企業(yè)財務診斷與分析

1、企業(yè)財務診斷與分析 第一部分 教學大綱目標：財務管理是現(xiàn)代企業(yè)管理的中心。而企業(yè)財務診斷,通過對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務管理狀況的現(xiàn)場調(diào)查和資料分析，發(fā)現(xiàn)并研究存在問題，提出改善管理、提高效益的建議和解決方案,并幫助企業(yè)實施。國際資料表明，財務診斷在提高企業(yè)財務管理水平、增強企業(yè)綜合素質(zhì)、提高經(jīng)濟效益等方面都起到積極的輔佐和催化作用。授課對象：企業(yè)經(jīng)營管理者、財會人員、投資者、銀行及相關債權(quán)人、中介服務機構(gòu)等。課程內(nèi)容：一、企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律及診治原理 1 研究企業(yè)疾病的意義2 企業(yè)疾病的誘因3 企業(yè)疾病的類型4 企業(yè)疾病發(fā)展規(guī)律5 企業(yè)疾病診治特點6 企業(yè)疾病診治原則二、企業(yè)財務診斷的性質(zhì)和必要性7

2、 企業(yè)財務診斷的性質(zhì)8 企業(yè)財務診斷的意義9 企業(yè)財務診斷的分類10。企業(yè)財務診斷的準則三、企業(yè)財務診斷的方法1 企業(yè)財務診斷的一般方法2 企業(yè)財務診斷的技術(shù)方法四、企業(yè)財務診斷的程序診斷準備、預備診斷、正式診斷、實施指導五、企業(yè)財務常見病診斷1 企業(yè)財務常見診斷要點2 企業(yè)財務常見病的種類3 財務組織無力癥的診治4 財務結(jié)構(gòu)不佳癥的診治5 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)失衡癥的診治6 經(jīng)營資源消化不良癥的診治第二部分 課程識別會計事務所會計咨詢服務業(yè)務分類以及收費標準單位：元企業(yè)規(guī)模業(yè)務內(nèi)容收費金額備注小規(guī)?？毡?00/月包括總賬、明細賬、報表。不包括倉庫材料賬、固定資產(chǎn)臺賬發(fā)生業(yè)務260/月如發(fā)生其它財務方面的

3、業(yè)務經(jīng)雙方協(xié)商后再確定價格一般納稅人正常會計業(yè)務300500/月建立財務制度5005000/次根據(jù)單位的要求按整體設計和局部設計分別收費財務、稅務顧問根據(jù)注冊資金定價（見備注）注冊資金100萬元以下2000元注冊資金500萬元以下3000元注冊資金1000萬元以下5000元注冊資金在1000萬元以上的按注冊資金的0.05收取勞務費申請減免、退稅款項實際退還的5-10申請后未退回稅款，只收取100元涉稅制作費整理賬務、查賬及內(nèi)部審計1000/次按資產(chǎn)的萬分之五或十收取，最低收取1000元企業(yè)財務診斷200050000 根據(jù)實際情況確定價格，最少費用為2000元。診斷具體內(nèi)容見備注。1.財務財務基

4、礎工作診斷 2.財務狀況綜合診斷 3.籌資管理診斷 4.投資管理診斷 5.營運資金管理診斷 6.成本管理診斷 咨 詢投資咨詢：3000-10000/次協(xié)助企業(yè)擬定投資協(xié)議、合同、章程及其他經(jīng)濟文件；進行投資環(huán)境評價；投資方案可行性研究的剪輯分析管理咨詢：2000-8000/次籌資管理、投資管理、營運決策、生產(chǎn)決策、存貨管理以上費用僅指代理服務費不包括由委托方承擔的一切費用和其它應發(fā)生的費用。 第三部分 基礎知識企業(yè)財務診斷,西方也稱之為“企業(yè)財務咨詢”。他們一般將其定義為:由財務診斷人員通過對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務管理狀況的現(xiàn)場調(diào)查和資料分析，發(fā)現(xiàn)并研究存在問題，提出改善管理、提高效益的建議和解決

5、方案,并幫助企業(yè)實施改善活動的一種服務性事業(yè)。作為科技進步和生產(chǎn)社會化、專業(yè)化發(fā)展的衍生物，二戰(zhàn)后財務診斷在發(fā)達國家得到迅速發(fā)展，如日本在上世紀五十年代專門建立了“診斷士”制度，并成立了全國性的診斷機構(gòu)。財務診斷已實現(xiàn)從工業(yè)社會早期主要憑借企業(yè)家個人經(jīng)驗向科學管理的飛躍，并且組織分工更加細化、目的性更加明確。    從組織分工上看，財務診斷可分為由企業(yè)經(jīng)營者和出資人自查式的內(nèi)部診斷以及由專業(yè)診斷機構(gòu)特別是注冊會計師實施的外部診斷。從目的性上看，可分為主要著眼于糾錯防弊的舞弊診斷和以分析企業(yè)管理病因、促進挖潛增效為主要目的的建設性診斷。國際資料表明，財務診

6、斷在提高中小企業(yè)財務管理水平、增強企業(yè)綜合素質(zhì)、提高經(jīng)濟效益等方面都起到積極的輔佐和催化作用。我國自八十年代初重建注冊會計師制度以來,診斷咨詢業(yè)務也得到了迅速發(fā)展,1998年僅注冊會計師進行的財務會計診斷咨詢就達78萬余戶。但是,總體上尚處于起步階段，在許多方面都還存在亟待解決的問題。一、企業(yè)財務診斷特點:1.相對獨立性，所謂相對獨立性,是指企業(yè)財務診斷機構(gòu)的人員,與企業(yè)財務部門處于平等地位,行政上不受企業(yè)的制約和干預,以保證財務診斷結(jié)論客觀公正。即使是企業(yè)自我診斷人員,也必須擺脫行政干預和傳統(tǒng)習慣勢力的約束,處于超然地位,獨立地行使診斷職能。財務診斷人員的獨立性是確?？陀^公正和有效的前提。財

7、務診斷人員只有建議權(quán)而無決策權(quán)和執(zhí)行權(quán),所提出的診斷結(jié)論和措施須經(jīng)企業(yè)批準后方能實施。2.自主性與自愿性，企業(yè)是否進行財務診斷,如何進行財務診斷,聘請何人進行財務診斷,這是企業(yè)的自主權(quán),任何單位不得強制企業(yè)進行。同時,財務診斷機構(gòu)和人員是否接受診斷課題,也有其自主權(quán)而不受其它單位干預。也就是說財務診斷能否進行,取決于診斷者和被診斷者雙方自愿。財務診斷結(jié)論和措施方案,不是指令性提案,企業(yè)是否采納實施,取決于企業(yè)對措施方案的評價,因而財務診斷結(jié)論和措施方案對雙方?jīng)]有嚴格的約束力和承擔責任的義務。3.客觀性和科學性，財務診斷有一套嚴格科學的程序與方法,診斷過程中必須始終按科學程序和方法進行。財務診斷

8、的客觀性是科學性的前提,而財務診斷的科學性則是診斷措施有效性的保證。財務診斷失去針對性和有效性,企業(yè)就不可能接受,因而也就談不上診斷成果。4.保密性，企業(yè)財務診斷過程中,涉及到企業(yè)大量的財務信息和資料,財務診斷人員對企業(yè)優(yōu)勢和存在的問題了如指掌。因此,保密性是財務診斷的重要特征,也是財務診斷人員的職業(yè)道德要求。商品經(jīng)濟中,如果財務診斷人員不講職業(yè)道德,隨意透露企業(yè)財務秘密,將給企業(yè)帶來損失。因此,財務診斷是一項保密性極強的工作。5.重要性和艱巨性，企業(yè)財務診斷不同于一般的診斷,因為企業(yè)各方面存在的問題都會在財務資料中得到反映,也就是說,企業(yè)財務“癥狀”與原因不是單一的因果關系,而是呈現(xiàn)多元的復

9、雜關系。同時,企業(yè)財務診斷沒有固定的標準可供參照,同樣的病癥但治療措施和方案卻可以不同,必須因地因時因行業(yè)而異。因此,財務診斷十分復雜,需要經(jīng)過艱苦努力才能予以正確診斷和治療。6.服務性，企業(yè)財務診斷的目的是為了發(fā)現(xiàn)和解決企業(yè)財務系統(tǒng)和財務活動存在的問題。其主要作用是為企業(yè)當好顧問和參謀。由于財務診斷人員只有建議權(quán)而無決策權(quán)和執(zhí)行權(quán),因而,從本質(zhì)上說,財務診斷工作是一種服務性工作。作為服務性工作,財務診斷人員自然應取得報酬,這在企業(yè)外來診斷活動中就表現(xiàn)得十分明顯。二、企業(yè)財務診斷的含義及其相關概念的區(qū)別1.財務診斷與財務咨詢。財務咨詢是我國法律規(guī)定的注冊會計師業(yè)務之一。人們一般認為,財務診斷與

10、財務咨詢在含義上并無明顯差別,都包含對企業(yè)財務的評價和建議,只是詞語不同,實際上兩者是有區(qū)別的。首先,在我國財務咨詢顯然包含“財務”與會計,而財務診斷則僅限于財務狀況,它一般不在會計活動上下過多功夫。其次,財務診斷多用于診斷者親臨企業(yè)現(xiàn)場收集資料,提出診斷結(jié)論、措施和方案,所用資料既有直接資料,又有間接資料,而會計咨詢多指接受企業(yè)資料,提出改善的建議、措施,所用資料大都是間接的。再次,財務診斷既可由企業(yè)自我進行,也可聘請外來診斷人員進行,而財務咨詢往往局限于企業(yè)外來人員。最后,財務診斷必須經(jīng)過深入調(diào)查研究和分析推理,將診斷結(jié)論和措施形成書面診斷報告,并指導企業(yè)實施。而會計咨詢往往不必深入企業(yè)調(diào)

11、查,咨詢建議也不一定形成書面報告,更不會指導企業(yè)實施,往往僅限于口頭咨詢。2.財務診斷與財務分析。財務診斷離不開財務分析,沒有財務分析便無所謂財務診斷。但財務診斷與財務分析是兩個不同的概念。首先,財務分析只是財務診斷的工具,且不是唯一的工具。財務診斷除使用財務分析方法之外,還要使用財務診斷特有的方法。其次,財務分析的目的一般是為了查明企業(yè)財務存在問題的原因,而財力診斷必須在財務分析的基礎上提出解決問題的措施和方案,并指導企業(yè)實施改善方案。再次,財務分析的內(nèi)容一般限于企業(yè)財務活動,即資金籌集、資金運用、資金消耗、資金收回和資金分配,而財務診斷的內(nèi)容不僅包括財務活動,還包括財務目標、財務體制等各個

12、方面。最后,財務分析一般由企業(yè)內(nèi)部人員進行,而財務診斷較多是由企業(yè)外部診斷人員進行的工作。3.財務診斷與財務檢查。財務檢查是指在了解企業(yè)財務狀況的基礎上對企業(yè)財務的評價,它包括調(diào)查和檢驗兩重含義;財務診斷則是在調(diào)查和評價的基礎上提出改善意見,兩者不完全相同。首先,財務檢查是由企業(yè)外部的經(jīng)濟監(jiān)督機構(gòu)進行的,而財務診斷是由財務診斷人員進行的,不包含財力監(jiān)督的含義。其次,財務檢查的主要任務是評價企業(yè)計劃完成情況,財經(jīng)紀律執(zhí)行情況和企業(yè)經(jīng)營的合法性,而財務診斷一般不涉及財經(jīng)紀律和合法性問題。再次,財務檢查運用的方法與財務診斷方法截然不同,財務診斷不使用詳查法、順查法或逆查法等。最后,財務檢查的結(jié)果是對

13、企業(yè)財務狀況和經(jīng)營活動進行客觀公正的評價,具有一定的公證作用,而財務診斷的結(jié)果是提出診斷結(jié)論和改善的措施方案,其結(jié)論無法律的約束力。綜上所述,企業(yè)財務診斷是生產(chǎn)社會化和市場經(jīng)濟發(fā)展的客觀要求和必然產(chǎn)物,加強對企業(yè)財務診斷的研究,促進企業(yè)財務診斷的健康發(fā)展,充分發(fā)揮財務診斷的作用,對促使企業(yè)改進財務管理,提高經(jīng)濟效益具有重要意義。三、企業(yè)財務診斷的內(nèi)容：、財務基礎工作診斷對企業(yè)建立的財務管理制度、財務管理組織機構(gòu)、定額管理制度、原始記錄及計量等一系列財務基礎工作進行調(diào)查分析，作出合理評估，提出改進建議；、財務狀況綜合診斷對企業(yè)的財務狀況進行的綜合診斷與分析，包括：變現(xiàn)能力分析、資產(chǎn)管理效率分析、

14、資本結(jié)構(gòu)分析、獲利能力分析及綜合性財務指標分析等；、籌資管理診斷對企業(yè)籌資的結(jié)構(gòu)、效果、工作過程等的分析，包括：籌資環(huán)境診斷、籌資原則及執(zhí)行情況診斷、資本結(jié)構(gòu)診斷等；、投資管理診斷通過對企業(yè)投資方向和投資效果的分析，從財務角度對企業(yè)的投資項目做出評估；、營運資金管理診斷通過對企業(yè)流動資產(chǎn)、流動負債及其相互關系的分析診斷，增強企業(yè)抗拒財務風險的實力，提高企業(yè)的獲利能力；、成本管理診斷通過對企業(yè)成本管理工作現(xiàn)狀的分析，進一步完善成本管理工作，以達到降低成本和損耗，提高經(jīng)濟效益的目的。包括：成本管理制度診斷；執(zhí)行成本管理診斷及期間費用管理診斷等；、財務人員的培訓（方案實施的人員準備）針對財務診斷中發(fā)

15、現(xiàn)的問題，對相關人員進行培訓，提高企業(yè)經(jīng)營管理人員的素質(zhì)，使診斷后的改善方案得以順利實施，以適應企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的需要。 所以本課程的學習任務是從企業(yè)財務診斷的舞弊診斷和建設性診斷兩個功能入手，學習這幾方面的內(nèi)容。四、財務診斷的基本思路和方法 如何評價一個組織的財務管理能力，不管是對審計人員，還是對被審計組織來說，都是非常重要的。本文所指的組織包括企業(yè)、事業(yè)單位，以及政府的機構(gòu)或部門。在此，筆者介紹英國的一種財務管理能力模型，可作為一種全新的評價工具，供審計人員和被審計組織在評價組織的財務管理能力時使用。1、財務管理活動框架     &#

16、160;  在實際工作中，具體的財務管理方式因組織而異。因此，該模型的第一步就是正確定義財務管理的關鍵活動，以構(gòu)成財務管理活動的框架。此框架分為三個部分：(1)財務信息，即需要組織去收集和保存、確保它的公正性和及時提供性、可用來支持業(yè)務正常運行的財務信息。(2)財務控制，即需要組織去適當關注或執(zhí)行的財務事務。(3)財務分析，即需要組織使用系統(tǒng)的方法分析財務和經(jīng)營信息，用以支持決策制訂過程的能力。另外，該框架也包括一些對整個管理框架來說是不正規(guī)的控制或慣例，但對特定組織的財務管理卻有關鍵性影響的控制或慣例。    由于財務管理是一個組織

17、的財務管理者在傳達組織程序時所做工作的一個重要組成部分。所以，財務管理應該扮演以下角色：(1)確認和管理財務風險；(2)能及時獲取相關的、準確的和可靠的信息，以便決策時理解它潛在的財務含意；(3)提供有關財務和經(jīng)營報告；(4)防止舞弊、過失、違反財務規(guī)章制度及公款丟失等行為的發(fā)生；(5)幫助組織管理好財務風險的同時，完成計量核算任務；(6)支持戰(zhàn)略目標和經(jīng)營決策的制訂。2、具體內(nèi)容    使用新的財務管理能力模型時，應體現(xiàn)四個原則：(1)財務管理是與組織整個有效管理框架的其它組成部門一起工作的，它應該用來支持組織完成它的目標及完成目標所費成本的計算；(2

18、)管理當局應對財務管理能力的建立與保持負責；(3)并不是每一組織都要求同樣的財務管理能力，某一組織的財務管理能力應當與組織的業(yè)務性質(zhì)、復雜性及可能出現(xiàn)的風險相適應；(4)財務管理活動必須符合成本效益原則。    根據(jù)逐步加強財務管理能力的需要建立模型圖，將整個財務管理過程劃分為五個漸近能力階段，每一個能力階段由一系列相關行為組成，某一行為又由許多目標構(gòu)成，只有這些行為被全部掌握和執(zhí)行時，才可以認為達到了該階段的財務管理能力。此模型中每一階段的能力標準，就是那些將要評估的決定一個組織是否要達到的能力水平。達到某一特定階段的能力，組織必須符合每一階段上的所有

19、要求。即使我們認為一個組織可能或非?？赡苓_到與某一階段相聯(lián)系的能力，也不能認定它達到這一能力，除非所有的標準都符合。該模型的五個能力階段為：開始、控制、整合、管理、優(yōu)化。    (1)開始(階段1)。在這一階段，一個組織的財務管理特征表現(xiàn)為：還沒有制定它的關鍵政策、實務或控制框架。由于所需實務的減少，組織目標的完成，經(jīng)常依靠特殊個人的獨立作用，決定了他所取得的成績具有不確定性。相應地，這個階段具有不同于其它階段的特點：一個組織或一種模式所希望維持的環(huán)境是不穩(wěn)定的。    (2)控制(階段2)。該階段組織的重點在于：

20、制定一個控制框架，提供一個穩(wěn)定的環(huán)境，確?？刂苹顒邮侵貜偷暮统掷m(xù)的?？刂瓶蚣馨ㄘ攧?、經(jīng)營和管理控制。當這些基本內(nèi)控如預想的那樣運行時，他們將會降低風險，產(chǎn)生完整的、準確的財務和經(jīng)營數(shù)據(jù)。通過適當?shù)臅嫼徒?jīng)營系統(tǒng)，組織能實施它的基本保管責任和完成它的出具報告義務；有公正的財務和經(jīng)營數(shù)據(jù)支持計劃的監(jiān)督活動，確保有足夠的款項來滿足預算和現(xiàn)金流量的要求；滿足法定報告和內(nèi)部經(jīng)營報告的要求。    在這個階段，組織的財務部門的首要任務是確保財務系統(tǒng)有足夠的控制，能提供準確的、完整的和及時的財務數(shù)據(jù)，且對非財務部門提供有效的指導。所以，經(jīng)營管理者要扮演這樣一個角色：

21、達到基本財務管理能力。要做到這一點，需要考慮兩個方面，一是在預期結(jié)果的基礎上制定有現(xiàn)實意義的財務計劃；二是估計與經(jīng)營要求相聯(lián)系時達到這個結(jié)果所花費的成本。    因此，這一階段的能力標準具有以下特征：組織應當圍繞財務系統(tǒng)管理控制；準備經(jīng)營財務計劃；監(jiān)督或控制經(jīng)營財務計劃；準備預算報告；籌集款項；根據(jù)法定要求出具報告；保證活動如預期那樣運行。 (3)整合(階段3)。該階段的重點在于財務的角色轉(zhuǎn)換。財務的角色從傳統(tǒng)的記分員轉(zhuǎn)化為支持經(jīng)營管理者，并與經(jīng)營管理者一起的財務工作任務是發(fā)展一種既能提供數(shù)據(jù)又能提供成本效益控制，以滿足對經(jīng)營管理者有用需求的財

22、務結(jié)構(gòu)，如產(chǎn)品成本信息。在這一階段，經(jīng)營管理者必須對他們的財務管理責任有一個深刻的認識，即該階段的財務管理應是由組織所有成員共同分擔的一種責任。    在此階段能幫助組織的關鍵財務管理活動是：制訂活動和行為的組織標準，在同類組織或單位之間進行評價和比較，且能在財務和非財務數(shù)據(jù)之間建立聯(lián)系；連接和整合財務、經(jīng)營、人力資源和信息系統(tǒng)等；對財務人員和非財務人員提供培訓；在生產(chǎn)的不同階段收集評價數(shù)據(jù)；協(xié)調(diào)各職能部門的活動，以支持經(jīng)營的需要。而在此階段組織應做的工作有：整合財務、經(jīng)營系統(tǒng)和數(shù)據(jù)；分擔和管理風險；提供關于成本、進度及傳達的可靠執(zhí)行報告；評價產(chǎn)品或服務

23、質(zhì)量。    (4)管理(階段4)。該階段的能力水平由組織管理財務行為的能力決定，這種能力能使組織根據(jù)擁有和使用的數(shù)量化信息去確定財務和經(jīng)營因素之間的聯(lián)系，從而影響既定目標的實現(xiàn)。獲取這些信息的所需知識來自于評價和管理組織行為的方法，這些方法有：定義影響成本、質(zhì)量和傳達行為等因素之間的關系；詳細評價組織執(zhí)行情況；評價計劃與實際結(jié)果之間的差異(如成本、進度和質(zhì)量等)，并利用這些數(shù)量化信息管理有關活動和產(chǎn)品；管理組織的信息資源，利用所需要獲取的信息制訂正式?jīng)Q策。 在此階段，能幫助組織的關鍵財務管理活動有：確定投入與產(chǎn)出質(zhì)量之間的關系和運用數(shù)量化方法

24、表達組織行為的平均水平；運用數(shù)量化信息管理和控制經(jīng)營過程；管理信息資源支持決策制定者。提供技術(shù)分析支持。監(jiān)督與預期的決策和行為相反的結(jié)果；提供足夠信息支持決策，以便預先理解潛在的財務含意。    (5)優(yōu)化(階段5)。該階段組織的重點在于不斷地改進。管理的作用集中體現(xiàn)在對歷史經(jīng)驗的學習上，且對未來要改進提高的領域有一個明確的認識，這里涉及的活動有：利用技術(shù)更新和程序改進，找到使成本最小化、產(chǎn)出或收入最大化的方法；尋找最好的實務，向別的組織學習；放眼外界，確定改進的時機；針對其他同類組織評價組織執(zhí)行情況并制定戰(zhàn)略性的目標；利用技術(shù)創(chuàng)新和程序改進提高效率并鞏

25、固產(chǎn)出質(zhì)量；發(fā)展可以影響組織行為的內(nèi)外部參與性變化的預期信息，且為管理這些因素制訂戰(zhàn)略性的對策。在此階段，幫助組織的財務管理活動有：制訂戰(zhàn)略性的改進目標；提供戰(zhàn)略性的預期信息；分析和預防質(zhì)量問題；通過程序改進和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)化財務管理。    3、模型的運用    一般情況下，對該模型的運用可分以下三步進行：首先，制定組織所需要的財務管理能力；然后，評估它的適當能力水平；最后，為解決要求的財務管理能力與實際的財務管理能力之間的差異提供指導。    為了與管理者應對財務管理負責這一

26、原則保持一致，對該模型的運用可進一步發(fā)展豐富，具體分為以下三大步：第一步，組織應分析如何制定財務管理要求，這些要求應與組織的中層管理者相聯(lián)系，因為中層管理者對確定組織的目的和方向，以及評估組織的財務及非財務風險起著關鍵性的作用。分析的目的在于解決以下3個問題：(1)組織面臨的哪些財務風險，哪一種必須被控制?(2)組織需要的哪些財務信息滿足內(nèi)控核算要求?(3)所需要的哪些財務信息支持它的經(jīng)營政策?第二步，為組織制定一個完整的管理控制框架，其中包括決定組織所需要的且與財務部門的責任相稱的財務管理能力。 一旦已制定的財務管理要求在整個管理控制框架內(nèi)，組織的管理將明確可能存在的剩余風險且評估

27、這些風險的可接受性。當認為這些風險不能接受時，應重新考慮它的財務管理要求和能力。第三步，制定組織執(zhí)行財務管理的框架。這一步涉及到監(jiān)督活動和行為，這些活動須確保已制定的財務管理要求和財務管理能力處于平衡狀態(tài)，適應組織的風險控制需要。關鍵在于：任何從監(jiān)督中明確的差異必須得到解決。如根據(jù)組織的要求修正風險分析或財務管理框架等。    4、啟示    雖然財務管理能力模型建立在西方市場經(jīng)濟的環(huán)境之下，但是，筆者認為，它對我國社會主義市場經(jīng)濟下的組織也有重要的借鑒作用。相對于傳統(tǒng)評價方法而言，對我國審計人員和被審計組織有以下

28、啟示：    對審計人員。(1)從重視機械性的收集證據(jù)，到重視運用綜合判斷能力對證據(jù)進行評價的轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)的審計方法偏重于對審計證據(jù)的機械性收集，而運用該模型的關鍵在于審計人員的判斷能力，這樣才能得出正確結(jié)論，降低審計風險。(2)重視自身的知識更新?，F(xiàn)代的財務管理從單純的數(shù)量化管理發(fā)展成為戰(zhàn)略管理的一個財務支持系統(tǒng)。在此系統(tǒng)中，它需要提供更多的非財務信息，建立財務信息與非財務信息之間的聯(lián)系。這些轉(zhuǎn)變需建立在新的財務管理理念的基礎上。作為評價這些活動的審計人員來說，不僅要看到表面現(xiàn)象，更要深入地揭示出這些現(xiàn)象的實質(zhì)，才能達到審計目標。  

29、  對被審計組織。(1)正確定位組織的財務管理要求。根據(jù)成本效益原則，并不是所有企業(yè)都必須達到階段5的標準，但應把它作為遠期目標，只有定位適當，才能對自身的財務管理能力有適當?shù)脑u價。(2)明確管理當局的財務管理責任。與傳統(tǒng)觀念不同的是，現(xiàn)代企業(yè)更強調(diào)財務管理責任的主體，不僅僅只是財務管理者，更重要的是經(jīng)營管理者，即管理者的最高層次。在此基礎上，應建立與之相適應的內(nèi)部控制和評價辦法。(3)重視財務風險與戰(zhàn)略控制。企業(yè)的財務風險管理和戰(zhàn)略管理決定了組織的生死前途，特別是在市場經(jīng)濟環(huán)境下的盈利性企業(yè)組織，務必要重視這兩方面的內(nèi)控及自我評價財務管理診斷依據(jù)財務及財務管理活動的內(nèi)在邏

30、輯展開，其基本思路是從綜合反映企業(yè)財務狀況的經(jīng)濟指標的分析入手，尋找薄弱環(huán)節(jié)，深入分析影響這些指標的資金業(yè)務因素和管理因素，并從中找出主要的影響因素。然后，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略對財務管理的要求和企業(yè)所具備的可能條件，提出改革方案，并幫助企業(yè)實施改革方案?？梢?，財務診斷的主要步驟可以歸納為：根據(jù)診斷要求查報表；對照設定標準找問題；依據(jù)內(nèi)在聯(lián)系找原因；按照戰(zhàn)略目標提改進方案。在這些步驟中，對企業(yè)現(xiàn)有的各種財務報表、統(tǒng)計報表進行核算和數(shù)據(jù)比較是主要的方法。財務診斷中的計算不是以帳面平衡為目的，而是發(fā)現(xiàn)問題、分析原因的手段。由三部分組成。1.戰(zhàn)略性分析。側(cè)重對企業(yè)的外部環(huán)境展開，目的是掌握以下情況：(1)企業(yè)

31、所處行業(yè)的特征；(2)企業(yè)的特征；(3)企業(yè)所從事和可能從事的各戰(zhàn)略經(jīng)營領域的成功關鍵是什么，發(fā)展速度如何，資金利潤率是多少，為建立戰(zhàn)略優(yōu)勢所需要的最佳經(jīng)濟規(guī)模是多少，平均投資額是多少；(4)企業(yè)所從事和可能從事的各戰(zhàn)略經(jīng)營領域中，成本居于何戰(zhàn)略地位，行業(yè)的平均和先進水平是什么；(5)企業(yè)的籌資環(huán)境特征，包括供求形勢、籌資條件、行業(yè)與融資機構(gòu)的一般關系以及同行業(yè)競爭者的籌資能力和財政實力；(6)同行業(yè)競爭者資金籌措與運用效果，包括資金效益性、資金流動性、資金安全性。戰(zhàn)略性分析的任務是把握企業(yè)一般環(huán)境、行業(yè)環(huán)境和金融環(huán)境的風險度，成功關鍵因素，機遇和威脅為企業(yè)的財務管理體系提供籌資、投資和成本管

32、理方面客觀的參照標準。2.執(zhí)行性分析。它側(cè)重對企業(yè)財務系統(tǒng)展開，目的是掌握以下情況：(1)企業(yè)財務管理體制的現(xiàn)狀；(2)企業(yè)資金流動運行及其功能現(xiàn)狀(效益性、流動性、安全性)；(3)企業(yè)籌資和投資工作及其管理的現(xiàn)狀；(4)企業(yè)成本及成本管理的現(xiàn)狀；(5)改進企業(yè)財務管理現(xiàn)狀的條件。執(zhí)行性分析的任務是把握企業(yè)財務系統(tǒng)的特點、成熟程度、優(yōu)勢和劣勢、在資金管理和成本管理方面的關鍵問題，并把握改善財務系統(tǒng)功能的可行因素。3.設計改善方案。這里所述的改善方案是對企業(yè)整個財務系統(tǒng)提出的綜合改善方案。改善方案包括兩部分：財務的戰(zhàn)略方針和財務的戰(zhàn)術(shù)管理體系。企業(yè)的財務方針屬于企業(yè)整體戰(zhàn)略的一部分。它要明確以下

33、問題：(1)戰(zhàn)略期內(nèi)，對企業(yè)資金流的總功能要求是什么?側(cè)重點是什么?(2)各戰(zhàn)略經(jīng)營領域內(nèi)，資金流的功能要求是什么?側(cè)重點是什么?(3)企業(yè)的籌資方針是什么，即籌資的主要來源、籌資的基本條件，以及改善籌資關系和位勢的基本對策。(4)企業(yè)的投資方針是什么，即戰(zhàn)略投資的重點、強度、速度；投資效益的最低限和投資風險的最高限。(5)企業(yè)成本管理的重點經(jīng)營領域、重點成本項目、重點產(chǎn)品，以及大致的成本目標。財務的管理體系則要解決以下問題：(1)建立與企業(yè)經(jīng)營領域復雜程度、經(jīng)營和金融風險度相適應的財務管理體制(包括組織機構(gòu)、規(guī)章制度等)。(2)從關鍵的問題入手、強化資金籌措與使用的業(yè)務能力和計劃控制能力的具

34、體改進建議。(3)從關鍵問題入手，強化成本管理能力的具體改進建議。財務管理診斷的程序與方法財務診斷在預備診斷階段、正式診斷階段和方案實施階段需要做的工作不同，因此采取的方法也有所不同。1.預備診斷階段。該階段的任務是：(1)進行初步的戰(zhàn)略性分析和執(zhí)行性分析，從主要財務報表入手分析反映資金流運行狀況和功能狀態(tài)的各類指標，了解財務工作的基本狀況，以便判斷關鍵問題所在，為確定財務診斷課題提供依據(jù)。(2)了解財務人員對企業(yè)經(jīng)濟財務狀況和財務管理體制的看法和對財務診斷的態(tài)度，以便在正式診斷時能采取相應的辦法，爭取客戶的理解、支持與合作。(3)了解企業(yè)財務資料的完備程度，以便在正式診斷時能充分利用原有資料

35、，補充缺少的資料。(4)設計調(diào)查表。調(diào)查表主要列舉在正式診斷前所需要了解清楚的問題。如客戶的人員、產(chǎn)品、流通渠道、協(xié)作廠家等基本情況；客戶所屬行業(yè)的狀況，特別是同行業(yè)中競爭廠家的經(jīng)營狀況，財政實力和成本水平；有關企業(yè)經(jīng)濟效益的各種指標情況，各類資金的籌集與占用情況等。在這個調(diào)查表中，還應提出如何弄清這些問題的辦法，其中特別是關于如何深入掌握企業(yè)外部情況的途徑。2.正式診斷階段。正式診斷階段的主要工作是根據(jù)已經(jīng)確定的課題，深入調(diào)查企業(yè)在財務課題范圍內(nèi)存在的主要問題及原因，提出改革的措施并形成診斷方案。這個階段的調(diào)查，不應限于狹義的財務(會計業(yè)務)部門，因為財務問題涉及到經(jīng)營分析、利潤和計劃等全面

36、經(jīng)營的問題。為了使調(diào)查卓有成效，可以先設計出一份比較詳細的調(diào)查單，列出要調(diào)查的方面及每個方面的主要問題；并在調(diào)查過程中，根據(jù)實際情況和需要，加以增減。在這一階段，為了確定在的問題，往往需要把企業(yè)財務方面的實際數(shù)據(jù)與各種標準進行比較。這些標準有的是同行業(yè)的平均水平，有些是國家規(guī)定的水平，有些是企業(yè)的目標水平。究竟采用哪種標準，應當根據(jù)分析評價的目的來決定。改革方案(診斷報告)的形成是這一階段結(jié)束的標志。在方案形成的過程中，需要和企業(yè)財務部門及經(jīng)營管理部門的有關人員進行磋商，聽取他們的意見；同時，還應當與其他的診斷課題組交換意見，使診斷報告與其他診斷組提出的改革方案相協(xié)調(diào)。3.方案實施階段。如企業(yè)

37、提出幫助實施的要求，診斷人員要給予幫助、指導。在這個階段，主要是和企業(yè)財務部門的人員一起，分析落實改善財務狀況措施的主要障礙和難點，研究排除障礙落實方案的對策。特別是有關需要橫向協(xié)作才能落實下去的措施，要對財務部門作更多的指導，使他們能依靠企業(yè)高層領導的支持，落實改革方案。下面列示日本中小企業(yè)廳用的財務診斷調(diào)查單，以供參考。日本中小企業(yè)廳財務診斷調(diào)查單1.會計組織、帳簿組織、事務處理：(1)會計組織符合會計原理嗎(2)帳簿組織適合企業(yè)的實際情況嗎?(3)每月都做試算表嗎?及時性和適用性如何?2.資本結(jié)構(gòu)：(1)資本結(jié)構(gòu)(相對于經(jīng)營資本、自有資本和借入資本的比例)合適嗎?(2)與自有資本相比，借

38、入資本是否過多?(3)從流動資產(chǎn)來看，短期負債是否過多?(4)與銷售額相比，應收貨款是否過多?(5)固定資產(chǎn)是否超過自有資本和長期負債的總和?(6)應收貨款、庫存(原材料、在制品、成品)、固定資產(chǎn)投資的狀況，是否對籌措資金和經(jīng)濟核算帶來不良影響?3.資本運用：(1)應收貨款總額的限度及庫存量是否確定得合理?資本運用是否有效率?(2)應收貨款的回收、管理做得是否適當?(3)資金的固定投資狀況，以及以此為基礎的資本運用狀況是否有問題?(4)對固定資產(chǎn)的投資是否過大?(5)經(jīng)營資本的內(nèi)部運用效率是否惡化?(6)是否按要求進行庫存物資管理?(7)安全性和資本運用效率之間的關系有無問題?(8)材料、在制

39、品、成品各自的周轉(zhuǎn)時間能否保持平衡?4.利潤及費用收益管理：(1)能達到目標資金利潤率嗎?(包括總資金利潤率、經(jīng)營資金利潤率和自有資金利潤率)。(2)銷售利潤率能保持一般的水平嗎?(包括總利潤率、營業(yè)利潤率)。(3)銷售費用每年都在提高嗎?(4)管理費用率是否有增長的趨勢?管理費和銷售費用的構(gòu)成比例是否適當?(5)把實際和預算作過對比了嗎?(6)搞過成本核算了嗎?(7)是否采用標準成本?(8)是否采用以部門劃分的計算方式?5.會計資料的利用：(1)資金籌措表制作了嗎?(2)是否掌握固定費用、變動費用?更重要的是是否了解盈虧平衡點，是否進行核算管理?(3)進行財務分析嗎?第四部分 預備知識一：會

40、計基礎與報表編制第五部分 預備知識二：財務管理基礎知識與四大板塊分析一、財務管理總論1、 財務管理兩大觀念之一資金時間價值觀念以及財務管理的對象2、 財務管理的內(nèi)容3、 財務管理的目標4、 財務管理的環(huán)境二、財務預測與計劃1、 財務預測2、 增長率與資金需求3、 財務預算三、籌資管理1、 普通股籌資2、 長期負債籌資3、 短期籌資與營運資金政策四、資本成本和資本結(jié)構(gòu)1、 資本成本2、 財務杠桿3、 資本機構(gòu)五、財務估價1、 財務管理兩大觀念之二投資的風險價值觀念2、 風險和報酬3、 債券估價4、 股票估價六、投資管理1、 投資評價的基本方法2、 投資項目現(xiàn)金流量的估計3、 投資項目的風險處置投

41、資報酬分析是獲利能力分析的一個重要部分。投資者和債權(quán)人，尤其是長期債權(quán)人，比較關注企業(yè)基本的獲利能力。對于投資者而言，投資報酬是與其直接相關的、影響其投資決策的最關鍵的因素，因此，投資報酬分析的最主要分析主體是企業(yè)所有者。財務杠桿及其計算當企業(yè)資金總額和資本結(jié)構(gòu)既定，企業(yè)支付的利息費用總額也不變時，隨著息稅前利潤的增長，單位利潤所分擔的利息費用相應減少，從而導致權(quán)益資金利潤率的增長速度將超過息稅前利潤的增長速度，亦即給投資者收益帶來更大幅度的提高，這種借入資金對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。財務杠桿程度的計算財務杠桿程度大小通常用財務杠桿系數(shù)來表示。所謂財務杠桿系數(shù)就是指息稅前利潤增長所引起

42、的每股盈余增長的幅度。其計算公式為：dfl=（eps÷eps）/（ebit÷ebit）=ebit/（ebit-i）其中：dfl-財務杠桿系數(shù)eps-變動前的普通股每股盈余eps-普通股每股盈余變動額ebit-變動前的息稅前利潤ebit-息稅前利潤變動額i-企業(yè)的債務利息財務杠桿系數(shù)反映了企業(yè)的負債經(jīng)營能否提高企業(yè)的普通股的每股盈余?？偟卣f來，在企業(yè)資本總額、息稅前利潤相同的情況下，企業(yè)的負債比例越高，財務杠桿系數(shù)越大，表明財務杠桿的作用越強，企業(yè)的財務風險也就越大，同時企業(yè)的預期每股盈余（投資者收益）也越高。反之，則表明財務杠桿的作用弱，財務風險也就越小。財務杠桿對凈收益的

43、影響財務杠桿對投資者凈收益的影響是雙方面的：當借入資金所獲得的收入高于借入資金所支付的成本，財務杠桿將發(fā)揮正效益；反之，當借入資金所獲得的收入低于借入資金所支付的成本，財務杠桿將發(fā)揮負效益。由于財務杠桿的雙面性，決定了其風險性。通常，財務杠桿作用程度越強，其風險性也越大。凈資產(chǎn)收益率的分析凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報酬率，是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比。該指標是表明企業(yè)所有者權(quán)益所獲得收益的指標。其計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均所有者權(quán)益×100%式中，凈利潤應為稅后凈利，因為它才反映了凈資產(chǎn)的所得額。所有者權(quán)益也就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，在數(shù)量上關系是：所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額-負

44、債總額=實收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤平均所有者權(quán)益=（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）/2凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者總權(quán)益的角度來考核其獲利能力的，因而它是最被所有者關注的、對企業(yè)具有重大影響的指標。通過凈資產(chǎn)收益率指標，一方面可以判定企業(yè)的投資效益；另一方面體現(xiàn)了企業(yè)管理水平的高低，尤其是直接反映了所有者投資的效益好壞，是所有者考核其投入企業(yè)的資本的保值增值程度的基本方式。（一）按權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的分解（杜邦分析法）杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。該體系是以凈資產(chǎn)收益率

45、為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。因其最初由美國杜邦公司成功應用，所以得名。杜邦分析法中的幾種主要的財務指標關系為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)而：資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率即：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)運用杜邦分析法對凈資產(chǎn)收益率進行分析時需要注意以下幾點：1、凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性極強的投資報酬指標凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有兩大方面，即資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，資產(chǎn)凈利率又可進一步分解為銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。2、資產(chǎn)凈利

46、率是影響凈資產(chǎn)收益率的關鍵指標凈資產(chǎn)收益率的高低首先取決于資產(chǎn)凈利率的高低。而資產(chǎn)凈利率又受兩個指標的影響，一是銷售凈利率，二是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。要想提高銷售凈利率，一方面要擴大銷售收入，另一方面要降低成本費用。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)占用與銷售收入之間的關系，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額，由杜邦分解式和杜邦結(jié)構(gòu)圖均可見：銷售凈利率越大，資產(chǎn)凈利率越大；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越大，資產(chǎn)凈利率越大；而資產(chǎn)凈利率越大，則凈資產(chǎn)收益率越大。3、權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率具有倍率影響權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率指標的影響。在資產(chǎn)總額不變的條件下，適度開展負債經(jīng)營，可以減少所有者權(quán)益所占的份額，從而達到提高凈資產(chǎn)收益率

47、的目的。顯然，凈資產(chǎn)收益率按權(quán)益乘數(shù)分解展現(xiàn)了資產(chǎn)凈利率和資產(chǎn)負債率對凈資產(chǎn)收益率的影響，三者的關系可表述為：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)凈利率/（1-資產(chǎn)負債率）利用這個公式，我們不僅可以了解資產(chǎn)獲利能力和資本結(jié)構(gòu)對凈資產(chǎn)收益率的影響，而且可在已知其中任何兩個指標的條件下，求出另一個指標的數(shù)值。（二）按財務杠桿對凈資產(chǎn)收益率的分解按財務杠桿對凈資產(chǎn)收益率進行分解可表現(xiàn)為如下公式：凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)收益率+（資產(chǎn)收益率-負債利息率）×負債/凈資產(chǎn)×（1-所得稅率）凈資產(chǎn)收益率的變動率=資產(chǎn)收益率的變動率×財務杠桿系數(shù)由第二個分解式可見：當資產(chǎn)

48、收益率一定時，財務杠桿對凈資產(chǎn)收益率的變動具有倍率影響。財務杠桿系數(shù)越大，資產(chǎn)收益率向有利方向變動時，對凈資產(chǎn)收益率的正杠桿效益也越大，但當資產(chǎn)收益率向不利方向變動時，對凈資產(chǎn)收益率的負影響也越大。每股收益的計算分析每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某會計年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評價普通股持有者獲得報酬的程度。因此只有普通股才計算每股收益。每股收益是評價上市公司獲利能力的基本和核心指標，該指標具有引導投資、增加市場評價功能、簡化財務指標體系的作用： 每股收益指標具有聯(lián)結(jié)資產(chǎn)負債表和利潤表的功能 每股收益指標反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。 每股

49、收益還是確定企業(yè)股票價格的主要參考指標。（一）簡單資本結(jié)構(gòu)的每股收益如果企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)權(quán)證券只有普通股一種，或雖有其他證券，但無稀釋作用或稀釋作用不明顯，則該企業(yè)是簡單資本結(jié)構(gòu)。簡單資本結(jié)構(gòu)的每股收益計算較為簡單，其計算公式如下：每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)其中：加權(quán)平均股數(shù)=（流通在外的股數(shù)×流通在外的月數(shù)占全年月數(shù)的比例）（二）復雜資本結(jié)構(gòu)的每股收益如果企業(yè)發(fā)行的產(chǎn)權(quán)證券中既包括普通股，又包括普通股的同等權(quán)益，如可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等，則企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)類型要視具體情況而定：如果企業(yè)因認股權(quán)證持有者行使認股權(quán)利，而增發(fā)的股票不超過現(xiàn)有流通在外的普通股

50、的20，則該企業(yè)仍屬于簡單資本結(jié)構(gòu)；如果企業(yè)因認股權(quán)證持有者行使認股權(quán)利，增發(fā)的股票超過現(xiàn)有流通在外的普通股的20時，則該企業(yè)屬于復雜資本結(jié)構(gòu)。1、基本每股收益基本每股收益是指將企業(yè)真正稀釋的證券加入普通股，一并計算確定的每股收益，其計算公式如下：基本每股收益=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/（流通在外的普通股股數(shù)+增發(fā)的普通股股數(shù)+真正稀釋的約當股數(shù)）2、充分稀釋的每股收益充分稀釋的每股收益是指將所有可能的影響（并非真正稀釋）因素都加入到普通股股權(quán)中去，計算出的每股收益值，目的在于更為穩(wěn)健的反映每股收益狀況。其計算公式為：充分稀釋的每股收益=（凈利潤-不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的股利）/（流通在外的普通股股數(shù)+

51、普通股股票等同權(quán)益）（三）影響每股收益的因素1、屬于普通股的凈利潤屬于普通股的凈利潤大小是每股收益的正影響因素。由于在計算普通股的每股收益時只應采用屬于普通股的凈利潤，因此應在企業(yè)凈利潤中扣除不屬于普通股的凈利潤額，如優(yōu)先股股利等。還應該注意的是：在計算確定每股收益時，應著重于正常和經(jīng)常性項目，盡可能將非正常和非經(jīng)常性項目剔除。2、普通股股數(shù)普通股股數(shù)是每股收益的負影響因素。普通股股數(shù)的變動影響因素很多，普通股股數(shù)變動既受到普通股發(fā)行狀況的影響，又與企業(yè)的證券構(gòu)成有關。通常在確定普通股股數(shù)時我們應注意把握以下幾點：對于企業(yè)在本會計年度發(fā)行的現(xiàn)金增資股票，應依據(jù)其實際流通的期間比例進行折算。企業(yè)

52、在年度內(nèi)將資本公積金或法定盈余公積金轉(zhuǎn)增為資本配股，不論該配股何時發(fā)放，這些新股對企業(yè)當年現(xiàn)金股利的分配權(quán)，均回溯到年初方有效。企業(yè)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換證券是否為約當普通股，應于發(fā)行時予以確認，一旦確定，不能再改變；企業(yè)以前發(fā)行的、發(fā)行時未確認為約當普通股的可轉(zhuǎn)換證券，在后來又發(fā)行相同證券時確認為約當普通股的，則應從該發(fā)行日起，將先前發(fā)行的證券一起確定為約當普通股；若企業(yè)以前年度發(fā)行的已確認為約當普通股的可轉(zhuǎn)換證券，后來又發(fā)行了相同類型但不符合約當普通股認定條件的證券，仍應自發(fā)行日起將其確認為約當普通股。企業(yè)發(fā)行的一些具有固定股利或利率，并有權(quán)參加普通股利潤分配的證券，如參加優(yōu)先股、參加債券等，僅從利

53、潤分配的角度看，其性質(zhì)與普通股類似，因此在計算每股盈余時，將其視為約當普通股，即使它們不能轉(zhuǎn)換為普通股。某些企業(yè)規(guī)定在滿足某種條件時，將發(fā)行股票，這種或有股份的發(fā)行條件一旦在該年度內(nèi)得到滿足，就可視為普通股。集團企業(yè)在編制合并報表、計算合并后的每股收益時，其子公司自身的約當普通股、子公司可轉(zhuǎn)換為母公司普通股的證券、子公司發(fā)行的可購買母公司普通股的認股權(quán)（認股證）等產(chǎn)權(quán)證券，均應視為普通股。（四）每股收益的趨勢分析與同業(yè)比較分析單一的指標值并不能很好的說明企業(yè)的盈利狀況。通常我們還應該對其進行趨勢分析和同業(yè)比較分析。每股收益的趨勢分析即對連續(xù)若干年的每股收益變動狀況及其趨勢所進行的分析，旨在了解

54、企業(yè)投資報酬在較長時期中的變動規(guī)律。每股收益的同業(yè)比較分析，可以幫助我們更進一步了解企業(yè)該指標值在同業(yè)中所處的地位，從而在市場平均狀況下對其作出更客觀的判斷。市價比率分析（一）股票獲利率分析股票獲利率是指普通股每股利潤與其市場價格之間的比例關系，也可稱之為股利率。其計算公式如下：股票獲利率=（普通股每股股利+每股市場利得）/普通股每股市價×100%股票獲利率的高低取決于企業(yè)的股利政策和股票市場價格的狀況。所以，股票獲利率指標通常不單獨作為判斷投資報酬的指標，而應將它與其他各種投資報酬指標結(jié)合運用。（二）市盈率分析市盈率是市價與每股盈余比率的簡稱，也可以稱為本益比，它是指普通股每股市價

55、與普通股每股收益的比率。其計算公式如下：市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益市盈率是投資者衡量股票潛力、藉以投資入市的重要指標。但是市盈率高低的評價還必須依據(jù)當時的金融市場平均市盈率進行，并非越高越好或越低越好。此外，在使用該指標評價企業(yè)的獲利能力時，還必須注意以下幾個問題：、市盈率指標對投資者進行投資決策的指導意義是建立在健全金融市場的假設基礎之上的。、導致企業(yè)的市盈率發(fā)生變動的因素是：股票市場的價格波動，而影響股價升降的原因除了企業(yè)的經(jīng)營成果和發(fā)展前景外，還受整個經(jīng)濟環(huán)境、政府宏觀政策、行業(yè)發(fā)展前景及某些意外因素的制約。把股票市盈率與同期銀行存款利率結(jié)合起來分析判斷股票的風險。市盈率與行

56、業(yè)發(fā)展的關系。 上市公司的規(guī)模對其股票市盈率的影響也不容忽視。、當企業(yè)的利潤與其資產(chǎn)相比低得出奇時，或者企業(yè)該年度發(fā)生虧損時，市盈率指標就變得毫無意義了，因為這時的市盈率會異常地高，或者是個負數(shù)。（三）市凈率分析市凈率是普通股每股市價與每股凈資產(chǎn)的比例關系。其計算公式如下：市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)式中，每股凈資產(chǎn)是指股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額，與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值，也稱為每股賬面價值。其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=（股東權(quán)益總額-優(yōu)先股權(quán)益）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)由于每股凈資產(chǎn)是根據(jù)歷史成本數(shù)據(jù)計算的，在投資分析中我們只能有限度地使用每股凈資產(chǎn)指標。市凈率小于1，表明這個企業(yè)沒

57、有發(fā)展前景；反之，市凈率則會大于1，表明投資者對股票的前景感到樂觀。市凈率越大，說明投資者普遍看好該企業(yè)，認為這個企業(yè)有希望、有足夠的發(fā)展?jié)摿ΑＪ袃袈手笜伺c市盈率指標不同，市盈率指標主要從股票的盈利性角度進行考慮，而市凈率則主要從股票的賬面價值角度考慮。但兩者又有不少相似之處，它們都不是簡單的越高越好或越低越好的指標，都代表著投資者對某股票或某企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?。同時，與市盈率指標一樣，市凈率指標也必須在完善、健全的資本市場上，才能據(jù)以對企業(yè)作出正確、合理的分析和評價。七、流動資金管理1、 現(xiàn)金和有價證券管理2、 應收賬款管理3、 存貨管理八、成本管理1、 成本計算2、 成本數(shù)量利潤分析3

58、、 成本控制九、收益分配1、 收益分配內(nèi)容2、 收益分配程序和方式3、 股利分配政策和內(nèi)部籌資4、 股票股利和股票分割十、業(yè)績評價1、 成本中心業(yè)績評價2、 利潤中心業(yè)績評價3、 投資中心業(yè)績評價、4、 部門業(yè)績報告和考核十一、財務分析1、預備知識：會計原理和會計報表編制概述2、財務報表分析概述3、基本的財務比率5、 財務報表分析的應用十二、提高與延伸：資本運作十三、國際經(jīng)驗一、中美企業(yè)成本管理的比較從班組成本核算到邯鋼成本一票否決，從成本細劃到責任成本，到目前為止，我國成本管理無不局限于產(chǎn)品制造過程中。由于觀念上的束縛，這些年來，成本管理對提高企業(yè)效益的作用甚微，甚至制約了企業(yè)技術(shù)進步，妨礙企業(yè)發(fā)展。而美國恰恰相反，表現(xiàn)