恒通電子高管股權(quán)激勵(lì)機(jī)制

1、恒通電子有限公司第5組： 喻倩茹 靳真龍 熊欣 劉穎 魯沁洋 恒通電子有限公司高管股份激勵(lì)方案設(shè)計(jì)01 股權(quán)激勵(lì)02 公司簡(jiǎn)介03 股權(quán)激勵(lì)方案04 我們的方案05 小組總結(jié)CONTENTS恒通電子有限公司恒通電子有限公司01 股權(quán)激勵(lì)n 股權(quán)激勵(lì)的含義 n 股權(quán)激勵(lì)的方式恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì)的含義 股權(quán)激勵(lì)是對(duì)員工進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)的一種方法，屬于期權(quán)激勵(lì)的范疇。是企業(yè)為了激勵(lì)和留住核心人才，而推行的一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。有條件的給予激勵(lì)對(duì)象 部分股東權(quán)益，使其與企業(yè)結(jié)成利益共同體，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)。恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì)的方式 股權(quán)激勵(lì)方式股票模式股權(quán)模式虛擬股票限制性股票業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)型股票

2、增值權(quán)股票期權(quán)折價(jià)購(gòu)股型恒通電子有限公司股權(quán)模式1. 股票期權(quán) 上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象有權(quán)行使該項(xiàng)權(quán)利，也有權(quán)放棄該項(xiàng)權(quán)利。股票期權(quán)不得轉(zhuǎn)讓和用于擔(dān)保、償還債務(wù)等。全球500家大型公司企業(yè)中已有89%對(duì)高層管理者實(shí)施了股票期權(quán)。美國(guó)迪斯尼公司和華納傳媒公司最早在高級(jí)管理人員中大量使用股票期權(quán)。期權(quán)的股份來(lái)源：一是由原股東把其股權(quán)出讓予雇員，二是由公司增發(fā)新股讓予雇員，三是公司自二級(jí)市場(chǎng)上回購(gòu)股票。期權(quán)的行權(quán)價(jià)：一是行權(quán)價(jià)大于或等于股票現(xiàn)行價(jià)，二是行權(quán)價(jià)可以低至公平市場(chǎng)價(jià)格的50%。恒通電子有限公司股權(quán)模式2. 股票增

3、值權(quán) 上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在一定的時(shí)期和條件下，獲得規(guī)定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)的收益的權(quán)利。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象不擁有這些股票的所有權(quán)，也不擁有股東表決權(quán)、配股權(quán)。股票增值權(quán)不能轉(zhuǎn)讓和用于擔(dān)保、償還債務(wù)等。兌現(xiàn)形式可以是現(xiàn)金，也可以折合成股票，還可以是現(xiàn)金和股票形式的組合。因?yàn)橥ǔＲ袁F(xiàn)金的形式實(shí)施，不需要購(gòu)入公司的股票，有時(shí)也叫現(xiàn)金增值權(quán)。不以增加股票發(fā)行為前提，因而不會(huì)對(duì)公司的所有權(quán)產(chǎn)生相應(yīng)的稀釋，也不會(huì)產(chǎn)生無(wú)投票權(quán)的新的股票持有者。 恒通電子有限公司股票模式1. 限制性股票 上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的本公司股票，激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績(jī)目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件的，才

4、可出售限制性股票并從中獲益。受益人擁有和出售這種股票的權(quán)利受到一定條件的限制，而在得到限制性股票的時(shí)候，不需要付錢去購(gòu)買，無(wú)償獲得。在限制期內(nèi)不得隨意處置股票，如果在這個(gè)限制期內(nèi)經(jīng)營(yíng)者辭職或被開除了，股票就會(huì)因此而被沒收。 恒通電子有限公司l 折價(jià)購(gòu)股型折價(jià)購(gòu)股型限制性股票股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，是采用定向增發(fā)或者其他合法方式，對(duì)激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股票，激勵(lì)對(duì)象以低于二級(jí)市場(chǎng)上公司股票的價(jià)格（折價(jià)）購(gòu)買一定數(shù)量的本公司股票。在禁售期或解鎖期內(nèi)，激勵(lì)對(duì)象雖然持有公司的股票，但是不能自由流通。只有公司和激勵(lì)對(duì)象達(dá)到了計(jì)劃規(guī)定的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，激勵(lì)對(duì)象才可以分不解鎖器持有的限制性股票，取得股票的完全流通的權(quán)利。如果達(dá)

5、不到業(yè)績(jī)目標(biāo)，則公司可以取消該期計(jì)劃，并對(duì)限制性股票以一定價(jià)格予以回購(gòu)。1. 限制性股票 恒通電子有限公司l 業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)型當(dāng)激勵(lì)對(duì)象滿足規(guī)定的激勵(lì)條件時(shí)，上市公司從凈利潤(rùn)或凈利潤(rùn)超額部分中按比例提取獎(jiǎng)勵(lì)基金，將激勵(lì)基金分配給員工，由員工委托公司設(shè)立激勵(lì)基金專門賬戶，從二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買公司股票，并將該股票按分配方法授予激勵(lì)對(duì)象。提取激勵(lì)基金根據(jù)員工的委托購(gòu)買公司股票授予員工的，會(huì)計(jì)處理是從稅后利潤(rùn)列支。該方式不同于折價(jià)購(gòu)股型限制性股票股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，激勵(lì)對(duì)象無(wú)需支付現(xiàn)金購(gòu)股。1. 限制性股票 恒通電子有限公司股票模式2. 虛擬股票 公司給予授予對(duì)象一定數(shù)量的虛擬股票，對(duì)于這些虛擬股票，授予對(duì)象沒有所有權(quán)

6、，但享有股票價(jià)格升值帶來(lái)的收益以及享受分紅的權(quán)利。在不授予股票的情況下，將授予對(duì)象的收益和公司的股票股價(jià)或資產(chǎn)價(jià)值的上升聯(lián)系起來(lái)。一般也稱為虛擬股票。恒通電子有限公司02 公司簡(jiǎn)介恒通電子有限公司公司簡(jiǎn)介 恒通電子有限公司成立于2004年3月，由嘉實(shí)房地產(chǎn)集團(tuán)和另外兩家公司共同出資7000萬(wàn)元，其中嘉實(shí)房地產(chǎn)集團(tuán)出資6100萬(wàn)元，占總出資額的86.95%，嘉實(shí)房地產(chǎn)集團(tuán)是恒通電子有限公司的第一大股東。恒通電子有限公司主要生產(chǎn)真空開關(guān)管等戶內(nèi)、外真空開關(guān)設(shè)備的核心元件。恒通電子有限公司03 股權(quán)激勵(lì)方案n 股權(quán)激勵(lì)的舊方案 n 股權(quán)激勵(lì)的新方案恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì)的舊方案 高管的每月工資被扣

7、除 20%作為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，剩余80%按月發(fā)放。若在年終完成本年所設(shè)定的經(jīng)營(yíng)考核指標(biāo)和管理指標(biāo)，則風(fēng)險(xiǎn)抵押金退回，此外還可獲得額外的分紅。2007-2010 年四年間經(jīng)營(yíng)考核的具體辦法如下表所示：恒通電子有限公司年度考核指標(biāo)考核分配方法20071. 確保本年度從成本中扣除非現(xiàn)金固定支出費(fèi)用后無(wú)虧損。2. 年末應(yīng)收賬款余額控制在占當(dāng)年銷售收入總額的25%以內(nèi)；年度內(nèi)不得出現(xiàn)呆死賬，否則在當(dāng)年利潤(rùn)中扣除。被考核對(duì)象每月工資的20%扣為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，年末完成考核指標(biāo)方可補(bǔ)發(fā)。當(dāng)年隨后會(huì)計(jì)利潤(rùn)的30%由經(jīng)營(yíng)管理層內(nèi)部考核分配。20081. 實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤(rùn)37.4萬(wàn)元；2. 年末應(yīng)收賬款余額控制在當(dāng)年銷售收入

8、的25%以內(nèi)；年度內(nèi)不得出現(xiàn)呆死賬，否則在當(dāng)年利潤(rùn)中扣除。被考核對(duì)象每月工資的20%扣為風(fēng)險(xiǎn)抵押金，用于年末考核結(jié)算。若完成利潤(rùn)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)金全額退還，并按實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的20%計(jì)發(fā)高管團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)金，由經(jīng)營(yíng)管理層內(nèi)部考核分配。2007-2010 年年恒通電子有限公司經(jīng)營(yíng)考核辦法恒通電子有限公司經(jīng)營(yíng)考核辦法恒通電子有限公司年度考核指標(biāo)考核分配方法20091. 完成產(chǎn)品銷售量112200件；2. 會(huì)計(jì)保底利潤(rùn)187萬(wàn)元，目標(biāo)利潤(rùn)505萬(wàn)元；3. 年末應(yīng)收賬款余額控制在當(dāng)年銷售收入的28%以內(nèi)。完成保底利潤(rùn)187萬(wàn)元，則被考核對(duì)象所扣的風(fēng)險(xiǎn)抵押金全部退還。在目標(biāo)考核505萬(wàn)元以內(nèi)，以187萬(wàn)元為始點(diǎn)開始計(jì)算提成，

9、標(biāo)準(zhǔn)為187-505萬(wàn)元20%，超過(guò)505萬(wàn)元部分為25%。完不成基礎(chǔ)考核任務(wù)的，由控股股東決定本年度公司全體成員的獎(jiǎng)金金額及分配辦法。完成任務(wù)后提成總額分配全體成員不足一個(gè)月工資的，按一個(gè)月的工資補(bǔ)足發(fā)放；完成上述指標(biāo)，按下列比例分配提成：高層管理人員和其他員工分別按60%和40%的總比分離計(jì)算。其中高層管理人員的分配比例為：總經(jīng)理50%，生產(chǎn)副總30%。20101. 完成產(chǎn)品銷售量149600件；2. 會(huì)計(jì)保底利潤(rùn)374萬(wàn)元；3. 年末應(yīng)收賬款余額控制在當(dāng)年銷售收入的28%以內(nèi)。4. 全年內(nèi)無(wú)重大安全責(zé)任事故發(fā)生。完成銷量指標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)金退還；完成利潤(rùn)指標(biāo)374萬(wàn)元，以374萬(wàn)元為始點(diǎn)開始計(jì)算

10、提成，標(biāo)準(zhǔn)為374-561萬(wàn)元20%，超過(guò)561萬(wàn)元部分為25%。完不成基礎(chǔ)考核任務(wù)的，由控股股東決定本年度公司全體成員的獎(jiǎng)金金額及分配辦法。完成任務(wù)后提成總額分配全體成員不足一個(gè)月工資的，按一個(gè)月的工資補(bǔ)足發(fā)放；完成上述指標(biāo)，按下列比例分配提成：高層管理人員和其他員工分別按60%和40%的總比分離計(jì)算。其中高層人員的分配比例為：總經(jīng)理50%，其它待定。恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì)的舊方案的結(jié)果 從對(duì)管理層考核實(shí)際執(zhí)行情況來(lái)看，并沒有達(dá)到集團(tuán)的預(yù)期效果。集團(tuán)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)抵押金以及額外分紅的本意是通過(guò)這種獎(jiǎng)懲分明的形式敦促恒通電子的管理層每年向設(shè)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)目標(biāo)努力。但結(jié)果卻是，在這4年間，管理層基本沒

11、有享受到額外分紅。除了2008年公司完成了集團(tuán)下達(dá)的37.4萬(wàn)元的會(huì)計(jì)利潤(rùn)目標(biāo)，獲得了共計(jì)7.5萬(wàn)元的分紅之外，各年度由于均沒達(dá)到業(yè)績(jī)目標(biāo)，分紅變成了鏡中月，水中花，管理層在更多的年份僅獲得相當(dāng)于其1個(gè)月工資水平的獎(jiǎng)金。恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì)的舊方案的缺陷 l 恒通電子的高管們開始有所怨言，他們每年薪酬遠(yuǎn)不及同行業(yè)內(nèi)其他幾家公司的高管。l 公司業(yè)績(jī)不能達(dá)到集團(tuán)預(yù)期，公司的發(fā)展速度緩慢，盈利能力有限。l 公司管理層的眼光局限于當(dāng)前利益，新產(chǎn)品和新技術(shù)開發(fā)成本高昂、見效時(shí)間長(zhǎng)。l 若是對(duì)于已經(jīng)占有穩(wěn)固的市場(chǎng)份額且現(xiàn)金流充足的公司，這種年度考核的辦法可能還能發(fā)揮其長(zhǎng)處，但對(duì)于恒通電子目前這種處境，

12、固守原有產(chǎn)品系列，則在強(qiáng)手林立的市場(chǎng)上很難取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì)的新方案 1. 設(shè)定分紅基礎(chǔ)2. 高管人員股權(quán)分配比例的確定3. 每股作價(jià)的確定4. 股權(quán)激勵(lì)時(shí)間長(zhǎng)度的設(shè)計(jì) 5. 分紅回填股份的實(shí)施細(xì)則 6. 做出分紅回填股份的示例恒通電子有限公司1. 設(shè)定分紅基礎(chǔ)將分紅基礎(chǔ)設(shè)定為經(jīng)營(yíng)收益。這里的經(jīng)營(yíng)收益指的是扣除固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷之前的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn)。目前公司面臨著產(chǎn)品銷售市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和原材料成本上升的困境，單位產(chǎn)品的獲利空間下降。公司若想獲得成長(zhǎng)，股東若想得到投資的回報(bào)，只能依靠產(chǎn)品銷量的增加，因此將增加銷量作為高管激勵(lì)的主要?jiǎng)恿κ欠浅Ｖ匾?。但此時(shí)若仍以會(huì)計(jì)利潤(rùn)作為考

13、核指標(biāo)，則可能出現(xiàn)銷量增加了，但會(huì)計(jì)利潤(rùn)仍然為負(fù)的情形，這種情形下高管的股權(quán)激勵(lì)方案將無(wú)法得以實(shí)施，并且無(wú)從對(duì)高管人員形成有效激勵(lì)。而我們所設(shè)計(jì)的經(jīng)營(yíng)收益這個(gè)指標(biāo)，可以克服會(huì)計(jì)利潤(rùn)的缺陷，讓高管將目光聚焦于不斷擴(kuò)大銷量這一核心目標(biāo)上。只要銷量增加，高管人員就能根據(jù)創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)收益獲得回報(bào)，而股東也將在這一過(guò)程中得以回收投資成本，繼而獲取收益。恒通電子有限公司2. 高管人員股權(quán)分配比例的確定根據(jù)多方訪談的結(jié)果和公司人力資源的實(shí)際情況，給出人員分配比例初步方案如下 表所示(人員按受讓股份比例由高到低排列)：恒通電子高管股權(quán)分配比例預(yù)方案恒通電子高管股權(quán)分配比例預(yù)方案姓名職位受讓股權(quán)占擬受股權(quán)比例受讓

14、股權(quán)占公司股權(quán)比例受讓資本（萬(wàn)股）劉志黃志遠(yuǎn)張平王魯堅(jiān)吳志文總經(jīng)理營(yíng)銷副總生產(chǎn)技術(shù)副總執(zhí)行董事行政總監(jiān)50%15%15%15%5%8%2.40%2.40%2.40%0.80%561.748168.5244168.5244168.524456.1748合計(jì)100%16%1123.496恒通電子有限公司3. 每股作價(jià)的確定股份的價(jià)格以每股資本1元和每股凈資產(chǎn)孰高作價(jià)。每股凈資產(chǎn)以2009年度和2010年度會(huì)計(jì)報(bào)表所列示每股凈資產(chǎn)的均值計(jì)算。2009 年的每股凈資產(chǎn)為 1.004945元，2010 年的每股凈資產(chǎn)為0.978665元。兩年的均值=（1.004945+0.978665）/2=0.991

15、805 元，低于每股資本1元。因此，轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定為每股1元。恒通電子有限公司4. 股權(quán)激勵(lì)時(shí)間長(zhǎng)度的設(shè)計(jì) 股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施有效期設(shè)定為7年。該有效期較一般的股權(quán)激勵(lì)時(shí)效更長(zhǎng)，是基于如下考慮：a. 真正體現(xiàn)長(zhǎng)期激勵(lì)的思想； b. 基于恒通電子目前的盈利現(xiàn)狀，為恒通電子高管利用分紅將股份回填完畢提 供較充分的時(shí)長(zhǎng)。恒通電子有限公司5. 分紅回填股份的實(shí)施細(xì)則 以恒通電子總經(jīng)理為例，將股權(quán)激勵(lì)的具體實(shí)施方案陳述如下： 2011 年初，一次性授予總經(jīng)理8%的股份，該股份只有分紅權(quán)，沒有所有權(quán)。在包括2011年在內(nèi)的未來(lái)7年中，每個(gè)會(huì)計(jì)年度末，總經(jīng)理可基于本方案所設(shè)計(jì)的經(jīng)營(yíng)收益獲得8%的分紅。在這些紅利

16、總額中，20%將以現(xiàn)金的方式直接支付給總經(jīng)理，另外 80%則以1股1元的價(jià)格回填股份。該股權(quán)激勵(lì)方案將于2017年12月31日截止。在方案截止時(shí)，根據(jù)公司未來(lái)業(yè)績(jī)和回填股份的情況，可能會(huì)產(chǎn)生以下三種結(jié)果。恒通電子有限公司 a提前完成股份回填。當(dāng)公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)良好，回填的速度就會(huì)增快。 若總經(jīng)理在 2017 年之前（不含2017年）就已完成8%的股份回填，則總經(jīng)理將獲得8%的股份所有權(quán)。若轉(zhuǎn)股超過(guò)了8%，則超過(guò)的部分將作為現(xiàn)金支付給總經(jīng)理。并且在完成回填股份的當(dāng)年，額外獲得到 1% (7-完成回填股份的總年數(shù)) 的獎(jiǎng)勵(lì)股份。該方案隨即終止。 b按時(shí)完成股份回填。若總經(jīng)理在2017年末完成了8%

17、的股份回填，則總經(jīng)理將獲得8%的股份所有權(quán)。該方案終止。 c未能按時(shí)完成股份回填。若在2017年末，總經(jīng)理未能完成8%的股份回填，則總經(jīng)理不能獲得該股份的所有權(quán)，且須退回以往年度分得的紅利總額。恒通電子有限公司6. 做出分紅回填股份的示例基于恒通公司之前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)2011年公司的經(jīng)營(yíng)收益進(jìn)行了預(yù)測(cè)。在假定2011年固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提金額和無(wú)形資產(chǎn)的攤銷金額與2010年持平，成本和費(fèi)用占銷售收入構(gòu)成比例與2010年相比保持不變，且產(chǎn)品銷售比例也不變 的前提下，預(yù)計(jì)2011年產(chǎn)品銷售量若在2010年95562只的銷量基礎(chǔ)上增加25%，達(dá)到119680只，則不含稅銷售收入將達(dá)到9911萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)

18、經(jīng)營(yíng)收益561萬(wàn)元。以該項(xiàng)預(yù)計(jì)作為2011年的起點(diǎn)，根據(jù)對(duì)未來(lái)公司成長(zhǎng)速度的不同預(yù)期，以總經(jīng)理為例，舉例說(shuō)明分紅回填股份的上述情形。恒通電子有限公司年度預(yù)計(jì)銷量（萬(wàn)只）銷售收入經(jīng)營(yíng)收益分紅總額現(xiàn)金分紅回填股份 尚未回填股份201111.968991156144.888.97635.904525.846201217.9521496093574.814.9659.84466.006201323.74919915.51309104.7220.94483.766382.23201429.92248711683134.6426.928107.712274.518201535.53299202057164

19、.5632.912131.648142.87201641.14347822431194.4838.896155.584-12.7142017合計(jì)8976718.08143.616574.464提前提前1年完成股份回填的示例（單位：萬(wàn)元）年完成股份回填的示例（單位：萬(wàn)元）恒通電子有限公司（1）提前一年完成股份回填在該示例中，總經(jīng)理于2016年年末完成股份回填，該股權(quán)激勵(lì)方案隨即結(jié)束。2011年-2016年6個(gè)年度，共實(shí)現(xiàn)8976萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)收益。按照8%的分紅比例，總經(jīng)理共得到 718.08萬(wàn)元的分紅，其中，現(xiàn)金分紅共計(jì)143.6萬(wàn)元，用于回填股份的分紅總計(jì)574.46萬(wàn)元。其中，561.75萬(wàn)元

20、用于回填了8%的股份，2016年股份回填完成后剩余的12.714 萬(wàn)元將作為現(xiàn)金分紅支付給總經(jīng)理。此外，由于只用了6年的時(shí)間股份回填完畢，總經(jīng)理還將額外得到1%(7-6)= 1%的股份，以現(xiàn)在1股1元的價(jià)值計(jì)算，金額為70.22萬(wàn)元。由此，總經(jīng)理在該方案結(jié)束時(shí)，共獲得占公司總股份9%的股權(quán)，獲得現(xiàn)金收益共計(jì)143.6萬(wàn)元。恒通電子有限公司年度預(yù)計(jì)銷量（萬(wàn)只）銷售收入經(jīng)營(yíng)收益分紅總額現(xiàn)金分紅回填股份尚未回填股份201111.968991156144.888.97635.904525.846201214.961252974859.8411.96847.872477.974201320.757173

21、91112289.7617.95271.808406.166201423.74919915.51309104.7220.94483.776322.39201526.741224401496119.6823.93695.744226.646201629.92248711683134.6426.928107.712118.934201732.725273021870149.629.92119.68-0.746合計(jì)8789703.12140.624562.496按時(shí)完成股份回填的示例（單位：萬(wàn)元）按時(shí)完成股份回填的示例（單位：萬(wàn)元） 恒通電子有限公司（2）按時(shí)完成股份回填在該示例中，總經(jīng)理于2017

22、年年末完成股份回填，該股權(quán)激勵(lì)方案結(jié)束。2011年2017年7個(gè)年度，共實(shí)現(xiàn) 8789 萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)收益。按照 8%的分紅比例，總經(jīng)理共得到 703.12 萬(wàn)元的分紅，其中，現(xiàn)金分紅共計(jì) 140.62 萬(wàn)元，用于回填股份的分紅總計(jì) 562.496 萬(wàn)元，用于回填了 8%的股份之后剩余的 0.746 萬(wàn)元因未滿 1 萬(wàn)元忽略不計(jì)。由此，總經(jīng)理在該方案結(jié)束時(shí)，共獲得公司總股份的8%，獲得現(xiàn)金收益共計(jì) 140.62 萬(wàn)元。恒通電子有限公司年度預(yù)計(jì)銷量（萬(wàn)只）銷售收入經(jīng)營(yíng)收益分紅總額現(xiàn)金分紅回填股份尚未回填股份201111.968991156144.888.97635.904525.846201214.

23、961252974859.8411.96847.872477.974201317.9521496093574.814.9659.84418.134201417.9521496093574.814.9659.84358.294201520.75717391112289.7617.95271.808286.486201623.74919915.51309104.7220.94483.776202.71201726.741224401496119.6823.93695.744106.966合計(jì)7106568.48113.696454.784未能按時(shí)完成股份回填的示例（單位：萬(wàn)元）未能按時(shí)完成股份回填

24、的示例（單位：萬(wàn)元）恒通電子有限公司（3）未能按時(shí)完成股份回填在該示例中，總經(jīng)理于2017年年末完成股份回填，該股權(quán)激勵(lì)方案結(jié)束。 2011 年2017 年 7 個(gè)年度，共實(shí)現(xiàn)7106萬(wàn)元的經(jīng)營(yíng)收益。按照 8%的分紅比例， 總經(jīng)理共得到 568.48萬(wàn)元的分紅，其中，現(xiàn)金分紅共計(jì)113.696 萬(wàn)元，用于回填 股份的分紅總計(jì) 454.78萬(wàn)元。在 2017 年末，尚有106.966萬(wàn)元的股份未能回填， 因此股份回填未能完成，總經(jīng)理將不能獲得這 8%的股份所有權(quán)，且應(yīng)退回以往 年度分得的紅利總額。恒通電子有限公司04 我們的方案恒通電子有限公司股權(quán)激勵(lì) 恒通電子有限公司05 小組總結(jié)恒通電子有限

25、公司小組總結(jié) 恒通電子有限公司小組總結(jié) n 股權(quán)激勵(lì)的主要作用n 股權(quán)激勵(lì)存在的主要問題n 做好股權(quán)激勵(lì)的關(guān)鍵所在n 關(guān)于非上市公司的股權(quán)激勵(lì)的思路和流程n 個(gè)人觀點(diǎn)恒通電子有限公司l股權(quán)激勵(lì)與業(yè)績(jī)提升、市值增長(zhǎng)在業(yè)績(jī)提升方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司與A股上市公司相比，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)年平均高出30%以上。在市值增長(zhǎng)方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的上市公司與滬深300相比，其股價(jià)表現(xiàn)顯著好于市場(chǎng)整體水平，前者的市值增長(zhǎng)是后者的1倍以上。l股權(quán)激勵(lì)與人才爭(zhēng)奪一流的人才 一流的行業(yè)或者企業(yè)l股權(quán)激勵(lì)與核心能力構(gòu)筑未來(lái)企業(yè)的較量一定是核心能力的較量。n 股權(quán)激勵(lì)的主要作用恒通電子有限公司實(shí)施

26、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)上市公司與滬深股權(quán)激勵(lì)上市公司與滬深300及及A股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)比股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)對(duì)比恒通電子有限公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)上市公司與滬深實(shí)施股權(quán)激勵(lì)上市公司與滬深300股價(jià)股價(jià)表現(xiàn)表現(xiàn)比對(duì)比對(duì)恒通電子有限公司n 股權(quán)激勵(lì)存在的主要問題1. 事業(yè)認(rèn)同問題典型案例：創(chuàng)業(yè)板高管離職潮。根據(jù)證券交易所創(chuàng)業(yè)板公告顯示，截至2011年12月20日，共有156份離職公告出臺(tái)，而2010年全年，辭職公告還不到50份。在創(chuàng)業(yè)板面市的兩年時(shí)間里，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司都經(jīng)歷了高管離職。許多公司由于高管人員離職過(guò)多，為了保證公司的正常經(jīng)營(yíng)，不得不緊急讓在任高管身兼數(shù)職。無(wú)疑，創(chuàng)業(yè)板高管的大面積離職，對(duì)企業(yè)、對(duì)股東、對(duì)核心管

27、理團(tuán)隊(duì)、對(duì)員工都是一種傷害。因?yàn)閷?duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)講，上市只是企業(yè)發(fā)展進(jìn)程中的一個(gè)階段性目標(biāo)，核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定才是企業(yè)的命脈與基石。恒通電子有限公司n 股權(quán)激勵(lì)存在的主要問題2. 預(yù)期溝通問題典型案例：在上市前夕，公司老板出于穩(wěn)定與激勵(lì)高管團(tuán)隊(duì)的良好初衷，決定對(duì)核心管理層進(jìn)行上市前的股權(quán)激勵(lì)。公司人力資源部在老板的授意下設(shè)計(jì)了一套股權(quán)激勵(lì)方案：上市前拿出1%的股權(quán)，上市后再行推出。這1%的股權(quán)，意味著核心骨干的人均股權(quán)收益在300萬(wàn)左右，只相當(dāng)于一個(gè)高管一年半的年薪。方案一公布，激勵(lì)對(duì)象紛紛表示不滿，公司9個(gè)核心高管中4個(gè)離職，由于上市前夕高管發(fā)生重大變動(dòng)，導(dǎo)致企業(yè)上市擱淺。恒通電子有限公司n 股權(quán)激勵(lì)存在的主要問題3. 激勵(lì)水平問題典型案例：某高科技企業(yè)，股東希望通過(guò)股權(quán)激勵(lì)來(lái)激發(fā)員工的工作熱情，實(shí)現(xiàn)公司、員工的雙贏，由公司人力資源部設(shè)計(jì)了一套股權(quán)激勵(lì)方案：全員持股、分紅激勵(lì)、個(gè)人出資。由于方案在激勵(lì)范圍幾乎到全員、分紅激勵(lì)的情況下，激勵(lì)水平很難具備行業(yè)和區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)力，激勵(lì)效果有限（更像是一個(gè)福利計(jì)劃），最終導(dǎo)致員工不愿參與，方案不了了之。恒通電子有限公司n 股權(quán)激勵(lì)存在的主要問題4. 業(yè)績(jī)考核問題典型案例：在業(yè)績(jī)考核問題上，很多上市前企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)通常是沒有業(yè)績(jī)考核，上市后企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)通常是業(yè)績(jī)考核定得較隨