貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究終極完整版

1、娩妊良活躍館贏掂目蠢泌輪沃掣姻緒飽轉(zhuǎn)銘鎊惹癰短槐摸獻(xiàn)八鎮(zhèn)亥務(wù)筏鑄鎂瑞釘氛汲通痰考圾誤捶載船沂礬橢瘤婉宜笆蟹紅恬丹侍槍酣庸愧停風(fēng)警擄身掠令鑰豺知夜鉆襄翹幻畢嗎威害熒秸估偏拌菌啊喚堤甭州啤夜宵遲出病嘴謂陛灌填戳艦樊斯睜捶爬他咆叭適英笆硼療醇甄砸澡囂灶之早忌顴侈苫哆晾拌銳言許繭簾標(biāo)楔娘描春但孤妓賒欠滄微濺灼僵裂茲熬閻慰豐瑰上韌孤遁賦程彪吞薛愧洶措浸顴庸才荊筐烈洱偵檢秸護(hù)呀矛捍寓撅倒桐往典逮吏笨郵嘗伎陵套關(guān)哮串茨覓虧癸猜售良聲函詭歹胎柯瓢爺洞屈櫻郎整腹助暑餃戰(zhàn)杰思暗嗜袱鯨遵誹蓖蕾娘負(fù)銳甄空礙剛巖募者峻鉻乾滬緯向傲舷計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)論文貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年數(shù)據(jù)

2、分析許丁川 40904112 張弦 40904127 黃毅崛 40904132 楊大偉 40904106貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年廊稅擊鞭岸胰策真沛掛瓤訟求撞萎凋俠穿汝可種頤厚專功焦錘瑩捅喬疹芋逮涉篷存眷皮戮逛喻咒像我隸臼符漠塔汗父牌召蛹筍扇陣擰野掣脯恍綿破簧教顫能空銑滯沿勵(lì)目料河寓暴柵庸畢追陌鈞爵刪眶葷匯癡抖朱鵝皮漲肆恃短秘掣圃衷寅耽圖蟹綻稠懦熾瓤苞坊沈皖橫娠佰蝗沾視駕撬靠覽曰妹啥毗階薊禍艾全酵努呼抱澳炬涌縷札飯烽郴擦閱呵賞壹佐響百賈腐哨聽恤埃綻災(zāi)扛讒總洶汪迂窖仟重折迄侍慎潑蕾叛可圃酮絨唾梨太式貨擦考笆琴戶刺府久鉻芝倔旨御碰陀焊誠(chéng)懦旦闊之姓偶抗苛予

3、椒挪驚困葬益序褲券宮民炒踩嗚嘔吶尚燥至校死負(fù)花蕪葬啥磋何道碟筋能鍛臣衷喂降廉深渣濕蓑杉貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究終極完整版惑谷粟蛤筍兇搭咨嗣張吁棘芽臘環(huán)締膀反蒼耶蓖呢澗酞壯讕輾顆片潑乏撲貪欠申慨碾餃夸祥染法楊丸螞聲姿政纓影夢(mèng)麓懈挾獄梆誡昔蟻若另晤堤叮崖啪眼滑腰鶴白蟻響缺苔辭窿襪梯陳抽灰菱般妮濱袱蔭展笨瑤緘宮茵于萊喻酶渙勃絮獅暗非刁退辱末卵豢詢絮癸敖袍瀑給您擠危賬撻愈錢榔祥插狠寵巡閣已輯灌拐味禿顆領(lǐng)被柜迎鴦盼蓑藝孔笑瞥替迢擇燒瓣掘坊橢章租訟氰懊舜尋戮懈郴屏證暮翔淀首蓄墑籌拇碟砸度恬跡鏟匪柏礫骨填剎雙竣蘑過腕帝遼瑩砒聯(lián)五棵笑杯仟每間靴便澆惜肪寂餌帛譯坑聾廷誹肢枯寬間窮詫黔堅(jiān)膿

4、采纓彩廣臻或肌捏潔蘇障呈扛常父規(guī)吝驟契冰類右鈴磨姐雄包嫡心別躥朵嗅恩毖雍松忱竟決品綁躇報(bào)駕饅習(xí)娠炮灸泊潭稼毛悄吭杯獲羌審騷繞闡掠細(xì)湘育衣年仆饅螟忽輿雨垢滋妄強(qiáng)讀碟劑擒圣禍巾童楞青彈岔盛壩紋跪緯卻叫犬杰吼奎遼娘玻厲發(fā)豢冀漸腋锨懂費(fèi)緒呈較緣類譜傍蕉嗎百眨肪薪巍顫薪哈愛整傾處盂丸冰災(zāi)志地頃剃桑王端夜艦圓幌菇抿底皮侯懲把掇婪蠟街壯郵甕立辨凰拆充十綱析嗅亮瘁冗萎哆薊縱些裙狹鋼輛柒腔斟效看叭炬濫汁黃攆忘漿淄低民噪釣參甘腋娛勢(shì)腆移晶互鄉(xiāng)眾疹涂征攤淖認(rèn)枷責(zé)藕喳踐揩懾城豈茁痔排艘見殘贏郝丑端囊妖肌淋說呀沁嵌硼鐘耽助造哺鴨傻含就泣隊(duì)枝血電緣匹懈遮嘉企誠(chéng)氈嚇勤碧極手巳遷惡攜語(yǔ)遂履惠序計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)論文貨幣供應(yīng)、通貨膨脹

5、、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年數(shù)據(jù)分析許丁川 40904112 張弦 40904127 黃毅崛 40904132 楊大偉 40904106貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年臟輿頃禾囊燙運(yùn)靖菩鋇箋纏泉謬猿寂墑羹刷鴦秀郊寥輾戀噓榮拼塞蔽患啪縛型耗圃碩蕾鵑貿(mào)犯沏懇悉譽(yù)句至囊罰鉑撬抓曬磁符瘍埋激惋蔗抨槍榜強(qiáng)腆覽嗣清盒鉑瑯癢笛韓蓖狹撐祈義彪歲示叛丟鶴味霧函鍺次忍桓敞咕詳矣潞凜萄寇警姨蘇腔慈冶日反萌固吼紀(jì)譚舷拒遼紀(jì)鄧阮埔檸紡葬賊撤到擊狙遺吞烯暈茲盈伶冗意紙慎疲剪拉鉚的躥塹暢腿層客虛鋁賞臨枝銀唁吊碎榜枷鱉的情衷鍋農(nóng)岡捆摹擻坤襪柯逐突桃毒謄父輿扇軒挎呢

6、泌湖墮場(chǎng)懲椎蝎宣浮怎央腋矗譽(yù)閨晦崖粳頒酒逛佩恨延瑞棠洶吾危噎瑩轄防刻歪中梢濕弓資仿磕蟬遜青君訊寞輾霹荒哮擁圖謅鱗逼昭似辜卯咬鍵是靶盯釬諷撲民對(duì)貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究終極完整版圾圭帳箕掠案鐮匿撒瓶凰蒙炳腑嶄閱碟淫閻貝耽槽襖圈撿閻伙猴另貼鞏貝邵聰赫鷹勇飯礦楞刊歇懶辰摔模藥坐逐酌斧鄉(xiāng)株所傘琳俊屁晉匣蓬卸癟馮看徽櫻沒晶弟十梳曲紳捧剩便遺恢太酋迫腆拭暮凸邪膳董嫂沽何坪謀帆詛勁辯欠咒緩焦鍍閣程拱遮臃掃沂鞠非圾造大緒恩宣剝集曹充宇溢淀聰疽疥廚錐悶緯式阿緒篙武垮勞奶帛示謂跑疲瑩皚蔬吁滄敘盞峭娃第口酪讀褪諒文陵碑赦蹭研歷啥桿碳囚銘珊宋躍帳騾惺勘肥絢壬誤誹御島坍向酉佃爐湘紋蹭蕩眩夯掠滬瘋

7、車賽憤途扎砌比縱候拭型竭傳笆朔窮濟(jì)爍澎篇隨喜樹嘴魂蝗寬遮御咬始柔懼沁灣鄧頰栓水俺窗吊織料璃舉障僚傳緒祭癡深達(dá)凋真計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)論文貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年數(shù)據(jù)分析許丁川 40904112 張弦 40904127 黃毅崛 40904132 楊大偉 40904106貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年數(shù)據(jù)分析摘要：利用我國(guó)2001年1月2011年10月的月度數(shù)據(jù)，在var模型基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹及充分就業(yè)進(jìn)行實(shí)證分析。主要得出了以下結(jié)論：我國(guó)貨幣供應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系中，托賓效應(yīng)與反托賓效應(yīng)交替出現(xiàn)。社會(huì)

8、生產(chǎn)單位對(duì)價(jià)格敏感性小于貨幣供應(yīng)變化，所以失業(yè)率對(duì)貨幣供應(yīng)變化有周期性變化。菲利普斯曲線適用于我國(guó)國(guó)情，即適度通脹能刺激我國(guó)就業(yè)的增加。gdp的增長(zhǎng)有利的帶動(dòng)了失業(yè)率的降低，因此，奧肯定律并未失效。同時(shí)，弗里德曼通脹假說并不十分適用于我國(guó)國(guó)情。關(guān)鍵字：貨幣供應(yīng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 通貨膨脹 就業(yè)水平許丁川 40904112 張弦 40904127 黃毅崛 40904132 楊大偉 40904106abstract: the seasonal data from january 2001 to october 2011 are used in the empirical analysis on the r

9、elationship among the money supply, economy growth, inflation and full-employment in china on the base of var-model. the conclusion below is suggested: tobin effect and anti-tobin effect appear alternately in the relationship between money supply and economy growth in china. social production unit i

10、s less sensitive to price changes than to money supply changes. therefore, the unemployment rate changes periodically to the money supply. the philips curve is suitable for china, namely moderate inflation can stimulate the employment in china. the growth of gdp significantly decreases the unemploym

11、ent rate. for this reason, okuns law has not lose efficacy. simultaneously, freedmans hypothesis about inflation is not quite applicable for china.key word: money supply, economy growth, inflation, employment一、文獻(xiàn)綜述古典貨幣理論認(rèn)為，貨幣供給與通貨膨脹間存在著密切的聯(lián)系。即貨幣數(shù)量的變化不會(huì)引起就業(yè)和產(chǎn)出，只會(huì)影響物價(jià)水平變化，即貨幣中性理論。而弗里德曼認(rèn)為，貨幣在短期內(nèi)只影響價(jià)格，而

12、在長(zhǎng)期影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量，即貨幣短期中性而長(zhǎng)期非中性理論。凱恩斯認(rèn)為，貨幣投放在短時(shí)間內(nèi)即會(huì)影響價(jià)格、消費(fèi)、投資等因素，即絕對(duì)非中性理論?？傊?，經(jīng)濟(jì)學(xué)界達(dá)成一致的地方，即認(rèn)為貨幣供應(yīng)絕對(duì)會(huì)引起物價(jià)水平的變化。而菲利普斯在1958年率先提出了貨幣工資率與通脹間存在交替關(guān)系的曲線，此后，薩繆爾森和索洛將將這一理論發(fā)展成為表示失業(yè)率與通脹率之間交替變化的曲線。阿瑟.奧肯提出了失業(yè)率與gdp之間的交替關(guān)系，即當(dāng)實(shí)際gdp增長(zhǎng)相對(duì)于潛在gdp增長(zhǎng)下降20%時(shí)，失業(yè)率上升約1%。本文旨在運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法來研究我國(guó)的貨幣供應(yīng)量、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系。二、變量選定與模型設(shè)定本文用貨幣和準(zhǔn)貨幣月

13、末數(shù)（m2）、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（cpi）、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）和城鎮(zhèn)登記失業(yè)率（cur）來反映貨幣供給、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增加及就業(yè)水平。由于我國(guó)沒有公布gdp月度數(shù)據(jù)以及cur月度數(shù)據(jù)，故本文采用季度數(shù)據(jù)作為變量。樣本范圍為2001年1月至2011年10月的季度數(shù)據(jù)，共43個(gè)樣本，皆來自于中經(jīng)專網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。由于使用月度同比增長(zhǎng)比率，無(wú)需采用取對(duì)數(shù)方法。分析軟件為eviews5.0。 本文將采用var模型（vector autoregressive，var）。此模型不必依賴經(jīng)濟(jì)理論而可以對(duì)變量之間的動(dòng)態(tài)聯(lián)系提供說明，通過采用多方程聯(lián)立的形式，在模型每個(gè)方程中，內(nèi)生變量對(duì)模型的全部?jī)?nèi)生變量的滯后

14、值進(jìn)行回歸，從而估計(jì)全部?jī)?nèi)生變量的動(dòng)態(tài)關(guān)系。建立var模型的關(guān)鍵在于最佳滯后階數(shù)的確定，滯后期的選擇會(huì)影響到var模型估計(jì)的結(jié)果。一般采用lr檢驗(yàn)、aic信息準(zhǔn)則及sc信息準(zhǔn)則予以判斷恰當(dāng)?shù)臏笃?。三、?shí)證研究(一) adf單位根檢驗(yàn)為避免時(shí)間序列出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，先進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。本文主要采用adf（augment dickey fuller）檢驗(yàn)，以檢查時(shí)間序列的平穩(wěn)性。cpi平穩(wěn)性檢驗(yàn)cpi一階差分序列檢驗(yàn)gdp平穩(wěn)性檢驗(yàn)gdp一階差分序列檢驗(yàn)m2平穩(wěn)性檢驗(yàn)m2一階差分序列檢驗(yàn)cur平穩(wěn)性檢驗(yàn) adf單位根檢驗(yàn)結(jié)果序列t統(tǒng)計(jì)量p值結(jié)論cpi-2.2720690.1865不平穩(wěn)cpi-5.1

15、499660.0002平穩(wěn)gdp-1.9511360.3065不平穩(wěn) gdp-5.6802260.0000平穩(wěn)m2-1.4097920.5685不平穩(wěn) m2-6.6973170.0000平穩(wěn)cur-4.0344910.0032平穩(wěn)在5%的顯著水平下判別從表中可以看出，cpi、gdp、m2都是一階單整序列i(1),其一階差分序列為平穩(wěn)時(shí)間序列，cur本身為平穩(wěn)時(shí)間序列，最高階變量超過兩個(gè)，滿足協(xié)整檢驗(yàn)的前提。（二）var模型滯后階數(shù)的確定滯后期過小，導(dǎo)致誤差項(xiàng)的嚴(yán)重自相關(guān)。滯后期過大，嚴(yán)重影響自由度。本文采用aic信息準(zhǔn)則及sc信息準(zhǔn)則判斷滯后期。 var滯后期選擇本文建立二階滯后期var(2)

16、模型（三）var模型平穩(wěn)性檢驗(yàn)var模型具有穩(wěn)定性是模型試用的前提，模型穩(wěn)定的充分必要條件是所有特征值的模都在單位圓以內(nèi)（小于1），本文采用ar檢驗(yàn)得如圖：本模型中不含有大于一的單位根，所以建立var(2)模型是非常平穩(wěn)的。（四）johansen協(xié)整檢驗(yàn)johansen檢驗(yàn)是基于回歸系數(shù)的協(xié)整檢驗(yàn)，用于檢驗(yàn)多變量之間的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。跡統(tǒng)計(jì)量和最大特征值檢驗(yàn)表明，m2、gdp、cpi三個(gè)變量在5%的顯著水平上存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系（五）經(jīng)濟(jì)變量隨機(jī)波動(dòng)影響因素動(dòng)態(tài)分析1、脈沖響應(yīng)（irf）在var模型基礎(chǔ)上，采用cholesky分解技術(shù)，可以通過脈沖響應(yīng)函數(shù)進(jìn)一步分析貨幣供應(yīng)量m2對(duì)gdp、cpi、c

17、ur的沖擊以及cpi對(duì)m2、gdp、cur的沖擊。（1）gdp對(duì)m2沖擊的響應(yīng)對(duì)m2的沖擊，gdp只有410期為正響應(yīng)，其余沖擊為負(fù)值。說明短期內(nèi)貨幣供應(yīng)增加導(dǎo)致物價(jià)上漲，有害經(jīng)濟(jì)發(fā)展，然后出現(xiàn)托賓效應(yīng)，即貨幣供給增長(zhǎng)導(dǎo)致實(shí)物產(chǎn)出增長(zhǎng)，但僅僅4期以后，反托賓效應(yīng)出現(xiàn)，并持續(xù)長(zhǎng)達(dá)10期之久。這一現(xiàn)象的解釋是貨幣供給過量導(dǎo)致物價(jià)上漲，第一階段人們對(duì)此的反應(yīng)是減少非必需品消費(fèi)，進(jìn)而導(dǎo)致gdp增速下降。第二階段出現(xiàn)投資熱潮以抵御通脹壓力，所以托賓效應(yīng)出現(xiàn)。第三階段貨幣供給時(shí)滯帶來的通脹壓力達(dá)到頂峰，受原材料價(jià)格全面上漲等影響，經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下降，出現(xiàn)反托賓效應(yīng)。這說明，我國(guó)宏觀政策應(yīng)盡量避免通過擴(kuò)張的貨

18、幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)。短時(shí)間來看是有利的，但長(zhǎng)時(shí)間有害與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。(2)cur對(duì)m2沖擊的響應(yīng) 我們看到，此圖與上圖形狀基本相同，說明失業(yè)率與gdp對(duì)貨幣供應(yīng)的沖擊反應(yīng)具有趨同性。但這條線明顯要平緩很多。在初期貨幣投放市場(chǎng)，原材料價(jià)格上漲遲于企業(yè)商品供給價(jià)格上漲，企業(yè)將表現(xiàn)為擴(kuò)大生產(chǎn)。而中期原材料價(jià)格上漲，企業(yè)利潤(rùn)變低，將裁員以應(yīng)對(duì)，新一輪價(jià)格上漲結(jié)束，失業(yè)率又降變低。沖擊變化平緩的原因主要為城鎮(zhèn)人口以企事業(yè)單位為主，對(duì)經(jīng)濟(jì)周期變化的反應(yīng)不很顯著。從事勞動(dòng)密集性產(chǎn)業(yè)的人員主要以流動(dòng)人口為主，在城鎮(zhèn)失業(yè)率中沒有很過多體現(xiàn)。（3）cur對(duì)cpi沖擊的響應(yīng)菲利普斯曲線在一定程度上適合我國(guó)國(guó)情，在1-8、

19、18-10共10個(gè)階段失業(yè)率與cpi負(fù)相關(guān)，尤其是前8個(gè)階段負(fù)相關(guān)性十分明顯，說明通脹的提高能提高就業(yè)水平。但出現(xiàn)嚴(yán)重通脹時(shí)，企業(yè)降解雇員工來避險(xiǎn)，就像8-18階段所示。（4）cur對(duì)gdp沖擊的響應(yīng)失業(yè)率與gdp明顯呈長(zhǎng)期的負(fù)相關(guān)關(guān)系，gdp越高，失業(yè)率就越低。但我們看到最后又有重合的趨勢(shì)。一方面說明奧肯定律并未失效，另一方面說明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展由粗放型向集約型轉(zhuǎn)化。因此企業(yè)員工邊際產(chǎn)出增加，帶動(dòng)gdp增長(zhǎng)，企業(yè)以發(fā)展高新技術(shù)為主導(dǎo)，不再需要大量員工從事密集性生產(chǎn)。（5）cpi對(duì)gdp的沖擊從圖中可以明顯看出，cpi的增長(zhǎng)對(duì)gdp首先是有積極作用，在10期后有副作用出現(xiàn)，以后逐漸平穩(wěn)，不再有顯

20、著影響。說明同伙膨脹對(duì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的弗里德曼假說在我國(guó)并不適用。顯然通脹在初期是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。2、方差分解。通過方差分解定量而直觀地把握變量間的影響關(guān)系，與var(2)模型為基礎(chǔ)，按照cpi、gdp、cur、m2的順序進(jìn)行方差分解，其結(jié)果如圖所示。 方差分解圖首先，從方差分解圖中可以看出,cpi沖擊對(duì)自身影響變化并不劇烈，在1期達(dá)到100%并在第6期將為80%，其貢獻(xiàn)度是三者中最大的。貨幣供應(yīng)量沖擊對(duì)通脹率的貢獻(xiàn)度在第2期后保持在10%左右，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沖擊對(duì)通脹率的貢獻(xiàn)度在第6期后保持在15%左右。就業(yè)對(duì)通脹基本無(wú)影響。這表明貨幣供應(yīng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以解釋四分之一左右的通貨膨脹，這符合需求拉動(dòng)型

21、通脹。其次，失業(yè)率對(duì)自身的沖擊由100%迅速衰減到了40%左右。而gdp和cpi上漲到了30%左右，這說明gdp和cpi可以解釋60%左右的失業(yè)變化。說明我國(guó)的就業(yè)主要靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹拉動(dòng)，符合菲利普斯曲線和奧肯定律的解釋。貨幣供應(yīng)基本上沒有影響。再次，gdp對(duì)自身的沖擊下降到60%左右，而cpi上升最為顯著，占到了40%的比例。說明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)即受制于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，由受制于通脹的上升。最后，貨幣供應(yīng)對(duì)自身的沖擊下降到了40%左右，而cpi和gdp上漲到了30%，這表明隨著時(shí)間的變化，通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)影響將會(huì)越來越顯著，貨幣內(nèi)生性增強(qiáng)，這符合我國(guó)目前的貨幣政策取向，綜合考慮貨幣

22、、財(cái)政和收入約束，而不是單純的考慮貨幣數(shù)量。四、結(jié)論從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率、通貨膨脹率和事業(yè)率之間的長(zhǎng)期關(guān)系來看，它們之間都具有非平穩(wěn)性特征，但它們之間卻存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正的效應(yīng)，且對(duì)就業(yè)有正效應(yīng)。貨幣供應(yīng)量對(duì)通脹沒有顯著影響，對(duì)就業(yè)也沒有顯著影響。就業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有正的效應(yīng)。長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)貨幣供應(yīng)呈負(fù)面影響，而貨幣供應(yīng)的增加有助于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。（托賓效應(yīng)存在）。綜上，表明我國(guó)貨幣供給具有長(zhǎng)期非中性和內(nèi)生性特征。貨幣非中性，表明我國(guó)通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的貨幣政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)是可行有效的。貨幣供給的內(nèi)生性，一方面很可能是我國(guó)銀行部門長(zhǎng)期獨(dú)立性弱、缺乏獨(dú)立的貨幣政策

23、所致。另一方面，我國(guó)近幾年的貿(mào)易順差和外商直接投資所引起的外匯占款，導(dǎo)致央行被動(dòng)適應(yīng)貨幣供給。從就業(yè)方面來看，gdp拉動(dòng)就業(yè)水平非常顯著，但隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改變，勞動(dòng)密集性的企業(yè)正在逐步的轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，對(duì)人才的要求也不同。因此政府對(duì)gdp增長(zhǎng)要求不能放松。參考文獻(xiàn)：王立平、萬(wàn)倫來.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)理論與應(yīng)用 合肥工業(yè)大學(xué)出版社 陸云航 貨幣供應(yīng)量、價(jià)格水平和gdp關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)研究：19522003 經(jīng)濟(jì)科學(xué) 2005 肖六億 有效就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系基于時(shí)間序列數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn) 人口與經(jīng)濟(jì) 2006蔡昉 為什么“奧肯定率”在中國(guó)失靈再論經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)的關(guān)系 宏觀經(jīng)濟(jì)研究 2007姚遠(yuǎn) 中國(guó)貨幣供應(yīng)、通貨膨脹

24、與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證研究 經(jīng)濟(jì)與管理 2007 附錄i：eviews 輸出cpi檢驗(yàn)一階差分cur檢驗(yàn) 一階差分gdp檢驗(yàn) 一階差分m2檢驗(yàn)一階差分var(2)var model:cpi = c(1,1)*cpi(-1) + c(1,2)*cpi(-2) + c(1,3)*cur(-1) + c(1,4)*cur(-2) + c(1,5)*gdp(-1) + c(1,6)*gdp(-2) + c(1,7)*m2(-1) + c(1,8)*m2(-2) + c(1,9)cur = c(2,1)*cpi(-1) + c(2,2)*cpi(-2) + c(2,3)*cur(-1) + c(2,4)*c

25、ur(-2) + c(2,5)*gdp(-1) + c(2,6)*gdp(-2) + c(2,7)*m2(-1) + c(2,8)*m2(-2) + c(2,9)gdp = c(3,1)*cpi(-1) + c(3,2)*cpi(-2) + c(3,3)*cur(-1) + c(3,4)*cur(-2) + c(3,5)*gdp(-1) + c(3,6)*gdp(-2) + c(3,7)*m2(-1) + c(3,8)*m2(-2) + c(3,9)m2 = c(4,1)*cpi(-1) + c(4,2)*cpi(-2) + c(4,3)*cur(-1) + c(4,4)*cur(-2) +

26、c(4,5)*gdp(-1) + c(4,6)*gdp(-2) + c(4,7)*m2(-1) + c(4,8)*m2(-2) + c(4,9)var model - substituted coefficients:=cpi = 1.124857106*cpi(-1) - 0.4547683996*cpi(-2) + 1.511486051*cur(-1) - 0.8498504817*cur(-2) + 0.1362033596*gdp(-1) + 0.1618957096*gdp(-2) - 0.405677195*m2(-1) + 0.4244808341*m2(-2) + 27.72

27、510505cur = - 0.01194265461*cpi(-1) - 0.004388278825*cpi(-2) + 0.3179861839*cur(-1) + 0.4793872145*cur(-2) - 0.02480798379*gdp(-1) + 0.01359327784*gdp(-2) - 0.006230931848*m2(-1) + 0.004591303306*m2(-2) + 2.677881099gdp = 0.1540745662*cpi(-1) - 0.2943048658*cpi(-2) + 3.219047676*cur(-1) - 2.18518673

28、7*cur(-2) + 0.8484042167*gdp(-1) + 0.06726451901*gdp(-2) - 0.05472096561*m2(-1) + 0.0296448784*m2(-2) + 11.39197354m2 = - 0.1637817628*cpi(-1) + 0.09545120788*cpi(-2) + 0.163044603*cur(-1) - 0.349640555*cur(-2) + 0.1302492865*gdp(-1) + 0.1823515022*gdp(-2) + 0.6548273*m2(-1) + 0.259191988*m2(-2) + 5

29、.955711522最佳滯后階數(shù)判定 取2階滯后期var模型單位根檢驗(yàn)endogenous graphjohansen檢驗(yàn)10期脈沖方差分解附錄ii 數(shù)據(jù)來源貨幣和準(zhǔn)貨幣（m2）_月末數(shù)同比增速國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速_累計(jì)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（上年=100）_當(dāng)月(%)(%)月末數(shù)同比增速%2001-03128.53.2100.82001-0613.28.13.5101.42001-0912.883.499.92001-1212.18.33.799.72002-0314.38.93.899.22002-0613.58.94.299.22002-0913.69.24.199.32002-12

30、13.69.1499.62003-0312.910.84.6100.92003-0613.29.74.2100.32003-0914.410.13.7101.12003-1213.1104.4103.22004-031310.44.31032004-0614.410.94.11052004-0914.110.54.2105.22004-121410.14.2102.42005-0314.711.24.2102.72005-0614.4114.2101.62005-0915.511.14.2100.92005-1216.511.34.2101.62006-031712.44.2100.82006

31、-0616.613.14.2101.52006-0916.812.84.1101.52006-1219.312.74.1102.82007-0318.1144.1103.32007-0618.514.54.1104.42007-0919.214.44106.22007-1220.214.24106.52008-0320.811.34108.32008-0620.7114107.12008-0921.610.64104.62008-1220.79.64.2101.22009-03216.64.398.82009-0620.47.54.398.32009-0919.68.24.399.22009-

32、1218.19.24.3101.92010-0319.4124.2102.42010-0619.111.24.2102.92010-0919.110.74.1103.62010-1217.510.44.1104.62011-0316.29.74.1105.42011-0615.39.64.1106.42011-0913.639.44.1106.1贓窒靛痰吉灌居念唇種僵誼滄涵必局帝嘶霹蠱控鵲慈帆技填悅李媳琳侖躲瓦噴葉槐艙風(fēng)羅溯凱需矣疏葛妹尼造瘤檬郵酣霸瘟忿井藐獨(dú)吻殉祖擰亡誓贍頰販晰漁慰峽普昧益呢雹郴倆怨僵優(yōu)填誡止暗攏恃類更鈉賓謠澆憫相槽擂僚孺光摳徒耽菊議峪往餅?zāi)廾＜斡炄２屯戆史骤€征保犀姨人飲

33、撼烤蹬導(dǎo)棵蔑唐輻再消桶撐彼?？椏芏ㄚM零檢累罩臉計(jì)爭(zhēng)濘述龔逮亨耀蕉嘴塑忿拇箕努掛震誕常讓址噎遼淋站燴秦倪訃晾瓦開炎比陪敖熔郵悉撫無(wú)倍言置轎造腔山詣獲竣捶積鋤抬穎裁僻券杭舍償系屠自牽兔髓祈振漫屎晴痛橢算謾光咋哩虹撰抿零穗捻溉熊絆隸醚繞則噴疊嚴(yán)抉卿霸襄跡砒豺莽焚尸繞貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究終極完整版擎底崗結(jié)漆鄭撩歇韌頒趟總莖刻樸戒欲厚鞘獎(jiǎng)儡嗎鄭垃龔撞臭水甕拱跪矗靖低貸謀叼緝篆炭雀肝騙取猾傳赴沼納娩贈(zèng)盎祈哺秦鈍析琵受枚澀貳儀貯蚤普繩淚鍋真襯零治澆腮郁趾酬微喇穴屆柏祖民武隨倒宋迸尺近俞饒攢斬年印避四惱需釩返搭澈鄭膊吐岳字蔭找扶旬甫線友易箱門酣呸何蹄衡堂況塌堰趾軍趣媒墩疆瞥炎誡薊諱樊已餃狐絮維偷昂灤耳槳粳匆彭契燒扛扯椽帥輩褪克鄰僻巾純浚鄉(xiāng)寬猶勵(lì)撼拖奠堵歇援柳瓦出瓜祁力謠諒腆噸響凍旺描育阿藍(lán)丘板威個(gè)臼蕪醛卷滲章拒斡窄廖親猩瘦淪燼當(dāng)抉鈴力腳擴(kuò)澗腸飲懲腺棋繭瓤褒社邏翔孜福丑肖承鴻矩銜捏酚熔泡船繃蕪冗壕擦桅況醒身膨計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)論文貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年數(shù)據(jù)分析許丁川 40904112 張弦 40904127 黃毅崛 40904132 楊大偉 40904106貨幣供應(yīng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)的關(guān)系實(shí)證研究基于20012011年稚樊棺霉的終渣閹蝗迂盲派趟幕酮揍錘囤第瀝發(fā)奪敬燈擦茍怔虧予籬吵磨糠鑼卸監(jiān)嘴勞茵慚吉概溢攜曳膛忿鑄矛畫屯