CMA美國注冊管理會計師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫100題含答案（測考594版）

1、cma美國注冊管理會計師l考試cma中文part2第1到6章題庫100題含答案1. 題型：單選題四個公司的資本結構如下。哪家公司的杠桿最高？apanebwarwickccooperdsterling 考點 第2節(jié)財務比率 解析 杠桿是指通過使用非普通股權益來提高普通股權益的收益，杠桿最高的公司，應是普通股權在資本結構中所占百分比最低的公司。本例中，斯特林（sterling）公司是普通股權在資本結構中所占百分比最低的公司。2. 題型：單選題公司擁有500,000美元的流動資產和1,500,000美元的固定資產，它的實收資本為100,000美元，留存收益為1,500,000美元的。它的資產負債率是

2、多少？a0.27b0.15c0.2d5 考點 第2節(jié)財務比率 解析 資產負債率等于負債總額除以資產總額。公司資產總額為2,000,000美元（1,500,000美元固定資產+流動資產500,000美元），債務總額等于資產總額減去權益，即400,000美元（2,000,000美元- 1,600,000美元）。因此，它的資產負債率是0.2（400,000美元/ 2,000,000美元）。 3. 題型：單選題下列哪一項與生產設備更新決策的相關程度最高？a 舊設備的處理價格。b初始投資減去舊設備折舊。c一次性沖銷處理舊設備的金額。d處理舊設備的收益和損失。 考點 第1節(jié)資本預算過程 解析 相

3、關成本和收入包括決策產生的現金流，處理舊設備的現金流入，可以減少設備更新的初始投資 。4. 題型：單選題marge halifax 是strickland construction 公司的首席財務官，已跟蹤公司最為接近的競爭對手多年。halifax 注意到競爭對手在利用新技術在市場上推出新產品的速度快于strickland 公司。為了找出原因，halifax 審查了兩家公司的如下數據：基于以上信息，下列哪項是halifax 可以用來改進strickland 公司彈性的最好的初始策略？a尋找削減成本措施以提高strickland 公司的盈利能力b研究提高資產使用效率及周轉次數的方法，以提高流動性

4、c尋找外部融資的額外來源，以引入新產品d增加strickland 公司的短期證券投資，以提高流動性 考點 第1節(jié)基本財務報表分析 解析 正如數據所示，strickland 公司的競爭者具有更高的財務杠桿系數及更高的債務權益比率。兩項指標表明競爭者比strickland 公司更加充分的運用了外部融資。因而，strickland 公司應當考慮增加外部借款來改善彈性，為研發(fā)提供資金。5. 題型：單選題boyd公司的部分財務數據如下所示：boyd公司該年的凈利潤為$96,000，則boyd公司年末的流動比率為a1.55b1.71c2.71d2.97 考點 第2節(jié)財務比率 解析 boyd 公司年末的流動

5、比率為2.97，計算如下：流動比率=流動資產/流動負債= ($62,000 + $47,000 + $35,000 + $138,000) / ($84,000 + $11,000)=2.976. 題型：單選題梅森公司正在考慮四種可供選擇的方案，所需的投資支出以及預計的投資回報率如下所示投資資金將通過40%的債券和60%的普通股融資獲得，內部產生再投資的資金總額為1,000,000美元。如果資本成本是11%，公司嚴格遵循剩余股息政策，公司支付的股息數量是多少？a$328,000b$120,000c$650,000d$430,000 考點 第3節(jié)籌集資本 解析 采用剩余股息政策的公司會先使用公司

6、的利潤進行再投資，其它余額將用于支付股息。鑒于資本成本是11%，梅森將投資三個內部收益率大于11%項目，投資總額為1,120,000美元（200,000美元的a項目、350,000美元的b項目和570,000美元的c項目）。給出60%的股權資本結構，投資額的60%可以從1,000,000美元的收入中獲得，即需要 0.6 ×1,120,000美元=672,000美元剩余的328,000美元（1,000,000美元-672,000美元）將用于分紅。7. 題型：單選題阿斯彭公司計劃銷售12,000個單位的xt產品和8,000個單位的rp產品。阿斯彭公司擁有12,000個生產性機器小時的產能

7、，每個產品的單位成本結構和所需機器小時如下。阿斯彭公司可以以60美元的價格采購了12,000個單位的xt，以45美元的價格采購了8,000個單位的rp 。基于以上信息，應該向阿斯彭公司的管理層推薦以下哪一個行動方案？axt和rp都采購bxt和rp都生產c內部產生xt，采購rpd內部產生rp，采購xt 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 阿斯彭公司的目標是最小化成本，內部生產xt和外部采購rp將產生最低的成本。方案：內部生產xt和外部采購rp。這個方案的成本為1,020,000美元，由如下的xt和rp的成本組成：內部生產xt的成本 =（材料+直接人工+可變制造費用）×單位數 =（37元+ 12

8、元+ 6美元）×12,000=55美元×12,000660,000美元采購rp的成本=采購成本×單位數=45美元×8,000360,000美元該方案xt和rp的成本總額= 660,000美元+ 360,000美元1,020,000美元方案：內部生產rp和外部采購xt。這個方案的成本為1,040,000美元，計算如下：內部生產rp的成本 =（材料+直接人工+可變費用）×單位數 =（24元+ 13元+ 3美元）×8,000=40美元×8,000320,000美元采購xt的成本=采購成本×單位數=60美元×12

9、,000720,000美元該方案xt和rp的成本總額= 320,000美元+ 720,000美元1,040,000美元方案：xt和rp都采購。該方案的成本為1,080,000美元，計算如下：采購rp的成本=采購成本×單位數=45美元×8,000360,000美元采購xt的成本=采購成本×單位數=60美元×12,000720,000美元該方案xt和rp的成本總額= 360,000美元+ 720,000美元1,080,000美元方案：xt和rp都生產。該方案不可行的。生產xt將使用12,000個小時的生產能力（12,000個單位，每個單位1小時）。8. 題型

10、：單選題某制造企業(yè)利潤表顯示銷售額為50,000,000美元，產品制造成本是25,000,000美元。如果期初和期末完工產品的存貨分別為3,000,000美元和4,000,000美元，下列哪項陳述是正確的？a毛利潤是26,000,000美元b毛利潤是25,000,000美元c邊際貢獻是25,000,000美元d毛利潤是24,000,000美元 考點 第2節(jié)財務比率 解析 毛利潤是銷售額減去產品銷售成本。商品銷售成本=期初完工產品存貨成本+產品制造費用-期末完工產品存貨成本，即（3000,000美元+ 25,000,000美元-4,000,000美元) = 24,000,000美元。因此，毛利潤

11、 = 50,000,000美元-24,000,000美元 = 26,000,000美元 9. 題型：單選題將相關成本和收益與無關數據內容區(qū)分開來的兩種標準為相關成本：a定性和定量決策結果b有歷史基礎并且可以反映其保守性c與未來活動關系密切并且隨方案不同而變化d有流水線式的運營活動以及增量利得 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 根據經營情況選擇方案時，只有相關成本和潛在相關受益應被考慮。將相關成本和收益與無關數據內容區(qū)分開來的兩種標準為相關成本與未來活動關系密切并且隨方案不同而變化10. 題型：單選題克勞福特工業(yè)公司的日常銷售額與成本數據如下所示。則第23個單位產品的邊際成本為：a$57.83b$40

12、.00c$30.00d$50.00 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 邊際成本是增加一單位產量而產生的成本，通過兩個產量水平成本的變化計算?？藙诟Ｌ氐?3個單位產品邊際成本計算如下：第23個單位產品邊際成本=第22個與第23個單位產品成本變化=1,330美元-1,290美元=40美元。11. 題型：單選題某公司的資產總額為3,000,000美元，權益總額為2,000,000美元。如果流動資產占資產總額的50%，流動負債占負債總額的30%，那么企業(yè)的營運資金是多少？a$500,000b$4,000,000c$1,800,000d$1,200,000 考點 第2節(jié)財務比率 解析 營運資金=流動資產流動負

13、債=1,500,000美元300,000美元= 1,200,000美元。12. 題型：單選題威廉姆斯公司收集以下數據來測算其整體資本的成本?；谝韵聝热荩究梢猿鍪蹮o限量的證券。威廉姆斯可以通過發(fā)行面值為1000美元，年利息率為8%的20年期債券籌集資金。債券發(fā)行費用為每張債券30美元，每張債券發(fā)行溢價是30美元，稅后成本為4.8。威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售股息率為8的優(yōu)先股，發(fā)行優(yōu)先股的成本預計為每股5美元。威廉姆斯普通股售價為每股100美元，該公司預計將在明年支付每股7美元的現金股息，股息預計將保持不變。該股票每股要低估3美元，預計發(fā)行成本為每股5美元。威廉姆斯預計來年可用的

14、留存收益為10萬美元，一旦這些留存收益用盡，該公司將發(fā)行新股作為普通股股權的融資形式。威廉姆斯傾向于如下的資本結構。威廉姆斯公司普通股的資金成本是：a7.4%b7%c8.1%d7.6% 考點 第2節(jié)長期財務管理 解析 根據固定股息增長模型（戈登模型），普通股成本（ke）等于下期支付的股息除以它的凈價格（價格減去折扣和發(fā)行成本）加上固定股息增長率，即：ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。13. 題型：單選題一年期總額為$100,000 的貸款，若其票面利率為7%，補償性余額為貸款額的20%，則該貸款的有效年利率為a7.0%b8.4%c8.75%d13.

15、0% 考點 第6節(jié)國際金融 解析  該貸款的有效年利率為8.75%，計算如下：有效年利率=($100,000*0.07)/$100,000 ($100,000 * 0.20)=$7,000/$80,000=8.75%14. 題型：單選題在管理決策過程中，選擇將資源用于一種用途而放棄其它用途犧牲的收益稱為：a機會成本b差量成本c沉沒成本d相關成本 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 在管理決策過程中，選擇將資源用于一種用途而放棄其它用途犧牲的收益，這種成本被稱為機會成本。15. 題型：單選題xyz公司生產電鋸，產品單價是70美元。下表顯示了xyz產量達到7個單位產品時的生產成本總額，生產7個單

16、位產品的平均成本是多少？a$60.83b$80.00c$63.57d$44.50 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 平均成本等于總成本除以生產單位數量：445美元÷7個單位=63.57美元。16. 題型：單選題加蘭公司年度利潤表如下所示。該公司平均存貨周轉率是：a4.01b3.82c6.84d6.52 考點 第2節(jié)財務比率 解析 年度庫存周轉率的計算如下：存貨周轉率 = 年度產品銷售成本 / 年度平均存貨余額年度平均存貨余額 =（期初余額+期末余額）/ 2 =（125,000美元+ 138,000美元）/ 2 = 263,000美元 / 2 = 131,500美元 年度存貨周轉次數為 52

17、7,000美元 / 131,500美元 = 4.01次。17. 題型：單選題佩吉蒙·納翰是一名財務總管，收集到如下有關蘭帕松公司的信息：本年度銷售總額為85,900美元，其中62,400美元是信用銷售，商品銷售成本（cogs）是24,500美元。本年度蘭帕松公司的存貨周轉率為：a8.2次b3.2次c8.9次d3.5次 考點 第2節(jié)財務比率 解析 庫存周轉率計算如下：存貨周轉率 = 年度產品銷售成本 / 平均存貨余額平均存貨余額 =（期初余額 + 期末余額）/ 2 = （6,400美元 + 7,600美元）/ 2 = 14,000美元 / 2 = 7,000美元存貨周轉率 = 24,5

18、00美元 / 7,000美元 = 3.5 次 / 年。18. 題型：單選題德克斯特產品公司在每個月的十五號和三十號都從它的主要供應商接收價值25,000美元的貨物，該貨物銷售條款是1 / 15，n/45，公司在到期日支付相應的貨款并享受上述的折扣。當地的一家銀行以10%的利率提供給德克斯特貸款，如果德克斯特利用銀行的資金支付貨款并享受折扣，該公司每年的凈儲蓄額是多少？a$1,118b$525c$1,575d$2,250 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 每年凈儲蓄額等于享受折扣的金額減去支付給銀行的貸款利息。享受折扣=0.01×25,000美元×2次×12個月=6,

19、000美元所需銀行貸款=25,000美元×（10.01）=24,750美元銀行貸款利息=24,750美元×0.10×（30 / 365）×24（筆貸款）= 4,882美元，因為每個貸款期包括15天優(yōu)惠期至第45天到期日之間的30天。凈儲蓄額= 6,000美元4,882美元=1,118美元。19. 題型：單選題以下所有的交易都可以歸類為資產剝離，除了出售：a公司的一個營運部門給另一家公司以換取現金和優(yōu)先股b公司正常經營過程中的庫存c子公司的資產獲取現金，買家同時承擔相關的責任d公司的一個營運部門給進行杠桿收購的管理群體 考點 第5節(jié)公司重組 解析 資產剝離

20、是出售公司全部或部分內容，不同于正常經營過程中的產品銷售。 20. 題型：單選題朗氏國民銀行向商業(yè)客戶提供一年期貸款，這是一種名義利率為12%的折扣票據。該票據實際利率是多少？a13.64%b13.2%c12%d10.71% 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 實際年利率=利息/可用資金可用資金=1-折扣率=1-0.12=0.88實際年利率=0.12/0.88=13.64%21. 題型：單選題在浮動匯率制下，下列哪項將會導致瑞士法郎貶值？a美國的通貨膨脹相對于瑞士的通貨膨脹下降b美國的收入水平相對于瑞士的收入水平提高c瑞士利率相對于美國利率提高d瑞士對美國的資本流出下降 考點 第6節(jié)國際金融 解析

21、 如果美國的通貨膨脹率相對于瑞士的通貨膨脹率下降，則瑞士法郎貶值，美元將能兌換更多的瑞士法郎。22. 題型：單選題多幀公司銷售的兩種產品的收入和成本預算如下。單位銷售預算等于當前單位需求，且本年度固定制造費用總額預計為975000美元。假設公司計劃持有同樣的組合比例。在數值計算中,多幀公司保留到整數。塑料框架的直接人工成本是2美元，要達到盈虧平衡，需銷售的單位總數為：a156000個單位b144444個單位c325000個單位d154028個單位 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 盈虧平衡點的單位總數通過975000美元的固定成本除以6.75美元的加權平均單位邊際貢獻得出。盈虧平衡銷售量= 9

22、75000美元/ 6.75美元= 144444.44，約等于144444個單位。加權平均邊際貢獻是每個產品加權邊際貢獻的總和（單位邊際貢獻×相應的權數）。每個產品的單位邊際貢獻等于單位價格減去單位變動成本（直接材料和直接人工）。邊際貢獻（塑料框架）=10美元2美元2美元6美元邊際貢獻（鏡框）=15美元3美元5美元7美元每種產品的相應權重是以產品的單位數除以所有產品單位的總數計算得出。相應的權數（塑料框架）= 100000個塑料框架/（100000 個塑料框架+ 300000個玻璃框架）= 25%相應的權數（鏡框）= 300000個玻璃框架/（100000個塑料框架+300000個玻璃

23、框架）= 75%加權平均邊際貢獻=6美元×25%+7美元×75%= 1.50美元+ 5.25美元6.75美元。23. 題型：單選題raymund 公司當前正向mall-store 購物中心銷售其唯一的產品。raymund 公司接到了另外一個買家的2,000 單位一次性訂單。特殊訂單項目的銷售不需要額外的銷售努力。raymund 公司的生產能力為7,000 單位。raymund 公司的有效所得稅稅率為40%。在考慮該一次性訂單之前，raymund 公司的利潤表如下所示：在特殊訂單的議價中，raymund 公司每單位的最低售價應為a$10b$13c$17d$18 考點 第2節(jié)邊

24、際分析 解析 因為raymund 公司有閑置產能，公司僅需覆蓋其每單位的增量變動成本即可，為$10 ($50,000 / 5,000)，所以每單位$10 是獲得新客戶的最低售價。24. 題型：單選題伯克公司與銀行簽署了一個循環(huán)信貸的協(xié)議，銀行承諾伯克最高可以獲得5,000,000美元的借款，該款項的年利率為9%，按月支付利息。此外，伯克必須承諾支付信用額度內未使用金額每月0.25%的費用。伯克預計4月1日將有2,000,000美元的現金余額，不需使用信用借款，4月份有2,000,000美元的凈現金流入，5月份有7,000,000美元的凈現金流出，6月份有4,000,000美元的凈現金流入。如果

25、凈現金流在每月月底進行計算，第二季度伯克付給銀行的與循環(huán)信貸協(xié)議有關的金額是多少？a$47,700b$52,500c$62,500d$60,200 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 伯克第二季度支付的金額由9%的借款利息加上未使用部分0.25%的承諾費?，F金余額（4月1日）=2,000,000美元現金流入（4月份）=2,000,000美元現金余額（4月30日）= 2,000,000美元+ 2,000,000美元= 4,000,000美元，所以4月份沒有借款。現金流出（5月份）=7,000,000美元現金余額（5月31日）= 4,000,000美元-7,000,000美元=-3,000,000美元

26、，所以伯克在5月31日為6月份借入3,000,000美元?，F金流入（6月份）=4,000,000美元現金余額（6月30日）=-3,000,000美元+ 4,000,000美元= 1,000,000美元，所以伯克可以償還6月份3,000,000美元的借款，季度末有0美元的借款余額。該季度支付的利息=4月份的利息+5月份的利息+6月份的利息= 0美元+ 0美元+3,000,000美元×9%×（1/12）=22,500美元本季度未使用部分的承諾費是30,000美元，計算公式為：4月份的承諾費=5,000,000美元×0.0025=12,500美元5月份的承諾費=5,00

27、0,000美元×0.0025=12,500美元6月份的承諾費=（5,000,000美元-3,000,000美元）×0.0025=5,000美元本季度的承諾費=12,500元+ 12,500元+ 5,000元=30,000美元第二季度應支付銀行的金額=22,500美元+ 30,000美元=52,500美元25. 題型：單選題對制藥公司來說，可以選擇下列可行的短期融資 ，除了：a發(fā)行優(yōu)先股b交易信用c銀行承兌匯票d商業(yè)票據 考點 第2節(jié)長期財務管理 解析 根據定義，短期融資指的是一年或不足一年到期的債務工具。股票是一種權益性長期融資工具 。 26. 題型：單選題增加的新產品的預

28、計利益未達到第一季度計劃要求，評估結果是有益的，因為：a可以增加交流組織愿景的機會b短期應急之計可用于提高勞動生產率并改進收益c可指出業(yè)績不足之處并加以修正d修正長短期的目標并使其更加切合實際 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 評估決策結果可以確保所采取的行動如期發(fā)展。預期與實際結果差異、恰當（或錯誤）的相關成本及相關收益的分類能夠得以確定，不良業(yè)績可以采取行動加以改進，從而改善了效率、效力和收益性。27. 題型：單選題下列哪項不是回收法的缺點？a它忽略了貨幣的時間價值。b它不考慮超出回收期的現金流。c它不表示項目的流動性。d它鼓勵使用短期投資回收期。 考點 第3節(jié)回收期和折現回收期 解析 它不表示

29、項目的流動性。資本預算中的回收期法，確定資本預算項目中收回初始投資凈額所需要的年數。它關注初始投資被收回的速度（流動性）。投資回收期法關注短期情況，忽視了貨幣時間價值和項目的生命周期。28. 題型：單選題某公司被給定的付款條件為3/10、n/90，以一年360 天計算，且不考慮復利效應，則放棄該現金折扣的有效年利率成本為a12.0%b12.4%c13.5%d13.9% 考點 第4節(jié)營運資本管理,第6節(jié)國際金融 解析 有效年利率成本為13.9%，計算如下：有效利率成本=3%/(1-3%)*(360/80)=13.9%29. 題型：單選題朱莉是跨國電信企業(yè)黑澤爾頓制造公司的高級管理會計師。為了拓展

30、海外業(yè)務，公司鼓勵高級管理人員向外國官員支付錢款以贏得業(yè)務，這些款項被會計部分類為正常的傭金費用。朱莉最近質疑這些款項，因為這些是賄賂外國官員的費用。當朱莉與首席財務官討論這些情況時，他說這些款項不是非法的，是預計在這些國家內要發(fā)生的費用。當所有的員工被雇傭時，他們需要簽署公司的行為準則。此外，公司對所有員工提供年度道德培訓并且要求每名員工都是服務經營目標，遵守道德標準。公司為員工向管理層匯報發(fā)現的問題提供了一個匿名的舉報熱線，朱莉認為她工作的公司是一個有道德文化的組織司。確定薩班斯-奧克斯利法案406條款與黑澤爾頓制造公司案例有關的一個要求。a 該法案要求公司提供一個舉報熱線來舉報

31、道德問題。b 該法案要求職員參加維護道德的組織文化培訓。c該法案要求高級財務人員要遵循道德規(guī)范。d該法案禁止美國公司向外國政府官員行賄。 考點 第2節(jié)組織的職業(yè)道德考慮 解析 薩班斯-奧克斯利法案406條款，要求公司建立（或解釋他們?yōu)槭裁礇]有建立）高級財務人員職業(yè)道德守則。30. 題型：單選題焦點小組負責調研顧客需求，傾聽顧客意見，并將調查信息反饋至公司以作為公司滿足客戶需求的出發(fā)點。這一流程最終的目標是將客戶需求細化為技術方面的要求，以使新技術的應用受到客戶的喜愛。這種做法體現了價值工程的哪種實踐應用？a持續(xù)改善b質量功能配置（qfd）c因果分析d程序映射 考點 第3節(jié)定價 解析

32、根據定義，qfd是一種結構化的方法，其中客戶對于產品或服務需求，被轉化成為各個研發(fā)生產階段適當的技術要求。qfd過程通常被稱為“傾聽顧客的聲音?！?1. 題型：單選題colvern公司正在考慮用一種新的計算機輔助機床來替代現有過時型號的機器，相關信息如下：項目每年的稅后現金流量是：a $22,800。b$17,040。c$5,600。d$7,440。 考點 第2節(jié)現金流量折現分析 解析 每年投資的現金流量計算如下：每年的現金流量=（預計現金節(jié)省折舊改變量）×（1稅率）+折舊改變量折舊改變量=新的折舊費用舊的折舊費用=16,000美元1,600美元= 14,400美元每年的現

33、金流量=（28,400美元14,400美元）×（10.4）+14,400美元=14,000美元×0.6+ 14,400美元= 8,400美元+ 14,400美元22,800美元。32. 題型：單選題由于內部流程不充分或不合理、人員和系統(tǒng)問題而造成損失的風險通常被稱為：a災害風險b財務風險c經營風險d戰(zhàn)略風險 考點 待確定 解析 災害風險涉及到自然災害，如暴雨、洪水、颶風、暴風雪、地震以及火山等。財務風險是由 于債務及股本融資業(yè)務相關的決定所引起的，包括流動性（短期賬單支付）和償付能力（長 期賬單支付）。經營風險涉及到固定成本和可變成本在組織成本結構中的關系，也與內部流程失敗

34、、系統(tǒng)問題、人員問題、法律及合規(guī)問題等相關。 33. 題型：單選題馬科維茨公司預增加其壞賬準備，這種調整可能導致：a流動比率降低b酸性測試比率提高c營運資金增加d資產負債率下降 考點 第2節(jié)財務比率 解析 流動比率就是流動資產除以流動負債。增加壞賬準備賬戶金額，會影響流動資產中的應收賬款。因此，這種調整會降低流動比率。34. 題型：單選題德州公司正在考慮以下列的數量和折扣進行投資。哪個投資為德州公司提供最高的年收益?a270天的投資b365天的投資c90天的投資d180天的投資 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 每個投資的年收益率計算如下：年度收益率=（利息/可用基金）×(365 /期

35、間)90天的投資收益率=(0.05×80000美元）/（0.95×80000美元)×(365/90)=21.35%。180天的投資收益率=(0.06×75000美元)/(0.94×75000美元)×(365/180)= 12.94%。270天的投資收益率=(0.05×100000美元)/(0.95×100000美元)×(365/270)= 7.12%。365天的收益率投資= 10%。90天的投資收益率最高。35. 題型：單選題基利機器有限公司正實施成本預期為100,000,000美元的一項擴張計劃?；?/p>

36、照如下所示的目標資本結構來籌集資金?；胀ü晒蓶|上年凈利潤為184,000,000美元，其中75%是股息收益，公司的稅率為40%。附加數據:債務的稅前成本為11%。優(yōu)先股市場收益率為12%。留存收益稅后成本為16%?；募訖嗥骄Y本成本（wacc）是多少？a14%b12.22%c13%d13.54% 考點 第2節(jié)長期財務管理 解析 基利普通股股東上年凈利潤為184,000,000美元，其中75%是股息收益，公司的稅率為40%，這意味著25%的凈利潤可供投資?？晒┩顿Y的留存收益=0.25×184,000,000美元=46,000,000美元46,000,000美元的留存收益等于10

37、0,000,000美元投資所需資金的46%。因此，沒有必要發(fā)行普通股票。加權平均資本成本計算如下：加權平均資本成本=長期債務的權重×長期債務的稅后成本+優(yōu)先股的權重×優(yōu)先股成本+留存收益的權重×留存收益成本債務稅后成本=（1-稅率）×債務稅前成本 = (1 0.4)×0.11 = 6.6%加權平均資本成本=0.3×0.066+0.24×0.12+0.46×0.16=0.0198 + 0.0288 + 0.0736 = 12.22%。36. 題型：單選題蘭達爾是一家桌子生產公司，其生產桌面的成本結構如下：最近，蘭達爾

38、公司收到了向其供應桌面的布魯諾公司的報價。蘭達爾公司正在考慮從該公司購進桌面來代替公司內部自行生產。假設蘭達爾公司是滿負荷運行。如果蘭達爾擁有額外的生產能力可以用于生產椅子，則每個單位的成本為：利用上述數據，重新考慮蘭達爾公司收到向其供應桌面的公司報價，來代替蘭達爾公司內部自行生產。蘭達爾公司能夠接受布魯諾公司提出的最高價格是多少？a$68.00b$60.00c$67.00d$65.00 考點 第2節(jié)邊際分析 解析 如果每個單位的采購價格低于每個單位的制造成本，蘭達爾應該接受布魯諾公司的報價。每個單位的生產成本也是每個單位的機會成本，是由每個單位相關的可變成本、固定成本和失去機會的單位成本組成

39、的，本題沒有涉及固定成本 。每個單位的機會成本=放棄生產椅子失去的邊際貢獻=價格-單位可變成本=100美元-38美元（直接材料）-22美元（直接人工）-19.50美元（可變制造費用）-2.50美元（可變管理費用）18美元桌面的生產成本=可變成本 47美元（直接材料23美元+直接人工12美元+可變制造費用10美元+可變管理費用 2美元）+ 機會成本18美元=65美元/單位。37. 題型：單選題星光劇團分階段在俄亥俄州北部表演夏季音樂劇。下一個季節(jié)的初步計劃已經開始，星光劇團取得的估計數據如下。星光劇團在整個季節(jié)的共同固定經營費用（管理費用、設備成本和廣告費）為565,000美元，并按照30%的稅

40、率繳納所得稅。如果管理層期望mr. wonderfu對公司本年度整體營業(yè)利潤產生210,000美元的稅后邊際貢獻，則觀看表演總人數需為：a 31,000b25,000c25,833d20,800 考點 第1節(jié)本/量/利分析 解析 設x等于為實現稅后貢獻210,000美元觀看 mr. wonderful的需要總人數。（銷售價格-可變成本）× x 固定成本 ×（1稅率）= 210,000美元（18美元-3美元）× x 165,000美元 ×（10.3）=210,000美元（15美元× x165,000美元）× 0.7 =210,

41、000美元10.5美元× x115,500美元=210,000美元10.5美元× x=325,500美元x = 31,000為了獲得納稅后210,000美元的邊際貢獻需要觀眾總數為31,000。38. 題型：單選題日本出口商與意大利進口商之間進行的國際貿易中，意大利公司將請求 _而日本公司將出具一個 _。a匯票，提單b提單，信用證c遠期匯票，信用證d信用證，遠期匯票 考點 第6節(jié)國際金融 解析 信用證是由進口商所在的銀行發(fā)給出口商的票據，信用證表明在銀行收到適當的文件說明合同規(guī)定的交易已經完成時，銀行為進口商向出口商的支付提供擔保。遠期匯票是出口商履行合同后在指定日期收到的

42、支付票據。39. 題型：單選題snug-fit 公司是保齡球手套制造商，正在研究公司放寬信用政策的可行性。snug-fit 公司當前采用的是“貨到即收現”的政策。在新的信用政策下，公司的銷售額將增加$80,000，公司毛利率為40%，預計在增加的銷售額中壞賬率為6%。忽略資金成本，則在新信用政策下的稅前銷售利潤率為a34.0%b36.2%c40.0%d42.5% 考點 第4節(jié)營運資本管理 解析 snug-fit 公司增量銷售額的銷售凈利率為34.0%，計算如下：預計壞賬損失=$80,000*6%=$4,800；毛利潤=$80,000*4%=$3,200；銷售凈利率=($32,000 - $4,

43、800)/$80,000=34.0%。40. 題型：單選題席卡馬公司財務信息如下所示。該公司酸性測試（或速動）比率是多少？a1.97b5.63c2.13d1.56 考點 第2節(jié)財務比率 解析 速動比率=（現金+有價證券+應收賬款）/（應付賬款長期債務的到期部分）=（10,000美元+ 18,000美元+ 120,000美元）/（75,000美元+ 20,000美元）= 1.56。41. 題型：單選題cornwall 公司應收賬款凈額的年初、年末值分別為$68,000、$47,000，cornwall公司利潤表的摘要信息如下所示：則cornwall 公司應收賬款周轉天數為（以一年360 天計算）

44、a8 天b13 天c19 天d23 天 考點 第2節(jié)財務比率 解析 cornwall 公司應收賬款周轉天數為23 天，計算如下：應收賬款周轉天數=應收賬款平均額/（年賒銷額/360）=($68,000 + $47,000) /2/($900,000/360)=$57,500/$2,500=23 天42. 題型：單選題福奧格產品公司評估兩個相互排斥的項目，其中一個項目需要4,000,000美元的初始投資，另一個項目需要6,000,000美元初始投資。財務部門對每個項目進行了深入的分析，財務總監(jiān)表示對資本配給沒有影響。下列哪個陳述是正確的？i. 如果兩個項目的投資回收期都比公司的標準長，則兩個項目

45、都應該被拒絕。ii. 應選擇內部報酬率（irr）最高的項目（假設兩個項目的內部報酬率都超過最低資本回報率）。iii. 應選擇正的凈現值最高的項目。iv. 無論使用哪種評估方法，應選擇其初始投資最小的項目。aii，iii。bi，ii，iv。ci，iii。di，ii， iii。 考點 第3節(jié)回收期和折現回收期 解析 應選擇正的凈現值最高的項目。此外，投資回收期比公司標準長的任何項目都應被拒絕。最高的內部報酬率并不意味著其產生的凈現值最高。43. 題型：單選題lunar公司正在考慮以$500,000采購機器，該機器預計使用5年。使用以下信息進行財務分析：在稅務報告中，設備在5年內按直線法折

46、舊，lunar公司的有效所得稅稅率為40%。假設lunar公司在其他業(yè)務線會獲得大量的應稅收入，折現率為20%， 則該項目的凈現值為：a$(282,470)b$(103,070)c$(14,010)d$16,530 考點 待確定 解析 lunar公司項目的凈現值為$16,600，計算如下： 44. 題型：單選題為免受小麥價格波動影響而購買的小麥期貨合約應被分類為a公允價值對沖b現金流對沖c外匯對沖d掉期 考點 第1節(jié)風險與回報 解析 期貨合約是以規(guī)定的價格、規(guī)定的未來日期完成貨物交割。如果預期小麥價格上漲，則合約將保護未來現金流。45. 題型：單選題股票分割與現金股利之間的主要區(qū)別是什么？a股

47、票分割通常按季度發(fā)放；現金股利每年一次b現金股利通常按季度發(fā)放；股票分割每年一次c現金股利不產生任何應稅收益或損失；股票分割是征稅的d股票分割不產生任何應稅收益或損失；現金股利是征稅的 考點 第2節(jié)長期財務管理 解析 現金股利的支付形式是現金?，F金股利需要納稅，股票分割不導致任何應稅收益或損失。 46. 題型：單選題雖然傳統(tǒng)的回收期法有很多缺點，但是該方法仍為投資評價的常用方法，因 為該方法在某種程度上：a揭示了項目風險b忽視了貨幣的時間價值c關注收益而非現金流d提供了投資項目整個生命周期內績效的信息 考點 待確定 解析 回收期法在某種程度上揭示了項目風險一回收期越長，項目風險越高。其他選項或

48、是不正確，或是回收期的缺點。 47. 題型：單選題maxgo公司正在考慮替換現有的計算機系統(tǒng)。maxgo新系統(tǒng)的安裝和運行將花費60,000美元，預期使用壽命為四年，預計凈殘值為12,000美元。該系統(tǒng)采用直線法進行折舊用于編制財務報表目的，采用加速折舊法用于稅務申報計算。假設壽命為四年的新計算機用于稅務申報的折舊率分別為25%，40%，20%，15%。以編制財務報表和以所得稅申報為目的，maxgo當前計算機系統(tǒng)折舊都已提足。它仍可再使用四年，但其不像新計算機系統(tǒng)一樣高效。舊系統(tǒng)當前的預計殘值為8,000美元，四年后的預計殘值為1,000美元。據估計，新系統(tǒng)每年可節(jié)省15000美元的運營成本。

49、同時，由于新軟件的功能，如果采購新系統(tǒng)，營運資本可降低3,000美元。maxgo預計未來四年的所得稅稅率為30%。假設公司購進新的系統(tǒng)，確定使用新系統(tǒng)第四年（最后一年）的預期凈現金流量。a20,900美元。b21,600美元。c18,600美元。d17,900美元。 考點 第1節(jié)資本預算過程 解析 第四年的凈現金流量，通過該項目的稅后凈利潤加上第四年該系統(tǒng)的折舊計算（新系統(tǒng)調整的稅后殘值減去放棄舊系統(tǒng)和營運資本需求增加的殘值）。稅后凈利潤=稅前利潤-所得稅= 6,000美元-1,800美元4,200美元這里，稅前利潤=每年節(jié)省的營運成本-折舊=15,000美元- 9,000美元6,000美元折

50、舊= 0.15×60,000美元= 9,000美元 macrs=9,000美元所得稅= 0.30×6,000美元1,800美元凈殘值=新系統(tǒng)的殘值-舊系統(tǒng)放棄的殘值= 12,000美元-1,000美元11,000美元關于凈殘值的稅收為3,300美元的流出0.30×11,000美元（新系統(tǒng)第四年末的的賬面價值為零）營運資本的增加（相反）是3,000美元的流出。因此，第四年的凈現金流量=稅后凈利潤+折舊+凈殘值-殘值稅收-增加的營運資本= 4,200美元+ 9,000美元+ 11,000美元-3,300美元-3,000美元17,900美元。請注意，折舊被加進來是因為它不是現金流，凈營運資金的變化被考慮是假設它是預算最后一年末發(fā)生。48. 題型：單選題skytop公司用現金流折現法（dcf）來分析資本投資項目。新設備將花費250000美元。25000美元安裝和運輸成本將資本化。將采用五年折舊表（20%，32%，19%，14.5%，