第08章貨幣供給PPT課件

1、一、貨幣供給和貨幣供給理論的主要內容二、貨幣供給理論在中國回本章 至下節(jié)第1頁/共41頁一國在某一時點上為社會經(jīng)濟運行服務的貨幣量，它由包括中央銀行在內的金融機構供給的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構成。一、貨幣供給和貨幣供給理論的主要內容 1.1.貨幣供給的涵義貨幣供給的涵義 說明：(1)具有重要研究價值的是合理的貨幣供給量。(2)所有貨幣出自銀行?，F(xiàn)實生活中的貨幣都出自銀行，財政、企業(yè)單位、機關團體以及個人等只是貨幣的運用者，貨幣只能出自銀行又不斷回歸銀行，所以，銀行是整個貨幣流通的中心環(huán)節(jié)。第2頁/共41頁 （1）貨幣供給的定義； （2）貨幣供給的形成和傳導軌跡，中央銀行與商業(yè)銀行之間資產(chǎn)負債

2、的賬戶關系，以及派生存款的形成； （3）貨幣供給的三個要素，即基礎貨幣、貨幣乘數(shù)和貨幣供給量； 2.2.貨幣供給理論的主要內容貨幣供給理論的主要內容第3頁/共41頁二、貨幣供給理論在中國中國在1984年后才開始貨幣供給理論的研究。因為： 此前我國沒有貨幣供給理論產(chǎn)生并付諸實踐的條件； 此前我國也沒有研究貨幣供給理論的客觀要求。近20年來，貨幣供給理論及其供求平衡理論已成為我國的一門新興學科，我國金融理論界以及經(jīng)濟理論界的學者們就這門新學科作了大量有益的探索，獲得了一批新成果。第4頁/共41頁一、現(xiàn)金運行機制二、原始存款和派生存款三、理想的存款貨幣創(chuàng)造四、實際的存款貨幣創(chuàng)造回本章 至下節(jié)第5頁/

3、共41頁將我國現(xiàn)金運行的幾條主要渠道加以綜合，可以得到下圖。一、現(xiàn)金運行機制 第6頁/共41頁 （1）現(xiàn)金主要在銀行之外流通，進入銀行體系之后或走出銀行體系之前，現(xiàn)金都不是流通中的，盡管它仍然以現(xiàn)金形態(tài)存在。 （2）如果銀行體系既不增加現(xiàn)金投入，也不組織現(xiàn)金回籠，那么，無論現(xiàn)金如何流通，它只會發(fā)生持有人結構的變化，而不會有數(shù)量上的增減。 （3）現(xiàn)金流通一般主要對應于小宗商品即消費品的交易。 縱觀現(xiàn)金運行機制，它有如下三大特點：縱觀現(xiàn)金運行機制，它有如下三大特點：第7頁/共41頁二、原始存款和派生存款 與現(xiàn)金運行相比，存款運行具有兩個明顯特與現(xiàn)金運行相比，存款運行具有兩個明顯特點：點： （1）存

4、款運行都在銀行體系內進行。 （2）存款在運行過程中能夠自行擴大。 所謂原始存款（Primary Deposit），是指銀行吸收的現(xiàn)金存款或中央銀行對商業(yè)銀行貸款所形成的存款。 所謂派生存款（Derivative Deposit），它是相對于原始存款而言的，是指由商業(yè)銀行以原始存款為基礎發(fā)放貸款而引申出的超過最初部分存款的存款。 第8頁/共41頁三、理想的存款貨幣創(chuàng)造 1.1.不能創(chuàng)造存款貨幣的兩個特例不能創(chuàng)造存款貨幣的兩個特例第一個特例是全額現(xiàn)金準備制度，即以法律的形式要求銀行對存款保持100%的準備金。在這種情況下，如果某一客戶存入10 000元現(xiàn)金，則此時銀行的簡化資產(chǎn)負債表用T形賬戶表示

5、為 ( (單位：元）： 資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備10 000 存存 款款10 000這里沒有多倍的存款創(chuàng)造，產(chǎn)生出的10 000元存款正好用作10 000元的現(xiàn)金準備，這時的比率是1: :1，并沒有擴大任何倍數(shù)。 第9頁/共41頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放放 款款2 0008 000 存存 款款10 000該銀行的資產(chǎn)負債仍處于平衡狀態(tài)，它正好持有了法定的現(xiàn)金準備，其余的用作了貸款生息。這時仍沒有多倍的存款創(chuàng)造，存款與現(xiàn)金之比仍是1: :1。 第二個特例是現(xiàn)金放款。即在部分準備金條件下，借款獲得的貸款完全以現(xiàn)金取出，并長期持有這些現(xiàn)金。在這種情況下，上述T形賬戶中保留2

6、 000元的存款準備金后（法定準備率為20%），其余8 000元用于貸款或投資。T形賬戶可作如下表示（單位：元）：第10頁/共41頁 2.2.產(chǎn)生多倍存款的過程產(chǎn)生多倍存款的過程為分析簡便起見，我們擬作如下假設：（1）銀行體系由中央銀行及至少兩家以上的商業(yè)銀行所構成；（2）部分準備金制度：設法定準備率為20%； （3）存款準備金由商業(yè)銀行的庫存現(xiàn)金及其存于中央銀行的存款所組成；（4）無現(xiàn)金漏出：銀行客戶將其一切收入均存入銀行體系。 第11頁/共41頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放放 款款200 000800 000 存存 款款1 000 000 合計合計1 000 000 合合 計計1

7、 000 000上表說明，甲銀行的準備率為（20/ /100）100% =20%，符合法律規(guī)定，其余80萬元用于放款，至此，甲銀行便處于均衡狀態(tài)，無超額準備金，不能繼續(xù)擴大貸款。 設甲銀行在開始時的T形賬戶為（單位：元）：第12頁/共41頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放放 款款300 000800 000 存存 款款1 100 000 合計合計1 100 000 合合 計計1 100 000 此時，甲銀行的準備率為（30/ /110）100%=27.3 %，高于法定準備率（20%），擁有超額準備金8萬元( (3011020%) )。這意味著甲銀行的均衡被打破了。由于超額準備金不會給甲銀

8、行帶來任何收益，所以，從盈利出發(fā)，甲銀行勢必將超額準備金用于放款。 假設，有一客戶將其現(xiàn)金10萬元存入甲銀行，那么甲銀行的原始存款增加了10萬元，現(xiàn)金準備也增加了10萬元，甲銀行的T形賬戶變?yōu)椋▎挝唬涸旱?3頁/共41頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放放 款款220 000880 000 存存 款款1 100 000 合計合計1 100 000 合合 計計1 100 000 在賬戶C中，甲銀行的準備率為（22/ /110）100% =20%，符合法律規(guī)定，超額準備金消失，銀行又處于均衡狀態(tài)。 假設，甲銀行決定將8萬超額準備金用于放款，甲銀行的形賬戶則變?yōu)椋▎挝唬涸旱?4頁/共41

9、頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放放 款款150 000600 000 存存 款款750 000 合計合計750 000 合合 計計750 000 此時，乙銀行的準備率為（15/ /75）100%=20%，符合法律規(guī)定，無超額準備金，處于均衡狀態(tài)。 由甲銀行貸款出來的8萬元仍然流通于銀行體系，假定流入乙銀行。 設乙銀行在8萬元未流入前的情況為（單位：元）：第15頁/共41頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放放 款款230 000600 000 存存 款款830 000 合計合計830 000 合合 計計830 000 此時，乙銀行的準備率為（23/ /83）100%= 27.7 %，

10、高于法定準備率，擁有超額準備金6.4萬元（238320%），均衡被打破。基于同一理由，乙銀行從盈利出發(fā)，也勢必會將超額準備金貸放出去，則乙銀行賬戶變?yōu)椋▎挝唬涸?當甲銀行流出的8萬元存入乙銀行后，乙銀行的賬戶變?yōu)椋▎挝唬涸旱?6頁/共41頁資資 產(chǎn)產(chǎn)負負 債債現(xiàn)金準備現(xiàn)金準備放款放款166 000664 000 存存 款款830 000 合計合計830 000 合合 計計830 000 乙銀行貸出的6.4萬元又流入丙銀行，丙銀行在保留20%的準備金以后，同樣又將其余的5.12萬元貸放出去如此輾轉存貸，直到超額準備金在整個銀行體系中消失。結果最初由客戶存入甲銀行的10萬元現(xiàn)金，經(jīng)過銀行體

11、系的反復使用，將產(chǎn)生多倍擴張的效應。第17頁/共41頁 多倍存款的創(chuàng)造過程示意表銀行銀行增加存款增加存款法定準備金法定準備金增加放款增加放款第一家銀行第一家銀行第二家銀行第二家銀行第三家銀行第三家銀行第四家銀行第四家銀行第五家銀行第五家銀行第六家銀行第六家銀行:100 00080 00064 00051 20040 960 :20 00016 00012 80010 2408192 :80 00064 00051 20040 96032 768 :總總 計計500 000100 000400 000第18頁/共41頁用幾何級數(shù)來表示，這一存款擴張過程為： 100 000+ +80 000+ +

12、64 000+ += = 100 000（1+0.8+0.8+0.8+0.82+ +）= = 100 0001/ /（1-0.8-0.8）= = 500 000 此一關系,如以D代表存款貨幣最大擴張額,A代表原始存款量，r 代表法定準備金比率，可用公式表示如下： rAD1 第19頁/共41頁 令K=1/r ，表示存款乘數(shù)，則有D=KA 在部分準備金制度下，一筆原始存款由整個銀行體系運用擴張信用的結果，可產(chǎn)生大于原始存款若干倍的存款貨幣。此一擴張的數(shù)額，主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大小；二是法定準備率的高低。原始存款量越多，創(chuàng)造的存款貨幣量越多；反之，越少。法定準備率越高，擴張的數(shù)額越小

13、；反之，則越大。第20頁/共41頁 3.3.多倍緊縮存款的過程多倍緊縮存款的過程 其原理和前述的累積擴張過程完全相同，所不同者僅在于：在擴張過程中，存款的變動為正數(shù)；在緊縮的過程中，存款的變動為負數(shù)。第21頁/共41頁四、實際的存款貨幣創(chuàng)造 1.1.法定存款準備率法定存款準備率( (r ) )2.2.現(xiàn)金漏損率現(xiàn)金漏損率( (c ) )存款貨幣創(chuàng)造主要取決于兩個因素：其一是客觀經(jīng)濟過程對貨幣的需求；其二是商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造要受多種因素的影響。其限制因素主要有: : r 越高，商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的倍數(shù)越小; ;反之，越大。 現(xiàn)金外流，銀行可用于放款部分的資金減少，因而削弱了銀行體系創(chuàng)造存款貨幣的能

14、力。 第22頁/共41頁 3.3.超額準備率超額準備率( (e ) ) 4.4.定期存款準備金定期存款準備金 超額準備率大，則銀行信用擴張的能力縮?。环粗?，則提高。 定期存款準備率rtt 提高，銀行信用擴張能力縮??；反之，則提高。 綜合四個因素的影響，存款乘數(shù)（K）的公式可修正為： 1K = r+c+e+ rtt回本章 至下節(jié) 以上因素只是抽象分析，存款貨幣的擴張還得依據(jù)整個國民經(jīng)濟發(fā)展狀況和階段而定。第23頁/共41頁一、基礎貨幣的“質”和“量”的規(guī)定性二、貨幣乘數(shù)回本章 至下節(jié)第24頁/共41頁 基礎貨幣亦稱貨幣基數(shù)（Monetary Base），又稱高能貨幣或強力貨幣（High Powe

15、red Money）。 一、基礎貨幣的“質”和“量”的規(guī)定性 1.1.基礎貨幣基礎貨幣“質質”的規(guī)定的規(guī)定性性 我們把基礎貨幣通俗地定義為：金融體系能夠以其為基礎創(chuàng)造出更多貨幣的貨幣。基礎貨幣有如下五個顯著特點： 它是中央銀行的負債； 流通性很強； 具有派生性； 與貨幣供給的各相關層次有較高的相關度； 具有可控性?；A貨幣最本質的特征是和兩點。第25頁/共41頁2.2.基礎貨幣基礎貨幣“量量”的規(guī)定性的規(guī)定性 在分析基礎貨幣時，西方學者習慣于用一個方程式，即基礎貨幣方程式來表示。 B=R+C B基礎貨幣； R商業(yè)銀行持有的準備金（現(xiàn)金），商業(yè)銀行在中央銀行的法定存款準備金以及超額存款準備金；

16、C流通中的現(xiàn)金流通于銀行體系之外的通貨。 第26頁/共41頁二、貨幣乘數(shù) 1.1.貨幣乘數(shù)原理貨幣乘數(shù)原理概括地講，乘數(shù)就是指某一經(jīng)濟變量的變動對另一經(jīng)濟變量的影響或比率。所謂貨幣乘數(shù)( (Monetary Multiple) )，是指一定量的基礎貨幣發(fā)揮作用的倍數(shù)。 第27頁/共41頁貨幣乘數(shù)模型m=Ms/B是一個一般的表達式，在實際運用時還需將它具體化。 MsBm =C現(xiàn)金; R準備金; D由R引起倍數(shù)增加的存款貨幣。 基礎貨幣與貨幣供給量關系圖 2.2.貨幣乘數(shù)模型貨幣乘數(shù)模型CRD第28頁/共41頁 m=Ms/B m=(C+D)/(C+R) m=(1+c)/(c+r+e)式中，c為現(xiàn)金

17、漏損率， r為法定準備率， e為超額準備率。 第29頁/共41頁一、貨幣供給宏觀調控模式二、貨幣供給調控機制的組成三、中央銀行調控貨幣供給量的復雜性回本章 至下節(jié)第30頁/共41頁指中央銀行在對宏觀經(jīng)濟的調控中，所確定的最終目標（如經(jīng)濟增長、國際收支平衡、降低失業(yè)率、穩(wěn)定物價等），采取的有效政策工具（如公開市場業(yè)務、再貼現(xiàn)、存款準備金等），選擇的具體調控對象（或中間目標，即聯(lián)系最終目標和政策工具之間的金融目標，如貨幣供給量、利率水平等），運用的各種調控形式（如通過金融市場、計劃手段、法律手段等）所構成的體系。一、貨幣供給宏觀調控模式 1.1.貨幣供給宏觀調控模式的涵貨幣供給宏觀調控模式的涵義義

18、 第31頁/共41頁 圖示貨幣供給的一般調控模圖示貨幣供給的一般調控模式式以上諸部分相互間的密切聯(lián)系和相關作用組成一個完整的調控系統(tǒng)。依據(jù)世界各國的情況，貨幣供給宏觀調控的一般模式如下圖所示。少數(shù)國家和地區(qū)雖不實行中央銀行制度，但這種宏觀調控模式是客觀存在的。第32頁/共41頁（1 1）直接型。前蘇聯(lián)以及我國在1979年以前均采用直接型模式，如下圖所示。 2.2.貨幣供給宏觀調控模式的類型貨幣供給宏觀調控模式的類型圖示貨幣供給的直接型調控模式圖示貨幣供給的直接型調控模式 第33頁/共41頁（2 2）間接型。西方資本主義國家從20世紀50年代開始大多采用這種模式，如下圖所示。 圖示貨幣供給的間接型調控模圖示貨幣供給的間接型調控模式式第34頁/共41頁（3 3）過渡型。過渡型即由直接型調控模式向間接型過渡，發(fā)展中國家一般采用這種模式。 我國目前仍處于由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉換時期，有必要對宏觀經(jīng)濟采取一些直接控制手段。但是，從長遠看，貨幣供給宏觀調控模式由直接型向間接型過渡已是必然趨勢。 第35頁/共41頁二、貨幣供給調控機制的組成 1.1.調控主體調控主體整個貨幣供給量調控機制的主體有三個：一是中央銀行；二是商業(yè)銀行；三是非銀行經(jīng)濟部門?？梢杂孟聢D表示。 圖示