CMA美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫(kù)100題含答案（測(cè)考594版）

1、cma美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試cma中文part2第1到6章題庫(kù)100題含答案1. 題型：?jiǎn)芜x題四個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)如下。哪家公司的杠桿最高？apanebwarwickccooperdsterling 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 杠桿是指通過(guò)使用非普通股權(quán)益來(lái)提高普通股權(quán)益的收益，杠桿最高的公司，應(yīng)是普通股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中所占百分比最低的公司。本例中，斯特林（sterling）公司是普通股權(quán)在資本結(jié)構(gòu)中所占百分比最低的公司。2. 題型：?jiǎn)芜x題公司擁有500,000美元的流動(dòng)資產(chǎn)和1,500,000美元的固定資產(chǎn)，它的實(shí)收資本為100,000美元，留存收益為1,500,000美元的。它的資產(chǎn)負(fù)債率是

2、多少？a0.27b0.15c0.2d5 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 資產(chǎn)負(fù)債率等于負(fù)債總額除以資產(chǎn)總額。公司資產(chǎn)總額為2,000,000美元（1,500,000美元固定資產(chǎn)+流動(dòng)資產(chǎn)500,000美元），債務(wù)總額等于資產(chǎn)總額減去權(quán)益，即400,000美元（2,000,000美元- 1,600,000美元）。因此，它的資產(chǎn)負(fù)債率是0.2（400,000美元/ 2,000,000美元）。 3. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪一項(xiàng)與生產(chǎn)設(shè)備更新決策的相關(guān)程度最高？a 舊設(shè)備的處理價(jià)格。b初始投資減去舊設(shè)備折舊。c一次性沖銷處理舊設(shè)備的金額。d處理舊設(shè)備的收益和損失。 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過(guò)程 解析 相

3、關(guān)成本和收入包括決策產(chǎn)生的現(xiàn)金流，處理舊設(shè)備的現(xiàn)金流入，可以減少設(shè)備更新的初始投資 。4. 題型：?jiǎn)芜x題marge halifax 是strickland construction 公司的首席財(cái)務(wù)官，已跟蹤公司最為接近的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多年。halifax 注意到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在利用新技術(shù)在市場(chǎng)上推出新產(chǎn)品的速度快于strickland 公司。為了找出原因，halifax 審查了兩家公司的如下數(shù)據(jù)：基于以上信息，下列哪項(xiàng)是halifax 可以用來(lái)改進(jìn)strickland 公司彈性的最好的初始策略？a尋找削減成本措施以提高strickland 公司的盈利能力b研究提高資產(chǎn)使用效率及周轉(zhuǎn)次數(shù)的方法，以提高流動(dòng)性

4、c尋找外部融資的額外來(lái)源，以引入新產(chǎn)品d增加strickland 公司的短期證券投資，以提高流動(dòng)性 考點(diǎn) 第1節(jié)基本財(cái)務(wù)報(bào)表分析 解析 正如數(shù)據(jù)所示，strickland 公司的競(jìng)爭(zhēng)者具有更高的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)及更高的債務(wù)權(quán)益比率。兩項(xiàng)指標(biāo)表明競(jìng)爭(zhēng)者比strickland 公司更加充分的運(yùn)用了外部融資。因而，strickland 公司應(yīng)當(dāng)考慮增加外部借款來(lái)改善彈性，為研發(fā)提供資金。5. 題型：?jiǎn)芜x題boyd公司的部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下所示：boyd公司該年的凈利潤(rùn)為$96,000，則boyd公司年末的流動(dòng)比率為a1.55b1.71c2.71d2.97 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 boyd 公司年末的流動(dòng)

5、比率為2.97，計(jì)算如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債= ($62,000 + $47,000 + $35,000 + $138,000) / ($84,000 + $11,000)=2.976. 題型：?jiǎn)芜x題梅森公司正在考慮四種可供選擇的方案，所需的投資支出以及預(yù)計(jì)的投資回報(bào)率如下所示投資資金將通過(guò)40%的債券和60%的普通股融資獲得，內(nèi)部產(chǎn)生再投資的資金總額為1,000,000美元。如果資本成本是11%，公司嚴(yán)格遵循剩余股息政策，公司支付的股息數(shù)量是多少？a$328,000b$120,000c$650,000d$430,000 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 采用剩余股息政策的公司會(huì)先使用公司

6、的利潤(rùn)進(jìn)行再投資，其它余額將用于支付股息。鑒于資本成本是11%，梅森將投資三個(gè)內(nèi)部收益率大于11%項(xiàng)目，投資總額為1,120,000美元（200,000美元的a項(xiàng)目、350,000美元的b項(xiàng)目和570,000美元的c項(xiàng)目）。給出60%的股權(quán)資本結(jié)構(gòu)，投資額的60%可以從1,000,000美元的收入中獲得，即需要 0.6 ×1,120,000美元=672,000美元剩余的328,000美元（1,000,000美元-672,000美元）將用于分紅。7. 題型：?jiǎn)芜x題阿斯彭公司計(jì)劃銷售12,000個(gè)單位的xt產(chǎn)品和8,000個(gè)單位的rp產(chǎn)品。阿斯彭公司擁有12,000個(gè)生產(chǎn)性機(jī)器小時(shí)的產(chǎn)能

7、，每個(gè)產(chǎn)品的單位成本結(jié)構(gòu)和所需機(jī)器小時(shí)如下。阿斯彭公司可以以60美元的價(jià)格采購(gòu)了12,000個(gè)單位的xt，以45美元的價(jià)格采購(gòu)了8,000個(gè)單位的rp ?；谝陨闲畔?，應(yīng)該向阿斯彭公司的管理層推薦以下哪一個(gè)行動(dòng)方案？axt和rp都采購(gòu)bxt和rp都生產(chǎn)c內(nèi)部產(chǎn)生xt，采購(gòu)rpd內(nèi)部產(chǎn)生rp，采購(gòu)xt 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 阿斯彭公司的目標(biāo)是最小化成本，內(nèi)部生產(chǎn)xt和外部采購(gòu)rp將產(chǎn)生最低的成本。方案：內(nèi)部生產(chǎn)xt和外部采購(gòu)rp。這個(gè)方案的成本為1,020,000美元，由如下的xt和rp的成本組成：內(nèi)部生產(chǎn)xt的成本 =（材料+直接人工+可變制造費(fèi)用）×單位數(shù) =（37元+ 12

8、元+ 6美元）×12,000=55美元×12,000660,000美元采購(gòu)rp的成本=采購(gòu)成本×單位數(shù)=45美元×8,000360,000美元該方案xt和rp的成本總額= 660,000美元+ 360,000美元1,020,000美元方案：內(nèi)部生產(chǎn)rp和外部采購(gòu)xt。這個(gè)方案的成本為1,040,000美元，計(jì)算如下：內(nèi)部生產(chǎn)rp的成本 =（材料+直接人工+可變費(fèi)用）×單位數(shù) =（24元+ 13元+ 3美元）×8,000=40美元×8,000320,000美元采購(gòu)xt的成本=采購(gòu)成本×單位數(shù)=60美元×12

9、,000720,000美元該方案xt和rp的成本總額= 320,000美元+ 720,000美元1,040,000美元方案：xt和rp都采購(gòu)。該方案的成本為1,080,000美元，計(jì)算如下：采購(gòu)rp的成本=采購(gòu)成本×單位數(shù)=45美元×8,000360,000美元采購(gòu)xt的成本=采購(gòu)成本×單位數(shù)=60美元×12,000720,000美元該方案xt和rp的成本總額= 360,000美元+ 720,000美元1,080,000美元方案：xt和rp都生產(chǎn)。該方案不可行的。生產(chǎn)xt將使用12,000個(gè)小時(shí)的生產(chǎn)能力（12,000個(gè)單位，每個(gè)單位1小時(shí)）。8. 題型

10、：?jiǎn)芜x題某制造企業(yè)利潤(rùn)表顯示銷售額為50,000,000美元，產(chǎn)品制造成本是25,000,000美元。如果期初和期末完工產(chǎn)品的存貨分別為3,000,000美元和4,000,000美元，下列哪項(xiàng)陳述是正確的？a毛利潤(rùn)是26,000,000美元b毛利潤(rùn)是25,000,000美元c邊際貢獻(xiàn)是25,000,000美元d毛利潤(rùn)是24,000,000美元 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 毛利潤(rùn)是銷售額減去產(chǎn)品銷售成本。商品銷售成本=期初完工產(chǎn)品存貨成本+產(chǎn)品制造費(fèi)用-期末完工產(chǎn)品存貨成本，即（3000,000美元+ 25,000,000美元-4,000,000美元) = 24,000,000美元。因此，毛利潤(rùn)

11、 = 50,000,000美元-24,000,000美元 = 26,000,000美元 9. 題型：?jiǎn)芜x題將相關(guān)成本和收益與無(wú)關(guān)數(shù)據(jù)內(nèi)容區(qū)分開(kāi)來(lái)的兩種標(biāo)準(zhǔn)為相關(guān)成本：a定性和定量決策結(jié)果b有歷史基礎(chǔ)并且可以反映其保守性c與未來(lái)活動(dòng)關(guān)系密切并且隨方案不同而變化d有流水線式的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)以及增量利得 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況選擇方案時(shí)，只有相關(guān)成本和潛在相關(guān)受益應(yīng)被考慮。將相關(guān)成本和收益與無(wú)關(guān)數(shù)據(jù)內(nèi)容區(qū)分開(kāi)來(lái)的兩種標(biāo)準(zhǔn)為相關(guān)成本與未來(lái)活動(dòng)關(guān)系密切并且隨方案不同而變化10. 題型：?jiǎn)芜x題克勞福特工業(yè)公司的日常銷售額與成本數(shù)據(jù)如下所示。則第23個(gè)單位產(chǎn)品的邊際成本為：a$57.83b$40

12、.00c$30.00d$50.00 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 邊際成本是增加一單位產(chǎn)量而產(chǎn)生的成本，通過(guò)兩個(gè)產(chǎn)量水平成本的變化計(jì)算?？藙诟Ｌ氐?3個(gè)單位產(chǎn)品邊際成本計(jì)算如下：第23個(gè)單位產(chǎn)品邊際成本=第22個(gè)與第23個(gè)單位產(chǎn)品成本變化=1,330美元-1,290美元=40美元。11. 題型：?jiǎn)芜x題某公司的資產(chǎn)總額為3,000,000美元，權(quán)益總額為2,000,000美元。如果流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的50%，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的30%，那么企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金是多少？a$500,000b$4,000,000c$1,800,000d$1,200,000 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)

13、債=1,500,000美元300,000美元= 1,200,000美元。12. 題型：?jiǎn)芜x題威廉姆斯公司收集以下數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算其整體資本的成本?；谝韵聝?nèi)容，公司可以出售無(wú)限量的證券。威廉姆斯可以通過(guò)發(fā)行面值為1000美元，年利息率為8%的20年期債券籌集資金。債券發(fā)行費(fèi)用為每張債券30美元，每張債券發(fā)行溢價(jià)是30美元，稅后成本為4.8。威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售股息率為8的優(yōu)先股，發(fā)行優(yōu)先股的成本預(yù)計(jì)為每股5美元。威廉姆斯普通股售價(jià)為每股100美元，該公司預(yù)計(jì)將在明年支付每股7美元的現(xiàn)金股息，股息預(yù)計(jì)將保持不變。該股票每股要低估3美元，預(yù)計(jì)發(fā)行成本為每股5美元。威廉姆斯預(yù)計(jì)來(lái)年可用的

14、留存收益為10萬(wàn)美元，一旦這些留存收益用盡，該公司將發(fā)行新股作為普通股股權(quán)的融資形式。威廉姆斯傾向于如下的資本結(jié)構(gòu)。威廉姆斯公司普通股的資金成本是：a7.4%b7%c8.1%d7.6% 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)固定股息增長(zhǎng)模型（戈登模型），普通股成本（ke）等于下期支付的股息除以它的凈價(jià)格（價(jià)格減去折扣和發(fā)行成本）加上固定股息增長(zhǎng)率，即：ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。13. 題型：?jiǎn)芜x題一年期總額為$100,000 的貸款，若其票面利率為7%，補(bǔ)償性余額為貸款額的20%，則該貸款的有效年利率為a7.0%b8.4%c8.75%d13.

15、0% 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析  該貸款的有效年利率為8.75%，計(jì)算如下：有效年利率=($100,000*0.07)/$100,000 ($100,000 * 0.20)=$7,000/$80,000=8.75%14. 題型：?jiǎn)芜x題在管理決策過(guò)程中，選擇將資源用于一種用途而放棄其它用途犧牲的收益稱為：a機(jī)會(huì)成本b差量成本c沉沒(méi)成本d相關(guān)成本 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 在管理決策過(guò)程中，選擇將資源用于一種用途而放棄其它用途犧牲的收益，這種成本被稱為機(jī)會(huì)成本。15. 題型：?jiǎn)芜x題xyz公司生產(chǎn)電鋸，產(chǎn)品單價(jià)是70美元。下表顯示了xyz產(chǎn)量達(dá)到7個(gè)單位產(chǎn)品時(shí)的生產(chǎn)成本總額，生產(chǎn)7個(gè)單

16、位產(chǎn)品的平均成本是多少？a$60.83b$80.00c$63.57d$44.50 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 平均成本等于總成本除以生產(chǎn)單位數(shù)量：445美元÷7個(gè)單位=63.57美元。16. 題型：?jiǎn)芜x題加蘭公司年度利潤(rùn)表如下所示。該公司平均存貨周轉(zhuǎn)率是：a4.01b3.82c6.84d6.52 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 年度庫(kù)存周轉(zhuǎn)率的計(jì)算如下：存貨周轉(zhuǎn)率 = 年度產(chǎn)品銷售成本 / 年度平均存貨余額年度平均存貨余額 =（期初余額+期末余額）/ 2 =（125,000美元+ 138,000美元）/ 2 = 263,000美元 / 2 = 131,500美元 年度存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為 52

17、7,000美元 / 131,500美元 = 4.01次。17. 題型：?jiǎn)芜x題佩吉蒙·納翰是一名財(cái)務(wù)總管，收集到如下有關(guān)蘭帕松公司的信息：本年度銷售總額為85,900美元，其中62,400美元是信用銷售，商品銷售成本（cogs）是24,500美元。本年度蘭帕松公司的存貨周轉(zhuǎn)率為：a8.2次b3.2次c8.9次d3.5次 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 庫(kù)存周轉(zhuǎn)率計(jì)算如下：存貨周轉(zhuǎn)率 = 年度產(chǎn)品銷售成本 / 平均存貨余額平均存貨余額 =（期初余額 + 期末余額）/ 2 = （6,400美元 + 7,600美元）/ 2 = 14,000美元 / 2 = 7,000美元存貨周轉(zhuǎn)率 = 24,5

18、00美元 / 7,000美元 = 3.5 次 / 年。18. 題型：?jiǎn)芜x題德克斯特產(chǎn)品公司在每個(gè)月的十五號(hào)和三十號(hào)都從它的主要供應(yīng)商接收價(jià)值25,000美元的貨物，該貨物銷售條款是1 / 15，n/45，公司在到期日支付相應(yīng)的貨款并享受上述的折扣。當(dāng)?shù)氐囊患毅y行以10%的利率提供給德克斯特貸款，如果德克斯特利用銀行的資金支付貨款并享受折扣，該公司每年的凈儲(chǔ)蓄額是多少？a$1,118b$525c$1,575d$2,250 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 每年凈儲(chǔ)蓄額等于享受折扣的金額減去支付給銀行的貸款利息。享受折扣=0.01×25,000美元×2次×12個(gè)月=6,

19、000美元所需銀行貸款=25,000美元×（10.01）=24,750美元銀行貸款利息=24,750美元×0.10×（30 / 365）×24（筆貸款）= 4,882美元，因?yàn)槊總€(gè)貸款期包括15天優(yōu)惠期至第45天到期日之間的30天。凈儲(chǔ)蓄額= 6,000美元4,882美元=1,118美元。19. 題型：?jiǎn)芜x題以下所有的交易都可以歸類為資產(chǎn)剝離，除了出售：a公司的一個(gè)營(yíng)運(yùn)部門(mén)給另一家公司以換取現(xiàn)金和優(yōu)先股b公司正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的庫(kù)存c子公司的資產(chǎn)獲取現(xiàn)金，買(mǎi)家同時(shí)承擔(dān)相關(guān)的責(zé)任d公司的一個(gè)營(yíng)運(yùn)部門(mén)給進(jìn)行杠桿收購(gòu)的管理群體 考點(diǎn) 第5節(jié)公司重組 解析 資產(chǎn)剝離

20、是出售公司全部或部分內(nèi)容，不同于正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的產(chǎn)品銷售。 20. 題型：?jiǎn)芜x題朗氏國(guó)民銀行向商業(yè)客戶提供一年期貸款，這是一種名義利率為12%的折扣票據(jù)。該票據(jù)實(shí)際利率是多少？a13.64%b13.2%c12%d10.71% 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 實(shí)際年利率=利息/可用資金可用資金=1-折扣率=1-0.12=0.88實(shí)際年利率=0.12/0.88=13.64%21. 題型：?jiǎn)芜x題在浮動(dòng)匯率制下，下列哪項(xiàng)將會(huì)導(dǎo)致瑞士法郎貶值？a美國(guó)的通貨膨脹相對(duì)于瑞士的通貨膨脹下降b美國(guó)的收入水平相對(duì)于瑞士的收入水平提高c瑞士利率相對(duì)于美國(guó)利率提高d瑞士對(duì)美國(guó)的資本流出下降 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析

21、 如果美國(guó)的通貨膨脹率相對(duì)于瑞士的通貨膨脹率下降，則瑞士法郎貶值，美元將能兌換更多的瑞士法郎。22. 題型：?jiǎn)芜x題多幀公司銷售的兩種產(chǎn)品的收入和成本預(yù)算如下。單位銷售預(yù)算等于當(dāng)前單位需求，且本年度固定制造費(fèi)用總額預(yù)計(jì)為975000美元。假設(shè)公司計(jì)劃持有同樣的組合比例。在數(shù)值計(jì)算中,多幀公司保留到整數(shù)。塑料框架的直接人工成本是2美元，要達(dá)到盈虧平衡，需銷售的單位總數(shù)為：a156000個(gè)單位b144444個(gè)單位c325000個(gè)單位d154028個(gè)單位 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 盈虧平衡點(diǎn)的單位總數(shù)通過(guò)975000美元的固定成本除以6.75美元的加權(quán)平均單位邊際貢獻(xiàn)得出。盈虧平衡銷售量= 9

22、75000美元/ 6.75美元= 144444.44，約等于144444個(gè)單位。加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)是每個(gè)產(chǎn)品加權(quán)邊際貢獻(xiàn)的總和（單位邊際貢獻(xiàn)×相應(yīng)的權(quán)數(shù)）。每個(gè)產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)等于單位價(jià)格減去單位變動(dòng)成本（直接材料和直接人工）。邊際貢獻(xiàn)（塑料框架）=10美元2美元2美元6美元邊際貢獻(xiàn)（鏡框）=15美元3美元5美元7美元每種產(chǎn)品的相應(yīng)權(quán)重是以產(chǎn)品的單位數(shù)除以所有產(chǎn)品單位的總數(shù)計(jì)算得出。相應(yīng)的權(quán)數(shù)（塑料框架）= 100000個(gè)塑料框架/（100000 個(gè)塑料框架+ 300000個(gè)玻璃框架）= 25%相應(yīng)的權(quán)數(shù)（鏡框）= 300000個(gè)玻璃框架/（100000個(gè)塑料框架+300000個(gè)玻璃

23、框架）= 75%加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)=6美元×25%+7美元×75%= 1.50美元+ 5.25美元6.75美元。23. 題型：?jiǎn)芜x題raymund 公司當(dāng)前正向mall-store 購(gòu)物中心銷售其唯一的產(chǎn)品。raymund 公司接到了另外一個(gè)買(mǎi)家的2,000 單位一次性訂單。特殊訂單項(xiàng)目的銷售不需要額外的銷售努力。raymund 公司的生產(chǎn)能力為7,000 單位。raymund 公司的有效所得稅稅率為40%。在考慮該一次性訂單之前，raymund 公司的利潤(rùn)表如下所示：在特殊訂單的議價(jià)中，raymund 公司每單位的最低售價(jià)應(yīng)為a$10b$13c$17d$18 考點(diǎn) 第2節(jié)邊

24、際分析 解析 因?yàn)閞aymund 公司有閑置產(chǎn)能，公司僅需覆蓋其每單位的增量變動(dòng)成本即可，為$10 ($50,000 / 5,000)，所以每單位$10 是獲得新客戶的最低售價(jià)。24. 題型：?jiǎn)芜x題伯克公司與銀行簽署了一個(gè)循環(huán)信貸的協(xié)議，銀行承諾伯克最高可以獲得5,000,000美元的借款，該款項(xiàng)的年利率為9%，按月支付利息。此外，伯克必須承諾支付信用額度內(nèi)未使用金額每月0.25%的費(fèi)用。伯克預(yù)計(jì)4月1日將有2,000,000美元的現(xiàn)金余額，不需使用信用借款，4月份有2,000,000美元的凈現(xiàn)金流入，5月份有7,000,000美元的凈現(xiàn)金流出，6月份有4,000,000美元的凈現(xiàn)金流入。如果

25、凈現(xiàn)金流在每月月底進(jìn)行計(jì)算，第二季度伯克付給銀行的與循環(huán)信貸協(xié)議有關(guān)的金額是多少？a$47,700b$52,500c$62,500d$60,200 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 伯克第二季度支付的金額由9%的借款利息加上未使用部分0.25%的承諾費(fèi)?，F(xiàn)金余額（4月1日）=2,000,000美元現(xiàn)金流入（4月份）=2,000,000美元現(xiàn)金余額（4月30日）= 2,000,000美元+ 2,000,000美元= 4,000,000美元，所以4月份沒(méi)有借款?，F(xiàn)金流出（5月份）=7,000,000美元現(xiàn)金余額（5月31日）= 4,000,000美元-7,000,000美元=-3,000,000美元

26、，所以伯克在5月31日為6月份借入3,000,000美元?，F(xiàn)金流入（6月份）=4,000,000美元現(xiàn)金余額（6月30日）=-3,000,000美元+ 4,000,000美元= 1,000,000美元，所以伯克可以償還6月份3,000,000美元的借款，季度末有0美元的借款余額。該季度支付的利息=4月份的利息+5月份的利息+6月份的利息= 0美元+ 0美元+3,000,000美元×9%×（1/12）=22,500美元本季度未使用部分的承諾費(fèi)是30,000美元，計(jì)算公式為：4月份的承諾費(fèi)=5,000,000美元×0.0025=12,500美元5月份的承諾費(fèi)=5,00

27、0,000美元×0.0025=12,500美元6月份的承諾費(fèi)=（5,000,000美元-3,000,000美元）×0.0025=5,000美元本季度的承諾費(fèi)=12,500元+ 12,500元+ 5,000元=30,000美元第二季度應(yīng)支付銀行的金額=22,500美元+ 30,000美元=52,500美元25. 題型：?jiǎn)芜x題對(duì)制藥公司來(lái)說(shuō)，可以選擇下列可行的短期融資 ，除了：a發(fā)行優(yōu)先股b交易信用c銀行承兌匯票d商業(yè)票據(jù) 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)定義，短期融資指的是一年或不足一年到期的債務(wù)工具。股票是一種權(quán)益性長(zhǎng)期融資工具 。 26. 題型：?jiǎn)芜x題增加的新產(chǎn)品的預(yù)

28、計(jì)利益未達(dá)到第一季度計(jì)劃要求，評(píng)估結(jié)果是有益的，因?yàn)椋篴可以增加交流組織愿景的機(jī)會(huì)b短期應(yīng)急之計(jì)可用于提高勞動(dòng)生產(chǎn)率并改進(jìn)收益c可指出業(yè)績(jī)不足之處并加以修正d修正長(zhǎng)短期的目標(biāo)并使其更加切合實(shí)際 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 評(píng)估決策結(jié)果可以確保所采取的行動(dòng)如期發(fā)展。預(yù)期與實(shí)際結(jié)果差異、恰當(dāng)（或錯(cuò)誤）的相關(guān)成本及相關(guān)收益的分類能夠得以確定，不良業(yè)績(jī)可以采取行動(dòng)加以改進(jìn)，從而改善了效率、效力和收益性。27. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)不是回收法的缺點(diǎn)？a它忽略了貨幣的時(shí)間價(jià)值。b它不考慮超出回收期的現(xiàn)金流。c它不表示項(xiàng)目的流動(dòng)性。d它鼓勵(lì)使用短期投資回收期。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 它不表示

29、項(xiàng)目的流動(dòng)性。資本預(yù)算中的回收期法，確定資本預(yù)算項(xiàng)目中收回初始投資凈額所需要的年數(shù)。它關(guān)注初始投資被收回的速度（流動(dòng)性）。投資回收期法關(guān)注短期情況，忽視了貨幣時(shí)間價(jià)值和項(xiàng)目的生命周期。28. 題型：?jiǎn)芜x題某公司被給定的付款條件為3/10、n/90，以一年360 天計(jì)算，且不考慮復(fù)利效應(yīng)，則放棄該現(xiàn)金折扣的有效年利率成本為a12.0%b12.4%c13.5%d13.9% 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理,第6節(jié)國(guó)際金融 解析 有效年利率成本為13.9%，計(jì)算如下：有效利率成本=3%/(1-3%)*(360/80)=13.9%29. 題型：?jiǎn)芜x題朱莉是跨國(guó)電信企業(yè)黑澤爾頓制造公司的高級(jí)管理會(huì)計(jì)師。為了拓展

30、海外業(yè)務(wù)，公司鼓勵(lì)高級(jí)管理人員向外國(guó)官員支付錢(qián)款以贏得業(yè)務(wù)，這些款項(xiàng)被會(huì)計(jì)部分類為正常的傭金費(fèi)用。朱莉最近質(zhì)疑這些款項(xiàng)，因?yàn)檫@些是賄賂外國(guó)官員的費(fèi)用。當(dāng)朱莉與首席財(cái)務(wù)官討論這些情況時(shí)，他說(shuō)這些款項(xiàng)不是非法的，是預(yù)計(jì)在這些國(guó)家內(nèi)要發(fā)生的費(fèi)用。當(dāng)所有的員工被雇傭時(shí)，他們需要簽署公司的行為準(zhǔn)則。此外，公司對(duì)所有員工提供年度道德培訓(xùn)并且要求每名員工都是服務(wù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，遵守道德標(biāo)準(zhǔn)。公司為員工向管理層匯報(bào)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提供了一個(gè)匿名的舉報(bào)熱線，朱莉認(rèn)為她工作的公司是一個(gè)有道德文化的組織司。確定薩班斯-奧克斯利法案406條款與黑澤爾頓制造公司案例有關(guān)的一個(gè)要求。a 該法案要求公司提供一個(gè)舉報(bào)熱線來(lái)舉報(bào)

31、道德問(wèn)題。b 該法案要求職員參加維護(hù)道德的組織文化培訓(xùn)。c該法案要求高級(jí)財(cái)務(wù)人員要遵循道德規(guī)范。d該法案禁止美國(guó)公司向外國(guó)政府官員行賄。 考點(diǎn) 第2節(jié)組織的職業(yè)道德考慮 解析 薩班斯-奧克斯利法案406條款，要求公司建立（或解釋他們?yōu)槭裁礇](méi)有建立）高級(jí)財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德守則。30. 題型：?jiǎn)芜x題焦點(diǎn)小組負(fù)責(zé)調(diào)研顧客需求，傾聽(tīng)顧客意見(jiàn)，并將調(diào)查信息反饋至公司以作為公司滿足客戶需求的出發(fā)點(diǎn)。這一流程最終的目標(biāo)是將客戶需求細(xì)化為技術(shù)方面的要求，以使新技術(shù)的應(yīng)用受到客戶的喜愛(ài)。這種做法體現(xiàn)了價(jià)值工程的哪種實(shí)踐應(yīng)用？a持續(xù)改善b質(zhì)量功能配置（qfd）c因果分析d程序映射 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析

32、根據(jù)定義，qfd是一種結(jié)構(gòu)化的方法，其中客戶對(duì)于產(chǎn)品或服務(wù)需求，被轉(zhuǎn)化成為各個(gè)研發(fā)生產(chǎn)階段適當(dāng)?shù)募夹g(shù)要求。qfd過(guò)程通常被稱為“傾聽(tīng)顧客的聲音?！?1. 題型：?jiǎn)芜x題colvern公司正在考慮用一種新的計(jì)算機(jī)輔助機(jī)床來(lái)替代現(xiàn)有過(guò)時(shí)型號(hào)的機(jī)器，相關(guān)信息如下：項(xiàng)目每年的稅后現(xiàn)金流量是：a $22,800。b$17,040。c$5,600。d$7,440。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 每年投資的現(xiàn)金流量計(jì)算如下：每年的現(xiàn)金流量=（預(yù)計(jì)現(xiàn)金節(jié)省折舊改變量）×（1稅率）+折舊改變量折舊改變量=新的折舊費(fèi)用舊的折舊費(fèi)用=16,000美元1,600美元= 14,400美元每年的現(xiàn)

33、金流量=（28,400美元14,400美元）×（10.4）+14,400美元=14,000美元×0.6+ 14,400美元= 8,400美元+ 14,400美元22,800美元。32. 題型：?jiǎn)芜x題由于內(nèi)部流程不充分或不合理、人員和系統(tǒng)問(wèn)題而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為：a災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)b財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)c經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)d戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) 考點(diǎn) 待確定 解析 災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)涉及到自然災(zāi)害，如暴雨、洪水、颶風(fēng)、暴風(fēng)雪、地震以及火山等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由 于債務(wù)及股本融資業(yè)務(wù)相關(guān)的決定所引起的，包括流動(dòng)性（短期賬單支付）和償付能力（長(zhǎng) 期賬單支付）。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)涉及到固定成本和可變成本在組織成本結(jié)構(gòu)中的關(guān)系，也與內(nèi)部流程失敗

34、、系統(tǒng)問(wèn)題、人員問(wèn)題、法律及合規(guī)問(wèn)題等相關(guān)。 33. 題型：?jiǎn)芜x題馬科維茨公司預(yù)增加其壞賬準(zhǔn)備，這種調(diào)整可能導(dǎo)致：a流動(dòng)比率降低b酸性測(cè)試比率提高c營(yíng)運(yùn)資金增加d資產(chǎn)負(fù)債率下降 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 流動(dòng)比率就是流動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債。增加壞賬準(zhǔn)備賬戶金額，會(huì)影響流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款。因此，這種調(diào)整會(huì)降低流動(dòng)比率。34. 題型：?jiǎn)芜x題德州公司正在考慮以下列的數(shù)量和折扣進(jìn)行投資。哪個(gè)投資為德州公司提供最高的年收益?a270天的投資b365天的投資c90天的投資d180天的投資 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 每個(gè)投資的年收益率計(jì)算如下：年度收益率=（利息/可用基金）×(365 /期

35、間)90天的投資收益率=(0.05×80000美元）/（0.95×80000美元)×(365/90)=21.35%。180天的投資收益率=(0.06×75000美元)/(0.94×75000美元)×(365/180)= 12.94%。270天的投資收益率=(0.05×100000美元)/(0.95×100000美元)×(365/270)= 7.12%。365天的收益率投資= 10%。90天的投資收益率最高。35. 題型：?jiǎn)芜x題基利機(jī)器有限公司正實(shí)施成本預(yù)期為100,000,000美元的一項(xiàng)擴(kuò)張計(jì)劃。基利按

36、照如下所示的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)來(lái)籌集資金。基利普通股股東上年凈利潤(rùn)為184,000,000美元，其中75%是股息收益，公司的稅率為40%。附加數(shù)據(jù):債務(wù)的稅前成本為11%。優(yōu)先股市場(chǎng)收益率為12%。留存收益稅后成本為16%。基利的加權(quán)平均資本成本（wacc）是多少？a14%b12.22%c13%d13.54% 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 基利普通股股東上年凈利潤(rùn)為184,000,000美元，其中75%是股息收益，公司的稅率為40%，這意味著25%的凈利潤(rùn)可供投資?？晒┩顿Y的留存收益=0.25×184,000,000美元=46,000,000美元46,000,000美元的留存收益等于10

37、0,000,000美元投資所需資金的46%。因此，沒(méi)有必要發(fā)行普通股票。加權(quán)平均資本成本計(jì)算如下：加權(quán)平均資本成本=長(zhǎng)期債務(wù)的權(quán)重×長(zhǎng)期債務(wù)的稅后成本+優(yōu)先股的權(quán)重×優(yōu)先股成本+留存收益的權(quán)重×留存收益成本債務(wù)稅后成本=（1-稅率）×債務(wù)稅前成本 = (1 0.4)×0.11 = 6.6%加權(quán)平均資本成本=0.3×0.066+0.24×0.12+0.46×0.16=0.0198 + 0.0288 + 0.0736 = 12.22%。36. 題型：?jiǎn)芜x題蘭達(dá)爾是一家桌子生產(chǎn)公司，其生產(chǎn)桌面的成本結(jié)構(gòu)如下：最近，蘭達(dá)爾

38、公司收到了向其供應(yīng)桌面的布魯諾公司的報(bào)價(jià)。蘭達(dá)爾公司正在考慮從該公司購(gòu)進(jìn)桌面來(lái)代替公司內(nèi)部自行生產(chǎn)。假設(shè)蘭達(dá)爾公司是滿負(fù)荷運(yùn)行。如果蘭達(dá)爾擁有額外的生產(chǎn)能力可以用于生產(chǎn)椅子，則每個(gè)單位的成本為：利用上述數(shù)據(jù)，重新考慮蘭達(dá)爾公司收到向其供應(yīng)桌面的公司報(bào)價(jià)，來(lái)代替蘭達(dá)爾公司內(nèi)部自行生產(chǎn)。蘭達(dá)爾公司能夠接受布魯諾公司提出的最高價(jià)格是多少？a$68.00b$60.00c$67.00d$65.00 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 如果每個(gè)單位的采購(gòu)價(jià)格低于每個(gè)單位的制造成本，蘭達(dá)爾應(yīng)該接受布魯諾公司的報(bào)價(jià)。每個(gè)單位的生產(chǎn)成本也是每個(gè)單位的機(jī)會(huì)成本，是由每個(gè)單位相關(guān)的可變成本、固定成本和失去機(jī)會(huì)的單位成本組成

39、的，本題沒(méi)有涉及固定成本 。每個(gè)單位的機(jī)會(huì)成本=放棄生產(chǎn)椅子失去的邊際貢獻(xiàn)=價(jià)格-單位可變成本=100美元-38美元（直接材料）-22美元（直接人工）-19.50美元（可變制造費(fèi)用）-2.50美元（可變管理費(fèi)用）18美元桌面的生產(chǎn)成本=可變成本 47美元（直接材料23美元+直接人工12美元+可變制造費(fèi)用10美元+可變管理費(fèi)用 2美元）+ 機(jī)會(huì)成本18美元=65美元/單位。37. 題型：?jiǎn)芜x題星光劇團(tuán)分階段在俄亥俄州北部表演夏季音樂(lè)劇。下一個(gè)季節(jié)的初步計(jì)劃已經(jīng)開(kāi)始，星光劇團(tuán)取得的估計(jì)數(shù)據(jù)如下。星光劇團(tuán)在整個(gè)季節(jié)的共同固定經(jīng)營(yíng)費(fèi)用（管理費(fèi)用、設(shè)備成本和廣告費(fèi)）為565,000美元，并按照30%的稅

40、率繳納所得稅。如果管理層期望mr. wonderfu對(duì)公司本年度整體營(yíng)業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生210,000美元的稅后邊際貢獻(xiàn)，則觀看表演總?cè)藬?shù)需為：a 31,000b25,000c25,833d20,800 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 設(shè)x等于為實(shí)現(xiàn)稅后貢獻(xiàn)210,000美元觀看 mr. wonderful的需要總?cè)藬?shù)。（銷售價(jià)格-可變成本）× x 固定成本 ×（1稅率）= 210,000美元（18美元-3美元）× x 165,000美元 ×（10.3）=210,000美元（15美元× x165,000美元）× 0.7 =210,

41、000美元10.5美元× x115,500美元=210,000美元10.5美元× x=325,500美元x = 31,000為了獲得納稅后210,000美元的邊際貢獻(xiàn)需要觀眾總數(shù)為31,000。38. 題型：?jiǎn)芜x題日本出口商與意大利進(jìn)口商之間進(jìn)行的國(guó)際貿(mào)易中，意大利公司將請(qǐng)求 _而日本公司將出具一個(gè) _。a匯票，提單b提單，信用證c遠(yuǎn)期匯票，信用證d信用證，遠(yuǎn)期匯票 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析 信用證是由進(jìn)口商所在的銀行發(fā)給出口商的票據(jù)，信用證表明在銀行收到適當(dāng)?shù)奈募f(shuō)明合同規(guī)定的交易已經(jīng)完成時(shí)，銀行為進(jìn)口商向出口商的支付提供擔(dān)保。遠(yuǎn)期匯票是出口商履行合同后在指定日期收到的

42、支付票據(jù)。39. 題型：?jiǎn)芜x題snug-fit 公司是保齡球手套制造商，正在研究公司放寬信用政策的可行性。snug-fit 公司當(dāng)前采用的是“貨到即收現(xiàn)”的政策。在新的信用政策下，公司的銷售額將增加$80,000，公司毛利率為40%，預(yù)計(jì)在增加的銷售額中壞賬率為6%。忽略資金成本，則在新信用政策下的稅前銷售利潤(rùn)率為a34.0%b36.2%c40.0%d42.5% 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 snug-fit 公司增量銷售額的銷售凈利率為34.0%，計(jì)算如下：預(yù)計(jì)壞賬損失=$80,000*6%=$4,800；毛利潤(rùn)=$80,000*4%=$3,200；銷售凈利率=($32,000 - $4,

43、800)/$80,000=34.0%。40. 題型：?jiǎn)芜x題席卡馬公司財(cái)務(wù)信息如下所示。該公司酸性測(cè)試（或速動(dòng)）比率是多少？a1.97b5.63c2.13d1.56 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 速動(dòng)比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券+應(yīng)收賬款）/（應(yīng)付賬款長(zhǎng)期債務(wù)的到期部分）=（10,000美元+ 18,000美元+ 120,000美元）/（75,000美元+ 20,000美元）= 1.56。41. 題型：?jiǎn)芜x題cornwall 公司應(yīng)收賬款凈額的年初、年末值分別為$68,000、$47,000，cornwall公司利潤(rùn)表的摘要信息如下所示：則cornwall 公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（以一年360 天計(jì)算）

44、a8 天b13 天c19 天d23 天 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 cornwall 公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為23 天，計(jì)算如下：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款平均額/（年賒銷額/360）=($68,000 + $47,000) /2/($900,000/360)=$57,500/$2,500=23 天42. 題型：?jiǎn)芜x題福奧格產(chǎn)品公司評(píng)估兩個(gè)相互排斥的項(xiàng)目，其中一個(gè)項(xiàng)目需要4,000,000美元的初始投資，另一個(gè)項(xiàng)目需要6,000,000美元初始投資。財(cái)務(wù)部門(mén)對(duì)每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了深入的分析，財(cái)務(wù)總監(jiān)表示對(duì)資本配給沒(méi)有影響。下列哪個(gè)陳述是正確的？i. 如果兩個(gè)項(xiàng)目的投資回收期都比公司的標(biāo)準(zhǔn)長(zhǎng)，則兩個(gè)項(xiàng)目

45、都應(yīng)該被拒絕。ii. 應(yīng)選擇內(nèi)部報(bào)酬率（irr）最高的項(xiàng)目（假設(shè)兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率都超過(guò)最低資本回報(bào)率）。iii. 應(yīng)選擇正的凈現(xiàn)值最高的項(xiàng)目。iv. 無(wú)論使用哪種評(píng)估方法，應(yīng)選擇其初始投資最小的項(xiàng)目。aii，iii。bi，ii，iv。ci，iii。di，ii， iii。 考點(diǎn) 第3節(jié)回收期和折現(xiàn)回收期 解析 應(yīng)選擇正的凈現(xiàn)值最高的項(xiàng)目。此外，投資回收期比公司標(biāo)準(zhǔn)長(zhǎng)的任何項(xiàng)目都應(yīng)被拒絕。最高的內(nèi)部報(bào)酬率并不意味著其產(chǎn)生的凈現(xiàn)值最高。43. 題型：?jiǎn)芜x題lunar公司正在考慮以$500,000采購(gòu)機(jī)器，該機(jī)器預(yù)計(jì)使用5年。使用以下信息進(jìn)行財(cái)務(wù)分析：在稅務(wù)報(bào)告中，設(shè)備在5年內(nèi)按直線法折

46、舊，lunar公司的有效所得稅稅率為40%。假設(shè)lunar公司在其他業(yè)務(wù)線會(huì)獲得大量的應(yīng)稅收入，折現(xiàn)率為20%， 則該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為：a$(282,470)b$(103,070)c$(14,010)d$16,530 考點(diǎn) 待確定 解析 lunar公司項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為$16,600，計(jì)算如下： 44. 題型：?jiǎn)芜x題為免受小麥價(jià)格波動(dòng)影響而購(gòu)買(mǎi)的小麥期貨合約應(yīng)被分類為a公允價(jià)值對(duì)沖b現(xiàn)金流對(duì)沖c外匯對(duì)沖d掉期 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 期貨合約是以規(guī)定的價(jià)格、規(guī)定的未來(lái)日期完成貨物交割。如果預(yù)期小麥價(jià)格上漲，則合約將保護(hù)未來(lái)現(xiàn)金流。45. 題型：?jiǎn)芜x題股票分割與現(xiàn)金股利之間的主要區(qū)別是什么？a股

47、票分割通常按季度發(fā)放；現(xiàn)金股利每年一次b現(xiàn)金股利通常按季度發(fā)放；股票分割每年一次c現(xiàn)金股利不產(chǎn)生任何應(yīng)稅收益或損失；股票分割是征稅的d股票分割不產(chǎn)生任何應(yīng)稅收益或損失；現(xiàn)金股利是征稅的 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 現(xiàn)金股利的支付形式是現(xiàn)金。現(xiàn)金股利需要納稅，股票分割不導(dǎo)致任何應(yīng)稅收益或損失。 46. 題型：?jiǎn)芜x題雖然傳統(tǒng)的回收期法有很多缺點(diǎn)，但是該方法仍為投資評(píng)價(jià)的常用方法，因 為該方法在某種程度上：a揭示了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)b忽視了貨幣的時(shí)間價(jià)值c關(guān)注收益而非現(xiàn)金流d提供了投資項(xiàng)目整個(gè)生命周期內(nèi)績(jī)效的信息 考點(diǎn) 待確定 解析 回收期法在某種程度上揭示了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)一回收期越長(zhǎng)，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)越高。其他選項(xiàng)或

48、是不正確，或是回收期的缺點(diǎn)。 47. 題型：?jiǎn)芜x題maxgo公司正在考慮替換現(xiàn)有的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。maxgo新系統(tǒng)的安裝和運(yùn)行將花費(fèi)60,000美元，預(yù)期使用壽命為四年，預(yù)計(jì)凈殘值為12,000美元。該系統(tǒng)采用直線法進(jìn)行折舊用于編制財(cái)務(wù)報(bào)表目的，采用加速折舊法用于稅務(wù)申報(bào)計(jì)算。假設(shè)壽命為四年的新計(jì)算機(jī)用于稅務(wù)申報(bào)的折舊率分別為25%，40%，20%，15%。以編制財(cái)務(wù)報(bào)表和以所得稅申報(bào)為目的，maxgo當(dāng)前計(jì)算機(jī)系統(tǒng)折舊都已提足。它仍可再使用四年，但其不像新計(jì)算機(jī)系統(tǒng)一樣高效。舊系統(tǒng)當(dāng)前的預(yù)計(jì)殘值為8,000美元，四年后的預(yù)計(jì)殘值為1,000美元。據(jù)估計(jì)，新系統(tǒng)每年可節(jié)省15000美元的運(yùn)營(yíng)成本。

49、同時(shí)，由于新軟件的功能，如果采購(gòu)新系統(tǒng)，營(yíng)運(yùn)資本可降低3,000美元。maxgo預(yù)計(jì)未來(lái)四年的所得稅稅率為30%。假設(shè)公司購(gòu)進(jìn)新的系統(tǒng)，確定使用新系統(tǒng)第四年（最后一年）的預(yù)期凈現(xiàn)金流量。a20,900美元。b21,600美元。c18,600美元。d17,900美元。 考點(diǎn) 第1節(jié)資本預(yù)算過(guò)程 解析 第四年的凈現(xiàn)金流量，通過(guò)該項(xiàng)目的稅后凈利潤(rùn)加上第四年該系統(tǒng)的折舊計(jì)算（新系統(tǒng)調(diào)整的稅后殘值減去放棄舊系統(tǒng)和營(yíng)運(yùn)資本需求增加的殘值）。稅后凈利潤(rùn)=稅前利潤(rùn)-所得稅= 6,000美元-1,800美元4,200美元這里，稅前利潤(rùn)=每年節(jié)省的營(yíng)運(yùn)成本-折舊=15,000美元- 9,000美元6,000美元折

50、舊= 0.15×60,000美元= 9,000美元 macrs=9,000美元所得稅= 0.30×6,000美元1,800美元凈殘值=新系統(tǒng)的殘值-舊系統(tǒng)放棄的殘值= 12,000美元-1,000美元11,000美元關(guān)于凈殘值的稅收為3,300美元的流出0.30×11,000美元（新系統(tǒng)第四年末的的賬面價(jià)值為零）營(yíng)運(yùn)資本的增加（相反）是3,000美元的流出。因此，第四年的凈現(xiàn)金流量=稅后凈利潤(rùn)+折舊+凈殘值-殘值稅收-增加的營(yíng)運(yùn)資本= 4,200美元+ 9,000美元+ 11,000美元-3,300美元-3,000美元17,900美元。請(qǐng)注意，折舊被加進(jìn)來(lái)是因?yàn)樗皇乾F(xiàn)金流，凈營(yíng)運(yùn)資金的變化被考慮是假設(shè)它是預(yù)算最后一年末發(fā)生。48. 題型：?jiǎn)芜x題skytop公司用現(xiàn)金流折現(xiàn)法（dcf）來(lái)分析資本投資項(xiàng)目。新設(shè)備將花費(fèi)250000美元。25000美元安裝和運(yùn)輸成本將資本化。將采用五年折舊表（20%，32%，19%，14.5%，