《財(cái)政與金融》第十六章財(cái)政政策與貨幣政策

1、LOGO第十六章第十六章 財(cái)政政策與財(cái)政政策與貨幣政策貨幣政策內(nèi)容提要內(nèi)容提要v財(cái)政政策財(cái)政政策v貨幣政策貨幣政策v財(cái)政政策與貨幣政策的配合使用財(cái)政政策與貨幣政策的配合使用一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策v國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定國(guó)家或政府為了增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施的總和。的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施的總和。v類(lèi)型類(lèi)型 總需求管理政策總需求管理政策 總供給管理政策總供給管理政策 總需求總需求v一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)各主體對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)各主體對(duì)產(chǎn)品和勞務(wù)的需求總量。的需求總量。 v總需求消費(fèi)投資政府購(gòu)買(mǎi)凈出口總需求消費(fèi)投資政府購(gòu)買(mǎi)凈出口總供

2、給總供給v整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)投入的基本資源所生產(chǎn)出來(lái)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)投入的基本資源所生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品和勞務(wù)的總和。的產(chǎn)品和勞務(wù)的總和。 宏觀經(jīng)濟(jì)均衡宏觀經(jīng)濟(jì)均衡v宏觀經(jīng)濟(jì)均衡時(shí)應(yīng)滿足條件：宏觀經(jīng)濟(jì)均衡時(shí)應(yīng)滿足條件： 總需求總需求= =總供給總供給v宏觀經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面：宏觀經(jīng)濟(jì)失衡主要表現(xiàn)為兩個(gè)方面： 總需求不足：總供給大于總需求總需求不足：總供給大于總需求 總需求膨脹：總供給小于總需求總需求膨脹：總供給小于總需求總需求管理政策總需求管理政策v通過(guò)調(diào)節(jié)總需求來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏通過(guò)調(diào)節(jié)總需求來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具。觀經(jīng)濟(jì)政策工具。 v類(lèi)型類(lèi)型 財(cái)政政策財(cái)政政策 貨幣政策貨幣政策總

3、供給管理政策總供給管理政策v通過(guò)調(diào)節(jié)總供給來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏通過(guò)調(diào)節(jié)總供給來(lái)達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。觀經(jīng)濟(jì)政策。v主要類(lèi)型：主要類(lèi)型： 收入政策收入政策 提高技術(shù)進(jìn)步的政策提高技術(shù)進(jìn)步的政策 促進(jìn)資本形成的政策促進(jìn)資本形成的政策 有利于人力資本形成和提高的政策有利于人力資本形成和提高的政策二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)v經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)v充分就業(yè)充分就業(yè)v穩(wěn)定價(jià)格水平穩(wěn)定價(jià)格水平v平衡國(guó)際收支。平衡國(guó)際收支。第一節(jié)第一節(jié) 財(cái)政政策財(cái)政政策 v概念概念v類(lèi)型類(lèi)型v財(cái)政政策工具財(cái)政政策工具一、財(cái)政政策的概念一、財(cái)政政策的概念v財(cái)政政策：是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)

4、律制定財(cái)政政策：是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的基本方的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的基本方針和基本準(zhǔn)則。針和基本準(zhǔn)則。二、財(cái)政政策的分類(lèi)二、財(cái)政政策的分類(lèi)v擴(kuò)張性、緊縮性與中性財(cái)政政策擴(kuò)張性、緊縮性與中性財(cái)政政策 二、擴(kuò)張性、緊縮性與中性財(cái)政政策二、擴(kuò)張性、緊縮性與中性財(cái)政政策v擴(kuò)張性財(cái)政政策又稱(chēng)膨脹性財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策又稱(chēng)膨脹性財(cái)政政策，是國(guó)家通是國(guó)家通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)刺激和增加社會(huì)總需求的一種政過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)刺激和增加社會(huì)總需求的一種政策行為。策行為。v擴(kuò)張性財(cái)政政策主要通過(guò)減稅、擴(kuò)張性財(cái)政政策主要通過(guò)減稅、 增增加加支支出出進(jìn)而擴(kuò)進(jìn)而擴(kuò)大財(cái)政赤字的財(cái)政分配方式，

5、增加和刺激社會(huì)總大財(cái)政赤字的財(cái)政分配方式，增加和刺激社會(huì)總需求。需求。緊縮性財(cái)政政策緊縮性財(cái)政政策v緊縮性財(cái)政政策，緊縮性財(cái)政政策， 是指主要通過(guò)增稅、是指主要通過(guò)增稅、 減支減支進(jìn)而壓縮赤字或增加盈余的財(cái)政分配方式，進(jìn)而壓縮赤字或增加盈余的財(cái)政分配方式， 減少和抑制社會(huì)總需求。減少和抑制社會(huì)總需求。v當(dāng)經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)需求不足時(shí)，運(yùn)用膨脹性當(dāng)經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)需求不足時(shí)，運(yùn)用膨脹性財(cái)政政策使社會(huì)總需求與總供給的差額縮??；財(cái)政政策使社會(huì)總需求與總供給的差額縮??；v如果社會(huì)總供求原來(lái)是平衡的，如果社會(huì)總供求原來(lái)是平衡的，擴(kuò)張性擴(kuò)張性這一這一政策會(huì)使社會(huì)總需求超過(guò)總供給；政策會(huì)使社會(huì)總需求超過(guò)總供給；v

6、如果社會(huì)總需求已經(jīng)超過(guò)總供給，這一政策如果社會(huì)總需求已經(jīng)超過(guò)總供給，這一政策將使兩者的差額進(jìn)一步擴(kuò)大。將使兩者的差額進(jìn)一步擴(kuò)大。中性財(cái)政政策中性財(cái)政政策v中性財(cái)政政策指國(guó)家財(cái)政分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)中性財(cái)政政策指國(guó)家財(cái)政分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性總需求的影響保持中性，既不產(chǎn)生擴(kuò)張也不既不產(chǎn)生擴(kuò)張也不產(chǎn)生緊縮后果的政策。產(chǎn)生緊縮后果的政策。v按這一政策的要求按這一政策的要求，不宜有大量的結(jié)余，不宜有大量的結(jié)余，也不允許有大量的赤字。也不允許有大量的赤字。（一）自動(dòng)穩(wěn)定器與相機(jī)抉擇（一）自動(dòng)穩(wěn)定器與相機(jī)抉擇v自動(dòng)穩(wěn)定器，又稱(chēng)自動(dòng)穩(wěn)定器，又稱(chēng)“內(nèi)在穩(wěn)定器內(nèi)在穩(wěn)定器”，指在，指在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中無(wú)需經(jīng)常變動(dòng)

7、政府政策，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)中無(wú)需經(jīng)常變動(dòng)政府政策，隨著經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)稅收和一些政府支出自經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)稅收和一些政府支出自動(dòng)發(fā)生增減變化從而起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用動(dòng)發(fā)生增減變化從而起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的作用的因素。的因素。自動(dòng)穩(wěn)定器的特點(diǎn)自動(dòng)穩(wěn)定器的特點(diǎn)v無(wú)需政府干預(yù)；無(wú)需政府干預(yù)；v自動(dòng)發(fā)揮作用；自動(dòng)發(fā)揮作用；v與經(jīng)濟(jì)發(fā)展反向變動(dòng)；與經(jīng)濟(jì)發(fā)展反向變動(dòng)；v作用通常有限。作用通常有限。自動(dòng)穩(wěn)定器的內(nèi)容自動(dòng)穩(wěn)定器的內(nèi)容v個(gè)人和公司所得稅；個(gè)人和公司所得稅；v失業(yè)補(bǔ)助和其他福利轉(zhuǎn)移支付；失業(yè)補(bǔ)助和其他福利轉(zhuǎn)移支付；v農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度；農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度；v公司儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄。公司儲(chǔ)蓄和家庭儲(chǔ)蓄。 相機(jī)決擇的財(cái)

8、政政策相機(jī)決擇的財(cái)政政策v相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，又被稱(chēng)為補(bǔ)償性財(cái)政政策、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策，又被稱(chēng)為補(bǔ)償性財(cái)政政策、“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向”的財(cái)政政策。的財(cái)政政策。v它是相對(duì)于財(cái)政自動(dòng)穩(wěn)定器而言的，指政府根據(jù)它是相對(duì)于財(cái)政自動(dòng)穩(wěn)定器而言的，指政府根據(jù)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化情況，為達(dá)到預(yù)定的宏一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化情況，為達(dá)到預(yù)定的宏觀調(diào)控目標(biāo)，采取相應(yīng)的公共支出和稅收措施，觀調(diào)控目標(biāo)，采取相應(yīng)的公共支出和稅收措施，是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有意識(shí)干預(yù)。是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的有意識(shí)干預(yù)。 相機(jī)決擇型財(cái)政政策的特點(diǎn)相機(jī)決擇型財(cái)政政策的特點(diǎn)v需要政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形式提前做出判斷；需要政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形式提前做出判斷；v逆經(jīng)濟(jì)

9、風(fēng)向行事；逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事；v政策力度根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況而變動(dòng)；政策力度根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況而變動(dòng)；v效果視具體情況而定。效果視具體情況而定。相機(jī)決擇型財(cái)政政策的使用相機(jī)決擇型財(cái)政政策的使用v當(dāng)總需求小于總供給時(shí)，采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，當(dāng)總需求小于總供給時(shí)，采用擴(kuò)張性財(cái)政政策，擴(kuò)大總需求，反經(jīng)濟(jì)衰退；擴(kuò)大總需求，反經(jīng)濟(jì)衰退；v當(dāng)總需求大于總供給時(shí)，采用緊縮性財(cái)政政策，當(dāng)總需求大于總供給時(shí)，采用緊縮性財(cái)政政策，抑制總需求，反通貨膨脹；抑制總需求，反通貨膨脹；v在總供求基本平衡時(shí)，實(shí)行中性財(cái)政政策，主要在總供求基本平衡時(shí)，實(shí)行中性財(cái)政政策，主要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的作用。 三、財(cái)政政

10、策工具三、財(cái)政政策工具 v政府預(yù)算政府預(yù)算 v稅收稅收v國(guó)債國(guó)債v政府投資政府投資v財(cái)政補(bǔ)貼財(cái)政補(bǔ)貼稅收稅收v 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府通過(guò)減少稅收（如降低稅率，停征在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府通過(guò)減少稅收（如降低稅率，停征個(gè)別特定稅種或?qū)嵭懈嗟亩愂諆?yōu)惠），增加企業(yè)和個(gè)人個(gè)別特定稅種或?qū)嵭懈嗟亩愂諆?yōu)惠），增加企業(yè)和個(gè)人可支配收入，刺激企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，從可支配收入，刺激企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，從而增加社會(huì)總需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；而增加社會(huì)總需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；v 在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，政府通過(guò)增加稅收（如提高稅率，開(kāi)征在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，政府通過(guò)增加稅收（如提高稅率，開(kāi)征個(gè)別特定稅種或減少稅

11、收優(yōu)惠），減少企業(yè)和個(gè)人可支配個(gè)別特定稅種或減少稅收優(yōu)惠），減少企業(yè)和個(gè)人可支配收入，抑制企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，降低社會(huì)收入，抑制企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，降低社會(huì)總需求，促使過(guò)快增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落?？傂枨?，促使過(guò)快增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落。 國(guó)債國(guó)債v國(guó)債除了發(fā)揮補(bǔ)充政府財(cái)政性資金不足的國(guó)債除了發(fā)揮補(bǔ)充政府財(cái)政性資金不足的作用外，也是政府實(shí)施宏觀調(diào)控的重要政作用外，也是政府實(shí)施宏觀調(diào)控的重要政策工具。策工具。v調(diào)控方式：調(diào)控方式： 國(guó)債總量調(diào)節(jié)；國(guó)債總量調(diào)節(jié)； 國(guó)債流動(dòng)性結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)；國(guó)債流動(dòng)性結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)； 國(guó)債發(fā)行條件調(diào)節(jié)。國(guó)債發(fā)行條件調(diào)節(jié)。 投資投資v當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，可以提高投資

12、支出水平，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，可以提高投資支出水平，拉動(dòng)社會(huì)總需求，緩解或者消除經(jīng)濟(jì)衰退。拉動(dòng)社會(huì)總需求，緩解或者消除經(jīng)濟(jì)衰退。v當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)期，政府財(cái)政可以通過(guò)降低投當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)期，政府財(cái)政可以通過(guò)降低投資支出水平，抑制社會(huì)總需求，促使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回資支出水平，抑制社會(huì)總需求，促使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落。落。v在社會(huì)總供求基本平衡，而結(jié)構(gòu)上存在矛盾時(shí)，在社會(huì)總供求基本平衡，而結(jié)構(gòu)上存在矛盾時(shí)，政府財(cái)政投資可以采取有保有壓的政策，壓縮過(guò)政府財(cái)政投資可以采取有保有壓的政策，壓縮過(guò)熱行業(yè)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)，從而使社會(huì)總供求保持熱行業(yè)，加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)，從而使社會(huì)總供求保持一致。一致。補(bǔ)貼補(bǔ)貼v補(bǔ)貼支出的增減與稅

13、收的增減有著相反的作用。補(bǔ)貼支出的增減與稅收的增減有著相反的作用。v當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，政府增加補(bǔ)貼支出，企業(yè)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，政府增加補(bǔ)貼支出，企業(yè)和個(gè)人的可支配收入得以增加，從而刺激企業(yè)和和個(gè)人的可支配收入得以增加，從而刺激企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資需求和消費(fèi)需求，促進(jìn)社會(huì)總需求個(gè)人擴(kuò)大投資需求和消費(fèi)需求，促進(jìn)社會(huì)總需求的增加，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；的增加，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；v當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)期，政府減少補(bǔ)貼支出，企業(yè)當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)期，政府減少補(bǔ)貼支出，企業(yè)和個(gè)人的可支配收入減少，從而抑制企業(yè)和個(gè)人和個(gè)人的可支配收入減少，從而抑制企業(yè)和個(gè)人的投資需求和消費(fèi)需求，引致社會(huì)總需求的減少，的投資需求和消費(fèi)需求，

14、引致社會(huì)總需求的減少，促使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落。促使經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)回落。 預(yù)算預(yù)算v預(yù)算調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用主要表現(xiàn)在財(cái)政收支的預(yù)算調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用主要表現(xiàn)在財(cái)政收支的規(guī)模及其差額上。規(guī)模及其差額上。 當(dāng)社會(huì)總需求大于總供給時(shí)，政府預(yù)算往往縮減當(dāng)社會(huì)總需求大于總供給時(shí)，政府預(yù)算往往縮減支出規(guī)模，保持預(yù)算盈余，抑制社會(huì)總需求；支出規(guī)模，保持預(yù)算盈余，抑制社會(huì)總需求； 當(dāng)社會(huì)總需求小于總供給時(shí)，擴(kuò)大支出規(guī)模，保當(dāng)社會(huì)總需求小于總供給時(shí)，擴(kuò)大支出規(guī)模，保持一定的赤字規(guī)模來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，刺激社會(huì)總需求。持一定的赤字規(guī)模來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，刺激社會(huì)總需求。 當(dāng)供求基本平衡即經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，實(shí)行中性當(dāng)供求基本平衡即經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展時(shí)期，實(shí)行

15、中性的預(yù)算平衡政策，保持收支規(guī)模均衡。的預(yù)算平衡政策，保持收支規(guī)模均衡。v政府還可以通過(guò)預(yù)算的追加或追減，靈活應(yīng)政府還可以通過(guò)預(yù)算的追加或追減，靈活應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，相機(jī)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或緊對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，相機(jī)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或緊縮的調(diào)控目標(biāo)?？s的調(diào)控目標(biāo)。第二節(jié)第二節(jié) 貨幣政策貨幣政策v貨幣政策的概念貨幣政策的概念v貨幣政策工具貨幣政策工具v貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制一、貨幣政策的概念一、貨幣政策的概念v貨幣政策有廣義與狹義之分。貨幣政策有廣義與狹義之分。 廣義貨幣政策泛指政府、中央銀行和其他有關(guān)廣義貨幣政策泛指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門(mén)所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金部門(mén)所有有

16、關(guān)貨幣方面的規(guī)定和采取的影響金融變量的一切措施。融變量的一切措施。 狹義貨幣政策則是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)狹義貨幣政策則是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)（穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)充分濟(jì)目標(biāo)（穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和平衡國(guó)際收支）運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣就業(yè)和平衡國(guó)際收支）運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施供給和利率，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)的方針和措施的總和。的總和。 貨幣政策的概念貨幣政策的概念v在現(xiàn)實(shí)生活中的貨幣政策通常都是狹義上在現(xiàn)實(shí)生活中的貨幣政策通常都是狹義上的概念，即是指以中央銀行為主體、為達(dá)的概念，即是指以中央銀行為主體、為達(dá)到既定的政策目標(biāo)而采

17、取的系列政策手段到既定的政策目標(biāo)而采取的系列政策手段的總稱(chēng)。的總稱(chēng)。 二、貨幣政策工具二、貨幣政策工具v一般性貨幣政策工具一般性貨幣政策工具 法定存款準(zhǔn)備金率法定存款準(zhǔn)備金率 再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率 公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)v選擇性貨幣政策工具選擇性貨幣政策工具 直接信用控制直接信用控制 間接信用指導(dǎo)間接信用指導(dǎo)（一）一般性貨幣政策（一）一般性貨幣政策v法定存款準(zhǔn)備金率法定存款準(zhǔn)備金率v再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率v公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)存款準(zhǔn)備金率存款準(zhǔn)備金率v存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存

18、款；的存款；v中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例則稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金率。的比例則稱(chēng)為存款準(zhǔn)備金率。 v存款準(zhǔn)備金（率）包括兩部分：法定準(zhǔn)備金（率）存款準(zhǔn)備金（率）包括兩部分：法定準(zhǔn)備金（率）和超額準(zhǔn)備金（率）。和超額準(zhǔn)備金（率）。v中央銀行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率被稱(chēng)為法定存款準(zhǔn)中央銀行規(guī)定的存款準(zhǔn)備金率被稱(chēng)為法定存款準(zhǔn)備率，即接受存款的商業(yè)銀行必須把存款的一定備率，即接受存款的商業(yè)銀行必須把存款的一定比例上存中央銀行；比例上存中央銀行；v超過(guò)法定準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備金即超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備超過(guò)法定準(zhǔn)備金的準(zhǔn)備金即超額準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)備金的大小和超額準(zhǔn)備率的高低由商業(yè)銀行根

19、據(jù)具金的大小和超額準(zhǔn)備率的高低由商業(yè)銀行根據(jù)具體情況自行掌握。體情況自行掌握。法定存款準(zhǔn)備金率法定存款準(zhǔn)備金率我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率變化情況一覽我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率變化情況一覽 再貼現(xiàn)率再貼現(xiàn)率v商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀商業(yè)銀行將其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)的預(yù)扣利率。 v再貼現(xiàn)率的高低會(huì)影響到整體再貼現(xiàn)規(guī)模。再貼現(xiàn)率的高低會(huì)影響到整體再貼現(xiàn)規(guī)模。 再貼現(xiàn)率的高低直接決定的再貼現(xiàn)成本；再貼現(xiàn)率的高低直接決定的再貼現(xiàn)成本； 再貼現(xiàn)率變動(dòng)能反映了中央銀行的政策意向。再貼現(xiàn)率變動(dòng)能反映了中央銀行的政策意向。v再貼現(xiàn)率工具在實(shí)際中的運(yùn)用原則：再貼現(xiàn)率工具

20、在實(shí)際中的運(yùn)用原則： 當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)需求過(guò)度、通貨膨脹時(shí)，調(diào)高再貼當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)需求過(guò)度、通貨膨脹時(shí)，調(diào)高再貼現(xiàn)率；現(xiàn)率； 而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)需求乏弱、生產(chǎn)下降時(shí)，降低再而當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)需求乏弱、生產(chǎn)下降時(shí)，降低再貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) v中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出中央銀行在金融市場(chǎng)上公開(kāi)買(mǎi)進(jìn)或者賣(mài)出有價(jià)證券來(lái)調(diào)節(jié)和有價(jià)證券來(lái)調(diào)節(jié)和控制貨幣供給和利率的控制貨幣供給和利率的政策行為政策行為。 v公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的主要目的在于調(diào)節(jié)貨公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的主要目的在于調(diào)節(jié)貨幣供給，并間接影響利息率。幣供給，并間接影響利息率。 當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)，中央銀行賣(mài)出政府債券回當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過(guò)熱時(shí)，中央銀行賣(mài)

21、出政府債券回籠貨幣，使流通籠貨幣，使流通中的中的貨幣量減少，導(dǎo)致利息率貨幣量減少，導(dǎo)致利息率上長(zhǎng)升，促使投資減少，達(dá)到壓縮社會(huì)總需求上長(zhǎng)升，促使投資減少，達(dá)到壓縮社會(huì)總需求的目的的目的； 當(dāng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩增長(zhǎng)放緩、投資不景氣的狀態(tài)時(shí)，中央、投資不景氣的狀態(tài)時(shí)，中央銀行買(mǎi)進(jìn)政府債券，把貨幣投放市場(chǎng)，使流通銀行買(mǎi)進(jìn)政府債券，把貨幣投放市場(chǎng)，使流通中的中的貨幣量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激貨幣量增加，導(dǎo)致利息率下降，從而刺激投資增長(zhǎng)，使總需求擴(kuò)大。投資增長(zhǎng)，使總需求擴(kuò)大。公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù) （二）選擇性貨幣政策工具（二）選擇性貨幣政策工具v中央銀行針對(duì)個(gè)別部門(mén)、個(gè)別企業(yè)或某些中央銀行針對(duì)

22、個(gè)別部門(mén)、個(gè)別企業(yè)或某些特定用途的信貸所采用的貨幣政策工具。特定用途的信貸所采用的貨幣政策工具。 v包括：包括：1 1、不動(dòng)產(chǎn)信用控制、不動(dòng)產(chǎn)信用控制v 2 2、證券市場(chǎng)信用控制、證券市場(chǎng)信用控制v 3 3、消費(fèi)者信用控制、消費(fèi)者信用控制 （三）直接信用控制（三）直接信用控制 1 1、貸款限額、貸款限額 2 2、利率限制、利率限制 3 3、直接干預(yù)、直接干預(yù) （四）間接信用控制（四）間接信用控制 1 1、道義勸告、道義勸告 2 2、窗口指導(dǎo)、窗口指導(dǎo) 3 3、金融檢查、金融檢查三、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制三、貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制 Ov貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指具體的貨幣政策工貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指具體的貨幣政策工具如何引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中某個(gè)或某些領(lǐng)具如何引起社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活中某個(gè)或某些領(lǐng)域的變化，最終實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的過(guò)程。域的變化，最終實(shí)現(xiàn)既定政策目標(biāo)的過(guò)程。貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制中間目標(biāo)中間目標(biāo)利率利率貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣準(zhǔn)備金準(zhǔn)備金最終目標(biāo)最終目標(biāo)充分就業(yè)充分就業(yè)物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支國(guó)際收支平衡平衡法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金率率再貼現(xiàn)率