淺談人民幣匯率制度改革

1、淺談人民幣匯率制度改革內(nèi)容摘要：2005年7月5日進(jìn)行的人民幣匯率制度改革，已實(shí)施了近10年，給中國的經(jīng)濟(jì)以及人民的生活的各個(gè)方面帶來了不小的影響。綜合分析來看，人民幣匯率制度的改革利大于弊。結(jié)合這些年的數(shù)據(jù)來看，我們國家的人民幣匯率改革政策已在國際上產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。關(guān)鍵詞：匯改 升值 人民幣匯率彈性 匯率機(jī)制 貿(mào)易逆差A(yù)bstractThe reform of RMB exchange rate system in July 5, 2005, has been implemented for nearly 10 years, brought no s

2、mall impact to Chinese economy and the various aspects of the life of the people. After analyzing of the RMB exchange rate system reform,we found that the advantages of it are far more than the disadvantages of it. Combining of the data of these year

3、s, our country's reform of the RMB exchange rate policy has exerted a far-reaching influence in the international.KeywordsRMB Exchange Rate Regime Appreciation The flexibility of the RMB exchange rate  trade deficit一、 人民幣匯率改革的演變過程 匯率制度的重要改革是從黨的十一屆三中全會(huì)以后開始的。1978-1985

4、年基本上是實(shí)行雙重匯率制度；1985-1994年是復(fù)歸單一匯率制度，但實(shí)際上是新的雙重匯率；1994-2005年，匯率制度為盯住單一貨幣美元，非正式地與美元掛鉤，匯率只能在1美元兌8.27至8.28元人民幣這非常窄的范圍內(nèi)浮動(dòng)；2005年7月21日以后，匯率制度為以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度。然而，近來西方各國又再次要求人民幣升值，以使中國減少出口，擴(kuò)大進(jìn)口，降低對(duì)西方的貿(mào)易順差。 2010年6月19日，中國人民銀行根據(jù)當(dāng)時(shí)的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國國際收支基本情況，人民銀行將進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。從6月21日起，

5、結(jié)束自2008年9月雷曼危機(jī)以來一直實(shí)施的實(shí)際上盯住美元的匯率制，重新啟動(dòng)匯改?；謴?fù)了于2005年7月開始實(shí)行“匯改”時(shí)引進(jìn)并實(shí)施了大約三年的“有管理的浮動(dòng)匯率制”。2010年6月重新啟動(dòng)的匯改也繼承了BBC方式。首先，每天的浮動(dòng)幅度限制與以往相同，為中間價(jià)的±0.5%，但人民幣匯率在同一交易日內(nèi)的實(shí)際浮動(dòng)幅度比以往有所增加。其次，人民幣匯率與美元以外的主要貨幣，尤其是與歐元的聯(lián)動(dòng)性得到了加強(qiáng)。這種情況反映出，在作為參考的貨幣籃子中，美元占據(jù)的比重相對(duì)下降，相反，以歐元為主的美元以外的主要貨幣所占比重有所上升。最后，雖然人民幣對(duì)美元的匯率有所上升，但是重啟匯改以來的三個(gè)月中，僅上升了

6、1.9%，升值幅度較小。很明顯，這并不是市場(chǎng)供求的反映，而是中國當(dāng)局不斷干預(yù)市場(chǎng)的結(jié)果?？偠灾?，人民幣匯率1994年以前一直由國家外匯管理局制定并公布，1994年1月1日人民幣匯率并軌以后，實(shí)施以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制，中國人民銀行根據(jù)前一日銀行間外匯市場(chǎng)形成的價(jià)格，公布人民幣對(duì)美元等主要貨幣的匯率，各銀行以此為依據(jù)，在中國人民銀行規(guī)定的浮動(dòng)幅度內(nèi)自行掛牌。二、 人民幣匯率改革的利弊（一） 人民幣匯率制度改革的收益  1）我國出口已經(jīng)大幅反彈，經(jīng)濟(jì)面臨通脹壓力，調(diào)整匯率政策、增強(qiáng)匯率彈性滿足了國內(nèi)宏觀調(diào)控的需求。保持了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的勢(shì)頭，這是匯率制度改革的重大收

7、益。近年來我國國內(nèi)生產(chǎn)總值一直保持了持續(xù)、快速的增長速度。 2）增強(qiáng)人民幣匯率彈性，有助于改善我國與世界主要經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系，避免了不必要的貿(mào)易中，同時(shí)增進(jìn)投資者的信心、參與國際經(jīng)濟(jì)合作以及進(jìn)一步推動(dòng)匯率制度改革都提升了國際公信力。 3）人民幣彈性的增加有助于減少因?yàn)闅W債危機(jī)導(dǎo)致的國際匯率大幅波動(dòng)引起的人民幣實(shí)際有效匯率的波動(dòng)和對(duì)進(jìn)出口的沖擊。從長期來看有助于逐步減少歐諾個(gè)過經(jīng)濟(jì)增長對(duì)出口的以來，推動(dòng)消費(fèi)成為更加重要的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。 （二）人民幣匯率制度改革的消極影響 人民幣升值的影響具有兩面性，有積極的一面，也有消極的一面。 1）投機(jī)性資金涌入。由

8、于國外不少人認(rèn)為人民幣被嚴(yán)重低估，因此他們抱有強(qiáng)烈的對(duì)人民幣升值的預(yù)期，認(rèn)為現(xiàn)今人民幣升值的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。如果大幅提高利率會(huì)吸引更多的境外資金流入國內(nèi)，外匯儲(chǔ)備急劇增加，進(jìn)一步增大了升值壓力。由于利率無法較大提高，且國內(nèi)物價(jià)水平較高，致使我國實(shí)際利率水平較低甚至出現(xiàn)負(fù)利率現(xiàn)象。這就要求人民幣加快升值的步伐，以降低國外投資者的升值預(yù)期，并緩解央行的壓力。然而 ，我國的金融體系還不夠完善.出口企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整以及其應(yīng)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避能力還有限，貿(mào)然加快升值速度會(huì)帶來不可想象的災(zāi)難。 2）人民幣升值會(huì)對(duì)對(duì)外貿(mào)易造成一定的消極影響。人民幣升值，就會(huì)提高中國產(chǎn)品的價(jià)格，加大資本投入的成本，帶來的

9、是我國出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的下降，同時(shí)實(shí)際有效匯率的進(jìn)一步上升會(huì)削弱出口，從而引發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的蕭條。三、人民幣匯率變動(dòng)的影響及其現(xiàn)實(shí)選擇在當(dāng)今美元控制的國際外匯市場(chǎng)上，如果沒有一種新的貨幣能夠與其相抗衡，世界經(jīng)濟(jì)和歷史始終要以美國作為中心，但這一切卻將因?yàn)閬喼藓椭袊匦略谑澜缃?jīng)濟(jì)占有最重要的位置，以及一種潛在的、強(qiáng)大的亞洲貨幣的出現(xiàn)而改變。從1997年亞洲金融危機(jī)到現(xiàn)在，世界各國已經(jīng)清楚地看到了人民幣的真實(shí)份量。所以近年來，國際上要求人民幣匯率升值的呼聲甚囂塵上。美國財(cái)政部長約翰·斯諾于2003年6月中旬表示，美國支持中國實(shí)行更靈活的匯率制度；在此之前，歐洲央行行長德伊森貝赫曾稱中國的匯率制

10、度是個(gè)“問題”；日本官員已多次呼吁中國政府提高人民幣的幣值，以重建貿(mào)易平衡；國際貨幣基金組織也建議中國政府考慮允許人民幣的管理浮動(dòng)匯率制更具靈活性。這表明，人民幣匯率問題已經(jīng)成為當(dāng)前及未來一段時(shí)期影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的一個(gè)極為重要的問題。匯率機(jī)制是一個(gè)國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要杠桿。匯率的調(diào)整如果不根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和國際收支狀況通盤考慮，慎重決策，很可能給經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性后果。中國的貨幣制度包括目前人民幣的匯率在進(jìn)行任何重大的變動(dòng)，所應(yīng)考慮的最基本因素就是中國的國情和國家利益，除此之外不可能有其它因素。對(duì)其它國家的影響，也只能放在是如何涉及中國利益的前提去考慮，這也該成為

11、中國目前規(guī)劃人民幣匯率時(shí)最基本的戰(zhàn)略。基于此，中國在進(jìn)行貨幣政策時(shí)必須要明確兩點(diǎn)：一是中國是目前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展最成功的國家；二是一個(gè)國家的貨幣制度，其中包括匯率制度，在現(xiàn)行的國際體系中，是一國的主權(quán)領(lǐng)域，有完全的自主權(quán)可以決定合作或不合作。四、人民幣升值與貶值的思考人民幣升值本質(zhì)上等于對(duì)在華投資的外商和中國出口企業(yè)的存款實(shí)行定向加息。對(duì)出口企業(yè)來說，理想情況下是有可能從人民幣升值中獲益的。如果先收到美元貨款，結(jié)匯后支付工資和進(jìn)口原材料，所得的利潤以人民幣計(jì)價(jià)，是升值的，下次再進(jìn)口原料時(shí)，只需花費(fèi)更少的人民幣（原料價(jià)格不變）。但是絕大多數(shù)出口企業(yè)沒有這樣的待遇，于是演變成了一種不利的局面，即接到訂

12、單后，原料和工資先行由人民幣支付，當(dāng)收到結(jié)清的美元貨款時(shí)，結(jié)匯后的人民幣變少了。這種情況將導(dǎo)致出口企業(yè)不敢接長期訂單。但這是人民幣升值的責(zé)任嗎？我們反過來想一想，如果人民幣貶值，出口企業(yè)就有好日子過嗎？也許是的，訂單會(huì)增加，但這與別人市場(chǎng)的需求有關(guān)，而如果市場(chǎng)需求旺盛，對(duì)人民幣的需求就旺盛，貶值壓力就減小。為什么升值對(duì)出口企業(yè)有害？根本原因是國內(nèi)工資成本和國內(nèi)采購原料成本在上升，導(dǎo)致結(jié)清貨款時(shí)發(fā)現(xiàn)無法填平之前生產(chǎn)的投入。但是，人民幣貶值會(huì)導(dǎo)致工資的下降嗎？人民幣貶值會(huì)使水電價(jià)格，原材料采購價(jià)格下降嗎？我想這種可能性很小。所以，出口企業(yè)困境的根本原因是產(chǎn)品利潤率不高，和國際需求的減少導(dǎo)致的，人民

13、幣貶值不會(huì)對(duì)出口企業(yè)產(chǎn)生立竿見影的好處，相反，人民幣貶值更可能導(dǎo)致工資上漲，抵消訂單增長的部分好處。如果出口企業(yè)拓寬國內(nèi)市場(chǎng)，可以直接賺取人民幣，而不受匯率的損失，但這將加劇國內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，所以，擴(kuò)大內(nèi)需是多么的重要。事實(shí)證明，任何一種匯率安排都不可能適用于所有國家，也不可能適用于一個(gè)國家的任何時(shí)期。每個(gè)國家都會(huì)根據(jù)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和國際收支狀況選擇恰當(dāng)?shù)膮R率政策。對(duì)于中國而言，匯率政策的制定一定要從中國的實(shí)際出發(fā)，一定要根據(jù)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革開放的客觀需要來進(jìn)行。自主性是最根本的，不能被動(dòng)地迫于別國壓力來進(jìn)行。中國是一個(gè)發(fā)展中的大國，需要一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的國際國內(nèi)金融環(huán)境，中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展對(duì)亞洲和世界具有積極意義?，F(xiàn)階段，根據(jù)國內(nèi)外形勢(shì)分析，保持人民幣匯率基本穩(wěn)定是最佳選擇，這也是中國大國形象的一種表現(xiàn)。匯率的基本穩(wěn)定對(duì)于吸引外資、發(fā)展中國的資本市場(chǎng)、促進(jìn)中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，都是有好處的。參考文獻(xiàn) 1黃志剛.現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制的主