財(cái)務(wù)管理試卷一及答案

1、-作者xxxx-日期xxxx財(cái)務(wù)管理試卷一及答案【精品文檔】 重慶工學(xué)院考試試卷 一 一、單項(xiàng)選擇題（每題有四個(gè)備選項(xiàng)，請(qǐng)將正確的答案編號(hào)填在答題紙上，每小題1分，共20小題20分） 1、企業(yè)支付利息、股利等籌資費(fèi)用屬于（）。 A.籌資活動(dòng) B.投資活動(dòng) C.資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)D.分配活動(dòng) 2、下列屬于股東財(cái)富最大化缺點(diǎn)的是（）。 B.過(guò)份強(qiáng)調(diào)股東利益 D.在一定程度上可以避免企業(yè)短期行為 3、下列有關(guān)企業(yè)價(jià)值說(shuō)法正確的是（）。 A.等于其賬面價(jià)值 B.一定大于其賬面價(jià)值 D.等于其市場(chǎng)價(jià)值 4、下列屬于債務(wù)與債權(quán)關(guān)系的是（）。 A.企業(yè)與投資者 B.企業(yè)與債權(quán)人 D.企業(yè)與職工 5、甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離

2、差是4.3，乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差是2.1，如甲、乙兩方案的期望值不相同，則兩方案的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系為（）。 A.甲方案小于乙方案 B.甲方案大于乙方案 C.甲方案與乙方案相等 D.無(wú)法確定 6、5年期8%利率的普通年金終值系數(shù)為5.867，則期限、利率相同情況下的先付年金終值系數(shù)為（）。 A6.336 B6.862 C7.935 D8.534 7、某企業(yè)向銀行借款300萬(wàn)元，銀行要求年利率為10%，并保留20%的補(bǔ)償性余額，該借款的實(shí)際利率為（）。 A10% B11.2% C12.5% D15% 8、企業(yè)籌資方式按屬性不同分為（）。 A.長(zhǎng)期資本與短期資本 B.內(nèi)部資本與外部資本 C.直接資本與間接資

3、本 D.股權(quán)資本與債權(quán)資本 9、邊際資本成本測(cè)算中使用的資本權(quán)重按（）確定。 A.賬面價(jià)值 B.市場(chǎng)價(jià)值 C.目標(biāo)價(jià)值 D.賬面價(jià)值結(jié)合目標(biāo)價(jià)值 10、某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)將增長(zhǎng)30%，在其他條件不變的情況下，銷(xiāo)售量將增長(zhǎng)（）。 A15% B20% C30% D60% 11、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，則總杠桿系數(shù)為（）。 A0.5 B3 C3.5 D5 12、下列屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是（）。 A公司工人罷工 B公司訴訟失敗 C公司財(cái)務(wù)管理失誤 D通貨膨脹 13、兩種完全負(fù)相關(guān)的股票形成的證券組合（）。 A可消除所有可分散風(fēng)險(xiǎn) B不能抵消任何風(fēng)險(xiǎn) C可降低可分散風(fēng)險(xiǎn)和

4、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) D無(wú)法確定 14、下列屬于非貼現(xiàn)投資決策指標(biāo)的是（）。 A凈現(xiàn)值 B平均報(bào)酬率 C內(nèi)含報(bào)酬率 D現(xiàn)值指數(shù) 15、對(duì)客戶信用評(píng)估的“5C”系統(tǒng)中其首要因素是（）。 A資本 B經(jīng)濟(jì)狀況 C償付能力 D信用品質(zhì) 16、下列屬于人為流動(dòng)負(fù)債的是（）。 A.應(yīng)付賬款 B.銀行短期借款 C.應(yīng)付工資 D.應(yīng)付稅金 17、在企業(yè)的籌資組合中，如果部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由短期資金融通，則屬于（）。 A.正?；I資組合 B.保守籌資組合 C.冒險(xiǎn)籌資組合 D.不能確定 18、由于通貨膨脹而使證券到期或出售時(shí)所獲得的貨幣資金的購(gòu)買(mǎi)力降低的風(fēng)險(xiǎn)屬于（）。 A.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn) B.期限性風(fēng)險(xiǎn) C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 19、能夠使企

5、業(yè)保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的收益分配政策是（）。 A正常股利加額外股利政策 B固定股利比例政策 C固定股利政策 D剩余股利政策 20、出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是()。 B.售后回租 C.杠桿租賃 D. 經(jīng)營(yíng)租賃 二、多項(xiàng)選擇題（以下各題有四個(gè)備選項(xiàng)，有兩個(gè)或兩個(gè)以上的正確選項(xiàng)，將正確選項(xiàng)的編號(hào)填在答題紙上，多選、錯(cuò)選、漏選均不得分，每小題2分，共10小題20分。） 1、下列選項(xiàng)中，既有現(xiàn)值又有終值的是（）。 A.復(fù)利 B.普通年金 2、相對(duì)于發(fā)行債券籌資而言，對(duì)企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點(diǎn)有（）。 A增加公司籌資能力 B削弱公司籌資能力 C降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D降低

6、公司資金成本 3、具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的籌資方式有（）。 A發(fā)行普通股 B發(fā)行優(yōu)先股 C.發(fā)行債券 D銀行借款 4、企業(yè)自有資金的籌集方式主要有（）。 A.發(fā)行債券 D .內(nèi)部積累 5、一家處于激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，全部資本中權(quán)益資本占60%，則下列敘述正確的是（）。 A存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)都不存在 6、下列屬于混合性籌資的方式有（）。 B.普通股 7、有關(guān)固定資產(chǎn)投資下列說(shuō)法正確的是（）。 A.現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)單個(gè)項(xiàng)目時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)矛盾 B.現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)多個(gè)項(xiàng)目時(shí)，可能出現(xiàn)矛盾 C.在凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、現(xiàn)值指數(shù)中最好的評(píng)價(jià)指標(biāo)是凈現(xiàn)值 D.當(dāng)現(xiàn)值指標(biāo)與非

7、現(xiàn)值指標(biāo)發(fā)生矛盾時(shí)，應(yīng)以現(xiàn)值指標(biāo)為準(zhǔn) 8、證券的系數(shù)是衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的重要指標(biāo)，下列表述正確的有（）。 A.越大，說(shuō)明該股票的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越大 C.某股票的=1，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等于股票市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn) D.某股票的=2，說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是股票市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)的2倍 9、有關(guān)發(fā)放股票股利說(shuō)法正確的有（）。 A不會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流出 B會(huì)增加企業(yè)資產(chǎn)和所有者權(quán)益 C.所有者權(quán)益總額并不變化，但其內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng) D發(fā)放股票股利后公司股數(shù)增 加，會(huì)降低每股收益 10、下列說(shuō)法正確的是（）。 A.對(duì)企業(yè)而言，資產(chǎn)負(fù)債率越高越好 B.一般而言，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償債能力越差 C.利息周轉(zhuǎn)倍數(shù)越大，說(shuō)明

8、企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng) D.一般而言，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快 三、判斷改錯(cuò)題（每小題2分，共5小題10分，正確的打“”，錯(cuò)誤的打“×”并對(duì)錯(cuò)誤進(jìn)行改正。） 1、在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率可視同為資金時(shí)間價(jià)值。（） 2、現(xiàn)金是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，大量擁有現(xiàn)金的企業(yè)往往具有很強(qiáng)的償債 能力和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，所以企業(yè)應(yīng)盡可能多地保留現(xiàn)金。（） 3、營(yíng)運(yùn)資金又稱(chēng)營(yíng)運(yùn)資本，是指資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。（） 4、一般而言，債券的市場(chǎng)利率越高，其發(fā)行價(jià)格越高。（） 5、公司不能用資本包括股本和資本公積發(fā)放股利。（） 四、計(jì)算分析題（每小題10分，共3小題30分

9、，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。） 1、某公司2006年的銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2007年銷(xiāo)售收入將增加到1200萬(wàn)元，增加收入不需要進(jìn)行固定資產(chǎn)投資。2006年末敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債項(xiàng)目占當(dāng)期銷(xiāo)售收入的百分比分別為50%和15%。設(shè)下年公司銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率為10%，留存收益率為30%。此外，公司2006年年末普通股100萬(wàn)股；債券60萬(wàn)元，年利率8%。公司所得稅稅率30%。 要求：（1）計(jì)算企業(yè)2007年對(duì)外籌資額； （2）2007年的對(duì)外籌資額可通過(guò)兩種方案取得：方案一，發(fā)行年利率10%的債券； 方案二，以每股6.8元發(fā)行股票。兩種方案均不考慮籌資費(fèi)用。計(jì)算兩種籌資方

10、 案的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)； （3）計(jì)算（2）中每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)下的每股利潤(rùn)； （4）2007年公司預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為86萬(wàn)元，應(yīng)采取何種籌資方案。 2、林宏公司持有A、B兩種股票和C債券，三種證券的投資比例分別為40%、30和30，其系數(shù)分別為2.0、1.2和0.8。市場(chǎng)平均收益率為18，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10。B股票當(dāng)前每股市價(jià)為4.1元，剛收到上一年度派發(fā)的每股0.4元的現(xiàn)金股利，預(yù)計(jì)股利以后每年將增長(zhǎng)6。 要求：（1）計(jì)算林宏公司該證券組合的系數(shù)； （2）計(jì)算林宏公司證券組合的必要投資收益率； （3）計(jì)算投資B股票的必要投資收益率； （4）利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型對(duì)B股票進(jìn)行估價(jià)； （5）根據(jù)股票

11、價(jià)值與市價(jià)判斷是否應(yīng)出售B股票。 3、某公司2006年末的簡(jiǎn)要資產(chǎn)負(fù)債表如下，其他項(xiàng)目可不予考慮：（單位：萬(wàn)元） 其他有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：產(chǎn)權(quán)比率為1；銷(xiāo)售毛利率30%；存貨周轉(zhuǎn)率8次；應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期18天；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5次 要求：將上表填列完整，寫(xiě)出每個(gè)項(xiàng)目的計(jì)算過(guò)程，如計(jì)算中需使用平均數(shù)，均用期末數(shù)替代。 五、綜合題（本題共1小題20分，計(jì)算均要求寫(xiě)出過(guò)程，結(jié)果不能整除時(shí)保留兩位小數(shù)。） 科華公司計(jì)劃投資某一項(xiàng)目，已知下列資料： 1、預(yù)計(jì)固定資產(chǎn)投資額為500萬(wàn)元，該公司擬采用發(fā)行債券和普通股的方式籌集資金，擬平價(jià)發(fā)行面值為200萬(wàn)元，票面年利率為6%，每年付息一次，期限為5年的債券；剩

12、余資金以發(fā)行普通股的方式籌集，預(yù)計(jì)成本12%。 2、項(xiàng)目固定資產(chǎn)全部在建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為2年，建設(shè)期末墊支20萬(wàn)元流動(dòng)資金，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)收回。該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)壽命10年，固定資產(chǎn)按直接法提取折舊，預(yù)計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元。 3、項(xiàng)目投產(chǎn)后前5年每年銷(xiāo)售收入150萬(wàn)元，付現(xiàn)成本60萬(wàn)元，后5年每年銷(xiāo)售收入200萬(wàn)元，付現(xiàn)成本80萬(wàn)元。 4、公司所得稅稅率為25%。 要求： （1）計(jì)算債券成本和籌資的綜合資本成本（籌措費(fèi)率忽略不計(jì)）； （2）計(jì)算項(xiàng)目各年度現(xiàn)金凈流量（整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)無(wú)須考慮債券利息支出和影響）； （3）計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值； （4）如折現(xiàn)率為8%時(shí)，項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為12.53萬(wàn)元，計(jì)算

13、項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率； （5）評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性。.040 PVIFA9%，5=3.890 PVIFA9%，7=5.033 PVIFA9%，11=6.805 PVIFA9%，12=7.161 PVIF9%，2=0.842 PVIF9%，7=0.547 PVIF9%，12=0.356 ） 答案：三、判斷改錯(cuò)題（每小題2分，共10分）1 × 在通貨膨脹率很低的情況下，公司債券的利率仍存在風(fēng)險(xiǎn)，所以不能視同為資金時(shí)間價(jià)值。 2 × 現(xiàn)金流動(dòng)性強(qiáng)，但收益性弱，大量持有現(xiàn)金會(huì)導(dǎo)致較高的機(jī)會(huì)成本，所以企業(yè)不能應(yīng)盡可能多地保留現(xiàn)金。 3 × 營(yíng)運(yùn)資金又稱(chēng)營(yíng)運(yùn)資本，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)

14、負(fù)債后的余額。 4 × 一般而言，債券的市場(chǎng)利率越高，其發(fā)行價(jià)格越低。 5 四、計(jì)算分析題（每小題10分，共30分） 1、（1）2007年對(duì)外籌資額=（1200-1000）（50%-15%）-1200*10%*30%=34萬(wàn)元 （2）每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)： （3） （4）預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為86萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)采用方案一，即發(fā)行債券籌資。（2分） 2、（1）組合系數(shù)40×2十30×l.2十30×0.81.4（2分） （2）組合必要投資收益率10%十1.4×（18%-10%）=21.2%（2分） （3）B股票的必要投資收益率10十1.2×（18%-1

15、0%）19.6（2分） （4）B股票價(jià)值VB0.4*（1+6%）/（19.6%-6%）3.12元（2分） （5）B股票當(dāng)前每股市價(jià)4.1大于其內(nèi)在價(jià)值，因而應(yīng)出售B股票。（2分） 3、 產(chǎn)權(quán)比率=1實(shí)收資本+留存收益=所有者權(quán)益=1000萬(wàn)元 負(fù)債=1000萬(wàn)元資產(chǎn)=2000萬(wàn)元（2分） 長(zhǎng)期負(fù)債=1000-200=800萬(wàn)元（2分） 銷(xiāo)售收入/資產(chǎn)=5銷(xiāo)售收入=10000萬(wàn)元 銷(xiāo)售毛利率=30%銷(xiāo)售成本率=70%銷(xiāo)售成本=10000*70%=7000萬(wàn)元 銷(xiāo)售成本/存貨=8存貨=875萬(wàn)元（2分） 應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期=18天應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/應(yīng)收賬款=20次 應(yīng)收賬款=500萬(wàn)元（2分） 固定資產(chǎn)=2000-100-500-875=525萬(wàn)元（2分） 五、綜合題（本題共20分） （1）債券成本=6%（1-25%）=4.5%（2分） 綜合資本成本=4.5%*（200/500）+12%*（300/500）=9%(2分) （2）NCF0=-500萬(wàn)元（1分） NCF1=0（1分） NCF2=-20萬(wàn)元（1分） 固定資產(chǎn)年折舊=（500-50）/10=45萬(wàn)元 NCF3-7=150（1-25%）-60（1-25%）+45*25%=78.75萬(wàn)元（2分） NCF8-11=200（1-25%）-80（1-25%）+45*25%=1