進(jìn)口貿(mào)易融資

1、案例：2013年10月26日1、焦炭期貨合約1401合約價(jià)格1880/噸.2、金能焦化一級冶金焦現(xiàn)貨承兌出廠價(jià)為1740元/噸，折合現(xiàn)匯報(bào)價(jià)1700元/噸。 方案：1、2013.10.26日，我公司向金能合同采購10000噸焦炭，約定在2014年01月交貨 2、當(dāng)天支付全部貨款，同時(shí)期貨市場上賣出保值，持有。3、假如到期201401焦炭期貨J1305合約報(bào)價(jià)1440元/噸，此時(shí)旭陽一級冶金焦現(xiàn)貨承兌出廠價(jià)為1440元/噸，折合現(xiàn)金報(bào)價(jià)為1420元/噸，兩者的價(jià)差為20元/噸。此時(shí)現(xiàn)貨銷售比期貨交割有利，銷售前期購買的10000噸焦炭，同時(shí)在期貨市場上進(jìn)行買入平倉，了結(jié)頭寸。計(jì)算收益計(jì)算收益：現(xiàn)

2、貨市場上盈利：（1420-1700）*10000=-2800000元期貨市場上盈利：（1880-1440）*10000=4400000元貿(mào)易的收益為：-2800000+4400000=1600000元費(fèi)用，包括：交易手續(xù)費(fèi)（開、平倉）：1元/噸；資金成本（按年息8%計(jì)）：34元/噸；倉儲(chǔ)：0元；總費(fèi)用：（34+1）*10000=350000元凈收益為：1600000-350000=1250000元u因素：現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格、期限、貼息率、貸款利率、交易成本、杠桿率 共創(chuàng) 共享 共贏 股東 員工 社會(huì)核心理念：凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率：又稱股東權(quán)益報(bào)酬率/凈值報(bào)酬率/權(quán)益報(bào)酬率/權(quán)益利潤率/凈

3、資產(chǎn)利潤率，是衡量公司盈利能力的重要指標(biāo)。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高;凈資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。 凈資產(chǎn)收益率公式 凈資產(chǎn)收益率 =稅后利潤/所有者權(quán)益 =銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*杠桿比率 =（凈利潤 / 銷售收入）*（銷售收入/ 總資產(chǎn)）*（總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)） =息稅前利率-負(fù)債*負(fù)債利息率）（1-所得稅率）/平均凈資產(chǎn) 凈資產(chǎn)收益率的影響因素 總資產(chǎn)報(bào)酬率 負(fù)債利息率 企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 所得稅率u 總資產(chǎn)報(bào)酬率u 一般來說，負(fù)債增加會(huì) 導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升 u高于銀行利率的凈資產(chǎn)收 益率是公

4、司經(jīng)營的及格線 u 合理的負(fù)債率 利率 利息是國民持有貨幣貼水后的一種補(bǔ)償。 利息是指占用資金所付出的代價(jià)或放棄使 用資金所得到的補(bǔ)償。利息是資金的使用 價(jià)格。利息率，簡稱“利率”，是一定時(shí)期 內(nèi)利息額與貸出資金額的比率，體現(xiàn)借貸 資金增值的程度，是衡量利息量的尺度。 利率=利息/本金 利率的種類按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，利率可以劃分為以下幾種： 按利率的表示方法可劃分為：年利率、月利率和日利率。 按利率的決定方式可分為：官方利率、公定利率與市場利率。 按借貸期限內(nèi)利率是否變動(dòng)可分為：固定利率與浮動(dòng)利率。 按利率的制定可劃分為：基準(zhǔn)利率與差別利率。 按信用行為的期限長短可劃分為：中長期利率和短期利率。

5、按利率與價(jià)格總水平的關(guān)系可劃分為：名義利率與實(shí)際利率。決定利率水平的因素 利率變化的影響因素主要有經(jīng)濟(jì)因素、政策因素和制度因素。 利潤的平均水平。 資金的供求狀況。 價(jià)格總水平變動(dòng)的幅度。 商業(yè)周期。 政策因素。 政府預(yù)算赤字。 借款期限和風(fēng)險(xiǎn)。 國際貿(mào)易和國際資本流動(dòng)狀況。利率的經(jīng)濟(jì)功能 利率作為經(jīng)濟(jì)杠桿，具有以下五方面的經(jīng)濟(jì)功能，對經(jīng)濟(jì)發(fā)揮著重要作用： 中介功能。具體表現(xiàn)在：首先，它聯(lián)系國家、企業(yè)和個(gè)人三方面的利益;其次，它溝通金融市場與實(shí)物市場;其三，它連接宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)。 分配功能。首先，利率使收入在貸者和借者之間進(jìn)行分配。其次，利率可以對整個(gè)國民收入進(jìn)行再分配，調(diào)整消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比

6、例。 調(diào)節(jié)功能。利率的調(diào)節(jié)功能主要是通過協(xié)調(diào)國家、企業(yè)和個(gè)人三者的利益來實(shí)現(xiàn)的。 動(dòng)力功能。 控制功能。 負(fù)利率 實(shí)際負(fù)利率指存款利率低于通 脹率。 u 利率市場化的內(nèi)涵 u 中國利率市場化的 本質(zhì)透視 u 中國利率市場化的未來 價(jià)格 價(jià)格：用貨幣表現(xiàn)出來的商品的 價(jià)值就是商品的價(jià)格，即價(jià)格是 價(jià)值的貨幣表現(xiàn)。 影響價(jià)格形式的主要因素 成本 供求關(guān)系 國家經(jīng)濟(jì)政策等匯率 匯率亦稱“外匯行市或匯價(jià)”。一國貨幣兌 換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示 另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國貨幣的 名稱不同，幣值不一，所以一國貨幣對其 他國家的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率 匯率分類 按制定匯率的方法分基本匯

7、率和套算匯率 按國際貨幣制度的演變分固定匯率和浮動(dòng)匯率 按銀行買賣外匯的角度分買入?yún)R率 、賣出匯率和中間匯率 按銀行外匯付匯方式分電匯匯率 、信匯匯率和票匯匯率 按外匯交易期限分即期匯率和遠(yuǎn)期匯率市場上的四類人： 套保者 套利者 投機(jī)者 觀望者u 套 利 u 利 差 套 利u 商 品 套 利u 匯 差 套 利 u 利率變動(dòng)對匯率的影響 市場有效性假說 市場價(jià)格總能夠完全反映市場信息“有效市場假說”的要點(diǎn) 在市場上的每個(gè)人都是理性的經(jīng)濟(jì)人 價(jià)格反映了這些理性人的供求的平衡 價(jià)格也能充分反映該資產(chǎn)的所有可獲 得的信息u “天下沒有免費(fèi)的午餐” u 成為有效市場的條件 u 有效市場假說的缺陷 u 完

8、全理性和完全信息u 有效市場假說的意義 u 存在的即是合理的？ u非線性，俗稱“蝴蝶效應(yīng)” 信息不對稱理論 信息不對稱理論是指在市場經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各類人員對有關(guān)信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。u信息不對稱現(xiàn)象在現(xiàn)代金融領(lǐng)域的表現(xiàn)更為普遍和突出 信息不對稱理論的重要啟示 充分認(rèn)識新經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，高度重視信息對未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的重大影響。 重視信息資源的開發(fā)利用工作，扶持信息服務(wù)業(yè)的發(fā)展。 u 資 產(chǎn) 輪 動(dòng) 進(jìn)出口貿(mào)易融資 進(jìn)出口貿(mào)易融資是一種直接支持外貿(mào)進(jìn)出口發(fā)展的金融工具，指的是圍繞國際貿(mào)易進(jìn)出口結(jié)算的各個(gè)環(huán)節(jié)發(fā)

9、生的資金及信用融通的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，即為從事進(jìn)出口貿(mào)易（具有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)）的企業(yè)提供融資（不包括短期外匯貸款）或信用便利的行為。 進(jìn)出口貿(mào)易融資目的 其主要目的是滿足從事進(jìn)出口貿(mào)易企業(yè)的短期融資需要，促進(jìn)國際貿(mào)易的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。主要面向在國內(nèi)正式注冊、有權(quán)從事進(jìn)出口貿(mào)易（具有進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)）并在國內(nèi)的銀行了開立人民幣或外幣帳戶、辦理結(jié)算的，并且必須是有良好的銀行信用記錄的國內(nèi)企業(yè)進(jìn)出口貿(mào)易融資特點(diǎn) 融資資本低 自我償付 進(jìn)口貿(mào)易融資主要方式 進(jìn)口授信開證 進(jìn)口押匯 提貨擔(dān)保 外匯保函 信用證代付一、授信開證 概念：授信開證是指客戶未將足額（含信用證允許浮動(dòng)部分）信用證備付款項(xiàng)存入商業(yè)銀行保證金賬戶的情況下

10、，商業(yè)銀行根據(jù)客戶的資信情況，為客戶核定授信開證額度，在額度內(nèi)為客戶辦理的進(jìn)口信用證業(yè)務(wù)的一種短期融資方式 種類：1、可控制貨權(quán)授信開證 2、不可控制貨權(quán)授信開證 功能：1、加快資金周轉(zhuǎn) 2、增加貿(mào)易機(jī)會(huì) 二、進(jìn)口押匯 概念：進(jìn)口押匯是指在企業(yè)經(jīng)營進(jìn)口業(yè)務(wù)過程中，商業(yè)銀行應(yīng)企業(yè)客戶的申請，以企業(yè)進(jìn)口項(xiàng)下的貨物作為抵押，為臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)不便的企業(yè)提供融資并對外支付，由企業(yè)在一定期限內(nèi)償還商業(yè)銀行墊款以及由此產(chǎn)生的利息、費(fèi)用等的一種短期貿(mào)易融資方式。 功能：為客戶提供短期的貿(mào)易融資，解決企業(yè)客戶資金周轉(zhuǎn)不便的困難 三、提貨擔(dān)保 概念：是指進(jìn)口信用證下貨物早于運(yùn)輸單據(jù)抵達(dá)港口時(shí)，開證申請人向開證行提出

11、申請，憑開證行加簽的提貨擔(dān)保書向船公司辦理提貨的業(yè)務(wù)。 功能：在貨物先于提單抵港的情況下，客戶可以利用銀行的信用提取貨物，節(jié)約滯港費(fèi)用和倉儲(chǔ)費(fèi)用，及時(shí)銷售貨物回籠貨款，從而降低經(jīng)營成本。四、外匯保函 概念：外匯保函是指銀行應(yīng)申請人的要求對外開立的具有擔(dān)保性質(zhì)的書面承諾文件，一旦申請人未按其與受益人簽訂的合同的約定償還債務(wù)或履行約定義務(wù)時(shí)，由銀行履行擔(dān)保責(zé)任。 分類：外匯保函分為融資類保函和非融資類保函。 五、信用證代付 概念：在進(jìn)口信用證業(yè)務(wù)中，由境內(nèi)開證行委托其境外的分支機(jī)構(gòu)對境內(nèi)開出的信用證在到期日進(jìn)行墊付，到約定期限后開證申請人通過境內(nèi)開證行歸還該筆墊款的業(yè)務(wù)。 信用證代付的利息計(jì)算 信

12、用證代付利息=代付金額*代付年利率*代付天數(shù)/360進(jìn)口業(yè)務(wù)流程 1、國貿(mào)部負(fù)責(zé)與賣方協(xié)商貨物貿(mào)易合同簽訂事項(xiàng)，、國貿(mào)部負(fù)責(zé)與賣方協(xié)商貨物貿(mào)易合同簽訂事項(xiàng)，確定簽訂完成最終貿(mào)易合同后，提前三天向財(cái)務(wù)部確定簽訂完成最終貿(mào)易合同后，提前三天向財(cái)務(wù)部遞交開立國際信用證申請單（暫由付款申請單代替）遞交開立國際信用證申請單（暫由付款申請單代替）并由公司領(lǐng)導(dǎo)簽字批準(zhǔn)。并由公司領(lǐng)導(dǎo)簽字批準(zhǔn)。 2、國貿(mào)部應(yīng)在遞交開立國際信用證申請單的同時(shí)，、國貿(mào)部應(yīng)在遞交開立國際信用證申請單的同時(shí)，提供相應(yīng)的貿(mào)易合同文本及英文開立信用證申請，提供相應(yīng)的貿(mào)易合同文本及英文開立信用證申請，資金中心負(fù)責(zé)安排選擇金融機(jī)構(gòu)予以辦理。資

13、金中心負(fù)責(zé)安排選擇金融機(jī)構(gòu)予以辦理。 3、資金中心提請金融機(jī)構(gòu)開出以賣方為受益人的進(jìn)、資金中心提請金融機(jī)構(gòu)開出以賣方為受益人的進(jìn)口跟單信用證，在選擇的金融機(jī)構(gòu)完成信用證副本口跟單信用證，在選擇的金融機(jī)構(gòu)完成信用證副本后，國貿(mào)部負(fù)責(zé)副本的確認(rèn)及是否滿足我公司國際后，國貿(mào)部負(fù)責(zé)副本的確認(rèn)及是否滿足我公司國際貿(mào)易項(xiàng)下的進(jìn)口要求，以便盡快開出信用證。貿(mào)易項(xiàng)下的進(jìn)口要求，以便盡快開出信用證。進(jìn)口業(yè)務(wù)流程 4、完成開立信用證時(shí)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)出具相應(yīng)的保證、完成開立信用證時(shí)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)出具相應(yīng)的保證金錄入的進(jìn)賬單及開證手續(xù)費(fèi)扣費(fèi)憑證等原始單據(jù)，金錄入的進(jìn)賬單及開證手續(xù)費(fèi)扣費(fèi)憑證等原始單據(jù)，會(huì)計(jì)中心及時(shí)進(jìn)行相應(yīng)

14、的會(huì)計(jì)處理。會(huì)計(jì)中心及時(shí)進(jìn)行相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理。 5、當(dāng)國際信用證到單并進(jìn)行確認(rèn)付款時(shí)，資金中心、當(dāng)國際信用證到單并進(jìn)行確認(rèn)付款時(shí)，資金中心應(yīng)及時(shí)通知國貿(mào)部相關(guān)人員進(jìn)行單據(jù)不符點(diǎn)及貨物應(yīng)及時(shí)通知國貿(mào)部相關(guān)人員進(jìn)行單據(jù)不符點(diǎn)及貨物質(zhì)量確認(rèn)，如果單據(jù)不符點(diǎn)及貨物質(zhì)量符合公司標(biāo)質(zhì)量確認(rèn)，如果單據(jù)不符點(diǎn)及貨物質(zhì)量符合公司標(biāo)準(zhǔn)，國貿(mào)部應(yīng)在金融機(jī)構(gòu)通知到單后的兩個(gè)工作日準(zhǔn)，國貿(mào)部應(yīng)在金融機(jī)構(gòu)通知到單后的兩個(gè)工作日內(nèi)向資金中心提起書面格式進(jìn)行相應(yīng)付款的申請說內(nèi)向資金中心提起書面格式進(jìn)行相應(yīng)付款的申請說明并請有關(guān)責(zé)任人簽字確認(rèn)，以便銀行出納做付款明并請有關(guān)責(zé)任人簽字確認(rèn)，以便銀行出納做付款計(jì)劃及熟悉相關(guān)付款事項(xiàng)。

15、如果單據(jù)及貨物不符合計(jì)劃及熟悉相關(guān)付款事項(xiàng)。如果單據(jù)及貨物不符合公司標(biāo)準(zhǔn)，國貿(mào)部應(yīng)及時(shí)通知資金中心并確認(rèn)是否公司標(biāo)準(zhǔn)，國貿(mào)部應(yīng)及時(shí)通知資金中心并確認(rèn)是否拒付及拒付天數(shù)，以便資金中心與金融機(jī)構(gòu)溝通拒拒付及拒付天數(shù)，以便資金中心與金融機(jī)構(gòu)溝通拒付事項(xiàng)，以免公司造成不必要的損失。付事項(xiàng)，以免公司造成不必要的損失。進(jìn)口業(yè)務(wù)流程 6、國貿(mào)部遞交到單確認(rèn)付款申請書后，資金中心應(yīng)及時(shí)、國貿(mào)部遞交到單確認(rèn)付款申請書后，資金中心應(yīng)及時(shí)安排是否付匯或者辦理進(jìn)口押匯（海外付匯）業(yè)務(wù)事項(xiàng)，安排是否付匯或者辦理進(jìn)口押匯（海外付匯）業(yè)務(wù)事項(xiàng)，如辦理付匯事項(xiàng)，融資人員應(yīng)及時(shí)通知銀行出納按照國如辦理付匯事項(xiàng)，融資人員應(yīng)及時(shí)通

16、知銀行出納按照國貿(mào)部到單確認(rèn)付款申請書上的日期進(jìn)行付款。如進(jìn)行辦貿(mào)部到單確認(rèn)付款申請書上的日期進(jìn)行付款。如進(jìn)行辦理進(jìn)口押匯業(yè)務(wù)，融資人員應(yīng)及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)遞交押匯理進(jìn)口押匯業(yè)務(wù)，融資人員應(yīng)及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)遞交押匯業(yè)務(wù)申請，以便在到單后五個(gè)工作日內(nèi)完成該筆國際貿(mào)業(yè)務(wù)申請，以便在到單后五個(gè)工作日內(nèi)完成該筆國際貿(mào)易項(xiàng)下到單付款工作。易項(xiàng)下到單付款工作。 7、在完成相應(yīng)的到單付款事項(xiàng)后，十個(gè)工作日內(nèi)融資人、在完成相應(yīng)的到單付款事項(xiàng)后，十個(gè)工作日內(nèi)融資人員應(yīng)協(xié)助銀行出納完成相應(yīng)原始單據(jù)搜集整理工作。若員應(yīng)協(xié)助銀行出納完成相應(yīng)原始單據(jù)搜集整理工作。若到單付匯時(shí)金融機(jī)構(gòu)會(huì)出具相應(yīng)的對外付款到單付匯時(shí)金融機(jī)構(gòu)會(huì)出

17、具相應(yīng)的對外付款承兌通知承兌通知書一、四聯(lián)，人民幣（保證金）購匯單據(jù)、外匯付匯書一、四聯(lián)，人民幣（保證金）購匯單據(jù)、外匯付匯單據(jù)等。若是辦理進(jìn)口押匯或海外付匯業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)單據(jù)等。若是辦理進(jìn)口押匯或海外付匯業(yè)務(wù)，金融機(jī)構(gòu)會(huì)出具相應(yīng)對外付款會(huì)出具相應(yīng)對外付款承兌通知書一、四聯(lián)，及進(jìn)口承兌通知書一、四聯(lián)，及進(jìn)口押匯（海外代付）借據(jù)或有銀行蓋章的協(xié)定付款申請書押匯（海外代付）借據(jù)或有銀行蓋章的協(xié)定付款申請書等，如有保證金還可能有保證金購匯付匯單據(jù)。等，如有保證金還可能有保證金購匯付匯單據(jù)。進(jìn)口業(yè)務(wù)流程 8、在月末融資人員協(xié)助銀行出納進(jìn)行國際信用、在月末融資人員協(xié)助銀行出納進(jìn)行國際信用證項(xiàng)下的保證金及一般帳戶的核對工作，確保每證項(xiàng)下的保證金及一般帳戶的核對工作，確保每一筆信用證項(xiàng)下付款事項(xiàng)得到準(zhǔn)確記錄核算。一筆信用證項(xiàng)下付款事項(xiàng)得到準(zhǔn)確記錄核算。 9、其他事項(xiàng)：國貿(mào)部負(fù)責(zé)國際貿(mào)易業(yè)務(wù)項(xiàng)下的、其他事項(xiàng)：國貿(mào)部負(fù)責(zé)國際貿(mào)易業(yè)務(wù)項(xiàng)下的進(jìn)口核