西方經(jīng)濟學(xué)14PPT課件

1、西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 1u投資：建設(shè)新企業(yè)、購買設(shè)備、廠房等各種生產(chǎn)要素的支出以及存貨的增加。投資就是資本的形成。主要指廠房和設(shè)備等實物資本。投資類型一、投資的決定投資主體：國內(nèi)私人投資和政府投資。投資形態(tài)：固定資產(chǎn)投資和存貨投資。投資動機：生產(chǎn)性投資和投機性投資。第1頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 22.投資函數(shù)u投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。uii（r） （滿足di/dr 0） 。投資i是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動。u線性投資函數(shù)：ie-dr ir%投資函數(shù)i= e dre 假定只有利率變，其他都不變e：自主投資，是即使r=0時也會有的投資量。d：投資系數(shù)，是投資需求

2、對于利率變動的反應(yīng)程度。表示利率每增減一個百分點，投資增加的量。第2頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 33.資本邊際效率 MEC Marginal Efficiency of Capital u資本邊際效率：正好使資本品使用期內(nèi)各項預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于資本品供給價格或重置成本的貼現(xiàn)率。nnrRR)1 (0l現(xiàn)值計算公式：lR0為第n期收益Rn的現(xiàn)值，r為貼現(xiàn)率。nnrJrRrRrRrRRn)1 ()1 (.)1 ()1 (133221資本邊際效率r的計算R為資本供給價格R1、R2、Rn等為不同年份的預(yù)期收益J為殘值u如果r大于市場利率，投資就可行。第3頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 4

3、投資邊際效率曲線 MEI Marginal Efficiency of investment 投資增加，會導(dǎo)致資本品供不應(yīng)求，而價格上漲。 在預(yù)期收益相同的情況下，r必然縮小。 最終， MEI會減少。MEI減少了的MEC稱為投資邊際效率曲線，要低于MEC。i資本和投資的邊際效率曲線MEIMECr1r2MEI即是投資函數(shù)曲線r%第4頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 5二、IS曲線1.IS方程的推導(dǎo)u二部門經(jīng)濟中的均衡條件是總供給總需求, i = susyc ，所以y = c + i , 而c = a + by.p求解得均衡國民收入：y = (a+i) /1-bydbdear1ui= e-dr

4、u得到IS方程：uI ：investment 投資uS：save 儲蓄第5頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 6 iiyssr%r%y投資需求函數(shù)i= i(r) 儲蓄函數(shù)s= y - c(y)均衡條件i=s 產(chǎn)品市場均衡i(r) y - c(y) IS曲線的推導(dǎo)圖示第6頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 72.IS2.IS曲線及其斜率曲線及其斜率uIS斜率db1 斜率含義：總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。 斜率越大，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越遲鈍。 反之，越敏感。ydbdear1 yIS曲線r%第7頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 83.IS曲線的經(jīng)濟含義n （1）描述產(chǎn)品市場均衡、即i=s時，總

5、產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。n（2）均衡國民收入與利率之間存在反向變化。n利率高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。n（3）IS曲線上任何點都表示i=s。n偏離IS曲線的任何點都表示沒有實現(xiàn)均衡。n（4）處于IS曲線右上邊某一點，is。利率過高，導(dǎo)致投資儲蓄。第8頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 9yr%y1相同收入，但利率高，is區(qū)域yyIS曲線之外的經(jīng)濟含義y3IS第9頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 104.IS曲線的平移u利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，IS水平右移u利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，IS水平左移u如增加總需求的膨脹性財政政策：u增加政府購買性支出。u減稅，增加居

6、民支出。l減少總需求的緊縮性財政政策：w增稅，增加企業(yè)負擔(dān)則減少投資，增加居民負擔(dān)，使消費減少。w減少政府支出。 yr%IS曲線的水平移動產(chǎn)出減少產(chǎn)出增加第10頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 115.IS曲線的旋轉(zhuǎn) 投資系數(shù)d不變：b與IS斜率成反比。 邊際消費傾向b不變：d與IS斜率成反比。db1IS的斜率d是投資對于利率變動的反應(yīng)程度。d較大，對于利率的變化敏感，IS斜率就小，平緩。d大，利率變動引起投資變動多，進而引起收入的大變化。變動幅度越大，IS曲線越平緩。反之，d0時，IS垂直。b大，IS曲線的斜率就小。b大，支出乘數(shù)大，利率變動引起投資變動時，收入會以較大幅度變動。IS曲線平

7、緩。ydbdear1第11頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 12三、利率的決定1.貨幣需求的三個動機n（1）交易動機：消費和生產(chǎn)等交易所需貨幣。取決于收入。n（2）謹慎動機或預(yù)防性動機：為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。個人取決于對風(fēng)險的看法，整個社會則與收入成正比。u兩個動機為：L1 = L1 （y）= k y，隨國民收入變化而變化n （3）投機動機：為了抓住有利時機，買賣證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購買證券而持有的貨幣。uL2 = L2（r）=whr，隨利率變化而變化（r指百分點）u為了計算方便，經(jīng)常被簡化為：L2 = hr第12頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 13投機需求的情況

8、n利率越高，證券價格越低。n人們就會拿貨幣去買證券低價買進，將來價格升高后賣出獲利。n利率越高，貨幣投機需求（持有貨幣為了投機）越少。u證券價格隨利率變化而變化。p當(dāng)認為利率高到不再上升、證券價格不再下降時，p會將所有貨幣換成證券。貨幣投機需求為0 。第13頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 142.流動偏好陷阱（凱恩斯陷阱）u反之，利率極低時，人們認為利率不可能再降低證券價格不再上升，而會跌落。u將所有證券全部換成貨幣不管有多少貨幣，都愿意持有在手中。u以免證券價格下跌遭受損失；或者準(zhǔn)備投機，在證券價格下跌后買進。流動偏好陷阱：n利率極低時，流動性偏好趨向于無窮大；n不管有多少貨幣，都愿意持

9、有在手中；n國家增加貨幣供給，不會促使利率再下降的現(xiàn)象。流動偏好：人們持有貨幣的偏好。貨幣是流動性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時可作交易之用、預(yù)防不測之需和投機。第14頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 153.貨幣需求函數(shù)n實際貨幣總需求nL = L1 + L2 n = ky hrn名義貨幣量僅計算票面價值，用價格指數(shù)P加以調(diào)整。n名義貨幣需求nL(ky-hr)Pn以后再談L(m)r貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=L1+L2L(m)rL1=L1(y)L2=L2(y)凱恩斯陷阱第15頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 16L(m)r加工后的總貨幣需求曲線加工后的總貨幣需求曲線總的貨幣

10、需求曲線L=L1+L2L(m)r凱恩斯陷阱u貨幣交易、投機動機等增加時，貨幣需求曲線右移；u反之左移。第16頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 174.貨幣供給l貨幣供給是一個存量概念：l主要是狹義貨幣M1：硬幣、紙幣和銀行活期存款。貨幣供給曲線mr貨幣供給曲線mm1 m0 m2n貨幣供給是一國某個時點上，所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。n是外生變量，不受利率影響，由國家政策調(diào)節(jié)。第17頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 18ur1較高, 貨幣供給需求。利率下降，直到貨幣供求相等。5.貨幣供求均衡古典貨幣理論中，利率是貨幣的價格。貨幣需求與供給的均衡L(m)rLmEr1r0r2m1ur2較低，

11、貨幣需求供給，利率上揚；直到貨幣供求相等。m0m2或者：貨幣供給需求， 感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購進證券。證券價格上升，利率下降。n利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。n均衡利率r0, 保證貨幣供求均衡。第18頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 196. 貨幣供給與需求曲線的變動l貨幣交易、投機動機等變動時，貨幣需求曲線平移。 貨幣需求曲線的變動L(m)rL2mr1r2m0u利率決定于貨幣需求和供給凱恩斯認為，分析利率變動主要看貨幣需求的變動。L0L1r0u貨幣供給m由國家控制，是外生變量，與利率無關(guān)。（1）貨幣需求曲線平移。第19頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 20（2）貨幣供給

12、曲線的平移u政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。u當(dāng)貨幣供給由m0擴大至m1時，利率則由r0降至r1。在貨幣需求的水平階段，貨幣供給降低利率的機制失效。貨幣供給曲線的變動L(m)rLmr1m0 m1m2r0貨幣供給由m1繼續(xù)擴大至m2利率維持在r1水平不再下降。貨幣需求處于“流動陷阱” 。此時，投機性貨幣需求無限擴張，增發(fā)的貨幣將被“流動性陷阱”全部吸納，阻止了市場利率的進一步降低。第20頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 21四、LM曲線1.貨幣市場均衡的產(chǎn)生p貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。p貨幣實際供給量m不變。p貨幣市場均衡，只能通過自動調(diào)節(jié)貨幣需求實現(xiàn)。p貨幣市場均

13、衡的含義：m L L1(y) + L2(r)n維持貨幣市場均衡：um固定，L1與L2必須此消彼長。u國民收入增加，使得交易需求L1增加，這時利率必須提高，從而使得L2減少。uL ：liquidity 貨幣需求 uM ：money 貨幣供給第21頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 222.LM曲線的推導(dǎo)n貨幣市場達到均衡，則 m L ，nL ky hr。 n得到LM曲線：m ky hrkmkhryhmhkyryrLM曲線m/k已知貨幣供應(yīng)量 m = 300，貨幣需求量 L = 0.2y - 5r；求LM曲線。pLM曲線：y = 25r + 1500lm = ky hr 即l300 0.2y -

14、5r第22頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 23LM 曲線推導(dǎo)圖p利率（決定）p投機需求量貨幣供給固定 - 投機需求量交易需求量交易需求量 （決定）國民收入 （決定）LM：收入和利率的關(guān)系m2m2ym1m1rry投機需求m2=L2(r)=w-hr交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1 +m2產(chǎn)品市場均衡m=L1+L2第23頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 24 普通LM曲線的形成m2m2ym1m1rry投機需求m2=L2(r)交易需求m=L1=ky貨幣供給m=m1 +m2產(chǎn)品市場均衡m=L1+L2u投機性需求存在流動偏好陷阱。uLM存在一個水平狀凱恩斯區(qū)域。投機性需求在利率很高時為0。只有

15、交易需求。LM呈垂直狀。l交易需求較穩(wěn)定，LM主要取決于投機需求，即利率。第24頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 253.LM曲線的經(jīng)濟含義n（3）LM上任何點表示 L = m。n反之，偏離LM曲線的任何點都表示 Lm，即貨幣市場沒有實現(xiàn)均衡。n （1）貨幣市場達到均衡，即 L = m時，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。n（2）貨幣市場，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。n總產(chǎn)出增加時利率提高，總產(chǎn)出減少時利率降低。n（4）LM 右邊，表示 Lm，利率過低，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示 Lm，利率過高，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。第25頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 26LM曲線之外的經(jīng)濟含義yrL

16、M曲線r1r2y1 ABE2E1y2Lm同樣收入，利率過高Lm同樣收入，利率過低第26頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 274.LM曲線的水平移動水平移動：利率不變，取決于m/h和m/kyrLM曲線的水平移動右移左移P不變，M增加，m增加，LM右移；反之左移M不變，P上漲，m減少， LM左移；反之右移m/hm/kkmkhryhmhkyru水平移動取決于m M/P u則M、P改變。（1）假設(shè)外生變量系數(shù)不變。第27頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 28（2） LM移動：從LM三大因素看 假設(shè)外生變量變。貨幣投機需求。l投機需求增加，LM左移。同樣利率水平，投機需求增加，交易需求必減少，要求國

17、民收入水平下降。貨幣交易需求。l交易需求增加，LM左移。貨幣供不應(yīng)求，利率上升，收入下降。 u貨幣供給量變動。u貨幣需求不變時，貨幣供給增加，LM右移。u必使利率下降，刺激投資和消費，從而國民收入增加。第28頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 295.LM曲線的旋轉(zhuǎn)移動p 從LM第二個方程出發(fā)p 假設(shè)外生變量變化。kmkhryhmhkyryrLM曲線的旋轉(zhuǎn)移動m/hm/kph不變，k與斜率成正比；pk不變，h與斜率成反比。nLM曲線斜率k/h經(jīng)濟意義：n總產(chǎn)出對利率變動的敏感程度。n斜率越小，總產(chǎn)出對利率變動的反應(yīng)越敏感；n反之，越遲鈍。第29頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 306.LM曲

18、線存在三個區(qū)域LM的斜率為k/h。（1）凱恩斯（蕭條）區(qū)域h無窮大時，斜率為0LM呈水平狀。yr凱恩斯區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域r1r1利率較低時，投機需求無限，即凱恩斯陷阱。hmhkyr第30頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 31（2）古典區(qū)域。l符合古典學(xué)派的主張。l h0 時，斜率無窮大l利率r2較高時，投機需求0。只有交易需求。（3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。l斜率為正值。yr凱恩斯區(qū)域中間區(qū)域古典區(qū)域LM曲線的三個區(qū)域r2r1hmhkyr第31頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 32五、IS-LM分析1.兩個市場的同時均衡IS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場均衡；LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場均衡。能夠同時使兩個市場均衡的組合只有一個。解方程組得到（r,y）ydbdearIS1方程hmhkyrLM方程 LMISyr產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 Ey0r0第32頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 33分析ISLMYereEIIIIIIIVISLMIMISLMISLM第33頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 34宏觀經(jīng)濟的均衡過程ISLMYereIMISLSLSLM第34頁/共37頁西方經(jīng)濟學(xué)宏觀第14章 35產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡區(qū)域區(qū)域產(chǎn)品市場產(chǎn)品市場貨幣市場貨幣市場is 有超額產(chǎn)品供給