天津財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)管理學(xué)模擬試題

1、第一題： 單項(xiàng)選擇 （每題 1 ，共 20 。） 下列關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，最適合于作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的是（ ）。 A. 利潤(rùn)最大化指標(biāo) B. 每股盈余最大化指標(biāo) C. 股東財(cái)富最大化 D. 企業(yè)價(jià)值最大化指標(biāo) 一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（ ）。 A 收益高 B. 收益低 C. 風(fēng)險(xiǎn)大 D. 風(fēng)險(xiǎn)小 一項(xiàng) 500 萬(wàn)元的借款，借款期 5 年，年利率 8% ，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（ ）。 A.4% B.0.24% C. 0.16% D.0.8% 下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒(méi)有終值的年金是（）。 A 普通年金 B 即付年金 C 永續(xù)年金 D 先付年金 投資者對(duì)

2、待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度應(yīng)該是（）。 A. 避免風(fēng)險(xiǎn) B. 敢于冒險(xiǎn) C. 不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小 D. 認(rèn)真權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 在財(cái)務(wù)管理中，由那些影響所有公司的因素而引起的、不能通過(guò)多角化投資分散的風(fēng)險(xiǎn)被稱為（ ）。 A. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) B. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) C. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D. 公司特有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在投資過(guò)程需投入一臺(tái) 5 年購(gòu)入的甲設(shè)備，原值為 6 萬(wàn)元，已提折舊 3.3 萬(wàn)元，賬面凈值為 2.7 萬(wàn)元，目前變現(xiàn)價(jià)值 2 萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為 0, 則項(xiàng)目與甲設(shè)備相關(guān)的現(xiàn)金流量為（ ）。 A.6 萬(wàn)元 B.2.7 萬(wàn)元 C.3.3 萬(wàn)元 D.2 萬(wàn)元 某企業(yè)計(jì)劃投資 10 萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲凈利

3、 3 萬(wàn)元，壽命期為 10 年 , 殘值為零，直線法折舊，則投資回收期為（ ）。 A. 3.3 年 B.2.5 年 C.4 年 D.6 年 某公司 1999 年投資 10 萬(wàn)元用于某項(xiàng)設(shè)備的研制，但未能成功，同年又決定再投資 5 萬(wàn)元，仍未獲成功，此研制項(xiàng)目擱淺。 2005 年舊事重提，如果決定再繼續(xù)投資 5 萬(wàn)元，有較大成功把握，則該投資獲取的現(xiàn)金凈流入至少為（ ）萬(wàn)元才值得繼續(xù)投資。 A.5 B .10 C.15 D.20 某股票的未來(lái)股利固定不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則股票的投資收益率比投資者要求的最低收益率（ ）。 A. 高 B. 低 C. 相等 D. 可能高于也可能低于 對(duì)證券

4、持有人而言，證券發(fā)行人無(wú)法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。 A 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) B 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C 違約風(fēng)險(xiǎn) D 購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) 確定最優(yōu)經(jīng)濟(jì)訂貨批量時(shí)，決策的依據(jù)是（ ）。 A. 儲(chǔ)存成本最低 B. 缺貨成本最低 C. 訂貨成本最低 D. 儲(chǔ)存成本與訂貨成本之和最低 一般而言，下列證券的風(fēng)險(xiǎn)程度由小到大的順序是（ ）。 A. 政府證券、公司證券、金融證券 B. 金融證券、政府證券、公司證券 C. 公司證券、政府證券、金融證券 D. 政府證券、金融證券、公司證券 商業(yè)信用條件為“ 3/10 ， n/30” ，購(gòu)貨方?jīng)Q定放棄現(xiàn)金折扣，則使用該商業(yè)信用的成本為 ( ) 。 A.55.8 B.51.

5、2 C.47.5 D.33.7 公司擬籌集能夠長(zhǎng)期使用、籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的是（ ）。 A. 發(fā)行普通股 B. 銀行借款 C. 商業(yè)信用融資 D. 發(fā)行長(zhǎng)期債券 當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，由此所形成的證券組合（ ）。 A. 能分散一定程度的風(fēng)險(xiǎn) B. 不能分散風(fēng)險(xiǎn) C. 證券組合風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均 D. 可分散掉全部風(fēng)險(xiǎn) 下列籌資方式中，資本成本最高的一種是（ ）。 A. 普通股 B. 優(yōu)先股 C. 長(zhǎng)期債券 D. 長(zhǎng)期借款 E. 留存收益 某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為 1.8 ，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為 1.5 ，則該公司銷售額每增長(zhǎng) 1 倍，就會(huì)造成每股收益增加（

6、 ）。 A 1.2 倍 B 1.5 倍 C 0.3 倍 D 2.7 倍 經(jīng)營(yíng)杠桿給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是指（ ）。 A. 成本上升的風(fēng)險(xiǎn) B. 利潤(rùn)下降的風(fēng)險(xiǎn) C. 銷售量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)發(fā)生更大幅度變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) D. 業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤(rùn)同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹(shù)立公司良好形象，但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是（ ）。 A. 剩余股利政策 B. 固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策 C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加額外股利政策 第二題：多項(xiàng)選擇 （每題 2 ，共 10 。） 1 企業(yè)利潤(rùn)最大化與每股盈余最大化理財(cái)目標(biāo)的共同缺點(diǎn)是（ ）。 A. 沒(méi)有反

7、映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn) B. 沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值 C. 不能克服企業(yè)短期行為 D. 沒(méi)有考慮利潤(rùn)與資本之間的比例關(guān)系 企業(yè)置存現(xiàn)金的原因主要是為了滿足（ ）。 A. 交易性需要 B. 預(yù)防性需要 C. 收益性需要 D. 投機(jī)性需要 采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通常有（）。 A 投資項(xiàng)目的資金成本 B 投資的機(jī)會(huì)成本率 C 行業(yè)平均資金收益率 D 投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率 關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說(shuō)法中正確的是（ ）。 A. 股票的貝他系數(shù)反映個(gè)別股票相對(duì)于平均風(fēng)險(xiǎn)股票的變異程度 B. 股票組合的貝他系數(shù)是構(gòu)成組合的個(gè)股貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù) C. 股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的

8、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) D. 股票的貝他系數(shù)衡量個(gè)別股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述，正確的是（ ）。 A. 公司總價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu) B. 在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司綜合資本成本率最低 C. 若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷售量高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用負(fù)債籌資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) D. 若不考慮風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，銷售量高于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，運(yùn)用股權(quán)籌資，可實(shí)現(xiàn)最佳資本結(jié)構(gòu) 第三題：判斷題 （正確的劃 “”，錯(cuò)誤的劃“×”，每題 1 ，共 10 。） 一般說(shuō)來(lái)，資金時(shí)間價(jià)值是指沒(méi)有通貨膨脹條件下的投資報(bào)酬率。（） 時(shí)間價(jià)值是推遲消費(fèi)所增加的價(jià)值。（ ） 所謂內(nèi)部報(bào)酬率，是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金

9、流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說(shuō)是使投資方案凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。（ ） 再定貨點(diǎn)是指企業(yè)存貨降到某一數(shù)量時(shí)采購(gòu)部門(mén)則必須提前發(fā)出定貨單，而不能等到存貨用光以后再去定貨，因此，定貨點(diǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)批量、定貨次數(shù)和定貨間隔期等均會(huì)產(chǎn)生影響。（ ） 貝它系數(shù)反映的是某種股票的全部風(fēng)險(xiǎn)。若某種股票的貝它系數(shù)為 1 ，則當(dāng)市場(chǎng)收益率上漲 1% 時(shí)，該種股票的收益率的上升值為市場(chǎng)收益率的 1 倍，即 2% 。（ ） 短期資金相對(duì)于長(zhǎng)期資金而言，風(fēng)險(xiǎn)較大，成本較高。（ ） 當(dāng)代證券組合理論認(rèn)為不同股票的投資組合可以降低風(fēng)險(xiǎn)，股票的種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小，包括全部股票的投資組合風(fēng)險(xiǎn)為零。（ ） 因?yàn)楝F(xiàn)金的

10、管理成本是相對(duì)固定的，所以在確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，可以不考慮它的影響。（） 假設(shè)其他因素不變，銷售量超過(guò)盈虧臨界點(diǎn)以后，銷售量越大則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越小。 （） 公司奉行剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)；而低正常股利加額外股利政策使公司在股利支付中較具靈活性。 ( )   第四題：業(yè)務(wù)計(jì)算與綜合分析題（每題 15 , 共 60 ） 某企業(yè)現(xiàn)擬購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，原值為 200000 元，預(yù)計(jì)使用 6 年，稅法規(guī)定使用 5 年，稅法規(guī)定的殘值收入為 20000 元，企業(yè)預(yù)計(jì)最終殘值為 10000 元，直線法折舊。使用期內(nèi)，預(yù)計(jì)每年可增加營(yíng)業(yè)收入 400000 元，增加付現(xiàn)成本 250000

11、 元。公司所得稅率為 40% 。企業(yè)要求的必要報(bào)酬率為 10% 。則該方案的凈現(xiàn)值是多少？是否可行？ 2. ABC 公司現(xiàn)在采用 30 天按發(fā)票付款的信用政策，年銷售量為 10 萬(wàn)件，預(yù)計(jì)壞賬損失為賒銷額的 5% ，收賬費(fèi)用為 6000 元；公司為吸引顧客，擬將信用期限放寬至 60 天，無(wú)折扣。預(yù)計(jì)年銷售量為 12 萬(wàn)件，預(yù)計(jì)壞賬損失為賒銷額的 8%, 收賬費(fèi)用為 9000 元。公司產(chǎn)品的單位售價(jià)為 5 元 / 件，單位變動(dòng)成本 4 元 / 件。該公司所處行業(yè)的平均投資報(bào)酬率為 12% 。 要求：試確定公司是否應(yīng)改變信用政策。 C 公司在 2003 年 1 月 1 日發(fā)行 5 年期債券，面值

12、1000 元，票面年利率 10% ，于每年 12 月 31 日付息，到期時(shí)一次還本。 要求： （ 1 ）假定 2003 年 1 月 1 日金融市場(chǎng)上與該債券同類風(fēng)險(xiǎn)投資的利率是 10% ，該債券的發(fā)行價(jià)應(yīng)當(dāng)定為多少？ ( 要求計(jì)算過(guò)程 ) （ 2 ）假定 2005 年 1 月 1 日該債券的市場(chǎng)價(jià)格為 1049.06 元，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)利率下降為 8% ，你認(rèn)為是否應(yīng)該購(gòu)買該債券？某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本為 1000 萬(wàn)元，其中，債務(wù) 400 萬(wàn)元，年平均利率 10 ；普通股 600 萬(wàn)元（每股面值 10 元）。目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 8 ，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率 13 ，該股票的貝他系數(shù)

13、1.6 。該公司年息稅前利潤(rùn) 240 萬(wàn)元，所得稅率 33 。 要求： （ 1 ）計(jì)算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本；（以賬面價(jià)值為權(quán)數(shù)進(jìn)行計(jì)算） （ 2 ）該公司計(jì)劃追加籌資 400 萬(wàn)元，有兩種方式可供選擇：發(fā)行債券 400 萬(wàn)元，年利率 12 ；發(fā)行普通股 400 萬(wàn)元，每股面值 10 元 , 發(fā)行價(jià)格 10 元每股。計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)； （ 3 ）分別計(jì)算上述兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)條件下的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。 附： 8% 10% 12% 年限為 5 年一元現(xiàn)值 0.681 0.621 0.567 年限為 5 年一元年金現(xiàn)值 3.993 3.791 3.605 單項(xiàng)選擇題

14、D D C C A C D B A A C D D A A B A D C B 多項(xiàng)選擇題 ABC ABD ABC ABD ABC 判斷題 ×××××× 計(jì)算題 1. NPV= （ 4-2.5 ） (1-40%) 3.6 × 40%(P/A,10%,5)+ （ 4-2.5 ） (1-40%)+1+1 × 40% （ P/F,10%,6 ） -20 2.34 × 3.791+2.3 × 0.564 20= 9.83 因?yàn)閮衄F(xiàn)值小于 0, 故不可行。 2. 收益增加額（ 12-10) （ 5-4 ）

15、 2 萬(wàn) 機(jī)會(huì)成本的增加額 60/6 × 0.8 × 12% 50/12 × 0.8 × 12%=0.56 萬(wàn) 壞賬損失的增加額 60 × 8% 50 × 5% 2.3 萬(wàn) 收賬費(fèi)用的增加額 9000-6000=3000=0.3 萬(wàn) 凈收益 2-0.56-2.3-0.3= 1.16 萬(wàn) 故不應(yīng)改變信用政策。 3. （ 1 ） V=100(P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5)=1000 (2) V=100(P/A,8%,3)+1000(P/F,8%,3)=1051.7 故應(yīng)該購(gòu)買該債券。 4. （ 1 ）股票的資本成本

16、8% 1.6(13% 8%) 16% 綜合資本成本 10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% （ 2 ） （ EBIT-400 × 10% 400 × 12% ）（ 1-33% ） /60= （ EBIT-400 × 10% ）（ 1-33% ） /100 EBIT=160 萬(wàn) （ 3 ） DFL 160/ （ 160-88 ） =2.22 DFL 160/ （ 160-40 ） 1.33 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)期末試卷財(cái)務(wù)管理學(xué)考試試題天津財(cái)經(jīng)大學(xué)期末試卷財(cái)務(wù)管理學(xué)考試試題 第一題  單項(xiàng)選擇題（每小題1分

17、，共計(jì)20分，將答案填入下列表格中）   1  某股票的未來(lái)股利固定不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則股票的投資收益率比投資者要求的最低收益率（    ）。A.高                B.低 C.相等                    D.可能高于也可能低于   2

18、  某公司1999年投資10萬(wàn)元用于某項(xiàng)設(shè)備的研制，但未能成功，同年又決定再投資5萬(wàn)元，仍未獲成功，此研制項(xiàng)目擱淺。2003年舊事重提，如果決定再繼續(xù)投資5萬(wàn)元，有較大成功把握，則該投資獲取的現(xiàn)金凈流入至少為（    ）萬(wàn)元才值得繼續(xù)投資。A.5           B.10                C.15       

19、     D.20   1  現(xiàn)值指數(shù)與凈現(xiàn)值相比的優(yōu)點(diǎn)是（    ）。A.便于投資額相同方案的比較 B.便于進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)的獲利能力比較C.考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間性 D.考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)性   2  下列項(xiàng)目中，不屬于信用條件的是（    ）。A.現(xiàn)金折扣        B.數(shù)量折扣      C.信用期間    

20、 D.折扣期間   3  當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，某投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元，則說(shuō)明該投資項(xiàng)目的內(nèi)部報(bào)酬率（    ）。A.大于10%     B.小于10%       C.等于10%       D.不確定   4  某企業(yè)擬向銀行借入資金60萬(wàn)元，由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補(bǔ)償性余額，因此企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的實(shí)際貸款數(shù)額為（    ）萬(wàn)元

21、。A.60          B.72                C.75                D.67.2   5  某公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，每股收益目前為2元。如果其他條件不變，企業(yè)息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)50%，則每股收益將增長(zhǎng)到（    ）元/股。A.1.5

22、60;        B.5             C.3             D.3.5   6  從現(xiàn)金流出角度看，下列籌資方式中，資本成本最低的是（    ）。A.發(fā)行股票                 &

23、#160;              B.發(fā)行債券          C.長(zhǎng)期借款                                D.留存收益7 普通股價(jià)格為10.50元，籌資費(fèi)用為每股0.50

24、元，第一年支付股利1.50元，股利增長(zhǎng)率為5%，則該普通股的成本最接近于（    ）。A10.50%         B.15%           C.19%           D.20%  8  某企業(yè)計(jì)劃投資10萬(wàn)元購(gòu)置一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲凈利1.5萬(wàn)元，年折舊率10%，則投資回收期為（ 

25、  ）。A.3年             B.5年           C.4年           D.6年   9  某公司當(dāng)初以100萬(wàn)元購(gòu)入一塊土地，目前市價(jià)是80萬(wàn)元，如準(zhǔn)備在這塊土地上興建廠房，應(yīng)（    ）。A.以100萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮B.以80萬(wàn)元作為投資分析

26、的機(jī)會(huì)成本考慮C.以20萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮D.以180萬(wàn)元作為投資分析的機(jī)會(huì)成本考慮10  普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)是（    ）。A.資本回收系數(shù)                 B.償債基金系數(shù)C.預(yù)付年金終值系數(shù)             D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)11  當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時(shí)，由此所形成的證券組合（ 

27、   ）。A.能分散一定程度的風(fēng)險(xiǎn)B.不能分散風(fēng)險(xiǎn)C.證券組合風(fēng)險(xiǎn)小于單項(xiàng)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均D.可分散掉全部風(fēng)險(xiǎn)12  若票面利率低于市場(chǎng)利率，則債券應(yīng)（    ）發(fā)行。A.平價(jià)         B.溢價(jià)          C.折價(jià)          D.不確定13  多個(gè)方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，其風(fēng)險(xiǎn)（    ）。A

28、.越大         B.越小              C.二者無(wú)關(guān)      D.無(wú)法判斷  14  已知利率為5%，期數(shù)為n的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是0.5，則利率為5%，期數(shù)為n的年金終值系數(shù)等于（    ）。A.1             

29、60;B. 10               C. 2            D.2015  相對(duì)于每股盈余最大化，企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的不足之處在于（    ）。A.沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值        B.沒(méi)有投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值C.不能反映企業(yè)潛在的獲利能力  D.不能直接反映企業(yè)當(dāng)前獲利水平16

30、0; 計(jì)量投資方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，一般不需要考慮方案（    ）。A.可能的未來(lái)成本                  B.之間的差額成本C.有關(guān)的機(jī)會(huì)成本                  D.動(dòng)用現(xiàn)有資產(chǎn)的帳面成本17  某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為500元，當(dāng)貼現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為-4

31、80元，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（    ）。A.13.15%          B.12.75%        C.12.55%        D.12.25%18  下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用籌資方式的是（    ）。A.賒購(gòu)商品               

32、;              B.預(yù)收貨款C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)                     D.用商業(yè)匯票購(gòu)貨19某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時(shí)，凈現(xiàn)值為500元，當(dāng)貼現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為-480元，則該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為（ ）。A.13.15%B.12.75%C.12.55%D.12.25%20下列各項(xiàng)中，不屬于商業(yè)信用籌資方式的是（ ）。

33、A.賒購(gòu)商品B.預(yù)收貨款 C.辦理應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)D.用商業(yè)匯票購(gòu)貨第二題   多項(xiàng)選擇題（每小題2分，共20分，將答案填入下列表格中）   1  有關(guān)企業(yè)總價(jià)值與報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系的正確表述是（      ）。A. 企業(yè)總價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬率成正比B. 企業(yè)總價(jià)值與預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)成反比C. 在預(yù)期報(bào)酬率不變時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)總價(jià)值越大D. 在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，必要報(bào)酬率越高，企業(yè)總價(jià)值越大   2  與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)有（   

34、   ）。A.籌資速度快      B.借款彈性大        C.使用限制少      D.籌資費(fèi)用低  3  關(guān)于股利分配政策，下列說(shuō)法正確的有（      ）。A.剩余股利政策能保持理想的資本結(jié)構(gòu)B.固定股利政策有利于公司股價(jià)的穩(wěn)定C.固定股利支付率政策體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等D.低正常股利加額外股利政策不利于股價(jià)的穩(wěn)定和上漲   4

35、  企業(yè)持有現(xiàn)金的原因有（        ）。A.預(yù)防性需要      B.交易性需要        C.投資性需要        D.投機(jī)性需要   5  企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳時(shí)，應(yīng)該（        ）。A.資本成本最低    

36、    B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小      C.債務(wù)資本最多         D.企業(yè)價(jià)值最大   6  下列有關(guān)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的表述，正確的有（      ）。A. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小B. 企業(yè)無(wú)負(fù)債時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1C. 企業(yè)無(wú)負(fù)債時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)無(wú)窮大D. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，預(yù)期每股收益的變動(dòng)幅度就越大 7  由影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，稱為（

37、    ）。A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)        B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)      C.不可分散風(fēng)險(xiǎn)      D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)  8  在個(gè)別資金成本的計(jì)算中，須考慮所得稅因素的是（        ）。A.債券成本                 &#

38、160;          B.銀行借款成本C.優(yōu)先股成本                          D.普通股成本  9  每年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量可按下列公式中的（      ）來(lái)計(jì)算。A. NCF=每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金收入-付現(xiàn)成本-所得稅B. NCF=凈利+折舊C. NCF=凈利+折舊+

39、所得稅D. NCF=凈利+折舊-所得稅10  與股票內(nèi)在價(jià)值成反方向變化的因素有（        ）。A.股利年增長(zhǎng)率        B.年股利        C.預(yù)期報(bào)酬率        D. 系數(shù)第三題  判斷題（每小題1分，共10分，將答案填入下列表格中）   1  遞延年

40、金現(xiàn)值與遞延期無(wú)關(guān)。   2  經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為0，意味著企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 3  只有增量現(xiàn)金流量與投資決策相關(guān)。   4  貝他系數(shù)可以反映出個(gè)別股票的公司特有風(fēng)險(xiǎn)。   5  無(wú)論購(gòu)入何種證券，都會(huì)存在違約風(fēng)險(xiǎn)。   6  利用商業(yè)信用籌資不需負(fù)擔(dān)資金成本。   7  一般來(lái)說(shuō)，債券價(jià)格與市場(chǎng)利率正相關(guān)。   8  固定支付

41、率政策是企業(yè)采用最多的股利政策。   9  企業(yè)現(xiàn)金持有過(guò)多會(huì)降低企業(yè)的收益水平。10  某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的信用條件是1/20，n/50。若銀行短期借款利率是10%，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)付款。第四題  計(jì)算題（共50分，每題10分，列出計(jì)算過(guò)程。）1  某股票為固定成長(zhǎng)股，年增長(zhǎng)率為5%，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元。現(xiàn)行國(guó)庫(kù)券的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為16%，該股票的系數(shù)是1.2。試運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算該股票的必要報(bào)酬率和內(nèi)在價(jià)值。2   &#

42、160; 某公司計(jì)劃籌資100萬(wàn)元。有關(guān)資料如下：向銀行借款10萬(wàn)元，借款年利率7%，手續(xù)費(fèi)率2%；溢價(jià)發(fā)行債券，面值14萬(wàn)元，發(fā)行價(jià)格為15萬(wàn)元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，籌資費(fèi)率3%；發(fā)行優(yōu)先股25萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年股利率為12%，籌資費(fèi)率為4%；發(fā)行普通股40萬(wàn)元，每股發(fā)行價(jià)格10元，籌資費(fèi)率6%。預(yù)計(jì)第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增；其余所需資金通過(guò)留存收益取得；該公司所得稅率為33%。要求：算加權(quán)資本成本。3     某公司擬購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，價(jià)款為100萬(wàn)元。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率

43、為5%（折舊方法符合稅法規(guī)定）。設(shè)備投入運(yùn)營(yíng)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利20萬(wàn)元。計(jì)算該設(shè)備投資的凈現(xiàn)值。已知：（P/A,10%,5）=3.7908；（P/S,10%,5）=0.62094     某公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品。A產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為3元，固定成本總額為10,000元，單價(jià)為5元。該公司2002年度的銷售量為10,000件。要求：計(jì)算2002年度的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；若該公司2002年度支付債務(wù)利息5,000元，計(jì)算該公司2002年度的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。5     某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需

44、要現(xiàn)金400萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為8。試按照存貨模式計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量以及最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。 一、單項(xiàng)選擇題(共20題，每題1分，共20分)1.A         2.A         3.B         4.B         5.A       

45、;  6.C         7.D         8.D         9.D         10.C11.B       12.B          13.B              14.C              15.B