金融市場(chǎng)學(xué)復(fù)習(xí)題匯總

1、B B.芝加哥商品交易所D.東京期貨交易所A B.定期存款金融市場(chǎng)學(xué)復(fù)習(xí)題、單項(xiàng)選擇題1. 最先開(kāi)展利率期貨業(yè)務(wù)的交易所是A. 紐約證券交易所C.倫敦證券交易所2. 以下各項(xiàng)中，投資風(fēng)險(xiǎn)最大的是A. 上市股票C.可轉(zhuǎn)換債券D.長(zhǎng)期國(guó)債3. 在我國(guó)上海、深圳證券交易所中，股票交易單位“一手是指B A. 50 股C.500 股6、金邊債券的特點(diǎn)有D A. 流動(dòng)性強(qiáng)一 P 、人八C.信譽(yù)差7、發(fā)生 B 情況時(shí)，國(guó)庫(kù)券和A .利率降低B .經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定C.信用下降D.以上均可8、一債券有可贖回條款是 C B. 100 股D.1000 股B. 平安性低D. 收益高BAA 級(jí)公司債券的收益率差距會(huì)變大A.

2、很有吸引力的，可以立即得到本金加上溢價(jià)，從而獲得高收益B. 當(dāng)利率較高時(shí)期傾向于執(zhí)行，可節(jié)省更多的利息支出C. 相對(duì)于不可贖回的類似債券而言，通常有更高的收益率D. 以上均不可9、考慮一個(gè) 5 年期債券，息票率 10%，但現(xiàn)在的到期收益率為 8%，如果利率保持不變，一年后債券價(jià)格會(huì)B 。A. 更高B.更低C. 不變D.等于面值10、以下 C 情況對(duì)投資者而言，可轉(zhuǎn)換債券不是有利的。A. 收益率通常比標(biāo)的普通股高B.可能會(huì)推動(dòng)標(biāo)的股票價(jià)格的上漲C. 通常由發(fā)行公司的特定資產(chǎn)提供擔(dān)保D. 投資者通?？砂雌谵D(zhuǎn)換成標(biāo)的普通股11、一種債券有可贖回條款的時(shí)候是指 C 。A 投資者可以在需要的時(shí)候要求還款

3、B 投資者只有在公司無(wú)力支付利息時(shí)才有權(quán)要求歸還C. 發(fā)行者可以在到期日之前回購(gòu)債券D. 發(fā)行者可在前三年撤銷發(fā)行12、假設(shè)你將持有一支普通股 1 年，你期望獲得 1.50 美元/股的股息并能在期末 以 26美元/股的價(jià)格賣出， 如果你的預(yù)期收益率是 15%，那么在期初你愿意支付 的最高價(jià)為： B A. 22.61 美元B.23.91 美元C.24.50 美元D.27.50 美元13、以下 C 因素不影響貼現(xiàn)率 ?A. 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率B.股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C. 資產(chǎn)收益率D.預(yù)期通貨膨脹率14、當(dāng)股息增長(zhǎng)率B 時(shí)，將無(wú)法根據(jù)不變?cè)鲩L(zhǎng)的股息貼現(xiàn)模型得出有限 的股票內(nèi)在價(jià)值。A. 高于歷史平均水平B

4、. 高于資本化率C.低于歷史平均水平D.低于資本化率分析：根據(jù)不變?cè)鲩L(zhǎng)模型的第 3 個(gè)假定條件：模型中的貼現(xiàn)率大于股息增長(zhǎng)率。所以，要使題目成立那么要使股息增長(zhǎng)率高于貼現(xiàn)率，選 B。15. 不變?cè)鲩L(zhǎng)的股息貼現(xiàn)模型最適用于分析以下 C 公司的股票價(jià)值。A. 假設(shè)干年內(nèi)把所有盈利都用于追加投資的公司B. 高成長(zhǎng)的公司C. 處于成熟期的中速增長(zhǎng)的公司D. 擁有雄厚資產(chǎn)但尚未盈利的潛力型公司16、證券的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱為 C .A、預(yù)想到的風(fēng)險(xiǎn) B、獨(dú)特的或資產(chǎn)專有的風(fēng)險(xiǎn)C、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D、根本風(fēng)險(xiǎn)17、下面 D 說(shuō)法是正確的 .B、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)多樣化來(lái)D承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)取決于系統(tǒng)性B、市場(chǎng)組合是風(fēng)險(xiǎn)

5、證券的最優(yōu)組D由市場(chǎng)組合和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組0.7 ，請(qǐng)問(wèn)該A、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資者不重要消除C、承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)獨(dú)立于投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)18、證券市場(chǎng)線描述的是 A A、證券的預(yù)期收益率是其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù) 合C、證券收益率與指數(shù)收益率之間的關(guān)系 成的組合19、在單因素指數(shù)模型中，某投資組合與股票指數(shù)的可決系數(shù)等于投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)中有多大比例是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) C ？A 、 35%B 、 49%C、51% 可決系數(shù)等于0.7，平方即0.49,因此該投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)中有51%是 未被指數(shù)收益率解釋的，這局部風(fēng)險(xiǎn)就是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 D、70%20、與CAPM不同的是，APT D A、要求市場(chǎng)必須是均衡的。

6、B、運(yùn)用基于微觀變量的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。C、規(guī)定了決定預(yù)期收益率的因素?cái)?shù)量并指出這些變量。D、并不要求對(duì)市場(chǎng)組合進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)定。21、以下 C 說(shuō)法不適于掉期交易？A、一對(duì)交易構(gòu)成，通常一方是即期，另一方是遠(yuǎn)期B、能夠代替兩種市場(chǎng)交易C、消除了對(duì)方的信用風(fēng)險(xiǎn)D、可以用來(lái)充分利用套利時(shí)機(jī)22、對(duì)于資產(chǎn)市場(chǎng)分析法，以下A說(shuō)法是不正確的。A .決定匯率的是流量因素而不是存量因素B. 以動(dòng)態(tài)分析法分析長(zhǎng)期均衡匯率C. 預(yù)期因素對(duì)當(dāng)期匯率有重要的影響答：是一般均衡法分析的。23. 紙幣流通下，可能使一國(guó)貨幣匯率上升的因素是 BA .政府宣布減少稅收擴(kuò)張性貨幣政策可能導(dǎo)致巨額的財(cái)政赤字，從而導(dǎo)致通貨膨脹率的加劇以

7、及 國(guó)際收支的惡化，使匯率下浮B. 物價(jià)下降意味著其相對(duì)通貨膨脹率較低，使該國(guó)貨幣匯率上漲，應(yīng)選 BC. 放寬對(duì)進(jìn)口的限制導(dǎo)致進(jìn)口需求增加，那么使該國(guó)的貿(mào)易收支發(fā)生不利的變化，進(jìn)而引起貨幣匯 率下跌D. 銀行利率下降一國(guó)利率水平相對(duì)較低，便會(huì)惡化資本帳戶收支，并降低本國(guó)貨幣的匯價(jià)24. 以下 C 情況與弱式市場(chǎng)假說(shuō)最為矛盾。A、超過(guò)30%的共同基金表現(xiàn)超過(guò)市場(chǎng)平均水平B、內(nèi)幕人士賺取大量的超額利潤(rùn)C(jī)、每年一月份股票市場(chǎng)都有超額收益率25. 你通過(guò)對(duì)股價(jià)歷史資料的分析發(fā)現(xiàn)了如下現(xiàn)象，請(qǐng)問(wèn) C 現(xiàn)象與弱式效 率市場(chǎng)相矛盾？A、平均收益率顯著大于0B、任何一周的收益率與下一周的收益率的相關(guān)的系數(shù)都等

8、于 0C、在股價(jià)上升8%后買入并在下跌8%后賣出就可獲得超額利潤(rùn)D、通過(guò)持有低紅利收益率的股票就可以獲得高于平均數(shù)的資本利得26. 半強(qiáng)式效率市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，股票價(jià)格 B A、充分反映了所有歷史價(jià)格信息B、充分反映了所有可以公開(kāi)獲得的信息C、充分反映了包括內(nèi)部消息之內(nèi)的所有相關(guān)信息 D、是可預(yù)測(cè)的27. 如果效率市場(chǎng)假說(shuō)成立的話，以下 B 說(shuō)法是正確的？A、可以精確預(yù)測(cè)未來(lái)事件B、價(jià)格反映了所有可獲得的信息C、證券價(jià)格變動(dòng)的原因無(wú)法知道D、估價(jià)不會(huì)變動(dòng)28假設(shè)公司意外地宣布向其股東派發(fā)大額現(xiàn)金紅利， 如果該消息沒(méi)有事先泄露， 那么在有效市場(chǎng)中，你認(rèn)為會(huì)發(fā)生 A 情況。A、在宣布時(shí)價(jià)格會(huì)異常變動(dòng)B

9、、在宣布前價(jià)格會(huì)異常上升C、在宣布后價(jià)格會(huì)異常下跌D、在宣布前后價(jià)格不會(huì)異常變動(dòng)29以下 C 情況稱為“隨機(jī)漫步 。A、估價(jià)變動(dòng)是隨機(jī)的但又是可預(yù)測(cè)的B、估價(jià)對(duì)新舊信息的反響都是緩慢的C、未來(lái)股價(jià)變動(dòng)與過(guò)去股價(jià)變動(dòng)是無(wú)關(guān)的D、過(guò)去信息在預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格變動(dòng)時(shí)是有用的30、以下 C 現(xiàn)象可以作為反對(duì)半強(qiáng)式效率假說(shuō)的證據(jù)？A、共同基金平均收益并未超過(guò)市場(chǎng)B、在公司宣布其紅利超常增加后買入或賣出該股票無(wú)法獲得超額利潤(rùn)C(jī)、市盈率低的股票有超常收益率D、在任何年份都有50%左右的共同基金戰(zhàn)勝市場(chǎng)31、以下 D 現(xiàn)象是反對(duì)半強(qiáng)式效率市場(chǎng)的最好證據(jù)。A、在任何年份，都有一半左右的共同基金表現(xiàn)好于市場(chǎng)B、掌握內(nèi)部

10、信息的人的收益率大大高于市場(chǎng)C、技術(shù)分析無(wú)助于判斷估價(jià)走向D、低市盈率股票在長(zhǎng)期中有正的超常收益率二 、名詞解釋1金融市場(chǎng) : 單位或個(gè)人所擁有的以價(jià)值形態(tài)存在的資產(chǎn)，是一種索取實(shí)物資產(chǎn)的權(quán)利。P2 金融商品交易的場(chǎng)所，還包括金融商品的供求關(guān)系，以及金融交易的運(yùn)行機(jī)制價(jià)格機(jī)制，表現(xiàn)為金融產(chǎn)品的價(jià)格和資金借貸的利率。2 競(jìng)價(jià)交易制度： 競(jìng)價(jià)交易機(jī)制又被稱之為委托驅(qū)動(dòng)制度，其特征是：開(kāi)市價(jià)格由集合競(jìng)價(jià)形式， 隨后交易系統(tǒng)對(duì)不斷進(jìn)入的投資者交易指令，按價(jià)格優(yōu)先與實(shí)踐優(yōu)先原那么排序， 將買賣指令配對(duì)競(jìng)價(jià)成交。3 市價(jià)委托： 市價(jià)委托是指定交易數(shù)量而不給出具體的交易價(jià)格，但要求按該委托進(jìn)入交易 大廳或交

11、易撮合系統(tǒng)時(shí)以市場(chǎng)上最有利的價(jià)格進(jìn)行交易。4 限價(jià)委托： 限價(jià)委托是指客戶向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種股票的指令時(shí)，對(duì)買賣的價(jià)格做 出限定。5股價(jià)指數(shù)： 股價(jià)指數(shù)是用來(lái)表示多種股票平均價(jià)格水平及其變動(dòng)并且衡量股市行情的指 標(biāo)。用這種指標(biāo)來(lái)衡量整個(gè)市場(chǎng)總的價(jià)格水平， 可以表正確的反響股票行情變化 和股票市場(chǎng)變化開(kāi)展的趨勢(shì)，從而有利于投資者進(jìn)行投資選擇。 P2016 債券： p101 債券是債務(wù)人依照法律手續(xù)發(fā)行的，向債務(wù)人承諾的按約定的利率和日期支付 利息，歸還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。7 可轉(zhuǎn)換債券： P110 指是發(fā)行人按法定程序發(fā)行的，賦予債券投資者在發(fā)行后的特定時(shí)間內(nèi)，按自 身的

12、意愿選擇是否按照約定的條件將債券轉(zhuǎn)換為股票的權(quán)利的意重公司債券。8 公司型基金： P314 公司型基金是通過(guò)發(fā)行基金股份將集中起來(lái)的資金投資于各種有價(jià)證券等特定 投資對(duì)象。公司型基金在組織形式上與股份類似，基金公司資產(chǎn)為投資者所有，由股東選舉董事會(huì)，由董事會(huì)委托基金管理人管理公司和基金托管 公司管理。9 契約型基金： P314 契約型基金是指依據(jù)信托契約，通過(guò)發(fā)行受益憑證而建的基金。這類基金一般 由管理公司，信托公司和投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約而組建。10 封閉式基金 P314 封閉式基金是指基金資本總額及基金單位的發(fā)行份數(shù)在發(fā)行之前就已經(jīng)確定下 來(lái)，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的存續(xù)期內(nèi)，基金的資本

13、總額及發(fā)行份數(shù)都保持不變 的基金。11 開(kāi)放式基金： P314 開(kāi)放式基金是指基金的資本總額或基金單位的發(fā)行總數(shù)可以隨時(shí)變動(dòng)，即可根 據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新基金單位或贖回基金單位，基金規(guī)模不固定的基金。12 股息貼現(xiàn)模型：13 資產(chǎn)證券化： 廣義的資產(chǎn)證券化是指一種滿足資金供需雙方需求的金融工具，從而使得資金 需求者及時(shí)獲得所需資金，資金供給這借此獲取合理報(bào)酬的資金融通過(guò)程。 狹義的資產(chǎn)證券化市值為提高金融資產(chǎn)的流動(dòng)性，以金融資產(chǎn)為擔(dān)保，設(shè)計(jì)、 發(fā)行證券，公開(kāi)銷售給一般投資者，從而實(shí)現(xiàn)籌措資金目的的過(guò)程。14 效率市場(chǎng)： 股票的價(jià)格能夠完全和迅速的反映出所有可獲得的有關(guān)信息的市場(chǎng)就是有效市 場(chǎng)。

14、15 套期保值： 套期保值包括買期保值和賣期保值。 買期保值就是指投資者賣出國(guó)債現(xiàn)券，融得現(xiàn)金時(shí)，為擔(dān)憂國(guó)債現(xiàn)券大漲，融 資本錢太高，又在國(guó)債期貨市場(chǎng)上買入相同期限，相應(yīng)數(shù)額的國(guó)債標(biāo)準(zhǔn)合約。 賣期保值就是指投資者賣出國(guó)債期貨合約，鎖定借貸本錢，防止在利率上升時(shí) 向銀行及其他金融機(jī)構(gòu)貸款的本錢也會(huì)隨之上升。16 貨幣互換 : 貨幣互換又稱為外匯互換，是交易雙方之間達(dá)成的一種協(xié)議或合約，合約中交 易雙方承諾在一定期限內(nèi)互相交換約定的不同貨幣的金額以及相同或不同性質(zhì) 的利息。17 投資基金： 證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基 金單位、集中投資者的資金，由基金托管人

15、托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資 金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增 值。P38 指投資于證券市場(chǎng)的基金， 是一種群眾化的證劵投資機(jī)構(gòu)。 公國(guó)發(fā)行基金證 劵來(lái)募集社會(huì)投資者的基金，再將所募基金投資于多樣化的證券組合。18 遠(yuǎn)期外匯交易 : 遠(yuǎn)期外匯交易又稱期匯交易，是指買賣雙方就貨幣交易種類、匯率、數(shù)量以及 交割期限等達(dá)成協(xié)議，然后在規(guī)定的交割日由雙方履行合約，即結(jié)清有關(guān)貨幣 金額。19 貨幣的時(shí)間價(jià)值 : 貨幣的時(shí)間價(jià)值是指在社會(huì)生產(chǎn)和再生產(chǎn)的過(guò)程中，貨幣經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的投資 和再投資后所增加的價(jià)值，也成為資金的時(shí)間價(jià)值。20 亞洲美元： 是指長(zhǎng)期以來(lái)在重商主義

16、影響下形成的，由東亞國(guó)家在二戰(zhàn)后所積累的巨 額外匯儲(chǔ)藏以及由此而產(chǎn)生的財(cái)富歐洲美元： 187 國(guó)際金融是存放在美國(guó)境外的外國(guó)銀行及美國(guó)銀行的海外分行的美元貸款 或者是存儲(chǔ)在美國(guó)境外的外國(guó)銀行及美國(guó)銀行的海外分行的存款。P33 歐洲金融機(jī)構(gòu)以美元表示的銀行存款賬戶，是歐洲貨幣市場(chǎng)主要貨幣。三、問(wèn)答題1、金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)功能 ,其聚斂功能、配置功能、調(diào)節(jié)功能和反映功能各表現(xiàn)在 哪些方面 ?答 1聚斂功能 :金融市場(chǎng)的聚斂功能是指金融市場(chǎng)引導(dǎo)眾多分散的小額資金聚 斂成為可以投入社會(huì)再生的資金集合功能 .金融市場(chǎng)之所以具有資金的聚斂功能 , 一是由于金融市場(chǎng)創(chuàng)造了金融資產(chǎn)的流動(dòng)性 , 2配置功能 :金融

17、市場(chǎng)的配置功能表現(xiàn)在 3個(gè)方面 :一是資源的配置 ,二是財(cái) 富的再分配 ,三是風(fēng)險(xiǎn)的再分配 . 3調(diào)節(jié)功能 :是指金融市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用 ,金融市場(chǎng)一邊連著儲(chǔ)蓄 者 ,另一邊連著投資者 ,金融市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制通過(guò)對(duì)儲(chǔ)蓄者和投資者的影響而發(fā)揮 作用.首先 ,金融市場(chǎng)具有直接調(diào)節(jié)功能 ;其次,金融市場(chǎng)的存在及開(kāi)展為政府實(shí)施 對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的間接調(diào)控創(chuàng)造了條件 . 4反映功能 :金融市場(chǎng)歷來(lái)被稱為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的 晴雨表 和氣象臺(tái) 是,公認(rèn) 的國(guó)民經(jīng)濟(jì)信號(hào)系統(tǒng) ,這實(shí)際上就是金融市場(chǎng)反映功能的寫照 .2、回購(gòu)市場(chǎng)的交易原理及其與同業(yè)拆借市場(chǎng)的區(qū)別是什么？ 答：回購(gòu)協(xié)議的期限是從一日到數(shù)日不等。 當(dāng)回購(gòu)

18、協(xié)議簽定后， 資金獲得者同意 向資金供給者出售政府債券和政府代理機(jī)構(gòu)債券以及其他債券以換取即使可用 的資金。出售一方允許在約定的日期， 以原來(lái)買賣的價(jià)格再加假設(shè)干利息， 購(gòu)回該 證券。而逆回購(gòu)協(xié)議中， 買入證券的一方同意按約定期限以約定價(jià)格出售其所買 入證券。從資金供給者的角度看， 逆回購(gòu)協(xié)議是回購(gòu)協(xié)議的逆進(jìn)行。 同業(yè)拆借市 場(chǎng)主要是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間相互借貸在中央銀行存款帳戶上的準(zhǔn)備金余額， 用 以調(diào)劑準(zhǔn)備金頭寸的市場(chǎng)。其拆借期限通常以 1-2 天為限，短至隔夜，多那么 1-2 周，一般不超過(guò) 1 個(gè)月?；刭?gòu)行為是一種買賣行為， 而同業(yè)拆借行為是一種借貸 行為。3、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)和銀行承兌票據(jù)

19、市場(chǎng)的有哪些聯(lián)系和區(qū)別？ 答：商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金， 以貼現(xiàn)方式出售給投資者的一種短期無(wú)擔(dān) 保承諾憑證。 美國(guó)的商業(yè)票據(jù)屬本票性質(zhì)， 英國(guó)的商業(yè)票據(jù)那么屬匯票性質(zhì)。 由于 商業(yè)票據(jù)沒(méi)有擔(dān)保， 僅以信用作保證， 因此能夠發(fā)行商業(yè)票據(jù)的一般都是規(guī)模巨 大、信譽(yù)卓著的大公司。 商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)就是這些信譽(yù)卓著的大公司所發(fā)行的商業(yè) 票據(jù)交易的市場(chǎng)。 經(jīng)銀行承兌的匯票即為銀行承兌匯票， 以銀行承兌票據(jù)作為交 易對(duì)象的市場(chǎng)即為銀行承兌票據(jù)市場(chǎng)。 其相同點(diǎn)在于都是融通資金的市場(chǎng)。 其區(qū) 別在于能在商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)上發(fā)行商業(yè)票據(jù)的都是規(guī)模大、 信譽(yù)好的企業(yè)。 但是許 多中小型企業(yè)沒(méi)有足夠的規(guī)模和信譽(yù)以競(jìng)爭(zhēng)性的

20、利率發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資。 這局部 企業(yè)就可以憑借銀行承兌票據(jù)來(lái)解決資金上的困難。 即使是少數(shù)能發(fā)行商業(yè)票據(jù) 的企業(yè)，其發(fā)行費(fèi)用和手續(xù)費(fèi)用加上商業(yè)票據(jù)利息本錢， 總籌資本錢也高于銀行 承兌票據(jù)的本錢。 其次，銀行承兌匯票的承兌銀行對(duì)匯票持有者負(fù)不可撤銷的第 一手責(zé)任， 匯票的背書人活出票人承當(dāng)?shù)诙?zé)任， 即如果銀行到期拒絕付款， 匯 票持有人還可向匯票的背書人或出票人所款。 因此，投資于銀行承兌匯票的平安 性非常高。 4有些公司并不能確切知道支付外幣確實(shí)切日期，這樣它就希望與銀行簽訂一 種在一段時(shí)期中都可交割的遠(yuǎn)期合同。公司希望擁有選擇確切的交割日期的權(quán) 力以匹配它的現(xiàn)金流。如果把你自己放在銀行經(jīng)

21、理的位置上，你會(huì)如何對(duì)客戶 像要的這個(gè)產(chǎn)品進(jìn)行定價(jià)？ 答：銀行在定價(jià)時(shí)可假定客戶會(huì)選擇對(duì)銀行最不利的交割日期。 我們可以很容易 證明，如果外幣利率高于本幣利率， 那么擁有遠(yuǎn)期外幣多頭的客戶會(huì)選擇最早的交 割日期， 而擁有遠(yuǎn)期外幣空頭的客戶那么會(huì)選擇最遲的交割日期。 相反，如果外幣 利率低于本幣利率， 那么擁有遠(yuǎn)期外幣多頭的客戶會(huì)選擇最遲的交割日期， 而擁有 遠(yuǎn)期外幣空頭的客戶那么會(huì)選擇最早的交割日期。 只要在合約有效期中， 外幣利率 和本幣利率的上下次序不變，上述分析就沒(méi)問(wèn)題，銀行可按這個(gè)原那么定價(jià)。 但是當(dāng)外幣利率和本幣利率較為接近時(shí)， 兩者的上下次序就有可能發(fā)生變化。 因 此，客戶選擇交割

22、日期的權(quán)力就有特別的價(jià)值。銀行應(yīng)考慮這個(gè)價(jià)值。 如果合約簽訂后，客戶不會(huì)選擇最有利的交割日期，那么銀行可以另賺一筆。 5大額存單市場(chǎng)是如何產(chǎn)生的，有哪些特征？答：CDs是20世紀(jì)60年代以來(lái)金融環(huán)境變革的產(chǎn)物。 由于20世紀(jì)60年代市場(chǎng) 利率上升而美國(guó)的商業(yè)銀行受 Q 條例的存款利率上限的限制，不能支付較高的 市場(chǎng)利率，大公司的財(cái)務(wù)主管為了增加臨時(shí)閑置資金的利息收益， 紛紛將資金投 資與平安性較好，有具有收益的貨幣市場(chǎng)工具，如國(guó)庫(kù)券，商業(yè)票據(jù)等。這樣， 以企業(yè)為主要客戶的銀行存款急劇下降。 為了阻止存款外流， 銀行設(shè)計(jì)了大額可 轉(zhuǎn)讓定期存單這種短期的有收益票據(jù)來(lái)吸引企業(yè)的短期資金。CD市場(chǎng)特征

23、：1利率與期限：20世紀(jì)60年代，可轉(zhuǎn)讓存單主要以固定利率的 方式發(fā)行， 存單上注明特定的利率， 并在指定的到期日支付。 20世紀(jì)60年代后期 開(kāi)始，金融市場(chǎng)利率發(fā)生變化，利率波動(dòng)加劇，并趨于上升。這個(gè)時(shí)期的存單的 期限為三個(gè)月左右， 1974年后縮短為 2個(gè)月左右。2風(fēng)險(xiǎn)與收益：對(duì)投資者來(lái) 說(shuō)，可轉(zhuǎn)讓存單的風(fēng)險(xiǎn)有兩種：一是信用風(fēng)險(xiǎn)，二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。而存單的收益取 決與三個(gè)因素：發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)、存單的期限及存單的供求量。另外，收益 和風(fēng)險(xiǎn)的上下也緊密相連。6貨幣市場(chǎng)共同基金的操作及其特征。 答：貨幣市場(chǎng)共同基金一般屬于開(kāi)放型基金， 即其基金份額可以隨時(shí)購(gòu)置和贖回。 當(dāng)符合條件的基金經(jīng)理人設(shè)立

24、基金的申請(qǐng)經(jīng)有關(guān)部門許可后， 它就可著手基金份 額的募集， 投資者認(rèn)購(gòu)基金份額與否一般依據(jù)基金的招募說(shuō)明書來(lái)加以判斷。 基 金的發(fā)行方式有公募和私募兩種。 具體來(lái)說(shuō)， 基金的發(fā)行可采取發(fā)行人直接想社 會(huì)公眾招募，有投資銀行或證券公司承銷或通過(guò)銀行及保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行 分銷等方法。基金的處次認(rèn)購(gòu)按面額進(jìn)行， 一般不收或收取很少的手續(xù)費(fèi)。 由于開(kāi)放型基金的 份額總數(shù)是隨時(shí)變動(dòng)的。 因此，貨幣市場(chǎng)共同基金的交易實(shí)際上是基金購(gòu)置者增 加持有或退出基金的選擇過(guò)程。 貨幣市場(chǎng)共同基金的購(gòu)置或贖回價(jià)格所依據(jù)的凈 資產(chǎn)值是不變的， 一般是每個(gè)基金單位 1 元。對(duì)基金所分配的贏利， 基金投資者 可以選擇是轉(zhuǎn)

25、換為新的基金份額還是領(lǐng)取現(xiàn)金兩種方式。 一般情況下， 投資者用 投資收益再投資，增加基金份額，由于貨幣市場(chǎng)基金的凈投資值是固定不變的， 因此，衡量該類基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)就是起投資收益率。特征： 1 貨幣市場(chǎng)基金投資與貨幣市場(chǎng)高質(zhì)量的證券組合。2 貨幣市場(chǎng)基金提供一種有限的存款帳戶。3 貨幣市場(chǎng)基金所受到的法規(guī)限制相對(duì)較少。 7為什么國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)具有明顯的投資特征？ 答：因?yàn)閲?guó)庫(kù)券具有四個(gè)投資特征。1、違約風(fēng)險(xiǎn)?。河捎趪?guó)庫(kù)券是國(guó)家的債務(wù)，因而它被認(rèn)為是沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。2、流動(dòng)性強(qiáng)：這使得國(guó)庫(kù)券能在交易本錢較低及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)較低的情況下迅速變現(xiàn)。3、面額?。?對(duì)許多小投資者來(lái)說(shuō)， 國(guó)庫(kù)券通常是他們能直接從

26、貨幣市場(chǎng)購(gòu)置 的唯一有 價(jià)證券。4、收入免稅：這主要免除州及地方所得稅8.證券投資基金的的特點(diǎn)1集合投資?；鹪O(shè)立的目的是為了獲取投資收益，但不是單個(gè)投資者分散 投資，而是將單個(gè)投資者基金集合起來(lái)進(jìn)行投資，這便形成了集合投資的方式。2專家經(jīng)營(yíng)。基金一般沒(méi)有自己的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，它是通過(guò)設(shè)置信托，將資產(chǎn)委 托給基金管理人進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。3組織投資?；鹪谶M(jìn)行投資時(shí)，一般會(huì)衡量投資收益與風(fēng)險(xiǎn)，希望把投資 風(fēng)險(xiǎn)降到最低。 為了到達(dá)這樣的目的， 基金往往在法律規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行科學(xué)的 組合，分散投資與多種證券，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的多樣化。4平安性較高。為保證基金資產(chǎn)的平安，基金一般要委托基金托管人保管基 金的資產(chǎn)，

27、而不是由基金管理人保管。 基金托管人一般要由專門的機(jī)構(gòu)擔(dān)任， 往 往是商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)一般實(shí)力雄厚，資信良好，設(shè)備先進(jìn)，可以保證 基金資產(chǎn)的平安。5流動(dòng)性較高?；鸬馁I賣十分方便，投資者可以根據(jù)個(gè)人的需要求隨時(shí)買 賣基金。 6交易費(fèi)用較低。 由于基金是一種集合投資， 因此基金具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)， 投資費(fèi)用在眾多的投資者之間分?jǐn)偅?降低了投資本錢； 基金之間的相互競(jìng)爭(zhēng)， 使 得基金的購(gòu)置費(fèi)用和管理費(fèi)用大為降低，直接降低了投資者投資于基金的本錢。11. 資產(chǎn)效率市場(chǎng)的類型弱型有效市場(chǎng)： 是證券市場(chǎng)效率的最低程度。 他只當(dāng)前的證券價(jià)格可以充分反 映價(jià)格歷史序列中包含的信息，未來(lái)證券價(jià)格的變動(dòng)

28、將與當(dāng)前及歷史價(jià)格無(wú)關(guān)， 從而投資者不能從對(duì)證券以往的價(jià)格的分析中到處可獲得超額利潤(rùn)的投資策略。半強(qiáng)型有效市場(chǎng)： 是證券市場(chǎng)效率的中等程度。 他只當(dāng)前的證券價(jià)格不僅反映 了價(jià)格歷史序列中包含的信息， 還能反映當(dāng)前一切可以公開(kāi)的信息。 證券價(jià)格根據(jù)這些可以獲得的公開(kāi)信息及時(shí)作出調(diào)整。 這是投資者不可能從公開(kāi)的信息的分 析中到處可以獲得超額利潤(rùn)的投資策略。強(qiáng)型有效市場(chǎng)：是證券市場(chǎng)的最高程度。它指當(dāng)前的證券價(jià)格可以充分反映證 券交易參與者所知道的全部信息， 包括歷史的，公開(kāi)的和內(nèi)部信息，任何投資者 都不可能獲得超額利潤(rùn)12. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型的根本假定條件(1) 投資者僅通過(guò)預(yù)期回報(bào)率和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)評(píng)價(jià)

29、投資組合。(2) 投資者對(duì)財(cái)富不滿足，并且厭惡風(fēng)險(xiǎn)。(3) 投資者具有相同的預(yù)期，他們對(duì)資產(chǎn)的期望回報(bào)率，標(biāo)準(zhǔn)差和證券之間的協(xié)方差有相同的理解。(4) 每一種資產(chǎn)都是無(wú)限可分的，比方說(shuō)，投資者可以購(gòu)置一個(gè)股份的一局部。(5) 對(duì)于所有的投資者，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率相同，而且他們可以按照現(xiàn)行的利率借入或 貸出任意多的資金。(6) 稅收和交易本錢忽略不計(jì)。(7) 信息搜尋本錢為0.13簡(jiǎn)述證券交易所管理的主要內(nèi)容 P5314.試比擬封閉型基金與開(kāi)放型基金的區(qū)別比擬項(xiàng)目開(kāi)放式基金封閉式基金規(guī)模不固定固定存續(xù)期限不確定，理論上可以無(wú)限期存續(xù)確定交易方式不上市，通過(guò)向基金管理公司申購(gòu)贖回上市流通交易價(jià)格按照每日基

30、金單位資產(chǎn)值根據(jù)市場(chǎng)行情變化，相 對(duì)于單位資產(chǎn)凈值可能折 價(jià)或溢價(jià)，多為折價(jià)信息披露每日公布基金單位資產(chǎn)凈值，每季公布資產(chǎn)組合等每周公布基金單位資產(chǎn) 凈值，每季公布資產(chǎn)組合 等投資策略強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性管理，基 金資產(chǎn)中要保持一定的 現(xiàn)金和流動(dòng)性資產(chǎn)可以進(jìn)行長(zhǎng)期投資，無(wú)流動(dòng)性要求15. 與普通股比擬，優(yōu)先股股票具有什么特點(diǎn)？?jī)?yōu)先股是指在盈余分配上或剩余財(cái)產(chǎn)分配上的權(quán)利由于普通股的股份。優(yōu)先股領(lǐng)取股息優(yōu)先，且股息率一般是先確定，不隨公司經(jīng)營(yíng)情況波動(dòng)。優(yōu)先股還在公司 剩余資產(chǎn)分配時(shí)優(yōu)于普通股，但必須是排在債權(quán)人之后。不過(guò)折中優(yōu)先權(quán)的取得 是要付出一定代價(jià)的。通常情況下，優(yōu)先股的表達(dá)權(quán)會(huì)被加以限制甚至被剝奪

31、， 對(duì)公司經(jīng)營(yíng)決策不起實(shí)際作用；優(yōu)先股的股利固定，當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)情況良好時(shí)股利 不會(huì)因此而提高；并且優(yōu)先股一般沒(méi)有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。16. 證券的場(chǎng)外交易具有什么特點(diǎn)？場(chǎng)外交易是相對(duì)于證券交易所的場(chǎng)內(nèi)交易而言的，凡在證券交易所之外的交易活 動(dòng)均可劃入場(chǎng)外交易范疇。又分為柜臺(tái)交易市場(chǎng)或點(diǎn)頭交易市場(chǎng)、第三市場(chǎng)、第 四市場(chǎng)。在場(chǎng)外交易市場(chǎng)中的證券商兼具證券自營(yíng)商和代理商的雙重身份。作為自營(yíng)商，他把自己持有的證券賣給顧客或者買進(jìn)顧客的證券，賺取買賣價(jià)差；作為代理商，他以客戶代理人的身份想別的自營(yíng)商買進(jìn)賣出證券，從中收取一定比例的傭金。場(chǎng)外交易比證券交易所上市的條件寬，門檻低，管制較松，靈活方便。很多小型 的創(chuàng)業(yè)

32、型高新技術(shù)公司等都進(jìn)入場(chǎng)外交易。但這些特點(diǎn)也使該市場(chǎng)存在著組織不 嚴(yán)密，信息不均衡對(duì)稱，價(jià)格大起大落等缺點(diǎn)。17. 股票投資風(fēng)險(xiǎn)的主要防范策略是什么？18簡(jiǎn)述股票指數(shù)期貨的特點(diǎn)。假設(shè)車要的優(yōu)勢(shì)：迎可馭邊行丈空交易 b交易成木低© 杠卄叱華島d市場(chǎng)的流動(dòng)性茴«實(shí)行現(xiàn)全交割方式P21619金融市場(chǎng)管理的主要內(nèi)容是什么?P444從金融市場(chǎng)的實(shí)踐來(lái)看，金融市場(chǎng)的監(jiān)管的具體內(nèi)容主要是對(duì)金融市場(chǎng)要素構(gòu)成的監(jiān)管1. 對(duì)金融市場(chǎng)主體的監(jiān)管一即對(duì)金融市場(chǎng)交易者的監(jiān)管。20簡(jiǎn)述直接融資的優(yōu)點(diǎn)與局限性。直接融資是指資金供求者與資金需求者通過(guò)一定的金融工具，直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系的金融行為。直接融資優(yōu)點(diǎn)：1資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金快速合理配置和使用 效益的提高。2籌資的本錢較低而投資收益較大。直接融資的缺點(diǎn)：1直接融資雙方在資金數(shù)量、期限、利率等方面受到的限 制多。2直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現(xiàn)能力較 低。3直接融資的風(fēng)險(xiǎn)較大。21.簡(jiǎn)述證券市場(chǎng)監(jiān)管的目標(biāo)金融帀場(chǎng)幣件口杯兒捉席傘社會(huì)金雜謚源配置的效率；b消 厭陽(yáng)制因金融巾場(chǎng)列金觸產(chǎn)品本身的原因麗跆茱牝由場(chǎng)參了幵t Lr-i打曲 吐的收#和處理寵力上的不対稱，井遁亞