《資產(chǎn)評估》考試完勝終極篇(免費(fèi))

1、資產(chǎn)評估 - 考試完勝終極篇1、術(shù)語解釋（ 1）復(fù)原重置成本： 是指在評估基準(zhǔn)日，用與估價(jià)對象同樣的生產(chǎn)材料、生產(chǎn)及設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、工藝質(zhì)量，重新生產(chǎn)一與估價(jià)對象全新狀況同樣的資產(chǎn)即復(fù)制品的成本。（ 2）更新重置成本： 是指在評估基準(zhǔn)日，運(yùn)用現(xiàn)代生產(chǎn)材料、生產(chǎn)及設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、工藝質(zhì)量，重新生產(chǎn)一與估價(jià)對象的具有同等功能效用的全新資產(chǎn)的成本。（ 3）實(shí)體性貶值： 是指資產(chǎn)投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，導(dǎo)致其物理性能不斷下降而引起的價(jià)值減少。（ 4）功能性貶值 ：是指由于新技術(shù)的推廣和應(yīng)用，使得待評估資產(chǎn)與社會上普遍使用的資產(chǎn)相比，在技術(shù)上明顯落后、性能降低，因而價(jià)值也相應(yīng)減少。（ 5）經(jīng)濟(jì)性貶值

2、： 是指由于資產(chǎn)以外的外部環(huán)境因素的變化，如新政策或法規(guī)的發(fā)布和實(shí)施、戰(zhàn)爭、政治動蕩、市場蕭條等情況，限制了資產(chǎn)的充分有效利用，使得資產(chǎn)價(jià)值下降。（ 6）總使用年限 ：是指資產(chǎn)的物理（自然）壽命，即資產(chǎn)從使用到報(bào)廢為止經(jīng)歷的時(shí)間。（ 7）實(shí)際已使用年限： 是資產(chǎn)自開始使用到評估基準(zhǔn)日為止，按照正常使用強(qiáng)度（負(fù)荷程度）標(biāo)準(zhǔn)確定的已經(jīng)使用的年數(shù)，它與資產(chǎn)的實(shí)際使用強(qiáng)度和名義已使用年限有關(guān)。（8）資產(chǎn)利用率：表示資產(chǎn)的實(shí)際使用強(qiáng)度，其計(jì)算公式為：資產(chǎn)利用率= 至評估基準(zhǔn)日資產(chǎn)的累計(jì)實(shí)際利用時(shí)間÷至評估基準(zhǔn)日資產(chǎn)的累計(jì)法定利用時(shí)間。（ 9）成新率 ：反映評估對象的現(xiàn)時(shí)價(jià)值與其全新狀態(tài)重置價(jià)值

3、的比率。成新率的估算方法有觀察法、經(jīng)濟(jì)使用年限法、修復(fù)費(fèi)用法等。（10）成本法： 成本法是從待評估資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日的復(fù)原重置成本或更新重置成本中扣減其各項(xiàng)價(jià)值損耗,來確定資產(chǎn)價(jià)值的方法。（ 11）比較法 ：也稱市場比較法 , 是指通過比較待評估資產(chǎn)與近期售出的類似資產(chǎn)（即可參照交易資產(chǎn)）的異同 , 并據(jù)此對類似資產(chǎn)的市場價(jià)格進(jìn)行調(diào)整, 從而確定待評估資產(chǎn)價(jià)值的評估方法。（ 12）收益法 ：是通過估算待評估資產(chǎn)自評估基準(zhǔn)日起未來的純收益，并將其用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折算為評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值的方法。（ 1）地產(chǎn)： 即土地資產(chǎn)，指具有權(quán)益屬性的土地，即作為財(cái)產(chǎn)的土地。（ 2）房地產(chǎn)： 是指房屋及其附屬物（與房

4、屋相關(guān)的建筑物如小區(qū)設(shè)施、建筑附著物、相關(guān)林木等）和承載房屋及其附屬物的土地，以及與它們相應(yīng)的各種財(cái)產(chǎn)權(quán)利。（ 3）不動產(chǎn)： 是指不能移動或移動后會引起性質(zhì)、形狀改變，損失其經(jīng)濟(jì)價(jià)值的物及其財(cái)產(chǎn)權(quán)利，它包括土地、土地改良物（建筑物及建筑附著物、生長著的樹木及農(nóng)作物、已經(jīng)播撒于土地中的種子等）、與土地及其改良物有關(guān)的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。建筑附著物主要指已經(jīng)附著于建筑物上的建筑裝飾材料、電梯，以及各種給排水、采暖、電氣照明等與建筑物的使用密切相關(guān)的物。（ 4）基準(zhǔn)地價(jià) ：是對城鎮(zhèn)各級土地或均質(zhì)地域及其商業(yè)、住宅、工業(yè)等土地利用類型評估的土地使用權(quán)單位面積平均價(jià)格。（ 5）標(biāo)定地價(jià)： 是指在一定時(shí)期和一定條件

5、下，能代表不同區(qū)位、不同用途地價(jià)水平的標(biāo)志性宗地的價(jià)格。（ 6）樓面地價(jià)： 是單位建筑面積地價(jià)，它等于土地總價(jià)格除以建筑總面積，或等于土地單價(jià)除以容積率。（ 1）金融資產(chǎn)： 是一切能夠在金融市場上進(jìn)行交易，具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)的金融工具的總稱。也可以說，金融資產(chǎn)是一種合約，表示對未來收入的合法所有權(quán)。可以按照合約的不同性質(zhì)將它們分為債權(quán)或股權(quán)。還可以根據(jù)金融資產(chǎn)期限的長短，可以將它們劃分為貨幣市場（1 年以內(nèi)）和資本市場的融資工具。（ 2）股票的內(nèi)在價(jià)格 ：是一種理論價(jià)值或模擬市場價(jià)值。它是根據(jù)評估人員通過對股票未來收益的預(yù)測折現(xiàn)得出的股票價(jià)格。股票內(nèi)在價(jià)格的高低，主要取決于企業(yè)的發(fā)展前景、

6、財(cái)務(wù)狀況、管理水平以及獲利風(fēng)險(xiǎn)等因素。（ 3）股票的清算價(jià)格： 指企業(yè)清算時(shí)每股股票所代表的真實(shí)價(jià)格。股票的清算價(jià)格取決于股票的賬面價(jià)格、資產(chǎn)出售損益、清算費(fèi)用高低等項(xiàng)因素。大多數(shù)情況下，股票的清算價(jià)格一般小于賬面價(jià)格。（ 4）股票的市場價(jià)格： 指證券市場上的股票交易價(jià)格。在發(fā)育完善的證券市場條件下，股票市場價(jià)格是市-1-/18場對企業(yè)股票內(nèi)在價(jià)值的一種客觀評價(jià)；而在發(fā)育不完善的證券市場條件下，股票的市場價(jià)格是否能代表其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)做具體分析和判斷。（ 1）一個(gè) 企業(yè)的價(jià)值 ：是該企業(yè)所有的投資人所擁有的對于企業(yè)資產(chǎn)索取權(quán)價(jià)值的總和。投資人包括債權(quán)人、股權(quán)人，債權(quán)人是指有固定索取權(quán)的借款人和債

7、券持有人，股權(quán)人上指有剩余索取權(quán)的股權(quán)投資者。投資人索取權(quán)的賬面價(jià)值包括債務(wù)、優(yōu)先股、普通股等資產(chǎn)的價(jià)值。（ 2）企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值 ：是企業(yè)所擁有的所有資產(chǎn)包括各種權(quán)益和負(fù)債的價(jià)值總和。（ 3）企業(yè)的投資價(jià)值 ：是企業(yè)所有的投資人所擁有的對于企業(yè)資產(chǎn)索取權(quán)價(jià)值的總和，它等于企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值減去無息流動負(fù)債價(jià)值，或等于權(quán)益價(jià)值加上付息債務(wù)價(jià)值。（ 4）企業(yè)權(quán)益價(jià)值 ：代表了股東對企業(yè)資產(chǎn)的索取權(quán)，它等于企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值減去負(fù)債價(jià)值。（ 5）協(xié)同作用 ：是指目標(biāo)企業(yè)所擁有的特殊資源，通過與另一企業(yè)的結(jié)合，可以創(chuàng)造更多的利潤，使得目標(biāo)企業(yè)被收購后的價(jià)值超過收購前獨(dú)立經(jīng)營所具有的價(jià)值。（ 6）加和法 ：也稱

8、為調(diào)整賬面價(jià)值法，該方法首先是將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值調(diào)整為市場價(jià)值，然后通過加總投資者索取權(quán)的價(jià)值來估算出企業(yè)價(jià)值，或通過加總資產(chǎn)價(jià)值，再扣除無息流動負(fù)債（即不包括欠投資人的負(fù)債，如應(yīng)付票據(jù)）和遞延稅款來計(jì)算。（ 7）可比企業(yè) 是指具有與待評估企業(yè)相似的現(xiàn)金流量、增長潛力及風(fēng)險(xiǎn)特征的企業(yè)，一般應(yīng)在同一行業(yè)范圍內(nèi)選擇。可比性特征還有企業(yè)產(chǎn)品的性質(zhì)、資本結(jié)構(gòu)、管理及人事制度、競爭性、盈利性、賬面價(jià)值等方面。（ 8）市盈率： 等于股價(jià)除以每股收益。2、單項(xiàng)選擇題：BP被評估債券為4 年一次性還本付息債券100000 元，年利率為18%，不計(jì)復(fù)利，評估時(shí)債券的購入時(shí)間已經(jīng)滿2 年，當(dāng)年

9、的國庫券利率為10%，該企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%，被評估債券的價(jià)值為（a. 137117）元100000×（ 1+4× 18%） / （ 1+12%） 2=137117（元）BP被評估建筑物歷史建造成本為80 萬元， 1997 年建成，要求評估該建筑物2000 年的重置成本。調(diào)查得知，被評估建筑物所在地區(qū)的建筑行業(yè)價(jià)格環(huán)比指數(shù)分別為103%、103%、102%，該建筑物的重置成本最接近于 (b. 87)萬元。BP被評估土地的剩余使用權(quán)年限為30 年，參照物剩余使用權(quán)年限為25 年，假定折現(xiàn)率為8，被評估土地的年限修正系數(shù)最接近于( d. 1.054 )BP被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)

10、發(fā)行的5 年期債券100 張 , 每張面值 1萬元 , 債券利息率每年為9%,復(fù)利計(jì)息 ,到期一次還本付息。評估基準(zhǔn)日至債券到期還有兩年, 若適用折現(xiàn)率為15%,則被評估企業(yè)擁有甲企業(yè)債券的評估值最接近于( b.116 )萬元。BP被評估企業(yè)已經(jīng)正常營業(yè)3 年，長期待攤費(fèi)用賬面余額為120萬元，其中包括固定資產(chǎn)大修理費(fèi)85萬元，辦公室裝修費(fèi)15 萬元，產(chǎn)品銷售部房租20 萬元。經(jīng)查其中20 萬元的房租費(fèi)為租期5 年的租金總額，至評估基準(zhǔn)日已經(jīng)租用1年，企業(yè)尚未攤銷，而大修理費(fèi)和裝修費(fèi)均為按10 年攤銷的余額，則該長期待攤費(fèi)用的評估值為（a 、 16）萬元BP被評估賓館因市場原因，在未來3 年內(nèi)

11、每年收益凈損失額約為5 萬元，假定折現(xiàn)率為10%，該賓館的經(jīng)濟(jì)性貶值最接近于（b、 12.6 ）萬元。CY殘余估價(jià)法屬于 ( c. 市場法 ) 中的一種具體方法。CZ從資產(chǎn)評估的角度，遞延資產(chǎn)屬于一種（b. 預(yù)付費(fèi)用）。DG待估地產(chǎn)年總收人18 萬元，年總費(fèi)用 10 萬元，剩余使用年限10 年，折現(xiàn)率為 10%，則其評估價(jià)值最接近于 ( d.49) 萬元。DG待估建筑物賬面原值100 萬元，竣工于1990 年底，假定1990 年的價(jià)格指數(shù)為l00%，從 1991 年到1995 年的價(jià)格指數(shù)每年增長幅度分別是 11.7 、 17、 30.5 、 6.9 、 4.8 ，則 1995 年底該建筑物的

12、重置成本最有可能是 ( b. 1910000 ) 元。DG待估建筑物為磚混結(jié)構(gòu)單層住宅，宅基地300 平方 M，建筑面積200 平方 M，月租金3 000 元，土地-2-/18還原利率為7. 建筑物還原利率為8，評估時(shí)，建筑物的剩余使用年限為25 年，取得租金收入的年總成本為 7600元，評估人員另用市場法求得土地使用權(quán)價(jià)格每平方M1 000 元，運(yùn)用建筑物殘余估價(jià)法所得到建筑物的價(jià)值最有可能是( d. 58041) 元。DP待評估資產(chǎn)為一棟層高為4M、面積 100 建筑平方 M的住宅，其復(fù)原重置成本為1600 元 / 建筑平方 M，而在評估基準(zhǔn)日建造具有相同效用的層高為3M 的住宅，更新重置

13、成本為1500 元/ 建筑平方M，則其超額投資功能性貶值為（c、 10000）元。DP待評估建筑物為一磚混結(jié)構(gòu)兩層樓房，宅基地面積為300 平方 M，房屋每層月租金為2500 元，各種費(fèi)用占租金收入的40%，土地還原率為8%，建筑物還原率為10%，評估人員另用市場法求得土地使用權(quán)價(jià)格為每平方M1000元，建筑物的年純收益為( b.12000 ) 元。FY復(fù)原重置成本與更新重置成本的相同之處在于運(yùn)用（c 、資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)格）。GS估算資產(chǎn)的實(shí)體性貶值時(shí)所用的總使用年限是資產(chǎn)的（c 、總物理壽命）。JT教堂、學(xué)校、專用機(jī)器設(shè)備等資產(chǎn)的價(jià)值評估，一般適宜選用（a、成本法）。JZ基準(zhǔn)地價(jià)系數(shù)修正法所要修

14、正的因素是( b. 個(gè)別因素和市場轉(zhuǎn)讓條件)。JS假設(shè)開發(fā)法屬于一種( d. 倒算法 ) 。JD假定被評估房地產(chǎn)可以永續(xù)利用，預(yù)計(jì)前3 年的純租金收入分別為3 萬元、 2 萬元、 1 萬元，從第 4年開始年純收益保持在3 萬元水平上，折現(xiàn)率為10，該房地產(chǎn)的評估值最接近于( a. 28 ) 萬元。JS計(jì)算建筑期利息的工期應(yīng)按( b.額定工期) 計(jì)算。KJ會計(jì)上所編制的資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值往往與市場價(jià)格大相徑庭，引起賬面價(jià)值高于市場價(jià)值的主要原因是（b、過時(shí)貶值）MZ某磚混結(jié)構(gòu)單層住宅宅基地200 平方 M，建筑面積120 平方 M，月租金3000 元，土地還原利率8，取得租金收入的

15、年總成本為8000 元，評估人員另用市場比較法求得土地使用權(quán)價(jià)格為1200元平方 M，建筑物的年純收益為 ( b. 8800)元。MY某一宗 2000 平方 M空地的預(yù)計(jì)最佳利用方式，為開發(fā)一建筑面積4000 平方 M的商業(yè)建筑。預(yù)期該商業(yè)房地產(chǎn)建成后的售價(jià)為3000 元平方 M，估計(jì)該建筑物的建筑費(fèi)用為1400 元平方 M，專業(yè)費(fèi)用為建筑費(fèi)用的 6，利息利潤為地價(jià)、建筑費(fèi)用及專業(yè)費(fèi)用之和的15，銷售費(fèi)用及有關(guān)稅費(fèi)為售價(jià)的10，該土地的價(jià)值接近于 ( a. 1728) 元平方 M。MY某一宗土地用于住宅開發(fā)時(shí)的價(jià)值為300 萬元，用于商業(yè)大樓開發(fā)時(shí)的價(jià)值為500 萬元，用于工業(yè)廠房開發(fā)時(shí)的價(jià)值

16、為280 萬元。城市規(guī)劃確認(rèn)該土地可用于住宅或工業(yè)。該宗土地的價(jià)值應(yīng)評估為300 萬元。這體現(xiàn)了房地產(chǎn)評估的(c.最佳使用原則 )MS某待評估住宅建筑物與參照住宅建筑物相比而言，室內(nèi)格局更加合理，由此引起待評估住宅的價(jià)格比參照交易住宅的價(jià)格高15，室內(nèi)格局因素修正系數(shù)為( c 115/100)MJ某建筑物建成于1990 年 1月，為磚混結(jié)構(gòu)一等，耐用年限為50年，殘值率為2。該建筑物 2001年 1 月的重置成本為500萬元， 2001 年 1 月的評估值接近 ( b 392 )萬元MZ某宗地取得費(fèi)用為每平方M100元，開發(fā)費(fèi)用為每平方M300元，當(dāng)?shù)劂y行一年期貸款利率為9，二年期貸款利率為1

17、0，三年期貸款利率為11，開發(fā)周期為3 年，第一年投資占總投資的1/2 ，第二、三年投資各占總投資的l/4，問該土地每平方M應(yīng)負(fù)擔(dān)利息為 ( c.89) 元。MZ某宗土地的土地取得成本為500 萬元，土地開發(fā)費(fèi)為l000萬元，土地開發(fā)期為1 年，銀行一年期貸款利率為8。該土地投資利息為( b 80 )萬元MZ某宗土地為1 000 平方 M，國家規(guī)定的容積率為5，建筑密度為0.6 ，下列建設(shè)方案中最可行的為（）c.建筑物地面一層建筑面積為600 平方 M，總建筑面積為4800 平方 MMZ某宗地年金收益額為8500 元，剩余使用年限為20年，假定折現(xiàn)率為10，其評估價(jià)值最有可能為( c. 723

18、69) 元。MD某地產(chǎn)未來第一年的純收益為18 萬元，預(yù)計(jì)以后各年的純收益按l 的比率遞減，該地產(chǎn)的剩余使用權(quán)年限為10 年，折現(xiàn)率為8。該地產(chǎn)的評估值最接近于（c. 116）萬元MD某地產(chǎn)未來第一年純收益為30 萬元，假設(shè)該地產(chǎn)的使用年限為無限年期，預(yù)計(jì)未來每年土地純收益-3-/18將在上一年的基礎(chǔ)上增加l萬元。資本化率為7%，則該地產(chǎn)的評估值最接近于( c. 633) 萬元。MB某被評估企業(yè)擁有A 公司面值共90 萬元的非上市普通股票，從持股期間來看，每年股利分派相當(dāng)于票面值的 10%，評估人員通過調(diào)查了解到A 公司每年只把稅后利潤的80%用于股利分配，另20%用于公司擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司有很

19、強(qiáng)的發(fā)展后勁，公司股本利潤率保持15%水平上，折現(xiàn)率設(shè)定為12%，如運(yùn)用紅利增長模型評估被評估企業(yè)擁有的A 公司股票，其評估值最有可能是（b.1000000元）。股利增長率 =20%×15%=3%900000× 10%/（ 12%-3%） =1000000（元）MB某被評估資產(chǎn) 1980 年購建賬面價(jià)值為50 萬元， 1989 年進(jìn)行評估，1980 年、 1989 年該類資產(chǎn)的定基物價(jià)指數(shù)分別為120%、 170%，則被評估資產(chǎn)的重置成本為（b、 70.8 ）萬元。MG某公司在1997 年 1 月租賃一臨街房屋，租期 4年，租金4 萬元（假定這里不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值）。199

20、9 年 1 月該公司又向保險(xiǎn)公司交付火災(zāi)保險(xiǎn)費(fèi)240 元。 1999 年 6 月 30日，該公司帳薄上的房租已攤銷3萬元。該公司經(jīng)房主同意，愿意在1999 年 7 月轉(zhuǎn)租房屋，若市場租金自1997 年以來沒有發(fā)生變動，其轉(zhuǎn)租的客觀租金應(yīng)為（ a. 15120）元 （ 40000/4 ）× 1.5+ （ 240/2 ） =15120（元）ML某類設(shè)備的價(jià)值和生產(chǎn)能力之間成非線性關(guān)系，市場上年加工1600 件產(chǎn)品的該類全新設(shè)備價(jià)值為10萬元，現(xiàn)已八成新的年加工900 件產(chǎn)品的被評估設(shè)備的價(jià)值為（d、 6）萬元。規(guī)模效益指數(shù)為0.5 。MP某評估參照物價(jià)格為10 萬元，成新率為 0.5 ，

21、被評估資產(chǎn)的成新率為0.75 ，二者在新舊程度方面的差異為（ b 、 5）萬元。MP某評估機(jī)構(gòu)采用市場法對一房地產(chǎn)進(jìn)行評估，評估中共選擇了三個(gè)參照物，并分別得到127 萬元、142 萬元、 15l萬元 3個(gè)評估結(jié)果，它們的權(quán)重依次為25%、 40%、 35%，則被評估房地產(chǎn)的價(jià)值最接近( c.141 ) 萬元。MJ某機(jī)器設(shè)備購建于1994 年10 月，根據(jù)其技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，規(guī)定正常使用強(qiáng)度下每天的運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間為8小時(shí)，由于其生產(chǎn)的產(chǎn)品自1994 年初至1998 年末期間在市場上供不應(yīng)求，企業(yè)主在此期間一直超負(fù)荷使用該設(shè)備，每天實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)間為10 小時(shí)，自 1999 年初恢復(fù)正常使用，現(xiàn)以2000 年

22、 10 月 5 日為評估基準(zhǔn)日，則該設(shè)備的實(shí)際使用年限為（b 、 7）年。MX某項(xiàng)資產(chǎn)1997 年購建，賬面原值100000 元， 2000 年進(jìn)行評估，若以購建時(shí)物價(jià)指數(shù)為100%，則 3年間同類資產(chǎn)物價(jià)環(huán)比價(jià)格指數(shù)分別為110%、 120%、 115%，則該項(xiàng)資產(chǎn)的重置成本應(yīng)為（d 、 151800）元。MS某設(shè)備的年收益額為50 萬元，適用本金化率為20%，則該設(shè)備的收益現(xiàn)值為（b、 250）萬元。QY企業(yè)價(jià)值評估的一般前提是企業(yè)的（b、持續(xù)經(jīng)營性）QY企業(yè)價(jià)值大小的決定因素是（d、營利性 ）PG評估人員選擇適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量進(jìn)行了資本還原，得到了初步評估結(jié)果。本次評估要

23、求的是企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值即權(quán)益價(jià)值。對初步評估結(jié)果應(yīng)做的進(jìn)一步調(diào)整是（ a 、減企業(yè)的全部負(fù)債 ）RF若反映宗地地價(jià)水平，( D. 土地總價(jià)格 / 建筑總面積) 指標(biāo)更具說服力。RG如果房地產(chǎn)的售價(jià)為5000 萬元，其中建筑物價(jià)格為3000 萬元，地價(jià)為2000 萬元，該房地產(chǎn)的年客觀凈收益為450 萬元，建筑物的資本化率為10，那么土地的資本化率最接近于( c. 7.5 ) 。TC通常情況下，可以用市場法進(jìn)行評估的資產(chǎn)是（c、通用設(shè)備）SC 上市公司股票的清算價(jià)格是( d.凈資產(chǎn)與總股數(shù)的比值)。QY企業(yè)（投資）價(jià)值評估模型是將（a、預(yù)期自由現(xiàn)金流量）根據(jù)資本加權(quán)平均成本進(jìn)行折現(xiàn)XP現(xiàn)評估某企

24、業(yè)某類通用設(shè)備，首先抽樣選擇具有代表性的通用設(shè)備6 臺，估算其總重置成本為25 萬元，從會計(jì)記錄中查得這6 臺設(shè)備的歷史總成本為30 萬元，該類通用設(shè)備的賬面歷史總成本為500 萬元，則該類通用設(shè)備的總重置成本為（d 、 417）萬元。YY有一宗地面積為500 平方 M，地上建有一幢 3 層的樓房，建筑密度為0.7 ，容積率為 2.0，土地單價(jià)為 3000 元平方 M，則樓面地價(jià)為 ( b. 1500) 元平方 M。YW用物價(jià)指數(shù)法估算的資產(chǎn)成本是資產(chǎn)的（a 、復(fù)原重置成本）。YJ預(yù)計(jì)某企業(yè)未來5 年的稅后資產(chǎn)凈現(xiàn)金流分別為15 萬元、 13 萬元 、 12 萬元、 14 萬元、 15 萬元，

25、假-4-/18定該企業(yè)資產(chǎn)可以永續(xù)經(jīng)營下去，且從第6年起以后各年收益均為15 萬元，折現(xiàn)率為 10%，確定該企業(yè)繼續(xù)使用假設(shè)下的價(jià)值為（d 、 145）萬元。YZ已知某房地產(chǎn)月租金收入為20 萬元，月費(fèi)用總額為5 萬元，建筑物價(jià)格為1000 萬元，建筑物的資本化率為 10，該房地產(chǎn)的土地年純收益最接近于( c. 80 )萬元。YY運(yùn)用成本法評估一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，若分別選用復(fù)原重置成本與更新重置成本，則應(yīng)當(dāng)考慮不同重置成本情況下，具有不同的（ c、功能性貶值）。YY運(yùn)用最佳使用原則評估地產(chǎn)的前提條件是( c. 土地用途廣泛性 ) 。YY運(yùn)用市盈率作為乘數(shù)評估出的是企業(yè)（c、股權(quán)價(jià)值 ）ZJ最佳使用是

26、( a. 地產(chǎn) ) 必須考慮的評估前提。ZQ證券市場上將企業(yè)價(jià)值評估作為進(jìn)行投資重要依據(jù)的是（d、價(jià)值型投資者 ）ZQ在企業(yè)價(jià)值評估中，對企業(yè)資產(chǎn)劃分為有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)的主要目的是（c 、界定評估具體范圍 ）ZQ在企業(yè)被收購或變換經(jīng)營者的可能性較大時(shí)，適宜選用（b、股權(quán)現(xiàn)金流量）模型進(jìn)行估價(jià)ZY在用收益法評估土地使用權(quán)價(jià)格時(shí)，總費(fèi)用不包括( c. 利息 ) 。ZY在應(yīng)用市場法時(shí)，一般應(yīng)該選擇（a、 3 個(gè)或 3 個(gè)以上）參照物進(jìn)行比較。3 、多項(xiàng)選擇題CZ重置成本的估算方法有（a 、物價(jià)指數(shù)法b 、功能價(jià)值法 c 、規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)法d 、重置核算法 ）DY遞延資產(chǎn)包括的工程有（a、租入固定

27、資產(chǎn)改良支出c、開辦費(fèi) d 、固定資產(chǎn)修理支出）。FY復(fù)原重置成本與更新重置成本的相同之處在于運(yùn)用（a、相同的功能效用c 、資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)格）FD房地產(chǎn)評估遵循的原則有( a. 最有效使用原則b. 合法原則 c. 替代原則d.供求原則e.貢獻(xiàn)原則 )FS非上市債券的評估類型可以分為（c、每年支付利息，到期還本型e 、到期后一次還本型）。GN功能性貶值包括（a、超額投資性功能性貶值b 、超額運(yùn)營性功能性貶值）GS估算資產(chǎn)凈現(xiàn)金流量時(shí)所用的資產(chǎn)經(jīng)營管理成本包括資產(chǎn)（a、維修費(fèi)用b 、保險(xiǎn)費(fèi)用e 、管理費(fèi)用 ）GP股票評估與股票的（a 、內(nèi)在價(jià)值 c 、市場價(jià)值 d、清算價(jià)格）有關(guān)。JS假設(shè)開發(fā)法中的投

28、資利潤是以( a. 專業(yè)費(fèi)用 c. 賣樓價(jià) d. 地價(jià) e. 建筑費(fèi)用)為計(jì)算基礎(chǔ)的。JR金融資產(chǎn)評估是對被投資方（b、償債能力評估c、獲利能力評估）。JZ建筑物應(yīng)在 ( b. 建筑用途c. 容積率 d. 覆蓋率 ) 方面符合政府規(guī)定。PG評估建筑物需考慮的因素包括( a.產(chǎn)權(quán) b.用途 c. 建筑結(jié)構(gòu) d. 建成時(shí)間 e. 裝修質(zhì)量和水平 ) 。QY企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式有（a、企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值b 、企業(yè)投資價(jià)值c、企業(yè)股東權(quán)益價(jià)值）QY企業(yè)的投資價(jià)值是（a、企業(yè)所有的投資人所擁有的對于企業(yè)資產(chǎn)索取權(quán)價(jià)值的總和。b、企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值減去無息流動負(fù)債價(jià)值，d、權(quán)益價(jià)值加上付息債務(wù)價(jià)值。）QY企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定

29、增長階段的主要特征有（a、實(shí)際的銷售增長達(dá)到均衡水平。b、企業(yè)投資活動減少，只是對現(xiàn)有生產(chǎn)能力的簡單更新、常規(guī)改進(jìn)及升級。d、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)定型。e、企業(yè)的各種利潤率保持不變。 ）ST實(shí)體性貶值的估算方法有（a、觀察法 c、使用年限法 ）SC市場法中進(jìn)行區(qū)域因素修正需考慮的因素有( a.繁華程度 b.交通狀況c. 基礎(chǔ)設(shè)施狀況d. 環(huán)境質(zhì)量 ) 。WG我國房地產(chǎn)評估的標(biāo)的物一般包括( a. 土地使用權(quán) c. 建筑物及其權(quán)益d. 建筑物中的水暖設(shè)施) 。XL下列企業(yè)中，可以從股權(quán)現(xiàn)金流量估價(jià)模型中得出更高估計(jì)價(jià)值的是（a 、 b ），可以從股利折現(xiàn)估價(jià)模型中得出更高估計(jì)價(jià)值的是（c 、 d），從

30、兩個(gè)模型中得出的估計(jì)價(jià)值相同的是（e）。a、企業(yè)支付的股利低于企業(yè)的股權(quán)自由現(xiàn)金流量，多余的現(xiàn)金儲備投資于國債。b、企業(yè)支付的股利低于企業(yè)的股權(quán)自由現(xiàn)金流量，多余的現(xiàn)金儲備投資于對其他企業(yè)的收購。c、企業(yè)支付的股利高于企業(yè)的股權(quán)自由現(xiàn)金流量，差額部分通過發(fā)行新股票彌補(bǔ)。-5-/18d、企業(yè)支付的股利高于企業(yè)的股權(quán)自由現(xiàn)金流量，差額部分通過發(fā)行新債券彌補(bǔ)。e、企業(yè)支付的股利等于企業(yè)的股權(quán)自由現(xiàn)金流量。YX影響地價(jià)的一般因素有( a.行政因素 c. 社會因素 d. 經(jīng)濟(jì)因素 e.人口因素 ) 。YX影響地價(jià)的社會因素主要包括( a.政治安定狀況 b.社會治安程度d. 房地產(chǎn)投機(jī) ) 等幾個(gè)方面。Y

31、X影響商業(yè)用地土地價(jià)格的區(qū)域因素有( a. 商業(yè)繁華程度b. 環(huán)境優(yōu)劣度 c. 規(guī)劃限制 e. 交通便捷度 ) 。YX影響地價(jià)的個(gè)別因素主要有( a. 位置因素 b. 地形地質(zhì)因素c. 面積因素 d. 地塊形狀因素e. 土地利用因素 )。YY運(yùn)用（ b、市盈率 c價(jià)格 /銷售收入比率 d 價(jià)格 /賬面價(jià)值比率 ）作為乘數(shù)評估出的是企業(yè)股權(quán)價(jià)值YY運(yùn)用市場比較法評估地產(chǎn)，在選擇參照物時(shí)應(yīng)注意在( a. 交易類型 b. 用地性質(zhì)d. 供需 圈 ) 方面與評估對象保持一致。ZC資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書的內(nèi)容包括有（a、評估范圍 b 、評估目的 d 、評估基準(zhǔn)日）。ZQ債券具有以下特點(diǎn)：（a、債券的流動性

32、d 、投資風(fēng)險(xiǎn)較?。?。ZP在評估企業(yè)價(jià)值時(shí)，如果在待評估企業(yè)與可比企業(yè)之間的資本結(jié)構(gòu)有較大差異時(shí)，則應(yīng)選擇（a、價(jià)值 / 重置成本比率 e 、價(jià)值 / 息稅折舊前收益比率 ）ZC造成資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性貶值的主要原因有（b 該項(xiàng)資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品需求減少e 政府公布淘汰該類資產(chǎn)的時(shí)間表）。4、 問答題（ 1）資產(chǎn)評估應(yīng)按照什么樣的步驟進(jìn)行？（ 1）資產(chǎn)評估工作是指從接洽資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)到提交資產(chǎn)評估報(bào)告的全過程，具體應(yīng)按以下步驟進(jìn)行：資產(chǎn)評估工程的接洽；組建資產(chǎn)評估工程小組；擬定資產(chǎn)評估的工作方案；收集與資產(chǎn)評估有關(guān)的資料；待評估資產(chǎn)的清查核實(shí)和實(shí)地查勘；資產(chǎn)評估的評估假設(shè)條件、價(jià)值類型及評估標(biāo)準(zhǔn)分析；選擇評估

33、方法并進(jìn)行估算；編寫資產(chǎn)評估報(bào)告；與委托方辦理提交報(bào)告和評估費(fèi)用清算等手續(xù)（ 2）功能性貶值的估算應(yīng)按照什么樣的步驟進(jìn)行？（ 2）比較待評估資產(chǎn)的年運(yùn)營成本與技術(shù)性能更好的同類資產(chǎn)的年運(yùn)營成本之間的差異（包括工資支付、材料及能源耗費(fèi)、產(chǎn)品質(zhì)量等方面）。確定凈超額運(yùn)營成本。凈超額運(yùn)營成本等于超額運(yùn)營成本扣除所得稅后的余額。估計(jì)待評估資產(chǎn)的剩余使用壽命。以適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，將評估對象在剩余使用壽命內(nèi)所有的凈超額運(yùn)營成本折算為評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，作為待評估資產(chǎn)的功能性貶值額。對因功能過時(shí)而出現(xiàn)的功能性貶值，可以通過超額投資成本的估算進(jìn)行，即將超額投資成本視同為功能性貶值的一部分。該部分功能性貶值的計(jì)算公式

34、為：功能性貶值=復(fù)原重置成本-更新重置成本（ 3）運(yùn)用收益法進(jìn)行資產(chǎn)評估時(shí)，如何確定被評估資產(chǎn)的純收益？（ 3）對評估對象的純收益即預(yù)期資產(chǎn)凈現(xiàn)金流的估算，一般需要考慮資產(chǎn)在社會平均經(jīng)營管理水平狀況下的預(yù)期資產(chǎn)凈現(xiàn)金流水平，而不是在資產(chǎn)的某個(gè)使用者經(jīng)營管理下的預(yù)期資產(chǎn)凈現(xiàn)金流，或者說需要估算的是資產(chǎn)的客觀資產(chǎn)凈現(xiàn)金流。預(yù)期資產(chǎn)凈現(xiàn)金流等于資產(chǎn)的潛在毛收入減去預(yù)計(jì)經(jīng)營管理成本。經(jīng)營管理成本包括有維修費(fèi)、銷售及管理費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、稅費(fèi)、銷售成本、原材料費(fèi)及工資等成本費(fèi)用。折舊費(fèi)、籌資成本等不作為經(jīng)營管理成本從收入中扣除，因?yàn)檎叟f費(fèi)是收入的一部分，它不會支付給任何人，而籌資成本也在對預(yù)期資產(chǎn)凈現(xiàn)金流進(jìn)行

35、折現(xiàn)時(shí)即從貨幣時(shí)間價(jià)值的角度考慮了。（ 4）如何確定折現(xiàn)率？（ 4）折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)上是投資的期望回報(bào)率，我們可以將它看作是投資于估價(jià)對象的機(jī)會成本，或者說是資本成本。正確的折現(xiàn)率是投資者能夠從一項(xiàng)“相似的”投資中得到的回報(bào)率。折現(xiàn)率的估算方法主要有以下幾種：市場比較法。即通過對市場上相似資產(chǎn)的投資收益率的調(diào)查和比較分析，來確定待評估資產(chǎn)的投資期望回報(bào)率。資本資產(chǎn)定價(jià)模型法。即通過比較一項(xiàng)資本投資的回報(bào)率與投資于整個(gè)資本市場的回報(bào)率，來衡量該投資的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。利用該模型確定的折現(xiàn)率是資產(chǎn)的權(quán)益成本，而非資本成本。一項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)包括可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)?？煞稚L(fēng)險(xiǎn)是由與該項(xiàng)投資相關(guān)的特殊事件引起的，

36、可以通過投資多樣化（組合）來降低或消除。不可分散風(fēng)險(xiǎn)是由那些對整個(gè)經(jīng)濟(jì)而不只是對某一項(xiàng)投資產(chǎn)生影響的事件帶來的，無法通過投資多樣化降低或消除。因?yàn)榭煞稚L(fēng)險(xiǎn)能夠通過多樣化來消除，所以投資市場不會給予它回報(bào)，投資-6-/18市場只對無法避免的風(fēng)險(xiǎn)即不可分散風(fēng)險(xiǎn)予以補(bǔ)償。由于不同類型資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不同，因而其回報(bào)率也不同。期望回報(bào)率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。國庫券是最安全的投資方式，我們可以將它的回報(bào)率當(dāng)作無風(fēng)險(xiǎn)利率。資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)扔谫Y產(chǎn)市場（平均）風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償乘以資產(chǎn)的貝他系數(shù)（ ）。因而可以將資產(chǎn)的期望回報(bào)率表示為：資產(chǎn)期望回報(bào)率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+資產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償×=無風(fēng)險(xiǎn)利率+ （資產(chǎn)平均回

37、報(bào)率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）×加權(quán)平均資本成本法。加權(quán)平均資本成本法既考慮權(quán)益資本的成本，也考慮負(fù)債資本的成本，用公式表示為：加權(quán)資本成本（折現(xiàn)率）=權(quán)益成本× 權(quán)益比 +負(fù)債成本× 負(fù)債比如果將利息可以沖減企業(yè)的應(yīng)納稅所得額因素考慮進(jìn)去，則負(fù)債成本應(yīng)為稅后負(fù)債成本，因而可用公式表示為：加權(quán)資本成本=權(quán)益成本×權(quán)益比+稅前負(fù)債成本×（ 1 -所得稅邊際稅率）×負(fù)債比（ 1）股票的投資特點(diǎn)是什么？（ 1）股票是企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的一種有價(jià)證券，它證明股票持有者對企業(yè)資產(chǎn)所享有的相應(yīng)所有權(quán)。因此，投資股票即是一種股權(quán)投資。其投資特點(diǎn)有：風(fēng)險(xiǎn)性。股

38、票購買者能否獲得預(yù)期利益，完全取決于企業(yè)的經(jīng)營狀況，因而具有投資收益的不確定性，利多多分，利少少分，無利不分，虧損承擔(dān)責(zé)任。流動性。股票一經(jīng)購買即不能退股，但可以隨時(shí)按規(guī)則脫手轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)，或者作為抵押品、上市交易，這使股票的流動成為可行。決策性。普通股票的持有者有權(quán)參加股東大會、選舉董事長，并可依其所持股票的多少參與企業(yè)的經(jīng)營管理決策，持股數(shù)量達(dá)到一定比例還可居于對公司的權(quán)力控制地位。股票交易價(jià)格與股票面值的不一致性。股票的市場交易價(jià)格不僅受制于企業(yè)的經(jīng)營狀況，還受到國內(nèi)及國外的經(jīng)濟(jì)、政治、社會、心理等多方面因素的影響，往往造成股票交易價(jià)格與股票面值的不一致。（ 2）債券的投資特點(diǎn)是什么？（ 2

39、）債券是社會各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金，按照法定程序發(fā)行的，承諾在指定日還本付息的債務(wù)憑證，它代表債券持有人與企業(yè)的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。由于債券收益主要是利息收入，對投資人來說，主要看被投資債券的利息的多少。其投資特點(diǎn)有：風(fēng)險(xiǎn)性。政府發(fā)行的債券由國家財(cái)政擔(dān)保；銀行發(fā)行的債券以銀行的信譽(yù)及資產(chǎn)作后盾；企業(yè)債券則要以企業(yè)的資產(chǎn)擔(dān)保。即使發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人分配剩余財(cái)產(chǎn)的順序也排在企業(yè)所有者之前。因此，投資債券的風(fēng)險(xiǎn)相對較小。收益的穩(wěn)定性。一般情況下，債券利率是固定利率，一經(jīng)確定即不能隨意改動，不能隨市場利率的變動而變動。在債券發(fā)行主體不發(fā)生較大變故時(shí)，債券的收益是比較穩(wěn)定的。流動性。在發(fā)行的債券中

40、有相當(dāng)部分是可流通債券，它們可隨時(shí)到金融市場上流通變現(xiàn)。（ 3）簡述金融資產(chǎn)的評估特點(diǎn)。（ 3）金融資產(chǎn)是一切能夠在金融市場上進(jìn)行交易，具有現(xiàn)實(shí)價(jià)格和未來估價(jià)的金融工具的總稱。也可以說，金融資產(chǎn)是一種合約，表示對未來收入的合法所有權(quán)。金融資產(chǎn)的評估特點(diǎn)包含以下兩層含義：是對投資資本的評估。投資者之所以在金融市場上購買股票、債券，多數(shù)情況下是為了取得投資收益，股票、債券收益的大小，決定著投資者的購買行為。所以，投資者是把用于股票、債券的投資看作投資資本，使其發(fā)揮著資本的功能。從這個(gè)意義上講，金融資產(chǎn)投資的評估實(shí)際上是對投資資本的評估。是對被投資者的償債能力和獲利能力的評估。投資者購買股票、債券的

41、根本目的是獲取投資收益，而能否獲得相應(yīng)的投資收益，一是取決于投資的數(shù)量，二是取決于投資風(fēng)險(xiǎn)，而投資風(fēng)險(xiǎn)在很大程度又上取決于被投資者的獲利能力和償債能力。因此，對于債券的評估，主要應(yīng)考慮債券發(fā)行方的償債能力；股票評估除了參照股市行情外，主要是對被投資者的獲利能力的評估。（ 4）普通股評估的常見四種模型是什么？（ 4）普通股價(jià)值評估通常按其股息收益趨勢分為固定紅利模型、紅利增長模型、分段式模型、隨機(jī)模型四種方法。對于企業(yè)經(jīng)營比較穩(wěn)定、紅利分配固定，且能夠保證在今后一定時(shí)期內(nèi)紅利分配政策比較穩(wěn)定的普通股-7-/18評估，應(yīng)采用固定紅利模型。運(yùn)用該模型計(jì)算的股票評估值=預(yù)期下一年的紅利額÷折

42、現(xiàn)率或資本化率。紅利增長模型用于成長型企業(yè)股票評估。該模型是假設(shè)股票發(fā)行企業(yè)沒有把剩余權(quán)益全部用作股利分配，而是將剩余收益的一部分用于追加投資，擴(kuò)大企業(yè)再生產(chǎn)規(guī)模，繼而增加企業(yè)的獲利能力，最終增加股東的潛在獲利能力，使股東獲得的紅利呈逐漸增長趨勢。運(yùn)用該模型計(jì)算的股票的評估值=預(yù)期下一年股票的紅利額 /( 折現(xiàn)率股利增比率) 。分段式模型是先按照評估目的把股票收益期分為兩段，一段是能夠被客觀地預(yù)測的股票收益期或股票發(fā)行企業(yè)的某一經(jīng)營周期；另一段是第一段期末以后的收益期，該階段受到不可預(yù)測的不確定因素影響較大，股票收益難以客觀預(yù)測。進(jìn)行評估時(shí)，對前段逐年預(yù)期收益直接折現(xiàn)，對后段可采用固定紅利模型

43、或紅利增長模型，收益額采用趨勢分析法或客觀假設(shè)。最后匯總兩段現(xiàn)值，即是股票評估值。幾何隨機(jī)模型引入了股利增長的隨機(jī)概念。該模型假定預(yù)期股利為：Rt+1= Rt （ 1+ g ）概率為pt = 1， 2， Rt概率為 1 -p則股票價(jià)格為：P = R0（ 1+p g ） / （r- pg）（ 5）簡述遞延資產(chǎn)評估的特點(diǎn)。（ 5）遞延資產(chǎn)又稱遞延費(fèi)用，是企業(yè)會計(jì)核算中的一個(gè)科目。該科目核算企業(yè)發(fā)生的不能全部計(jì)入當(dāng)年損益，應(yīng)當(dāng)在以后年度內(nèi)分期攤銷的各項(xiàng)費(fèi)用。包括開辦費(fèi)、租入固定資產(chǎn)的改良支出、采取待攤辦法的固定資產(chǎn)大修理支出，以及攤銷期限在一年以上的費(fèi)用。首先由于遞延資產(chǎn)自身不能單獨(dú)對外交易或轉(zhuǎn)讓，

44、只有當(dāng)它賴以依存的企業(yè)發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動時(shí)，才有可能涉及到企業(yè)遞延資產(chǎn)的評估。遞延資產(chǎn)能否構(gòu)成被評估企業(yè)的資產(chǎn)并不取決于它在評估基準(zhǔn)日之前所支付數(shù)額的多少，而取決于它在評估基準(zhǔn)日之后能為新的產(chǎn)權(quán)主體帶來利益的大小。因此，對遞延資產(chǎn)的評估是對其預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益的評估。其次，評估遞延資產(chǎn)，界定其評估范圍非常重要。在具體評估遞延資產(chǎn)時(shí)要注意與其它資產(chǎn)評估之間的協(xié)調(diào)性。如果經(jīng)過大修、裝修、改良的固定資產(chǎn)，因修理、裝修和改良所增加的市場價(jià)值已經(jīng)在固定資產(chǎn)的評估值中得到體現(xiàn)，則對于這一部分預(yù)付費(fèi)所體現(xiàn)的遞延資產(chǎn)不應(yīng)再做重復(fù)評估。要注意與其他相關(guān)資產(chǎn)之間的協(xié)調(diào)，認(rèn)真檢查核實(shí)，了解費(fèi)用支出攤銷和結(jié)余情況，了解新形成的資

45、產(chǎn)和權(quán)利的尚存情況，以確保所評估遞延資產(chǎn)存在的合理性和有效性。遞延資產(chǎn)評估的貨幣時(shí)間價(jià)值因素根據(jù)受益時(shí)間長短而定。一般情況下，一年內(nèi)的不予考慮，超過一年時(shí)間的要根據(jù)具體內(nèi)容、市場行情的變化趨勢處理。（ 1）企業(yè)價(jià)值評估有什么用途？（ 1）企業(yè)價(jià)值評估主要是服務(wù)于企業(yè)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓或交易、企業(yè)的兼并收購、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、證券市場上的投資組合管理等。在企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及兼并收購活動中，企業(yè)的購買方需要估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的公平價(jià)值，企業(yè)的轉(zhuǎn)讓方或被兼并企業(yè)也需要確定自身的合理價(jià)值，雙方在各自對同一企業(yè)價(jià)值的不同估計(jì)結(jié)果基礎(chǔ)上，進(jìn)行協(xié)商談判達(dá)成最終的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或兼并收購要約。在進(jìn)行企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓及兼并收購的企業(yè)價(jià)值評估分

46、析時(shí)，需要特別考慮：協(xié)同作用對企業(yè)價(jià)值的影響。企業(yè)資產(chǎn)重組對企業(yè)價(jià)值的影響。管理層變更對企業(yè)價(jià)值的影響。企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的企業(yè)價(jià)值評估。企業(yè)價(jià)值評估是經(jīng)理人員管理企業(yè)價(jià)值的一項(xiàng)重要工具，它在企業(yè)管理中的重要性日益增長。特別是出于對敵意收購的恐慌，越來越多的企業(yè)開始求助于價(jià)值管理咨詢?nèi)藛T，希望通過獲得有關(guān)如何進(jìn)行重組和增加企業(yè)價(jià)值的建議，避免被敵意收購。證券市場上投資組合管理中的企業(yè)價(jià)值評估。證券市場上的投資者可以分為消極型投資者和積極性投資者。積極性投資者又可以分為市場趨勢型投資者和證券篩選型投資者（價(jià)值型投資者）。市場趨勢型投資者是通過預(yù)測整個(gè)股票或債券市場的未來變化趨勢來進(jìn)行證券的買賣投資的

47、，他們并不關(guān)注某個(gè)企業(yè)的價(jià)值高低。證券篩選型投資者相信他們有能力在證券市場上挑選出那些價(jià)值被低估的企業(yè)證券，即企業(yè)證券的市場價(jià)值低于企業(yè)真實(shí)價(jià)值的證券進(jìn)行投資，因而對企業(yè)真實(shí)價(jià)值的評估是證券篩選型投資者進(jìn)行投資的重要依據(jù)。（2）如何確定企業(yè)價(jià)值評估的范圍？-8-/18（ 2）企業(yè)價(jià)值評估的范圍應(yīng)該是企業(yè)的全部資產(chǎn)，包括企業(yè)經(jīng)營權(quán)主體自身占用及經(jīng)營的部分，以及企業(yè)經(jīng)營權(quán)所能夠控制的部分，如在全資子公司、控股子公司、非控股公司中的投資部分。企業(yè)價(jià)值評估范圍的確定，需要依據(jù)企業(yè)資產(chǎn)評估申請報(bào)告及上級主管部門批復(fù)文件所規(guī)定的范圍、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或產(chǎn)權(quán)變動的有關(guān)文件中規(guī)定的資產(chǎn)變動范圍、國有企業(yè)資產(chǎn)評估立

48、項(xiàng)書中劃定的范圍等有關(guān)資料進(jìn)行界定。在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評估之前，首先要判斷是否有必要對企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行合理的重組，然后將企業(yè)中的資產(chǎn)劃分為有效資產(chǎn)和非有效資產(chǎn)，將有效資產(chǎn)納入資產(chǎn)評估的具體實(shí)施范圍。對在資產(chǎn)評估時(shí)點(diǎn)難以界定產(chǎn)權(quán)歸屬的資產(chǎn)，應(yīng)劃定為“待定產(chǎn)權(quán)”，暫時(shí)不列入評估范圍。對企業(yè)中因局部資產(chǎn)生產(chǎn)能力閑置或不足而引起企業(yè)資源配置無效或低效的部分，應(yīng)按照資源合理有效配置利用原則，與委托方協(xié)商是否需要通過資產(chǎn)剝離或補(bǔ)齊的方式進(jìn)行資產(chǎn)重組，重新界定企業(yè)價(jià)值評估的范圍。（ 3）加和法評估企業(yè)價(jià)值有哪些不足？（ 3）加和法也稱為調(diào)整賬面價(jià)值法，該方法首先是將企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值調(diào)整為市場價(jià)值

49、，然后通過加總投資者索取權(quán)的價(jià)值來估算出企業(yè)價(jià)值。之所以要對賬面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，是因?yàn)闀?jì)上所編制的資產(chǎn)負(fù)債表中的各項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值往往與市場價(jià)格大相徑庭。造成這種差異的主要原因有通貨膨脹、過時(shí)貶值等因素，經(jīng)過這兩方面調(diào)整的資產(chǎn)賬面價(jià)值反映了資產(chǎn)的重置成本。盡管調(diào)整后的賬面價(jià)值能夠更為準(zhǔn)確地反映市場價(jià)值，但是這種方法仍然存在兩個(gè)主要的缺點(diǎn)：一是難以判斷調(diào)整后的賬面價(jià)值是否較為準(zhǔn)確地反映了市場價(jià)值；二是調(diào)整過程沒有考慮那些有價(jià)值，但在資產(chǎn)負(fù)債表中卻沒有反映的資產(chǎn)工程，如企業(yè)的組織資本。由于賬面價(jià)值調(diào)整法忽略了組織資本價(jià)值，因而該種方法尤其不適用于一般具有較大組織資本價(jià)值的高科技企業(yè)和服務(wù)性企業(yè)。對于賬面價(jià)值和市場價(jià)值差異不大的水、電等公共設(shè)施經(jīng)營類企業(yè)，或組織資本價(jià)值很小的企業(yè)則較為適用。（ 4）比較分析股權(quán)價(jià)值評估的股權(quán)現(xiàn)金