高級財務(wù)管理習(xí)題及參考答案講訴

1、第一講 習(xí)題一、填空： 1、Finance包括（貨幣與資本市場）、（投資）和（財務(wù)管理）等三個領(lǐng)域，其中，（財務(wù)管理）最為廣泛。 2、我國高校會計(jì)學(xué)本科專業(yè)所開設(shè)的財務(wù)管理系列課程一般是（財務(wù)管理專題）、（高級財務(wù)管理）和（國際財務(wù)管理）等。 3、會計(jì)學(xué)專業(yè)的核心課程主要有（基礎(chǔ)會計(jì)學(xué)）、（ 財務(wù)會計(jì)學(xué)）、（成本與管理會計(jì)）、（財務(wù)管理學(xué)）、（審計(jì)）、（會計(jì)信息系統(tǒng)） 4、就財務(wù)學(xué)視角看，營運(yùn)資本分為（凈營運(yùn)資本）和（毛營運(yùn)資本），我國財務(wù)通則中所定義的營運(yùn)資本為（凈營運(yùn)資本）。二、判斷正誤，并簡要說明其理由： × 1、財務(wù)管理（Financial Management）與公司財務(wù)（

2、Corporate Finance）是相同的概念。 2、會計(jì)學(xué)專業(yè)所開設(shè)的財務(wù)管理課程，實(shí)際上講的是公司財務(wù)管理，及公司理財。 3、高級財務(wù)管理是財務(wù)管理課程的延續(xù)，主要是講授有關(guān)財務(wù)管理的專題，其本身沒有嚴(yán)密的體系結(jié)構(gòu)。三、簡述題： 1、簡要說明財務(wù)管理的基本框架和內(nèi)容。 答：第一部分：第一章財務(wù)管理總論。主要介紹財務(wù)管理的目標(biāo)，內(nèi)容，原則和環(huán)境，為學(xué)習(xí)以后各章奠定理論基礎(chǔ)。第二部分：財務(wù)管理環(huán)節(jié)，包括“第三章財務(wù)分析”和“第四章財務(wù)預(yù)測和預(yù)算”兩部分內(nèi)容。 “財務(wù)報表分析”要熟練掌握各種基本財務(wù)比率，上市公司財務(wù)比率和現(xiàn)金流量分析的方法和應(yīng)用。“財務(wù)預(yù)測與計(jì)劃”要掌握各種基本方法。第三部分

3、：財務(wù)管理的主要內(nèi)容，包括第二章及五至十章。該部分是最重要的部分。第二章貨幣時間價值部分是投資分析基礎(chǔ)。第五章至十章從企業(yè)籌資，投資，分配三大塊來講述其中投資部分又分為項(xiàng)目投資，證券投資和營運(yùn)資金管理。第四部分：第十章和十一章，屬于本課程的兩個專題內(nèi)容。十一章重點(diǎn)介紹企業(yè)價值并購財務(wù)管理。第十二章講述了國際財務(wù)管理、 2、請閱讀幾本我國出版的高級財務(wù)管理教材，總結(jié)出高級財務(wù)管理課程的特點(diǎn)。答：1,，對于“高級”的把握不是針對各種零散的特殊財務(wù)事項(xiàng)，而是從企業(yè)宏觀層次，即決策管理當(dāng)局財務(wù)管理的戰(zhàn)略與政策角度進(jìn)行系統(tǒng)的闡述。2，著力于“觀念及方法創(chuàng)新”的同時，吸收了國外的成功經(jīng)驗(yàn)，并征詢了國內(nèi)諸多

4、企業(yè)高層管理人員及有關(guān)專家的意見，以確保理論與實(shí)踐的結(jié)合性。3、請查閱ACCA、CGA考試用書Advanced Financial Management，總結(jié)其內(nèi)容，并與我國有關(guān)高級財務(wù)管理教材進(jìn)行比較，說明其異同。答：異：國外教材：質(zhì)量高，且論述詳細(xì)，但是實(shí)務(wù)與案例脫離我國實(shí)際，且表述及思維方式與我國有所差異。 國內(nèi)教材：有很多種版本，結(jié)構(gòu)和內(nèi)容有所區(qū)別。 同：基本原理和方法基本一致。 4、你認(rèn)為應(yīng)當(dāng)如何確定高級財務(wù)管理課程的基本框架？答：第一部分：財務(wù)管理基礎(chǔ)，包括財務(wù)管理概論，價值與風(fēng)險與證券估計(jì) 第二部分：投資管理，包括資金成本，資本預(yù)算。 第三部分：籌資與收益分配管理，包括籌資來源與

5、工具，籌資決策，收益分配管理 第四部分：營運(yùn)資本管理，包括流動資產(chǎn)管理，流動負(fù)債管理。 5、你打算怎樣學(xué)好高級財務(wù)管理課程？答：首先，熟悉并把握教材的整體結(jié)構(gòu)和內(nèi)容體系，在課堂上理解基本概念，基本原理以及把握。而且，每次都做到課前預(yù)習(xí)，課后復(fù)習(xí)，并認(rèn)真做作業(yè)。最后，有時間找其他教材，補(bǔ)充知識，加強(qiáng)理解。第二講 習(xí)題（一）一、名次解釋： 1，財務(wù)活動：企業(yè)資金活動，如籌集資金，運(yùn)用資金，分配資金。2，財務(wù)關(guān)系：指企業(yè)在組織其財務(wù)活動過程中，與各個不同利益主體之間發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。3，財務(wù)管理：在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金），以及利潤分

6、配的管理。組織財務(wù)活動，協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系。4，財務(wù)會計(jì)：通過對企業(yè)已經(jīng)完成的資金運(yùn)動全面系統(tǒng)的核算與監(jiān)督，以及外部與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的投資人，債權(quán)人和政府有關(guān)部門提供企業(yè)的財務(wù)狀況與盈利能力等經(jīng)濟(jì)信息為主要目標(biāo)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)管理活動。5，管理會計(jì)：以企業(yè)現(xiàn)在和未來的資金運(yùn)動對象，以提高經(jīng)濟(jì)效益為目的，為企業(yè)內(nèi)部管理者提供經(jīng)濟(jì)管理決策的科學(xué)依據(jù)為目標(biāo)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)管理活動。二、填空： 1、會計(jì)分為（財務(wù)會計(jì)）和（管理會計(jì)）兩大分支。 2、就公司財務(wù)視角看，企業(yè)的委托代理關(guān)系主要有（所有者與經(jīng)營者）、（經(jīng)營者與中層經(jīng)營者）和（債權(quán)人與企業(yè)）等三種，其中（所有者與經(jīng)營者）的關(guān)系為最重要的委托代理關(guān)系。 3

7、、關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的認(rèn)識，主要觀點(diǎn)有（盈利）、（利潤最大化）、（每股盈余最大化）、（企業(yè)價值最大化）、（股東財富最大化）、（相關(guān)利益最大化）等。三、判斷正誤，并簡要說明其理由： ×1、財務(wù)管理是會計(jì)的一個分支。 2、從大財務(wù)管理視角看，公司的財務(wù)會計(jì)、管理會計(jì)和俠義的財務(wù)管理均屬于財務(wù)管理的范疇。 ×3、在所有者與經(jīng)營者的博弈中，所有者始終處于強(qiáng)式地位。 ×4、就具體企業(yè)而言，其財務(wù)管理的主體是單一的。 ×5、財務(wù)管理的客體不僅包括傳統(tǒng)的財務(wù)資本，而且包括人力資本和市場資本。（不包括人力資本和市場資本） ×6、企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)，就是其財務(wù)目標(biāo)。（

8、還有非財務(wù)目標(biāo)） ×7、無論外部情況發(fā)生多大變化，公司財務(wù)管理目標(biāo)始終是“利潤最大化”。四、簡述題： 1、如何正確理解“企業(yè)是契約的組合”？ 答：企業(yè)是不同利益主體的集合體，包括企業(yè)與所有者，債務(wù)，國家，被投資單位，債權(quán)人，職工各個通過契約而聯(lián)系一起。2、試用委托代理理論和契約理論來解釋所有者與經(jīng)營者之間的財務(wù)關(guān)系及其博弈過程。 答：所有者與經(jīng)營者之間既有一致性，又有矛盾。 一致性：企業(yè)做強(qiáng)，蛋糕做大。所有者獲得高利益。 經(jīng)營者實(shí)現(xiàn)自我價值，且有效的激勵機(jī)制下，獲得較多報酬。 矛盾：主要表現(xiàn)為目標(biāo)函數(shù)不一致和利益不對等。 目標(biāo)函數(shù)不一致：股東追求股東財富最大化，經(jīng)營者追求個人效用最大

9、化。 利益不對等：經(jīng)營者承擔(dān)風(fēng)險，而企業(yè)受益大多歸所有者。 在追求估摸最大，道德風(fēng)險，逆向思維的情況下，經(jīng)營者往往背離股東目標(biāo)。但經(jīng)營者不能為所欲為，因?yàn)橛衼碜怨蓶|和外部威脅的機(jī)制。3、試用委托代理理論和契約理論來解釋企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系及其博弈過程。 答：一致性：企業(yè)做強(qiáng)，蛋糕做大，雙方受益。 矛盾：目標(biāo)函數(shù)不一致：企業(yè)借款目的用于贏利項(xiàng)目，追求股東財富最大化，債權(quán)人追求按期收回本金 地位不等 貸款前：債權(quán)人（銀行）預(yù)知資金風(fēng)險，并把這種風(fēng)險的相關(guān)報酬納入利率中轉(zhuǎn)嫁給企業(yè) 貸款后：借款合同一旦成為事實(shí)，資金到了企業(yè)，債權(quán)人就失去控制權(quán)，股東可通過經(jīng)營者為自身利益而傷害債權(quán)人利益。4、簡

10、要說明企業(yè)與政府之間的財務(wù)關(guān)系。 答：企業(yè)的義務(wù)：納稅，守法經(jīng)營，承擔(dān)社會責(zé)任。 政府 ：保護(hù)企業(yè)合法經(jīng)營，適時稅率。 兩者的博弈：稅務(wù)籌劃與稅收監(jiān)管；稅收政策與企業(yè)自身的檢討；追求和諧5、公司財務(wù)管理的主體主要有哪些？分別說明不同主體財務(wù)管理的目的與方式。答：主體：所有者財務(wù)，經(jīng)營者財務(wù)，財務(wù)經(jīng)理財務(wù)，債權(quán)人財務(wù) 所有者財務(wù):股東大會 經(jīng)營者財務(wù)：負(fù)責(zé)日常工作 財務(wù)經(jīng)理財務(wù)：在總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下負(fù)責(zé)日常工作 債權(quán)人財務(wù)：合同6、公司財務(wù)管理目標(biāo)主要有哪些觀點(diǎn)？各種觀點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)是什么？你認(rèn)為如何正確評價每一種觀點(diǎn)？ 答：A，盈利企業(yè)是經(jīng)濟(jì)組織，當(dāng)然追求盈利 沒考慮大小 B，利潤最大化具有導(dǎo)向作用 缺

11、陷：1，沒考慮投入與產(chǎn)出的比率 2，沒考慮風(fēng)險 3，沒考慮資金時間價值 4，受人為因素影響 C：每股盈余最大化僅客服投入與產(chǎn)出比率 D：企業(yè)價值最大化考慮了1,2,3，全面反映。 企業(yè)價值難以計(jì)量 E:股東財富最大化沒有考慮相關(guān)利益者的利益 F:相關(guān)者利益最大化忽視把蛋糕做大7、國外一些財務(wù)管理教材中認(rèn)為“企業(yè)價值最大化就是股東財富最大化”，你對此是如何認(rèn)識的？ 答：我認(rèn)為企業(yè)價值不完全等于股東財富。強(qiáng)調(diào)股東最大化可能會影響其他利益相關(guān)者的利益。8、你認(rèn)為如何正確認(rèn)識和確定公司財務(wù)管理的目標(biāo)。 答：（1）認(rèn)識財務(wù)目標(biāo)需要考慮A， 目標(biāo)是否必須要量化B， 企業(yè)發(fā)展的不同階段是否有不同財務(wù)目標(biāo)C，

12、 不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)是否有不同財務(wù)目標(biāo)D， 不同類型的企業(yè)是否有不同財務(wù)目標(biāo)E， 企業(yè)一般的財務(wù)目標(biāo)可口看成 （2）也有些學(xué)者把企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)進(jìn)一步細(xì)分為整體目標(biāo)和分部目標(biāo)。第二講 習(xí)題2一、單項(xiàng)選擇1、（D）既考慮了風(fēng)險，又考慮了資金時間價值，還考慮到了投入與產(chǎn)出比等，全面反映了財務(wù)管理目標(biāo)。 A.盈利 B.利潤最大化 C.每股盈余最大化D.企業(yè)價值最大化二、多項(xiàng)選擇題 1、企業(yè)財務(wù)管理的特征主要是（B）。 A.資產(chǎn)管理 B.價值管理 C.貨幣管理D.盈余管理 E.綜合管理2、集團(tuán)公司的主要特征是（ABD）。A.具有法人地位 B.由一個母公司和若干個子公司構(gòu)成C.成員之間環(huán)狀持股 D.母子

13、公司之間以股權(quán)、產(chǎn)權(quán)為連接紐帶E.商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)成為集團(tuán)公司的重要核心。三、比較下列各對概念，簡要說明它們的聯(lián)系與區(qū)別 1、財務(wù)管理與公司財務(wù) 答：財務(wù)管理是在一定的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置（投資），資本的融通（籌資）和經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運(yùn)資金）以及利潤分配的管理。 聯(lián)系：均屬于價值管理的一種形式;會計(jì)核算要遵守財務(wù)管理制度的要求；財務(wù)管理要利用會計(jì)提供的信息。 區(qū)別：職能不同，工作內(nèi)容不同，工作范圍不同，程序和方法不同，對人員只是結(jié)構(gòu)的要求不同。 2、財務(wù)管理（注意：這里的財務(wù)管理指的是公司財務(wù)管理，下同）與財務(wù)會計(jì)答：財務(wù)會計(jì)-指通過對企業(yè)已經(jīng)完成的資金運(yùn)動全面系統(tǒng)的核算和監(jiān)督，以及

14、外部與企業(yè)有經(jīng)濟(jì)利害關(guān)系的投資人，債權(quán)人和政府有關(guān)部門提供企業(yè)的財務(wù)狀況與盈利能力等經(jīng)濟(jì)信息為主要目標(biāo)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)管理活動。 聯(lián)系：均屬于價值管理的一種形式 會計(jì)核算要遵守財務(wù)管理制度的要求 財務(wù)管理要利用會計(jì)所提供的信息 區(qū)別：職能不同，工作內(nèi)容不同，工作范圍不同，程序與方法不同，對人員知識結(jié)構(gòu)要求不同 3、財務(wù)管理與管理會計(jì)答：管理會計(jì)-以企業(yè)現(xiàn)在和未來的資金運(yùn)動為對象，以提高經(jīng)濟(jì)效益為目的，為企業(yè)內(nèi)部管理者提供經(jīng)營管理決策的科學(xué)依據(jù)為目標(biāo)而進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)管理活動區(qū)別：職能不同 涉及范圍不同，財務(wù)管理-不是只靠財務(wù)人員就能做好的 管理會計(jì)-是會計(jì)的延伸，是會計(jì)人員的職責(zé) 4、財務(wù)管理與金融答：

15、金融-是貨幣流通和信用活動以及與之聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)活動的總稱。廣義的金融泛指一切與信用貨幣的發(fā)行，保管，兌換，結(jié)算，融通有關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動，甚至包括金銀的買賣，狹義的專指信用貨幣的融通。在國外Finance包含了“財務(wù)”與“金融”。金融分宏觀金融和微觀金融財務(wù)屬于微觀金融，即企業(yè)內(nèi)部的金融的關(guān)系可看做是內(nèi)部金融與外部金融的關(guān)系。 5、財務(wù)管理與財政答：財政-是指政府的一個經(jīng)濟(jì)部門，是國家的一個綜合性部門。通過其收支活動籌集和供給經(jīng)費(fèi)和資金，保證實(shí)現(xiàn)國家的職能。聯(lián)系：都是對收支活動進(jìn)行管理區(qū)別：主體不同，客體不同，目的不同，方法不同6、財務(wù)管理與公司管理答：公司管理包括生產(chǎn)管理，營銷管理，人力資源管理，財

16、務(wù)管理等。 財務(wù)管理與公司管理的關(guān)系屬于包含關(guān)系。7、企業(yè)集團(tuán)與集團(tuán)公司答：企業(yè)集團(tuán)-一種以大企業(yè)為核心，以經(jīng)濟(jì)技術(shù)或經(jīng)營聯(lián)系為基礎(chǔ)，實(shí)行集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的領(lǐng)導(dǎo)體制，規(guī)模巨大，多角化經(jīng)營的企業(yè)聯(lián)合組織企業(yè)群體組織。 集團(tuán)公司-是為了一定的目的組織起來共同行動的團(tuán)體公司。四、填空1、企業(yè)組織形式一般分為（獨(dú)資企業(yè)）、(合伙企業(yè))和（公司企業(yè)）三類。2、就企業(yè)發(fā)展過程看，經(jīng)歷了從（生產(chǎn)）導(dǎo)向到（營銷）導(dǎo)向，再到（財務(wù)）導(dǎo)向等三個階段。五、判斷題 1、集團(tuán)公司與企業(yè)集團(tuán)是相同的概念。× 2、企業(yè)財務(wù)管理實(shí)際上就是企業(yè)內(nèi)部金融。六、簡述題 1、關(guān)于企業(yè)財務(wù)管理的本質(zhì)有哪些觀點(diǎn)？你對此是如何認(rèn)

17、識的？答：主要的觀點(diǎn)有：（1） 管理過程說管理過程說認(rèn)為，財務(wù)管理是利用價值形式，對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行預(yù)測，決策，計(jì)劃，控制，分析和評價管理過程的綜合。在這種觀點(diǎn)下，財務(wù)管理被認(rèn)為是企業(yè)不斷循環(huán)往復(fù)的價值管理。（2） 管理工作說管理工作說認(rèn)為，財務(wù)管理是有關(guān)資金的籌集，投放和分配的管理工作。這種觀點(diǎn)看到了財務(wù)管理工作的主要表現(xiàn)形式，也看到了財務(wù)管理的中心-資金管理（3） 決策活動說決策活動說認(rèn)為，財務(wù)管理是對企業(yè)投資，籌資，利潤分配，營運(yùn)資金管理等事項(xiàng)進(jìn)行決策。這種觀點(diǎn)看到了財務(wù)管理理論研究的主要方向。 2、你認(rèn)為如何全面、正確理解“財務(wù)”與“會計(jì)”的關(guān)系。答：區(qū)別：1， 概念不同財務(wù)是在一定

18、的整體目標(biāo)下，關(guān)于資產(chǎn)的購置，投資，融資和管理的決策體系。會計(jì)是以貨幣為主要計(jì)量單位，采用專門方法對單位經(jīng)濟(jì)活動進(jìn)行完整，連續(xù)，系統(tǒng)地核算和監(jiān)督，通過對交易或事項(xiàng)確認(rèn)，計(jì)量，記錄，報告，并提供有關(guān)單位財務(wù)狀況，經(jīng)營成果和先進(jìn)流量等信息資料的一種經(jīng)濟(jì)管理活動。2， 職能作用不同會計(jì)的基本職能是核算和監(jiān)督，側(cè)重于對資金的反映和監(jiān)督。財務(wù)的基本職能是預(yù)測，決策，計(jì)劃和控制，側(cè)重于對資金的組織，運(yùn)用和管理。3， 依據(jù)不同會計(jì)核算的依據(jù)是國家的統(tǒng)一會計(jì)制度，具體會計(jì)政策，會計(jì)估計(jì)的選用由企業(yè)根據(jù)國家統(tǒng)一會計(jì)政策，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況選定的。財務(wù)管理的依據(jù)則是在國家曾策法律允許的范圍內(nèi)，根據(jù)慣例當(dāng)局的意圖，單

19、位制定內(nèi)部財務(wù)管理辦法，享有獨(dú)立的理財自主權(quán)和自主決策權(quán)。4， 面向的時間范圍不同會計(jì)是面向過去的，必須以過去的交易或事項(xiàng)為依據(jù)，是對過去的交易或事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)和記錄。財務(wù)是注重未來，是基于一定的假設(shè)條件，在對歷史資料和現(xiàn)實(shí)狀況進(jìn)行分析以及對未來情況預(yù)測和判斷的基礎(chǔ)上，側(cè)重對未來的預(yù)測和對策。5， 目的和結(jié)論不同6， 影響其結(jié)果因素不同7， 分類不同聯(lián)系：1-兩者都為特定對象服務(wù)的 2-會計(jì)是財務(wù)的基礎(chǔ)，財務(wù)離不開會計(jì) 3-財務(wù)與會計(jì)在機(jī)構(gòu)和崗位設(shè)置上有交叉現(xiàn)象。3、分別說明企業(yè)集團(tuán)與集團(tuán)公司的特征。答：集團(tuán)公司本質(zhì)特征：一種以母子公司關(guān)系為基礎(chǔ)的垂直型組 織體制集團(tuán)公司本身具有獨(dú)立的法人資格，

20、采取法人產(chǎn)權(quán)制度形成的有限公司或股份有限公司。 企業(yè)集團(tuán)的特征：（1）產(chǎn)權(quán)關(guān)系復(fù)雜化 （2）財務(wù)主體多元化 （3）財務(wù)決策多層次化（4）投資領(lǐng)域多元化（5）母公司職能兩分化（6）關(guān)聯(lián)交易經(jīng)?；?4、簡要說明我國“企業(yè)管理以財務(wù)管理為中心”提出的歷史背景及其演變過程。答：提出：從“武鋼”談起，冶金部的俺就，邯鋼經(jīng)驗(yàn)，學(xué)界的討論。對其認(rèn)識：不能“一刀切”，是自身情況而定考慮：企業(yè)發(fā)展的不同階段，企業(yè)所在行業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略。第二講 習(xí)題3一、單項(xiàng)選擇1、企業(yè)財務(wù)管理作為一項(xiàng)獨(dú)立的工作，產(chǎn)生于（B ）。 A.企業(yè)這種生產(chǎn)經(jīng)營組織形式的出現(xiàn) B.工業(yè)革命之后C.20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)大危機(jī)之后 D.“二

21、戰(zhàn)”以后2、西方財務(wù)學(xué)者認(rèn)為，企業(yè)財務(wù)理論產(chǎn)生于（C）。A. 19世紀(jì)的工業(yè)革命之后 B. 20世紀(jì)30年代C. 20世紀(jì)50年代 D.20世紀(jì)70年代 3、在企業(yè)管理發(fā)展過程中，（D）階段是資本運(yùn)營，其他階段是產(chǎn)品運(yùn)營。 A.生產(chǎn)導(dǎo)向 B.技術(shù)導(dǎo)向 C.營銷導(dǎo)向 D.財務(wù)導(dǎo)向二、多項(xiàng)選擇1、20實(shí)際50年代，管理學(xué)界提出的企業(yè)管理三大支柱是（ACE）。 A.生產(chǎn)管理 B.人力資源管理 C.營銷管理D.科技管理 E.財務(wù)管理2、企業(yè)財務(wù)管理可以通過（ BD）間接創(chuàng)造價值。 A.進(jìn)行證券投資 B.參與經(jīng)營決策C.進(jìn)行資產(chǎn)重組 D.監(jiān)督生產(chǎn)經(jīng)營活動E.進(jìn)行融資規(guī)劃三、判斷下列說法是否正確，并簡要說

22、明其理由1、財務(wù)管理是企業(yè)發(fā)展到一定階段從會計(jì)工作中分離出來、逐步形成了一項(xiàng)專門的工作。×2、在企業(yè)發(fā)展過程中，財務(wù)管理始終處于企業(yè)管理的核心地位。× 3、20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，企業(yè)進(jìn)入財務(wù)導(dǎo)向階段。×4、企業(yè)財務(wù)管理只能通過服務(wù)于生產(chǎn)、營銷等經(jīng)營活動來創(chuàng)造價值，它本身不能獨(dú)立創(chuàng)造價值。×四、填空題 1、就西方市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家來看，企業(yè)財務(wù)產(chǎn)生于發(fā)展過程經(jīng)歷了（企業(yè)出現(xiàn)和早期的財務(wù)管理）、（財務(wù)管理職能的獨(dú)立及其附屬地位）、（財管地位提升）、（財管穩(wěn)定發(fā)展）、（財管導(dǎo)向出現(xiàn)）、（網(wǎng)絡(luò)化和國際化理財）等6個時期。 2、企業(yè)財務(wù)管理可以在（生產(chǎn)經(jīng)營

23、）中直接創(chuàng)造價值，也可以在（資本經(jīng)營）直接創(chuàng)造價值。五、簡述題 1、分別說明19世紀(jì)產(chǎn)業(yè)革命、20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)、20世紀(jì)70年代“滯漲”、20世紀(jì)90年代信息經(jīng)濟(jì)等對企業(yè)財務(wù)管理的影響。· 答：關(guān)注科技創(chuàng)新，加大科技投入，力爭取得競爭優(yōu)勢。· 由于競爭的壓力，企業(yè)需要不斷轉(zhuǎn)產(chǎn)（新行業(yè)或新產(chǎn)品），以求生存與發(fā)展。這樣，勢必會使企業(yè)生存環(huán)境和經(jīng)營過程中的不確定性因素大大增多，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險增大。· 企業(yè)為了分散風(fēng)險，需要多元化投資（不要把雞蛋放在一個籃子里面）。· 對投資者而言，面對眼花繚亂的競爭市場，他們越來越不熟悉企業(yè)的的產(chǎn)品和生產(chǎn)情況，他

24、們關(guān)注的重點(diǎn)由過去對生產(chǎn)經(jīng)營情況的關(guān)注轉(zhuǎn)變?yōu)閷r值增值的關(guān)注，即要求經(jīng)營者擔(dān)負(fù)資本保值增值的責(zé)任，在這種情況下，就必須給經(jīng)營者更多的決策權(quán)。· 對經(jīng)營者而言，更為關(guān)注“價值管理”。2、西方學(xué)者認(rèn)為20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)危機(jī)產(chǎn)生的原因是什么？針對這些原因西方國家分別采取了哪些措施？答：原因：企業(yè)經(jīng)營方面-生產(chǎn)導(dǎo)向，以產(chǎn)促銷 會計(jì)方面-信息誤導(dǎo) 財務(wù)方面-資金使用浪費(fèi)，使用效率低下 用資者不考慮資金的來源 籌資者不管資金的使用，缺乏資金監(jiān)管 措施：提出“營銷導(dǎo)向” 會計(jì)方面-美國在危機(jī)后陸續(xù)頒布“證券法”和“證券交易法”，要求用“公認(rèn)會計(jì)原則” 財務(wù)方面-提出“從外部走向內(nèi)部” 財務(wù)管理工

25、作逐步發(fā)展到包括籌資，投資，收益分配，營運(yùn)資本，籌資金運(yùn)動的全過程的管理3、財務(wù)導(dǎo)向階段企業(yè)經(jīng)營特征主要有哪些？答：財務(wù)問題是企業(yè)經(jīng)營的關(guān)鍵，所有重大經(jīng)營問題，都與財務(wù)有關(guān)。財務(wù)管理在企業(yè)中處于核心地位，CFO在企業(yè)中處于重要地位，企業(yè)所有重大經(jīng)營決策由財務(wù)部門參與。 資本運(yùn)營，追求兩種利潤：經(jīng)營利潤和財務(wù)利潤。4、如何正確認(rèn)識企業(yè)財務(wù)導(dǎo)向？答：是企業(yè)發(fā)展到比較高級階段中的一種選擇，并不否定生產(chǎn)，營銷問題的重要性，財務(wù)導(dǎo)向受多種因素影響，不能一味強(qiáng)調(diào)財務(wù)導(dǎo)向。無論如何，財務(wù)管理在企業(yè)中處于重要地位。5、從企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生與發(fā)展過程來說明財務(wù)管理在企業(yè)管理中地位的演變。答：1，企業(yè)的出現(xiàn)與早期的

26、財務(wù)管理 2，財務(wù)管理職能的獨(dú)立及其附屬 3，財務(wù)管理地位的提升 4，財務(wù)管理穩(wěn)定發(fā)展的時期 5，財務(wù)導(dǎo)向的出現(xiàn)時期 6，網(wǎng)絡(luò)化和國際化的理財階段6、簡要說明當(dāng)代企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展的新特點(diǎn)和新動向。答：經(jīng)濟(jì)全球化與信息化，從而導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營國際化與電子化；新的管理理論的出現(xiàn)及應(yīng)用，公司管理水平的提高；公司財務(wù)管理水平提高 7、簡要說明我國企業(yè)財務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展過程。答：古代：雖有樸素的理財思想，但無現(xiàn)代意義上的企業(yè)財務(wù)管理。 辛亥革命后：出現(xiàn)了財務(wù)管理工作 1949-1979：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的財務(wù)管理 20世紀(jì)80年代：隨著市場經(jīng)濟(jì)逐步建立 20世紀(jì)90年代：逐步與國際接軌 8、財務(wù)管理在企業(yè)管理中

27、的地位有哪些模式？聯(lián)系我國實(shí)際，說明如何正確確定財務(wù)管理在企業(yè)管理中的地位？答：模式：集權(quán)式，分權(quán)式，混合式財務(wù)管理在任何企業(yè)中都處于重要地位財務(wù)管理應(yīng)從以下幾個方面定位：-企業(yè)發(fā)展的不同階段-不同行業(yè)-不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境-財務(wù)管理為中心不是排斥其他管理 9、分別用財務(wù)管理目標(biāo)理論、價值鏈理論和馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于生產(chǎn)過程理論來說明企業(yè)財務(wù)管理在價值創(chuàng)造中的作用。答：生產(chǎn)經(jīng)營中能制定能夠創(chuàng)造價值的方案，搞好資金管理，提高資金利用率，加強(qiáng)成本管理，降低消耗，提高效益，通過稅務(wù)籌劃，為企業(yè)創(chuàng)造價值。10、聯(lián)系企業(yè)經(jīng)營管理實(shí)際，說明財務(wù)管理如何創(chuàng)造價值？答：通過資產(chǎn)重組創(chuàng)造價值內(nèi)部優(yōu)化資產(chǎn)重組 通過資本投資

28、創(chuàng)造價值債券投資，股票投資，基金投資11、什么是財務(wù)管理戰(zhàn)略？簡要說明戰(zhàn)略財務(wù)管理的基本思想。答：公司戰(zhàn)略管理是一系列決定公司長期績效的管理決策和措施 思想：戰(zhàn)略目標(biāo) 戰(zhàn)略分析（競爭力量分析，SWOT分析，價值鏈分析） 基本競爭戰(zhàn)略（成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，差別化戰(zhàn)略，重點(diǎn)集中戰(zhàn)略）第三講 習(xí)題一一、名詞解釋： 公司治理：通過財權(quán)在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財務(wù)體制中的地位和作用 財務(wù)管理體制：為了適應(yīng)公司財務(wù)管理的需要而建立的財務(wù)管理組織，制度及其其模式的總稱 財務(wù)管理機(jī)制：公司財務(wù)系統(tǒng)中各個因素在運(yùn)動中相互聯(lián)系，相互制約的過程，以及由此所鎖定的財務(wù)管理所采取的調(diào)節(jié)形式，方法，手段

29、和實(shí)現(xiàn)的途徑行為的總和。 二、填空： 1、公司財務(wù)管理系統(tǒng)由（目標(biāo)系統(tǒng)）、（制度系統(tǒng)）、（業(yè)務(wù)系統(tǒng)）和（支持系統(tǒng)）等四個子系統(tǒng)構(gòu)成。 2、公司財務(wù)管理制度系統(tǒng)由（領(lǐng)導(dǎo)與崗位制度）和（ 業(yè)務(wù)制度與工作標(biāo)準(zhǔn)）構(gòu)成。 3、企業(yè)財務(wù)管理模式分為（集權(quán)式）、（分權(quán)式）和（混合式）等三類。三、單項(xiàng)選擇： 1、下列說法，正確的是（ B）。 A.財務(wù)管理模式必須與企業(yè)管理模式完全一致 B.財務(wù)管理模式應(yīng)當(dāng)與企業(yè)管理模式相適應(yīng)C.分權(quán)式財務(wù)管理模式有利于調(diào)動各方面的積極性和主動性，所以它優(yōu)于其他兩種模式 D. 集權(quán)式財務(wù)管理模式是一種落后的模式，任何企業(yè)都不應(yīng)該選擇這種模式2、在企業(yè)專門財務(wù)管理制度體系的表現(xiàn)形

30、式中，（ C）缺乏系統(tǒng)性，如果企業(yè)采取該模式，應(yīng)當(dāng)將其系統(tǒng)化。A.基本制度加具體制度模式 B.一攬子財務(wù)制度模式C.分散模式 D. 融入其他管理制度模式四、多項(xiàng)選擇： 1、下列各種表述中，符合公司治理特征的是（ABCD）。 A.公司治理研究的基本問題是“公司是誰的，控制公司的又是誰，不同利益主體如何對公司實(shí)施控制”等問題B.公司治理是對公司控制權(quán)和剩余分配權(quán)的一種制度安排C.公司治理分為內(nèi)部治理與外部治理D.公司治理的核心是公司控制過程中權(quán)利的分配與制衡所形成的權(quán)利結(jié)構(gòu)E.公司治理是公司經(jīng)營過程的計(jì)劃、組織、協(xié)調(diào)和監(jiān)督等一系列活動(公司管理) 2、公司財務(wù)管理體制的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括（BD）。 A.

31、財務(wù)管理環(huán)境 B.財務(wù)管理模式 C. 財務(wù)管理目標(biāo)D.財務(wù)管理組織體系 E. 財務(wù)管理制度體系 3、公司財務(wù)管理組織體系包括（ ABCDE）。A.財務(wù)組織或崗位的設(shè)置 B.財務(wù)組織或崗位的職責(zé)與權(quán)限C.同一層面不同財務(wù)機(jī)構(gòu)或崗位之間的分工界面及其協(xié)調(diào)D.同一層面財務(wù)機(jī)構(gòu)與其他經(jīng)營管理機(jī)構(gòu)的責(zé)權(quán)關(guān)系E.不同層面財務(wù)機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系4、公司財務(wù)管理機(jī)制的主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括（ACDE）。 A.動力機(jī)制 B.淘汰機(jī)制 C.決策機(jī)制D.控制機(jī)制 E.評價機(jī)制五、判斷正誤，并簡要說明理由 1、公司治理是高于公司管理的一個層面，是公司管理的前提和基礎(chǔ)。 2、就大財務(wù)觀點(diǎn)看，一個企業(yè)可能會有幾個財務(wù)機(jī)構(gòu)。 3、企

32、業(yè)財務(wù)管理制度越詳細(xì)，說明該企業(yè)財務(wù)管理制度的質(zhì)量越高。×六、簡述題 1、簡要說明公司治理結(jié)構(gòu)英美模式和德日模式的基本特征。答：英美模式：1，股東大會；2，董事會（在董事會內(nèi)部設(shè)立不同委員會；在董事會分內(nèi)部董事和外部董事）;3,首席執(zhí)行官CEO；4，外部審計(jì)制度的導(dǎo)入德日模式：1，商業(yè)銀行是公司的主要股東 2，法人持股或法人相互持股 3，嚴(yán)密的股東監(jiān)控機(jī)制 2、簡述我國上市公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)容，并聯(lián)系實(shí)際說明其不足之處及其改進(jìn)建議。答:我國上市公司治理結(jié)構(gòu)較為普遍的采用“三權(quán)分立“模式，及決策權(quán)，經(jīng)營權(quán)，監(jiān)督權(quán)分屬于股東大會，董事會，監(jiān)事會。通過權(quán)力的制衡，使三大機(jī)構(gòu)各司其職，相互制約

33、。這種模式是在汲取了英美，德日的三種典型模式特征的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國上市公司的實(shí)際情況和獨(dú)有特征創(chuàng)造成的。不足：1，畸形的股權(quán)結(jié)構(gòu)不盡合理 2，董事會及獨(dú)立董事獨(dú)立性不強(qiáng) 3，監(jiān)事會的監(jiān)督作用有限 4，激勵機(jī)制有失偏頗改進(jìn)：1，優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu) 2，完善上市公司董事會及動力董事制度 3，強(qiáng)化上市公司監(jiān)事會作用 4，完善上市公司激勵與約束機(jī)制 3、請查找有關(guān)文獻(xiàn)，分別就財務(wù)治理與公司治理、財務(wù)治理與財務(wù)管理的概念和內(nèi)容進(jìn)行比較，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行分析，來說明“財務(wù)治理”概念的科學(xué)性。答：財務(wù)治理與公司治理的比較（內(nèi)容比較）公司治理能夠分割嗎？即財務(wù)治理外，公司是否還有其他治理 財務(wù)治理與財務(wù)管理

34、（內(nèi)容比較）治理u管理是同一概念？財務(wù)治理的特殊性在哪里？ 4、簡要說明企業(yè)財務(wù)管理體制與機(jī)制的關(guān)系。答：財務(wù)體制決定了財務(wù)機(jī)制，財務(wù)機(jī)制是按照財務(wù)體制所規(guī)定的軌跡運(yùn)行的；同時，財務(wù)機(jī)制的有效運(yùn)行對財務(wù)體制的建立與健全具有巨大的反作用。 5、簡要說明公司治理對財務(wù)管理體制和機(jī)制的影響。答：一，好的治理結(jié)構(gòu)有利于公司發(fā)展，差的治理結(jié)構(gòu)可能給公司帶來災(zāi)難二，公司治理的基礎(chǔ)是財權(quán)的制度安排三，財務(wù)管理體制是實(shí)現(xiàn)公司治理的重要手段四，改善和優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，必須構(gòu)造科學(xué)，高質(zhì)量的公司財務(wù)管理體制 6、你認(rèn)為應(yīng)當(dāng)如何正確選擇企業(yè)財務(wù)管理模式。答：1）考慮的因素 企業(yè)類型必須與企業(yè)管理模型相適應(yīng)2）集權(quán)但

35、不能過度 與其他管理比，財務(wù)管理集權(quán)程度高3)有效授權(quán) 7、請說明采用“改良式”方式進(jìn)行企業(yè)財務(wù)管理組織體系設(shè)計(jì)與優(yōu)化的適用對象及其工作思路。答：改良式： 對現(xiàn)有財務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查 描述，分析，找出問題 找對策 8、請說明采用“革命式”方式進(jìn)行企業(yè)財務(wù)管理組織體系設(shè)計(jì)與優(yōu)化的適用對象及其工作思路。答：革命式-新企業(yè) 職能地位規(guī)劃崗位整合，優(yōu)化分析機(jī)構(gòu)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)差異再調(diào)整 職能地位規(guī)劃分為頭腦風(fēng)暴法和逆頭腦風(fēng)暴法（開展財務(wù)工作） 9、簡要說明企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度體系的構(gòu)成。答：公司層面和子公司層面財務(wù)管理制度的內(nèi)容：領(lǐng)導(dǎo)與組織制度；工作制度與業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 10、可供企業(yè)選擇的財務(wù)管理制度的文本范式有

36、哪些？企業(yè)應(yīng)當(dāng)如何正確選擇財務(wù)管理制度的文本范式？答：公司財務(wù)管理制度模式管理標(biāo)準(zhǔn)與業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)范式 納入ISO9000范式傳統(tǒng)范式應(yīng)注意問題詳與略的選擇制度建立的方式：套餐式和漸進(jìn)式 11、企業(yè)如何選擇財務(wù)管理制度“詳”“略”程度？答：主要取決于兩方面：制度本身所約束的業(yè)務(wù)的特征 若制度重要且舞弊可能性大，需要詳細(xì)，否則就可簡單制度執(zhí)行的人，制度約束的人 素質(zhì)越高，越簡單；素質(zhì)較低，就需越詳細(xì)。12、什么是財務(wù)管理制度建立的“套餐式”和“漸進(jìn)式”？你認(rèn)為企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用哪種方式？理由是什么？答：套餐式一套完整的制度漸進(jìn)式慢慢地一步一步的制定應(yīng)用漸進(jìn)式理由套餐式若由外人來做未必適應(yīng)自己的企業(yè) 漸進(jìn)式能

37、適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展要求第三講 習(xí)題二一 名詞解釋流程再造（BPR）：是指一種從根本上考慮和徹底地設(shè)計(jì)企業(yè)的流程，使其在成本，質(zhì)量，服務(wù)和速度等關(guān)鍵指標(biāo)上取得顯著提高的工作設(shè)計(jì)模式。作業(yè)成本法（ABC）：是根據(jù)事物的經(jīng)濟(jì)，技術(shù)等方面的主要特征，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，排列和分析，抓住主要矛盾，分清重點(diǎn)與一般，從而有區(qū)別地采取管理方式的一種定量管理方法。 價值鏈：互不相同但又相互聯(lián)系的生產(chǎn)經(jīng)營活動，構(gòu)成了一個創(chuàng)造價值的動態(tài)過程 供應(yīng)鏈ERP ：就是通過計(jì)劃，獲得，存儲，分銷，服務(wù)等這樣一些活動二在顧客和供應(yīng)商之間形成的一種鏈接，從而使企業(yè)能滿足內(nèi)外部顧客的需求二、填空 1、企業(yè)財務(wù)管理控制方式主要有

38、 制度控制，流程控制，手續(xù)控制，人事控制2、BPR是對企業(yè)業(yè)務(wù)流程作根本性的思考和徹底重建，其目的是在（成本）、（ 質(zhì)量 ）、（服務(wù)）和（速度）等方面取得顯著改善，使企業(yè)能最大限度地適應(yīng)以（顧客）、（ 競爭）和（ 變化）為特征的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。3、BPR是跨越職能部門、分支機(jī)構(gòu)的既有邊界，不僅是對流程進(jìn)行重構(gòu)，而且是要將（ 以職能為核心 ）的“傳統(tǒng)企業(yè)”改造為(以流程為核心)的“新型企業(yè)”。三、簡述題 1、你認(rèn)為如何構(gòu)建企業(yè)財務(wù)管理的動力機(jī)制。答：1，尋找動力源：財務(wù)管理者還是只有經(jīng)營者2，產(chǎn)生動力的原料：經(jīng)濟(jì)人假設(shè)，社會人；物質(zhì)，精神3，激勵 2、你認(rèn)為如何構(gòu)建企業(yè)財務(wù)管理的決策機(jī)制。答：

39、決策者及其權(quán)責(zé)劃分 決策程序 3、你認(rèn)為如何構(gòu)建企業(yè)財務(wù)管理的控制機(jī)制。答：控制機(jī)制制度控制流程控制手續(xù)控制人事控制總之建立健全內(nèi)部控制的系統(tǒng) 4、簡要說明流程再造（BPR）的基本思想和核心內(nèi)容。答：基本思想：顯著性，根本性，流程，重新設(shè)計(jì) 核心內(nèi)容：流程再造的出發(fā)點(diǎn)：顧客需求對象：業(yè)務(wù)流程主要任務(wù)：對業(yè)務(wù)流程從根本上進(jìn)行設(shè)計(jì)目標(biāo)：績效的巨大飛躍5、簡要說明流程再造（BPR）的理論基礎(chǔ)。答：1）流程管理的思想 2）組織管理的思想 3）信息技術(shù)對組織的影響6、你認(rèn)為BPR對企業(yè)財務(wù)管理有何借鑒意義。答：1）財務(wù)流程再造的基本思想 2）財務(wù)管理流程再造的目標(biāo) 3）財務(wù)管理流程再造的內(nèi)容 會計(jì)流程再

40、造 資金流程再造 融資流程再造 投資流程再造 財務(wù)人員再造7、什么是價值鏈和價值鏈管理？你認(rèn)為對價值鏈管理對企業(yè)財務(wù)管理有何影響？答：價值鏈管理就是怎樣將企業(yè)的生產(chǎn)，營銷，財務(wù)，人力資源等方面有機(jī)的整合起來，做好計(jì)劃，協(xié)調(diào)，監(jiān)督和控制等各個環(huán)節(jié)的工作，是它們形式相互聯(lián)系的整體，真正數(shù)據(jù)鏈的特征實(shí)施企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，是各個環(huán)節(jié)既相互關(guān)聯(lián)，又具有處理資金流，物流和信息流的自組織和自適應(yīng)能力，使企業(yè)的供產(chǎn)銷形成一條珍珠般的“鏈“為價值鏈1） 財務(wù)管理的拓展2） 財務(wù)分析工具的升級3） 財務(wù)戰(zhàn)略管理的創(chuàng)新8、什么是供應(yīng)鏈和供應(yīng)鏈管理？供應(yīng)鏈財務(wù)管理的 主要問題有哪些？答：供應(yīng)鏈管理就是指在滿足一定的客戶

41、服務(wù)水平的條件下，為了使整個供應(yīng)鏈系統(tǒng)成本達(dá)到最小而把供應(yīng)商，制造商，倉庫，配送中心和渠道商等有效地組織在一起來進(jìn)行的產(chǎn)品制造，轉(zhuǎn)運(yùn)，分銷及銷售的管理方法。供應(yīng)鏈管理包括計(jì)劃，采購，制造，配送，退貨五大基本內(nèi)容。主要問題：供應(yīng)鏈成本決策供應(yīng)鏈決策的財務(wù)影響供應(yīng)鏈績效評估體系的建立與完善供應(yīng)鏈財務(wù)風(fēng)險的防范第四講 習(xí)題一、名詞解釋價值（Value）：就財務(wù)經(jīng)濟(jì)視角看，價值通常是指資產(chǎn)的價值或企業(yè)的價值價格（Price）：一般是指交換價值，即交換時的市場價值估價（ Valuation）：對資產(chǎn)或企業(yè)的價值進(jìn)行評估定價（Pricing）：確定資產(chǎn)的價格理性價格：價格與價值趨同期權(quán)：一種選擇權(quán)，即期權(quán)

42、合約持有人在規(guī)定時間內(nèi)按約定價格購買或出售約定數(shù)量的某種財產(chǎn)或物品的選擇權(quán)看漲期權(quán)（買權(quán)）：期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行的價格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)力看跌期權(quán)（賣權(quán)）：期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)力，但又不必負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)美式期權(quán)：可以再成交后有效期內(nèi)任何一天被執(zhí)行的期權(quán)歐式期權(quán)：買入期權(quán)一方必須在期權(quán)到期日才能行使的期權(quán)金融期權(quán)：以金融商品或金融期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易實(shí)物期權(quán)：把金融市場的規(guī)則引入企業(yè)內(nèi)部戰(zhàn)略投資決策，用于規(guī)劃與管理戰(zhàn)略投資決策。EVA：價值價值=投資資本+預(yù)期EVA現(xiàn)值 二、填空 1、就理性價格理論來看，只要市場上還存在愿

43、意出更高價格購買資產(chǎn)的傻子，資產(chǎn)價格與其（內(nèi)在價值）就會發(fā)生偏離。 2、資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的公式實(shí)際上是：投資報酬率（無風(fēng)險報酬率）風(fēng)險報酬率 3、我國目前相關(guān)法規(guī)規(guī)定，資產(chǎn)評估可以使用（收益法）、（市場法）和（成本法）等方法。 4、按期權(quán)買方所擁有權(quán)利的不同，期權(quán)分為（看漲期權(quán)（買權(quán)）和（看跌期權(quán)）。 5、按期權(quán)的買方行使權(quán)利時間的不同，期權(quán)分為（美式期權(quán)）和（歐式期權(quán)）。 6、按標(biāo)的資產(chǎn)類型不同，期權(quán)劃分為（金融期權(quán)）和（歐式期權(quán) ）。三、判斷正誤，并簡要說明理由 1、就現(xiàn)代財務(wù)學(xué)觀點(diǎn)來看，資產(chǎn)的價值就是指取得該項(xiàng)資產(chǎn)所付出的代價。× 2、只要有人愿意出價購買某項(xiàng)資產(chǎn)，

44、則這種價格就是合理的。× 3、資本資產(chǎn)的價格通常是用利率來表示的。 4、企業(yè)價值加和法就是將各項(xiàng)資產(chǎn)價值進(jìn)行評估，然后將各項(xiàng)資產(chǎn)價值加總，便得出企業(yè)的價值。×三、單項(xiàng)選擇題 1、馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)與現(xiàn)代財務(wù)學(xué)對（A ）的認(rèn)識是不同的。A.價值的含義 B.價格的含義 C.價值與價格的關(guān)系D.理性價格 2、下列各項(xiàng)目中，不屬于財務(wù)估價的是（D）。 A.各項(xiàng)資產(chǎn)價值評估 B.企業(yè)價值評估 C.投資項(xiàng)目價值評估 D.商品價格確定 3、運(yùn)用期權(quán)估價法評價企業(yè)價值時主要適應(yīng)于評估（A）。 A.高成長、高風(fēng)險企業(yè)的未來價值 B.高成長、高風(fēng)險企業(yè)的現(xiàn)在價值 C.比較穩(wěn)定、靈活性不大企業(yè)的未來價

45、值 D.比較穩(wěn)定、靈活性不大企業(yè)的現(xiàn)在價值 四、多項(xiàng)選擇題 1、我國現(xiàn)行的法規(guī)規(guī)定，企業(yè)價值評估可以使用（ABCDE）。A.收益現(xiàn)值法 B.市場法 C.成本法 D.期權(quán)定價法 E.EVA法2、使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評估企業(yè)價值時，其決定因素包括（CE）。A.企業(yè)的行業(yè)特征 B.企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模 C.每年現(xiàn)金凈流量D.企業(yè)的持續(xù)時間 E.企業(yè)綜合資金成本率五、簡述題 1、分別說明價值與價格、估價與定價的關(guān)系。答：價值是基礎(chǔ)，價格是表現(xiàn)價格圍繞價值波動估價是定價的前提 2、簡要說明理性價格理論的內(nèi)容。答：價格與價值的趨同 然而，企業(yè)市場價格與內(nèi)在價值往往偏離 3、什么是資本資產(chǎn)定價模型？它在估價中有何作

46、用？答：資本資產(chǎn)定價模型里考慮風(fēng)險條件下對企業(yè)資產(chǎn)價格的確定 作用：用于股票的定價和投資項(xiàng)目的估價（用以確定資金成本和貼現(xiàn)率） 4、公司估價應(yīng)摒棄哪些錯誤觀念？答：價值評估是運(yùn)用模型進(jìn)行定量分析，因此價值評估是客觀的 經(jīng)過充分調(diào)查和合理研究的估價不變時間的限制，永遠(yuǎn)是正確的 一個好的估價能夠得到精確的價值估計(jì) 模型的數(shù)量化程度越高，價值評估的結(jié)果越精確 市場的價格總是錯誤的 5、簡要說明流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、金融資產(chǎn)所應(yīng)采取的估價方法。答：實(shí)物類流動資產(chǎn)估價一般采用“成本法“或市場法債券類流動資產(chǎn)估價，依據(jù)具體對象而定固定資產(chǎn)：對機(jī)器設(shè)備一般采用成本法，市價法，收益法或其他方法無形資產(chǎn)

47、：可采用收益法，成本法或市場法金融資產(chǎn)：對債券估價，一般采用收益法，對股票估價，一般采用市價法或收益法 6、簡要說明企業(yè)價值評估加和法的概念及其思路。答：企業(yè)價值=投資資本+預(yù)期EVA現(xiàn)值 EVA=NOPLAT-IC*WACC 7、簡要說明運(yùn)用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法評估企業(yè)價值的基本思路。答：通過預(yù)計(jì)所評估資產(chǎn)未來每期能夠給企業(yè)帶來現(xiàn)金流量然后對這些現(xiàn)金流量按照一定的貼現(xiàn)進(jìn)行折現(xiàn)而計(jì)算出的價值現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的決定因素偶兩個每期現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)和貼現(xiàn)率的選擇一般用綜合成本率，確定上述兩項(xiàng)數(shù)值時必須考慮風(fēng)險的因素?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法估價時，不是考慮歷史成本，或現(xiàn)實(shí)成本，而是考慮未來現(xiàn)金流入。 8、簡要說明EVA

48、的含義以及運(yùn)用EVA法評估企業(yè)價值的基本思路答：含義企業(yè)價值=投資成本+預(yù)期EVA的現(xiàn)值 計(jì)算公式：EVA=NOPLAT-IC*WACC9、簡要說明運(yùn)用期權(quán)方法評估企業(yè)價值的思路。答：這種方法主要用于投資項(xiàng)目或公司整體價值的評估思路：把公司業(yè)務(wù)的每一個投資機(jī)會看做是一個買進(jìn)期權(quán)分別計(jì)算其價值；把所有買權(quán)的價值加點(diǎn)，可得到公司業(yè)務(wù)投資的擴(kuò)張價值。按DCF方法，計(jì)算公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)價值，加點(diǎn)公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)價值和業(yè)務(wù)投資擴(kuò)張價值，可得到公司總價值。第五講 習(xí)題一、名詞解釋風(fēng)險：不能確知事物在未來特定時刻的發(fā)展?fàn)顟B(tài)與結(jié)果，但有能力預(yù)測出可能狀態(tài)下的可能結(jié)果的樹木和概率。風(fēng)險是可用概率度量的不確定性。財務(wù)風(fēng)險

49、：融資風(fēng)險，即企業(yè)由于負(fù)債而增加的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤的可變性經(jīng)營風(fēng)險：公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險或由于匯率的變動而導(dǎo)致未來收益下的成本增加。經(jīng)營杠桿：由于固定成本的存在而導(dǎo)致企業(yè)息稅前收益的變化率超過企業(yè)銷售的變化率財務(wù)杠桿：所有者權(quán)益資本收益股份有限公司；普通股東的每股收益變動增加的可能性資本結(jié)構(gòu)：長期負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警：借助企業(yè)提供的財務(wù)報表，經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)會計(jì)資料，利用財務(wù)，統(tǒng)計(jì)，金融，企業(yè)管理，市場營銷理論采用比率分析，比較分析，因素分析以及各種統(tǒng)計(jì)方法，對企業(yè)的經(jīng)營活動，財務(wù)活動等

50、進(jìn)行分析預(yù)測，以發(fā)現(xiàn)企業(yè)在經(jīng)營管理中潛在的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，并在危機(jī)發(fā)生之前向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出警告，督促企業(yè)管理當(dāng)局采取有效措施，避免潛在的風(fēng)險演變成損失，起到未雨綢繆的作用。而且企業(yè)經(jīng)營預(yù)警系統(tǒng)的重要系統(tǒng)，也可作為企業(yè)糾正經(jīng)營方向，改進(jìn)經(jīng)營決策和有效的配置資源提供可靠依據(jù)。最佳資本結(jié)構(gòu)：同一風(fēng)險等級下能使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。每股盈余無差別點(diǎn)： 二、填空 1、“風(fēng)險反感” 就是指在報酬率相同的條件下，人們會選擇（風(fēng)險最低）的項(xiàng)目；在（風(fēng)險大?。┫嗤臈l件下，人們會選擇報酬率高的項(xiàng)目。 2、風(fēng)險管理的內(nèi)容包括（風(fēng)險識別與評估 ）、（風(fēng)險預(yù)警）和（風(fēng)險防范與控制）等。 3

51、、財務(wù)風(fēng)險識別與評估的指標(biāo)通常是（ ）和（ ）。 4、就企業(yè)經(jīng)營角度看，風(fēng)險分為經(jīng)營風(fēng)險和（財務(wù)風(fēng)險）。 5、企業(yè)總杠桿系數(shù)（DTL或DCL）（ DFL ）×（ DOL）。 6、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范控制系統(tǒng)包括財務(wù)風(fēng)險（識別系統(tǒng)）、（ 評估系統(tǒng) ）、（預(yù)警系統(tǒng)）、（ 支付機(jī)制 ）和（管理制度）等。三、判斷正誤，并簡要說明理由 1、風(fēng)險就是指一定時期、一定條件下各種結(jié)果的變動程度。× 2、“風(fēng)險與報酬成正比”是財務(wù)學(xué)的一個基本原理，也就是說，風(fēng)險越高，所獲得的報酬就就一定就越高。× 3、就財務(wù)學(xué)觀點(diǎn)看，如果一個企業(yè)沒有負(fù)債，則該企業(yè)就沒有財務(wù)風(fēng)險。 4、一個企業(yè)負(fù)債比率越高，其財務(wù)風(fēng)險就越高。× 5、當(dāng)一個企業(yè)綜合資金成本最低時，其價值必然會最大。×三、單項(xiàng)選擇題 1、就理論層面看，“風(fēng)險”是一個（ C）。A.褒義詞 B.貶義詞 C.中性詞 D.說不清楚的詞 2、