連鎖企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本方法

1、 本章主要介紹財(cái)務(wù)管理的必要性，財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容、財(cái)務(wù)管理的基本職能、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、代理沖突及解決辦法、貨幣的時間價值及應(yīng)用。通過案例分析和討論，使學(xué)生學(xué)會財(cái)務(wù)管理的基本方法，并能在實(shí)踐中靈活運(yùn)用。 本項(xiàng)目共分兩個技能點(diǎn)，一是財(cái)務(wù)管理的必要性，二是貨幣的時間價值及其運(yùn)用。 通過本項(xiàng)目的學(xué)習(xí)，使學(xué)生能夠樹立科學(xué)的、良好的財(cái)務(wù)管理觀念，會利用財(cái)務(wù)管理觀念分析經(jīng)濟(jì)管理問題；會利用貨幣時間價值對投入產(chǎn)出進(jìn)行分析；能運(yùn)用財(cái)務(wù)管理的基本方法為連鎖企業(yè)進(jìn)行決策提供建議。 適用于剛接觸理財(cái)活動及從事財(cái)務(wù)管理工作的人員，包括各類營銷人員。1 史泰搏公司為了發(fā)展壯大和培養(yǎng)人才，經(jīng)與健雄學(xué)院協(xié)商，擬在健雄學(xué)院實(shí)

2、訓(xùn)樓一層建立實(shí)訓(xùn)基地，開設(shè)史泰搏辦公用品超市健雄分店，共需投資1000萬元。假如你是史泰搏公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)，你將怎樣解決這筆資金？2 經(jīng)過史泰搏與健雄學(xué)院協(xié)商，雙方以股份的方式開設(shè)健雄分店，其中健雄學(xué)院以房產(chǎn)等方式投資300萬元，史泰搏以商品和現(xiàn)金的方式投資700萬元，并與2007年開始投資、籌建和裝修，2008年開業(yè)。假設(shè)健雄店開業(yè)后各年收益如下表，你認(rèn)為哪個方案比較好？年年 限限1 12 23 34 45 56 67 78 8甲甲方方案案投資額投資額500500500500年收益年收益-500-500- -300300500500 500500 500500 400400 300300 60

3、0600乙乙方方案案投資額投資額10001000年收益年收益- -10001000400400 500500 500500 500500 400400 300300 4004001 資本運(yùn)動2 財(cái)務(wù)關(guān)系3 財(cái)務(wù)管理概念4 財(cái)務(wù)管理的特征5 財(cái)務(wù)管理的職能6 連鎖企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)7 財(cái)務(wù)管理的環(huán)境 資產(chǎn)負(fù)債表的右方（上部分）籌資運(yùn)動 資產(chǎn)負(fù)債表的右方（下部分）分配活動 資產(chǎn)負(fù)債表的左方投資活動（固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、其他資產(chǎn)）。 連鎖企業(yè)與投資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 連鎖企業(yè)與被投資人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 連鎖企業(yè)與債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 連鎖企業(yè)與債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 連鎖企業(yè)

4、與國家、政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 連鎖企業(yè)內(nèi)部各部門、各門店之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 連鎖企業(yè)和職工之間的財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)的投資人向企業(yè)注入資本，形成企業(yè)的所有者者權(quán)益。其實(shí)質(zhì)是被投資方與投資方的關(guān)系。在處理這種關(guān)系時應(yīng)考慮：投資人對企業(yè)應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任；投資人對企業(yè)的控制權(quán)；投資人參與利潤分配。 通常是企業(yè)以投資者身份將其閑置的資本購買其他單位的股票或聯(lián)營、合作，形成投資者和被投資者之間的投資受資關(guān)系，這種關(guān)系屬于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)。企業(yè)按出資比例或合同、章程的規(guī)定，有權(quán)在參與受資方的分配，或者參與必要的經(jīng)營管理。 企業(yè)由于籌資需要，向債權(quán)人借入資本，并按合同約定按期支付利息并歸還本金的行為過程中，與債權(quán)人發(fā)生的相互關(guān)系

5、。這些債權(quán)人包括：貸款方、債券持有者、商業(yè)信用提供者，以及其他出借資本給企業(yè)暫時使用的單位與個人。企業(yè)和債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)是債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。 企業(yè)由于投資獲利需要，將資本投資于購買債券、提供貸款、實(shí)施商業(yè)信用等行為過程中，與債務(wù)人發(fā)生的相互關(guān)系。企業(yè)有權(quán)要求對方按合同或契約約定按期收取利息和收回本金。企業(yè)和債務(wù)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)是債權(quán)與債務(wù)關(guān)系。 國家通過有權(quán)代表其投資的部門或機(jī)構(gòu)，以國有資產(chǎn)的方式投入企業(yè)形成國有資本；企業(yè)作為國有資本經(jīng)營的代理方，按照委托代理契約，努力實(shí)現(xiàn)國有資本的保值與增值。同時，國家以出資人身份，參與國有資本運(yùn)營的監(jiān)管，參與企業(yè)稅后利潤的分配，這種財(cái)務(wù)關(guān)系實(shí)質(zhì)是

6、國家產(chǎn)權(quán)的代理與委托的關(guān)系。政府作為社會管理者，行使國家的行政職能，具有無償參與企業(yè)收益分配的權(quán)利，企業(yè)按照國家稅法的有關(guān)規(guī)定具有向政府相應(yīng)征稅機(jī)關(guān)無償繳納各種稅金的義務(wù)。政府與企業(yè)的這種財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為強(qiáng)制與無償?shù)年P(guān)系。 企業(yè)內(nèi)部各個職能部門分工協(xié)作、相互協(xié)調(diào)，供、產(chǎn)、銷各個部門及其各個營銷單位相互提供產(chǎn)品與勞務(wù)，獨(dú)立核算、權(quán)責(zé)明確，達(dá)到各部門內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)綜合效益最大化。企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)為企業(yè)內(nèi)部各部門之間的資金結(jié)算關(guān)系。 職工是企業(yè)財(cái)富的創(chuàng)造者，他們的勞動是參加企業(yè)分配的依據(jù)，企業(yè)根據(jù)職工勞動的數(shù)量、質(zhì)量和業(yè)績，在所得稅前向職工支付工資、津貼，在所得稅后向職

7、工支付獎金、提取公益金等，企業(yè)和職工之間發(fā)生的資金結(jié)算關(guān)系，實(shí)質(zhì)上體現(xiàn)集體與個人在勞動成果上的分配關(guān)系。 財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價值形式對企業(yè)再生產(chǎn)過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性經(jīng)濟(jì)管理工作。 管理形式的價值化 管理內(nèi)容的綜合性 管理循環(huán)的相對獨(dú)立性 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理雖然以價值管理作為管理形式，但并不排斥非價值形式的管理活動，而是以企業(yè)經(jīng)營活動中的各項(xiàng)物質(zhì)條件、人力資源、經(jīng)營特點(diǎn)和過程、管理要求和目的等作為其管理的基礎(chǔ)，并通過價值形式的管理，運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)測、預(yù)算、控制、決策和分析及考核等方法，有機(jī)協(xié)調(diào)，形成一種專業(yè)性

8、很強(qiáng)的綜合管理方式。所以我們說企業(yè)各個環(huán)節(jié)的管理效果，最終都會在企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)狀況中得以充分的反映。 企業(yè)的經(jīng)營過程，實(shí)際是企業(yè)所占用資本在各種形態(tài)下的不斷轉(zhuǎn)化，并且最終達(dá)到其增值目的的過程，這一過程通過一系列財(cái)務(wù)運(yùn)作來完成，具體包括企業(yè)資本的籌集、投放、配置、耗費(fèi)、收回和分配等一系列行為活動，即財(cái)務(wù)活動或稱理財(cái)活動。 有效制定和實(shí)施連鎖企業(yè)籌資決策方案 合理投放和配置資本 降低連鎖企業(yè)經(jīng)營成本 制定合理的收益分配政策 建立與實(shí)施有效的財(cái)務(wù)管理制度 企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心是適時、適量和低成本地籌集并有效運(yùn)用各項(xiàng)資本，以確保企業(yè)一定時期經(jīng)營目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。所以，企業(yè)必須根據(jù)具體經(jīng)營目標(biāo)的要求，編制企

9、業(yè)長短期的資金預(yù)算和相應(yīng)計(jì)劃，來直接制定和實(shí)施企業(yè)的籌資決策方案。在制定企業(yè)籌資決策方案時，必須對企業(yè)經(jīng)營和投資等各部門的資金需求量，作深入細(xì)致的調(diào)查和分析，既要盡可能地滿足各方面合理的資金需要，確保企業(yè)經(jīng)營和投資活動的正常開展，又要保證資金的合理和有效使用。在充分滿足企業(yè)經(jīng)營和投資所需資本的前提下，綜合考慮多元化籌資渠道和籌資方式的有效組合，盡可能降低籌資成本，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。 有效地使用資本，從某種意義上講要比籌集資金更難。因?yàn)檫@直接取決于投資項(xiàng)目本身的質(zhì)量和企業(yè)的資本營運(yùn)水平，投資項(xiàng)目預(yù)期效益的實(shí)現(xiàn)有諸多不可控因素影響，長期投資決策的失誤，往往很難通過后期經(jīng)營來彌補(bǔ)。因此，企業(yè)應(yīng)該做好科學(xué)

10、的資本預(yù)算與決策，將付出成本所籌集到的資本投放到投資價值較高的投資項(xiàng)目中；同時，要對所投入的資本進(jìn)行合理的結(jié)構(gòu)配置，保持企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性。 從企業(yè)發(fā)展的整體和長遠(yuǎn)來看，市場競爭的實(shí)質(zhì)是企業(yè)間成本的競爭。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本職能之一，是要建立行之有效的成本管理和內(nèi)部成本控制制度，制定合理的成本、費(fèi)用的開支范圍和定額或者預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)，在整個經(jīng)營過程中實(shí)施嚴(yán)格的成本控制，并定期進(jìn)行成本考核；同時，對經(jīng)營過程中成本控制的有關(guān)反饋信息，作及時的分析和判斷，不斷調(diào)整和完善各項(xiàng)成本控制制度，采用有效的成本管理措施，進(jìn)一步降低企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營成本，提高資本營運(yùn)效率。 合理分配企業(yè)的收益，是將企業(yè)一定

11、時期的經(jīng)營收益，根據(jù)企業(yè)合理的分配政策，來確定留存與分配比例，在滿足企業(yè)后續(xù)發(fā)展所需資本的同時，兼顧投資者利益。收益分配政策的合理性體現(xiàn)在：兼顧短期利益與企業(yè)長遠(yuǎn)的發(fā)展實(shí)力之間的關(guān)系，兼顧相關(guān)利益之間的關(guān)系。 建立和健全企業(yè)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制度，實(shí)施嚴(yán)格的考核體系，是確保企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理和監(jiān)控順利進(jìn)行的基本保證。企業(yè)應(yīng)根據(jù)其管理控制的特點(diǎn)，由財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃，分部門和分環(huán)節(jié)建立相關(guān)的責(zé)任中心，制定完備的預(yù)算制度，配以嚴(yán)密的費(fèi)用申報(bào)和審批規(guī)程，并下達(dá)必要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，實(shí)施對各項(xiàng)成本、費(fèi)用和財(cái)務(wù)收支等的全面審查和控制，對企業(yè)整個經(jīng)營過程中的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動和行為進(jìn)行理性約束。 6.1 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特

12、征 6.2 財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo) 相對穩(wěn)定性 整體性 多元 層次性 階段性 定量性 產(chǎn)值最大化 利潤最大化 股東財(cái)富最大化 企業(yè)價值最大化 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 法律環(huán)境 社會文化環(huán)境 包括經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、政府的經(jīng)濟(jì)政策、其他經(jīng)濟(jì)因素（金融市場、金融政策、通貨膨脹率、利息率、外匯匯率、金融機(jī)構(gòu)的完善程度等等） 包括企業(yè)組織法律規(guī)范（公司法、企業(yè)法）、稅務(wù)法律規(guī)范、財(cái)務(wù)法律規(guī)范（企業(yè)財(cái)務(wù)通則、企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則）、業(yè)務(wù)法律規(guī)范（公司法、證券法、金融法、經(jīng)濟(jì)合同法、企業(yè)財(cái)務(wù)制度、連鎖企業(yè)財(cái)務(wù)管理法等等）。 包括社會文化、民族文化、企業(yè)文化以及政府現(xiàn)存權(quán)威通過潛移默化的形式滲透于財(cái)務(wù)管理之中，從而形成

13、財(cái)務(wù)人員心理定式、思維結(jié)構(gòu)、價值取向、信念追求、職業(yè)道德、行為準(zhǔn)則等等。1 代理關(guān)系與代理沖突2 所有者與經(jīng)營者之間的代理沖突與協(xié)調(diào)3 所有者與債權(quán)人之間的代理沖突與協(xié)調(diào) 在現(xiàn)代企業(yè)中，由于股權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，所有者和經(jīng)營者各自利益就有相互沖突的可能，主要表現(xiàn)在經(jīng)營者過多的考慮了自身的利益，并由此影響到股東的利益。如何解決這些沖突，最有效的方法是代理。 詹森和麥克林提出了代理理論，他們認(rèn)為：只要一個人或多個人（即委托者）雇傭其他人（即代理人）去完成某些服務(wù)并賦予后者以決策權(quán)力的時候，代理關(guān)系就產(chǎn)生了。這種代理關(guān)系主要表現(xiàn)在：所有者與經(jīng)營者的代理關(guān)系；所有者與債權(quán)人的代理關(guān)系。 所有者與經(jīng)營者沖

14、突的表現(xiàn) 解決所有者與經(jīng)營者代理沖突的途徑 經(jīng)營者道德風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營者不盡最大的努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，在工作中不求有功，但求無過，增加休暇時間，避免風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)營者的逆向選擇：經(jīng)營者背離股東的愿望，蓄意壓低股票價格，然后以自己的名義借款買回，增加自己的報(bào)酬并損害股東（所有者）的利益，在工作中貪圖享受，隨意開支，利用公車辦私事，過分豪華的辦公室裝飾，使股東利益受損。 全面監(jiān)督：比較傳統(tǒng)，所有者坐陣監(jiān)督，而且成本較高。 解聘：通過股東會表決，從目前看實(shí)施較難。因?yàn)楝F(xiàn)代社會中，股權(quán)越來越分散。 接收：通過股票市場，股票價格走低，會被人兼并。兼并后沒有人愿意聘任不稱職的經(jīng)營者。 激勵：包括“股票期權(quán)”的

15、方式和“績效股”形式。 所有者與債權(quán)人沖突的表現(xiàn) 解決所有者與債權(quán)人沖突的辦法投資于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。 拒絕風(fēng)險(xiǎn)較低但凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目（投資不足） 以公司寶貴的現(xiàn)金向股東支付現(xiàn)金股利。 在借款合同中加入限制性條款，或要求發(fā)行債券的企業(yè)規(guī)定籌集資金的用途、擔(dān)保方式、信用條件。 當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)增加時，采取提前收回債權(quán)或不再提供新債權(quán)的方式。 適用于對投資或籌資的決策以及從事經(jīng)濟(jì)管理、財(cái)務(wù)管理、市場營銷等崗位。1 馬上就要畢業(yè)了，健雄學(xué)院09屆畢業(yè)生李想，決定開設(shè)一家史泰博連鎖超市，現(xiàn)需要投資50萬元，但基于多種原因，為了實(shí)現(xiàn)自己的“理想”，他設(shè)計(jì)了兩個方案： 由于剛畢業(yè)，暫時沒有資金，又無其他

16、資金渠道，因此他暫時決定留在史泰博公司從事銷售工作，假定他每月的工資及銷售獎勵2000元，在不考慮其他情況下，問李想需要多長時間，才能實(shí)現(xiàn)他的“理想”？你認(rèn)為李想能實(shí)現(xiàn)他的目標(biāo)嗎？（假設(shè)銀行存款利率為5%） 李想決定先向銀行貸款，五年后到期共計(jì)償還本付息67萬元，對此，他必須努力工作，每年要比其他門店多盈利30%，用多出的錢設(shè)立一筆償債基金，請問李想每年要比其他門店多賺多少錢，才能在貸款到期時一次還清借款銀行借款。（假設(shè)銀行存款利率為5%，貸款利率為6%） 2、錢途是健雄學(xué)院2008級畢業(yè)生，為響應(yīng)學(xué)院的號召，借用阿里巴巴公司的平臺，準(zhǔn)備自己投資開設(shè)一個網(wǎng)上商店，其父親為支持其創(chuàng)業(yè)，準(zhǔn)備將家中

17、已經(jīng)持有4年還剩1年到期的年利率為8%的債券10萬元賣掉。由于提前賣出債券，這些債券的實(shí)際的收益只有2%，鑒于提前賣出的損失太多，前途決定采用5年分期付款的方式向銀行貸款10萬元，你認(rèn)為錢途的方案合適嗎？如果采用分期付款的方式，錢途每年要向銀行還款多少元？（假設(shè)銀行存款利率為5%，貸款利率為6%）1 貨幣時間價值2 貨幣時間價值的計(jì)算1.1 貨幣時間價值的概念1.2 貨幣時間價值的實(shí)質(zhì) 貨幣的時間價值也稱資金的時間價值，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)來看，即使不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)因素，貨幣在不同時點(diǎn)上的價值也是不一樣的。 貨幣的時間價值有兩種表現(xiàn)形式，一種是絕對數(shù)，即利息；另一種是相對數(shù)，即利率。因此貨幣的時

18、間價值可以從其與利率的關(guān)系上表述為：貨幣時間價值是扣除通貨膨脹貼水和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬后的真實(shí)報(bào)酬率。 貨幣本身是不能創(chuàng)造任何價值的。二戰(zhàn)結(jié)束后，美國有兩個老兵退役了，其中甲將其退役金1000美元埋到了地窖里，乙將其退役金1000美元存入了銀行，30年后，甲仍然是1000美元，乙確是17450美元。這個故事說明，貨幣的時間價值是市場經(jīng)濟(jì)和借貸關(guān)系高度發(fā)展的產(chǎn)物，是資本所有者和使用者分離的結(jié)果。由此可見，貨幣的時間價值實(shí)質(zhì)上是貨幣經(jīng)歷了投資轉(zhuǎn)化為資本，即由于資本周轉(zhuǎn)使用才產(chǎn)生了增值額，即貨幣的時間價值。2.1 一次收付款項(xiàng)的復(fù)利終值2.2 一次收付款項(xiàng)的復(fù)利2.3 年金及相關(guān)模型 復(fù)利終值的概念復(fù)利終值是

19、指一定量的本金按復(fù)利計(jì)算若干期后的本利和。 復(fù)利終值的計(jì)算（已知P、i、n，求終值F）計(jì)算公式為：F=P（1+i）n 式中的（1+i）n ，通常成為“復(fù)利終值系數(shù)”，記作（F/P，i，n），可以直接查閱“1元的復(fù)利終值表”。上式也可以寫成：F=P（F/P，i，n） 復(fù)利現(xiàn)值的概念是指今后某一規(guī)定時間收到或付出的一筆款項(xiàng)按折現(xiàn)率所計(jì)算的貨幣的現(xiàn)在價值。 復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算（已知F、i、n 求現(xiàn)值P）計(jì)算公式為：P=F（1+i）-n 式中的（1+i）-n ，通常成為“復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)”，記作（P/F，i，n），可以直接查閱“1元的復(fù)利現(xiàn)值表”。上式也可以寫成：P=F（P/F，i，n） 年金的種類 普通年金

20、終值和償債基金 普通年金現(xiàn)值和資本收回額 預(yù)付年金終值與現(xiàn)值 遞延年金的現(xiàn)值 永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算 普通年金是指每期期末等額的系列收付款項(xiàng)（注意：如果不做特殊說明，一般指普通年金）。 預(yù)付年金是指每期起初等額的系列收付款項(xiàng)。 遞延年金是指經(jīng)過一段時期再發(fā)生的普通年金。 永續(xù)年金是指持續(xù)無終點(diǎn)的普通年金。 普通年金終值（已知A、i、n，求終值F） 償債基金（已知F、i、n，求終值A(chǔ)） 普通年金現(xiàn)值（已知A、i、n，求現(xiàn)值P） 資本回收額（已知P、i、n，求A） 預(yù)付年金終值 預(yù)付年金現(xiàn)值 遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算方法有兩種： 調(diào)整法，也稱為分段法 扣除法 永續(xù)年金是指無限期支付的年金。在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中，無限期債券，優(yōu)先