公司理財(cái)導(dǎo)論

1、0公司理財(cái)公司理財(cái) 1參考書參考書2注意學(xué)習(xí)方法注意學(xué)習(xí)方法3對(duì)學(xué)生的要求與期望對(duì)學(xué)生的要求與期望4成績?cè)u(píng)定標(biāo)準(zhǔn)成績?cè)u(píng)定標(biāo)準(zhǔn)56第第1章章 公司理財(cái)導(dǎo)論公司理財(cái)導(dǎo)論7補(bǔ)充補(bǔ)充1 1：財(cái)務(wù)管理的概念：財(cái)務(wù)管理的概念 涉及企業(yè)涉及企業(yè)資金的活動(dòng)資金的活動(dòng) 企業(yè)和各方企業(yè)和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系8補(bǔ)充補(bǔ)充1 1：財(cái)務(wù)管理的概念：財(cái)務(wù)管理的概念9財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)活動(dòng)10財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系11財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)關(guān)系12財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容13補(bǔ)充補(bǔ)充2 2：財(cái)：財(cái)務(wù)務(wù)學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系學(xué)與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系14財(cái)務(wù)學(xué)（財(cái)務(wù)學(xué)（financefinance）的分支）的分支15

2、會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)計(jì)學(xué) (accounting)(accounting)16財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別17財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別18財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的區(qū)別19董事長董事長總經(jīng)理總經(jīng)理生產(chǎn)副經(jīng)理生產(chǎn)副經(jīng)理財(cái)務(wù)副經(jīng)理財(cái)務(wù)副經(jīng)理其他副經(jīng)理其他副經(jīng)理財(cái)務(wù)主任財(cái)務(wù)主任會(huì)計(jì)主任會(huì)計(jì)主任資金籌措資金籌措資金投放資金投放資金分配資金分配退休金管退休金管理等等理等等財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)成本會(huì)計(jì)成本會(huì)計(jì)管理會(huì)計(jì)管理會(huì)計(jì)稅務(wù)會(huì)計(jì)稅務(wù)會(huì)計(jì)信息處理信息處理等等等等20財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的業(yè)務(wù)分工情況財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)的業(yè)務(wù)分工情況21補(bǔ)充補(bǔ)充3 3：財(cái)務(wù)管理的演變過程：財(cái)務(wù)管理的演變過程22現(xiàn)代現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的演變過

3、程財(cái)務(wù)管理的演變過程23一、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理一、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的演變發(fā)展的演變發(fā)展24一、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理一、現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的演變發(fā)展的演變發(fā)展25262728二、我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展二、我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展29我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展30我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展31我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展我國財(cái)務(wù)管理的歷史發(fā)展321.1公司理財(cái)與財(cái)務(wù)經(jīng)理公司理財(cái)與財(cái)務(wù)經(jīng)理33什么是公司理財(cái)什么是公司理財(cái)341.1.2財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)經(jīng)理董事會(huì)董事會(huì)ceocoo營銷副總裁營銷副總裁財(cái)務(wù)副總裁財(cái)務(wù)副總裁生產(chǎn)副總裁生產(chǎn)副總裁財(cái)務(wù)長財(cái)務(wù)長主計(jì)長主計(jì)長現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理信貸經(jīng)理信貸經(jīng)理資本支出

4、資本支出財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃數(shù)據(jù)處理經(jīng)理數(shù)據(jù)處理經(jīng)理財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)理財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)經(jīng)理成本會(huì)計(jì)經(jīng)理成本會(huì)計(jì)經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理351.1.3 財(cái)務(wù)管理決策財(cái)務(wù)管理決策36什么是公司理財(cái)什么是公司理財(cái)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)1 有形有形2 無形無形資產(chǎn)總值資產(chǎn)總值:股東股東權(quán)益權(quán)益流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債對(duì)投資者的公司總值：對(duì)投資者的公司總值：37資本預(yù)算決策資本預(yù)算決策流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)1有形有形2無形無形股東股東權(quán)益權(quán)益流動(dòng)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債公司應(yīng)投資公司應(yīng)投資于什么樣的于什么樣的長期資產(chǎn)長期資產(chǎn)?-資本預(yù)資本預(yù)算如何決策算如何決策？38資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)決策

5、公司如何籌公司如何籌集投資所需集投資所需資金？資金？資本結(jié)構(gòu)及資本結(jié)構(gòu)及籌資決策籌資決策 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)1有形有形2無形無形股東股東權(quán)益權(quán)益流動(dòng)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債39資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響公司的價(jià)值公司的價(jià)值 = 一個(gè)圓餅一個(gè)圓餅經(jīng)理的目標(biāo)是增加圓餅的規(guī)模經(jīng)理的目標(biāo)是增加圓餅的規(guī)模取決于公司的投資決策。取決于公司的投資決策。資本結(jié)構(gòu)決策資本結(jié)構(gòu)決策如何最好地分如何最好地分割這個(gè)圓餅的比例。割這個(gè)圓餅的比例。 如何確定資本結(jié)構(gòu)將影響公司的價(jià)值。財(cái)務(wù)經(jīng)如何確定資本結(jié)構(gòu)將影響公司的價(jià)值。財(cái)務(wù)經(jīng)理的目標(biāo)之一理的目標(biāo)之一 選擇使公司價(jià)值盡可能大的

6、負(fù)債選擇使公司價(jià)值盡可能大的負(fù)債與所有者權(quán)益的比例。與所有者權(quán)益的比例。50% debt50% equity25% debt75% equity70% 負(fù)債 30% 權(quán)益40凈營運(yùn)資本投資決策凈營運(yùn)資本投資決策公司需要多公司需要多少現(xiàn)金流支少現(xiàn)金流支付其賬單？付其賬單？短期理短期理財(cái)財(cái)凈營運(yùn)凈營運(yùn)資本資本股東股東權(quán)益權(quán)益流動(dòng)流動(dòng)負(fù)債負(fù)債長期長期負(fù)債負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)1有形有形2無形無形41公司營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理公司營運(yùn)活動(dòng)的決策與管理42案例案例 巨人公司巨人公司43巨人公司巨人公司44巨人公司巨人公司45巨人公司巨人公司461.2 企業(yè)組織形態(tài)企業(yè)組織形態(tài)47（1）容

7、易組成；）容易組成；（2）資金來源主要依靠儲(chǔ)蓄、貸款等，但不能以）資金來源主要依靠儲(chǔ)蓄、貸款等，但不能以企業(yè)名義進(jìn)行社會(huì)集資；企業(yè)名義進(jìn)行社會(huì)集資；（3）承擔(dān)無限責(zé)任；）承擔(dān)無限責(zé)任；（4）企業(yè)收入為業(yè)主收入，業(yè)主以此向政府繳納）企業(yè)收入為業(yè)主收入，業(yè)主以此向政府繳納個(gè)人所得稅；個(gè)人所得稅；（5）企業(yè)壽命與業(yè)主個(gè)人壽命聯(lián)系在一起。）企業(yè)壽命與業(yè)主個(gè)人壽命聯(lián)系在一起。481.2.2合伙制合伙制49（1）開辦手續(xù)復(fù)雜；）開辦手續(xù)復(fù)雜；（2）籌資渠道多樣化；）籌資渠道多樣化；（3）承擔(dān)有限責(zé)任；）承擔(dān)有限責(zé)任；（4）股東對(duì)公司的凈收入擁有所有權(quán)；）股東對(duì)公司的凈收入擁有所有權(quán)；（5）公司經(jīng)營中所有權(quán)

8、與經(jīng)營權(quán)相分離；）公司經(jīng)營中所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離；（6）公司繳納公司所得稅，股東繳納個(gè)人所得）公司繳納公司所得稅，股東繳納個(gè)人所得 。50有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司公司公司 股份有限公司股份有限公司 全部注冊(cè)資本由等額全部注冊(cè)資本由等額的股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股的股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集資本。票籌集資本。 全部注冊(cè)資本由股東全部注冊(cè)資本由股東所認(rèn)繳的出資額構(gòu)成，但所認(rèn)繳的出資額構(gòu)成，但不發(fā)行股票。不發(fā)行股票。511.31.3財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)52傳統(tǒng)答案傳統(tǒng)答案53我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展及討論我國企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的發(fā)展及討論54總體目標(biāo)的變化總體目標(biāo)的變化55產(chǎn)值最大化產(chǎn)值最大化

9、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期56利潤最大化利潤最大化經(jīng)濟(jì)改革初期以及現(xiàn)在部分企業(yè)經(jīng)濟(jì)改革初期以及現(xiàn)在部分企業(yè)57股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化58企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化59如何計(jì)算企業(yè)的價(jià)值？如何計(jì)算企業(yè)的價(jià)值？60企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化61財(cái)務(wù)管理目標(biāo)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)621.4 代理問題與公司控制代理問題與公司控制63代理人理論代理人理論641.4.2 管理目標(biāo)管理目標(biāo)651.4.3經(jīng)理為股東的利益服務(wù)嗎經(jīng)理為股東的利益服務(wù)嗎66資金的提供者資金的提供者 股東股東（委托人）（委托人）債權(quán)人債權(quán)人（委托人）（委托人）資金的使用者資金的使用者內(nèi)部高層經(jīng)理內(nèi)部高層經(jīng)理 （代理人）（代理人） （委

10、托人）（委托人） 中層經(jīng)理中層經(jīng)理（代理人）（代理人）（委托人）（委托人） 基層經(jīng)理基層經(jīng)理（代理人）（代理人）（委托人）（委托人） 雇員雇員（代理人（代理人）現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度67現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度68股東的目標(biāo)股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo)管理者的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值，實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值， 最大限度地最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo)最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭取社會(huì)地位和個(gè)量改善辦公條件，爭取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。人聲

11、譽(yù)。它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。目標(biāo)。股東與管理者之間的代理問題股東與管理者之間的代理問題69 方法一：方法一：建立監(jiān)督機(jī)制建立監(jiān)督機(jī)制 方法二：方法二：建立激勵(lì)機(jī)制建立激勵(lì)機(jī)制通過考評(píng)等監(jiān)督方式，通過考評(píng)等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股促使管理者不違背股東的利益目標(biāo)，否則東的利益目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。資甚至解聘的威脅。股東與管理者之間的代理問題股東與管理者之間的代理問題70 債權(quán)人目標(biāo)債權(quán)人目標(biāo)希望到期收回本金，并獲得一希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。定的利息收入。它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo)股東目標(biāo) 股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營。股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營。 它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性股東與債權(quán)人之間的代理問題股東與債權(quán)人之間的代理問題71股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn)72債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策731.