財(cái)務(wù)管理期末考試題及答案

1、財(cái) 務(wù) 管 理 期 末 考 試 題 及 答 案?專業(yè)：工商管理（專）/?財(cái)務(wù)管理？?？一、單項(xiàng)選擇題（從下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，選出一個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題2分，共20分）? 1 某公司全部債務(wù)資本為100萬元，債務(wù)的平均利率為10 %。當(dāng)銷售額為100萬元，息稅前利潤為 30萬元，則其時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（?）? A 0.8 ? B ? 1.2? C ? 1.5 ? D ? 3.1? 2 .某企業(yè)按年利率12 %從銀行借人短期款項(xiàng)1000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款總額的？?？ 15 %保持補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)貸款的實(shí)際利率為（?）? A 10.43 % ? B 12 %?

2、 C 13.80% ? D 14.12 %? 3 如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，則（?）? A.折現(xiàn)率為負(fù)？?？ B 折現(xiàn)率一定為零? C.折現(xiàn)率為正，且其值較高 ？?？ D 不存在通貨膨脹? 4 在公司資本結(jié)構(gòu)決策中，如果負(fù)債比率由低調(diào)高，則對(duì)公司股東產(chǎn)生的影響是（?）? A.可能會(huì)降低公司加權(quán)資本成本，從而增大股東價(jià)值? B 提高公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)? C.降低股東承受的風(fēng)險(xiǎn)D.增加財(cái)務(wù)杠桿，從而降低股東收益能力5 關(guān)于折舊政策對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響，以下說法不正確的是（？?？）? A 折舊政策不影響企業(yè)現(xiàn)金流，從而不會(huì)影響稅負(fù)? B 采用加速折舊法，固定資產(chǎn)更新也可能會(huì)加快? C.不同折舊政策會(huì)對(duì)

3、企業(yè)收益分配產(chǎn)生不同的影響? D 折舊屬于非付現(xiàn)成本，會(huì)影響投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流測(cè)算6 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是指（?）? A 應(yīng)收賬款不能收回而發(fā)生的損失？?？ B 調(diào)查顧客信用情況的費(fèi)用? C.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息? D.催收賬款發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用7 某一股票的市價(jià)為 20元，該公司股票每股紅利為0 5元，則該股票當(dāng)前市盈率為?（ ?）? A 10? B 20? C 30 ? D 403.關(guān)于證券投資組合理論以下表述中，正確的是（?）? A 證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)? B 證券投資中構(gòu)成組合的各證券種類越多，則該組合的總體風(fēng)險(xiǎn)越大? C.最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以其必要

4、報(bào)酬率也最大? D 一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)減低的速度會(huì)越來？?？越慢9 A公司只生產(chǎn)經(jīng)營單一產(chǎn)品，其單位變動(dòng)成本10元，計(jì)劃銷售量1000件，每件售價(jià)15元。如果公司想實(shí)現(xiàn)利潤300元，則固定成本應(yīng)控制在 （?）? A. 4200 元? B 4800 元? C. 5000 元? D 5800 元10 .如果某項(xiàng)目投資的凈現(xiàn)值小于零，則可以肯定（777J? A 該項(xiàng)目的投資收益率為負(fù)數(shù)? B .該項(xiàng)目的投資收益率可能為正數(shù)，但低于公司整體的加權(quán)資本成本? C.該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率將高于資本成本率? D .該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)將大于I?二、多項(xiàng)選擇題（從下列每小題的五個(gè)選項(xiàng)

5、中選岀二至五個(gè)正確的，并將其序號(hào)字母填在題后的括號(hào)里。每小題2分,共20分。多選、少選、錯(cuò)選均不得分）? 1 .影響利率形成的因素包括（?）? A.純利率？?？ B .通貨膨脹貼補(bǔ)率? C.違約風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率？?？ D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率? E .到期風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率? 2 下列各項(xiàng)中，屬于長期借款合同一般性保護(hù)條款的有（？?？）? A.流動(dòng)資本要求？?？ B .限制高管人員工資及獎(jiǎng)金支出? C.現(xiàn)金性紅利發(fā)放？ E .貸款的?？顚Ｓ?D .增加固定成本比例? 3 .企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（?）? A.增加銷售量？?？ B.增加自有資本? C.降低變動(dòng)成本？?？ ？ D .資本支出限制? E .提高

6、產(chǎn)品售價(jià)? 4 下列中，屬于隨著銷售變動(dòng)而發(fā)生變動(dòng)的報(bào)表項(xiàng)目主要是（？?？）? A .應(yīng)收賬款？?？ B.存貨? C.應(yīng)付賬款? D .應(yīng)付長期公司債券? E .股本總額? 5 股東財(cái)富最大化目標(biāo)這一提法是相對(duì)科學(xué)的，因?yàn)樗?（？?？）? A.揭示了股東是公司的所有者、并承擔(dān)公司剩余風(fēng)險(xiǎn)這一邏輯? B 股東財(cái)富增減不完全取決于會(huì)計(jì)利潤，利潤與股東財(cái)富之間并不完全相關(guān)? C.股東財(cái)富最大化在事實(shí)上已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)除股東以外的其他利益相關(guān)者的利益最大化的滿足這一前提條件? D .股東財(cái)富是可以通過有效市場(chǎng)機(jī)制而充分表現(xiàn)出來的（如股價(jià)），因而是可量化的管理目標(biāo)? E 股東財(cái)富是全體股東的財(cái)富，而不是特定

7、股東群體（如大股東）的財(cái)富? 6 關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0H寸，下列說法正確的是（？?？）? A.在其他因素一一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大? B .在其他因素一定時(shí)，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小? C.當(dāng)固定成本趨近于。時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近1? D 當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時(shí)，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于 0? E .在其他因素一定時(shí)，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小? 7 與企業(yè)的其他資產(chǎn)相比，固定資產(chǎn)一般具有如下特征（？?？）? A .專用性強(qiáng)? B .收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大? C.價(jià)值雙重存在? D .占用的資本規(guī)模較大? E.投資時(shí)間長? 8 .股利無關(guān)論認(rèn)為（?）? A 投資人并

8、不關(guān)心股利是否分配? B .股利支付率不影響公司的價(jià)值? C .只有股利支付率會(huì)影響公司的價(jià)值? D .投資人對(duì)股利、資本利得兩者間并不存在偏好? E 在有稅狀態(tài)下，股利支付與否與股東個(gè)人財(cái)富是相關(guān)的? 9 用于評(píng)價(jià)盈利能力的指標(biāo)主要有（?）? A .資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率？?？ B.凈資產(chǎn)收益率？?？? C.總資產(chǎn)報(bào)酬率？?？ D .資產(chǎn)負(fù)債率? E .權(quán)益乘數(shù)? Io。一般來說，影響長期償債能力的因素主要有(?)? A 資產(chǎn)整體質(zhì)量越好、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)性越強(qiáng)，則償債能力也將越強(qiáng)? B.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)比例越高，長期償債能力越強(qiáng)? C.企業(yè)獲利能力越弱，長期償債能力將可能越差? D 公司資本結(jié)構(gòu)政策，債務(wù)

9、政策越穩(wěn)健，長期償債能力就可能越強(qiáng)? E.公司股東實(shí)力越強(qiáng)，則長期償債力越強(qiáng)?三、判斷題(判斷下列說法正確與否，正確的在題后括號(hào)里劃“V”，錯(cuò)?誤的在題后括號(hào)里劃“ X ”。每小題1分，共10分)? 1 簡言之，財(cái)務(wù)管理可以看成是財(cái)務(wù)人員對(duì)公司財(cái)務(wù)活動(dòng)事項(xiàng)的管理。(F?)? 2 在總資產(chǎn)報(bào)酬率高于平均債務(wù)利率的情況下，提高財(cái)務(wù)杠桿將有利于提高凈資產(chǎn)收益率。(?T?)? 3 如果A、B兩項(xiàng)目間相互獨(dú)立，則選擇項(xiàng)目A將意味著不得選擇項(xiàng)目Bo (?F?)? 4 在資本限量決策和項(xiàng)目選擇中，只要項(xiàng)目的預(yù)期內(nèi)含報(bào)酬率高于設(shè)定的加權(quán)平均資本成本，則被選項(xiàng)目都是可行的o (?F?)? 5 公司實(shí)施定額股利政

10、策時(shí)，公司股利不隨公司當(dāng)期利潤的波動(dòng)而變動(dòng)。(？ T?)? 6 公司實(shí)施股票回購時(shí)，可以減少公司發(fā)行在外股票的股數(shù)，從而提高股票價(jià)格，并最終增加公司價(jià)值。(F?)? 7 在其他因素不變情況下，提高資產(chǎn)負(fù)債率將會(huì)提高權(quán)益乘數(shù)。仃？?？)? 8 在分析公司資產(chǎn)盈利水平時(shí)，一般要剔除因會(huì)計(jì)政策變更、稅率調(diào)整等其他因素對(duì)公司盈利性的影響。(?T?)? 9 事實(shí)上，優(yōu)先認(rèn)股權(quán)是一種具有潛在交易價(jià)值的一種權(quán)證。(？?T?)? 10 .在項(xiàng)目現(xiàn)金流估算中，不論是初始現(xiàn)金流量還是終結(jié)現(xiàn)金流量，都應(yīng)當(dāng)考慮稅收因素對(duì)其的影響。(?T? ) ?四、計(jì)算題(每題15分，共30分)? 1 A公司股票的貝他系數(shù)為 2.5

11、，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6 %，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10 %。要求：? (1)計(jì)算該公司股票的預(yù)期收益率 。=6%+2.5 (10%-6% =16%?6? 若該股票為固定成長股票成長率為6 %，預(yù)計(jì)一年后的股利為 1.5元?jiǎng)t該股票的價(jià)值為多少?1.5/(16%-6%)=15? (3)若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為 1.5元，預(yù)計(jì)從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為6 %，則該股票的價(jià)值為多少票價(jià)值=1.5X(P /A，16 %，3)+1.5X(1+6 %) /(16 % 6% )X(P /S，16 %，3) ?元)? (5 分)? 2 某公司擬為某大型投資項(xiàng)目籌資10億元。經(jīng)董事會(huì)決策并報(bào)

12、股東大會(huì)批準(zhǔn)后，該項(xiàng)目的融資方案最終確定為：(1)向銀行借款3億元，期限5年，借款年利率為10 %; (2)上市融資，擬上市發(fā)行股票融資 7億元(發(fā)行1億股，每股發(fā)行價(jià)格為 7元)。董事會(huì)在上市時(shí)，在招股說明書中明確承諾，公司第一年末的股利為0.1元/投，且股利支付在未來將保持 8 %的年增長率。假定股票籌資費(fèi)率為 5 %，公司適用所得稅率 25 %o?則要求測(cè)算：? (1)該銀行借款的資本成本；=3FVIF(10%,5)? (2)普通股的融資成本；? (3)該融資方案的加權(quán)平均資本成本；? (4)經(jīng)測(cè)算，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14 %，試判斷這一新增投資項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是否可行。?五、計(jì)算分析題(

13、20分)?你意識(shí)到你畢業(yè)后自主創(chuàng)業(yè)可能是最好的方式。你準(zhǔn)備開設(shè)并經(jīng)營一家健身中心，并發(fā)現(xiàn)一個(gè)廢棄的倉庫可以滿足你的需要。該倉庫的年租金為48000元，每年年末支付。你估計(jì)一開始需要投入150000 元用于改造并購置一些健身設(shè)備(殘值為零)。根據(jù)你的調(diào)查，你估計(jì)潛在的會(huì)員有500位，年會(huì)費(fèi)500元/人。你還需聘請(qǐng) 5位教練，且人均年薪為24000元。如果該項(xiàng)目開始盈利，且稅率為40 %，假定采用直線法折舊，且項(xiàng)目期為lo年。?請(qǐng)根據(jù)上述計(jì)算并分析：? (1)該項(xiàng)目的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量；? (2)該項(xiàng)目的回收期；? (3)如果折現(xiàn)率為10 %，請(qǐng)測(cè)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并說明其是否可行；? （4）通過本題，

14、總結(jié)說明在投資決策過程中需要對(duì)哪些決策參數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)和判斷?（已知：PVIFA（10 %, 10） = 6.145）.試卷代號(hào)：2038?中央廣播電視大學(xué)2008 2009學(xué)年度第一學(xué)期“開放專科”期末考試（半開卷）?財(cái)務(wù)管理？試題答案及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)?（供參考）? 2009 年 1 月? ?一、單選題（每小題2分，共20分）? 1.C? 2.D?3 .B? 4 .A? 5 .A? 6 .C? 7.D?8 .D? 9 .A? 10. B?二、多選題（每小題2分，共20分）? 1 .ABCDE? 2 .ACD ? 3 .ACE?4 . ABC?5.ABDE? 6 .AC?7. ABCDE? 8 . AB

15、D ? 9. BC?10.ABCD?三、判斷題（每小題1分，共10分）? 1 . X? 2 . V? 3 . X? ?4 . X? 5 . V? 6 . X? 7 . V? 8 . V? 9 . V? 10 . V?四、計(jì)算題（每題15分，共30分）? 1 .答：（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型公式：?該公司股票的預(yù)期收益率=6 %+2.5X（10 % -6 % ） = 16 %? （5分）? （2）根據(jù)固定成長股票的價(jià)值計(jì)算公式：?該股票價(jià)值=1.5 / （16 % -6 % ） = 15（元）? （5 分）? （3）根據(jù)非固定成長股票的價(jià)值計(jì)算公式：?該股票價(jià)值=1.5X（P / A，16 %，

16、3）+1.5X（1+6%） / （16 % 6 % ）X（P / S，16 %，3） ?元）? （5 分）? 2 .答：（1）銀行借款成本=10 % x（1-25% ） = 7.5 % ? （4 分）? （2）普通股成本=0.1 /7X（1-5 %）+8 %= 9.50 %? （5 分）? （3）加權(quán)平均資本成本=7.5 % * 3 / 10+9.50% x 7 / 10 = 8.90 % ? （4 分）? （4）由于項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率為14 %高于加權(quán)平均資本成本，則可認(rèn)為這一項(xiàng)目是可行的。？?？（2分）五、計(jì)算分析題（20分）? （1）根據(jù)上述，可以測(cè)算出該項(xiàng)目經(jīng)營期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即；?經(jīng)營性現(xiàn)金流入：500 X 500 ? （1分）?經(jīng)營性現(xiàn)金流出 48000+5 X 24000? （1分）?年折舊額：150000 / 10? （1 分）?則每年經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量=（500X 500-48000-5X24000-150000/10）? X（1-40 % ）+150000/10 = 55200（元）? （3 分）? （2）由于初始投資額為150000 元，且未來10年內(nèi)的經(jīng)營現(xiàn)金流量為