財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念6265995507PPT課件

1、引言：現(xiàn)代理財(cái)觀念引言：現(xiàn)代理財(cái)觀念財(cái)務(wù)管理決策時(shí)兩個(gè)重要的基本原則：今天的一元錢比明天的一元錢更值錢保險(xiǎn)的一元錢比有風(fēng)險(xiǎn)的一元錢更值錢 資金時(shí)間價(jià)值 資金風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值第1頁(yè)/共70頁(yè)2.1.1 時(shí)間價(jià)值的概念 時(shí)間價(jià)值的作用： 自2008年12月23日起，五年期以上商業(yè)貸款利率從原來(lái)的6.12%降為5.94%，以個(gè)人住房商業(yè)貸款50萬(wàn)元（20年）計(jì)算，降息后每月還款額將減少52元。但即便如此，在12月23日以后貸款50萬(wàn)元（20年）的購(gòu)房者，在20年中，累計(jì)需要還款85萬(wàn)5千多元，需要多還銀行35萬(wàn)元余元.2021-11-7這就是資金的時(shí)間價(jià)值在其中起作用。第2頁(yè)/共70頁(yè)2021-11-7第3

2、頁(yè)/共70頁(yè)一、資金時(shí)間價(jià)值的概念（一）含義 是指經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為貨幣時(shí)間價(jià)值。第一節(jié) 資金時(shí)間價(jià)值l1.1.并不是所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入并不是所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。l2.2.從量的規(guī)定性看，貨幣時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件從量的規(guī)定性看，貨幣時(shí)間價(jià)值是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。l3.3.實(shí)際工作中，常用同期國(guó)債利率來(lái)近似表示貨幣的時(shí)間價(jià)值。實(shí)際工作中，常用同期國(guó)債利率來(lái)近似表示貨幣的時(shí)間價(jià)值。第4頁(yè)/共70頁(yè)（二）時(shí)

3、間價(jià)值的表現(xiàn)形式（二）時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式1、相對(duì)數(shù)時(shí)間價(jià)值率2、絕對(duì)數(shù)時(shí)間價(jià)值額注意： 銀行、債券利率、股票的股利率等都是投資報(bào)酬率，而不一定是時(shí)間價(jià)值率。只有在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，時(shí)間價(jià)值率才與以上各種投資報(bào)酬率相等。 第5頁(yè)/共70頁(yè)（三）資金時(shí)間價(jià)值的意義 1、貨幣時(shí)間價(jià)值原理揭示了不同時(shí)點(diǎn)上資本 價(jià)值數(shù)額之間的換算關(guān)系。 2、貨幣時(shí)間價(jià)值是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、考核 經(jīng)營(yíng)成果的重要依據(jù)。 3、貨幣時(shí)間價(jià)值是進(jìn)行投資、籌資、收益分 配決策的重要條件。 財(cái)務(wù)管理研究貨幣時(shí)間價(jià)值，目的是對(duì)財(cái)務(wù)決策從量財(cái)務(wù)管理研究貨幣時(shí)間價(jià)值，目的是對(duì)財(cái)務(wù)決策從量上進(jìn)行分析，找到適合于分析方案的數(shù)學(xué)模型，

4、改善財(cái)上進(jìn)行分析，找到適合于分析方案的數(shù)學(xué)模型，改善財(cái)務(wù)決策的質(zhì)量。務(wù)決策的質(zhì)量。第6頁(yè)/共70頁(yè)范例：2.1.2 現(xiàn)金流量時(shí)間線 現(xiàn)金流量時(shí)間線重要的計(jì)算貨幣資金時(shí)間價(jià)值的工具，可以直觀、便捷地反映資金運(yùn)動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和方向。2021-11-71000600600t=0t=1t=2第7頁(yè)/共70頁(yè)兩個(gè)要點(diǎn)資金時(shí)間價(jià)值 實(shí)際工作中：沒(méi)有通貨膨脹條件下的政府債券利率。一定量資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量差額不同時(shí)點(diǎn)；價(jià)值量差額理論上：沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)、沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤(rùn)率。資金時(shí)間價(jià)值率第一節(jié)：資金時(shí)間價(jià)值的概念第8頁(yè)/共70頁(yè)一現(xiàn)值和終值的概念 終值： 又稱將來(lái)值，是現(xiàn)在一定量的資金在未來(lái)某一時(shí)

5、點(diǎn)上的價(jià)值，通常記作“F”。 現(xiàn)值： 是指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值，通常記作“P” 第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第9頁(yè)/共70頁(yè)一現(xiàn)值和終值的概念利息計(jì)算方式： 單利計(jì)息方式： 只對(duì)本金計(jì)算利息（各期的利息是相同的） 復(fù)利計(jì)息方式： 既對(duì)本金計(jì)算利息，也對(duì)前期的利息計(jì)算利息（各期利息不同）第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第10頁(yè)/共70頁(yè)二單利現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）單利終值的計(jì)算第一期： F1=P+Pi=P（1+i）第二期：F2=P（1+i）+Pi =P（1+2i） 第n期： Fn =Fn-1Pi= P1+(n-1)i + Pi 單利終值的計(jì)算公式：FP（1+in）第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)

6、算第11頁(yè)/共70頁(yè)【例2-1】單利終值的計(jì)算 某人將20 000元存入銀行，年利率為2%。求5年后的本利和。二單利現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）單利終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答：FP（1+in） 20 000（1+2%5） 22 000（元）第12頁(yè)/共70頁(yè)二單利現(xiàn)值和終值的計(jì)算（二）單利現(xiàn)值的計(jì)算現(xiàn)值的計(jì)算與終值的計(jì)算是互逆的，由終值計(jì)算現(xiàn)值的過(guò)程稱為“折現(xiàn)”，所應(yīng)用的利率，一般也稱為“折現(xiàn)率”。第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PF/（1ni）在上式中，1/（1+ni）單利現(xiàn)值系數(shù)第13頁(yè)/共70頁(yè)二單利現(xiàn)值和終值的計(jì)算（二）單利現(xiàn)值的計(jì)算【例2-2】單利現(xiàn)值的計(jì)算 某人

7、為了10年后能從銀行取出15 000元，在年利率為2%的情況下，目前應(yīng)存入銀行的金額是多少：第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答： PF/（1ni） 15 000/（1+2%10） 12 500（元）第14頁(yè)/共70頁(yè)三復(fù)利現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值計(jì)算公式 在上式中， 稱為“復(fù)利終值系數(shù)”，用符號(hào)（F/P，i，n）表示。所以，上式也可以寫(xiě)為： FP（F/P，i，n）ni)1( niPF)1 ( 第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第15頁(yè)/共70頁(yè)【例2-3】復(fù)利終值的計(jì)算 某人將10 000元存入銀行，年復(fù)利利率為2%。求7年后的終值。三復(fù)利現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）復(fù)利終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和

8、終值的計(jì)算解答：FP（1+i）n 10 000（F/P, 2% , 7） 11 487（元）第16頁(yè)/共70頁(yè)三復(fù)利現(xiàn)值和終值的計(jì)算【課堂練習(xí)2-1】復(fù)利終值的計(jì)算 某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩個(gè)方案：方案一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元；方案二是5年后付100萬(wàn)元。若目前銀行貸款利率為7%（復(fù)利計(jì)息），要求比較哪個(gè)付款方案有利。第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（二）復(fù)利終值的計(jì)算第17頁(yè)/共70頁(yè)三復(fù)利現(xiàn)值和終值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算公式： PF(1i) -n 在上式中， 稱為“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)”，用符號(hào)（P/F，i，n）表示。 所以，上式也可以寫(xiě)為： PF（P/F，i，n）ni )1 (第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（二）

9、復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算第18頁(yè)/共70頁(yè)三復(fù)利現(xiàn)值和終值的計(jì)算【課堂練習(xí)2-2】復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算某人存入銀行一筆錢，想5年后得到10萬(wàn)，假設(shè)銀行存款利率為5%（1）如果按照單利計(jì)息，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少資金？（2）如果按照復(fù)利計(jì)息，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少資金？ 第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（二）復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算第19頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（一）年金的概念年金的含義：指一定時(shí)期內(nèi)每次等額收付的系列款項(xiàng)。兩個(gè)特點(diǎn)：一是時(shí)間間隔相等 二是金額相等。第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第20頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（二）年金的種類 普通年金：從第一期開(kāi)始每期期末收款或付款的年金 即付年金：從第一期開(kāi)始每期期初收款

10、或付款的年金第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算 遞延年金：從第二期或第二期以后某期的期末開(kāi)始收付的年金 永續(xù)年金：無(wú)限期的普通年金第21頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（三）普通年金終值的計(jì)算第22頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（三）普通年金終值的計(jì)算普通年金終值的計(jì)算公式：在上式中， 被稱為年金終值系數(shù)，用符號(hào)（F/A，i，n）表示。 所以，上式也可以寫(xiě)成：iiAFn1)1 (iin1)1(FA（F/A，i，n）第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第23頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算【注意】年金終值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)的關(guān)系：年金終值系數(shù)是一系列復(fù)利終值系數(shù)之和最后一期收付款的終值

11、系數(shù)為1。2. 普通年金的終值點(diǎn)是最后一期的期末時(shí)刻。 第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（三）普通年金終值的計(jì)算第24頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算【例2-4】某人準(zhǔn)備每年年末存入銀行10萬(wàn)元，連續(xù)存3年，存款利率為5%，第三年末賬面本利和為多少？第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（三）普通年金終值的計(jì)算 解答： FA (F/A, i, n) 10 （F/A, 5%, 3) （萬(wàn)元） 第25頁(yè)/共70頁(yè)【例2-5】已知（F/P，i ,1），（F/P，i，2），則（F/A，i，3）（ ） B. C.2.100 D.2.210四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（三）普通年金終值的計(jì)算B第26頁(yè)/共7

12、0頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算（三）普通年金終值的計(jì)算【課堂練習(xí)2-3】 A礦業(yè)公司決定將其一處礦產(chǎn)開(kāi)采權(quán)公開(kāi)拍賣，先甲、乙兩個(gè)公司的投標(biāo)書(shū)最有競(jìng)爭(zhēng)力。甲公司的投標(biāo)書(shū)顯示，如果該公司獲得開(kāi)采權(quán)，從獲得開(kāi)采權(quán)的第一年開(kāi)始，每年末向A公司繳納10億元人民幣的開(kāi)采費(fèi)，知道10年后開(kāi)采結(jié)束。乙公司的投標(biāo)書(shū)顯示，如果該公司獲得開(kāi)采權(quán)，直接支付A公司40億元人民幣，在8年后開(kāi)采結(jié)束，再支付60億元人民幣。如果A公司要求的年投資回報(bào)率為15%，應(yīng)該接受哪個(gè)公司的投標(biāo)書(shū)：第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第27頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算 是指為了在約定的未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)清償某筆債務(wù)或積聚一定數(shù)額的資金而必須分次等額形成

13、的存款準(zhǔn)備金， 是為使年金終值達(dá)到既定金額 已知普通年金的終值F，求年金A償債基金：實(shí)質(zhì)：第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（四）償債基金的計(jì)算第28頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算年償債基金計(jì)算公式在上式中， 被稱為償債基金系數(shù)，用符號(hào)（A/F，i，n）表示。 所以，上式也可以寫(xiě)為: A= F（A/F，i，n）1)1 (niiFA1)1(nii第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（四）償債基金的計(jì)算第29頁(yè)/共70頁(yè) 償債基金和普通年金終值為互逆運(yùn)算 償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)（四）償債基金的計(jì)算四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第30頁(yè)/共70頁(yè)（四）償債基金的計(jì)算【例2-6】A為了8年之

14、后能還清100 000元債務(wù)，從現(xiàn)在起每年末等額存入銀行一筆款項(xiàng)。假設(shè)銀行利率為10%，計(jì)算A每年需要存入多少元四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答：A= F（A/F，i，n） = 100 000 （A/F，10%，8） = 100 000 （） = 8 744（元）第31頁(yè)/共70頁(yè)（三）年金的計(jì)算（三）年金的計(jì)算（AnnuityAnnuity）1、概念：年金就是等額、定期的系列收支。2、分類： 普通年金：一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系 列款項(xiàng)； 預(yù)付年金：一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系 列款項(xiàng)； 遞延年金：第2期或第2期之后，發(fā)生若干期等額的系列款項(xiàng)； 永續(xù)年金：無(wú)限期等額發(fā)

15、生的系列收付款第32頁(yè)/共70頁(yè)現(xiàn)金流量圖比較現(xiàn)金流量圖比較普通年金預(yù)付年金遞延年金永續(xù)年金 0 1 2 3 4 5 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5 6 7 0 1 2 3 4 5. 第33頁(yè)/共70頁(yè)3、普通年金 -Ordinary annuity 一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)。 （1）普通年金終值：是指其最后一次支付時(shí)的本利和，它是每次支付的復(fù)利終值之和。 （2）普通年金現(xiàn)值：在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需投入的金額。它是每次支付的復(fù)利現(xiàn)值之和。第34頁(yè)/共70頁(yè) 一定時(shí)期內(nèi)，每期期末等額系列收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。年金終值系數(shù)(F/A,i,n)，如何得來(lái)？可通過(guò)

16、查年金現(xiàn)值系數(shù)表求得 (P/A,i,n)iiAFn1)1 (第35頁(yè)/共70頁(yè) P43，例3-4 例3-5，已知終值求年金 償債基金，是年金終值的逆運(yùn)算；償債基金系數(shù)，是年金終值系數(shù)的倒數(shù)，記作（A/F，i，n）第36頁(yè)/共70頁(yè) 一定時(shí)期內(nèi)，每期期末等額系列收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A,i,n)，如何得來(lái)？可通過(guò)查年金值系數(shù)表求得 (P/A,i,n)iiAPn)1 (1第37頁(yè)/共70頁(yè) P44，例3-6，已知現(xiàn)值求年金 年資本回收額，是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算；年資本回系數(shù)，是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)，記作（A/P，i，n）年金終值（F/A，i，n）償債基金（A/F，i，n）年金現(xiàn)值（P

17、/A，i，n）年資本回收額（A/P，i，n）第38頁(yè)/共70頁(yè) 一定時(shí)期內(nèi)，每期期初有等額收付款項(xiàng)的年金。 也叫預(yù)付年金。 1 2 3 4 5求現(xiàn)值求終值第39頁(yè)/共70頁(yè)n n期預(yù)付年金期預(yù)付年金 1 2 30 1 2 3n n期普通年金期普通年金F FA=?A=? 預(yù)付年金和普通年金的收付款次數(shù)相同收付款時(shí)間不同；預(yù)付年金終值比后付年金終值多計(jì)算一期利息。F FA=?A=?) 11)1 (1)1 ()1 (1)1 (11iiAiiiAiiiAFnnnA第40頁(yè)/共70頁(yè)預(yù)付年金與普通年金系數(shù)的關(guān)系：期數(shù)+1，系數(shù)-1FA=A(F/A,i,n+1)-A=A(F/A,i,n+1)-1第41頁(yè)/

18、共70頁(yè))ini)(Aini)(iAi)(ini)(AAP1)1(11111111n n期預(yù)付年金期預(yù)付年金n n期普通年金期普通年金 1 2 3 P PA=?A=?P PA=?A=?相同點(diǎn): n期普通年金和n期預(yù)付年金的收付款次數(shù)相同不同點(diǎn):收付款時(shí)間不同； 普通年金現(xiàn)值比先付年金現(xiàn)值多計(jì)算一期利息(或多貼現(xiàn)一期）0 1 2 3第42頁(yè)/共70頁(yè)P(yáng)A=A(P/A,i,n-1)+A=A(P/A,i,n-1)+1先付年金與普通年金系數(shù)的關(guān)系：期數(shù)-1，系數(shù)+1第43頁(yè)/共70頁(yè)3 3、遞延年金：指第一次支付發(fā)生在第二期或遞延年金：指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。第二期以后的年金。 遞

19、延年金遞延年金終值終值：與遞延期數(shù)無(wú)關(guān)，計(jì)算方：與遞延期數(shù)無(wú)關(guān)，計(jì)算方法與普通年金終值的計(jì)算方法相同。法與普通年金終值的計(jì)算方法相同。第44頁(yè)/共70頁(yè) 遞延年金遞延年金現(xiàn)值現(xiàn)值：假設(shè)遞延期為：假設(shè)遞延期為m m，從第從第m+1m+1期期期末開(kāi)始連續(xù)期末開(kāi)始連續(xù)n n期等額收付款項(xiàng)的現(xiàn)值就是遞期等額收付款項(xiàng)的現(xiàn)值就是遞延年金現(xiàn)值。延年金現(xiàn)值。第45頁(yè)/共70頁(yè) 方法1：先求出m點(diǎn)的年金現(xiàn)值，再求出0期現(xiàn)值。遞延年金的現(xiàn)值PA=A(P/A,i,n) (P/F,i,m)A(P/A，i，n)第46頁(yè)/共70頁(yè)方法2：假定遞延期m期有年金遞延年金的現(xiàn)值PA =A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,

20、m)第47頁(yè)/共70頁(yè)方法3：先求出n點(diǎn)的年金終值，再求出0期現(xiàn)值遞延年金的現(xiàn)值PA =A(F/A,i,n) (P/F,i,n+m)A(F/A,i,n)n期第48頁(yè)/共70頁(yè)遞延年金終值與現(xiàn)值的應(yīng)用遞延年金終值與現(xiàn)值的應(yīng)用 P47，例3-7，比較現(xiàn)值，選取較小的方案（1）先付年金現(xiàn)值（2）遞延年金，m=3？第49頁(yè)/共70頁(yè)4、永續(xù)年金：無(wú)限期等額定期支付的年金 永續(xù)年金終值：沒(méi)有終值永續(xù)年金現(xiàn)值: iiAPnni)1 (11,0)1(1nin時(shí)，當(dāng)iPi1,第50頁(yè)/共70頁(yè)（五）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第51頁(yè)/共70頁(yè)普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式：PA1

21、-(1+i)-n/ i在上式中， 1-(1+i)-n/ i 被稱為年金現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)（P/A，i，n）表示。 所以，上式也可以寫(xiě)成：PA（P/A，i，n）（五）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第52頁(yè)/共70頁(yè)【注意】年金現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間的關(guān)系 即年金現(xiàn)值系數(shù)等于一系列復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之和1. 2. 普通年金現(xiàn)值的現(xiàn)值點(diǎn)，為第一期期初時(shí)刻。 四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（五）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算第53頁(yè)/共70頁(yè)【例2-7】為實(shí)施某項(xiàng)計(jì)劃，需要取得A公司貸款1000萬(wàn)，經(jīng)雙方協(xié)商，貸款利率為8%，按復(fù)利計(jì)息，貸款分5年于每年年末等額償還。

22、A公司告知，他們已經(jīng)算好，每年年末應(yīng)歸還本金200萬(wàn)，支付利息80萬(wàn)美元。要求：核算A公司的計(jì)算是否正確四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答： PA(P/A, i, n) 280 (A/P, 8%, 5) 2803.9927 1117.956(萬(wàn)元） 所以A公司的計(jì)算是錯(cuò)誤的。第54頁(yè)/共70頁(yè)四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算【例2-8】已知（P/F，i，1），（P/F，i，2）=0.826,（P/F，i，3）0.751, 則（P/A，i，3）（ ）。 B.2.486 B第55頁(yè)/共70頁(yè)【課堂練習(xí)2-3】普通年金終值的計(jì)算 甲打算買房，看重開(kāi)發(fā)商A的一套100平方

23、米的住房，開(kāi)發(fā)商A要求甲首期支付10萬(wàn)元，然后分6年每年年末支付3萬(wàn)元。銀行利率為6%。甲想知道此付款方案相當(dāng)于現(xiàn)在多少錢，這樣他就可以與現(xiàn)在2 000元/平方米的市場(chǎng)價(jià)格做比較四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算（五）普通年金現(xiàn)值的計(jì)算第56頁(yè)/共70頁(yè)（六）年資本回收額的計(jì)算 在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠的債務(wù)的金額。 已知普通年金現(xiàn)值P，求年金A年資本回收額：實(shí)質(zhì)：四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第57頁(yè)/共70頁(yè)（六）年資本回收額的計(jì)算年資本回收額的計(jì)算公式：所以，上式也可以寫(xiě)成：），記作（稱為資本回收系數(shù)，niA/P)1 (1)1 (1nniii

24、iPAA= P（A/P，i，n）四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第58頁(yè)/共70頁(yè) 年資本回收額和普通年金現(xiàn)值為互逆運(yùn)算 資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)（六）年資本回收額的計(jì)算四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第59頁(yè)/共70頁(yè)（六）年資本回收額的計(jì)算【例2-9】某企業(yè)借款1 000萬(wàn)元，在10年內(nèi)以年利率12%等額償還，則每年應(yīng)付的金額為多少？四年金現(xiàn)值和終值的計(jì)算第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答： A= P（A/P，i，n） = 1 000 （A/P，12%，10) = 1 000 （） 177（萬(wàn)元）第60頁(yè)/共70頁(yè) 復(fù)利終值=復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利終值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)

25、值=復(fù)利終值復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) 普通年金終值=年金年金終值系數(shù) 償債基金普通年金終值年金終值系數(shù) 普通年金現(xiàn)值=年金年金現(xiàn)值系數(shù) 年資本回收額普通年金現(xiàn)值年金現(xiàn)值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù) 償債基金系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù) 資本回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)小結(jié)：第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第61頁(yè)/共70頁(yè)（1） P（F/P，i，n）（2） P（A/P，i，n）（3） F（A/F，i，n）（4） F（P/F，i，n）（5）A（P/A，i，n）（6） A（F/A，i，n） 第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算第62頁(yè)/共70頁(yè)【課堂練習(xí)2-4】某工廠有一筆123 600元的資金，準(zhǔn)備存入銀行，希望在

26、7年后利用這筆款的購(gòu)買一套生產(chǎn)設(shè)備，當(dāng)時(shí)的銀行存款利率為復(fù)利10%，7年后預(yù)計(jì)該設(shè)備的價(jià)格為240 000元。要求：計(jì)算7年該工廠能夠用這筆款的本利和購(gòu)買設(shè)備第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答： FP (F/P, i, n) 123 600(F/P, 10%, 7) 240,859.32(元）第63頁(yè)/共70頁(yè)第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算【課堂練習(xí)2-5】某公司年初向銀行借款50萬(wàn)元購(gòu)買設(shè)備，第一年年末開(kāi)始還款，每年還款一次，等額償還，分5年還清，銀行借款利率為12%要求：計(jì)算每年應(yīng)還款多？解答： AP (A/P, i, n） 500 000 (A/P, 12%, 5） 500 000 /3.6048 =500 000*(1/3.6048) 138，（元）第64頁(yè)/共70頁(yè)【課堂練習(xí)2-6】A現(xiàn)在準(zhǔn)備存入一筆錢，以便在以后的20年中，每年年末得到3 000元，假設(shè)銀行存款利率為10%。要求：計(jì)算A現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？第二節(jié)：現(xiàn)值和終值的計(jì)算解答： PA (P/A, 10%, 20)（元）第65頁(yè)/共70頁(yè)【課堂練習(xí)2-7】 甲在2007年1月1日存入銀行1 000元，年利率為10%。要求：（1）假設(shè)每年復(fù)利一次，計(jì)算2010年1月1日存款帳戶余額是多少？ （2）