金融學(xué)課件：第17章 貨幣均衡

1、 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣供求均衡與總供求均衡貨幣供求均衡與總供求均衡第四第四節(jié)節(jié) 通貨膨脹通貨膨脹第五節(jié)第五節(jié) 通貨緊縮通貨緊縮 第第1717章章 貨幣均衡貨幣均衡 第一節(jié)第一節(jié)貨幣貨幣供求供求均衡均衡與與總供求均衡總供求均衡貨幣供求均衡原理貨幣供求均衡原理 貨幣均衡與總供求均衡貨幣均衡與總供求均衡 掌握掌握本章結(jié)構(gòu)本章結(jié)構(gòu)影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素了解了解了解了解 第四節(jié)第四節(jié)通貨膨脹通貨膨脹通貨膨脹及其度量通貨膨脹及其度量 通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)掌握掌握通貨膨脹的成因及其治理通貨膨脹的成因及其治理掌握掌握掌握掌握 第五節(jié)第五節(jié)通貨通貨緊縮緊縮通貨緊縮的含

2、義與衡量通貨緊縮的含義與衡量通貨緊縮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨緊縮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)通貨緊縮的治理通貨緊縮的治理了解了解了解了解了解了解 5本章重點(diǎn)難點(diǎn)n 1 1、通貨膨脹、通貨膨脹（含義（含義度量度量效應(yīng)（影響）效應(yīng)（影響）原因原因治理）治理）n 2 2、通貨緊縮（定義、通貨緊縮（定義度量度量效應(yīng)（影響效應(yīng)（影響）治理）治理） 一、貨幣供求均衡原理一、貨幣供求均衡原理二、二、貨幣均衡與總供求均衡貨幣均衡與總供求均衡三、三、影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素 第一節(jié)第一節(jié) 貨幣供求均衡與總供求均衡貨幣供求均衡與總供求均衡 貨幣均衡貨幣均衡( (money equilibrium) )： 是是指貨

3、幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。 貨幣均衡可表示為貨幣均衡可表示為： Md = = Ms在貨幣流通過(guò)程中貨幣供求不相等則為貨幣失衡，在貨幣流通過(guò)程中貨幣供求不相等則為貨幣失衡， 或或稱貨幣供求的非均衡。稱貨幣供求的非均衡。貨幣失衡可表示為：貨幣失衡可表示為：Ms Md 后果：通貨膨脹后果：通貨膨脹 Ms Md 后果：通貨緊縮后果：通貨緊縮 一、貨幣供求均衡原理一、貨幣供求均衡原理 （一）貨幣均衡與總供求均衡之間的關(guān)系一）貨幣均衡與總供求均衡之間的關(guān)系 如果把總供求平衡放在市場(chǎng)的角度研究，它包如果把總供求平衡放在市場(chǎng)的角度研究，它包括了商品

4、市場(chǎng)的平衡和貨幣市場(chǎng)的平衡，也就是括了商品市場(chǎng)的平衡和貨幣市場(chǎng)的平衡，也就是說(shuō)，社會(huì)總供求平衡是商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的統(tǒng)說(shuō)，社會(huì)總供求平衡是商品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的統(tǒng)一平衡，一平衡，二、貨幣均衡與總供求均衡二、貨幣均衡與總供求均衡 市場(chǎng)總供求與貨幣供求的關(guān)系（箭頭表示主市場(chǎng)總供求與貨幣供求的關(guān)系（箭頭表示主導(dǎo)性作用導(dǎo)性作用 ） 圖中包括了幾層含義：圖中包括了幾層含義： 商品的總供給決定貨幣需求。商品的總供給決定貨幣需求。 貨幣的需求決定了貨幣的供給。貨幣的需求決定了貨幣的供給。 貨幣的供給形成對(duì)商品的需求，成為總需求的載體。貨幣的供給形成對(duì)商品的需求，成為總需求的載體。 商品的商品的總需求決定商品總

5、需求決定商品的總供給。的總供給。 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下貨幣均衡需要具備的兩個(gè)條件：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下貨幣均衡需要具備的兩個(gè)條件： 健全的利率機(jī)制健全的利率機(jī)制發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)（二）貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制（二）貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)機(jī)制 Me Me1 ie1 Md1Ms1MsieMiEE1Md （一）影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的主要因素一）影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的主要因素 中央銀行的市場(chǎng)干預(yù)和有效調(diào)控中央銀行的市場(chǎng)干預(yù)和有效調(diào)控 國(guó)家財(cái)政收支的基本平衡國(guó)家財(cái)政收支的基本平衡 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理性 國(guó)際收支應(yīng)保持基本平衡國(guó)際收支應(yīng)保持基本平衡三、影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素三、影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素 改革開(kāi)放以前，我

6、國(guó)高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制施行由改革開(kāi)放以前，我國(guó)高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制施行由國(guó)家根據(jù)生產(chǎn)增長(zhǎng)計(jì)劃和貨幣發(fā)行計(jì)劃等經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)和國(guó)家根據(jù)生產(chǎn)增長(zhǎng)計(jì)劃和貨幣發(fā)行計(jì)劃等經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)調(diào)節(jié)和維持的貨幣均衡。維持的貨幣均衡。 改革開(kāi)放之后，我國(guó)開(kāi)始向中央銀行調(diào)控下的貨幣供改革開(kāi)放之后，我國(guó)開(kāi)始向中央銀行調(diào)控下的貨幣供求均衡機(jī)制轉(zhuǎn)化。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，我國(guó)調(diào)求均衡機(jī)制轉(zhuǎn)化。在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，我國(guó)調(diào)節(jié)貨幣均衡的機(jī)制和手段也在改進(jìn)，但與建立有效的貨幣節(jié)貨幣均衡的機(jī)制和手段也在改進(jìn)，但與建立有效的貨幣均衡調(diào)節(jié)機(jī)制的內(nèi)在要求相比有一定差距。均衡調(diào)節(jié)機(jī)制的內(nèi)在要求相比有一定差距。（二）中國(guó)的貨幣均衡（

7、二）中國(guó)的貨幣均衡 一一、通貨膨脹及其度量、通貨膨脹及其度量二、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)二、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)三、三、通貨膨脹的成因及其治理通貨膨脹的成因及其治理 第四節(jié)第四節(jié) 通貨膨脹通貨膨脹 （一）通貨膨脹的含義（一）通貨膨脹的含義 通貨膨脹通貨膨脹是指由于貨幣供給過(guò)多而引起貨幣貶值是指由于貨幣供給過(guò)多而引起貨幣貶值、 物價(jià)物價(jià)普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。普遍上漲的貨幣現(xiàn)象。 通貨膨脹是紙幣流通的特有現(xiàn)象，但紙幣流通通貨膨脹是紙幣流通的特有現(xiàn)象，但紙幣流通并不是并不是 必然必然產(chǎn)生通貨膨脹。產(chǎn)生通貨膨脹。 通貨膨脹的實(shí)質(zhì)是幣值下跌，外在表現(xiàn)為物價(jià)上漲。通貨膨脹的實(shí)質(zhì)是幣值下跌，外在表現(xiàn)為物價(jià)上漲

8、。 商品和商品和勞務(wù)勞務(wù)的的一般一般物價(jià)物價(jià)水平的水平的上漲上漲 持續(xù)持續(xù)上漲上漲 一、一、通貨膨脹及其度量通貨膨脹及其度量 分類標(biāo)準(zhǔn)分類標(biāo)準(zhǔn)類別類別通貨膨脹表現(xiàn)通貨膨脹表現(xiàn)公開(kāi)型通貨膨脹公開(kāi)型通貨膨脹隱蔽型通貨膨脹隱蔽型通貨膨脹價(jià)格上漲程度價(jià)格上漲程度爬行通貨膨脹爬行通貨膨脹溫和通貨膨脹溫和通貨膨脹惡性通貨膨脹惡性通貨膨脹通貨膨脹預(yù)期通貨膨脹預(yù)期預(yù)期通貨膨脹預(yù)期通貨膨脹非預(yù)期通貨膨脹非預(yù)期通貨膨脹通貨膨脹原因通貨膨脹原因需求拉動(dòng)型通貨膨脹需求拉動(dòng)型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹成本推進(jìn)型通貨膨脹供求混合推進(jìn)型通貨膨脹供求混合推進(jìn)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹（二）（二）通貨膨脹通

9、貨膨脹的的分類分類 （三）通貨膨脹的度量（三）通貨膨脹的度量居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPICPI）： 反映反映一定時(shí)期內(nèi)居民購(gòu)買并用于消費(fèi)的消費(fèi)品及服務(wù)一定時(shí)期內(nèi)居民購(gòu)買并用于消費(fèi)的消費(fèi)品及服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況的指標(biāo)。價(jià)格水平的變動(dòng)情況的指標(biāo)。批發(fā)物價(jià)指數(shù)批發(fā)物價(jià)指數(shù)（WPIWPI）： 反映反映大宗的生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料批發(fā)價(jià)格變動(dòng)程度和大宗的生產(chǎn)資料和消費(fèi)資料批發(fā)價(jià)格變動(dòng)程度和趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。趨勢(shì)的價(jià)格指數(shù)。（由于其不包括第三產(chǎn)業(yè)的價(jià)格，反映由于其不包括第三產(chǎn)業(yè)的價(jià)格，反映面窄，有可能導(dǎo)致信號(hào)失真面窄，有可能導(dǎo)致信號(hào)失真）。 工業(yè)生產(chǎn)者出廠工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（價(jià)格指數(shù)（Prod

10、ucers Price Producers Price Index for Manufactured ProductsIndex for Manufactured Products， PPIPPI）p是反映全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格總水平的變動(dòng)趨勢(shì)和是反映全部工業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格總水平的變動(dòng)趨勢(shì)和程度的價(jià)格程度的價(jià)格指數(shù)指數(shù) 國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)（GDP Deflator）： GDPGDP平減指數(shù)平減指數(shù)能綜合反映物價(jià)水平變動(dòng)情況能綜合反映物價(jià)水平變動(dòng)情況。它等于。它等于以當(dāng)年價(jià)格（現(xiàn)價(jià)）計(jì)算的本期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和以基期以當(dāng)年價(jià)格（現(xiàn)價(jià)）計(jì)算的本期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和以基期不變價(jià)格（基期價(jià)）

11、計(jì)算的本期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率不變價(jià)格（基期價(jià)）計(jì)算的本期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。 GDP GDP平減平減指數(shù)指數(shù)= = 名義名義GDPGDP實(shí)際實(shí)際GDPGDP100100 1、強(qiáng)制強(qiáng)制儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄效用效用（Effect Of Forced Saving) )：是指在是指在支出不變時(shí)由于物價(jià)上漲而減少實(shí)際消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。支出不變時(shí)由于物價(jià)上漲而減少實(shí)際消費(fèi)和儲(chǔ)蓄。 由于貨幣貶值時(shí)，由于貨幣貶值時(shí)，在公眾名義收入不變的條件下，在公眾名義收入不變的條件下，按原按原有有模式和數(shù)量進(jìn)行消費(fèi)和儲(chǔ)蓄模式和數(shù)量進(jìn)行消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的的實(shí)際額均隨物價(jià)的實(shí)際額均隨物價(jià)的上漲而相應(yīng)減少，其減少部分等于被強(qiáng)制儲(chǔ)蓄了。強(qiáng)制上漲而相應(yīng)減

12、少，其減少部分等于被強(qiáng)制儲(chǔ)蓄了。強(qiáng)制儲(chǔ)蓄會(huì)引起物價(jià)總水平的上儲(chǔ)蓄會(huì)引起物價(jià)總水平的上漲。漲。二、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)二、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 2、收入收入分配效用分配效用：指由通貨膨脹造成的收入再分配。指由通貨膨脹造成的收入再分配。 在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，名義貨幣收入的增在通貨膨脹下，由于貨幣貶值，名義貨幣收入的增加往往并不意味著實(shí)際收入的等量增加甚至下降。對(duì)于加往往并不意味著實(shí)際收入的等量增加甚至下降。對(duì)于不同收入來(lái)源的民眾來(lái)說(shuō)，有些人的實(shí)際收入水平會(huì)下不同收入來(lái)源的民眾來(lái)說(shuō)，有些人的實(shí)際收入水平會(huì)下降，有些人卻會(huì)提高降，有些人卻會(huì)提高。 固定收入者受損；非固定收入者能及時(shí)調(diào)整其收

13、入固定收入者受損；非固定收入者能及時(shí)調(diào)整其收入而避免損失；而避免損失； 債權(quán)人債權(quán)人受損，債務(wù)人受益；受損，債務(wù)人受益； 政府政府最大受益者：政府債券實(shí)際利息的負(fù)擔(dān)降低，最大受益者：政府債券實(shí)際利息的負(fù)擔(dān)降低，累進(jìn)所得稅增加。累進(jìn)所得稅增加。 3、資產(chǎn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效用結(jié)構(gòu)調(diào)整效用：通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)避免通通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)避免通貨膨脹帶來(lái)的損失，由此影響貨幣需求和金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。貨膨脹帶來(lái)的損失，由此影響貨幣需求和金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)。 4、惡性惡性通貨膨脹下的危機(jī)效應(yīng)通貨膨脹下的危機(jī)效應(yīng)：惡性通貨膨脹會(huì)破惡性通貨膨脹會(huì)破壞正常的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和流通秩序，壞正常的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系和流通秩序，導(dǎo)致導(dǎo)致人們對(duì)持有貨幣

14、缺乏人們對(duì)持有貨幣缺乏信心信心；還會(huì)引起商品搶購(gòu)和擠兌銀行的突發(fā)風(fēng)潮還會(huì)引起商品搶購(gòu)和擠兌銀行的突發(fā)風(fēng)潮等等一系列一系列嚴(yán)重的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題嚴(yán)重的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。 5 5、產(chǎn)出效應(yīng)（通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展）、產(chǎn)出效應(yīng)（通貨膨脹下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展）通貨膨脹通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展的影響的影響促進(jìn)論：通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)促進(jìn)論：通貨膨脹具有正的產(chǎn)出效應(yīng)促退論促退論: : 通貨膨脹降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率，通貨膨脹降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率， 阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 。 中性論：通貨膨脹各種效應(yīng)的作用中性論：通貨膨脹各種效應(yīng)的作用 相互抵消，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)影響。相互抵消，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)影響。通貨膨脹對(duì)就的業(yè)影響：菲利普斯曲

15、線通貨膨脹對(duì)就的業(yè)影響：菲利普斯曲線 22 (18)23圖圖 a圖圖 bU U失業(yè)率失業(yè)率= =W/WW/W 貨幣工資貨幣工資變動(dòng)率變動(dòng)率P P = =P/PP/P通貨膨脹率通貨膨脹率通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在此增彼減、此消彼漲的通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在此增彼減、此消彼漲的關(guān)系。關(guān)系。 24三、通貨膨脹的成因及其治理三、通貨膨脹的成因及其治理（一）需求拉動(dòng)型通貨膨脹及其治理（一）需求拉動(dòng)型通貨膨脹及其治理 需求需求拉動(dòng)型拉動(dòng)型通貨膨脹是指經(jīng)濟(jì)體系對(duì)產(chǎn)品和通貨膨脹是指經(jīng)濟(jì)體系對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的總需求過(guò)度增加，超出社會(huì)潛在產(chǎn)出水平服務(wù)的總需求過(guò)度增加，超出社會(huì)潛在產(chǎn)出水平之后引起的價(jià)格水平連續(xù)上漲。

16、之后引起的價(jià)格水平連續(xù)上漲。n 需求增加的原因：需求增加的原因：p貨幣主義：貨幣主義：貨幣貨幣因素，或貨幣供給增加過(guò)快，或貨因素，或貨幣供給增加過(guò)快，或貨幣需求減少（如自然災(zāi)害幣需求減少（如自然災(zāi)害） 弗里德曼弗里德曼：“過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品過(guò)多的貨幣追求過(guò)少的商品”p凱恩斯學(xué)派凱恩斯學(xué)派：實(shí)際實(shí)際因素，如投資、消費(fèi)需求增加因素，如投資、消費(fèi)需求增加 n 治理措施：緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策治理措施：緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策 增加有效供給增加有效供給 25（二）成本推動(dòng)型通貨膨脹及其治理（二）成本推動(dòng)型通貨膨脹及其治理 成本推動(dòng)型通貨膨脹：由供給方面因素引起成本上升成本推動(dòng)型通貨

17、膨脹：由供給方面因素引起成本上升進(jìn)而導(dǎo)致的通貨膨脹。進(jìn)而導(dǎo)致的通貨膨脹。 1 1、工資工資推動(dòng)型通貨膨脹：推動(dòng)型通貨膨脹：p是指由于工資提高使生產(chǎn)成本增加而導(dǎo)致物價(jià)上漲是指由于工資提高使生產(chǎn)成本增加而導(dǎo)致物價(jià)上漲p 治理措施治理措施：緊縮性的收入政策緊縮性的收入政策2 2、利潤(rùn)推動(dòng)型通貨膨脹：、利潤(rùn)推動(dòng)型通貨膨脹：p是指由于生產(chǎn)投入品或要素的價(jià)格因市場(chǎng)壟斷力量是指由于生產(chǎn)投入品或要素的價(jià)格因市場(chǎng)壟斷力量的存在而提高，從而導(dǎo)致物價(jià)上漲的存在而提高，從而導(dǎo)致物價(jià)上漲p治理措施：制定治理措施：制定反反托拉斯法，限制托拉斯法，限制壟斷高價(jià)壟斷高價(jià) 26（三）供求混合型通貨膨脹及其治理（三）供求混合型通

18、貨膨脹及其治理 將供求兩個(gè)方面的因素綜合起來(lái)，認(rèn)為通貨膨?qū)⒐┣髢蓚€(gè)方面的因素綜合起來(lái)，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)共同起作用而引發(fā)脹是由需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)共同起作用而引發(fā)的。的。n 例如例如，過(guò)度，過(guò)度需求需求需求拉動(dòng)型通脹需求拉動(dòng)型通脹 提高工資提高工資成成本本( (工資工資) )推動(dòng)型通脹。推動(dòng)型通脹。n 提高提高工資工資成本成本( (工資工資) )推動(dòng)推動(dòng)型通脹型通脹政府實(shí)施擴(kuò)張政府實(shí)施擴(kuò)張政策政策需求增加需求增加需求拉動(dòng)需求拉動(dòng)型通脹型通脹 。n 治理措施：雙管齊下治理措施：雙管齊下 27（四）結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹及其治理（四）結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹及其治理 n 結(jié)構(gòu)型通貨膨脹：在總供給和總結(jié)構(gòu)型通貨膨脹：在總供給和總需求相對(duì)均衡需求相對(duì)均衡的條件下，某些結(jié)構(gòu)性也可能導(dǎo)致導(dǎo)致的條件下，某些結(jié)構(gòu)性也可能導(dǎo)致導(dǎo)致的通貨的通貨膨脹膨脹。p1 1、勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度的差異、勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度的差異p2 2、“瓶頸瓶頸”制約制約p3 3、需求轉(zhuǎn)移、需求轉(zhuǎn)移n 治理治理措施：推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善資源配置措施：推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善資源配置 需求需求轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)移 一、通貨緊縮的