貨幣金融學(xué)思考題以此為準(zhǔn)要點(diǎn)

1、貨幣金融學(xué)思考題1、信用的主要形式有哪些？如何構(gòu)建我國(guó)現(xiàn)代信用體系？信用的主要形式有：商業(yè)信用、政府信用、銀行信用、民間信用、消費(fèi)信 用、租賃信用等。如何構(gòu)建現(xiàn)代信用體系：1、加快立法 目前我國(guó)在信用方面的法律法規(guī)基本上處于空白狀態(tài)，要把社會(huì)信用體系 建立起來(lái)，當(dāng)前最迫切的任務(wù)就是建立健全與之相適應(yīng)的法律法規(guī)體系。2、加快培育信用市場(chǎng)主體 一方面要大力發(fā)展信用服務(wù)機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)階段應(yīng)努力打造一批實(shí)力強(qiáng)大的信用 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和征信機(jī)構(gòu)，政府應(yīng)為這些機(jī)構(gòu)提供良好的發(fā)展條件，政府相關(guān)部門 的信用信息要對(duì)這些機(jī)構(gòu)開放。另一方面，要大力培育信用產(chǎn)品的消費(fèi)者。銀行、信用卡發(fā)行機(jī)構(gòu)和商家 等既是信用交易的主體，又是信

2、用交易的媒介和載體。3、加快建立對(duì)失信者的懲戒機(jī)制 由于我國(guó)失信懲戒制度的確失，導(dǎo)致目前社會(huì)上有不少失信行為，因此， 應(yīng)盡快建立全國(guó)統(tǒng)一的失信懲戒制度，盡快形成行政性懲戒機(jī)制，采取記錄、 警告、處罰、取消市場(chǎng)準(zhǔn)入，甚至依法追究法律責(zé)任等多種手段，依法加大對(duì) 失信行為的懲戒力度。同時(shí)，應(yīng)借鑒美國(guó)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)實(shí)現(xiàn)信用信息共享，推動(dòng) 信用產(chǎn)品的廣泛使用，把失信者對(duì)交易雙方的失信轉(zhuǎn)化為對(duì)全社會(huì)的失信，逐 步形成社會(huì)性懲戒機(jī)制，使失信者一處失信，處處制約。4、加快引導(dǎo)和培育市場(chǎng)對(duì)信用產(chǎn)品的需求擴(kuò)大信用產(chǎn)品市場(chǎng)需求， 是建立現(xiàn)代信用體系的市場(chǎng)基礎(chǔ)， 當(dāng)前引導(dǎo)需求、 創(chuàng)造需求是十分緊迫的工作。目前我國(guó)對(duì)信用產(chǎn)

3、品的使用較為有限，政府相關(guān) 部門應(yīng)創(chuàng)造良好的社會(huì)信用環(huán)境，要?jiǎng)?chuàng)造法律條件，使信用評(píng)級(jí)結(jié)果的使用成 為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中必不可少的環(huán)節(jié)。5、加強(qiáng)全社會(huì)的信用意識(shí) 從美國(guó)經(jīng)驗(yàn)可知，樹立良好的信用意識(shí)是社會(huì)信用體系建設(shè)的基礎(chǔ)，也是 擴(kuò)大社會(huì)信用需求的關(guān)鍵。政府、企業(yè)和個(gè)人作為社會(huì)信用體系的基本要素， 要增強(qiáng)懂信用、守信用、用信用的觀念和意識(shí)，把誠(chéng)實(shí)守信作為基本行為準(zhǔn)則， 努力營(yíng)造“守信為榮、失信為恥，無(wú)信為憂”的社會(huì)觀念。2、簡(jiǎn)述直接融資和間接融資及其優(yōu)缺點(diǎn)， 并分析我國(guó)金融體系格局的發(fā)展 變化。直接融資是指資金供求者與資金需求者通過(guò)一定的金融工具，直接形成債 權(quán)債務(wù)關(guān)系。優(yōu)點(diǎn)是：資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利

4、于資金快速合理配置和使 用效益的提咼；籌資的成本低而投資收益較大。缺點(diǎn)是：直接融資雙方在資金 數(shù)量、期限、利率等方面受到的限制多；直接融資使用的金融工具其流通性較 間接融資要弱，兌現(xiàn)能力較低；直接融資風(fēng)險(xiǎn)較大。間接融資時(shí)指資金供求者與資金需求者通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)資金融 通的金融行為。優(yōu)點(diǎn)是靈活方便；安全性高；提高金融的規(guī)模經(jīng)濟(jì)。缺點(diǎn)是： 資金供求雙方的直接聯(lián)系被割斷了，會(huì)在一定程度上降低投資者對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的 關(guān)注與籌資者對(duì)使用資金的壓力和約束力；中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)收取一定費(fèi)用增 加了籌資的成本。我國(guó)金融體系格局的發(fā)展變化：建立在中央銀行宏觀調(diào)控之下的政策性金融與 商業(yè)性金融分離、以國(guó)有商業(yè)銀

5、行為主體、多種金融機(jī)構(gòu)并存的金融機(jī)構(gòu)體系； 建立了國(guó)家開發(fā)銀行、 中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、 中國(guó)進(jìn)出口銀行三家政策性銀行。 在政策性業(yè)務(wù)分離出去之后，原國(guó)家各專業(yè)銀行開始逐漸向國(guó)有商業(yè)銀行轉(zhuǎn) 化，井建立以國(guó)有商業(yè)銀行為主體的多層次商業(yè)銀行體系。目前這一新的金 融機(jī)構(gòu)體系正處于完善的過(guò)程之中。近年來(lái)，不斷加深的國(guó)際化進(jìn)程成為金融市場(chǎng)的重要發(fā)展趨勢(shì)。3、簡(jiǎn)述利率的作用及其發(fā)揮作用的前提條件。利率的作用：調(diào)節(jié)整個(gè)社會(huì)資金的供給與需求，并使二者趨于平衡；體現(xiàn)資金 成本，促進(jìn)企業(yè)合理運(yùn)用資金、降低經(jīng)營(yíng)成本、提高運(yùn)營(yíng)效率；在利率利潤(rùn)率 的比較和對(duì)立運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，使社會(huì)資源得以合理配置；利息與價(jià)格共同調(diào)節(jié)宏 觀經(jīng)濟(jì)

6、中總供給與總需求的平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；利率是國(guó)家進(jìn)行 宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具。利率作用的發(fā)揮制約因素：利率管制、授信限量、經(jīng)濟(jì)開放程度、利率彈性等 利率在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中充分發(fā)揮作用的前提條件：市場(chǎng)化的利率決定機(jī)制；靈 活的利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制，；適當(dāng)?shù)睦仕?；合理的利率結(jié)構(gòu)。4、什么是金融市場(chǎng)，它有哪些功能？金融市場(chǎng)是資金由盈余者向短缺者轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)。功能：金融市場(chǎng)的基本功能就是為資金從擁有富余資金的儲(chǔ)蓄者那里轉(zhuǎn)移到資 金短缺的消費(fèi)者手中提供融通渠道。（融資功能；調(diào)節(jié)功能；避險(xiǎn)功能；信號(hào) 功能。）5、如何理解投機(jī)在金融市場(chǎng)中的作用？投機(jī)就是利用市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而窺伺時(shí)機(jī)進(jìn)行買賣獲利的行為，

7、是一種承 擔(dān)特殊風(fēng)險(xiǎn)，獲取特殊收益的行為，是投資的一種特殊形式。投機(jī)的積極作用：（1）導(dǎo)向作用，即起到引導(dǎo)證券市場(chǎng)中的資金流向作用。（2）平衡作用，即使市場(chǎng)上不同風(fēng)險(xiǎn)的證券供求平衡，（3）動(dòng)力作用，即推動(dòng)了市場(chǎng)的起伏運(yùn)動(dòng)，增強(qiáng)了證券交易的流動(dòng)性，活躍了 市場(chǎng)交易，從而促進(jìn)了證券市場(chǎng)的正常延續(xù)的運(yùn)行。證券市場(chǎng)的投機(jī)可以對(duì)宏 觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到保護(hù)作用，增大經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的彈性。投機(jī)的消極作用：主要由過(guò)度投機(jī)、違法投機(jī)所造成的，具體表現(xiàn)（1）過(guò)度投機(jī)不利于社會(huì)安定（2）投機(jī)過(guò)度容易造成內(nèi)幕交易，違背證券市場(chǎng)“公開、公正、公平”的三公 原則，造成市場(chǎng)混亂。（3）過(guò)度投機(jī)會(huì)造成虛假繁榮形成泡沫經(jīng)濟(jì)。6、什么是風(fēng)

8、險(xiǎn)投資，它有哪些特點(diǎn)？廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有咼風(fēng)險(xiǎn)、咼潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的特征:以投資換股權(quán)方式，積極參與對(duì)新興企業(yè)的投資；協(xié)助企業(yè) 進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，參與企業(yè)的重大決策活動(dòng)；投資風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)高；并由專業(yè)人 員周而復(fù)始地進(jìn)行各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資；追求投資的早日回收，而不以控制被投資公 司所有權(quán)為目的；風(fēng)險(xiǎn)投資公司與創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系是建立在相互信任與合作的基 礎(chǔ)之上的；投資對(duì)象一般是高科技、高成長(zhǎng)潛力的企業(yè)1, 投資對(duì)象對(duì)為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；2,投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資

9、企業(yè)30%左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押；3,投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；4,風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理， 提供增值服務(wù)；除了種子期（seed融資外，風(fēng)險(xiǎn)投資人一般也對(duì)被投資企業(yè)以后 各發(fā)展階段的融資需求予以滿足；5,由于投資目的是追求超額回報(bào)，當(dāng)被投資 企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過(guò)上市、 收購(gòu)兼并或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本， 實(shí)現(xiàn)增值。7、尤金費(fèi)馬的市場(chǎng)效率假說(shuō)基本內(nèi)容是什么？證券的價(jià)格以其內(nèi)在價(jià)值為依據(jù)：高度有效的市場(chǎng)可以迅速傳遞所有相關(guān)的真 實(shí)信息，使價(jià)格反映其內(nèi)在價(jià)值；反之則否。也就是說(shuō)，市場(chǎng)的有效與否直接 關(guān)系到證券的價(jià)格與證券內(nèi)在價(jià)

10、值的偏離程度 從維護(hù)市場(chǎng)交易秩序，實(shí)現(xiàn)“公 開、公平、公正”的原則出發(fā)，需要推動(dòng)有效市場(chǎng)的形成。8為什么投資分散化能降低投資風(fēng)險(xiǎn)？資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)分為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指通過(guò)增加持有資產(chǎn) 的種類數(shù)就可以相互抵消的風(fēng)險(xiǎn)，即并非由于“系統(tǒng)”原因?qū)е碌娘L(fēng)險(xiǎn)；投資 分散化可以降低的就是這類風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，則是無(wú)法通過(guò)增加持有資產(chǎn) 的種類數(shù)量而消除的風(fēng)險(xiǎn)9、金融中介與市場(chǎng)互相滲透發(fā)展的趨勢(shì)有哪些？1、金融市場(chǎng)同金融中介一直在同步擴(kuò)張， 原因是金融中介可以從多方面降低使 用金融市場(chǎng)的費(fèi)用。2、中介與市場(chǎng)在金融產(chǎn)品的提供上是競(jìng)爭(zhēng)的， 而技術(shù)進(jìn)步與交易成本的持續(xù)下 降加劇了這種競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)度。大量

11、金融產(chǎn)品創(chuàng)新表明，最初由中介提供的金融產(chǎn) 品最終走向市場(chǎng)，說(shuō)明金融中介正在被金融市場(chǎng)的制度性安排所替代。3、傳統(tǒng)理論認(rèn)為，金融中介是交易成本和不對(duì)稱信息的產(chǎn)物，交易成本的增加 將縮小市場(chǎng)的范圍，加大金融中介的規(guī)模，交易成本的下降和不對(duì)稱信息的改 善，金融中介將會(huì)萎縮，從微觀上：金融市場(chǎng)同金融中介是相互替代的關(guān)系。 從宏觀上：二者為互補(bǔ)關(guān)系。10、商業(yè)銀行的資產(chǎn)和負(fù)債業(yè)務(wù)各有哪些？ 商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)包括貼現(xiàn)、貸款、證券投資。 商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)包括吸收存款 活期存款、定期存款、儲(chǔ)蓄存款，其他負(fù)債業(yè)務(wù) 從中央銀行借款、銀行同業(yè)拆借、從國(guó)際貨幣市場(chǎng)借款、結(jié)算過(guò)程中的短期資金占用、發(fā)行金融債券。11、

12、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的原則是什么 ?它們相互關(guān)系應(yīng)該如何把握？ 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理所遵循的基本原則是：盈利性、流動(dòng)性和安全性，簡(jiǎn)稱 “三性原則”。（ 1） 盈利性。作為商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的原則之一是指追求盈利最大化，這是 商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)目的。（ 2） 流動(dòng)性。遵循流動(dòng)性原則是由銀行這種特殊金融企業(yè)的性質(zhì)所決定的。（ 3） 安全性。安全性是指商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中要避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證資金的安 全。商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的三個(gè)原則既是相互統(tǒng)一的，又有一定的矛盾。如果沒有安 全性，流動(dòng)性和盈利性也就不能最后實(shí)現(xiàn)；流動(dòng)性越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越小，安全性也 越高。但流動(dòng)性、安全性與盈利性存在一定的矛盾。一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)，安 全性高的資產(chǎn)其

13、盈利性則較低，而盈利性較強(qiáng)的資產(chǎn)，則流動(dòng)性較弱，風(fēng)險(xiǎn)較 大，安全性較差。由于三個(gè)原則之間的矛盾，使商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中必須統(tǒng)籌考 慮三者關(guān)系，綜合權(quán)衡利弊，不能偏廢其一。一般應(yīng)在保持安全性、流動(dòng)性的 前提下，實(shí)現(xiàn)盈利的最大化。12、存款保險(xiǎn)制度的功能和存在的問題各有哪些？存款保險(xiǎn)制度是一種金融保障制度，是指由符合條件的各類存款性金融機(jī) 構(gòu)集中起來(lái)建立一個(gè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，各存款機(jī)構(gòu)作為投保人按一定存款比例向其繳 納保險(xiǎn)費(fèi)， 建立存款保險(xiǎn)準(zhǔn)備金， 當(dāng)成員機(jī)構(gòu)發(fā)生經(jīng)營(yíng)危機(jī)或面臨破產(chǎn)倒閉時(shí)， 存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向其提供財(cái)務(wù)救助或直接向存款人支付部分或全部存款，從而保護(hù)存款人利益，維護(hù)銀行信用，穩(wěn)定金融秩序的一種制度。

14、存在問題：1. 道德風(fēng)險(xiǎn) 存款保險(xiǎn)中的道德風(fēng)險(xiǎn)指的是存款保險(xiǎn)制度中存在的不關(guān)心存款安全、增加 風(fēng)險(xiǎn)暴露或故意不履行職責(zé)的動(dòng)因和行為。2. 逆向選擇 存款保險(xiǎn)制度的逆向選擇來(lái)自于存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與投保銀行關(guān)于銀行風(fēng)險(xiǎn)水 平的信息不對(duì)稱。3. 委托代理問題 存款保險(xiǎn)制度引發(fā)的代理問題就是指存款保險(xiǎn)制可能使得充當(dāng)代理人的監(jiān)管 當(dāng)局更傾向于采用兼并或提供資金救助的方式處理存款機(jī)構(gòu) ,或是出于自利容 忍這些機(jī)構(gòu)繼續(xù)經(jīng)營(yíng) ,而沒有壓力及時(shí)關(guān)閉清償力不足的機(jī)構(gòu)。4. 大規(guī)模存款轉(zhuǎn)移在承保機(jī)構(gòu)對(duì)象的等級(jí)制度中 ,每一次評(píng)級(jí)后都向公眾進(jìn)行披露 ,以使公眾及 時(shí)的掌握銀行的經(jīng)營(yíng)情況。這種制度實(shí)施后很可能出現(xiàn)存款大規(guī)模

15、轉(zhuǎn)移,主要表現(xiàn)為存款從中小和地方銀行向大型金融集團(tuán)轉(zhuǎn)移 ,導(dǎo)致不列入存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承 保范圍的銀行與等級(jí)低的銀行遭到擠兌 ,使整個(gè)金融體系遭到?jīng)_擊。13、中央銀行區(qū)別于一般商業(yè)銀行的特點(diǎn)是什么？他有哪些特定的職能？1）中央銀行區(qū)別于一般商業(yè)銀行的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 中央銀行的活動(dòng)不以盈利為目的。獲取利潤(rùn)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)。 中央銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)卻不是獲取利潤(rùn)，而是制定實(shí)施貨幣政策以確保貨幣 政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 中央銀行與國(guó)家政府關(guān)系密切，享有國(guó)家法律上所授予的特權(quán)。即國(guó)家賦 予中央銀行以法定職責(zé)，明確其在制定和執(zhí)行貨幣政策上具有相對(duì)獨(dú)立性，享 有壟斷貨幣發(fā)行、代理國(guó)家金庫(kù)、掌握發(fā)

16、行基金、集中保管商業(yè)銀行的存款準(zhǔn) 備金、制定基準(zhǔn)利率、管理金融市場(chǎng)等一般銀行所沒有的特權(quán)。 中央銀行具有特殊的業(yè)務(wù)對(duì)象。中央銀行不對(duì)工商企業(yè)和個(gè)人辦理業(yè)務(wù)， 其業(yè)務(wù)對(duì)象是政府和各類金融機(jī)構(gòu)。而且中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)涉及的是貨幣政 策、利率政策、匯率政策等宏觀金融活動(dòng)，即以宏觀金融領(lǐng)域作為活動(dòng)范圍。 中央銀行的資產(chǎn)流動(dòng)性高。中央銀行持有具有較高流動(dòng)性的資產(chǎn)（現(xiàn)金、 短期公債、部分能隨時(shí)變現(xiàn)的有價(jià)證券等） ，旨在靈活調(diào)節(jié)貨幣供求，確保經(jīng)濟(jì) 金融運(yùn)行的穩(wěn)定。 中央銀行不在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)國(guó)際法的有關(guān)規(guī)定，一國(guó)中央銀行 在他國(guó)只能設(shè)置代理處或分理處而不能設(shè)立分支行，不能在他國(guó)發(fā)行貨幣、經(jīng) 營(yíng)商業(yè)銀

17、行業(yè)務(wù)，不能與他國(guó)商業(yè)銀行發(fā)生任何聯(lián)系。職能：中央銀行具有發(fā)行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行、調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的銀行四大職能。具體講：制定和執(zhí)行貨幣政策，進(jìn)行金融宏觀調(diào)控。這是 央行的最主要的職能。14、為什么要強(qiáng)調(diào)中央銀行相對(duì)于政府的獨(dú)立性？1、作為特殊的金融機(jī)構(gòu)，是發(fā)行的銀行、銀行的銀行，其在制定和實(shí)施貨 幣政策、對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行服務(wù)和調(diào)控時(shí)又不能不考慮貨幣經(jīng)濟(jì)本身自有的運(yùn)行 規(guī)律，因而它不能完全聽命于政府，須保持一定程度的獨(dú)立性；2、 中央銀行和政府的任務(wù)是有所側(cè)重的，這樣就使中央銀行和政府在宏觀 經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的選擇上并不一定在任何條件下、任何時(shí)期都保持一致。政府的職責(zé) 以及政治因素的影響，政府行

18、為的出發(fā)基點(diǎn)往往是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而這極有可 能誘發(fā)通貨膨脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的現(xiàn)象發(fā)生。而央行的首要目標(biāo)則是遵循貨幣經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本規(guī)律，保持本國(guó)貨幣幣值的穩(wěn)定。正是通過(guò)中央銀行穩(wěn)定幣值的功 能的實(shí)現(xiàn)，在一定程度上還能制約政府過(guò)熱的經(jīng)濟(jì)決策行為，起到經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定器、制動(dòng)器的作用。而這一切的實(shí)現(xiàn)，都以中央銀行具有較高的相對(duì)于政府的獨(dú)立 性作為前提。15、金融監(jiān)管的成本主要有哪些？金融監(jiān)管的成本構(gòu)成分為1、監(jiān)管者所承擔(dān)的成本2、被監(jiān)管者所承擔(dān)的3、消費(fèi)者承擔(dān)的4、監(jiān)管失靈的成本16、簡(jiǎn)述存款貨幣的創(chuàng)造過(guò)程？存款貨幣創(chuàng)造是指同一枚貨幣能夠變成數(shù)倍于自己的存款。商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過(guò)程派生存款產(chǎn)生的過(guò)程，就是各級(jí)

19、商業(yè)銀行吸收存款、發(fā)放貸款、 轉(zhuǎn)帳結(jié)算，不斷地在各銀行存款戶之間轉(zhuǎn)移，形成新的存款額，最終導(dǎo)致銀行 體系存款總量增加的系列過(guò)程存款貸幣的創(chuàng)造也不是無(wú)限的，前面提到它受存 款準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金漏損率的制約。但經(jīng)過(guò)多次存貸后，銀行的存款貨幣總量可 以得到成倍增長(zhǎng)。17、說(shuō)明凱恩斯的貨幣需求理論？凱恩斯貨幣需求理論由下列兩個(gè)部分組成：M=M1+M2=L1(Y)+L2(r)式中L1(Y)代表與收入 Y相關(guān)的交易需求，L2(r)代 表與利率r相關(guān)的投機(jī)性貨幣需求。凱恩斯認(rèn)為，人們的貨幣需求行為由三種動(dòng)機(jī)決定：分別為交易動(dòng)機(jī)、預(yù) 防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常的商品交易而需要持有貨 幣的動(dòng)機(jī)。

20、預(yù)防動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱藨?yīng)付不測(cè)之需而持有貨幣的動(dòng)機(jī)。投機(jī)動(dòng)機(jī) 是指人們根據(jù)對(duì)市場(chǎng)利率變化的預(yù)測(cè)，需要持有貨幣以便滿足從中投機(jī)獲利的 動(dòng)機(jī)。所謂流動(dòng)偏好，是指人們?cè)谛睦砩掀昧鲃?dòng)性，愿意持有貨幣而不愿意持 有其它缺乏流動(dòng)性資產(chǎn)的欲望。這種欲望構(gòu)成了對(duì)貨幣的需求。18、如何理解通貨膨脹和通貨緊縮的概念內(nèi)涵？通貨膨脹：通貨膨脹是指一般價(jià)格水平的持續(xù)和顯著的上漲。1、原因。通貨膨脹的原因被概括為以下三種情況： 需求拉動(dòng)。需求拉動(dòng)型通貨膨脹又稱超額需求通貨膨脹，是指總需求超 過(guò)總供給所引起的一般價(jià)格水平的持續(xù)顯著上升。這種類型的通貨膨脹又被形 象地描述為“過(guò)多的貨幣追逐過(guò)少的商品” 。 成本推動(dòng)。成本推動(dòng)

21、型通貨膨脹又稱供給通貨膨脹，是指在沒有超額需 求的情況下，由于供給方面成本的提高所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著的上 升。 結(jié)構(gòu)性因素。結(jié)構(gòu)性通貨膨脹指在沒有需求拉動(dòng)和成本推動(dòng)的情況下， 只是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素的變動(dòng)造成一般價(jià)格水平的持續(xù)上漲。2、影響。通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的影響隨通貨膨脹本身的發(fā)生類型、程度 以及人們預(yù)期的不同而不同。通貨膨脹一旦發(fā)生，在社會(huì)的產(chǎn)量、就業(yè)、收入 分配等方面會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜的影響。尤其是通貨膨脹在社會(huì)財(cái)富和收入分配方面的 影響以及由此引發(fā)的社會(huì)政治后果，是每一個(gè)國(guó)家的政府必須認(rèn)真對(duì)待、審慎 處理的問題。通貨緊縮 ：通貨緊縮是指一般價(jià)格水平的持續(xù)下跌。 它是與通貨膨脹相對(duì) 立

22、的一個(gè)概念。1、原因。有以下幾方面： 社會(huì)生產(chǎn)能力總體性過(guò)剩。此時(shí)商品供過(guò)于求，出現(xiàn)物價(jià)持續(xù)下跌。 投資和消費(fèi)預(yù)期變化。 如果預(yù)期未來(lái)實(shí)際利率會(huì)降低、 商品價(jià)格會(huì)下降， 則投資者和消費(fèi)者都會(huì)減少現(xiàn)期投資和消費(fèi)，導(dǎo)致現(xiàn)期有效需求不足，物價(jià)下跌。 政府緊縮預(yù)算，削減支出。這時(shí)會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總需求下降，供求格局發(fā)生變化，從而容易引發(fā)通貨緊縮。 技術(shù)進(jìn)步和放松管制。這會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)能力提高、成本下降，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下 跌。 匯率因素。如果一國(guó)高估本幣匯率，會(huì)造成用外幣表示的本國(guó)出口商品 的價(jià)格上升，從而導(dǎo)致外部需求降低，出口下降；進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外向型企業(yè)開工不足，工人收入下降，個(gè)人購(gòu)買力和需求下降，從而導(dǎo)致物價(jià)持

23、續(xù)下跌。 貨幣政策變動(dòng)。如果中央銀行采取緊縮的貨幣政策，則會(huì)使大量商品流 向貨幣，可能會(huì)產(chǎn)生物價(jià)持續(xù)下跌。 金融體系效率低下或信貸過(guò)度擴(kuò)張產(chǎn)生大量不良投資也會(huì)引起通貨緊 縮。2、影響。通貨緊縮一旦發(fā)生，如若處理不當(dāng)，會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生不良 影響。通貨緊縮會(huì)加重債務(wù)人負(fù)擔(dān)，抑制消費(fèi)，增加銀行不良資產(chǎn)，甚至形成 經(jīng)濟(jì)衰退，陷入惡性循環(huán)。19、什么是“金融發(fā)展”，列舉幾個(gè)度量金融發(fā)展水平的指標(biāo)。金融發(fā)展是指金融結(jié)構(gòu)的變化，這種變化既包括短期的變化也包括長(zhǎng)期內(nèi) 的變化、既是各個(gè)連續(xù)時(shí)期內(nèi)的金融交易流量也是對(duì)不同時(shí)點(diǎn)上的金融結(jié)構(gòu)的 比較變化。是指通過(guò)完善金融系統(tǒng)的功能，提高金融系統(tǒng)的效率，使得金融系

24、統(tǒng)更為充分發(fā)揮出對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。衡量金融發(fā)展程度的指標(biāo)：（1）金融相關(guān)率：一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)金融活動(dòng)總量與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的比值。 金融活動(dòng)總量一般用金融資產(chǎn)總額表示。（2）貨幣比率：一定經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)通過(guò)貨幣進(jìn)行商品與服務(wù)交換的價(jià)值占國(guó) 民生產(chǎn)總值的比重。20、后危機(jī)時(shí)代，談?wù)勎覈?guó)如何加強(qiáng)金融行業(yè)監(jiān)管防范金融風(fēng)險(xiǎn)？金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的復(fù)合詞，它是指一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）的中央銀行或其他金融監(jiān)督管理當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律法規(guī)的授權(quán)對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理 的稱謂。所謂后金融危機(jī)時(shí)代，是指 2008年美國(guó)次貸危機(jī)后，全球經(jīng)濟(jì)觸底、回升， 直至下一輪增長(zhǎng)周期到來(lái)前的一段時(shí)間區(qū)間。我國(guó)將在更大范圍和程度上參與經(jīng)

25、濟(jì)全球化進(jìn)程，金融業(yè)也將進(jìn)一步融入到國(guó)際金融體系中。當(dāng)前金融已成為一個(gè)完整的體系，匯市、股市、債市、保險(xiǎn)、 期貨等并非各不相干的孤島，而是一個(gè)互相關(guān)聯(lián)的整體。后危機(jī)時(shí)代，金融行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)：一是由于金融危機(jī)的沖擊，美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)總量中所占份額的進(jìn)一步下降， 美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣的霸主地位將受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，美國(guó)金融體系在全球的地 位也將會(huì)下降；二是隨著金融全球化和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際金融體 系中的地位和作用有所增強(qiáng)；三是西方發(fā)達(dá)國(guó)家脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)滿目發(fā)展金融業(yè)，使得金融業(yè)遭受重創(chuàng)。 金融危機(jī)使得失去監(jiān)管的金融業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的破壞力， 各國(guó)金融創(chuàng)新將會(huì)更加謹(jǐn)慎。后金融危機(jī)時(shí)代完善中國(guó)金融業(yè)監(jiān)

26、管的政策建議（一）加快金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新，提高金融監(jiān)管的效率1. 量化金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入和推出標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)監(jiān)管和市場(chǎng)監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。2. 建立金融監(jiān)測(cè)、預(yù)警機(jī)制，以及金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和化解機(jī)制。3. 加大資金投入，加快金融監(jiān)管手段的創(chuàng)新。4. 制定和完善對(duì)金融監(jiān)管人員的再監(jiān)督措施，實(shí)施監(jiān)管責(zé)任追究制度。（二）完善金融監(jiān)管體系結(jié)構(gòu)1. 將強(qiáng)對(duì)銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)進(jìn)行統(tǒng)一的管理，同時(shí)對(duì)于金融控股公司 等混業(yè)經(jīng)營(yíng)的集團(tuán)公司的上層架構(gòu)的營(yíng)運(yùn)進(jìn)行監(jiān)管。2. 參照大多數(shù)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)， 監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作已經(jīng)從許多臨時(shí)性、 隨機(jī)性、 個(gè)案性、程序性的安排，轉(zhuǎn)化為制度化、常規(guī)化、有實(shí)際決策內(nèi)容的安排。3. 在中國(guó)

27、人民銀行和金融監(jiān)管局之間形成信息共享機(jī)制。（三）健全信息披露制度，增加機(jī)構(gòu)透明度監(jiān)管機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)對(duì)金融控股集團(tuán)信息披露的管理，樹立全面信息披露的理 念，不僅要披露內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易的信息，而且要披露風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理過(guò)程、資本 結(jié)構(gòu)及風(fēng)險(xiǎn)與資本匹配狀況的信息；不僅要披露定性信息，而且要披露定量信 息；不僅要披露核心信息，而且要披露附加信息；不僅要實(shí)行定期披露，而且 任何重要變化發(fā)生之后都應(yīng)即時(shí)披露。另外，要定期對(duì)金融控股集團(tuán)的信息披 露體系進(jìn)行評(píng)估。（四）完善金融監(jiān)管法律體系，加快金融監(jiān)管立法的進(jìn)程完善金融法律體系，為我國(guó)金融業(yè)順利過(guò)渡到混業(yè)經(jīng)營(yíng)提供強(qiáng)有力的法律保 障。根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展的實(shí)際情況，應(yīng)

28、盡快修改和完善金融法律法規(guī)， 進(jìn)一步細(xì)化相關(guān)辦法和實(shí)施細(xì)則，建立以條例實(shí)施細(xì)則為主的制度體系，明確 界定金融控股集團(tuán)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、母公司的業(yè)務(wù)范圍、資本充足率等規(guī)則，以形 成較為完備的金融監(jiān)管法律體系。21、結(jié)合我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革實(shí)踐，談?wù)勅绾翁嵘覈?guó)商業(yè)銀行的核心 競(jìng)爭(zhēng)力。在利率市場(chǎng)化條件下，商業(yè)銀行必須轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，改變傳統(tǒng)的收入結(jié)構(gòu) 模式，加強(qiáng)內(nèi)部成本管理，借鑒成熟的利率成本定價(jià)模型和預(yù)測(cè)機(jī)制，加強(qiáng)信 貸資源的優(yōu)化投放。（1）加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的掌控性。 利率風(fēng)險(xiǎn)將是商業(yè)銀行面臨的最主要的 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，利率市場(chǎng)化條件下，銀行將擁有更多的定價(jià)權(quán)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì) 量、定價(jià)的能力是其最為核心的

29、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)源。一是要建立適合自身同時(shí)又 適應(yīng)市場(chǎng)的科學(xué)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和資本充足狀況，確定各類行業(yè)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；二是要加強(qiáng)金融從業(yè)人員的培養(yǎng)，造就一支能熟練掌握和運(yùn)用利率風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的技術(shù)性人才隊(duì)伍；三是要加快利率風(fēng)險(xiǎn)管 理程序和數(shù)據(jù)庫(kù)的建設(shè)，提高信息處理能力和反饋水平。(2) 完善利率定價(jià)機(jī)制。首先，需要銀行進(jìn)一步改革內(nèi)部成本管理體制，使 運(yùn)營(yíng)成本盡量低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)贏得先決條件。其次，在利率定價(jià) 機(jī)制上，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，加強(qiáng)行業(yè)研究和對(duì)于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，在排除行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，甄別潛力型客戶并給予合理的風(fēng)險(xiǎn)成本疊 加。(3) 加大產(chǎn)品創(chuàng)

30、新，提升中間業(yè)務(wù)收入占比。 在結(jié)算方面應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展電子化交易結(jié)算平臺(tái)，在控制風(fēng)險(xiǎn)和遵守監(jiān)管方規(guī)定的前提下，逐步取消地域限制 和額度限制，逐步改變收入來(lái)源模式。 在融資方面應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展直接融資項(xiàng)目， 以之替代傳統(tǒng)的銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)，如準(zhǔn)REITS、中長(zhǎng)期票據(jù)融資等產(chǎn)品，逐步提升中間業(yè)務(wù)收入的占比情況，以減小對(duì)于利差收益的依賴性。(4) 中間業(yè)務(wù)收入水平的提升關(guān)鍵仍取決于人才隊(duì)伍的培養(yǎng)，從業(yè)人員的 業(yè)務(wù)能力、產(chǎn)品熟知程度等均需要通過(guò)大量實(shí)踐才能得以提升，因此，必須加 大專業(yè)人才引進(jìn)和員工培訓(xùn)，不斷提高從業(yè)人員的素質(zhì)。圍22、請(qǐng)分析金融產(chǎn)品的雙刃劍作用，并談?wù)勗谀壳暗膰?guó)情下，如何推動(dòng)我 國(guó)金融衍生產(chǎn)品市

31、場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展。(1) 金融產(chǎn)品的雙刃劍作用。優(yōu)點(diǎn)：1活躍市場(chǎng)，增加金融產(chǎn)品的交易量；2投機(jī)者理想的操作手段，買方將風(fēng)險(xiǎn) 鎖定在一定范圍內(nèi)。不足：1對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊很大；2隱含較大的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。(2) 推動(dòng)我國(guó)金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的創(chuàng)新和發(fā)展。A健全金融市場(chǎng)體系與市場(chǎng)機(jī)制，為發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)創(chuàng)造必要條件。B加快企業(yè)良好公司治理機(jī)制改革，使之成為成熟的、理性的參與者，并 建立一整套嚴(yán)密的權(quán)力配置機(jī)制、制衡機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、約束機(jī)制、協(xié)調(diào)機(jī)制 等內(nèi)部控制機(jī)制。C加強(qiáng)對(duì)高素質(zhì)人才的開發(fā)與培養(yǎng)。通過(guò)對(duì)人才的開發(fā)與培養(yǎng)，提高我國(guó) 金融 市場(chǎng)創(chuàng)新的能力，設(shè)計(jì)出適合我國(guó)金融市場(chǎng)的衍生品，這樣才可以與外國(guó)對(duì)手進(jìn) 行有力的

32、競(jìng)爭(zhēng)，保證國(guó)內(nèi)投資者更多的實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。D加強(qiáng)對(duì)金融衍生品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與管理，正確對(duì)待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。與國(guó)際 市場(chǎng)上完備的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)相比，我國(guó)在這方面的管理技術(shù)就顯得十分薄弱。在管理的過(guò)程中出現(xiàn)“一管就死，一放就亂”的尷尬局面。所以把握適度的監(jiān)管力度，對(duì)于發(fā)展衍生品市場(chǎng)極為重要。E堅(jiān)持“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”的方針，保障金融衍生品市場(chǎng)的健康 發(fā)展。F 完善金融衍生品市場(chǎng)的法規(guī)體系，加強(qiáng)政府依法監(jiān)管的力度。完善法律 環(huán)境， 這是金融衍生品市場(chǎng)健康發(fā)展的最有力保障， 法律的健全應(yīng)與市場(chǎng)的 發(fā) 展健全同步進(jìn)行。借鑒國(guó)外的相關(guān)法律法規(guī)，同時(shí)結(jié)合我 國(guó)國(guó)情，建立對(duì)不同 類別的金融衍生品的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和管理制度；

33、 引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的 會(huì)計(jì)制度和結(jié)算方 式，并以法律的形式促進(jìn)其實(shí)踐。逐步建立起完善的法律環(huán)境， 以法律保障市 場(chǎng)的發(fā)展。G 加大對(duì)公眾的教育力度。讓公眾更多的了解有關(guān)金融衍生品的信息和我 國(guó)金 融衍生品發(fā)展的現(xiàn)狀， 將有助于衍生品的促銷推廣， 以及消費(fèi)者群體的擴(kuò) 大，幫 助投資者做出更理性的選擇。同時(shí)也可以防止投機(jī)者消極的投機(jī)行為， 防止過(guò)度 投機(jī)。23、聯(lián)系我國(guó)近年實(shí)際，分析影響貨幣供給的因素。 從貨幣供應(yīng)量的定義中可以看出，影響貨幣供給的因素：一是基礎(chǔ)貨幣， 二是貨幣乘數(shù)。從基礎(chǔ)貨幣方面看，主要有三項(xiàng)：（1）從貨幣當(dāng)局資產(chǎn)方著手，控制國(guó)內(nèi) 資產(chǎn)的運(yùn)用，即調(diào)整再貸款、再貼現(xiàn)規(guī)模，從資產(chǎn)方影響基

34、礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)。（2） 擴(kuò)大貨幣發(fā)行。在基礎(chǔ)貨幣中，貨幣發(fā)行占到了近50%，因此加大貨幣發(fā)行 是擴(kuò)張基礎(chǔ)貨幣，進(jìn)而增加貨幣供應(yīng)量（Ml、M2 ）的有效途徑。（3）加大公開市場(chǎng)操作力度。從提高貨幣乘數(shù)方面看，主要有四項(xiàng)： （1）通過(guò)降低或增加存款準(zhǔn)備金率 的辦法，迫使金融機(jī)構(gòu)更積極放款或收款，加速降低或提高備付金率水平，從 而提高或降低貨幣乘數(shù)。 （2）改變認(rèn)購(gòu)資金凍結(jié)數(shù)日的做法，消除新股認(rèn)購(gòu)對(duì) 基礎(chǔ)貨幣和銀行準(zhǔn)備金管理的不利影響。 （3）改進(jìn)金融系統(tǒng)的服務(wù)，增加有益 于流通和交易的金融工具，從而充分發(fā)揮金融系統(tǒng)的中介功能，這樣可以加快 貨幣流通速度，減少貨幣沉淀；也有助于降低現(xiàn)金漏損率，從而提高

35、貨幣乘數(shù)， 增加貨幣供給量。（4）調(diào)整法定準(zhǔn)備金率，從而有效影響貨幣乘數(shù)。從體制改革方面看： （1）完善金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)的環(huán)境。 （2）約束機(jī)制 與激勵(lì)機(jī)制要并行。 （3）發(fā)展完善的貨幣市場(chǎng)。24、聯(lián)系我國(guó)宏觀調(diào)控實(shí)踐，分析我國(guó)貨幣政策的運(yùn)用及政策效應(yīng)。貨幣政策： -當(dāng)代各國(guó)政府干預(yù)和調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要政策之一。廣義的貨幣政策是指政府、中央銀行以及宏觀經(jīng)濟(jì)部門所有與貨幣相關(guān)的各種規(guī) 定及采取的一系列影響貨幣數(shù)量和貨幣收支的各項(xiàng)措施的總和。狹義的是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)運(yùn)用各種工具調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行的各種方針措施 .主要包括四個(gè)方面的內(nèi)容，即政策目標(biāo)、中介指標(biāo)、操作指

36、 標(biāo)和政策工具。貨幣政策目標(biāo)： 1.通過(guò)貨幣政策的制定和實(shí)施所期望達(dá)到的最終目的，這是貨幣政策制定者中央銀行的最高行為準(zhǔn)則。2.貨幣政策的目標(biāo)一般可概括為：穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡。3.貨幣政策的目標(biāo)包括：最終目標(biāo)、中介目標(biāo)和操作目標(biāo)。貨幣政策運(yùn)用： （1）控制貨幣發(fā)行。 （ 2）控制和調(diào)節(jié)對(duì)政府的貸款。 （3） 推行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)。 （4）改變存款準(zhǔn)備金率。 （5）調(diào)整再貼現(xiàn)率。 （6）選擇性 信用管制。（7）直接信用管制。我國(guó)貨幣政策的運(yùn)用及政策效應(yīng)：2003 年以來(lái)，中央銀行采取了一系列貨幣政策措施，保持貨幣信貸的平穩(wěn) 增長(zhǎng)，加快金融體制的改革和金融市場(chǎng)的發(fā)展，增強(qiáng)貨幣政

37、策在總量平衡中的 作用。綜合來(lái)看，近年我國(guó)GDP年均增長(zhǎng)10%以上，CPI年均增長(zhǎng)控制在3.2% 以內(nèi)，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）年均增長(zhǎng)控制在 17%左右，可見我國(guó)貨幣政策 的實(shí)施比較有效，對(duì)實(shí)際產(chǎn)出和物價(jià)變動(dòng)都具有重大影響。但是與1998年以前貨幣政策效果相比較，近年貨幣政策效果有不斷減弱趨勢(shì)，印證了在不同的經(jīng) 濟(jì)環(huán)境下，貨幣政策效果是非均衡的觀點(diǎn)。主要體現(xiàn)為：貨幣供應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 的影響減弱；寬松的貨幣政策未能避免物價(jià)走低；貨幣政策促進(jìn)投資乏力；連 續(xù)降息刺激消費(fèi)微效。其主要原因有以下幾點(diǎn)： （1）當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突 出問題是結(jié)構(gòu)問題而不是總量問題。（2）貨幣供應(yīng)量的內(nèi)生性增強(qiáng)是制約貨幣政

38、策有效性的主要因素。 （ 3）貨幣政策傳導(dǎo)效應(yīng)存在較長(zhǎng)時(shí)期的外部時(shí)滯問題。（ 4）我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo) 機(jī)制存在障礙。 （ 5）貨幣政策操作空間有限。綜上所述，央行貨幣政策主張、實(shí)際操作與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)互動(dòng)效應(yīng)的實(shí)效性， 不僅受到政策體系外部相關(guān)因素的制約，同時(shí)也決定于貨幣政策自身決策過(guò)程 中的價(jià)值取向和傳導(dǎo)效果。因此，在確定今后央行貨幣政策主張與實(shí)際操作的 過(guò)程中，（1）在充分考慮貨幣政策與其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的系統(tǒng)性和協(xié)調(diào)性的同 時(shí)，必須堅(jiān)持貨幣政策自身高度統(tǒng)一性與靈活性的有機(jī)結(jié)合；（ 2）要通過(guò)合理選擇貨幣政策的中間變量，通過(guò)疏通和提高傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)效性，強(qiáng)化金融貨幣 變量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量間的相關(guān)度，進(jìn)一

39、步建立健全貨幣政策體系，充分發(fā)揮貨 幣政策對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的互動(dòng)效應(yīng)； （ 3）加大力度轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和調(diào)整經(jīng) 濟(jì)結(jié)構(gòu)。（ 4）中央銀行要加強(qiáng)對(duì)貨幣供應(yīng)量的預(yù)測(cè)研究，進(jìn)一步完善貨幣政策 傳導(dǎo)機(jī)制。（ 5）要注重貨幣政策與財(cái)政政策等調(diào)控政策的協(xié)調(diào)配合。25、金融深化的主要內(nèi)容是什么？發(fā)展中國(guó)家金融改革對(duì)我們有哪些啟 示？金融深化論的核心觀點(diǎn)是：政府應(yīng)當(dāng)放棄對(duì)金融體系和金融市場(chǎng)的過(guò)分干預(yù)和控制，允許市場(chǎng)機(jī)制特 別是利率和匯率機(jī)制自由運(yùn)行，充分反映市場(chǎng)上資金與外匯的供求情況。在這 個(gè)前提下，一方面，健全的金融體系和活躍的金融市場(chǎng)能夠有效地動(dòng)員社會(huì)閑 散資金向生產(chǎn)性投資轉(zhuǎn)化， 還能引導(dǎo)資金流向高效益的

40、部門和地區(qū)。 另一方面，隨著經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展， 通過(guò)增加國(guó)民收入和提高各經(jīng)濟(jì)單位對(duì)金融服務(wù)的需求， 又刺激了金融業(yè)的擴(kuò)展和完善。由此，形成金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展相互促進(jìn)的良性循 環(huán)。F.S肖教授認(rèn)為，解除金融壓制，實(shí)行金融深化，不僅是發(fā)展中國(guó)家發(fā)展經(jīng) 濟(jì)、繁榮金融的必要條件， 而且是工業(yè)化社會(huì)發(fā)展過(guò)程中必然經(jīng)歷的歷史階段。 在肖教授的著作中，他還首創(chuàng)了金融深化的測(cè)度指標(biāo)，提出了一套適應(yīng)于發(fā)展 中國(guó)家的貨幣金融政策主張。后人如新加坡國(guó)民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授R.K 卡波，國(guó)際貨幣基金組織經(jīng)濟(jì)學(xué)家 $"馬德森和美國(guó)加州大學(xué)教授 M.J弗萊對(duì)金融深化理 論的發(fā)展，都是以此為基礎(chǔ)的。發(fā)展中國(guó)家金融改革啟示：A 建立具有中國(guó)特色的安全穩(wěn)健有效的現(xiàn)代金融制度。既不能照搬現(xiàn)代發(fā) 達(dá)國(guó)家的金融理論，也不能盲目應(yīng)用“金融深化論”等西方發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的貨幣 金融學(xué)說(shuō)。而應(yīng)當(dāng)立足于我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段的基本國(guó)情，本著“分析借鑒、 為我所用”的態(tài)度，努力探索新的理論并由此導(dǎo)出新的