民營企業(yè)融資新特點情況報告

1、民營企業(yè)融資新特點情況報告 經(jīng)研究菏澤當(dāng)?shù)亟?jīng)濟開展形式及民營企業(yè)融資特點，xx認為，我市中小型民營企業(yè)普遍存在技術(shù)含量不高、產(chǎn)品市場同質(zhì)化嚴重等問題，特別在當(dāng)前擔(dān)保圈風(fēng)險持續(xù)蔓延、各縣域中小企業(yè)擔(dān)保圈問題頻發(fā)的形勢下，我市民營企業(yè)融資問題面臨前所未有的困境。 xx認為當(dāng)前民營企業(yè)出現(xiàn)融資難的問題的原因及表現(xiàn)主要為以下幾點： 一是受擔(dān)保圈風(fēng)險影響，雖然自身經(jīng)營正常，但擔(dān)保企業(yè)出現(xiàn)問題，面臨巨額代償風(fēng)險，銀行因潛在風(fēng)險因素不愿進行融資支持。 自xx年xxx集團擔(dān)保圈風(fēng)險暴露以來，擔(dān)保圈影響范圍持續(xù)蔓延，目前我市大局部中型以上民營企業(yè)受擔(dān)保圈影響，在各金融機構(gòu)的融資逐步出現(xiàn)逾期、關(guān)注類貸款，局部企業(yè)

2、至今仍有巨額融資未能到期后按期歸還。 另外，此前我市民營企業(yè)融資中，中小企業(yè)間普遍存在互保的現(xiàn)象，特別是曹縣、鄆城縣的中小企業(yè)擔(dān)保圈問題已經(jīng)暴露，當(dāng)?shù)氐闹行∶駹I企業(yè)普遍存在涉圈現(xiàn)象。 一般認為，民營企業(yè)抗風(fēng)險能力相對國有企業(yè)較弱，受此影響，整個金融行業(yè)“談圈色變”。銀行業(yè)機構(gòu)作為盈利性質(zhì)的效勞型機構(gòu)，處于對自身風(fēng)險控制的要求，在此種擔(dān)保圈風(fēng)險頻發(fā)的形勢下，對于涉圈的民營企業(yè)難以提供融資，對于存量融資的企業(yè)也存在抽貸、減貸現(xiàn)象，導(dǎo)致涉圈企業(yè)融資困難加劇。 二是民營企業(yè)管理機制相對薄弱，內(nèi)部治理機構(gòu)缺乏，財會 。這一方面加大了銀行了審查審批難度，另一方面局部企業(yè)也存在虛構(gòu)財務(wù)報表過度融資的情形。

3、在對于民營企業(yè)的貸前調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)特別是中小企業(yè)，普遍存在財務(wù)管理 、虛增營業(yè)利潤過度融資、短貸長用等現(xiàn)象。局部中小民營企業(yè)存在財務(wù)管理 ，無法查證采購、銷售單據(jù)真實性，上下游環(huán)節(jié)發(fā)票不對應(yīng)等情形，對于金融機構(gòu)的貸前調(diào)查造成嚴重影響。一般金融機構(gòu)的風(fēng)險條線與營銷條線相對獨立，風(fēng)險條線在貸前企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)真實性的獨立核查中難以取得真實數(shù)據(jù)，無法確切掌握企業(yè)真實數(shù)據(jù)，這些都成為影響企業(yè)融資審批的重要因素。 另外虛構(gòu)財務(wù)報表數(shù)據(jù)、財務(wù)報表營業(yè)利潤遠高于實際銷售收入，也是目前我市民營企業(yè)普遍存在的問題。以往美化財務(wù)報表、虛增營業(yè)利潤有利于對于企業(yè)融資審批，但在目前擔(dān)保圈風(fēng)險的形勢下，過度融資成

4、為企業(yè)面臨的一大難題。過度融資一類是超過企業(yè)承受能力的過度融資，包括超過資本結(jié)構(gòu)承受能力的過度融資，超過收益承受能力的過度融資和超過現(xiàn)金流承受能力的過度融資；另一類是企業(yè)超過實際資金需求的過度融資。但無論是哪一種過度融資都會導(dǎo)致企業(yè)承受較大財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，最終影響企業(yè)的正常經(jīng)營能力。 三是民營企業(yè)信用等級與抵押資產(chǎn)、擔(dān)保的問題。 一般來說，民營企業(yè)通過信用方式在金融機構(gòu)貸款需要其具備較高的信用等級，而一般的民營企業(yè)在銀行的信用等級均偏低，除上市公司、全國500強企業(yè)等優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)以外，傳統(tǒng)民營企業(yè)難以通過信用方式進行貸款融資。 因此抵押貸款和擔(dān)保貸款就成為一個重要的融資方式。對于抵押貸款來

5、說，通常用于抵押的都是企業(yè)的固定資產(chǎn)，例如建筑物、存貨、土地或機械設(shè)備等，而民營企業(yè)可用于抵押的固定資產(chǎn)較少，在金融機構(gòu)的貸款也存在抵押率及抵押物價值評估等問題，而且我市民營企業(yè)中很多抵押物無完善的土地、房產(chǎn)手續(xù)，因此通過抵押貸款遠不能滿足企業(yè)自身的融資需求。在次根底只是，擔(dān)保貸款就成為企業(yè)融資的另一個重要工具和手段，但一方面受擔(dān)保圈風(fēng)險影響，目前我市很多企業(yè)不愿意再對外提供擔(dān)保；另一方面中小民營企業(yè)受限于自身實力限制，難以找到銀行融資所要求的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行擔(dān)保，最終造成民營企業(yè)在金融機構(gòu)融資難的現(xiàn)象。 另外，擔(dān)保公司也是我市民營企業(yè)融資的一個選擇，但是同樣是受限于民營企業(yè)自身實力原因，難以通過

6、擔(dān)保公司的擔(dān)保準(zhǔn)入要求。而且通過擔(dān)保公司擔(dān)保，需企業(yè)額外負擔(dān)一筆擔(dān)保費用，額外提高企業(yè)的融資本錢。 四是融資渠道單一，民營企業(yè)離直接融資條件有較大差距。 在當(dāng)前的市場融資環(huán)境下，我市傳統(tǒng)民營企業(yè)融資根本依靠商業(yè)銀行貸款及租賃公司等金融機構(gòu)，融資渠道單一，大局部民營企業(yè)不具備在直接融資市場，如債券、證券市場融資的條件。 在當(dāng)前的經(jīng)濟體制中，發(fā)行股票或債券是企業(yè)融資最直接且有效的手段。但在我國，由于我國的直接融資方式從一開始就主要面向國有大中型企業(yè)，為了解決國有企業(yè)的困難，促進其機制的轉(zhuǎn)換，要求股票市場優(yōu)先效勞于國有大中型企業(yè)，為國有企業(yè)的改革和開展創(chuàng)造條件。而民營企業(yè)的開展空間相對狹小，且市場進

7、入門檻高。嚴格的上市條件和審核程序也使民營企業(yè)“望股興嘆”。目前大局部民營企業(yè)相對國有企業(yè)來說經(jīng)營規(guī)模都較小，產(chǎn)業(yè)層次低，與國家規(guī)定的企業(yè)上市規(guī)模和優(yōu)先產(chǎn)業(yè)存在著一定的距離，客觀上加大了民營企業(yè)上市的難度。 另外債券融資對于一般民營企業(yè)來說也很難涉及，債券融資一般要求企業(yè)在自身資質(zhì)達標(biāo)的同時，還需有實力雄厚且信譽很好的單位進行擔(dān)保。長期以來，由于政府的導(dǎo)向忽略了債券的作用，以及市場發(fā)育不完善等因素，企業(yè)債券市場開展不順利。目前只有少數(shù)國有及上市企業(yè)能通過債券市場進行融資，而民營企業(yè)，即便是大型民營企業(yè)也對債券難以問津。對于民營中小企業(yè)，多在非公開資本市場上，在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)的債券以滿足對資金

8、的需求。 因此民營企業(yè)受到經(jīng)營方式、資金變動、管理者素質(zhì)等多方面的影響，很難到達以上直接融資市場的要求，所以發(fā)行股票或債券成為許多民營企業(yè)望而卻步的融資方式。據(jù) 民銀行的顯示，我國民營企業(yè)融資供給的98.7%于銀行貸款，即直接融資僅占1.3%不到。另外由于目前我國創(chuàng)業(yè)投資機制不健全，缺乏完善法律保護體系和政策支持體系，影響創(chuàng)業(yè)投資的推出，科創(chuàng)型民營企業(yè)目前也難以通過股權(quán)投資的方式獲取融資。 五是受整體市場資金價格上漲影響，民營企業(yè)融資本錢逐年增長。 自xx年下半年起，市場上資金價格逐步呈上升趨勢，市場流動性趨緊。如果說資金價格上漲是一枚硬幣，那么硬幣的一面是投資收益提高了，而另一面是借錢的本錢

9、也提高了。受此影響，近年來企業(yè)普遍存在主營業(yè)務(wù)收入增加但企業(yè)利潤持續(xù)回落的情形，特別是民營企業(yè)和制造業(yè)利潤增速仍然低于全行業(yè)的整體盈利增速。 同時，通過對企業(yè)分類觀察其利息支出累計同比增速比照可以發(fā)現(xiàn),xx年底以來,各類企業(yè)利息支出的增速快速反彈,今年各類企業(yè)利息支出增速已由負轉(zhuǎn)正。股份制工業(yè)企業(yè)增速目前最快,國有、大中型工業(yè)企業(yè)增速緊隨其后。民營工業(yè)企業(yè)增速轉(zhuǎn)正,但增速并不高。事實上,這并非說明民營的中小企業(yè)和小微企業(yè)貸款利率上升幅度小,反而證實了當(dāng)前銀行業(yè)信貸的投向更加向經(jīng)營業(yè)績更好的股份制、大中型工業(yè)企業(yè)傾斜,而民營中小企業(yè)和小微企業(yè)融資可得性下降。說明銀行整體信貸規(guī)模呈收緊的趨勢，信貸投向偏向于優(yōu)質(zhì)的國有大中型、上市公司等類型的客戶，因此民營中小企業(yè)和小微企業(yè)面臨融資本錢上升和融資可得性下降的雙重困境。 另外，民營企業(yè)在面臨融資難的問題時，往往借助于民間借貸資金進行過渡性融資，這也加劇了民營企業(yè)的融資本錢及融資風(fēng)險。 綜上所述，通過對我市民營企業(yè)融資難點的分