【精品】三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析

1、資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處.請聯(lián)系改正或者刪除2三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析摘要：廣電行業(yè)如何在三網(wǎng)融合的浪潮中保存原有的陣地，如 何在競爭中彌補自身市場化程度低的短板，成為廣電管理者以及基 層從業(yè)者所思考的問題。本文以一個廣電單位財務(wù)管理工作者的視 角，通過對多種融資模式的解析，探索廣電單位如何在三網(wǎng)融合背 景下通過多樣化的融資手段解決自身在設(shè)備投資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展乃至資 本運作等諸多方面的發(fā)展需求。關(guān)鍵詞：三網(wǎng)融合；廣電行業(yè)；銀行信貸；融資三網(wǎng)融合是通信科技和

2、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的必然趨勢，其具備突出 的經(jīng)濟和社會意義。從運營商層面來看，三網(wǎng)融合將為電信、有線 電視和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造新的市場和業(yè)務(wù)機會，會更好地滿足客戶曰益多 樣化的需求和更卓越的用戶體驗；從電視制作機構(gòu)來看，三網(wǎng)融合 帶來的第三方制作機構(gòu)以及新媒體的大量涌入，對電視臺的廣告收 入結(jié)構(gòu)以及增長空間構(gòu)成威脅。為了應(yīng)對三網(wǎng)融合對運營商以及電 視臺的沖擊，廣電機構(gòu)必然掀起一股新的設(shè)備投資以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 熱潮。、廣電行業(yè)發(fā)展趨勢在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步完善的基礎(chǔ)上，我國有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將更加 豐富.逐漸實現(xiàn)從“看電視”到“用電視”的發(fā)展，高清交互、互 聯(lián)網(wǎng)電視、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)在廣電得到了廣泛應(yīng)用，數(shù)字 化整

3、轉(zhuǎn)和雙向網(wǎng)絡(luò)改造勢在必行，卻也面臨巨大的資金缺口。在廣播電視制作領(lǐng)域，新的攝錄設(shè)備的出現(xiàn)打破了傳統(tǒng)的線性 磁帶記錄方式，可以直接在非線性節(jié)目制作網(wǎng)上使用。電視臺高清 化、數(shù)字化的趨勢必將增加電視臺在高清攝錄設(shè)備、 衛(wèi)星轉(zhuǎn)播車、數(shù)字存儲系統(tǒng)、演播室以及相關(guān)設(shè)備乃至基建方向的投資。根據(jù)一項研究調(diào)查發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)媒體的創(chuàng)新資金來源中比較單超過90%的資金來自企業(yè)自身的籌集， 銀行貸款占比不到10%；而新媒體的融資渠道相對而言就比較多元化，自有資金、國外風(fēng)險 投資和資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處.請聯(lián)系改正或者刪除3國內(nèi)風(fēng)險投資所占比例相差不大，

4、可謂是三座資金金字塔， 還有一部分資金來自于股權(quán)融資。不管是設(shè)備投資還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 目前單純依靠自身資金或單一的融資渠道已經(jīng)不能滿足廣電機構(gòu)的 融資需求，多種融資手段的優(yōu)化組合將成為廣電機構(gòu)財務(wù)管理者的 新課題。二、廣電行業(yè)融資模式廣電行業(yè)的融資模式可如下表所示。本文主要分析外源性融資，包括債務(wù)融資、股權(quán)融資，以及其 他融資方式。（-）債務(wù)融資債務(wù)融資是指債務(wù)人通過向銀行或者非銀行金融機構(gòu)申請貸款 或者發(fā)行債券的方式獲取所需資金。與股權(quán)融資相比，債務(wù)融資具 有以下特點：（1）周期短。債務(wù)融資籌集的資金使用周期短，并且 具有到期可償還性；（2）可逆性。債務(wù)融資的資金需要到期還本付 息的；（3）負

5、擔性。債務(wù)融資獲取的資金需要定期支付利息，從而 形成固定的經(jīng)濟負擔；（4）流通性。債務(wù)債權(quán)可以在市場上進行自 由流通和轉(zhuǎn)讓。對于廣電行業(yè)而言，適宜且常用的債務(wù)融資方式包括銀行信用 和融資租賃。1.銀行信用銀行信用是指銀行向債務(wù)人發(fā)放的有抵押性的貸款，需要債務(wù) 人根據(jù)銀行相關(guān)規(guī)定提供相關(guān)的擔保物或者自有資產(chǎn)作抵押，申請 貸款額度有銀行根據(jù)債務(wù)人信用程度進行提前設(shè)定的一種融資方 式。目前廣電的銀行貸款資金主要用于運營商數(shù)字整轉(zhuǎn)設(shè)備采購、雙向網(wǎng)改以及電視臺轉(zhuǎn)播設(shè)備的采購，未來隨著國家對文化支柱型 產(chǎn)業(yè)支持力度的加大和三網(wǎng)融合程度的不斷加深，廣電行業(yè)構(gòu)建新 的媒體平臺需要的資金量更大，同時，國有銀行為

6、支持國家文化產(chǎn) 業(yè)政策的落實，扶持力度也會越來越大，銀行信用的額度隨之大幅 度增加。2012年3月，湖南電廣傳媒股份有限公司與國家開發(fā)銀行簽訂 合作備忘錄，商定從2012年到2017年五年間，國開行將向電廣傳 媒提供額度高達80億元人民幣的融資服務(wù)，扶持有線電視網(wǎng)絡(luò)跨區(qū) 域整合，做強做大有線數(shù)字電視業(yè)務(wù)。資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處.請聯(lián)系改正或者刪除42.融資租賃融資租賃作為一種能最大限度地轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險與報酬 的債務(wù)融資方式，承租人擁有自主選擇供貨人和租賃標的物的權(quán) 利，后經(jīng)債權(quán)人（租賃公司）審核通過，實施其相對應(yīng)的購買行

7、為 已轉(zhuǎn)交給企業(yè)，一般而言，不會產(chǎn)生資產(chǎn)替代問題，這是融資租賃 的最大特點。然而，在債務(wù)清償之前，租賃品的所有權(quán)在法律上屬 于債權(quán)人，并且對承租人可能的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或隱匿行為都能產(chǎn)生較強 的約束。對于廣電行業(yè)來說，融資租賃具有以下優(yōu)點：（1）“以租代 買，分期付租”，融物與融資同時實現(xiàn)，臺里僅用少量首付款就可 提前享受設(shè)備使用帶來的收益，余下的金額可分期支付，減輕了集 中付款的資金壓力。（2）融資租賃的租金是不體現(xiàn)在財務(wù)報表的負 債項目中的，因此不會使臺里的財務(wù)報表有大量負債，不影響臺里 的資信狀況，這對臺里將來進行多渠道融資而言是非常有利的。（3）較之銀行項目貸款方式，融資租賃的融資信用審核手續(xù)

8、簡便、操作快捷，及時有效緩解臺里資金壓力。（4）設(shè)備采購?fù)耆呻娨?臺自主決定，融資租賃并不影響電視臺的采購決定權(quán)，且可由使用 單位通過招標直接向廠商購買臺里指定的設(shè)備，省去了產(chǎn)品代理商 的附加利潤，可以有效地節(jié)約成本。目前市場上主流的融資租賃公司均成立了專門的團隊，開發(fā)針 對廣電設(shè)備采購以及基建融資方面的融資租賃產(chǎn)品，比如具有央企 背景的遠東租賃，早在2008年就成立了專門的廣電業(yè)務(wù)團隊，為數(shù) 家省級有線網(wǎng)絡(luò)電視運營商設(shè)計了針對機頂盒以及前端設(shè)備的融 資，為數(shù)家地市級電視臺提供廣電設(shè)備以及大樓基建的融資租賃產(chǎn) 品，有力地推動了省級有線網(wǎng)絡(luò)電視運營商的數(shù)字整轉(zhuǎn)進度，緩解 了電視臺在高清設(shè)備更新

9、以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項目上的資金壓力。2012年6月，岳陽電視臺控股的岳陽市有線電視寬帶網(wǎng)絡(luò)有限 公司（簡稱“岳陽有線”）與遠東租賃合作，借助融資租賃模式解 決了雙向網(wǎng)改工程的部分資金缺口。遠東租賃為岳陽有線設(shè)計了售 后回租賃模式，即岳陽有線作為承租人將自有設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給 遠東租賃以融入資金；同時通過與遠東租賃簽訂回租合同，將設(shè)備 租回使用，在租賃期內(nèi)按期向遠東租賃支付租金；并最終于租賃結(jié) 束時重新獲得設(shè)備所有資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處.請聯(lián)系改正或者刪除5權(quán)。遠東租賃廣電團隊僅用一個月左右的時 間完成了盡職調(diào)研，方案設(shè)計以及出

10、具融資合同，并根據(jù)有線網(wǎng)絡(luò) 運營商的收費周期，有針對性的設(shè)計了月度還款的模式。通過融資 租賃的應(yīng)用，岳陽有線大大縮短了融資周期，合理控制融資成本， 將寶貴的信貸資源投入網(wǎng)改工程，達到了較好的投入產(chǎn)出比，也成 為湖南省內(nèi)第一家通過融資租賃推進雙向網(wǎng)絡(luò)改造的有線網(wǎng)絡(luò)運營 商。（二）股權(quán)融資股權(quán)融資是指企業(yè)原有股東以發(fā)行股票的形式在證券市場上融 籌資金，引進新股東的一種融資方式。通過股權(quán)融資獲取的資金具 有永久性使用權(quán)， 無需償還， 但新老股東共同分享企業(yè)的經(jīng)營利潤 和快速增長。除此之外，股權(quán)融資不僅可以解決資金短缺問題改善 企業(yè)的基本資金結(jié)構(gòu)，還可以幫助企業(yè)提升社會美譽度，引進大批 高水平的經(jīng)濟管

11、理人員和專業(yè)技術(shù)人員，從而提升企業(yè)的整體社會 競爭力。2010年4月8日，中宣部會同中國人民銀行、財政部、文 化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會九部委 聯(lián)合制定的關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見 正式發(fā)布，其不但預(yù)示著文化產(chǎn)業(yè)市場會吸引更多的戰(zhàn)略投資者， 更意味著大批文化新軍將登陸A股市場。為了提高融資效率，企業(yè)在進行股權(quán)融資時可以找一家好的融 資顧問公司，其可在對企業(yè)技術(shù)、市場、經(jīng)營管理、商業(yè)模式等方 面進行全方位診斷的基礎(chǔ)上，預(yù)測資金需求、進行合理估值，并提 出融資方案。另外，企業(yè)還可以依托融資顧問公司尋找合適的投資 伙伴，并協(xié)助自己進行后續(xù)的商務(wù)談判。目前電

12、視臺基于其事業(yè)單 位體制的屬性，在股權(quán)融資方面可能不會有較大的動作，但這并不 妨礙電視臺以股權(quán)融資的方式發(fā)展相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)，比如長沙電視臺 旗下的天澤傳媒.長沙電視臺積極引入深圳一家創(chuàng)投公司入股，目 前已經(jīng)成為長沙電視臺領(lǐng)跑湖南乃至全國地市級電視臺的引擎。(三)其他融資方式目前，廣電行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，風(fēng)險投資也已演變成其 重要的資金來源。如國內(nèi)著名視頻網(wǎng)站一土豆網(wǎng)已吸收多輪風(fēng)投資 金來支持網(wǎng)站的繁榮和發(fā)展。除此之外，新媒體的股權(quán)融資方式有 了新的擴充模式，在國家相關(guān)政策的指導(dǎo)下成立了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基 金。該基金在技術(shù)運作模式上，嚴格參考已成功成熟在資本市場上 運作的“產(chǎn)業(yè)投資基資料內(nèi)容僅供您

13、學(xué)習(xí)參考.如有不當之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當之處.請聯(lián)系改正或者刪除6金”，先由發(fā)起人定向募集.并委托專業(yè)機構(gòu) 管理基金資產(chǎn)，主要目標為采取股權(quán)投資方式解決文化產(chǎn)業(yè)的融資 問題。對于與傳媒相交叉的邊緣性業(yè)務(wù)及新媒體業(yè)務(wù)，在發(fā)展初期 階段若果能得到產(chǎn)業(yè)基金的援助，其未來發(fā)展效果是非常可觀的； 因而，對廣電行業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)基金對促進其成功上市起著至關(guān)重要 的作用。三、結(jié)論目前不管是各級電視臺還是有線網(wǎng)絡(luò)電視運營商， 均進入了設(shè) 備投資以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高峰期，外部融資壓力較大。由于廣電機構(gòu) 長期的事業(yè)單位屬性，普遍面臨著市場化程度較低，對創(chuàng)新性融資 手段缺乏了解等問題，解決廣電機構(gòu)的融資問題不能搞“一刀 切”，需要對不同融資方式進行合理優(yōu)化，比如電視臺以及有線網(wǎng) 絡(luò)運營商的設(shè)備采購以及補充運營資金適合中短期的融資租賃模 式，基建項目適合長期銀行項目貸款，外加中期的融資租賃做補 充，電視臺下屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展適合與外部創(chuàng)投公司合作，以股權(quán)融資手 段解決資金問題。廣電機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)尤其是財務(wù)領(lǐng)導(dǎo)不能搞“閉門造車”， 應(yīng)該以 開放的心態(tài)了解目前創(chuàng)新型的融資方式走出去與各類金融機構(gòu)廣 泛溝通，改變過去“等、靠、要”的傳統(tǒng)做法，針對不同的項目匹 配相