找最具沖擊力的科技類品種

1、引領(lǐng)專業(yè)投資科技引領(lǐng)未來(lái)科技引領(lǐng)未來(lái)尋找最具沖擊力的科技類品種尋找最具沖擊力的科技類品種引領(lǐng)專業(yè)投資提綱提綱一、破題：國(guó)家中長(zhǎng)期科技發(fā)展綱要告訴我們二、細(xì)分：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的關(guān)注重點(diǎn)三、環(huán)視：來(lái)自海外股票市場(chǎng)的啟示四、推薦：我們關(guān)注的主題與品種引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n一、基本背景：一個(gè)大國(guó)不可回避的戰(zhàn)略問(wèn)題一、基本背景：一個(gè)大國(guó)不可回避的戰(zhàn)略問(wèn)題 超級(jí)發(fā)達(dá)美國(guó)：美國(guó)：保持科學(xué)知識(shí)最前沿領(lǐng)先地位發(fā)達(dá)英國(guó)：英國(guó)：確?？茖W(xué)基礎(chǔ)優(yōu)異和強(qiáng)大，創(chuàng)新作為提高生產(chǎn)率和加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心日本：日本：科技創(chuàng)新立國(guó)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)立國(guó)新興工業(yè)化韓國(guó)：韓國(guó)：在國(guó)家層次上制定和執(zhí)行以科

2、技為基礎(chǔ)的政策發(fā)展中中國(guó)：中國(guó)：走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家引領(lǐng)專業(yè)投資二、重大機(jī)遇：中國(guó)進(jìn)入科技起飛階段二、重大機(jī)遇：中國(guó)進(jìn)入科技起飛階段基本定義：基本定義：科技起飛階段是一國(guó)從單純使用技術(shù)逐步轉(zhuǎn)向改進(jìn)和創(chuàng)新技術(shù) 階段后，科學(xué)技術(shù)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)迅速發(fā)展時(shí)期，即r&d/gdp從1 到2的過(guò)程）技術(shù)標(biāo)志技術(shù)標(biāo)志 r&d/gdp超過(guò)1經(jīng)濟(jì)標(biāo)志經(jīng)濟(jì)標(biāo)志人均gdp達(dá)到1000美元我國(guó)于2002年同時(shí)達(dá)到了科技起飛階段的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)條件引領(lǐng)專業(yè)投資各國(guó)科技起飛階段經(jīng)歷的時(shí)間各國(guó)科技起飛階段經(jīng)歷的時(shí)間結(jié)論：未來(lái)結(jié)論：未來(lái)510年將是我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新廣泛年將是我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新

3、廣泛改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)期改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)期國(guó)家創(chuàng)新國(guó)家類型科技起飛階段經(jīng)歷時(shí)間美國(guó)超級(jí)發(fā)達(dá)1950196011年德國(guó)發(fā)達(dá)195519628年法國(guó)發(fā)達(dá)1958196710年韓國(guó)新興工業(yè)化198319886年引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n三、邏輯起點(diǎn)：投資決策的四個(gè)維度三、邏輯起點(diǎn)：投資決策的四個(gè)維度突破自然資源和能源的瓶頸約束加速傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整提升生活質(zhì)量和生命安全，創(chuàng)建和諧社會(huì)維護(hù)國(guó)家和經(jīng)濟(jì)安全，降低技術(shù)對(duì)外依存度涉及領(lǐng)域：新能源、環(huán)保涉及領(lǐng)域：新能源、環(huán)保涉及領(lǐng)域：信息技術(shù)、新材料應(yīng)用涉及領(lǐng)域：信息技術(shù)、新材料應(yīng)用涉及領(lǐng)域：醫(yī)藥、食品安全涉及領(lǐng)域

4、：醫(yī)藥、食品安全、快速交通、環(huán)保、快速交通、環(huán)保涉及領(lǐng)域：國(guó)防、裝備制造業(yè)涉及領(lǐng)域：國(guó)防、裝備制造業(yè)引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n四、總體部署：戰(zhàn)略重點(diǎn)的表述內(nèi)涵四、總體部署：戰(zhàn)略重點(diǎn)的表述內(nèi)涵 基本具備產(chǎn)業(yè)化條件尚未進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段11個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域68個(gè)優(yōu)先主題16個(gè)重大專項(xiàng)27個(gè)前沿技術(shù)18個(gè)基礎(chǔ)科學(xué)4個(gè)重大研究計(jì)劃特別關(guān)注特別關(guān)注重大專項(xiàng)重大專項(xiàng)國(guó)家資金配套重點(diǎn)項(xiàng)目，并且是屬于必須出產(chǎn)品、出成果、見效益的領(lǐng)域引領(lǐng)專業(yè)投資16個(gè)重大專項(xiàng)：出產(chǎn)品、出成果個(gè)重大專項(xiàng)：出產(chǎn)品、出成果所屬領(lǐng)域重大專項(xiàng)核心電子器件高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件極大規(guī)模集成電路制造技術(shù)及成套工

5、藝新一代寬帶無(wú)線移動(dòng)通信高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造技術(shù)大型飛機(jī)大型油氣田開發(fā)大型煤層氣開發(fā)大型先進(jìn)水壓水堆及高溫氣冷堆核電站水體污染控制與治理轉(zhuǎn)基因生物新品種培育重大新藥創(chuàng)制艾滋病和病毒性肝炎等重大傳染病防治高分辨率對(duì)地觀測(cè)系統(tǒng)載人航天探月工程空間技術(shù)信息技術(shù)裝備制造新能源醫(yī)藥健康引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力 1、2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)年遠(yuǎn)景目標(biāo) 2、2.5的意義 2020年r&d支出2004年年r&d支出支出* 6.4 2020年r&d支出 2004年r&d1萬(wàn)億

6、元人民幣萬(wàn)億元人民幣 20062020累計(jì)投入約約9.5萬(wàn)億元人民幣萬(wàn)億元人民幣 20042020r&d支出（億元）1966.312575.73r&d/gdp1.23%2.50%gdp(億元）136515503029r&d/gdp：2.5以上；科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率：60%以上；技術(shù)對(duì)外依存度：30以下。引領(lǐng)專業(yè)投資20062020科技投入模擬測(cè)算科技投入模擬測(cè)算年份200420052006200720082009r&d支出（億元）支出（億元）1966.302207.962479.322784.023126.183510.39r&d/gdp1.23%1.21%1

7、.27%1.33%1.40%1.47%gdp(億）億）136515.00 182321.00195083.47208739.31223351.06238985.64年份201020112012201320142015r&d支出（億元）支出（億元）3941.824426.264970.255581.106267.017037.23r&d/gdp1.54%1.62%1.70%1.78%1.87%1.96%gdp(億）億）255714.63 273614.66292767.68313261.42335189.72358653.00年份20162017201820192020r&

8、;d支出（億元）支出（億元）7902.108873.279963.8011188.3512563.40r&d/gdp2.06%2.16%2.27%2.38%2.50%gdp(億）億）383758.71 410621.82439365.35470120.92503029.39引領(lǐng)專業(yè)投資科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率替代指標(biāo)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率替代指標(biāo)tfp研究機(jī)構(gòu)tfp年均增長(zhǎng)率tfp的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率高盛（19792004）3.30%36.20%oecd（19982003）3.70%30.00%世界銀行（19781995）3.70%43.00%學(xué)者h(yuǎn)u和khan(1979-1994)3.90%42.00%均

9、值3.65%37.80%科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率是廣義的概念，是除了資本與人力投入之外的要素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，通常用更廣義的全要素增長(zhǎng)率（tfp）衡量，以上為各研究機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)tfp的估計(jì)。美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率一般在美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家的科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率一般在70以上以上引領(lǐng)專業(yè)投資20042020科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率2004-2020年科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率增長(zhǎng)預(yù)測(cè)0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%200420062008201020122014201620182020科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率超過(guò)50的產(chǎn)業(yè)可以稱為集約型產(chǎn)業(yè)，因此，科技進(jìn)步

10、貢獻(xiàn)率達(dá)到60，意味著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的巨大轉(zhuǎn)變。2020年科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率超過(guò)60，以2004年為基期，年均增長(zhǎng)2.73即可，低于中國(guó)過(guò)去的年均增長(zhǎng)率。引領(lǐng)專業(yè)投資五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動(dòng)力n3、科技企業(yè)的力量 企業(yè)在科技創(chuàng)新投入方面始終是主體，按照各國(guó)企業(yè)評(píng)價(jià)投入占比60估算，到2020年我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)投入將達(dá)到7622億元人民幣。 結(jié)論：科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展空間非常巨大。結(jié)論：科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展空間非常巨大。國(guó)家和地區(qū)r&d/gdp政府支出企業(yè)支出企業(yè)支出占比日本3.150.562.350.75美國(guó)2.680.831.700.63韓國(guó)2.630

11、.631.950.74德國(guó)2.490.761.670.67中國(guó)臺(tái)灣2.450.871.540.63新加坡2.250.821.220.54法國(guó)2.160.851.110.51英國(guó)1.880.590.830.44歐盟1.820.650.980.54中國(guó)1.440.430.870.60引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n六、機(jī)會(huì)挖掘：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略下的投資視角六、機(jī)會(huì)挖掘：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略下的投資視角國(guó)家戰(zhàn)略政府消費(fèi)：支出結(jié)構(gòu)的變革產(chǎn)業(yè)消費(fèi)： 大規(guī)模進(jìn)口替代模式變革：產(chǎn)業(yè)及企業(yè)盈利模式方式變革：生活和生產(chǎn)方式社會(huì)運(yùn)行兩大引擎本質(zhì)變革兩大引擎本質(zhì)變革=我們關(guān)注的投資機(jī)會(huì)我們關(guān)注

12、的投資機(jī)會(huì)引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)n一、總體目標(biāo)：構(gòu)建國(guó)家創(chuàng)新體系一、總體目標(biāo)：構(gòu)建國(guó)家創(chuàng)新體系 目 標(biāo)特 點(diǎn)內(nèi) 容未來(lái)1020年形成“結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制靈活、具有持續(xù)創(chuàng)新能力”的國(guó)家創(chuàng)新體系政府主導(dǎo)、企業(yè)為主、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、軍民合作創(chuàng)新體制改革、細(xì)分領(lǐng)域科技需求、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、科技平臺(tái)及人才隊(duì)伍建設(shè)、科技投入及管理模式、創(chuàng)新文化與科學(xué)普及、區(qū)域科技發(fā)展等多個(gè)方面。引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)（1）資源短缺、生態(tài)環(huán)境變化的嚴(yán)峻約束；（2）改變產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值低現(xiàn)狀；（3）加工中心制造中心；

13、（4）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，培育新型產(chǎn)業(yè)群。 二、制造業(yè)：科技需求與重大專項(xiàng)二、制造業(yè)：科技需求與重大專項(xiàng)（1）大型飛機(jī)及關(guān)鍵技術(shù)；（2）新一代大型運(yùn)載火箭及關(guān)鍵技術(shù)；（3）數(shù)字化、智能化設(shè)計(jì)制造和基礎(chǔ)設(shè)備；（4）大型清潔火電、核電設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（5）小于45納米極大規(guī)模集成電路專用設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（6）海洋工程設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（7）新一代流程工業(yè)成套技術(shù)與設(shè)備；（8）新一代節(jié)能型轎車及新能源汽車設(shè)計(jì)制造技術(shù)1、科技創(chuàng)新的需求2、涉及的重大專項(xiàng)引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)生物技術(shù)、信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)常規(guī)技術(shù)等三大技術(shù)的效率革命 與全面升級(jí) 三、農(nóng)業(yè)：科技

14、需求與重大專項(xiàng)三、農(nóng)業(yè)：科技需求與重大專項(xiàng)（1）超級(jí)農(nóng)用動(dòng)植物種培育；（2）農(nóng)用水土資源高效利用；（3）西部生態(tài)脆弱區(qū)增產(chǎn)增收；（4）農(nóng)業(yè)信息化平臺(tái)；（5）“三生”開發(fā)工程；（6）復(fù)雜農(nóng)藝性狀功能基因組科研1、科技創(chuàng)新的需求2、涉及的重大專項(xiàng)引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)（1）大飛機(jī)；（2）300350km/h高鐵成套技術(shù)；（3）新型潔凈能源汽車與傳統(tǒng)汽車節(jié)能減排；（4）新一代國(guó)家空中交通管理系統(tǒng)；（5）智能交通；（6）萬(wàn)箱級(jí)集裝箱一體化運(yùn)輸成套技術(shù)（1）efinance現(xiàn)代金融；（2）ecommerce協(xié)同電子商務(wù)；（3）elearning網(wǎng)絡(luò)教

15、育；（4）emedia現(xiàn)代傳媒；（5）ehealth現(xiàn)代醫(yī)療三、交通科技領(lǐng)域四、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)（1）人口安全、計(jì)劃生育與生殖健康；（2）重大疾病預(yù)防，生物醫(yī)學(xué)研究；（3）農(nóng)村與社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生及健康；（4）生物安全與食品安全科技；（5）生物醫(yī)藥技術(shù)；（6）中醫(yī)藥現(xiàn)代化基本要求：資源生產(chǎn)率必須提高810倍，單位gdp對(duì)環(huán)境影響必須降到現(xiàn)在的1/10 六、人口與健康七、生態(tài)環(huán)境八、城鎮(zhèn)化（1）統(tǒng)籌規(guī)劃（2）人居環(huán)境引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示n一、一、nasdaq市場(chǎng)市場(chǎng)1、基于互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)系

16、統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)群體；2、基于重大疾病和生物制藥企業(yè)群體；3、基于新興消費(fèi)方式和需求的企業(yè)群體：蘋果和星巴克引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：nasdaq公司漲幅主營(yíng)業(yè)務(wù)appl(蘋果電腦)844.60%電腦，音樂(lè)播放器mrvl（萬(wàn)勝）231.60%計(jì)算機(jī)和通信系統(tǒng)的信號(hào)轉(zhuǎn)換和對(duì)接，應(yīng)用于寬帶數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)esrx212.20%藥品福利管理及專項(xiàng)管理保健公司，藥品網(wǎng)絡(luò)管理和藥方管理服務(wù)sbux（星巴克）245.10%零售咖啡店rimm243.60%提供平臺(tái)解決電子郵件、電話、sms信息服務(wù)需求以及基于internat的運(yùn)用brcm（broadcom） 443.60%半導(dǎo)

17、體解決方案、有線機(jī)頂盒、有線調(diào)制解調(diào)器，高速網(wǎng)絡(luò)、衛(wèi)星直播網(wǎng)數(shù)字廣播網(wǎng)等集成電路qcom（高通）176.20%cdma芯片組及系統(tǒng)軟件，全球衛(wèi)星通信系統(tǒng)adbe（adobe）185.20%幫助客戶表達(dá)并使用所有印刷與電子媒體的信息傳遞celg（celgeve）83.96%全球生物制藥公司，癌癥和inflammatory疾病gild255.70%生物制藥，威脅生命疾病藥物，抗病毒、抗真菌藥物sandisk78.33%數(shù)據(jù)存儲(chǔ)產(chǎn)品ericy（愛立信）359.80%為公共網(wǎng)絡(luò)開發(fā)和生產(chǎn)固定和移動(dòng)通信產(chǎn)品yhoo（雅虎）268.90%互聯(lián)網(wǎng)媒體ntap237.10%為數(shù)據(jù)密集型企業(yè)和政府部門提供統(tǒng)一存

18、儲(chǔ)方案expd200.20%全球性后勤服務(wù)公司引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示n二、紐約交易所市場(chǎng)：標(biāo)普二、紐約交易所市場(chǎng)：標(biāo)普500成份股成份股1、基于互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)群體；2、基于石油天然氣等資源產(chǎn)供銷一體化的企業(yè)群體；3、基于細(xì)分領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)服務(wù)解決方案的企業(yè)群體：健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)、招聘及廣告。引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：標(biāo)普環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：標(biāo)普500（1）公司漲幅主營(yíng)業(yè)務(wù)ati1273.00%特殊材料，包括不銹鋼、鎳基合金、高溫合金等glw（康寧）577.20%電訊高級(jí)材料及信息顯示業(yè)務(wù)wmb555.30%天然氣勘探生產(chǎn)加工運(yùn)輸a

19、md507.00%個(gè)人及網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)和通信市場(chǎng)集成電路、閃存設(shè)備nue（紐柯）481.60%鋼制品nvidia473.20%設(shè)計(jì)開發(fā)銷售三維圖形處理器及相關(guān)軟件adsk472.40%個(gè)人電腦軟件及多媒體工具,建筑設(shè)計(jì)、地理信息等可視化應(yīng)用sun446.90%石油提煉，原油及煉制品，如燃料油、潤(rùn)滑劑txu438.50%電力、天然氣批發(fā)傳輸和分銷，有風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)mnst426.10%招聘方案設(shè)計(jì)規(guī)劃和實(shí)施以及黃頁(yè)廣告機(jī)構(gòu)pd414.00%銅，碳黑，磁性典型等，在全球擁有礦業(yè)資產(chǎn)hum411.70%保險(xiǎn)計(jì)劃醫(yī)療服務(wù)mon（孟山都）405.10%農(nóng)產(chǎn)品及技術(shù)解決方案，如除草劑、種子、相關(guān)基因產(chǎn)品，高效作

20、物方案cc370.30%消費(fèi)電子產(chǎn)品、娛樂(lè)軟件等大型零售連鎖引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：標(biāo)普環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：標(biāo)普500（2）公司漲幅主營(yíng)業(yè)務(wù)aes367.00%收購(gòu)、開發(fā)和經(jīng)驗(yàn)發(fā)電廠和傳輸網(wǎng)nlr351.40%信息技術(shù)軟硬件資訊和技術(shù)支持服務(wù)（零售、金融、交通和政府等）uns351.10%鋼鐵產(chǎn)品，還管理礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn)開發(fā)cmi（康明斯）351.00%552700馬力柴油發(fā)動(dòng)機(jī)nsm（國(guó)家半導(dǎo)體）347.90%單芯片系統(tǒng)，模擬信號(hào)，混合信號(hào)和其他多芯片集成電路系統(tǒng)hal340.60%石油天然氣建筑工程，開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)及提供解決方案aet（安泰保險(xiǎn)）336.10%健康醫(yī)療保險(xiǎn)

21、服務(wù)jwn335.60%服裝連鎖店avaga334.20%通訊網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，ip電話，通訊軟件br321.10%石油天然氣勘探生產(chǎn)銷售vlo319.40%石油精煉銷售（廠網(wǎng)一體）aye308.80%電力eog304.40%石油天然氣，含地質(zhì)測(cè)量項(xiàng)目mro303.20%石油勘探生產(chǎn)銷售一體化引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示n三、印度孟買交易所：三、印度孟買交易所：bse100指數(shù)成份股指數(shù)成份股1、基于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)消費(fèi)供應(yīng)商：發(fā)電設(shè)備、水泥；2、基于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代服務(wù)提供商：金融、電信、酒店連鎖3、基于先進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)群體：it外包、藥品4、基于居民消費(fèi)升級(jí)

22、的消費(fèi)品供應(yīng)商：汽車引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：印度環(huán)視：海外股票市場(chǎng)的明星：印度bse100公司漲幅主營(yíng)業(yè)務(wù)siem478.44% 發(fā)電及輸電設(shè)備abb375.21% 重型機(jī)械、工業(yè)設(shè)備（能源電力交通等）bhel373.42% 發(fā)電設(shè)備rcft312.55% 金融服務(wù)，包括票據(jù)折現(xiàn)、貸款、租賃acc298.61% 水泥（全印度有工廠，出口土耳其）kotak297.08% 銀行保險(xiǎn)服務(wù)stlt293.27% 各種電線、鋅產(chǎn)品bharti287.49% 印度電信服務(wù)，包括移動(dòng)電話、固話、款待、長(zhǎng)途等centex280.78% 棉制品、面紗、尼龍等mm240.57% 汽車、農(nóng)用裝備lt2

23、30.42% 大規(guī)模工程機(jī)械設(shè)備，可替代進(jìn)口itc ltd. 206.88% 煙草vsnl206.43% 國(guó)際電話、電報(bào)、電信服務(wù)ih200.65% 連鎖酒店（50家連鎖店）sunp195.01% 醫(yī)藥（糖尿病、神經(jīng)及精神病、腸胃疾?。ゞamb192.40% 區(qū)域水泥企業(yè)，出口斯里蘭卡untp189.94% 農(nóng)用化學(xué)品utib171.52% 全印度銀行服務(wù)，包括零售銀行、投資管理、信托等300家分支機(jī)構(gòu)bja161.15% 2輪、3輪機(jī)動(dòng)車發(fā)動(dòng)機(jī)cipla159.87% 精細(xì)醫(yī)藥glxo153.11% 獸藥和實(shí)驗(yàn)室化學(xué)品scs140.13% ibm,windows,unix平臺(tái)的軟件服務(wù)inf

24、osys137.78% it顧問(wèn)及軟件服務(wù)(銀行、保險(xiǎn)、電信等)bhe122.31% 電子通信設(shè)備、夜視設(shè)備ttmt115.26% 商用車，包括卡車、公交車、救護(hù)車等引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示環(huán)視：來(lái)自海外市場(chǎng)的啟示n四、海外明星估值水平的簡(jiǎn)單分析和啟示四、海外明星估值水平的簡(jiǎn)單分析和啟示1、pe估值的排序：新興產(chǎn)業(yè)高增長(zhǎng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資源產(chǎn)業(yè)；2、估值的回歸：peg是一個(gè)更為重要的標(biāo)尺，是科技創(chuàng)新類品種突破傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)估值的工具市場(chǎng)（或指數(shù)）pepeg長(zhǎng)期增長(zhǎng)率牛股行業(yè)特征nasdaq50.611.7722.02幾乎全部為新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)普50020.871.4513.98新興產(chǎn)業(yè)資源產(chǎn)業(yè)印度孟買

25、bse10038.991.1427.00高速增長(zhǎng)的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主引領(lǐng)專業(yè)投資nasdaq明星的估值明星的估值公司pepeg長(zhǎng)期增長(zhǎng)率 主營(yíng)業(yè)務(wù)appl(蘋果電腦)34.181.3922.4電腦，音樂(lè)播放器mrvl（萬(wàn)勝）44.771.2126.91計(jì)算機(jī)和通信系統(tǒng)的信號(hào)轉(zhuǎn)換和對(duì)接，應(yīng)用于寬帶數(shù)據(jù)通信市場(chǎng)esrx28.071.3518藥品福利管理及專項(xiàng)管理保健公司，藥品網(wǎng)絡(luò)管理和藥方管理服務(wù)sbux（星巴克）50.172.5421.81零售咖啡店rimm25.91.2221.31提供平臺(tái)解決電子郵件、電話、sms信息服務(wù)需求以及基于internat的運(yùn)用brcm（broadcom）46.881.3

26、423.63半導(dǎo)體解決方案、有線機(jī)頂盒及調(diào)制解調(diào)器，衛(wèi)星直播網(wǎng)數(shù)字廣播網(wǎng)等集成電路qcom（高通）36.971.7719.09cdma芯片組及系統(tǒng)軟件，全球衛(wèi)星通信系統(tǒng)adbe（adobe）31.572.0913.83幫助客戶表達(dá)并使用所有印刷與電子媒體的信息傳遞celg（celgeve）226.061.9849.16全球生物制藥公司，癌癥和inflammatory疾病gild33.921.6418.79生物制藥，威脅生命疾病藥物，抗病毒、抗真菌藥物sandisk31.571.4818.06數(shù)據(jù)存儲(chǔ)產(chǎn)品ericy（愛立信）21.941.978.71為公共網(wǎng)絡(luò)開發(fā)和生產(chǎn)固定和移動(dòng)通信產(chǎn)品yhoo

27、（雅虎）55.32.128.29互聯(lián)網(wǎng)媒體ntap42.311.7323.31為數(shù)據(jù)密集型企業(yè)和政府部門提供統(tǒng)一存儲(chǔ)方案expd49.532.7717.02全球性后勤服務(wù)公司全部均值50.611.771.7722.02剔除異常樣本均值 38.071.761.7620.08引領(lǐng)專業(yè)投資標(biāo)普標(biāo)普500成份股的估值（成份股的估值（1）：）：公司pepeg長(zhǎng)期增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)ati20.920.9620.00%特殊材料，包括不銹鋼、鎳基合金、高溫合金等glw（康寧）26.031.0322.57%電訊高級(jí)材料及信息顯示業(yè)務(wù)wmb25.431.0421.33%天然氣勘探生產(chǎn)加工運(yùn)輸amd29.591.171

28、7.59%個(gè)人及網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)和通信市場(chǎng)集成電路、閃存設(shè)備nue（紐柯）13.132.335.00%鋼制品nvidia27.161.2617.30%設(shè)計(jì)開發(fā)銷售三維圖形處理器及相關(guān)軟件adsk30.941.4518.61%個(gè)人電腦軟件及多媒體工具，各行業(yè)及家用設(shè)計(jì)等可視化應(yīng)用sun10.311.337.54%石油提煉，原油及煉制品，如燃料油、潤(rùn)滑劑txu14.340.8412.00%電力、天然氣批發(fā)傳輸和分銷，有風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)mnst53.91.7624.56%招聘方案設(shè)計(jì)規(guī)劃和實(shí)施以及黃頁(yè)廣告機(jī)構(gòu)pd10.270.986.00%銅，碳黑，磁性典型等，在全球擁有礦業(yè)資產(chǎn)hum22.920.9816.

29、39%保險(xiǎn)計(jì)劃醫(yī)療服務(wù)mon（孟山都）34.562.2714.00%農(nóng)產(chǎn)品及技術(shù)解決方案，如除草劑、種子、相關(guān)基因產(chǎn)品cc29.771.7715.56%消費(fèi)電子產(chǎn)品、娛樂(lè)軟件等大型零售連鎖引領(lǐng)專業(yè)投資標(biāo)普標(biāo)普500成份股的估值（成份股的估值（2）：）：公司pepeg長(zhǎng)期增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)aes15.671.3313.50%收購(gòu)、開發(fā)和經(jīng)驗(yàn)發(fā)電廠和傳輸網(wǎng)nlr21.482.378.50%信息技術(shù)軟硬件資訊和技術(shù)支持服務(wù)（零售、金融、交通等）uns11.984.182.00%鋼鐵產(chǎn)品，還管理礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn)開發(fā)cmi（康明斯）9.910.4718.63%552700馬力柴油發(fā)動(dòng)機(jī)nsm（國(guó)家半導(dǎo)體）2

30、0.641.5114.36%單芯片系統(tǒng)，模擬信號(hào)，混合信號(hào)和其他多芯片集成電路系統(tǒng)hal21.591.0617.83%石油天然氣建筑工程，開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)及提供解決方案aet（安泰保險(xiǎn)）16.470.9615.05%健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)jwn18.461.2413.10%服裝連鎖店avaga20.62.1710.39%通訊網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，ip電話，通訊軟件br石油天然氣勘探生產(chǎn)銷售vlo8.881.385.74%石油精煉銷售（廠網(wǎng)一體）aye28.820.9322.00%電力eog11.721.349.79%石油天然氣，含地質(zhì)測(cè)量項(xiàng)目mro7.881.018.01%石油勘探生產(chǎn)銷售一體化均值20.871.4

31、513.98%引領(lǐng)專業(yè)投資印度孟買印度孟買bse100的估值的估值公司pepeg長(zhǎng)期增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)siem60.29發(fā)電及輸電設(shè)備abb59.171.2432.4 重型機(jī)械、工業(yè)設(shè)備（能源電力交通等）bhel60.271.1930.81 發(fā)電設(shè)備rcft19.33金融服務(wù)，包括票據(jù)折現(xiàn)、貸款、租賃acc33.940.5639.13 水泥（全印度有工廠，出口土耳其）kotak55.49銀行保險(xiǎn)服務(wù)stlt44.17各種電線、鋅產(chǎn)品bharti62.290.9436.54 印度電信服務(wù)，包括移動(dòng)電話、固話、款待、長(zhǎng)途等centex46.67棉制品、面紗、尼龍等mm21.510.8521 汽車、農(nóng)用

32、裝備lt32.681.427.2 大規(guī)模工程機(jī)械設(shè)備，可替代進(jìn)口itc ltd.39.531.9917 煙草vsnl33.52.2412.58 國(guó)際電話、電報(bào)、電信服務(wù)ih50.55連鎖酒店（50家連鎖店）sunp39.521.1226.74 醫(yī)藥（糖尿病、神經(jīng)及精神病、腸胃疾?。ゞamb30.40.7831.35 區(qū)域水泥企業(yè)，出口斯里蘭卡untp33.97農(nóng)用化學(xué)品utib20.640.5630 全印度銀行服務(wù)，包括零售銀行、投資管理、信托等300家分支機(jī)構(gòu)bja37.221.124.5 2輪、3輪機(jī)動(dòng)車發(fā)動(dòng)機(jī)cipla47.661.3227.5 精細(xì)醫(yī)藥glxo23.751.2826 獸藥和實(shí)驗(yàn)室化學(xué)品scs22.170.825.92 ibm,windows,unix平臺(tái)的軟件服務(wù)infosys36.60.9828.26 it顧問(wèn)及軟件服務(wù)(銀行、保險(xiǎn)、電信等)bhe電子通信設(shè)備、夜視設(shè)備