上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)

1、財(cái)務(wù)分析是企圖了解一個(gè)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況的真實(shí)面目從晦澀的會計(jì)程序中將會計(jì)數(shù)據(jù)背后的經(jīng)濟(jì)涵義挖掘出來為投資者和債權(quán)人提供決策基礎(chǔ)由于會計(jì)系統(tǒng)只是有選擇地反映經(jīng)濟(jì)活動而且它對一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動的確認(rèn)會有一段時(shí)間的滯后再加上會計(jì)準(zhǔn)則自身的不完善性以及管理者有選擇會計(jì)方法的自由使得財(cái)務(wù)報(bào)告不可避免地會有許多不恰當(dāng)?shù)牡胤?雖然審計(jì)可以在一定程度上改善這一狀況但審計(jì)師并不能絕對保證財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和恰當(dāng)性他們的工作只是為報(bào)表的使用者作出正確的決策提供一個(gè)合理的基礎(chǔ)所以即使是經(jīng)過審計(jì)并獲得無保留意見審計(jì)報(bào)告的財(cái)務(wù)報(bào)表也不能完全避免這種不恰當(dāng)性這使得財(cái)務(wù)分析變得尤為重要一. 財(cái)務(wù)分析的主要方法一般來說.財(cái)務(wù)分

2、析的方法主要有以下四種：1. 比較分析：是為了說明財(cái)務(wù)信息之間的數(shù)量關(guān)系與數(shù)量差異.為進(jìn)一步的分析指明方向.這種比較可以是將實(shí)際與計(jì)劃相比.可以是本期與上期相比.也可以是與同行業(yè)的其他企業(yè)相比，2. 趨勢分析：是為了揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變化及其原因.性質(zhì).幫助預(yù)測未來.用于進(jìn)行趨勢分析的數(shù)據(jù)既可以是絕對值.也可以是比率或百分比數(shù)據(jù)，3. 因素分析：是為了分析幾個(gè)相關(guān)因素對某一財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度.一般要借助于差異分析的 方法，4. 比率分析：是通過對財(cái)務(wù)比率的分析.了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果.往往要借助于比較分析和趨勢分析方法.上述各方法有一定程度的重合.在實(shí)際工作當(dāng)中.比率分析方法應(yīng)用最

3、廣.二. 財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率最主要的好處就是可以消除規(guī)模的影響.用來比較不同企業(yè)的收益與風(fēng)險(xiǎn).從而幫助投資者和債權(quán)人作出理智的決策.它可以評價(jià)某項(xiàng)投資在各年之間收益的變化.也可以在某一時(shí)點(diǎn)比較某一行業(yè)的不同企業(yè).由于不同的決策者信息需求不同.所以使用的分析技術(shù)也不同.1. 財(cái)務(wù)比率的分類一般來說.用三個(gè)方面的比率來衡量風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系：1）償債能力：反映企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，2）營運(yùn)能力：反映企業(yè)利用資金的效率，3）盈利能力：反映企業(yè)獲取利潤的能力.上述這三個(gè)方面是相互關(guān)聯(lián)的.例如.盈利能力會影響短期和長期的流動性.而資產(chǎn)運(yùn)營的效率又會影響盈利能力.因此.財(cái)務(wù)分析需要綜合應(yīng)用上述比率.2.

4、 主要財(cái)務(wù)比率的計(jì)算與理解 ：下面.我們?nèi)砸訟BC公司的財(cái)務(wù)報(bào)表（年末數(shù)據(jù)）為例.分別說明上述三個(gè)方面財(cái)務(wù)比率的計(jì)算 和使用.1）反映償債能力的財(cái)務(wù)比率短期償債能力：短期償債能力是指企業(yè)償還短期債務(wù)的能力短期償債能力不足不僅會影響企業(yè)的資信增加今后籌集資金的成本與難度還可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破 產(chǎn)一般來說企業(yè)應(yīng)該以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債而不應(yīng)靠變賣長期資產(chǎn)所以用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的數(shù)量關(guān)系來衡量短期償債能力以ABC公司為例： 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債=1.53速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用"流動負(fù)債=1.53現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+有價(jià)證券"流動負(fù)債=0.242流動資

5、產(chǎn)既可以用于償還流動負(fù)債.也可以用于支付日常經(jīng)營所需要的資金.所以.流動比率高一般表明企業(yè)短期償債能力較強(qiáng).但如果過高.則會影響企業(yè)資金的使用效率和獲利能力.究竟多少合適沒有定律.因?yàn)椴煌袠I(yè)的企業(yè)具有不同的經(jīng)營特點(diǎn).這使得其流動性也各不相同，另外.這還與流動資產(chǎn)中現(xiàn)金.應(yīng)收帳款和存貨等項(xiàng)目各自所占的比例有關(guān).因?yàn)樗鼈兊淖儸F(xiàn)能力不同.為此.可以用速動比率（剔除了存貨和待攤費(fèi)用）和現(xiàn)金比率（剔除了存貨.應(yīng) 收款.預(yù)付帳款和待攤費(fèi)用）輔助進(jìn)行分析.一般認(rèn)為流動比率為2.速動比率為1比較安全.過高有效率低之嫌.過低則有管理不善的可能.但是由于企業(yè)所處行業(yè)和經(jīng)營特點(diǎn)的不同.應(yīng)結(jié)合實(shí)際情況具體分析.長期

6、償債能力：長期償債能力是指企業(yè)償還長期利息與本金的能力.一般來說.企業(yè)借長期負(fù)債主要是用于長期投資.因而最好是用投資產(chǎn)生的收益償還利息與本金.通常以負(fù)債比率和利息收入倍數(shù)兩項(xiàng)指標(biāo)衡量企業(yè)的長期償債能力 .以ABC公司為例：負(fù)債比率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額=0.33利息收入倍數(shù)=經(jīng)營凈利潤/利息費(fèi)用=（凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用”利息費(fèi)用=32.2負(fù)債比率又稱財(cái)務(wù)杠桿.由于所有者權(quán)益不需償還.所以財(cái)務(wù)杠桿越高.債權(quán)人所受的保障就 越低.但這并不是說財(cái)務(wù)杠桿越低越好.因?yàn)橐欢ǖ呢?fù)債表明企業(yè)的管理者能夠有效地運(yùn)用股東的資金.幫助股東用較少的資金進(jìn)行較大規(guī)模的經(jīng)營.所以財(cái)務(wù)杠桿過低說明企業(yè)沒有很好地利用其資

7、金.一般來說.象ABC公司這樣的財(cái)務(wù)杠桿水平比較合適.利息收入倍數(shù)考察企業(yè)的營業(yè)利潤是否足以支付當(dāng)年的利息費(fèi)用.它從企業(yè)經(jīng)營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力.一般來說.這個(gè)比率越大.長期償債能力越強(qiáng).從這個(gè)比率來看.ABC公司的長期償債能力較強(qiáng).2）反映營運(yùn)能力的財(cái)務(wù)比率營運(yùn)能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率.周轉(zhuǎn)速度越快.表明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn).銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快.那么其形成收入和利潤的周期就越短經(jīng)營效率自然就越高.一般來說.包括以下五個(gè)指標(biāo)：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額 =17.78存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨平均余額 =4996.94流動

8、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額 =1.47固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值 =0.85總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均值=0.52由于上述的這些周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的分子分母分別來自資產(chǎn)負(fù)債表和損益表而資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)是某一時(shí)點(diǎn)的靜態(tài)數(shù)據(jù)損益表數(shù)據(jù)則是整個(gè)報(bào)告期的動態(tài)數(shù)據(jù)所以為了使分子分母在時(shí)間上具有一致性就必須將取自資產(chǎn)負(fù)債表上的數(shù)據(jù)折算成整個(gè)報(bào)告期的平均額通常來講.上述指標(biāo)越高說明企業(yè)的經(jīng)營效率越高但數(shù)量 只是一個(gè)方面的問題在進(jìn)行分析時(shí)還應(yīng)注意各資產(chǎn)項(xiàng)目的組成結(jié)構(gòu)如各種類型存貨的相互搭配存貨的質(zhì)量適用性等3）反映盈利能力的財(cái)務(wù)比率：盈利能力是各方面關(guān)心的核心也是企業(yè)成

9、敗的關(guān)鍵只有長期盈利企業(yè)才能真正做到持續(xù)經(jīng)營因此無論是投資者還是債權(quán)人都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視 一般用下面幾個(gè)指標(biāo)衡量企業(yè)的盈利能力 再以ABC公司為例：毛利率=（銷售收入-成本）/銷售收入=71.73%營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/銷售收入=（凈利潤+所得稅+利息費(fèi)用）/銷售收入=36.64%凈利潤率=凈利潤/銷售收入=35.5%總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤/總資產(chǎn)平均值 =18.48%權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/權(quán)益平均值=23.77%每股利潤=凈利潤/流通股總股份=0.687（假設(shè)該企業(yè)共有流通股10.000.000股）上述指標(biāo)中.毛利率.營業(yè)利潤率和凈利潤率分別說明企業(yè)生產(chǎn)（或銷售）過程.經(jīng)營活動和

10、企業(yè)整體的盈利能力.越高則獲利能力越強(qiáng)，資產(chǎn)報(bào)酬率反映股東和債權(quán)人共同投入資金的盈利能力，權(quán)益報(bào)酬率則反映股東投入資金的盈利狀況.權(quán)益報(bào)酬率是股東最為關(guān)心的內(nèi)容.它與財(cái)務(wù)杠桿有關(guān).如果資產(chǎn)的報(bào)酬率相同.則財(cái)務(wù)杠桿越高的企業(yè)權(quán)益報(bào)酬率也越高.因?yàn)楣蓶|用較少的資金實(shí)現(xiàn)了同等的收益能力為了更簡潔地表示權(quán)益資本的盈利情況.每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份.目的是業(yè)其他企業(yè)的水平相比較才能得出結(jié)論.就一般情況而言.ABC公司的盈利指標(biāo)是比較高的.衡量上述盈利指標(biāo)是高還是低.一般要通過與同行對于上市公司來說.由于其發(fā)行的股票有價(jià)格數(shù)據(jù).一般還計(jì)算一個(gè)重要的比率.就是市盈率. 市盈率=每股市價(jià)/每股收益

11、.它代表投資者為獲得的每一元錢利潤所愿意支付的價(jià)格.它一方面可以用來證實(shí)股票是否被看好.另一方面也是衡量投資代價(jià)的尺度.體現(xiàn)了投資該股票的風(fēng)險(xiǎn)程度假設(shè)ABC公司為上市公司.股票價(jià)格為25元.則其市盈率=25 / 0.68 = 36.76 倍.該項(xiàng)比率越高.表明投資者認(rèn)為企業(yè)獲利的潛力越大.愿意付出更高的價(jià)格購買該企業(yè)的股票.但同時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)也高.市盈率也有一定的局限性.因 為股票市價(jià)是一個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù).而每股收益則是一個(gè)時(shí)段數(shù)據(jù).這種數(shù)據(jù)口徑上的差異和收益預(yù)測的準(zhǔn)確程度都為投資分析帶來 一定的困難.同時(shí).會計(jì)政策.行業(yè)特 征以及人為運(yùn)作等各種因素也使每股收益的確定口徑難 以統(tǒng)一.給準(zhǔn)確分析帶來困難.

12、在實(shí)際當(dāng)中.我們更為關(guān)心的可能還是企業(yè)未來的盈利能力.即成長性.成長性好的企業(yè)具有更廣闊的發(fā)展前景.因而更能吸引投資者.一般來說.可以通過企業(yè)在過去幾年中銷售收入.銷 售利潤.凈利潤等指標(biāo)的增長幅度來預(yù)測其未來的增長前景銷售收入增長率=（本期銷售收入-上期銷售收入"上期銷售收入X100% = 95%營業(yè)利潤增長率=（本期銷售利潤-上期銷售利潤"上期銷售利潤X100% = 113%凈利潤增長率 =（本期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤X100% = 83%從這幾項(xiàng)指標(biāo)來看.ABC公司的獲利能力和成長性都比較好.當(dāng)然.在評價(jià)企業(yè)成長性時(shí).最好 掌握該企業(yè)連續(xù)若干年的數(shù)據(jù).以保證

13、對其獲利能力.經(jīng)營效率.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和成長性趨勢的綜合判斷更加精確三. 現(xiàn)金流分析在財(cái)務(wù)比率分析當(dāng)中.沒有考慮現(xiàn)金流的問題.而我們在前面已經(jīng)講過現(xiàn)金流對于一個(gè)企業(yè)的重要意義.因此.下面我們就來具體地看一看如何對現(xiàn)金流進(jìn)行分析分 析現(xiàn)金流要從兩個(gè)方面考慮 .一個(gè)方面是現(xiàn)金流的數(shù)量.如果企業(yè)總的現(xiàn)金流為正.則表明 企業(yè)的現(xiàn)金流入能夠保證現(xiàn)金流出的需要.但是.企業(yè)是如何保證其現(xiàn)金流出的需要的呢？這就要看其現(xiàn)金流各組成部分的關(guān)系了.這方面的分析我們在前面已經(jīng)詳細(xì)論述過.這里不再重復(fù).另一個(gè)方面是現(xiàn)金流的質(zhì)量.這包括現(xiàn)金流的 波動情況.企業(yè)的管理情況.如銷售收入的增長是否過快.存貨是否已經(jīng)過時(shí)或流動緩慢.應(yīng)

14、收帳款的可收回性如何.各項(xiàng)成本控制 是否有效等等.最后是企業(yè)所處 的經(jīng)營環(huán)境.如行業(yè)前景.行業(yè)內(nèi)的競爭格局.產(chǎn)品的生命周 期等.所有這些因素都會影響企業(yè)產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力在部分一的分析中我們已經(jīng)指出.ABC公司的現(xiàn)金流狀況令人擔(dān)憂.但從上面的比率分析中卻很難發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn).這使我們從另一個(gè)方面深刻認(rèn)識到現(xiàn)金流分析不可替代的作用四. 小結(jié)對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析主要通過比率分析實(shí)現(xiàn).常用的財(cái)務(wù)比率衡量企業(yè)三個(gè)方面的情況.即償債能力.營運(yùn)能力和盈利能力.使用杜邦圖可以將上述比率有機(jī)地結(jié)合起來.深入了解企業(yè)的整體狀況.對現(xiàn)金流的分析一般不能通過比率分析實(shí)現(xiàn).而是要求從現(xiàn)金流的數(shù)量和質(zhì)量兩個(gè)方面評

15、價(jià)企業(yè)的現(xiàn)金流動情況.并據(jù)此判斷其產(chǎn)生未來現(xiàn)金流的能力.比率分析與現(xiàn)金流分析作用各不相同.不可替代.When you are old and grey and full of sleep,And no ddi ng by the fire, take down this book,And slowly read, and dream of the soft lookYour eyes had once, and of their shadows deep;How many loved your mome nts of glad grace,And loved your beauty with

16、love false or true,But one man loved the pilgrim soul in you,And loved the sorrows of your cha nging face;And bending dow n beside the glow ing bars,Murmur, a little sadly, how love fledAnd paced upon the mountains overheadAnd hid his face amid a crowd of stars.The furthest dista nee in the worldIs

17、not betwee n life and deathBut whe n I sta nd in front of youYet you don't know thatI love you.The furthest dista nee in the worldIs not whe n I sta nd in front of youYet you can't see my loveBut whe n un doubtedly knowing the love from bothYet cannot be together.The furthest dista nee in th

18、e worldIs not being apart while being in loveBut whe n I pla inly cannot resist the year ningYet prete nding you have n ever bee n in my heart.The furthest dista nee in the worldIs not struggli ng aga inst the tidesBut using on e's in differe nt heartTo dig an un crossable riverFor the one who loves you.倚窗遠(yuǎn)眺，目光目光盡處必有一座山，那影影綽綽的黛綠色的影，是春天的 顏色。周遭流嵐升騰，沒露出那