上海交通大學(xué)宏微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)課件第12篇 短期經(jīng)濟(jì)波動

1、第十二篇 短期經(jīng)濟(jì)波動本篇主要內(nèi)容本篇主要內(nèi)容 第第33 章章 總需求和總供給總需求和總供給 第第34 章章 貨幣和財政政策對總需求的貨幣和財政政策對總需求的影響影響 第第35章章 通貨膨脹與失業(yè)之間的短期通貨膨脹與失業(yè)之間的短期權(quán)衡取舍權(quán)衡取舍第第3333章章 總需求與總供給總需求與總供給本章我們將探索這些問題的答案： 什么是經(jīng)濟(jì)波動？它們的特點是什么？ 總需求與總供給模型如何解釋經(jīng)濟(jì)波動？ 為什么總需求曲線向右下方傾斜？什么使總需求曲線移動？ 短期總供給曲線的斜率是多少？長期的呢？什么使總供給曲線移動？介紹 長期中，真實GDP平均每年增長3%左右 短期中，經(jīng)濟(jì)活動每年都有波動，GDP的增長

2、圍繞這個趨勢波動：在大多數(shù)年份，物品與勞務(wù)的產(chǎn)量增加了。在過去的50年間，美國經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)量平均每年增長3%左右。在一些年份，并沒有出現(xiàn)這種正常增長，導(dǎo)致衰退。 衰退：衰退：真實收入下降和失業(yè)增加的時期 蕭條：蕭條：嚴(yán)重的衰退 短期的經(jīng)濟(jì)波動通常稱為經(jīng)濟(jì)周期。關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動的三個事實關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動的三個事實經(jīng)濟(jì)波動是無規(guī)律的和無法預(yù)測的。經(jīng)濟(jì)中的波動通常被稱為經(jīng)濟(jì)周期。大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)變量同時波動。但是它們波動的大小并不同。隨著產(chǎn)量減少，失業(yè)增加。實際GDP的變化與失業(yè)率的變化是反向相關(guān)的。在衰退期間，失業(yè)率大幅上升。關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動的三個關(guān)鍵事實陰影面積表示衰退美國真實GDP， 2000年的十億美元事實事

3、實1：經(jīng)濟(jì)波動是無規(guī)律且不可預(yù)測的關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動的三個關(guān)鍵事實事實事實 2：大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)變量同時波動投資支出關(guān)于經(jīng)濟(jì)波動的三個關(guān)鍵事實事實事實 3：隨著產(chǎn)量減少，失業(yè)增加失業(yè)率，百分比介紹 解釋這些經(jīng)濟(jì)波動較為困難，并且經(jīng)濟(jì)波動理論仍然是有爭議的。 大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家用總需求與總供給模型總需求與總供給模型來研究經(jīng)濟(jì)波動 。 這個模型與古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家用來解釋長期世界的模型不同。古典經(jīng)濟(jì)學(xué) 前面章節(jié)的內(nèi)容都是基于古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，特別是： 古典二分法，古典二分法，把變量分為兩類：真實變量 衡量數(shù)量或相對價格的變量名義變量 按貨幣衡量的變量 貨幣中性：貨幣中性：貨幣供給的變動影響名義變量，而不影響真實變量解釋短

4、期經(jīng)濟(jì)波動解釋短期經(jīng)濟(jì)波動 長期與短期有什么不同？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，古典經(jīng)濟(jì)理論描述長期世界，并不描述短期世界。 在長期中，貨幣供給的變化影響名義變量，而不影響實際變量，所以在長期中貨幣是中性的，它只影響物價和其他名義變量，卻不影響實際GDP、失業(yè)和其他實際變量。 現(xiàn)在的研究表明，實際變量和名義變量在短期中是高度相關(guān)的，也就是說貨幣供給變動可以暫時地使產(chǎn)量背離其長期趨勢。古典經(jīng)濟(jì)學(xué) 大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為古典理論描述了長期世界，但并沒有描述短期世界 在短期內(nèi)，名義變量（如貨幣供給或物價水平）的變動會影響真實變量（如產(chǎn)量或失業(yè)率） 為研究短期世界，我們需要一個新的模型短期經(jīng)濟(jì)波動的基本模型短期經(jīng)濟(jì)

5、波動的基本模型 兩個變量被用來建立模型分析短期經(jīng)濟(jì)波動。用實際GDP衡量的經(jīng)濟(jì)中的物品與勞務(wù)的產(chǎn)量。用CPI或GDP平減指數(shù)衡量的物價總水平。 經(jīng)濟(jì)波動的基本模型經(jīng)濟(jì)波動的基本模型 總需求與總供給模型（AD-AS模型） 經(jīng)濟(jì)學(xué)家用總需求與總供給模型來解釋經(jīng)濟(jì)活動圍繞其長期趨勢的短期波動的模型。 總需求曲線一條表示在每一種物價水平時家庭、企業(yè)和政府想要購買的物品與勞務(wù)量的曲線。 總供給曲線一條表示在每一種物價水平下企業(yè)選擇生產(chǎn)并銷售的物品與勞務(wù)量的曲線。總需求與總供給模型PYADSRASP1Y1物價水平真實GDP，產(chǎn)量模型決定了均衡物價水平和均衡產(chǎn)出(真實 GDP)總需求短期總供給說明：說明：

6、總供給和總需求模型不是個別商品供給和需求模型的簡單相加，因為： 個別商品價格上升，人們就會去買別的商品，所以個別商品價格變動與其他商品的供求是此消彼長的關(guān)系。 但是，總供給和總需求的關(guān)系不一樣，它是價格水平的變動對所有商品的供求都產(chǎn)生影響，而沒有此消彼長的替代關(guān)系。總需求（AD）曲線總需求曲線總需求曲線告訴我們在任何一種既定的物價水平時經(jīng)濟(jì)中所有物品與勞務(wù)的需求量PYADP1Y1P2Y2為什么總需求曲線向右下方傾斜 Y = C + I + G + NX 假設(shè)G由政府政策固定 為了解總需求曲線為什么向右下方傾斜，我們必須考察物價水平如何影響用于消費，投資和凈出口的物品與勞務(wù)需求量PYADP1Y1

7、P2Y2Y1總需求曲線總需求曲線 GDP (Y)的四個組成部分對物品與勞務(wù)的總需求做貢獻(xiàn)。 Y = C + I + G + NX通過財富、利率和匯率三個效用，使得國民收入與物價水平呈反方向變動。物價水平與消費: 財富效應(yīng)物價水平與投資: 利率效應(yīng)物價水平與凈出口: 匯率效應(yīng)財富效應(yīng)（物價水平與消費）假設(shè)物價水平上升： 人們持有的美元只能購買更少的物品與勞務(wù)，真實財富減少 人們覺得變得更窮 結(jié)果：消費減少利率效應(yīng)（物價水平與投資）假設(shè)物價水平上升： 購買物品與勞務(wù)需要更多的貨幣 為了得到貨幣，人們出售債券或其他資產(chǎn) 這使利率上升 結(jié)果：投資降低(回顧：投資與利率負(fù)相關(guān))匯率效應(yīng)（物價水平與凈出口

8、）假設(shè)物價水平上升： 美國利率上升（利率效應(yīng)） 外國投資者想要更多的美國債券 外匯市場上對美元的需求增加 美元升值 美國出口物品相對于外國人而言變得更貴，而美國居民覺得進(jìn)口的物品變得更便宜結(jié)果：凈出口減少 總需求曲線的斜率：總結(jié) 物價水平的上升減少了物品與勞務(wù)的需求量，因為：PYADP1Y1財富效應(yīng) (消費減少)P2Y2利率效應(yīng)(投資減少)匯率效應(yīng) (凈出口減少)總需求曲線的移動總需求曲線的移動 移動起因于 消費 投資 政府購買 凈出口 消費、投資、政府購買和凈出口等的增加，都會在同樣的價格水平上，引起社會支出的增加，總需求曲線向右移動，反之則向左移動。為什么總需求曲線會移動為什么總需求曲線會

9、移動任何改變消費、投資、政府購買或凈出口的事件除物價水平的變動都會移動總需求曲線例如：股市繁榮使家庭覺得更富有，消費增加，總需求曲線向右移動 PYAD1AD2Y2P1Y1為什么總需求曲線會移動為什么總需求曲線會移動 消費變動引起的移動 股市繁榮/大跌 偏好變化：消費與儲蓄之間的權(quán)衡取舍 增稅/減稅 投資變動引起的移動 企業(yè)購買新計算機(jī)，設(shè)備和建造新工廠 樂觀預(yù)期/悲觀預(yù)期 利率，貨幣政策 投資稅收優(yōu)惠或其他稅收激勵為什么總需求曲線會移動為什么總需求曲線會移動 政府購買變動引起的移動 聯(lián)邦政府的支出，如國防開支 州和地方政府支出，如公路、學(xué)校 凈出口變動引起的移動 購買我們出口產(chǎn)品的國家經(jīng)濟(jì)的繁

10、榮/衰退 外匯市場上國際投機(jī)者引起貨幣升值/貶值在下列各種情形中，總需求曲線會發(fā)生什么變動？A. 一個十年期的投資稅收優(yōu)惠到期 B. 美元匯率下降 C. 物價水平的下降增加了消費者財富的真實價值 D. 州政府對利息，紅利和資本收益征收新稅以取代銷售稅討論討論總總需求需求曲線曲線A.一個十年期的投資稅收優(yōu)惠到期 投資減少，總需求曲線向左移動 B. 美元匯率下降 凈出口增加，總需求曲線向右移動 C. 物價水平的下降增加了消費者財富的真實價值 沿總需求曲線移動（財富效應(yīng)） D. 州政府對利息，紅利和資本收益征收新稅以取代銷售稅消費增加，總需求曲線向右移動 討論參考答案總供給曲線總供給曲線 在長期中，

11、總供給曲線是垂直的。 在短期中，總供給曲線是向右上方傾斜的?？偣┙o（AS）曲線總供給曲線總供給曲線告訴我們在任何一種既定的物價水平時企業(yè)生產(chǎn)并銷售的物品與勞務(wù)總量 PYSRASLRAS總供給曲線： 在短期內(nèi)向右上方傾斜在長期中垂直總供給曲線總供給曲線 長期總供給曲線 在長期中，一個經(jīng)濟(jì)的物品與勞務(wù)供給取決于它的資本、勞動和自然資源的供給，以及用來把資本與勞動變?yōu)槲锲放c勞務(wù)的生產(chǎn)技術(shù)。 在長期中，物價水平并不影響這些變量。圖33-4 長期總供給曲線產(chǎn)量產(chǎn)量自然產(chǎn)量率物價物價水平水平0長期總供給P21.物價水平變動2. . . 并不影響長期中物品與勞務(wù)的供給量P總供給曲線總供給曲線 長期總供給曲線

12、 長期總供給曲線是在自然產(chǎn)量率時的一條垂線。 這一產(chǎn)量水平也被稱為潛在產(chǎn)量或充分就業(yè)產(chǎn)量。 經(jīng)濟(jì)中任何改變自然產(chǎn)量率的變動都會使長期總供給曲線移動。 可以根據(jù)古典模型中影響產(chǎn)量的各種因素把這些移動進(jìn)行歸類。長期總供給曲線（LRAS）自然產(chǎn)量率自然產(chǎn)量率（YN）： 一個經(jīng)濟(jì)在長期中當(dāng)失業(yè)處于其正常率時達(dá)到的物品與勞務(wù)的生產(chǎn) 自然產(chǎn)量率也稱為潛潛在產(chǎn)量在產(chǎn)量或充分就業(yè)產(chǎn)充分就業(yè)產(chǎn)量量 PYLRASYN為什么長期總供給曲線是垂直的自然產(chǎn)量率取決于經(jīng)濟(jì)中勞動、資本和自然資源的存量以及技術(shù)水平。PYLRASP1物價水平上升并不影響它們之中的任何一項，因此也不會影響自然產(chǎn)量率。 （古典二分法）P2YN為什

13、么長期總供給曲線會移動任何改變決定自然產(chǎn)量率因素的事件都會使長期總供給曲線移動。例如：移民使工人數(shù)量增多，因而自然產(chǎn)量率也會增加。PYLRAS1YNLRAS2YN長期總供給曲線的移動長期總供給曲線的移動 移動起因于 勞動 資本 自然資源 技術(shù)知識為什么長期總供給曲線會移動 勞動或自然失業(yè)率變動引起的移動 移民 生于嬰兒潮時期的人的退休 政府降低自然失業(yè)率的政策 物質(zhì)資本或人力資本變動引起的移動 工廠，設(shè)備投資 更多人獲得大學(xué)文憑 颶風(fēng)損壞工廠為什么長期總供給曲線會移動 自然資源變動引起的移動 新礦藏資源的發(fā)現(xiàn) 進(jìn)口石油供給的減少 影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的氣候模式變化 技術(shù)知識變動引起的移動 技術(shù)進(jìn)步提高

14、生產(chǎn)率LRAS1980用總需求與總供給來描述長期增長與通貨膨脹在長期中，技術(shù)進(jìn)步使長期總供給曲線向右移動PYAD1990LRAS1990AD1980Y1990貨幣供給增加使總需求曲線向右移動Y1980AD2000LRAS2000Y2000P1980結(jié)果： 產(chǎn)量增長和持續(xù)的通貨膨脹P1990P2000描述長期增長與通貨膨脹的新方法描述長期增長與通貨膨脹的新方法 由于技術(shù)進(jìn)步，總供給曲線一直在向右移動，同時，隨著貨幣供給的增加，總需求也在向右移動，這就形成了長期中產(chǎn)量增長與通貨膨脹并行的趨勢。短期總供給曲線 (SRAS)短期總供給曲線向右上方傾斜：在一年或兩年后，物價水平上升 PYSRAS引起物品

15、與勞務(wù)供給量的增加Y2P1Y1P2為什么短期總供給曲線的斜率重要如果AS曲線是垂直的，AD的波動并不引起產(chǎn)量或就業(yè)的波動PYAD1SRASLRASADhiADloY1如果AS曲線向右上方傾斜，那么AD曲線的移動的確影響產(chǎn)出和就業(yè)PloYloPhiYhiPhiPlo短期總供給曲線的三種理論在每一種理論中，都存在某個市場的不完全性結(jié)果： 當(dāng)經(jīng)濟(jì)中的實際物價水平背離了人們預(yù)當(dāng)經(jīng)濟(jì)中的實際物價水平背離了人們預(yù)期的物價水平時，供給量就背離了其長期的物價水平時，供給量就背離了其長期水平或自然水平期水平或自然水平粘性工資理論 不完全性： 名義工資在短期中是粘性粘性的，它們調(diào)整緩慢 由于勞動合同，社會規(guī)范 企

16、業(yè)和工人在已知實際物價水平P之前就根據(jù)他們預(yù)期的物價水平PE簽訂合同，設(shè)定名義工資 粘性工資理論 如果 P PE 收入增加，但勞動成本不變 生產(chǎn)有利可圖，于是企業(yè)提高產(chǎn)量和增加雇傭工人 更高的物價水平更高的物價水平引起更高的產(chǎn)量，因此短期短期總供給曲線向右上方傾斜總供給曲線向右上方傾斜短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因 粘性工資理論 名義工資調(diào)整緩慢，或者說在短期中是“粘性的” 工資不能根據(jù)物價水平迅速調(diào)整。 較低的物價水平使就業(yè)和生產(chǎn)不利。 這就引起企業(yè)減少物品與勞務(wù)的供給量。粘性價格理論 不完全性：許多價格在短期內(nèi)是粘性的 由于存在菜單成本菜單成本，調(diào)整價

17、格是有成本的 例如：印刷新菜單的成本，改變價格標(biāo)簽所需要的時間 企業(yè)根據(jù)預(yù)期物價水平PE 設(shè)定一個粘性價格粘性價格理論 假設(shè)美聯(lián)儲未預(yù)料到地增加貨幣供給。在長期中，物價水平上升 在短期內(nèi)，沒有菜單成本的企業(yè)會立即提高價格 有菜單成本的企業(yè)需要時間來提高價格。同時，他們的價格相對較低，這會增加對他們產(chǎn)品的需求。他們會提高產(chǎn)量和增加雇傭工人 因此，高物價水平與高產(chǎn)出聯(lián)系在一起。所以短期總供給曲線向右上方傾斜短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因 粘性價格理論 一些物品與勞務(wù)的價格對經(jīng)濟(jì)狀況變動的調(diào)整也是緩慢的: 未預(yù)期到的物價水平下降使一些企業(yè)的價格高于合意水平。這就

18、抑制了銷售，并引起企業(yè)減少它們生產(chǎn)的物品與勞務(wù)量。錯覺理論 不完全性：企業(yè)可能會混淆物價水平的變動與它們出售產(chǎn)品相對價格的變動 如果P高于PE，企業(yè)會在注意到所有產(chǎn)品價格上升之前看到它出售產(chǎn)品價格的上升，并據(jù)此認(rèn)為它出售產(chǎn)品的相對價格上升，進(jìn)而提高產(chǎn)量和增加雇傭工人 因此，物價水平的上升引起產(chǎn)出的增加，使短期總供給曲線向右上方傾斜短期總供給曲線向右上方傾斜 錯覺理論 物價總水平的變動會暫時誤導(dǎo)供給者對他們出售其產(chǎn)品的市場發(fā)生的變動的看法: 低物價水平引起對相對價格的錯覺。 這些錯覺引起供給者減少物品與勞務(wù)的供給量。短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因短期中總供給

19、曲線向右上方傾斜的原因短期中總供給曲線向右上方傾斜的原因 所有這三個理論都表明，當(dāng)物價水平背離人們的預(yù)期，產(chǎn)量就背離自然率。 實際產(chǎn)量率=自然產(chǎn)量率+ a（實際物價水平-預(yù)期物價水平） a是人們預(yù)期到的物價變動對產(chǎn)量的影響程度 如果人們預(yù)期的物價水平與實際的物價水平一致，產(chǎn)量供給量就等于自然產(chǎn)出率三種理論的共同點在這三個理論中，當(dāng)實際物價水平背離人們預(yù)期的物價水平時，短期產(chǎn)量就背離其長期水平（自然產(chǎn)量率） Y = YN + a (P PE)產(chǎn)量的供給量自然產(chǎn)量率 (長期)a 0，衡量產(chǎn)量對物價水平未預(yù)期到的變動做出多大反應(yīng)的數(shù)字實際物價水平預(yù)期的物價水平三種理論的共同點PYSRASYNP PE

20、 Y YNP PEY YNPE預(yù)期物價水平Y(jié) = YN + a (P PE)短期總供給曲線與長期總供給曲線 在這些理論中的不完全性都是暫時的。隨時間推移： 粘性工資與粘性價格都將具有伸縮性 相對價格的錯覺也會得到糾正 在長期中， PE = P 總供給曲線垂直LRAS短期總供給曲線與長期總供給曲線PYSRASPEYN 在長期中，PE = P ，Y = YN.Y = YN + a (P PE)為什么短期總供給曲線會移動移動長期總供給曲線的任何事件都會使短期總供給曲線移動預(yù)期物價水平PE 變化也會移動短期總供給曲線： 如果PE上升，工人與企業(yè)會制定更高的工資 在每個P，生產(chǎn)獲利減少，Y下降，短期總供

21、給曲線向左移動LRASPYSRASPEYNSRASPE短期總供給曲線的移動短期總供給曲線的移動 移動起因于 勞動 資本 自然資源 技術(shù) 預(yù)期物價水平短期總供給曲線的移動短期總供給曲線的移動 預(yù)期物價水平上升減少了物品與勞務(wù)供給量，并使短期總供給曲線向左移動。 預(yù)期物價水平下降增加了物品與勞務(wù)供給量，并使短期總供給曲線向右移動。長期均衡在長期均衡中，PE = P, Y = YN , 失業(yè)率等于自然失業(yè)率PYADSRASPELRASYN經(jīng)濟(jì)波動的兩個原因經(jīng)濟(jì)波動的兩個原因 總需求移動 在短期中，總需求移動引起經(jīng)濟(jì)中物品與勞務(wù)產(chǎn)量的波動。 在長期中，總需求移動影響物價總水平，但不影響產(chǎn)量。經(jīng)濟(jì)波動

22、是引起AD或AS曲線移動的事件所致 分析經(jīng)濟(jì)波動的4個步驟： 1.確定某個事件是使總需求曲線移動，還是使總供給曲線移動（或者兩條曲線都移動） 2. 確定曲線移動的方向 3. 用總需求和總供給圖說明這種移動如何影響短期的產(chǎn)量和物價水平 4. 用總需求和總供給圖分析經(jīng)濟(jì)如何從其新的短期均衡變動到其長期均衡LRASYN總需求移動的影響事件：股票市場崩潰 1. 影響消費，AD曲線2. 消費減少，所以AD曲線向左移動3. 短期在B點達(dá)到均衡物價水平與產(chǎn)出都下降，失業(yè)增加4. 在長期中，PE下降，SRAS曲線一直向右移動，直到達(dá)到長期均衡點C。產(chǎn)出與失業(yè)回到起始水平PYAD1SRAS1AD2SRAS2P1

23、AP2Y2BP3C總需求兩次重大的移動： 1. 大蕭條從1929-1933年， 由于銀行體系出現(xiàn)問題，貨幣供給量下降 28% 股價價格下降90%，消費與投資減少 Y下降27% P下降22% 失業(yè)率從3%上升到25%美國真實美國真實GDP， 2000年的十億美元總需求兩次重大的移動： 2. 第二次世界大戰(zhàn)從1939-1944年， 政府支出從91億美元上升到913億美元 Y增加90% P上升20% 失業(yè)率從17%下降到1%美國真實美國真實 GDP， 2000年的十億美元 畫出美國經(jīng)濟(jì)的AD-SRAS-LRAS圖形，從經(jīng)濟(jì)的長期均衡開始 加拿大出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮，用你的圖形分析這對美國 GDP、物價水平和

24、失業(yè)率的短期與長期影響討論模型的應(yīng)用討論參考答案LRASYNPYAD2SRAS2AD1SRAS1P1P3CP2Y2BA事件：加拿大經(jīng)濟(jì)繁榮1. 影響 NX，AD曲線2. AD曲線向右移動3. 短期均衡在點B。P與Y 增加，失業(yè)率降低4. 隨時間的推移，PE上升，SRAS曲線一直向左移動，直到達(dá)到長期均衡點C。Y與失業(yè)率回到起始水平經(jīng)濟(jì)波動的兩個原因經(jīng)濟(jì)波動的兩個原因 總供給的不利移動總供給決定因素中任何一種降低都使總供給曲線向左移動: 產(chǎn)量下降到自然就業(yè)率水平以下。 失業(yè)率上升。 物價水平上漲?？偣┙o移動的影響 滯脹總供給的不利移動會引起滯脹衰退和通貨膨脹并存的時期。 產(chǎn)量減少而物價上升。 那

25、些能影響總需求的決策者不能同時抵消這兩種不利的影響。總供給移動的影響 對付衰退的政策政策制定者可以用下列手段之一來對付衰退: 什么也不做，等待價格和工資調(diào)整。 利用貨幣和財政政策增加總需求。LRASYN短期總供給移動的影響事件：油價上漲1. 成本上升，SRAS曲線移動（假設(shè) LRAS 不變）2. SRAS曲線向左移動3. 短期均衡在點B，P上升，Y下降，失業(yè)率上升 從A點到B點，滯漲：滯漲：產(chǎn)出下降而物價水平上升的一段時期PYAD1SRAS1SRAS2P1AP2Y2BLRASYN抵消短期總供給的不利移動 如果政策制定者不作為： 4. 低就業(yè)使工資下降，SRAS曲線一直向右移動，直到長期均衡點A

26、PYAD1SRAS1SRAS2P1AP2Y2BAD2P3C如果政策制定者使用財政或貨幣政策來增加總需求，以此抵消總供給的移動： Y 回到 YN但 P 會永遠(yuǎn)都更高20世紀(jì)70年代的石油沖擊及其影響失業(yè)量的變化真實GDPCPI+ 1.4 百萬+ 2.9%+ 26%+ 99%+ 3.5 百萬 0.7%+ 21%+ 138%真實石油價格1978-801973-75約翰.梅納德.凱恩斯 1883-1946 就業(yè)、利息與貨幣通論 1936年 衰退和蕭條之所以發(fā)生，是因為對物品與勞務(wù)的總需求不足；政策制定者應(yīng)該移動總需求 對古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的著名批評：長期是對當(dāng)前事情的一個誤導(dǎo)。在長期中我們都會死。如果在暴

27、風(fēng)雨季節(jié)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家只能告訴我們，暴風(fēng)雨在長期中會過去，海洋必將平靜，那么他們給自己的任務(wù)就太容易且無用了。78問題與應(yīng)用：PP275-276 1、2、3、4、5、6、8、10第第34章章 貨幣與財政政策貨幣與財政政策 對總需求的影響對總需求的影響本章我們將探索這些問題的答案： 利率效應(yīng)如何幫助我們解釋總需求曲線的斜率？ 中央銀行如何使用貨幣政策來移動總需求曲線？ 財政政策通過哪兩條途徑來影響總需求？ 支持和反對使用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的理由分別是什么？介紹 前面章節(jié)包括： 財政政策對于利率、投資和經(jīng)濟(jì)增長的長期影響 貨幣政策對于物價水平和通貨膨脹率的長期影響 本章主要介紹貨幣政策與財政政策通過變動總

28、需求來影響經(jīng)濟(jì)的短期效應(yīng)總需求總需求 除了貨幣和財政政策之外，還有許多其他因素影響總需求。 特別是，家庭和企業(yè)的合意支出決定了物品與勞務(wù)的總需求。 當(dāng)合意支出變動時，總需求移動，引起產(chǎn)量與就業(yè)的短期波動。 貨幣與財政政策有時被用來抵消這種移動，從而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。總需求 總需求曲線向右下方傾斜有三個原因： 財富效應(yīng) 利率效應(yīng) 匯率效應(yīng) 下面一個供求模型幫助解釋利率效應(yīng)和貨幣政策如何影響總需求對美國經(jīng)濟(jì)而言最重要的效應(yīng)貨幣政策如何影響總需求貨幣政策如何影響總需求 總需求曲線由于以下三個原因而向右下方傾斜： 財富效應(yīng)：通過物價變動影響家庭實際財富，刺激消費支出。 利率效應(yīng)：較低的物價水平降低了利率，較低

29、的利率刺激了投資支出 匯率效應(yīng)：較低的物價降低利率，致使資本外流，本幣對外幣貶值，刺激凈出口。貨幣政策如何影響總需求貨幣政策如何影響總需求 對美國來說，貨幣占全部財富比重較小，財富效用有限；進(jìn)出口的比重也較小，外匯效應(yīng)也比較有限。所以美國總需求曲線向右下方傾斜的主要原因在于利率效應(yīng)。這就提出了利率決定的流動性偏好理論。對美國經(jīng)濟(jì)來講，總需求曲線向右下方傾斜的最重要原因是利率效應(yīng)。流動偏好理論 凱恩斯提出了流動偏好理論來解釋決定經(jīng)濟(jì)中利率的因素。 根據(jù)這一理論，利率的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡。流動偏好理論 貨幣供給 貨幣供給由美聯(lián)儲通過以下方式控制: 公開市場活動 改變法定準(zhǔn)備金 改變貼現(xiàn)率

30、 由于貨幣供給量由美聯(lián)儲所固定，所以貨幣供給量不取決于利率。 一條垂直的供給曲線代表固定的貨幣供給。流動偏好理論 貨幣需求貨幣需求有幾個因素所決定。 根據(jù)流動偏好理論，最重要的因素之一是利率。 人們選擇持有貨幣而不持有其他提供較高收益率的資產(chǎn)，是因為貨幣可以用于購買物品與勞務(wù)。 持有貨幣的機(jī)會成本是本來可以在有利息的資產(chǎn)上賺得的利率。 利率上升增加了持有貨幣的機(jī)會成本。 結(jié)果是，貨幣需求量減少。流動偏好理論流動偏好理論 貨幣市場的均衡 根據(jù)流動偏好理論: 利率的調(diào)整使貨幣的供求平衡。 存在一種利率，即所謂的均衡利率，在這種利率時，貨幣的需求量正好與貨幣的供給量平衡。流動偏好理論 貨幣市場的均衡

31、 假設(shè)一個經(jīng)濟(jì)體如下: 物價水平固定在某一水平。 給定任一物價水平，利率調(diào)整使貨幣供給與需求平衡。 產(chǎn)量水平根據(jù)對物品與勞務(wù)的總需求進(jìn)行調(diào)整。流動性偏好理論 一個關(guān)于利率的簡單理論 利率的調(diào)整使貨幣供給與貨幣需求平衡 貨幣供給：假設(shè)由中央銀行的政策固定，不取決于利率流動性偏好理論 貨幣需求反映了人們想以流動性的形式持有多少財富 為簡化期間，假設(shè)家庭財富只包括兩種資產(chǎn)： 貨幣具有流動性但不支付利息 債券支付利息但不具有流動性 一個家庭的“貨幣需求”反映了它對流動性的偏好 影響貨幣需求的變量：Y， r 和 P。貨幣需求 如果其他條件不變，而真實收入（Y ）增加，那貨幣需求會發(fā)生什么變動？ 如果 Y

32、 增加： 家庭想購買更多的物品與勞務(wù)，因此他們需要更多的貨幣 為得到貨幣，他們會試圖出售一些債券 就是說：其他條件不變，Y 增加會引起貨幣需求的增加A 假設(shè) r 上升，而 Y 和 P 不變。 貨幣需求會發(fā)生什么變動？B. 假設(shè) P 上升，但 Y 和 r 不變。貨幣需求會發(fā)生什么變動？討論貨幣需求的決定因素A. 假設(shè) r 上升，而 Y 和 P 不變。 貨幣需求會發(fā)生什么變動？r 是持有貨幣的機(jī)會成本 r 的上升降低了貨幣需求：高利率會使家庭試圖購買債券 因此，其他條件不變，r 的上升會降低貨幣需求討論討論參考參考答案答案B.假設(shè) P 上升，但 Y 和 r 不變。貨幣需求會發(fā)生什么變動？如果 Y

33、不變，人們希望購買相同數(shù)量的物品與勞務(wù) 而由于 P 上升，人們需要更多的貨幣才能購買相同數(shù)量的物品與勞務(wù) 所以，其他條件不變，P 的上升導(dǎo)致貨幣需求的增加討論討論參考答案參考答案總需求曲線向右下方傾斜總需求曲線向右下方傾斜 物價水平是貨幣需求量的一個決定因素。 較高的物價水平增加了貨幣需求量。 較高的貨幣需求引起了較高的利率。 較高的利率減少了物品與勞務(wù)的需求量。這種分析的最終結(jié)果是物價水平與物品和勞務(wù)需求量之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。 利率是如何決定的MS 曲線是垂直： 貨幣供給量由美聯(lián)儲固定，r 的變動并不影響 MSMD 曲線向右下方傾斜： r 下降會使人們增加貨幣需求M利率MSMD1r1由美聯(lián)儲固

34、定的貨幣量均衡利率利率效應(yīng)如何起作用YPM利率ADMSMD1MD2P2P1Y1Y2r2r1P 的下降減少貨幣需求， 降低了rr 的下降增加了投資與物品與勞務(wù)的需求量 貨幣政策與總需求 為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，美聯(lián)儲用貨幣政策來移動總需求曲線 美聯(lián)儲的政策工具是貨幣供給 新聞中經(jīng)常說美聯(lián)儲把利率定為目標(biāo) 更準(zhǔn)備地說，是聯(lián)邦基金利率銀行相互之間對短期貸款收取的利率 為改變利率和移動總需求曲線，美聯(lián)儲通過公開市場操作來改變貨幣供給貨幣供給的變動貨幣供給的變動 當(dāng)美聯(lián)儲改變貨幣政策時，它可以使總需求曲線移動。 貨幣供給增加使貨幣供給曲線向右移動。 由于貨幣需求曲線未變，利率下降。 利率下降增加了物品與勞務(wù)

35、的需求量。貨幣供給的增加 當(dāng)美聯(lián)儲增加了貨幣供給時，它降低了利率，并增加了任何一種既定物價水平時的物品與勞務(wù)需求量，使總需求曲線向右移動。 當(dāng)美聯(lián)儲緊縮貨幣供給時，它提高了利率，并減少了任何一種既定物價水平時的物品與勞務(wù)需求量，使總需求曲線向左移動。利率目標(biāo)在美聯(lián)儲政策中的作用利率目標(biāo)在美聯(lián)儲政策中的作用 既可以根據(jù)貨幣供給，也可以根據(jù)利率來描述貨幣政策。 既可以根據(jù)利率目標(biāo)的變動，也可以根據(jù)貨幣供給的變動來說明貨幣政策的變動。 聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)是影響總需求的貨幣市場均衡。貨幣供給減少的影響YPM利率AD1MS1MDP1Y1r1MS2r2AD2Y2美聯(lián)儲可以通過減少貨幣供給來提高 rr 上升

36、減少了物品與勞務(wù)的需求量對于下述的每個事件： -分析對產(chǎn)出的短期影響 -分析聯(lián)儲應(yīng)該如何調(diào)整貨幣供給和利率來穩(wěn)定產(chǎn)出A.國會試圖減少政府支出來平衡預(yù)算B.股市繁榮增加家庭的財富C.中東爆發(fā)戰(zhàn)爭，導(dǎo)致石油價格猛漲 討論貨幣政策A.國會試圖減少政府支出來平衡預(yù)算 這會減少總需求與產(chǎn)出為抵消這個事件的影響，聯(lián)儲應(yīng)該增加貨幣供給和降低利率來增加總需求討論參考答案B.股市繁榮增加家庭的財富這會增加總需求，使產(chǎn)出高于自然產(chǎn)量率 為抵消這個事件的影響，聯(lián)儲應(yīng)該減少貨幣供給和提高利率來減少總需求討論參考答案C.中東爆發(fā)戰(zhàn)爭，導(dǎo)致石油價格猛漲 這會減少總供給，使產(chǎn)出下降 為抵消這個事件的影響，聯(lián)儲應(yīng)該增加貨幣供

37、給和降低利率來增加總需求討論參考答案財政政策如何影響總需求財政政策如何影響總需求 財政政策對政府購買或稅收總水平的政府選擇。 財政政策影響長期中的儲蓄、投資和增長。 在短期中，財政政策主要影響物品與勞務(wù)的總需求。財政政策與總需求 財政政策財政政策：政府決策者對政府支出和稅收水平的確定 擴(kuò)張性擴(kuò)張性財政政策 政府購買增加或減稅 使總需求曲線向右移動 緊縮性緊縮性財政政策 政府購買減少或增稅 使總需求曲線向左移動 財政政策對總需求有兩種效應(yīng)政府購買的變動政府購買的變動 當(dāng)決策者改變貨幣供給或稅收水平時，它就通過影響企業(yè)或家庭的支出決策而間接地影響總需求。 當(dāng)政府改變自己購買物品與勞務(wù)量時，它就直接

38、地使總需求移動。政府購買政府購買 當(dāng)政府購買變化時，有兩種宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)： 乘數(shù)效應(yīng) 乘數(shù)效應(yīng)當(dāng)擴(kuò)張性財政政策增加了收入，從而增加了消費支出時引起的總需求的額外移動 政府支出的每一美元可以增加的物品與勞務(wù)的總需求量大于一美元。乘數(shù)效應(yīng) 如果政府從波音公司購買200億美元的飛機(jī)，那波音公司的收入就增加200億美元 收入一部分分給波音公司工人（作為工資），另一部分分給股東（作為利潤或股票紅利） 這些人同時也是消費者，他們會將增加收入的一部分作為消費支出 額外的消費引起總需求進(jìn)一步增加乘數(shù)效應(yīng)：乘數(shù)效應(yīng)：當(dāng)擴(kuò)張性財政政策增加了收入，從而增加了消費支出時引起的總需求的額外變動乘數(shù)效應(yīng)政府購買最初增加20

39、0億美元使總需求曲線向右移動200億美元 Y 的增加使C上升，使總需求曲線進(jìn)一步向右移動YPAD1P1AD2AD3Y1Y3Y2$20 billion邊際消費傾向 乘數(shù)效應(yīng)有多大？ 它取決于消費者對收入增加的反應(yīng) 邊際消費傾向邊際消費傾向(MPC)： 家庭額外收入中用于消費而不用于儲蓄的比例例如：MPC = 0.8，如果收入增加$100，那消費會增加$80注： G 表示政府購買的變動量 Y 與 C 是產(chǎn)量與消費的最終變動量 Y = C + I + G + NX恒等式 Y = C + G I 與 NX 沒有改變 Y = MPC Y + G 由于 C = MPC Y，解出 Y：11 MPC Y =

40、G乘數(shù)公式乘數(shù)乘數(shù)的大小取決于邊際消費傾向 例:如果 MPC = 0.5 乘數(shù) = 2如果 MPC = 0.75 乘數(shù) = 4如果 MPC = 0.9 乘數(shù) = 1011 MPC Y = G乘數(shù)公式乘數(shù) MPC 越大，消費對收入變動的反應(yīng)越大，因此乘數(shù)也越大乘數(shù)效應(yīng)的其他應(yīng)用 乘數(shù)效應(yīng)： 政府購買增加1美元使總需求的增加大于1美元 它適用于改變GDP的任何一個組成部分 例如：國外的經(jīng)濟(jì)衰退使其對美國凈出口的需求減少了100億美元 起初，總需求減少100億美元 收入的下降使消費減少，從而進(jìn)一步減少總需求和收入政府購買政府購買當(dāng)政府購買變化時，有兩種宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)： 擠出效應(yīng)： 當(dāng)擴(kuò)張性財政政策引起

41、利率上升，從而減少了投資支出時所引起的總需求減少。 擠出效應(yīng)傾向于減弱財政政策對總需求的影響。 財政政策對經(jīng)濟(jì)的影響也許并不像乘數(shù)預(yù)測的那樣大。 政府購買增加引起利率上升。 較高的利率減少了投資支出。擠出效應(yīng)擠出效應(yīng) 當(dāng)政府增加200億美元的購買時，物品與勞務(wù)總需求的增加可以大于或小于200億美元，這取決于乘數(shù)效應(yīng)是大于還是小于擠出效應(yīng). 當(dāng)政府減少個人所得稅時，它就增加了家庭可以拿回家的工資。 家庭把一部分額外的收入儲蓄起來。 家庭也把一部分收入支出于消費品。 家庭支出增加使總需求曲線向右移動。擠出效應(yīng)如何起作用YPM利率AD1MSMD2MD1P1r1r2政府購買增加200億美元最初使總需求

42、曲線向右移動200億美元但 Y 上升增加了貨幣需求與 r，這又減少了總需求AD3AD2Y1Y2200億美元Y3稅收變動稅收變動 稅收變動引起的總需求移動的大小受乘數(shù)和擠出效應(yīng)的影響。 這還取決于家庭對稅收變動是持久的還是暫時的感覺。稅收變動 減稅增加了家庭可以拿回家的工資 家庭對于這種收入的增加的反應(yīng)是增加消費支出，使總需求曲線向右移動 總需求移動的幅度要受乘數(shù)效應(yīng)與擠出效應(yīng)影響 另一個因素：家庭對稅收變動是持久變動還是暫時變動的感覺 持久的減稅會比暫時的減稅增加更多的消費支出，使總需求曲線移動的幅度也更大討論練習(xí)經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，總需求曲線向右移動2000億美元就可以結(jié)束衰退 A.如果MPC

43、 =0.8，沒有擠出效應(yīng)，國會應(yīng)該批準(zhǔn)增加多少政府購買來結(jié)束衰退？B.如果存在擠出效應(yīng)，國會批準(zhǔn)的政府購買應(yīng)該大于還是小于這個數(shù)量？討論參考答案 經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，總需求曲線向右移動2000億美元就可以結(jié)束衰退A.如果MPC =0.8，沒有擠出效應(yīng)，國會應(yīng)該批準(zhǔn)增加多少政府購買來結(jié)束衰退？乘數(shù) = 1/(1 0.8) = 5政府購買增加政府購買增加400億美元億美元會使總需求曲線向右移動 5 x 400億 = 2000億 討論參考答案經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，總需求曲線向右移動2000億美元就可以結(jié)束衰退 B.如果存在擠出效應(yīng)，國會批準(zhǔn)的政府購買應(yīng)該大于還是小于這個數(shù)量？擠出效應(yīng)減少了政府購買對總需求

44、的影響為抵消擠出效應(yīng)，國會批準(zhǔn)的政府購買應(yīng)該大于這個數(shù)量財政政策與總供給 大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，財政政策的短期宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)主要是通過總需求發(fā)生作用的 然而財政政策也會影響總供給 第一章的經(jīng)濟(jì)學(xué)十大原理之一： 人們會對激勵做出反應(yīng)人們會對激勵做出反應(yīng) 稅率的降低會使工人增加工作時間，因此會增加物品與勞務(wù)的供給量，并使總供給曲線向右移動 供給學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為減稅對總供給的影響很大財政政策與總供給 政府購買可能會影響總供給，例如： 政府增加對公路的支出 更好的公路提高了企業(yè)的生產(chǎn)率，增加物品與勞務(wù)供給，從而使總供給曲線向右移動 這種對總供給的影響也許在長期中比在短期中更重要：因為政府修建新公路并使之投入使用需要一段時間 自從1946年的“就業(yè)法案”以來，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定一直是美國政策公開的目標(biāo)。 經(jīng)濟(jì)學(xué)家對政府在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)上所扮演的角色存在爭議 支持積極的穩(wěn)定政策 就業(yè)法案有兩種含義: 政府應(yīng)該避免成為經(jīng)濟(jì)波動的原因 政府應(yīng)該對私人經(jīng)濟(jì)中的變動作出反應(yīng)以便穩(wěn)定總需求。運用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運用政策來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)支持積極穩(wěn)定政策論 凱恩斯：“動物本能” 使家庭和企業(yè)產(chǎn)生悲觀主義與樂觀主義，從而使總需求移動和產(chǎn)出與就業(yè)的波動 其他因素也會引起波動，比如： 外國經(jīng)濟(jì)的繁榮與衰退 股市的高漲與低迷 如果政策制定者不作為，這些波動會影響