【精品】三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析

1、資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處.請(qǐng)聯(lián)系改正或者刪除2三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析三網(wǎng)融合背景下廣電行業(yè)融資模式淺析摘要：廣電行業(yè)如何在三網(wǎng)融合的浪潮中保存原有的陣地，如 何在競(jìng)爭(zhēng)中彌補(bǔ)自身市場(chǎng)化程度低的短板，成為廣電管理者以及基 層從業(yè)者所思考的問(wèn)題。本文以一個(gè)廣電單位財(cái)務(wù)管理工作者的視 角，通過(guò)對(duì)多種融資模式的解析，探索廣電單位如何在三網(wǎng)融合背 景下通過(guò)多樣化的融資手段解決自身在設(shè)備投資、產(chǎn)業(yè)發(fā)展乃至資 本運(yùn)作等諸多方面的發(fā)展需求。關(guān)鍵詞：三網(wǎng)融合；廣電行業(yè)；銀行信貸；融資三網(wǎng)融合是通信科技和

2、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展的必然趨勢(shì)，其具備突出 的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)意義。從運(yùn)營(yíng)商層面來(lái)看，三網(wǎng)融合將為電信、有線 電視和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)造新的市場(chǎng)和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，會(huì)更好地滿(mǎn)足客戶(hù)曰益多 樣化的需求和更卓越的用戶(hù)體驗(yàn)；從電視制作機(jī)構(gòu)來(lái)看，三網(wǎng)融合 帶來(lái)的第三方制作機(jī)構(gòu)以及新媒體的大量涌入，對(duì)電視臺(tái)的廣告收 入結(jié)構(gòu)以及增長(zhǎng)空間構(gòu)成威脅。為了應(yīng)對(duì)三網(wǎng)融合對(duì)運(yùn)營(yíng)商以及電 視臺(tái)的沖擊，廣電機(jī)構(gòu)必然掀起一股新的設(shè)備投資以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的 熱潮。、廣電行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)在網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步完善的基礎(chǔ)上，我國(guó)有線電視網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將更加 豐富.逐漸實(shí)現(xiàn)從“看電視”到“用電視”的發(fā)展，高清交互、互 聯(lián)網(wǎng)電視、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)在廣電得到了廣泛應(yīng)用，數(shù)字 化整

3、轉(zhuǎn)和雙向網(wǎng)絡(luò)改造勢(shì)在必行，卻也面臨巨大的資金缺口。在廣播電視制作領(lǐng)域，新的攝錄設(shè)備的出現(xiàn)打破了傳統(tǒng)的線性 磁帶記錄方式，可以直接在非線性節(jié)目制作網(wǎng)上使用。電視臺(tái)高清 化、數(shù)字化的趨勢(shì)必將增加電視臺(tái)在高清攝錄設(shè)備、 衛(wèi)星轉(zhuǎn)播車(chē)、數(shù)字存儲(chǔ)系統(tǒng)、演播室以及相關(guān)設(shè)備乃至基建方向的投資。根據(jù)一項(xiàng)研究調(diào)查發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)媒體的創(chuàng)新資金來(lái)源中比較單超過(guò)90%的資金來(lái)自企業(yè)自身的籌集， 銀行貸款占比不到10%；而新媒體的融資渠道相對(duì)而言就比較多元化，自有資金、國(guó)外風(fēng)險(xiǎn) 投資和資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處.請(qǐng)聯(lián)系改正或者刪除3國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資所占比例相差不大，

4、可謂是三座資金金字塔， 還有一部分資金來(lái)自于股權(quán)融資。不管是設(shè)備投資還是產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 目前單純依靠自身資金或單一的融資渠道已經(jīng)不能滿(mǎn)足廣電機(jī)構(gòu)的 融資需求，多種融資手段的優(yōu)化組合將成為廣電機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)管理者的 新課題。二、廣電行業(yè)融資模式廣電行業(yè)的融資模式可如下表所示。本文主要分析外源性融資，包括債務(wù)融資、股權(quán)融資，以及其 他融資方式。（-）債務(wù)融資債務(wù)融資是指?jìng)鶆?wù)人通過(guò)向銀行或者非銀行金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)貸款 或者發(fā)行債券的方式獲取所需資金。與股權(quán)融資相比，債務(wù)融資具 有以下特點(diǎn)：（1）周期短。債務(wù)融資籌集的資金使用周期短，并且 具有到期可償還性；（2）可逆性。債務(wù)融資的資金需要到期還本付 息的；（3）負(fù)

5、擔(dān)性。債務(wù)融資獲取的資金需要定期支付利息，從而 形成固定的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)；（4）流通性。債務(wù)債權(quán)可以在市場(chǎng)上進(jìn)行自 由流通和轉(zhuǎn)讓。對(duì)于廣電行業(yè)而言，適宜且常用的債務(wù)融資方式包括銀行信用 和融資租賃。1.銀行信用銀行信用是指銀行向債務(wù)人發(fā)放的有抵押性的貸款，需要債務(wù) 人根據(jù)銀行相關(guān)規(guī)定提供相關(guān)的擔(dān)保物或者自有資產(chǎn)作抵押，申請(qǐng) 貸款額度有銀行根據(jù)債務(wù)人信用程度進(jìn)行提前設(shè)定的一種融資方 式。目前廣電的銀行貸款資金主要用于運(yùn)營(yíng)商數(shù)字整轉(zhuǎn)設(shè)備采購(gòu)、雙向網(wǎng)改以及電視臺(tái)轉(zhuǎn)播設(shè)備的采購(gòu)，未來(lái)隨著國(guó)家對(duì)文化支柱型 產(chǎn)業(yè)支持力度的加大和三網(wǎng)融合程度的不斷加深，廣電行業(yè)構(gòu)建新 的媒體平臺(tái)需要的資金量更大，同時(shí)，國(guó)有銀行為

6、支持國(guó)家文化產(chǎn) 業(yè)政策的落實(shí)，扶持力度也會(huì)越來(lái)越大，銀行信用的額度隨之大幅 度增加。2012年3月，湖南電廣傳媒股份有限公司與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行簽訂 合作備忘錄，商定從2012年到2017年五年間，國(guó)開(kāi)行將向電廣傳 媒提供額度高達(dá)80億元人民幣的融資服務(wù)，扶持有線電視網(wǎng)絡(luò)跨區(qū) 域整合，做強(qiáng)做大有線數(shù)字電視業(yè)務(wù)。資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處.請(qǐng)聯(lián)系改正或者刪除42.融資租賃融資租賃作為一種能最大限度地轉(zhuǎn)移與資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬 的債務(wù)融資方式，承租人擁有自主選擇供貨人和租賃標(biāo)的物的權(quán) 利，后經(jīng)債權(quán)人（租賃公司）審核通過(guò)，實(shí)施其相對(duì)應(yīng)的購(gòu)買(mǎi)行

7、為 已轉(zhuǎn)交給企業(yè)，一般而言，不會(huì)產(chǎn)生資產(chǎn)替代問(wèn)題，這是融資租賃 的最大特點(diǎn)。然而，在債務(wù)清償之前，租賃品的所有權(quán)在法律上屬 于債權(quán)人，并且對(duì)承租人可能的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或隱匿行為都能產(chǎn)生較強(qiáng) 的約束。對(duì)于廣電行業(yè)來(lái)說(shuō)，融資租賃具有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）“以租代 買(mǎi)，分期付租”，融物與融資同時(shí)實(shí)現(xiàn)，臺(tái)里僅用少量首付款就可 提前享受設(shè)備使用帶來(lái)的收益，余下的金額可分期支付，減輕了集 中付款的資金壓力。（2）融資租賃的租金是不體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù) 債項(xiàng)目中的，因此不會(huì)使臺(tái)里的財(cái)務(wù)報(bào)表有大量負(fù)債，不影響臺(tái)里 的資信狀況，這對(duì)臺(tái)里將來(lái)進(jìn)行多渠道融資而言是非常有利的。（3）較之銀行項(xiàng)目貸款方式，融資租賃的融資信用審核手續(xù)

8、簡(jiǎn)便、操作快捷，及時(shí)有效緩解臺(tái)里資金壓力。（4）設(shè)備采購(gòu)?fù)耆呻娨?臺(tái)自主決定，融資租賃并不影響電視臺(tái)的采購(gòu)決定權(quán)，且可由使用 單位通過(guò)招標(biāo)直接向廠商購(gòu)買(mǎi)臺(tái)里指定的設(shè)備，省去了產(chǎn)品代理商 的附加利潤(rùn)，可以有效地節(jié)約成本。目前市場(chǎng)上主流的融資租賃公司均成立了專(zhuān)門(mén)的團(tuán)隊(duì)，開(kāi)發(fā)針 對(duì)廣電設(shè)備采購(gòu)以及基建融資方面的融資租賃產(chǎn)品，比如具有央企 背景的遠(yuǎn)東租賃，早在2008年就成立了專(zhuān)門(mén)的廣電業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，為數(shù) 家省級(jí)有線網(wǎng)絡(luò)電視運(yùn)營(yíng)商設(shè)計(jì)了針對(duì)機(jī)頂盒以及前端設(shè)備的融 資，為數(shù)家地市級(jí)電視臺(tái)提供廣電設(shè)備以及大樓基建的融資租賃產(chǎn) 品，有力地推動(dòng)了省級(jí)有線網(wǎng)絡(luò)電視運(yùn)營(yíng)商的數(shù)字整轉(zhuǎn)進(jìn)度，緩解 了電視臺(tái)在高清設(shè)備更新

9、以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目上的資金壓力。2012年6月，岳陽(yáng)電視臺(tái)控股的岳陽(yáng)市有線電視寬帶網(wǎng)絡(luò)有限 公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“岳陽(yáng)有線”）與遠(yuǎn)東租賃合作，借助融資租賃模式解 決了雙向網(wǎng)改工程的部分資金缺口。遠(yuǎn)東租賃為岳陽(yáng)有線設(shè)計(jì)了售 后回租賃模式，即岳陽(yáng)有線作為承租人將自有設(shè)備的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給 遠(yuǎn)東租賃以融入資金；同時(shí)通過(guò)與遠(yuǎn)東租賃簽訂回租合同，將設(shè)備 租回使用，在租賃期內(nèi)按期向遠(yuǎn)東租賃支付租金；并最終于租賃結(jié) 束時(shí)重新獲得設(shè)備所有資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處.請(qǐng)聯(lián)系改正或者刪除5權(quán)。遠(yuǎn)東租賃廣電團(tuán)隊(duì)僅用一個(gè)月左右的時(shí) 間完成了盡職調(diào)研，方案設(shè)計(jì)以及出

10、具融資合同，并根據(jù)有線網(wǎng)絡(luò) 運(yùn)營(yíng)商的收費(fèi)周期，有針對(duì)性的設(shè)計(jì)了月度還款的模式。通過(guò)融資 租賃的應(yīng)用，岳陽(yáng)有線大大縮短了融資周期，合理控制融資成本， 將寶貴的信貸資源投入網(wǎng)改工程，達(dá)到了較好的投入產(chǎn)出比，也成 為湖南省內(nèi)第一家通過(guò)融資租賃推進(jìn)雙向網(wǎng)絡(luò)改造的有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng) 商。（二）股權(quán)融資股權(quán)融資是指企業(yè)原有股東以發(fā)行股票的形式在證券市場(chǎng)上融 籌資金，引進(jìn)新股東的一種融資方式。通過(guò)股權(quán)融資獲取的資金具 有永久性使用權(quán)， 無(wú)需償還， 但新老股東共同分享企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 和快速增長(zhǎng)。除此之外，股權(quán)融資不僅可以解決資金短缺問(wèn)題改善 企業(yè)的基本資金結(jié)構(gòu)，還可以幫助企業(yè)提升社會(huì)美譽(yù)度，引進(jìn)大批 高水平的經(jīng)濟(jì)管

11、理人員和專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員，從而提升企業(yè)的整體社會(huì) 競(jìng)爭(zhēng)力。2010年4月8日，中宣部會(huì)同中國(guó)人民銀行、財(cái)政部、文 化部、廣電總局、新聞出版總署、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)九部委 聯(lián)合制定的關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn) 正式發(fā)布，其不但預(yù)示著文化產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)會(huì)吸引更多的戰(zhàn)略投資者， 更意味著大批文化新軍將登陸A股市場(chǎng)。為了提高融資效率，企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)可以找一家好的融 資顧問(wèn)公司，其可在對(duì)企業(yè)技術(shù)、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)管理、商業(yè)模式等方 面進(jìn)行全方位診斷的基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)資金需求、進(jìn)行合理估值，并提 出融資方案。另外，企業(yè)還可以依托融資顧問(wèn)公司尋找合適的投資 伙伴，并協(xié)助自己進(jìn)行后續(xù)的商務(wù)談判。目前電

12、視臺(tái)基于其事業(yè)單 位體制的屬性，在股權(quán)融資方面可能不會(huì)有較大的動(dòng)作，但這并不 妨礙電視臺(tái)以股權(quán)融資的方式發(fā)展相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)，比如長(zhǎng)沙電視臺(tái) 旗下的天澤傳媒.長(zhǎng)沙電視臺(tái)積極引入深圳一家創(chuàng)投公司入股，目 前已經(jīng)成為長(zhǎng)沙電視臺(tái)領(lǐng)跑湖南乃至全國(guó)地市級(jí)電視臺(tái)的引擎。(三)其他融資方式目前，廣電行業(yè)正處于快速發(fā)展階段，風(fēng)險(xiǎn)投資也已演變成其 重要的資金來(lái)源。如國(guó)內(nèi)著名視頻網(wǎng)站一土豆網(wǎng)已吸收多輪風(fēng)投資 金來(lái)支持網(wǎng)站的繁榮和發(fā)展。除此之外，新媒體的股權(quán)融資方式有 了新的擴(kuò)充模式，在國(guó)家相關(guān)政策的指導(dǎo)下成立了文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展基 金。該基金在技術(shù)運(yùn)作模式上，嚴(yán)格參考已成功成熟在資本市場(chǎng)上 運(yùn)作的“產(chǎn)業(yè)投資基資料內(nèi)容僅供您

13、學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處詰聯(lián)系改正或者刪除資料內(nèi)容僅供您學(xué)習(xí)參考.如有不當(dāng)之處.請(qǐng)聯(lián)系改正或者刪除6金”，先由發(fā)起人定向募集.并委托專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu) 管理基金資產(chǎn)，主要目標(biāo)為采取股權(quán)投資方式解決文化產(chǎn)業(yè)的融資 問(wèn)題。對(duì)于與傳媒相交叉的邊緣性業(yè)務(wù)及新媒體業(yè)務(wù)，在發(fā)展初期 階段若果能得到產(chǎn)業(yè)基金的援助，其未來(lái)發(fā)展效果是非?？捎^的； 因而，對(duì)廣電行業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)基金對(duì)促進(jìn)其成功上市起著至關(guān)重要 的作用。三、結(jié)論目前不管是各級(jí)電視臺(tái)還是有線網(wǎng)絡(luò)電視運(yùn)營(yíng)商， 均進(jìn)入了設(shè) 備投資以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高峰期，外部融資壓力較大。由于廣電機(jī)構(gòu) 長(zhǎng)期的事業(yè)單位屬性，普遍面臨著市場(chǎng)化程度較低，對(duì)創(chuàng)新性融資 手段缺乏了解等問(wèn)題，解決廣電機(jī)構(gòu)的融資問(wèn)題不能搞“一刀 切”，需要對(duì)不同融資方式進(jìn)行合理優(yōu)化，比如電視臺(tái)以及有線網(wǎng) 絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的設(shè)備采購(gòu)以及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金適合中短期的融資租賃模 式，基建項(xiàng)目適合長(zhǎng)期銀行項(xiàng)目貸款，外加中期的融資租賃做補(bǔ) 充，電視臺(tái)下屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展適合與外部創(chuàng)投公司合作，以股權(quán)融資手 段解決資金問(wèn)題。廣電機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)尤其是財(cái)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)不能搞“閉門(mén)造車(chē)”， 應(yīng)該以 開(kāi)放的心態(tài)了解目前創(chuàng)新型的融資方式走出去與各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)廣 泛溝通，改變過(guò)去“等、靠、要”的傳統(tǒng)做法，針對(duì)不同的項(xiàng)目匹 配相