管理會計習(xí)題答案

1、第2章習(xí)題答案（1）高低點法根據(jù)圖表的資料可以看出，最高點為1月份，最低點為2月份 b=（126008600）/（45002900）=2.50（元） a=126002.5×4500=1350（元）或 =86002.5×2900=1350（元） 故，維修成本的公式可表達如下：y=1350+2.5x（2）回歸直線法b=(nxy - xy)/nx2 (x)2 a=（y - bx）/n 運用本公式和上例數(shù)據(jù)可得： Y=1970+2.35x第3章習(xí)題答案1.（1）（圖略）盈虧臨界點銷售額=10000*5=50000（元）（2）安全邊際量=x-x0=28000-1000=18000（件

2、）安全邊際額= 18000*5=90000（元）安全邊際率=18000/28000=64.3%（3）稅前利潤=（5-2）*28000-30000=54000（元）2.（1）安全邊際量=20000-7500=12500（件）稅前利潤=（6-2）*20000-30000=50000（元）（2）（3）3.企業(yè)單價(元)銷售量(件)變動成本(元)固定成本(元)單位邊際貢獻(元)稅前利潤(元)甲506001800010000202000乙607002100012000309000丙4050050001600030-1000企業(yè)銷售額變動成本邊際貢獻率固定成本稅前利潤甲400003200020%60002

3、000乙700002800060%1200030000丙560003920030%6800100004. A產(chǎn)品邊際貢獻率=（100-80）/100=20%B產(chǎn)品邊際貢獻率=（120-90）/120=25%C產(chǎn)品邊際貢獻率=（160-112）/160=30%A產(chǎn)品銷售比重=600*100/200000=30%B產(chǎn)品銷售比重=500*120/200000=30%C產(chǎn)品銷售比重=500*160/200000=40%加權(quán)平均邊際貢獻率=20%*30%+25%*30%+30%*40%=25.5%綜合盈虧臨界點銷售額=45900/25.5%=180000（元）A產(chǎn)品盈虧臨界點銷售額=18000*30%=

4、54000（元）A產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量=54000/100=540（件）B產(chǎn)品盈虧臨界點銷售額=18000*30%=54000（元）B產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量=54000/120=450（件）C產(chǎn)品盈虧臨界點銷售額=18000*40%=72000（元）C產(chǎn)品盈虧臨界點銷售量=72000/160=450（件）5.（1）盈虧臨界點銷售量=120000/（50-30）=6000（件）保本點作業(yè)率=6000/8000=75%安全邊際率=1-保本作業(yè)率=1-75%=25%邊際貢獻率=（50-30）/50=40%銷售利潤率=25%*40%=安全邊際率*邊際貢獻率=25%*40%=10%（2）令銷售量為x，則（

5、1-6000/x）*40%=16% X=10000（件）6.（1）稅前利潤=（60-36）*1000-20000=4000（元）（2）（3）TP=6000P=6000-4000-2000（元）P/P=2000/4000=50%S/S=（P/P）/=50%/15=3.3%S1=60*（1+3.3%）=62（元）b/b=（P/P）/=50%/(-9)=-5.56%b1=36*（1-5.56%）=34（元）x/x=（P/P）/=50%/6=8.33%x1=1000*（1+8.33%）=1083（件）a/a=（P/P）/=50%/(-5)=-10%a1=20000*（1-10%）=18000（元）第4

6、章習(xí)題答案1·解: (1)用算術(shù)平均法汁算，1999年彩色顯像管預(yù)測銷售量=（25+30+36+40+50）/5=36.2（萬只）（2）用加權(quán)平均法。1999年彩色顯像管預(yù)測銷售量=25×0.1+30×0.1+30×0.2+40×0.2+50×0.4=40.7（萬只）（3)采用最小二乘法預(yù)測1999年西發(fā)公司彩色顯像管的銷售量。 1）在y=a+bx中，暇沒y代表彩色屁像管銷售量。z代表彩色電視機的銷售量。a代表原來擁有的彩色電視機對顯像管的每年需要量。b代表每硝售萬臺彩色電現(xiàn)機對顯像管的需要量。 2）根據(jù)給定資料編制汁算表。見表4-5

7、年度n電視機銷售量x（萬臺）顯像管銷售量y（萬只）xyx21994120253000014400199514030420019600199615036540022500199716540660027225199818050900032400n=5x=775y=181xy=28200x2=1161253）根據(jù)計算表的數(shù)值。代人最小二乘法計算a與b的值的公式。b=（nxy-xy）/nx2 -（x ）2 =0.41a=（y-bx）/n=-25.71 4）將a與b的值代入公式y(tǒng)=a+bx，得出以下結(jié)論：1999年西發(fā)公司壓縮機預(yù)計銷售量y=a+bx=-25.71+0.41×200=56.29

8、（萬只）2.解:根據(jù)回歸分析原理，對表中的數(shù)據(jù)加工整理，見表4一6。 年度n電視機銷售量x（萬臺）顯像管銷售量y（萬只）xyx219944302701161001849001995420260109200176400199644527512237519802519975002901450002500001998520330171600270400n=5x=2315y=1425xy=664275x2=1079725根據(jù)表46的數(shù)值，代入最小二乘法計算a與b的值得公式：b=（nxy-xy）/nx2 -（x ）2 =0.5711a=（y-bx）/n=20.58將a與b的值代人公式y(tǒng)=a十bx，預(yù)測1

9、999年資金需用總量結(jié)果為y=a+bx=20.58+0.5711×600=363.24(萬元)3.解根據(jù)2000年12月31目的資產(chǎn)負債表，分析各項目與當(dāng)年銷售收入總額的依存關(guān)系，并編制該年度用銷售百分比形式反映的資產(chǎn)負債表。如表4一7所示。表4一7申盛公司資產(chǎn)負債表（按銷售百分比形式反映） 2000年12月31日資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益銀行存款20000/1000000=2%應(yīng)付賬款150000/1000000=15%應(yīng)收賬款170000/1000000=17%應(yīng)付票據(jù)不變動存貨200000/1000000=20%長期借款不變動固定資產(chǎn)300000/1000000=30%實收資本不變動

10、無形資產(chǎn)不變動未分配利潤不變動合計69%合計15%未來年度每增加A元的銷售量需要增加籌資的百分比為：69%-15%=54%上述計算說明，銷售每增加1元，全部資產(chǎn)將增加0.69元，負債將增加0.15元，因此，尚欠0.54元需要通過籌資取得。因此，預(yù)計2001年應(yīng)籌得的資金為： （1500000-1000000）×54%=270000（元）最后，還應(yīng)估計新增利潤，并考慮可從未分配利潤中獲取部分資金等因素。本案例中，2001年銷售收入為1500000元，按照稅后凈利潤占銷售額4%計算，為6000元，已經(jīng)分配利潤為30000元，未分配利潤為30000元利潤可以沖銷部分籌資額。 因此，預(yù)計的籌

11、資額為：270000-30000=240000（元）4.解，見表48年度n產(chǎn)量量x單位產(chǎn)品成本總成本yxyx219945007035000175000002500001995600694140024840000360000199640071284001136000016000019977006948300338100004900001998800655200041600000640000n=5x=30002051001291100001900000b=（nxy-xy）/nx2 -（x ）2 =60.5a=（y-bx）/n=4720計劃年度產(chǎn)品預(yù)計總成本為：y=4720+60.5×85

12、0=56145（元）計劃年度產(chǎn)品預(yù)計單位成本為：b=56145/850=66.05（元）第5章習(xí)題答案1、項目ABC單價(元/件)1006080單位變動成本(元/件)403055單位邊際貢獻(元/件)603025單位產(chǎn)品所需機時（小時）502025單位機時邊際貢獻（元/小時）1.21.51邊際貢獻總額（元）360004500030000在剩余生產(chǎn)能力30000機時下，生產(chǎn)B產(chǎn)品可以帶來最大的邊際貢獻總額45000元，因此選擇開發(fā)B產(chǎn)品。2、差量收入R乙R甲500×251000×102500（元）差量成本C乙C甲500×201000×82000（元）因為差

13、量收入大于差量成本，所以生產(chǎn)乙產(chǎn)品的方案較優(yōu)，生產(chǎn)乙產(chǎn)品比生產(chǎn)甲產(chǎn)品增加凈損益500（25002000）元。3、設(shè)x1、x2、x3分別是設(shè)備A與B，B與C，C與A之間的成本無差別點，則：300.8 x1600.4 x1x175（件）600.4 x21200.2 x2x2300（件）300.8 x31200.2 x3x3150（件）（圖略）當(dāng)該批零件批量小于75件時，采用A設(shè)備生產(chǎn)成本較低；當(dāng)批量在75-300件之間時，采用B設(shè)備較為有利；若批量超過300件時，則應(yīng)采用C種設(shè)備；如果B設(shè)備因種種限制條件不能加工該批零件時，則加工批量在150件之內(nèi)時，應(yīng)采用A種設(shè)備；批量超過150件時，應(yīng)采用C種

14、設(shè)備對其加工。第6章習(xí)題答案【解1】（1）本例中固定成本總額為無關(guān)成本，無論乙產(chǎn)品是否停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)，它都要發(fā)生。分析的重點是看虧損的乙產(chǎn)品是否提供邊際貢獻，若有邊際貢獻就不該停產(chǎn)，它還可以負擔(dān)一部分固定成本。若繼續(xù)生產(chǎn)乙產(chǎn)品，則：項目甲乙丙銷售收入總額變動成本總額邊際貢獻總額20000900011000300002300070001000060004000固定成本總額凈利潤（元）18000×26=6000500018000×36=9000-200018000×16=30001000若停產(chǎn)乙產(chǎn)品，則企業(yè)陷入全面虧損，原因是由于停產(chǎn)乙產(chǎn)品使企業(yè)失去了7000元的邊際貢獻

15、總額，而固定成本總額不變，乙產(chǎn)品不宜停產(chǎn)。項目甲丙銷售收入總額變動成本總額邊際貢獻總額200009000110001000060004000固定成本總額凈利潤（元）18000×23=12000-100018000×13=6000-2000（2）假定乙產(chǎn)品停產(chǎn)后，擬考慮轉(zhuǎn)產(chǎn)丁產(chǎn)品，該產(chǎn)品預(yù)計銷量為600件，單價為50元件，單位變動成本為30元件，請據(jù)以確定能否轉(zhuǎn)產(chǎn)丁產(chǎn)品。（差量分析法）差量收入=50×60030000=0(元)差量成本=30×60023000=5000（元）差量邊際貢獻總額=5000（元）丁產(chǎn)品比乙產(chǎn)品能多提供5000元的邊際貢獻，若轉(zhuǎn)產(chǎn)可

16、使企業(yè)的凈利潤增加5000元轉(zhuǎn)產(chǎn)丁產(chǎn)品是可行的?！窘?】根據(jù)表4-2的資料計算，可得各產(chǎn)品的邊際貢獻和盈虧情況如表4-3所示項 目A產(chǎn)品B產(chǎn)品C產(chǎn)品合 計銷售收入變動成本邊際貢獻固定成本營業(yè)利潤98 00042 000 147 000112 000 50 40028 000 295 400182 000 56 00033 175 35 00049 763 22 40017 062 113 400100 000 22 825（14 763)5 33813400從表4-3可知，三種產(chǎn)品均為企業(yè)提供了邊際貢獻，其中A、C兩種產(chǎn)品為盈利產(chǎn)品，而B產(chǎn)品則虧損14 763元，究其原因是由于分擔(dān)了企業(yè)全部固

17、定成本的一半左右的固定成本（49 763元），但其創(chuàng)造的邊際貢獻僅為35 000元，因此凈虧損14 763元。從整個企業(yè)來看，三種產(chǎn)品提供的邊際貢獻共計113 400元，補償固定成本100 000元后，全公司共盈利13400元。注意到固定成本總額是無關(guān)成本，因為不論B產(chǎn)品是否停產(chǎn)，它總是要發(fā)生的?，F(xiàn)在，如果停產(chǎn)B產(chǎn)品，則全公司的邊際貢獻將減少35 000元，而B產(chǎn)品所負擔(dān)的固定成本就將由A、C兩種產(chǎn)品來分擔(dān)。因此，停產(chǎn)B產(chǎn)品將會使全公司出現(xiàn)虧損，共計虧損額為21 600元（113 40035 000100 000）結(jié)論：由于虧損的B產(chǎn)品能提供邊際貢獻35 000元，因此不應(yīng)停產(chǎn)?！窘?】首先，

18、將丙產(chǎn)品與丁產(chǎn)品所能創(chuàng)造的邊際貢獻進行比較，看丁產(chǎn)品有無取代丙產(chǎn)品的可能性。具體計算如表4-5所示。項 目丙產(chǎn)品丁產(chǎn)品差 別銷售收入 減：變動成本邊際貢獻 20 00018 0002 000 10 0007 0003000 10 00011 000（1 000） 從表4-5可見，丙產(chǎn)品所提供的邊際貢獻比丁產(chǎn)品少1 000元，因此，可以停產(chǎn)丙產(chǎn)品。然后，將丁產(chǎn)品所能創(chuàng)造的邊際貢獻與出租該設(shè)備所得到的出租凈收入進行比較，以確定是轉(zhuǎn)產(chǎn)丁產(chǎn)品還是出租該設(shè)備。出租凈收入應(yīng)為租金總收入減去應(yīng)由出租方負擔(dān)的改造費用后的凈額。至于出租設(shè)備尚未提完的3 200元折舊，由于在任何方案中都存在，因此是無關(guān)成本，在決

19、策時不必考慮。出租凈收入=3 000400=2 600（元）而丁產(chǎn)品所能創(chuàng)造的邊際貢獻=3 000（元）于是，丁產(chǎn)品所能創(chuàng)造的邊際貢獻出租凈收入結(jié)論：東風(fēng)公司應(yīng)停產(chǎn)丙產(chǎn)品而轉(zhuǎn)產(chǎn)丁產(chǎn)品?！窘?】若孤立地考查C產(chǎn)品，由于其是實虧損產(chǎn)品，我們會作出立即停產(chǎn)的決定。但從C產(chǎn)品的銷售與A產(chǎn)品的聯(lián)系情況看，C產(chǎn)品的停產(chǎn)與否對于A產(chǎn)品的銷售會產(chǎn)生很大的影響，所以必須用邊際貢獻法來綜合考查全部產(chǎn)品的邊際貢獻總額。決策分析時應(yīng)注意，17 000元的固定成本是無關(guān)成本，應(yīng)不予考慮。 下面通過計算來考察C產(chǎn)品停產(chǎn)后，企業(yè)的邊際貢獻總額將發(fā)生的變化。項 目A產(chǎn)品B產(chǎn)品合 計銷售收入變動成本邊際貢獻 80 000

20、15;50%=40 00060 000×50%=30 00020 000×50%=10 000 40 00030 00010 000 80 00060 00020 000 表4-7的計算結(jié)果表明，C產(chǎn)品停產(chǎn)的后果是：A產(chǎn)品的邊際貢獻將從原來的20 000元下降為10 000元，而整個企業(yè)的邊際貢獻總額則隨之從29 000元下降為20 000元。結(jié)論：應(yīng)繼續(xù)生產(chǎn)C產(chǎn)品，以避免整個企業(yè)的盈利水平下降。【解5】采用差量分析法計算分析如下：差量收入（BA）=132×100 00084×100 000=4 800 000（元）差量成本（BA）=41×10

21、0 000500 0000 =4 600 000（元）差量收益（BA）= 200 000（元）其中，共同成本不必考慮。結(jié)論：A半成品應(yīng)進一步加工成產(chǎn)成品B再出售?！窘?】有關(guān)的計算分析如下：（1）分別計算自制和外購的相關(guān)總成本，注意分配固定成本4 000元是無關(guān)成本。因此：自制總成本=48 0006 000=54 000（元）外購總成本=2 000×29=58 000（元）自制比外購的差量成本=54 00058 000=4 000（元）即，自制比外購可節(jié)約成本4 000元。因此應(yīng)采用自制方案。（2）在此情況下，由于生產(chǎn)甲零件的生產(chǎn)能力可用于生產(chǎn)乙零件，因此生產(chǎn)乙零件所產(chǎn)生的收益應(yīng)該視

22、為自制甲零件的機會成本。另外，分配固定成本4 000元仍屬無關(guān)成本。因此：自制總成本=48 0006 000（14×1 0008 0001 000）=59 000（元）外購總成本=2 000×29=58 000（元）自制比外購的差量成本=59 00058 000=1 000（元）即，自制成本比外購多花費1 000元。因此應(yīng)采用外購方案。【解7】根據(jù)上述資料，計算分析如下：（1）當(dāng)需用量在10 000個以內(nèi)時，設(shè)x1為成本平衡點的需用量，則：2 x14 000=2.5 x1解此方程，可得x1=8 000（個）因此，當(dāng)丙零件的需用量小于8 000個時宜外購；而當(dāng)丙零件的需用量在

23、8 000個至10 000個之間時宜自制。（2）當(dāng)需用量在10 000個以上時，設(shè)x2為成本平衡點的需用量，則：2 x24 000=2.25 x2解此方程，可得x2=16 000（個）因此，當(dāng)丙零件的需用量在10 000個至16 000個之間宜外購；而當(dāng)丙零件的需用量大于16 000個時宜自制?！窘?】根據(jù)已知條件，可得甲產(chǎn)品的收入函數(shù)為： R（x）=70 x于是，對成本函數(shù)和收入函數(shù)分別關(guān)于x求導(dǎo)數(shù)，可得邊際成本和邊際收入分別為C（x）=100.006xR（x）=70 令邊際成本等于邊際收入，即C（x）= R（x）也即100.006x=70解此方程，可得x=10 000（件）結(jié)論：為獲取最大

24、利潤，東方公司應(yīng)生產(chǎn)10 000件甲產(chǎn)品為宜。【解9】根據(jù)所掌握的資料，計算分析如下：（1）先確定成本分界點。為此，設(shè)x為A產(chǎn)品的產(chǎn)量，則采用半自動化設(shè)備加工的總成本為： y1=16x200 000全自動化設(shè)備加工的總成本為：y2=11x200 000×（150%）=11x300 000為求出成本分界點的產(chǎn)量，令y1=y2，可得： 16x200 000=11x300 000解出 x =20 000（件）（2）為確定采用全自動化設(shè)備情況下較為有利的產(chǎn)量的范圍，還需計算此時的保本產(chǎn)量和最大產(chǎn)量。采用全自動化設(shè)備的保本產(chǎn)量= =200 000×（150%）/（3611）=12 0

25、00（件）采用全自動化設(shè)備的最大產(chǎn)量=40 000×（125%）=50 000（件）由（1）可知，當(dāng)x20 000件時， y1y2 ，所以此時應(yīng)采用全自動化設(shè)備進行加工：又由（2）可知，20 00012 000（保本產(chǎn)量），已大于保本產(chǎn)量。由此可知，當(dāng)產(chǎn)量在20 000件至50 000件時，采用全自動化設(shè)備才有利?！窘?0】設(shè)甲產(chǎn)品x1和乙產(chǎn)品x2件創(chuàng)造的邊際貢獻之和為S，我們的目標(biāo)是求出使S為最大時的x1 和x2 。于是有：maxS=（5648）x1（3226）x2=8 x1 6x2 （1）50 x1 40 x220 000 （2） x1、x20（圖略）其中：L1：50 x140

26、x2=20 000；L2：x1=0；L3：x2=0。可行解區(qū)域為由直線L1 ， L2 和L3 所圍成的陰影部分的三角形區(qū)域。L1是所謂的等生產(chǎn)線，其上的任何一點（x1,x2）均滿足L1的方程，即生產(chǎn)能力得到滿負荷的利用。按照線性規(guī)劃的原理，目標(biāo)函數(shù)的極值點應(yīng)在可行解區(qū)域的角點上。本例中，根據(jù)圖4-1，可行解區(qū)域有三個角點O（0,0），A（0,500）和B（400,0）。分別計算此三個角點的S值，可得：S（0,0）=0S（0,500）=6×500=3 000（元）S（400,0）=8×400=3 200（元）由此可見，S（400,0）最大。此時， x1=400（件），x2=0

27、。結(jié)論：該設(shè)備應(yīng)全部用于生產(chǎn)甲產(chǎn)品，這樣對企業(yè)最為有利。 【解11】與一種條件限制下的情況相同，我們設(shè)丙、丁產(chǎn)品的產(chǎn)量分別為x1件和x2件時可使企業(yè)獲得最大利潤。于是，可得目標(biāo)函數(shù)maxS=14 x1 8x2（1） 15 x1 5x2 36 000 L1：15 x1 5x2 =36 000（2） 6 x1 12x2 26 400 L2：6 x1 12x2 =26 400（3）約束條件 x1 2 400 L3： x1 =2 400 （4） x2 1 800 L4： x2 =1 800 （5） x1 、x2 0 L5： x1 = 0，L6：x2 =0 （6）根據(jù)約束條件可得如圖4-2所示的丙、丁產(chǎn)

28、品線性規(guī)劃圖的可行解區(qū)域（圖中陰影部分）。 （圖略）根據(jù)線性規(guī)劃的原理，極值點應(yīng)在此5個角點之中，為此計算各角點的目標(biāo)函數(shù)值如下：S（0,0）=0S（0,1 800）=8×1 800=14 400（元）S（800,1 800）=14×8008×1 800 =25 600（元）S（2 000,1 200） =14×2 0008×1 200=37 600（元）S（2 400,0）=14×2 400=33 600（元）上述計算結(jié)果表明，角點C處的目標(biāo)函數(shù)值最大。因此丙、丁產(chǎn)品的產(chǎn)量分別確定為2 000件和1 200件是最佳的安排，它可使企業(yè)

29、獲得最大的邊際貢獻?！窘?2】（1） 接受特殊訂貨增加的邊際貢獻額=（4540）×40=200（元） 可以接受； （2） 接受特殊訂貨增加的邊際貢獻額=（4540）×50（7040）×（5040）=50（元）所以不能接受； （3） 接受乙產(chǎn)品特殊訂貨增加的邊際貢獻額=（4530）×30240=210（元）可以接受。第7章習(xí)題答案1、 (1)材料的經(jīng)濟進貨批量=200(千克)(2)經(jīng)濟進貨批量下的總成本=1800(元)(3)年度最佳進貨批次=6000/200=30(次)2. (1)經(jīng)濟訂貨量=490(千克)經(jīng)濟訂貨批量下的總成本=734.85(元) (2)

30、1)無保險儲備時:再訂貨點=13×10×10%14×10×15%15×10×50%16×10×15%17×10×10%=150(千克)缺貨的期望值=(160150) ×15%(170150) ×10%=3.5(千克)總成本=5×3.5×(6000÷490)=214.29(元)2) 保險儲備為10時:再訂貨點=15010=160(千克)缺貨的期望值= (170160) ×10%=1(千克)總成本=5×1×(6000&#

31、247;490)10×2=81.22(元)3) 保險儲備為20時:再訂貨點=15020=170(千克)缺貨的期望值= 0總成本=20×2=40(元)因為4081.22214.29，所以保險儲備位20千克時，總成本最低,相應(yīng)的再訂貨點為170千克。3. （1）不考慮數(shù)量折扣：經(jīng)濟訂貨批量=1600（千克）存貨相關(guān)總成本=10×8000080000÷1600×1601600÷2×10=81600（元）（2）進貨批量為2000千克，享受3%的折扣：存貨相關(guān)總成本=10×（13%）×8000080000÷

32、;2000×1602000÷2×10=792400（元）（3）進貨批量為4000千克，享受5%的折扣：存貨相關(guān)總成本=10×（15%）×8000080000÷4000×1604000÷2×10=783200（元）因為當(dāng)進貨批量為4000千克時，存貨相關(guān)總成本最低，所以，此時的進貨批量4000千克為經(jīng)濟訂貨批量。4. （1）經(jīng)濟訂貨量=3742（千克）（2）提前期為5天的訂貨點（24000÷300）×5400（千克）（3）提前期為8天的訂貨點（24000÷300）×8

33、640（千克）（4）提前期為9天，每天耗用量為100千克的訂貨點100×9900（千克）第8章習(xí)題答案1、10%×（125%）÷110%×（15%）7.18%2、1.8×50%1.5×30%0.7×20%1.49風(fēng)險收益率1.49×（15%12%）4.47%3、長期借款資金成本20/200×（140%）6%債券資金成本12%×（140%）/（15%）7.58%普通股資金成本15%/（12%）1%16.31%優(yōu)先股資金成本20%/（12%）20.41%保留盈余資金成本15%1%16%加權(quán)平均資金成

34、本6%×200÷10007.58%×200÷100016.31%×500÷100020.41%×150÷100016%×50÷100013.97%4、NCF012000200014000每年折舊（120002000）÷52000NCF1（800030002000）×（125%）20004250NCF2（800030002000300）×（125%）20004025NCF3（800030002000600）×（125%）20003800NCF4（800030

35、002000900）×（125%）20003575NCF5（8000300020001200）×（125%）20002000200073505、NCF011100（萬元）NCF10NCF2200（萬元）NCF3-11100（1100100）/10200（萬元）NCF12200100200800（萬元）6、A方案投資回收期50000/200002.5（年）B方案：年份每年現(xiàn)金凈流量年末累計現(xiàn)金凈流量年末尚未回收的投資金額11000010000500002100002000040000325000450001500042500070000520000620000回收期31500

36、0/250003.6（年）7、NPV甲100000（P/F，10%，1）86000（P/F，10%，2）（7000020000）（P/F，10%，3）200000100000×0.986000×0.82690000×0.751200000286260NPV乙80000（P/F，10%，1）70000（P/F，10%，2）（4500015000）（P/F，10%，3）20000080000×0.970000×0.82660000×0.751200000251200所有甲方案可行。8、未來報酬總現(xiàn)值30（P/F，12%，2）40（P/F，

37、12%，3）50（P/F，12%，4）80（P/F，12%，5）120（P/F，12%，6）150（P/F，12%，7）1000（P/F，12%，8）298.59（萬元）投資總額的現(xiàn)值150100（P/F，12%，1）50（P/F，12%，2）279.15（萬元）NPV未來報酬總現(xiàn)值投資總額的現(xiàn)值298.59279.1519.44（萬元）由于該建設(shè)項目的凈現(xiàn)值是正數(shù)，故方案可行。9、新機床的每年NCF1150009180023200舊機床的每年NCF1000008600014000售舊換新NPV（2320014000）（P/A，18%，10）（5000020000）9200×4.49

38、43000041344.803000011344.80售舊換新能增加凈現(xiàn)值11344.80元，故該方案是可行的。10、（1）每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量13000（120006000）/632000（元）NPV32000×（P/A，14%，6）6000×（P/F，14%，6）12000071480，方案可行。 （2）i16%時，NPV32000×（P/A，16%，6）6000×（P/F，16%，6）1200003800i18%時，NPV32000P/A，18%，6）6000×（P/F，18%，6）12000058440IRR16%（18%16%）

39、5;380/（3805844）16.12%14%，方案可行。 （3）T120000/320003.75年6年，方案可行。11、（1）購買設(shè)備：設(shè)備折余價值120000×5%6000（元）年折舊額（1200006000）/1011400（元）購買設(shè)備支出120000元。因計提折舊稅負減少現(xiàn)值11400×40%（P/A，10%，10）28021.2（元）設(shè)備折余價值變現(xiàn)現(xiàn)值6000（P/F，10%，10）2316（元）總支出現(xiàn)值購買設(shè)備支出因計提折舊稅負減少現(xiàn)值設(shè)備折余價值變現(xiàn)現(xiàn)值12000028021.2231689662.8（元）（2）租賃設(shè)備：租賃費支出20000（P/A

40、，10%，10）122900（元）因支付租賃費稅負減少現(xiàn)值20000×40%（P/A，10%，10）49160（元）總支出現(xiàn)值租賃費支出因支付租賃費稅負減少現(xiàn)值1229004916073740（元）因為租賃設(shè)備的總支出數(shù)小于購買的總支出數(shù)，故企業(yè)應(yīng)采取租賃的方式。12、（1）未來12年每年的凈現(xiàn)金流量：NCF120×600018000025000170000NCF220×120001350001800002500050000NCF220×150001350001500002500040000NCF4-1220×18000135000120000

41、25000130000（2）投資生產(chǎn)該產(chǎn)品的凈現(xiàn)值：第1年未來報酬現(xiàn)值170000×0.8772149124第2年未來報酬現(xiàn)值50000×0.769538475第3年未來報酬現(xiàn)值40000×0.67527000第4-12年未來報酬現(xiàn)值130000×3.3387434031期末殘值與收回墊支的營運資金的現(xiàn)值（1500060000）×0.207615570NPV149124384752700043403115570315006000085998因為859980，所以該公司不應(yīng)投入新產(chǎn)品的生產(chǎn)。13、現(xiàn)金流量的計算公式：建設(shè)期的現(xiàn)金凈流量該年發(fā)生的原

42、始投資經(jīng)營期的現(xiàn)金凈流量年凈利年折舊年利息年攤銷年回收其中，凈利（年收入年經(jīng)營成本年折舊年利息年攤銷）×（1所得稅稅率）已知：項目計算期為7年（建設(shè)期2年經(jīng)營期5年）初始現(xiàn)金凈流量原始投資（固定資產(chǎn)投資）120（萬元）第1年的現(xiàn)金凈流量0第2年的現(xiàn)金凈流量無形資產(chǎn)投資流動資金投資（25）（65）90（萬元）第3年開始經(jīng)營，第3-6年其現(xiàn)金凈流量為：現(xiàn)金凈流量年凈利年折舊年攤銷因為 年折舊（1208）/522.4（萬元）；年攤銷無形資產(chǎn)/年份25/58（萬元）這樣 年凈利（年收入年經(jīng)營成本年折舊年利息年攤銷）×（1所得稅稅率）（1708022.405）×（133%）

43、41.94（萬元）所以 現(xiàn)金凈流量41.9422.4569.34（萬元）最后一年，即第7年的現(xiàn)金凈流量為：現(xiàn)金凈流量經(jīng)營現(xiàn)金流量到期殘值流動資金69.34865142.34（萬元）本題的現(xiàn)金流量概括如下表：年份01234567現(xiàn)金流量12009069.3469.3469.3469.34142.3414、（1）計算甲方案的根現(xiàn)金凈流量，因各年相等，可采用年金法進行折現(xiàn)，同時由于該方案期滿無殘值，所以各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值的總和就是未來報酬的總現(xiàn)值。甲方案未來報酬總現(xiàn)值各年現(xiàn)金凈流量×各年現(xiàn)值系數(shù)（NCF×PVA5,14%）140×3.433480.62（萬元）甲方案的凈

44、現(xiàn)值（NPV）未來報酬總現(xiàn)值原始投資480.62300180.62（萬元）由于甲方案的凈現(xiàn)值是正數(shù)，故方案可行。（2）計算乙方案的各年現(xiàn)金凈流量，因各年不相等，故應(yīng)分別按普通復(fù)利折現(xiàn)，然后加以總計。將這一計算過程概括如下表所示。年份各年的現(xiàn)金凈流量（NCF）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（PVN，14%）現(xiàn)值（PV）12345130160180150800.8770.7600.6750.5920.519114.01123.04121.5088.8041.52未來報酬總現(xiàn)值原投資額凈現(xiàn)值（NPV）488.87300.00188.87（3）結(jié)論：從以上計算結(jié)果可見，甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值均為正數(shù)，表明它們預(yù)期可實現(xiàn)的

45、報酬率都大于資金成本，因而都屬可行。但由于兩方案的投資額相等，而乙方案的凈現(xiàn)值大于甲方案，故乙方案較優(yōu)。15、（1）計算各年的NCF。每年計提的折舊（43000030000）/580000（元）每年稅前凈利3600002000008000080000（元）每年支付所得稅80000×30%24000（元）每年的稅后凈利800002400056000（元）每年的NCF稅前凈利折舊5600080000136000（元）（2）計算未來報酬總現(xiàn)值。5年NCF折成現(xiàn)值136000 ×PVA5,16%13600×3.274445264（元）第5年末殘值折成現(xiàn)值30000

46、5;PV5,16%30000×0.47514280（元）未來報酬總現(xiàn)值5年NCF折成現(xiàn)值第5年末殘值折成現(xiàn)值44526414280459544（元）（3）計算舉債購置設(shè)備方案的凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值（NPV）未來報酬總現(xiàn)值原投資額45954443000029544（元）（4）結(jié)論：由于該項舉債購置固定設(shè)備方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，故方案可行。16、（1）根據(jù)上述給定的資料編制A方案的凈現(xiàn)值（NPV）計算表，如下表所示。A方案的凈現(xiàn)值（NPV）計算表 單位：元年份各年的現(xiàn)金凈流量（NCF）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（PVN，14%）現(xiàn)值（PV）12345400000350000300000250000200000

47、0.8770.7600.6750.5920.519350800269150202500148000103800未來報酬總現(xiàn)值原投資額凈現(xiàn)值（NPV）1074250100000074250（2）根據(jù)給定的資料編制B方案的凈現(xiàn)值（NPV）計算表，如下表所示。B方案的凈現(xiàn)值（NPV）計算表 單位：元年份各年的現(xiàn)金凈流量（NCF）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（PVN，14%）現(xiàn)值（PV）123452000002500003000003500004000000.8770.7600.6750.5920.519175400192250202500207200207600未來報酬總現(xiàn)值原投資額凈現(xiàn)值（NPV）984950100000015050（3）結(jié)論：如上述兩步的計算，A方案的凈現(xiàn)值是正數(shù)，說明它的未來報酬總現(xiàn)值大于原投資額，即有利可圖，故A方案可行。而B方案的凈現(xiàn)值是負數(shù)，即其未來報酬的總現(xiàn)值不足以抵補原投資額，因而B方案是不能采納的。17、(1)計算甲方案