找最具沖擊力的科技類品種

1、引領(lǐng)專業(yè)投資科技引領(lǐng)未來科技引領(lǐng)未來尋找最具沖擊力的科技類品種尋找最具沖擊力的科技類品種引領(lǐng)專業(yè)投資提綱提綱一、破題：國家中長期科技發(fā)展綱要告訴我們二、細(xì)分：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的關(guān)注重點(diǎn)三、環(huán)視：來自海外股票市場的啟示四、推薦：我們關(guān)注的主題與品種引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n一、基本背景：一個(gè)大國不可回避的戰(zhàn)略問題一、基本背景：一個(gè)大國不可回避的戰(zhàn)略問題 超級發(fā)達(dá)美國：美國：保持科學(xué)知識最前沿領(lǐng)先地位發(fā)達(dá)英國：英國：確保科學(xué)基礎(chǔ)優(yōu)異和強(qiáng)大，創(chuàng)新作為提高生產(chǎn)率和加快經(jīng)濟(jì)增長的核心日本：日本：科技創(chuàng)新立國和知識產(chǎn)權(quán)立國新興工業(yè)化韓國：韓國：在國家層次上制定和執(zhí)行以科

2、技為基礎(chǔ)的政策發(fā)展中中國：中國：走中國特色自主創(chuàng)新道路，建設(shè)創(chuàng)新型國家引領(lǐng)專業(yè)投資二、重大機(jī)遇：中國進(jìn)入科技起飛階段二、重大機(jī)遇：中國進(jìn)入科技起飛階段基本定義：基本定義：科技起飛階段是一國從單純使用技術(shù)逐步轉(zhuǎn)向改進(jìn)和創(chuàng)新技術(shù) 階段后，科學(xué)技術(shù)會出現(xiàn)一個(gè)迅速發(fā)展時(shí)期，即r&d/gdp從1 到2的過程）技術(shù)標(biāo)志技術(shù)標(biāo)志 r&d/gdp超過1經(jīng)濟(jì)標(biāo)志經(jīng)濟(jì)標(biāo)志人均gdp達(dá)到1000美元我國于2002年同時(shí)達(dá)到了科技起飛階段的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)條件引領(lǐng)專業(yè)投資各國科技起飛階段經(jīng)歷的時(shí)間各國科技起飛階段經(jīng)歷的時(shí)間結(jié)論：未來結(jié)論：未來510年將是我國科技產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新廣泛年將是我國科技產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新

3、廣泛改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)期改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的黃金時(shí)期國家創(chuàng)新國家類型科技起飛階段經(jīng)歷時(shí)間美國超級發(fā)達(dá)1950196011年德國發(fā)達(dá)195519628年法國發(fā)達(dá)1958196710年韓國新興工業(yè)化198319886年引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n三、邏輯起點(diǎn)：投資決策的四個(gè)維度三、邏輯起點(diǎn)：投資決策的四個(gè)維度突破自然資源和能源的瓶頸約束加速傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整提升生活質(zhì)量和生命安全，創(chuàng)建和諧社會維護(hù)國家和經(jīng)濟(jì)安全，降低技術(shù)對外依存度涉及領(lǐng)域：新能源、環(huán)保涉及領(lǐng)域：新能源、環(huán)保涉及領(lǐng)域：信息技術(shù)、新材料應(yīng)用涉及領(lǐng)域：信息技術(shù)、新材料應(yīng)用涉及領(lǐng)域：醫(yī)藥、食品安全涉及領(lǐng)域

4、：醫(yī)藥、食品安全、快速交通、環(huán)保、快速交通、環(huán)保涉及領(lǐng)域：國防、裝備制造業(yè)涉及領(lǐng)域：國防、裝備制造業(yè)引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n四、總體部署：戰(zhàn)略重點(diǎn)的表述內(nèi)涵四、總體部署：戰(zhàn)略重點(diǎn)的表述內(nèi)涵 基本具備產(chǎn)業(yè)化條件尚未進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段11個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域68個(gè)優(yōu)先主題16個(gè)重大專項(xiàng)27個(gè)前沿技術(shù)18個(gè)基礎(chǔ)科學(xué)4個(gè)重大研究計(jì)劃特別關(guān)注特別關(guān)注重大專項(xiàng)重大專項(xiàng)國家資金配套重點(diǎn)項(xiàng)目，并且是屬于必須出產(chǎn)品、出成果、見效益的領(lǐng)域引領(lǐng)專業(yè)投資16個(gè)重大專項(xiàng)：出產(chǎn)品、出成果個(gè)重大專項(xiàng)：出產(chǎn)品、出成果所屬領(lǐng)域重大專項(xiàng)核心電子器件高端通用芯片及基礎(chǔ)軟件極大規(guī)模集成電路制造技術(shù)及成套工

5、藝新一代寬帶無線移動通信高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造技術(shù)大型飛機(jī)大型油氣田開發(fā)大型煤層氣開發(fā)大型先進(jìn)水壓水堆及高溫氣冷堆核電站水體污染控制與治理轉(zhuǎn)基因生物新品種培育重大新藥創(chuàng)制艾滋病和病毒性肝炎等重大傳染病防治高分辨率對地觀測系統(tǒng)載人航天探月工程空間技術(shù)信息技術(shù)裝備制造新能源醫(yī)藥健康引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力 1、2020年遠(yuǎn)景目標(biāo)年遠(yuǎn)景目標(biāo) 2、2.5的意義 2020年r&d支出2004年年r&d支出支出* 6.4 2020年r&d支出 2004年r&d1萬億

6、元人民幣萬億元人民幣 20062020累計(jì)投入約約9.5萬億元人民幣萬億元人民幣 20042020r&d支出（億元）1966.312575.73r&d/gdp1.23%2.50%gdp(億元）136515503029r&d/gdp：2.5以上；科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率：60%以上；技術(shù)對外依存度：30以下。引領(lǐng)專業(yè)投資20062020科技投入模擬測算科技投入模擬測算年份200420052006200720082009r&d支出（億元）支出（億元）1966.302207.962479.322784.023126.183510.39r&d/gdp1.23%1.21%1

7、.27%1.33%1.40%1.47%gdp(億）億）136515.00 182321.00195083.47208739.31223351.06238985.64年份201020112012201320142015r&d支出（億元）支出（億元）3941.824426.264970.255581.106267.017037.23r&d/gdp1.54%1.62%1.70%1.78%1.87%1.96%gdp(億）億）255714.63 273614.66292767.68313261.42335189.72358653.00年份20162017201820192020r&

8、;d支出（億元）支出（億元）7902.108873.279963.8011188.3512563.40r&d/gdp2.06%2.16%2.27%2.38%2.50%gdp(億）億）383758.71 410621.82439365.35470120.92503029.39引領(lǐng)專業(yè)投資科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率替代指標(biāo)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率替代指標(biāo)tfp研究機(jī)構(gòu)tfp年均增長率tfp的經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率高盛（19792004）3.30%36.20%oecd（19982003）3.70%30.00%世界銀行（19781995）3.70%43.00%學(xué)者h(yuǎn)u和khan(1979-1994)3.90%42.00%均

9、值3.65%37.80%科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率是廣義的概念，是除了資本與人力投入之外的要素對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)，通常用更廣義的全要素增長率（tfp）衡量，以上為各研究機(jī)構(gòu)對中國tfp的估計(jì)。美國、日本等發(fā)達(dá)國家的科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率一般在美國、日本等發(fā)達(dá)國家的科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率一般在70以上以上引領(lǐng)專業(yè)投資20042020科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率2004-2020年科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率增長預(yù)測0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%200420062008201020122014201620182020科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率超過50的產(chǎn)業(yè)可以稱為集約型產(chǎn)業(yè)，因此，科技進(jìn)步

10、貢獻(xiàn)率達(dá)到60，意味著經(jīng)濟(jì)增長方式的巨大轉(zhuǎn)變。2020年科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率超過60，以2004年為基期，年均增長2.73即可，低于中國過去的年均增長率。引領(lǐng)專業(yè)投資五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力五、科技投入：創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的原動力n3、科技企業(yè)的力量 企業(yè)在科技創(chuàng)新投入方面始終是主體，按照各國企業(yè)評價(jià)投入占比60估算，到2020年我國科技產(chǎn)業(yè)投入將達(dá)到7622億元人民幣。 結(jié)論：科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展空間非常巨大。結(jié)論：科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展空間非常巨大。國家和地區(qū)r&d/gdp政府支出企業(yè)支出企業(yè)支出占比日本3.150.562.350.75美國2.680.831.700.63韓國2.630

11、.631.950.74德國2.490.761.670.67中國臺灣2.450.871.540.63新加坡2.250.821.220.54法國2.160.851.110.51英國1.880.590.830.44歐盟1.820.650.980.54中國1.440.430.870.60引領(lǐng)專業(yè)投資破題：科技發(fā)展綱要告訴我們破題：科技發(fā)展綱要告訴我們n六、機(jī)會挖掘：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略下的投資視角六、機(jī)會挖掘：科技創(chuàng)新戰(zhàn)略下的投資視角國家戰(zhàn)略政府消費(fèi)：支出結(jié)構(gòu)的變革產(chǎn)業(yè)消費(fèi)： 大規(guī)模進(jìn)口替代模式變革：產(chǎn)業(yè)及企業(yè)盈利模式方式變革：生活和生產(chǎn)方式社會運(yùn)行兩大引擎本質(zhì)變革兩大引擎本質(zhì)變革=我們關(guān)注的投資機(jī)會我們關(guān)注

12、的投資機(jī)會引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)n一、總體目標(biāo)：構(gòu)建國家創(chuàng)新體系一、總體目標(biāo)：構(gòu)建國家創(chuàng)新體系 目 標(biāo)特 點(diǎn)內(nèi) 容未來1020年形成“結(jié)構(gòu)合理、機(jī)制靈活、具有持續(xù)創(chuàng)新能力”的國家創(chuàng)新體系政府主導(dǎo)、企業(yè)為主、產(chǎn)學(xué)研結(jié)合、軍民合作創(chuàng)新體制改革、細(xì)分領(lǐng)域科技需求、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化、科技平臺及人才隊(duì)伍建設(shè)、科技投入及管理模式、創(chuàng)新文化與科學(xué)普及、區(qū)域科技發(fā)展等多個(gè)方面。引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)（1）資源短缺、生態(tài)環(huán)境變化的嚴(yán)峻約束；（2）改變產(chǎn)品檔次、技術(shù)含量和附加值低現(xiàn)狀；（3）加工中心制造中心；

13、（4）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，培育新型產(chǎn)業(yè)群。 二、制造業(yè)：科技需求與重大專項(xiàng)二、制造業(yè)：科技需求與重大專項(xiàng)（1）大型飛機(jī)及關(guān)鍵技術(shù)；（2）新一代大型運(yùn)載火箭及關(guān)鍵技術(shù)；（3）數(shù)字化、智能化設(shè)計(jì)制造和基礎(chǔ)設(shè)備；（4）大型清潔火電、核電設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（5）小于45納米極大規(guī)模集成電路專用設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（6）海洋工程設(shè)備及關(guān)鍵技術(shù)；（7）新一代流程工業(yè)成套技術(shù)與設(shè)備；（8）新一代節(jié)能型轎車及新能源汽車設(shè)計(jì)制造技術(shù)1、科技創(chuàng)新的需求2、涉及的重大專項(xiàng)引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)生物技術(shù)、信息技術(shù)、農(nóng)業(yè)常規(guī)技術(shù)等三大技術(shù)的效率革命 與全面升級 三、農(nóng)業(yè)：科技

14、需求與重大專項(xiàng)三、農(nóng)業(yè)：科技需求與重大專項(xiàng)（1）超級農(nóng)用動植物種培育；（2）農(nóng)用水土資源高效利用；（3）西部生態(tài)脆弱區(qū)增產(chǎn)增收；（4）農(nóng)業(yè)信息化平臺；（5）“三生”開發(fā)工程；（6）復(fù)雜農(nóng)藝性狀功能基因組科研1、科技創(chuàng)新的需求2、涉及的重大專項(xiàng)引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)（1）大飛機(jī)；（2）300350km/h高鐵成套技術(shù)；（3）新型潔凈能源汽車與傳統(tǒng)汽車節(jié)能減排；（4）新一代國家空中交通管理系統(tǒng)；（5）智能交通；（6）萬箱級集裝箱一體化運(yùn)輸成套技術(shù)（1）efinance現(xiàn)代金融；（2）ecommerce協(xié)同電子商務(wù)；（3）elearning網(wǎng)絡(luò)教

15、育；（4）emedia現(xiàn)代傳媒；（5）ehealth現(xiàn)代醫(yī)療三、交通科技領(lǐng)域四、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域引領(lǐng)專業(yè)投資細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)細(xì)分：國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略關(guān)注的重點(diǎn)（1）人口安全、計(jì)劃生育與生殖健康；（2）重大疾病預(yù)防，生物醫(yī)學(xué)研究；（3）農(nóng)村與社區(qū)醫(yī)療衛(wèi)生及健康；（4）生物安全與食品安全科技；（5）生物醫(yī)藥技術(shù)；（6）中醫(yī)藥現(xiàn)代化基本要求：資源生產(chǎn)率必須提高810倍，單位gdp對環(huán)境影響必須降到現(xiàn)在的1/10 六、人口與健康七、生態(tài)環(huán)境八、城鎮(zhèn)化（1）統(tǒng)籌規(guī)劃（2）人居環(huán)境引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來自海外市場的啟示環(huán)視：來自海外市場的啟示n一、一、nasdaq市場市場1、基于互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)系

16、統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)群體；2、基于重大疾病和生物制藥企業(yè)群體；3、基于新興消費(fèi)方式和需求的企業(yè)群體：蘋果和星巴克引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場的明星：環(huán)視：海外股票市場的明星：nasdaq公司漲幅主營業(yè)務(wù)appl(蘋果電腦)844.60%電腦，音樂播放器mrvl（萬勝）231.60%計(jì)算機(jī)和通信系統(tǒng)的信號轉(zhuǎn)換和對接，應(yīng)用于寬帶數(shù)據(jù)通信市場esrx212.20%藥品福利管理及專項(xiàng)管理保健公司，藥品網(wǎng)絡(luò)管理和藥方管理服務(wù)sbux（星巴克）245.10%零售咖啡店rimm243.60%提供平臺解決電子郵件、電話、sms信息服務(wù)需求以及基于internat的運(yùn)用brcm（broadcom） 443.60%半導(dǎo)

17、體解決方案、有線機(jī)頂盒、有線調(diào)制解調(diào)器，高速網(wǎng)絡(luò)、衛(wèi)星直播網(wǎng)數(shù)字廣播網(wǎng)等集成電路qcom（高通）176.20%cdma芯片組及系統(tǒng)軟件，全球衛(wèi)星通信系統(tǒng)adbe（adobe）185.20%幫助客戶表達(dá)并使用所有印刷與電子媒體的信息傳遞celg（celgeve）83.96%全球生物制藥公司，癌癥和inflammatory疾病gild255.70%生物制藥，威脅生命疾病藥物，抗病毒、抗真菌藥物sandisk78.33%數(shù)據(jù)存儲產(chǎn)品ericy（愛立信）359.80%為公共網(wǎng)絡(luò)開發(fā)和生產(chǎn)固定和移動通信產(chǎn)品yhoo（雅虎）268.90%互聯(lián)網(wǎng)媒體ntap237.10%為數(shù)據(jù)密集型企業(yè)和政府部門提供統(tǒng)一存

18、儲方案expd200.20%全球性后勤服務(wù)公司引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來自海外市場的啟示環(huán)視：來自海外市場的啟示n二、紐約交易所市場：標(biāo)普二、紐約交易所市場：標(biāo)普500成份股成份股1、基于互聯(lián)網(wǎng)和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的相關(guān)企業(yè)群體；2、基于石油天然氣等資源產(chǎn)供銷一體化的企業(yè)群體；3、基于細(xì)分領(lǐng)域?qū)ｍ?xiàng)服務(wù)解決方案的企業(yè)群體：健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)、招聘及廣告。引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場的明星：標(biāo)普環(huán)視：海外股票市場的明星：標(biāo)普500（1）公司漲幅主營業(yè)務(wù)ati1273.00%特殊材料，包括不銹鋼、鎳基合金、高溫合金等glw（康寧）577.20%電訊高級材料及信息顯示業(yè)務(wù)wmb555.30%天然氣勘探生產(chǎn)加工運(yùn)輸a

19、md507.00%個(gè)人及網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)和通信市場集成電路、閃存設(shè)備nue（紐柯）481.60%鋼制品nvidia473.20%設(shè)計(jì)開發(fā)銷售三維圖形處理器及相關(guān)軟件adsk472.40%個(gè)人電腦軟件及多媒體工具,建筑設(shè)計(jì)、地理信息等可視化應(yīng)用sun446.90%石油提煉，原油及煉制品，如燃料油、潤滑劑txu438.50%電力、天然氣批發(fā)傳輸和分銷，有風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)mnst426.10%招聘方案設(shè)計(jì)規(guī)劃和實(shí)施以及黃頁廣告機(jī)構(gòu)pd414.00%銅，碳黑，磁性典型等，在全球擁有礦業(yè)資產(chǎn)hum411.70%保險(xiǎn)計(jì)劃醫(yī)療服務(wù)mon（孟山都）405.10%農(nóng)產(chǎn)品及技術(shù)解決方案，如除草劑、種子、相關(guān)基因產(chǎn)品，高效作

20、物方案cc370.30%消費(fèi)電子產(chǎn)品、娛樂軟件等大型零售連鎖引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場的明星：標(biāo)普環(huán)視：海外股票市場的明星：標(biāo)普500（2）公司漲幅主營業(yè)務(wù)aes367.00%收購、開發(fā)和經(jīng)驗(yàn)發(fā)電廠和傳輸網(wǎng)nlr351.40%信息技術(shù)軟硬件資訊和技術(shù)支持服務(wù)（零售、金融、交通和政府等）uns351.10%鋼鐵產(chǎn)品，還管理礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn)開發(fā)cmi（康明斯）351.00%552700馬力柴油發(fā)動機(jī)nsm（國家半導(dǎo)體）347.90%單芯片系統(tǒng)，模擬信號，混合信號和其他多芯片集成電路系統(tǒng)hal340.60%石油天然氣建筑工程，開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)及提供解決方案aet（安泰保險(xiǎn)）336.10%健康醫(yī)療保險(xiǎn)

21、服務(wù)jwn335.60%服裝連鎖店avaga334.20%通訊網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，ip電話，通訊軟件br321.10%石油天然氣勘探生產(chǎn)銷售vlo319.40%石油精煉銷售（廠網(wǎng)一體）aye308.80%電力eog304.40%石油天然氣，含地質(zhì)測量項(xiàng)目mro303.20%石油勘探生產(chǎn)銷售一體化引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來自海外市場的啟示環(huán)視：來自海外市場的啟示n三、印度孟買交易所：三、印度孟買交易所：bse100指數(shù)成份股指數(shù)成份股1、基于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)消費(fèi)供應(yīng)商：發(fā)電設(shè)備、水泥；2、基于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)代服務(wù)提供商：金融、電信、酒店連鎖3、基于先進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新型企業(yè)群體：it外包、藥品4、基于居民消費(fèi)升級

22、的消費(fèi)品供應(yīng)商：汽車引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：海外股票市場的明星：印度環(huán)視：海外股票市場的明星：印度bse100公司漲幅主營業(yè)務(wù)siem478.44% 發(fā)電及輸電設(shè)備abb375.21% 重型機(jī)械、工業(yè)設(shè)備（能源電力交通等）bhel373.42% 發(fā)電設(shè)備rcft312.55% 金融服務(wù)，包括票據(jù)折現(xiàn)、貸款、租賃acc298.61% 水泥（全印度有工廠，出口土耳其）kotak297.08% 銀行保險(xiǎn)服務(wù)stlt293.27% 各種電線、鋅產(chǎn)品bharti287.49% 印度電信服務(wù)，包括移動電話、固話、款待、長途等centex280.78% 棉制品、面紗、尼龍等mm240.57% 汽車、農(nóng)用裝備lt2

23、30.42% 大規(guī)模工程機(jī)械設(shè)備，可替代進(jìn)口itc ltd. 206.88% 煙草vsnl206.43% 國際電話、電報(bào)、電信服務(wù)ih200.65% 連鎖酒店（50家連鎖店）sunp195.01% 醫(yī)藥（糖尿病、神經(jīng)及精神病、腸胃疾病）gamb192.40% 區(qū)域水泥企業(yè)，出口斯里蘭卡untp189.94% 農(nóng)用化學(xué)品utib171.52% 全印度銀行服務(wù)，包括零售銀行、投資管理、信托等300家分支機(jī)構(gòu)bja161.15% 2輪、3輪機(jī)動車發(fā)動機(jī)cipla159.87% 精細(xì)醫(yī)藥glxo153.11% 獸藥和實(shí)驗(yàn)室化學(xué)品scs140.13% ibm,windows,unix平臺的軟件服務(wù)inf

24、osys137.78% it顧問及軟件服務(wù)(銀行、保險(xiǎn)、電信等)bhe122.31% 電子通信設(shè)備、夜視設(shè)備ttmt115.26% 商用車，包括卡車、公交車、救護(hù)車等引領(lǐng)專業(yè)投資環(huán)視：來自海外市場的啟示環(huán)視：來自海外市場的啟示n四、海外明星估值水平的簡單分析和啟示四、海外明星估值水平的簡單分析和啟示1、pe估值的排序：新興產(chǎn)業(yè)高增長傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)資源產(chǎn)業(yè)；2、估值的回歸：peg是一個(gè)更為重要的標(biāo)尺，是科技創(chuàng)新類品種突破傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)估值的工具市場（或指數(shù)）pepeg長期增長率牛股行業(yè)特征nasdaq50.611.7722.02幾乎全部為新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)普50020.871.4513.98新興產(chǎn)業(yè)資源產(chǎn)業(yè)印度孟買

25、bse10038.991.1427.00高速增長的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主引領(lǐng)專業(yè)投資nasdaq明星的估值明星的估值公司pepeg長期增長率 主營業(yè)務(wù)appl(蘋果電腦)34.181.3922.4電腦，音樂播放器mrvl（萬勝）44.771.2126.91計(jì)算機(jī)和通信系統(tǒng)的信號轉(zhuǎn)換和對接，應(yīng)用于寬帶數(shù)據(jù)通信市場esrx28.071.3518藥品福利管理及專項(xiàng)管理保健公司，藥品網(wǎng)絡(luò)管理和藥方管理服務(wù)sbux（星巴克）50.172.5421.81零售咖啡店rimm25.91.2221.31提供平臺解決電子郵件、電話、sms信息服務(wù)需求以及基于internat的運(yùn)用brcm（broadcom）46.881.3

26、423.63半導(dǎo)體解決方案、有線機(jī)頂盒及調(diào)制解調(diào)器，衛(wèi)星直播網(wǎng)數(shù)字廣播網(wǎng)等集成電路qcom（高通）36.971.7719.09cdma芯片組及系統(tǒng)軟件，全球衛(wèi)星通信系統(tǒng)adbe（adobe）31.572.0913.83幫助客戶表達(dá)并使用所有印刷與電子媒體的信息傳遞celg（celgeve）226.061.9849.16全球生物制藥公司，癌癥和inflammatory疾病gild33.921.6418.79生物制藥，威脅生命疾病藥物，抗病毒、抗真菌藥物sandisk31.571.4818.06數(shù)據(jù)存儲產(chǎn)品ericy（愛立信）21.941.978.71為公共網(wǎng)絡(luò)開發(fā)和生產(chǎn)固定和移動通信產(chǎn)品yhoo

27、（雅虎）55.32.128.29互聯(lián)網(wǎng)媒體ntap42.311.7323.31為數(shù)據(jù)密集型企業(yè)和政府部門提供統(tǒng)一存儲方案expd49.532.7717.02全球性后勤服務(wù)公司全部均值50.611.771.7722.02剔除異常樣本均值 38.071.761.7620.08引領(lǐng)專業(yè)投資標(biāo)普標(biāo)普500成份股的估值（成份股的估值（1）：）：公司pepeg長期增長率主營業(yè)務(wù)ati20.920.9620.00%特殊材料，包括不銹鋼、鎳基合金、高溫合金等glw（康寧）26.031.0322.57%電訊高級材料及信息顯示業(yè)務(wù)wmb25.431.0421.33%天然氣勘探生產(chǎn)加工運(yùn)輸amd29.591.171

28、7.59%個(gè)人及網(wǎng)絡(luò)計(jì)算機(jī)和通信市場集成電路、閃存設(shè)備nue（紐柯）13.132.335.00%鋼制品nvidia27.161.2617.30%設(shè)計(jì)開發(fā)銷售三維圖形處理器及相關(guān)軟件adsk30.941.4518.61%個(gè)人電腦軟件及多媒體工具，各行業(yè)及家用設(shè)計(jì)等可視化應(yīng)用sun10.311.337.54%石油提煉，原油及煉制品，如燃料油、潤滑劑txu14.340.8412.00%電力、天然氣批發(fā)傳輸和分銷，有風(fēng)力發(fā)電資產(chǎn)mnst53.91.7624.56%招聘方案設(shè)計(jì)規(guī)劃和實(shí)施以及黃頁廣告機(jī)構(gòu)pd10.270.986.00%銅，碳黑，磁性典型等，在全球擁有礦業(yè)資產(chǎn)hum22.920.9816.

29、39%保險(xiǎn)計(jì)劃醫(yī)療服務(wù)mon（孟山都）34.562.2714.00%農(nóng)產(chǎn)品及技術(shù)解決方案，如除草劑、種子、相關(guān)基因產(chǎn)品cc29.771.7715.56%消費(fèi)電子產(chǎn)品、娛樂軟件等大型零售連鎖引領(lǐng)專業(yè)投資標(biāo)普標(biāo)普500成份股的估值（成份股的估值（2）：）：公司pepeg長期增長率主營業(yè)務(wù)aes15.671.3313.50%收購、開發(fā)和經(jīng)驗(yàn)發(fā)電廠和傳輸網(wǎng)nlr21.482.378.50%信息技術(shù)軟硬件資訊和技術(shù)支持服務(wù)（零售、金融、交通等）uns11.984.182.00%鋼鐵產(chǎn)品，還管理礦產(chǎn)資源、房地產(chǎn)開發(fā)cmi（康明斯）9.910.4718.63%552700馬力柴油發(fā)動機(jī)nsm（國家半導(dǎo)體）2

30、0.641.5114.36%單芯片系統(tǒng)，模擬信號，混合信號和其他多芯片集成電路系統(tǒng)hal21.591.0617.83%石油天然氣建筑工程，開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)及提供解決方案aet（安泰保險(xiǎn)）16.470.9615.05%健康醫(yī)療保險(xiǎn)服務(wù)jwn18.461.2413.10%服裝連鎖店avaga20.62.1710.39%通訊網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品，ip電話，通訊軟件br石油天然氣勘探生產(chǎn)銷售vlo8.881.385.74%石油精煉銷售（廠網(wǎng)一體）aye28.820.9322.00%電力eog11.721.349.79%石油天然氣，含地質(zhì)測量項(xiàng)目mro7.881.018.01%石油勘探生產(chǎn)銷售一體化均值20.871.4

31、513.98%引領(lǐng)專業(yè)投資印度孟買印度孟買bse100的估值的估值公司pepeg長期增長率主營業(yè)務(wù)siem60.29發(fā)電及輸電設(shè)備abb59.171.2432.4 重型機(jī)械、工業(yè)設(shè)備（能源電力交通等）bhel60.271.1930.81 發(fā)電設(shè)備rcft19.33金融服務(wù)，包括票據(jù)折現(xiàn)、貸款、租賃acc33.940.5639.13 水泥（全印度有工廠，出口土耳其）kotak55.49銀行保險(xiǎn)服務(wù)stlt44.17各種電線、鋅產(chǎn)品bharti62.290.9436.54 印度電信服務(wù)，包括移動電話、固話、款待、長途等centex46.67棉制品、面紗、尼龍等mm21.510.8521 汽車、農(nóng)用

32、裝備lt32.681.427.2 大規(guī)模工程機(jī)械設(shè)備，可替代進(jìn)口itc ltd.39.531.9917 煙草vsnl33.52.2412.58 國際電話、電報(bào)、電信服務(wù)ih50.55連鎖酒店（50家連鎖店）sunp39.521.1226.74 醫(yī)藥（糖尿病、神經(jīng)及精神病、腸胃疾?。ゞamb30.40.7831.35 區(qū)域水泥企業(yè)，出口斯里蘭卡untp33.97農(nóng)用化學(xué)品utib20.640.5630 全印度銀行服務(wù)，包括零售銀行、投資管理、信托等300家分支機(jī)構(gòu)bja37.221.124.5 2輪、3輪機(jī)動車發(fā)動機(jī)cipla47.661.3227.5 精細(xì)醫(yī)藥glxo23.751.2826 獸藥和實(shí)驗(yàn)室化學(xué)品scs22.170.825.92 ibm,windows,unix平臺的軟件服務(wù)infosys36.60.9828.26 it顧問及軟件服務(wù)(銀行、保險(xiǎn)、電信等)bhe電子通信設(shè)備、夜視設(shè)備