儲蓄轉化為投資，有力促進產業(yè)發(fā)展和經濟增長；發(fā)展和經濟增長； 3 3、基金對證券市場發(fā)展有重要意義；、基金對證券市場發(fā)展有重要意義； ：基金的發(fā)展有利于證券市場穩(wěn)定；：基金的發(fā)展有利于證券市場穩(wěn)定； ：基金的出現和發(fā)展增加了證券市場的：基金的出現和發(fā)展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規(guī)模；投資品種，擴大了證券市場的交易規(guī)模； 4 4、基金促進了證券市場的國際化；、基金促進了證券市場的國際化；44基金組織結構 持有人 管理人 托管人組織結構組織結構v 基金投資人（受益人、委托人）基金投資人（受益人、委托人）v 買賣關系買賣關系 信托關系信托關系 信托關系信托關系v v 分工協(xié)

10、作分工協(xié)作v基金承銷人基金承銷人 基金管理人基金管理人 相互監(jiān)督相互監(jiān)督 基金托管人基金托管人v（代理人）（代理人） （受托人）（受托人） （受托人）（受托人） 代理關系代理關系v 分類與比較分類與比較 （1 1）按組織形式分公司型與契約型基金）按組織形式分公司型與契約型基金 公司型證券投資基金公司型證券投資基金：按照公司法規(guī)定所設立按照公司法規(guī)定所設立的、具有獨立法人資格并以盈利為目的的投資的、具有獨立法人資格并以盈利為目的的投資基金公司；基金公司； 契約型證券投資基金契約型證券投資基金：把投資者、管理人、托把投資者、管理人、托管人三者作為基金的當事人，通過簽訂基金契管人三者作為基金的當事人

11、，通過簽訂基金契約的形式由基金管理公司作為發(fā)起人所發(fā)行的約的形式由基金管理公司作為發(fā)起人所發(fā)行的投資基金受益憑證。投資基金受益憑證。公司型與契約型基金比較公司型與契約型基金比較 公司型基金公司型基金 契約型基金契約型基金具有法人資格具有法人資格 不具有法人資格不具有法人資格法人資本法人資本 信托財產信托財產投資者有決策權投資者有決策權 投資者沒有決策權投資者沒有決策權基金可憑其法人資格借款基金可憑其法人資格借款 不能向銀行借款不能向銀行借款一般具有永久性一般具有永久性 契約期滿運營終止契約期滿運營終止依據公司章程依據公司章程 依據基金契約依據基金契約1 1、開放式基金開放式基金：基金發(fā)起人在設

12、立基金時，基基金發(fā)起人在設立基金時，基金證券數量、基金資本可因發(fā)行新的基金證券或投金證券數量、基金資本可因發(fā)行新的基金證券或投資者贖回本金而變動的投資基金；資者贖回本金而變動的投資基金； 2、封閉式基金封閉式基金：基金的發(fā)起人在設立基金時，限基金的發(fā)起人在設立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金定了基金單位的發(fā)行總額，籌集到這個總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內不再接受新即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資的投資. 期限不同期限不同 發(fā)行規(guī)模限制不同發(fā)行規(guī)模限制不同基金單位交易價格的計算標準不同基金單位交易價格的計算標準不同基金的交易方式不同基

13、金的交易方式不同 投資策略不同投資策略不同 投資者投資者投資者投資者 買賣基金買賣基金委托交易委托交易封閉式基金買賣示意圖封閉式基金買賣示意圖開放式基金申購贖回示意圖開放式基金申購贖回示意圖申購申購贖回贖回 贖回贖回申購申購投資者投資者投資者投資者基金管理基金管理公司公司開立基金帳戶開立基金帳戶購買基金購買基金賣出基金賣出基金基金金泰基金金泰（500001500001）基金概況基金概況基金代碼基金代碼 500001500001 法定名稱法定名稱 金泰證券投資基金金泰證券投資基金 注冊地址注冊地址 上海浦東商城路上海浦東商城路199199號號 法人代表法人代表 李錫奎李錫奎 發(fā)起人發(fā)起人 國泰證

14、券有限公司、中國電力信托投國泰證券有限公司、中國電力信托投 資有限公司、上海愛建資有限公司、上海愛建 托管人托管人 中國工商銀行中國工商銀行 管理人名稱管理人名稱 國泰基金管理有限公司國泰基金管理有限公司 管理人注冊資本管理人注冊資本 60006000萬元人民幣萬元人民幣 基金類型基金類型 契約型封閉式契約型封閉式基金年限基金年限 存續(xù)期為存續(xù)期為1515年年 基金規(guī)?；鹨?guī)模 2020億份億份流通份額流通份額 19.419.4億元億元發(fā)行價發(fā)行價 1.011.01元元上市日期上市日期 19981998年年4 4月月7 7日日上市開盤價上市開盤價 1.451.45元元發(fā)行時間發(fā)行時間 1998

15、1998年年3 3月月2323日日 持有人結構持有人結構指標（單位：萬份）指標（單位：萬份） 19991999年中期年中期總份額總份額 200000.00 200000.00發(fā)起人持有發(fā)起人持有 3000.003000.00社會公眾持有社會公眾持有 194000.00194000.00名稱名稱持有份額持有份額所占比例所占比例國泰證券國泰證券26388100263881001.321.32董永董永21618000216180001.081.08貴財投資貴財投資20552400205524001.031.03合肥財政合肥財政18800000188000000.940.94眾地裝飾眾地裝飾690000069000000.350.35中電信托中電信托675000067500