2022年金融市場(chǎng)：期貨市場(chǎng)

1、金融市場(chǎng)期貨市場(chǎng)中國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)受了 20 余年曲折艱辛的進(jìn)展歷程，整個(gè)行業(yè)環(huán)境發(fā)生了龐大變化，特別是近五年，期貨行業(yè)在經(jīng)過了長(zhǎng)期積存后，進(jìn)入了一個(gè)新的進(jìn)展階段；隨著新的期貨交易管 理?xiàng)l例出臺(tái)、中國(guó)金融期貨交易所成立、股指期貨上市，近年來中國(guó)期貨市場(chǎng)保持了較快 增長(zhǎng)勢(shì)頭， 2021 年中國(guó)期貨市場(chǎng)客戶保證金存量首次突破2000 億元，在成交量上一躍成為全球第一大商品期貨市場(chǎng)，在國(guó)際市場(chǎng)上的影響力和話語權(quán)也在不斷提高；2021 年 4 月 16日，醞釀已久的股指期貨勝利上市，標(biāo)志著中國(guó)期貨業(yè)向更高的階段邁進(jìn)，這對(duì)于進(jìn)展和完善中國(guó)資本市場(chǎng)體系，建設(shè)國(guó)際金融中心具有極其重要而深遠(yuǎn)的意義；一 2021

2、年中國(guó)期貨市場(chǎng)交易情形（一）期貨市場(chǎng)進(jìn)展迅猛2021 年期貨市場(chǎng)進(jìn)展迅猛，全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額 309.12 萬億元，首次突破 300 萬億大關(guān)， 同比增長(zhǎng) 137%；累計(jì)成交期貨合約 31.34 億手，同比增長(zhǎng) 45%（見圖 1）；其中，滬深 300 股指期貨 2021 年 412 月累計(jì)成交量為 0.91 億手，累計(jì)成交額為 82.15 萬億元，其上市以來的市場(chǎng)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期；股指期貨上市不足一個(gè)月成交量便突破 200 萬手，日成交量最高達(dá)到 47.8 萬手；股指期貨的勝利上市及平穩(wěn)運(yùn)行，標(biāo)志著一個(gè)掩蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工和金融等領(lǐng)域的期貨品種體系初步形成，也昭示著中國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)

3、入了一個(gè)新的進(jìn)展階段，已經(jīng)初步具備了在更高層次上服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的條件；圖 1 1993 2021 年中國(guó)期貨市場(chǎng)成交量與成交額（二）期貨品種表現(xiàn)分化2021 年相伴著股指期貨的上市，全國(guó)期貨市場(chǎng)總體出現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但各個(gè)期貨品種的表現(xiàn)顯現(xiàn)分化；概括起來就是，明星品種不斷，傳統(tǒng)商品更優(yōu)；在成交量方面，如表 1 所示，傳統(tǒng)商品期貨品種白糖、螺紋鋼、自然橡膠、鋅、豆粕在全部期貨品種中居前五位，分別占市場(chǎng)份額的19%、14%、11%、9%和 8%，這五個(gè)期貨品種成交量占整個(gè)市場(chǎng)的 61%；在成交額方面， 4 月新上市的股指期貨成交金額高達(dá)82.14 萬億元，高居全部期貨品種第一位，可謂后來者居

4、上，是當(dāng)之無愧的明星品種；商品期貨成交額排名前五位的分別是自然橡膠、白糖、銅、鋅和棉花，分別占市場(chǎng)份額的14%、11%、9%、8%和6%；前五位期貨品種成交額共占全部期貨品種總額的48%；2021 年商品期貨中棉花表現(xiàn)尤為搶眼，成交量和成交金額均顯現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，累計(jì)成交量1.7 億手，累計(jì)成交額 20.59 萬億元，分別較上年增長(zhǎng) 919%和 1488%；有色金屬中銅成交份額位居商品期貨第三位，但成交量 和成交總額均同比上年下降，累計(jì)成交量1 億手，累計(jì)成交額 29.64 萬億元，同比分別削減37%、11%；同為老品種的鋅就在 2021 年表現(xiàn)突出，成交量和成交金額均同比大幅增加，累計(jì)成交量 2

5、.9 億手，累計(jì)成交額 25.57 萬億元，同比分別增長(zhǎng) 354%和 446%；值得一提的是，農(nóng)產(chǎn)品期貨整體在2021 年表現(xiàn)非常突出；其緣由主要是全球不斷發(fā)生的災(zāi)難性天氣，對(duì)大宗農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量造成了嚴(yán)峻威逼，這使得全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)長(zhǎng)期處于供應(yīng)偏緊格局，同時(shí)，在全球流淌性充裕帶來的通貨膨脹壓力下，處于價(jià)值凹地的農(nóng)產(chǎn)品在2021 年一直保持著牛市格局；表 1 2021 年全國(guó)期貨市場(chǎng)成交情形統(tǒng)計(jì)（三）四家期貨交易所齊頭并進(jìn)2021 年，中國(guó)第四大期貨交易所中國(guó)金融期貨交易所進(jìn)入了人們的視野，4 月 16 日， 中國(guó)金融期貨交易所正式掛牌交易滬深300 股指期貨；它的上市開啟了建設(shè)中國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的大門，進(jìn)一步完善了中國(guó)資本市場(chǎng)體系，使中國(guó)能更好地參加金融資源配置的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)；與此同時(shí)，中國(guó)傳統(tǒng)三大商品期貨交易所也正迎來高速成長(zhǎng)的新階段，使得中國(guó)期貨市場(chǎng)在整體上表現(xiàn)出前所未有的爆發(fā)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，成為全球進(jìn)展速度最快、最具生氣與活力的市場(chǎng)；如表 2 所示， 2021 年中國(guó) 4 個(gè)期貨交易所總成交量達(dá)到 31.34 億手，比 2021