投資銀行學(xué)-第三節(jié) 投資銀行的業(yè)務(wù)與功能

1、第三節(jié) 投資銀行的業(yè)務(wù)與功能投資銀行學(xué) 2 證券發(fā)行與承銷證券發(fā)行與承銷 證券承銷是投資銀行最本源，最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng)證券承銷是投資銀行最本源，最基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)活動(dòng) 兩種形式：包銷與代銷兩種形式：包銷與代銷 包銷與代銷的優(yōu)缺點(diǎn)包銷與代銷的優(yōu)缺點(diǎn) 證券私募發(fā)行證券私募發(fā)行 含義及與公募相比的優(yōu)缺點(diǎn)含義及與公募相比的優(yōu)缺點(diǎn) 證券經(jīng)紀(jì)交易證券經(jīng)紀(jì)交易 投資銀行的做市商、經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商角色。投資銀行的做市商、經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商角色。u 投資銀行的業(yè)務(wù)與功能投資銀行學(xué) 3 并購(gòu)并購(gòu) 除證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外，現(xiàn)代證券公司最重要的業(yè)務(wù)。除證券承銷與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之外，現(xiàn)代證券公司最重要的業(yè)務(wù)。 基金管理基金管理 投資銀行

2、可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金；投資銀行可以作為基金的發(fā)起人，發(fā)起和建立基金； 投資銀行可以作為基金管理者管理基金；投資銀行可以作為基金管理者管理基金； 投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售投資銀行可以作為基金的承銷人，幫助基金發(fā)行人向投資者發(fā)售受益憑證。受益憑證。u 投資銀行的業(yè)務(wù)與功能投資銀行學(xué) 4 風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資 投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資的三個(gè)層次：投資銀行涉足風(fēng)險(xiǎn)投資的三個(gè)層次： 1、作為風(fēng)險(xiǎn)投資的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)而存在；、作為風(fēng)險(xiǎn)投資的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)而存在； 2、對(duì)于某些潛力巨大的公司有時(shí)也進(jìn)行直接投資；、對(duì)于某些潛力巨大的公司有時(shí)也進(jìn)行直接投資； 3、更多的投資銀

3、行是自己發(fā)起組建風(fēng)險(xiǎn)投資基金，直接參與風(fēng)、更多的投資銀行是自己發(fā)起組建風(fēng)險(xiǎn)投資基金，直接參與風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。 資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化 經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，經(jīng)過投資銀行把某公司的一定資產(chǎn)作為擔(dān)保而進(jìn)行的證券發(fā)行，是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式是一種與傳統(tǒng)債券籌資十分不同的新型融資方式u 投資銀行的業(yè)務(wù)與功能投資銀行學(xué) 5 金融工程金融工程 金融創(chuàng)新衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類和互換類。金融創(chuàng)新衍生工具一般分為三類：期貨類、期權(quán)類和互換類。 項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資 對(duì)一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)單位或項(xiàng)目安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借對(duì)一個(gè)特定的經(jīng)濟(jì)單位

4、或項(xiàng)目安排的一攬子融資的技術(shù)手段，借款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流和所獲收益用作還款來源，款者可以只依賴該經(jīng)濟(jì)單位的現(xiàn)金流和所獲收益用作還款來源，并以該經(jīng)濟(jì)單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。并以該經(jīng)濟(jì)單位的資產(chǎn)作為借款擔(dān)保。 公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問與投資咨詢u 投資銀行的業(yè)務(wù)與功能投資銀行學(xué) 6u 投資銀行的組織架構(gòu)投資銀行學(xué) 7u 投資銀行的功能 基本功能基本功能 提供金融中介服務(wù)提供金融中介服務(wù) 以最有效的方法幫助發(fā)行者從資本市場(chǎng)中獲得所需資金以求發(fā)展。 使投資者充分利用多余資金來獲取收益，促使了儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。 注意區(qū)別宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資和金融學(xué)中的投資 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投

5、資是直接增加了未來的財(cái)富總量。 金融學(xué)中的投資只是一種資金使用權(quán)的讓渡，并未直接增加財(cái)富總量。投資銀行學(xué) 8u 投資銀行的功能 推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展推動(dòng)證券市場(chǎng)發(fā)展 提高資源配置效率提高資源配置效率 推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集中 投資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力投資銀行的競(jìng)爭(zhēng)力 創(chuàng)造收益最大化創(chuàng)造收益最大化 創(chuàng)造財(cái)務(wù)最優(yōu)化創(chuàng)造財(cái)務(wù)最優(yōu)化 獨(dú)立判斷與盡職調(diào)查獨(dú)立判斷與盡職調(diào)查 提供客戶服務(wù)與開發(fā)提供客戶服務(wù)與開發(fā)第四節(jié) 投資銀行的行業(yè)特性投資銀行學(xué) 10u 投資銀行的行業(yè)特性 投資銀行的創(chuàng)新性投資銀行的創(chuàng)新性 創(chuàng)新性的概念：創(chuàng)新性的概念： 投資銀行的創(chuàng)新性包括“創(chuàng)造”和“革新”兩個(gè)方面。 創(chuàng)造是指有價(jià)值的新事物的產(chǎn)生過

6、程，實(shí)質(zhì)是從“無”到“有”，而“革新”則是將有價(jià)值的新事物轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)上可行的產(chǎn)品或服務(wù)的過程。投資銀行學(xué) 11u 投資銀行的行業(yè)特性 創(chuàng)新性的內(nèi)容創(chuàng)新性的內(nèi)容 融資形式不斷創(chuàng)新 浮動(dòng)利率債券、零息債券、抵押債券、發(fā)行認(rèn)股權(quán)證和可轉(zhuǎn)換債券以及綠鞋期權(quán)（Green Shoes） 并購(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新 基金種類進(jìn)一步豐富 金融衍生產(chǎn)品頻繁出現(xiàn)投資銀行學(xué) 12u 投資銀行的行業(yè)特性 投資銀行創(chuàng)新性的培養(yǎng)投資銀行創(chuàng)新性的培養(yǎng) 營(yíng)造創(chuàng)新性得以發(fā)揮的環(huán)境 激發(fā)每個(gè)人的創(chuàng)新性 幫助創(chuàng)新型人才成長(zhǎng) 培養(yǎng)斗士和組織者 獎(jiǎng)勵(lì)與懲罰投資銀行學(xué) 13u 投資銀行的行業(yè)特性 投資銀行的專業(yè)性投資銀行的專業(yè)性 金融學(xué)和金融理論金融

7、學(xué)和金融理論 金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)金融實(shí)踐經(jīng)驗(yàn) 經(jīng)營(yíng)才能和行業(yè)專長(zhǎng)經(jīng)營(yíng)才能和行業(yè)專長(zhǎng) 市場(chǎng)悟性和遠(yuǎn)見市場(chǎng)悟性和遠(yuǎn)見 人際關(guān)系技巧人際關(guān)系技巧投資銀行學(xué) 14u 投資銀行的行業(yè)特性 投資銀行的道德性投資銀行的道德性 投資銀行的道德環(huán)境投資銀行的道德環(huán)境 監(jiān)管 政府執(zhí)法部門、證券監(jiān)管部門、證券交易所和行業(yè)自律協(xié)會(huì) 公司條例與傳統(tǒng) 注重內(nèi)在的管理制度建設(shè) 道德風(fēng)氣 企業(yè)文化和行業(yè)風(fēng)氣對(duì)投資銀行家的心態(tài)產(chǎn)生影響投資銀行學(xué) 15u 投資銀行的行業(yè)特性 投資銀行中的道德問題投資銀行中的道德問題利益沖突泄露機(jī)密信息披露內(nèi)幕交易其他投資銀行學(xué) 16 內(nèi)幕交易行為是指，知悉證券交易內(nèi)部信息的人內(nèi)幕交易行為是指，知悉證券

8、交易內(nèi)部信息的人員或非法獲取證券交易內(nèi)部信息的人員在涉及證員或非法獲取證券交易內(nèi)部信息的人員在涉及證券的發(fā)行、交易或其他對(duì)證券交易價(jià)格有重大影券的發(fā)行、交易或其他對(duì)證券交易價(jià)格有重大影響的信息未公開前，買入或賣出該證券內(nèi)部人交響的信息未公開前，買入或賣出該證券內(nèi)部人交易，或者泄露消息，建議他人買賣該證券的行為易，或者泄露消息，建議他人買賣該證券的行為。u 內(nèi)幕交易介紹投資銀行學(xué) 17 （一）發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 （二）持有公司百分之五以上股份的股東及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，公司的實(shí)際控制人及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 （三）發(fā)行人控股的公司及其董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員 （四）由

9、于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員 （五）證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)工作人員以及由于法定職責(zé)對(duì)證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員 （六）保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)的有關(guān)人員 （七）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他人。u 內(nèi)幕交易的知情人投資銀行學(xué) 181內(nèi)幕人員利用內(nèi)幕信息買賣證券或者根據(jù)內(nèi)幕信息建議他人買賣證券；2內(nèi)幕人員向他人泄露內(nèi)幕信息，使他人利用該信息進(jìn)行內(nèi)幕交易；3非內(nèi)幕人員通過不正當(dāng)手段或者其它途徑獲得內(nèi)幕信息，并根據(jù)該信息買賣證券或者建議他人買賣證券。u 內(nèi)幕交易的表現(xiàn)形式投資銀行學(xué) 19u 投資銀行的行業(yè)特性 道德問題的解決方法道德問題的解決方法實(shí)事求是保守機(jī)密尊重法律誠(chéng)實(shí)和坦率其他方法投資銀行學(xué) 20u 投資銀行的行業(yè)特性 投資銀