xx集團組建商業(yè)保理公司可行性研究報告

1、xx集團組建商業(yè)保理公司可行性研究報告江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司2016年11月一、商業(yè)保理行業(yè)的現(xiàn)狀及前景1二、組建商業(yè)保理公司的意義5三、商業(yè)保理公司的定位和經(jīng)營模式9四、商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù)流程12五、商業(yè)保理公司的組建方案13六、商業(yè)保理公司的組建程序21七、商業(yè)保理公司的預(yù)期收益22八、商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險2629九、商業(yè)保理公司的合作方式28十、結(jié)論一. 商業(yè)保理行業(yè)的現(xiàn)狀及前景近年來隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，保理業(yè)務(wù)適應(yīng)了提升國 內(nèi)、國際貿(mào)易競爭力的需要，因此已成為新興的貿(mào)易融資 工具。自2000年以來，我國保理業(yè)務(wù)進入快速發(fā)展時期。 2000年，我國經(jīng)營保理業(yè)務(wù)的保理公司只有3家，

2、到了 2012年底，我國已注冊的保理公司達到85家，截至2015 年底，全國共有注冊的商業(yè)保理企業(yè)2514家，其中2015 年新設(shè)立的商業(yè)保理公司1211家，商業(yè)保理融資業(yè)務(wù)量超 過2000億元，大約服務(wù)了 31500家中小企業(yè)，平均每家客 戶獲得保理融資額為635萬元，保理行業(yè)呈現(xiàn)一種井噴式 的發(fā)展勢頭。我國各年度保理公司注冊數(shù)量1993年 1999年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011 年 2012年 2013年 2014年 2015年2000 -2015年十六年間，我國保理營業(yè)額增長了 369倍。2000年我國保理業(yè)務(wù)總量為91億元，2015年我國保 理業(yè)務(wù)總量達到

3、33581億元，約占世界保理業(yè)務(wù)總額的19%, 其中，國際保理11573億元，國內(nèi)保理22008億元，在亞 洲名列第1,全球排名第2。我國保理業(yè)務(wù)量增長趨勢（單位：億元）如此猛烈的發(fā)展勢頭顯示，保理業(yè)務(wù)在我國已經(jīng)為越 來越多的企業(yè)所認(rèn)知、所使用，我國保理業(yè)務(wù)市場已進入 良性發(fā)展階段。目前，國有大中型銀行仍然是保理行業(yè)舞臺上的主角， 商業(yè)保理公司扮演的仍是次要角色。但在歐美等經(jīng)濟發(fā)達 地區(qū)，銀行保理與商業(yè)保理市場的格局卻恰好相反，因為 商業(yè)保理公司的經(jīng)營更加靈活，更能適應(yīng)市場需求。隨著 我國社會經(jīng)濟及法制環(huán)境的進一步改善，國內(nèi)商業(yè)保理行 業(yè)將迎來快速發(fā)展的新時期。1、法規(guī)依據(jù)及主管部門初步確定2

4、006年5月，國務(wù)院下發(fā)了關(guān)于推進天津濱海新區(qū) 開發(fā)開放有關(guān)問題的意見，鼓勵天津濱海新區(qū)在金融企 業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場和金融開放等方面先行先試。天 津市據(jù)此將保理列入天津濱海新區(qū)綜合配套改革試驗金 融創(chuàng)新專項方案的內(nèi)容當(dāng)中。2009年10月，經(jīng)國務(wù)院 同意，國家發(fā)改委做出批復(fù)，原則同意商業(yè)保理企業(yè)在天 津注冊。2012年6月27日，商務(wù)部下發(fā)了關(guān)于商業(yè)保理試 點有關(guān)工作的通知（商資函2012j419號）。同年10月， 又下發(fā)了商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點實施方案的復(fù)函（商 資函20121919號），同意在天津濱海新區(qū)、上海浦東新區(qū) 開展商業(yè)保理試點，設(shè)立商業(yè)保理公司，為企業(yè)提供貿(mào)易 融資、銷售分戶

5、賬管理、客戶資信調(diào)查與評估、應(yīng)收賬款 管理與催收、信用風(fēng)險擔(dān)保等服務(wù)。雖然我國至今尚未在國家層面出現(xiàn)關(guān)于商業(yè)保理業(yè)務(wù) 的專門立法，但上述一系列舉措標(biāo)志著商業(yè)保理行業(yè)已經(jīng) 開展正式進入政府商務(wù)部門的視線，商業(yè)保理得到官方認(rèn) 可，監(jiān)管政策初步明朗化。2、商業(yè)保理專業(yè)委員會建立在商務(wù)部正式成為商業(yè)保理行業(yè)監(jiān)管部門的同時，經(jīng) 國家民政部批準(zhǔn)，中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會 于2012年11月26日正式成立。專業(yè)委員會的會員以國內(nèi) 商業(yè)保理公司為主，與商業(yè)保理業(yè)務(wù)相關(guān)的銀行、信用保 險、證券、信托、征信、評估、商賬管理等服務(wù)機構(gòu)、研 究機構(gòu)、各類企業(yè)、協(xié)會組織，以及長期從事商業(yè)保理行 業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域的

6、管理與研究、具備豐富的業(yè)務(wù)知識和管理 經(jīng)驗、在業(yè)內(nèi)享有較髙知名度的專家、學(xué)者、行政管理人 員和企業(yè)高級管理人員等，是我國首個全國性商業(yè)保理行 業(yè)自律組織。專業(yè)委員會自成立以來，已經(jīng)在行業(yè)培訓(xùn)、業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 化、推動立法和政策發(fā)展等方面開展了許多工作，通過專 業(yè)委員會的平臺，商業(yè)保理公司可以分享業(yè)務(wù)經(jīng)驗，促進 業(yè)務(wù)創(chuàng)新，推動我國商業(yè)保理行業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。3、商業(yè)保理市場前景廣闊近年來，我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，國內(nèi)外市場規(guī)模不 斷擴大。與此同時，賒銷已成為主流交易方式。經(jīng)歷30多 年的改革和開放，買方市場普遍形成。我國對外貿(mào)易結(jié)算 中，信用證結(jié)算比例已下降到20%以下，賒銷比例上升到 70%以上，而國

7、內(nèi)貿(mào)易更是大量采用賒銷方式。2012年以來，受世界經(jīng)濟復(fù)蘇明顯放緩和國內(nèi)經(jīng)濟下 行壓力加大的影響，國際國內(nèi)市場需求總體不足，我國各 行業(yè)產(chǎn)能過剩問題較為突出。在此背景下，企業(yè)應(yīng)收賬款 規(guī)模持續(xù)上升，回收周期不斷延長，應(yīng)收賬款拖欠和壞賬 風(fēng)險明顯加大，企業(yè)周轉(zhuǎn)資金緊張狀況進一步加劇。據(jù)業(yè) 內(nèi)人士估計，全國企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模在20萬億元以上。這樣的市場狀況為保理業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了良好的市場基 礎(chǔ)。可以預(yù)測，在未來幾年中，中國保理業(yè)務(wù)數(shù)量將持續(xù) 上升，中國將成為全球最大的保理市場。而銀行保理和商 業(yè)保理存在很大差異，銀行保理更側(cè)重于融資，需要嚴(yán)格 考察銷貨商的資信情況，并需要銷貨商提供足夠的抵押， 所以

8、銀行保理更適用于有足夠抵押和風(fēng)險承受能力的大型 企業(yè)。而商業(yè)保理則更注重調(diào)查、催收、管理、結(jié)算、融 資、擔(dān)保的系列綜合服務(wù)，更專注于某個行業(yè)或領(lǐng)域，提 供更有針對性的服務(wù)，更看重應(yīng)收賬款質(zhì)量、買家信譽、 貨物質(zhì)量等，而非銷貨商的資質(zhì)，真正做到無抵押和壞賬 風(fēng)險的完全轉(zhuǎn)移，更適合于廣大中小型企業(yè)。因此，與銀 行保理相比，商業(yè)保理無疑具有更大的發(fā)展空間。二、組建商業(yè)保理公司的意義1、響應(yīng)政府產(chǎn)融結(jié)合的政策要求江蘇是中國制造第一強省，“中國制造2025”的提出， 給江蘇帶來重大機遇和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。為了加大金融對供給側(cè) 結(jié)構(gòu)性改革的支持力度，有效增加制造業(yè)信貸投放，促進 金融支持制造業(yè)發(fā)展，江蘇省政府下發(fā)

9、蘇政發(fā)（2016） 122 號省政府關(guān)于金融支持制造業(yè)發(fā)展的若干意見，明確提 出“支持符合條件的重點城市和重點企業(yè)開展產(chǎn)融合作試 點，積極開展信用貸款、融資租賃、質(zhì)押擔(dān)保等金融產(chǎn)品 和金融服務(wù)。支持商業(yè)保理公司與各類銀行業(yè)金融機構(gòu)合 作，開展應(yīng)收賬款、存貨、倉單等權(quán)益類質(zhì)押融資。”xx30年的發(fā)展歷程也告訴我們，制造業(yè)的發(fā)展是支撐 xx經(jīng)濟取得輝煌的主要動因。2015年xx的工程電器、新 能源、裝備制造三大支柱產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破千億元，達1238.85 億元。xx市2015年人民政府工作報告中提出“在肯定成 績的同時，我們也清醒地認(rèn)識到存在的問題和不足，主要 表現(xiàn)在部分企業(yè)運行偏緊、效益下降，融資環(huán)

10、境尚未根本 好轉(zhuǎn)并要求在2016年“進一步抓好“金融生態(tài)市”創(chuàng)建 工作，完善促進金融機構(gòu)開展中小微企業(yè)金融服務(wù)的激勵 機制，特別是在轉(zhuǎn)貸、擔(dān)保等方面拿出有效辦法，使金融 服務(wù)實體經(jīng)濟更有成效。推動銀企深化互信、抱團取暖， 穩(wěn)步化解企業(yè)互聯(lián)互保風(fēng)險雹xx集團作為xx市政府批準(zhǔn)成立的國家級大型國有控股企業(yè)，在目前已經(jīng)初具規(guī)模的五大平臺的基礎(chǔ)上，基于目前的產(chǎn)業(yè)規(guī)模、資金實力、業(yè)務(wù)范以及人才隊伍有責(zé)任也有能力開展產(chǎn)融結(jié)合試點，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)以及區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟實體提供金融產(chǎn)品及金融服務(wù)。2、適應(yīng)工程建設(shè)的市場需求工程建設(shè)行業(yè)由于工程量大、占用資金多、工程計量 復(fù)雜等因素影響，工程資金結(jié)算和支付周期通

11、常較長，再 加上近幾年建造成本普遍不斷上漲，使得建筑施工企業(yè)的 現(xiàn)金流減少，流動資金周轉(zhuǎn)不暢的現(xiàn)象進一步加劇，建筑 施工企業(yè)整體的融資需求較強。即便是上市企業(yè)，根據(jù)2015 年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)分析，51家國內(nèi)上市的建筑施工企業(yè)應(yīng)收賬 款達到4230億元，同比增長15%；有27家凈經(jīng)營現(xiàn)金流 同比下降，超過37家經(jīng)營性現(xiàn)金流為負，超過70%的企業(yè) 極易陷入資金困境。緩解建筑施工企業(yè)資金困難的途徑主要有股權(quán)融資、 風(fēng)險投資融資、信用貸款融資、債券融資、信托融資、信 用擔(dān)保融資、租賃融資、保理融資、典當(dāng)融資等。其中， 保理融資由于方式靈活、操作簡便、產(chǎn)品適應(yīng)性強，是建 筑施工企業(yè)的主要融資方式之一。保理融

12、資作為一項以應(yīng) 收賬款轉(zhuǎn)讓為基礎(chǔ)，集貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、客戶 資信調(diào)查與評估、應(yīng)收賬款管理與催收、信用風(fēng)險擔(dān)保為 一體的綜合性服務(wù)，在工程建設(shè)領(lǐng)域墊資的今天，得到越 來越廣泛的運用。xx集團作為xx髙新區(qū)唯一的開發(fā)建設(shè)主體，通過成 立商業(yè)保理公司，可以利用自身的資金優(yōu)勢針對工程建設(shè) 鏈上供應(yīng)商、施工方等不同企業(yè)的融資需求，提供以核心 企業(yè)項目回款自償為風(fēng)險控制基礎(chǔ)的組合融資服務(wù)。通過 提供工程建設(shè)領(lǐng)域鏈?zhǔn)饺谫Y，推動整個工程項目的連續(xù)、 有序進行。3、助推新能源行業(yè)的快速發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)是江蘇最具影響力和帶動力的戰(zhàn)略性新興產(chǎn) 業(yè)，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢和人才支撐優(yōu)勢，歷 經(jīng)市場砥礪，越發(fā)

13、凸顯。經(jīng)過幾年的洗牌，整個光伏行業(yè) 經(jīng)歷了浴火重生的涅槃，尤其是最近兩年以來，省市政府 扶持政策密集出臺，光伏行業(yè)再次成為聚焦中心，有望重 新成為社會經(jīng)濟重要增長點。2015年，江蘇省光伏行業(yè)實 現(xiàn)產(chǎn)值2651. 1億元，同比增長14. 3%o xx市2015年人民 政府工作報告中提出“深入實施“金屋頂計劃”，新建分布 式光伏發(fā)電裝機容量40兆瓦s與此同時，光伏企業(yè)融資難的問題仍然是阻礙行業(yè)發(fā) 展的一大痛點，如何針對光伏行業(yè)初期投入大、回報周期 長、上下游聯(lián)系緊密的特點，設(shè)計出貼合企業(yè)實際需求的 金融產(chǎn)品至關(guān)重要。目前，針對光伏企業(yè)融資，多數(shù)商業(yè) 銀行采用應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、國內(nèi)保理、信用證、出

14、口押 匯、先票后貨存貨質(zhì)押、保兌倉、存貨質(zhì)押等供應(yīng)鏈金融 模式，其中數(shù)量最多的是保兌倉、先票后貨存貨質(zhì)押等預(yù) 付賬款類，因為這兩類供應(yīng)鏈金融模式都屬于閉環(huán)類業(yè)務(wù), 貨物一直在銀行與核心廠商掌控中，風(fēng)險最小。2015年8月6日，中科招商保理聯(lián)合光伏行業(yè)龍頭企 業(yè)晶科能源推出了光伏新能源供應(yīng)鏈金融商業(yè)保理產(chǎn) 品。該產(chǎn)品在發(fā)展傳統(tǒng)商業(yè)保理應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的基礎(chǔ) 上，創(chuàng)造性地通過在交易流程中增加電子商業(yè)承兌匯票保 理業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，提升了核心買家票據(jù)的可接受度和流通性， 解決了供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資難和融資成本高的問題?？?以預(yù)見，隨著金融巨鱷開始關(guān)注光伏行業(yè)的供應(yīng)鏈貿(mào)易， 針對光伏行業(yè)的商業(yè)保理產(chǎn)品將迎來發(fā)

15、展的春天，必將大 力推動光伏行業(yè)復(fù)蘇的進程。4、促進集團現(xiàn)有業(yè)務(wù)做大做優(yōu)xx集團在此基礎(chǔ)之上組建自身的金融平臺，有利于促 進平臺資金融通便利，助推集團形成相互扶持的金融體系。商業(yè)保理公司業(yè)務(wù)品種較多，集團可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上 進一步拓展融資方式，發(fā)揮商業(yè)保理公司靈活的產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 優(yōu)勢，與集團的資金管理運作相配合，通過在綜合授信框 架下開展現(xiàn)有貸款置換及“內(nèi)保外貸”等業(yè)務(wù)，協(xié)調(diào)運作 配置短期、中期和長期資金，有利于降低平臺總體資金成 本、創(chuàng)新融資方式和適度提高融資規(guī)模。商業(yè)保理公司還 可靈活嫁接基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的相關(guān)主體和項目，促進集團主 業(yè)做大做優(yōu)，提升經(jīng)營業(yè)績，未來還能通過保理產(chǎn)品的證 券化提升經(jīng)營收

16、益，降低運營風(fēng)險。從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和前景看，商業(yè)保理公司收益預(yù)期可 觀，其主要收益來自利差，商業(yè)保理的利差大致在3%-4%o 借助集團的政府背景與競爭力，獲得的利差更高。對于應(yīng) 收賬款融資，利率按照同檔期貸款利率（含浮動利率）計 算。具體的保理融資利率根據(jù)保理業(yè)務(wù)實際預(yù)支金額的大 小，參照當(dāng)時市場利率水平而定，并在雙方的保理服務(wù) 合同中進行明確規(guī)定。保理融資年化利率一般為10%-15%, 較高的有達到17%-18%,較低的可能做到8%-9%。另外一塊 收益來自保理服務(wù)傭金，包括了買方信用評估、回收和管 理應(yīng)收賬款等服務(wù)。費率取決于交易的性質(zhì)、金額、融資 風(fēng)險控制和提供服務(wù)的具體內(nèi)容等，一般為應(yīng)收

17、賬款凈額 的0. 1%-3%o因此，組建商業(yè)保理公司，通過保理業(yè)務(wù)的 嫁接，可實現(xiàn)平臺透過自身金融平臺向相關(guān)優(yōu)質(zhì)項目間接 投資的目標(biāo)，實現(xiàn)可觀的投資收益，為主業(yè)發(fā)展提供良好 的補充。三、商業(yè)保理公司的定位和經(jīng)營模式組建的商業(yè)保理有限公司期初將依托于xx集團的產(chǎn) 業(yè)優(yōu)勢專注于工程建設(shè)企業(yè)及電氣研發(fā)企業(yè)，解決大型項 目中普遍存在的資本金不到位的障礙、解決項目施工單位 融資難的問題、緩解項目業(yè)主工程建設(shè)中的資金支付壓力。工程建設(shè)供應(yīng)鏈保理業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)是建筑施工企業(yè)（債 權(quán)人）將其對項目業(yè)主（債務(wù)人）的應(yīng)收工程款轉(zhuǎn)讓給商 業(yè)保理公司，由商業(yè)保理公司為建筑施工企業(yè)提供工程建 設(shè)資金，同時提供項目分戶賬管

18、理、客戶資信調(diào)查與評估、 應(yīng)收賬款管理與催收、信用風(fēng)險擔(dān)保等服務(wù)，具有融通資 金的性質(zhì)。商業(yè)保理公司可規(guī)定最髙可以按應(yīng)收工程款80% 的額度為建筑施工企業(yè)提供工程建設(shè)資金。為了更好的適應(yīng)行業(yè)的資金需求規(guī)律。商業(yè)保理公司 開展的保理融資不同于其他融資方式，研發(fā)的保理產(chǎn)品針 對建筑施工企業(yè)（債權(quán)人）與項目業(yè)主（債務(wù)人）之間形 成的應(yīng)收工程款而設(shè)計，與工程建設(shè)行業(yè)的資金使用規(guī)律、 資金需求規(guī)律相適應(yīng)，對建筑施工企業(yè)而言，可以縮短應(yīng) 收工程款的回收時間，解決資金緊張的困難，對項目業(yè)主 而言，可以減少資金壓占，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。商業(yè)保理公司 提供的保理方式靈活，適應(yīng)性強。其中工程建設(shè)保理可以 靈活選擇買斷型

19、保理、循環(huán)額度保理、定向保理、雙保理、 反向保理、采購執(zhí)行保理等模式，與其他融資渠道相比， 產(chǎn)品更為多樣，方式更為靈活，操作更為簡便。另外，商業(yè)保理公司更關(guān)注項目業(yè)主的資信狀況，不 受建筑施工企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的限制。信用貸款融資、債券融 資、信托融資、信用擔(dān)保融資、租賃融資、典當(dāng)融資都與 建筑施工企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模密切相關(guān)，都需要建筑施工企業(yè) 以其自身的資產(chǎn)提供抵（質(zhì)）押擔(dān)保；股權(quán)融資、風(fēng)險投 資融資對建筑施工企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)要求嚴(yán)格，同時容 易造成控制權(quán)分散。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)保理更關(guān)注工程業(yè)主 的資信狀況，融資規(guī)模與應(yīng)收工程款的規(guī)模相關(guān)，不受建 筑施工企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的限制。商業(yè)保理公司還可以為建筑施工

20、企業(yè)度身定做保理產(chǎn) 品。根據(jù)建筑施工企業(yè)的喜好和特性，度身定做非標(biāo)準(zhǔn)保 理產(chǎn)品，通過各種組合產(chǎn)品最大限度地滿足保理申請人的 要求。這種融資方式和產(chǎn)品的靈活性是其他融資方式所缺 乏的，也是目前難以提供的?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)保理的費率較為適中。目前，國內(nèi)商業(yè) 保理的融資費率根據(jù)融資規(guī)模和風(fēng)險大小，一般控制在年 化12%-18%之間，略高于信用貸款融資、債券融資的費率, 與信托融資、租賃融資的費率相當(dāng)，較易為建筑施工企業(yè) 所接受。光伏產(chǎn)業(yè)金融鏈保理業(yè)務(wù)。在開展國內(nèi)貿(mào)易銷售商品 時，光伏企業(yè)若存在因延期收款（含除銷）而產(chǎn)生的大量 應(yīng)收賬款，可以將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理公司的方 式獲取銷售收入，緩解流動資

21、金不足的問題。這種商業(yè)保 理是指借款企業(yè)將其應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理公司，包括 相應(yīng)應(yīng)收賬款的賬戶管理、催收及信用風(fēng)險控制等相關(guān)業(yè) 務(wù)。通過保理業(yè)務(wù)，光伏企業(yè)轉(zhuǎn)移了應(yīng)收債權(quán)的管理，獲 得了銷售收入，降低了管理成本，擴大了銷售渠道。商業(yè) 保理有很多種形式，依據(jù)是否通知買方轉(zhuǎn)讓事宜，分為公 開型（明保理）和隱蔽型（暗保理）兩種。應(yīng)收債權(quán)轉(zhuǎn)讓 一經(jīng)發(fā)生，光伏融資企業(yè)（賣方）立即以書面形式將債權(quán) 轉(zhuǎn)讓事實通知買方，指示買方將應(yīng)付款項直接支付給商業(yè) 保理公司，或由商業(yè)保理公司委托光伏融資企業(yè)（賣方） 作為代理人繼續(xù)向買方收款，買方將有關(guān)款項付至賣方開 立的銀行賬戶并由銀行直接扣收。債權(quán)轉(zhuǎn)讓一經(jīng)發(fā)生，賣 方

22、在轉(zhuǎn)讓之時并不立即通知買方，商業(yè)保理公司僅委托賣 方作為收賬代理人繼續(xù)向買方收款，買方將有關(guān)款項付至 賣方開立的銀行賬戶后由銀行扣收。商業(yè)保理適用于以下 情況：中小光伏企業(yè)與下游核心企業(yè)間具有穩(wěn)定的貿(mào)易和 資金結(jié)算關(guān)系，下游核心企業(yè)規(guī)定的賬期較長，導(dǎo)致上游 中小光伏企業(yè)應(yīng)收賬款過多，賬期內(nèi)導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)壓力較 大，這類中小光伏企業(yè)在核心企業(yè)和商業(yè)保理公司的幫助 下，可以開展保理業(yè)務(wù)。目前，不少光伏設(shè)備租賃企業(yè)也 開展了保理業(yè)務(wù)，但通常設(shè)備的租賃時間較長，如此長的 資金回收周期影響了租賃公司的日?，F(xiàn)金流，因此租賃公 司往往將租賃設(shè)備的應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理公司， 以獲取銷售收入，緩解現(xiàn)金流問題

23、。提交單據(jù)支付購買款到期還款商業(yè)保理業(yè)務(wù)主要具有如下特點：賣方企業(yè)向保理商 出售應(yīng)收賬款，取得貨幣資金，加速資金周轉(zhuǎn)；保理商負 責(zé)應(yīng)收賬款管理和催收工作，承擔(dān)付款人到期不能足額支 付應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險。商業(yè)保理基本業(yè)務(wù)流程如下：以賒銷方式供貨買方銷貨商提交單據(jù)保理合作銀行商業(yè)保理公司審單，放款1、業(yè)務(wù)部辦理保理業(yè)務(wù)前的審核，對申請辦理業(yè)務(wù)的 銷貨商，重點審核其生產(chǎn)經(jīng)營情況、產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)狀況、 履約記錄是否良好、對應(yīng)收賬款的管理能力如何、應(yīng)收賬 款賬齡結(jié)構(gòu)、壞賬比例等；對相應(yīng)的買方，重點審查其經(jīng) 營管理是否規(guī)范、現(xiàn)金流量是否充足、償債能力任何、是 否有惡意拖欠銷貨商貨款及其他不良信用記錄；重點

24、審查 銷貨商和買方之間的交易情況等；2、經(jīng)合規(guī)風(fēng)控部審批同意后，業(yè)務(wù)部與銷貨商簽訂保 理業(yè)務(wù)合同，向買方書面通知有關(guān)保理事項及公司指定收 款賬戶；辦理隱蔽保理，可不將應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓事實通 知買方；3、業(yè)務(wù)部根據(jù)審批結(jié)果落實融資發(fā)放前提條件，包括 但不限于開立應(yīng)收賬款收款專戶、查詢應(yīng)收賬款質(zhì)押登記 系統(tǒng)、移交有關(guān)法律文件等，發(fā)放融資款項；4、業(yè)務(wù)部將銷貨商留存的發(fā)票原件交綜合管理部代保 管（確因各種原因無法取得發(fā)票原件的除外），并將加蓋銷 貨商公章的發(fā)票復(fù)印件及應(yīng)收賬款明細表等相關(guān)資料入保 理業(yè)務(wù)檔案保管；5、綜合管理部應(yīng)與業(yè)務(wù)部、合規(guī)風(fēng)控部密切協(xié)作，監(jiān) 控收款賬戶的款項匯入情況，并及時與銷貨

25、商核對到賬資 金，按照約定扣收融資本息；6、合規(guī)風(fēng)控部須關(guān)注購銷雙方的股東、高管人員、經(jīng) 營狀況、財務(wù)狀況的變動情況，判斷其生產(chǎn)經(jīng)營是否正常, 是否具備到期償還債務(wù)的能力；7、應(yīng)收賬款到期前15天，業(yè)務(wù)部應(yīng)及時書面提示買買 方到期付款，同時書面通知銷貨商；隱蔽保理的情況下， 業(yè)務(wù)部應(yīng)及時書面提示銷貨商，由其提示買方付款；8、收妥貨款，扣除融資本息（含逾期違約金及有關(guān)費 用等，下同）后，將剩余款項退還銷貨商。若收到的貨款 不足以支付本公司融資本息時，對有追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，公 司將要求銷貨商按合同約定對未收回的應(yīng)收賬款進行回 購；對無追索權(quán)單保理業(yè)務(wù)，公司須采取各種措施向買方 積極催收；9、融資本息

26、足額收回后，公司應(yīng)將代保管的發(fā)票原件 退還銷貨商，并在應(yīng)收賬款明細表上注明。五、商業(yè)保理公司的組建方案1、公司類型由于內(nèi)資商業(yè)保理公司相對外資商業(yè)保理公司設(shè)立的 門檻較低、設(shè)立程序相對簡單，故擬組建的商業(yè)保理公司 為內(nèi)資商業(yè)保理公司。根據(jù)商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點有關(guān)工作的通知以及 江蘇省省商務(wù)廳設(shè)立內(nèi)資商業(yè)保理公司試點申報指引 的要求，設(shè)立內(nèi)資商業(yè)保理公司應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）商業(yè)保理公司的投資者應(yīng)具備開展保理業(yè)務(wù)相應(yīng) 的資產(chǎn)規(guī)模和資金實力，近期沒有違規(guī)處罰紀(jì)錄；主出資 人應(yīng)當(dāng)為熟悉相關(guān)行業(yè)的公司法人或其他社會經(jīng)濟組織， 且在申請前1年總資產(chǎn)不低于5000萬元；（二）商業(yè)保理公司應(yīng)當(dāng)以有限責(zé)任

27、公司形式成立。注 冊資本不低于5000萬元人民幣，全部為實收貨幣資本，一 次性足額繳納，且來源真實合法；（三）商業(yè)保理公司在申請設(shè)立時，應(yīng)當(dāng)擁有2名以上 具有3年以上金融領(lǐng)域管理經(jīng)驗且無不良信用紀(jì)錄的高級 管理人員，高級管理人員系指擔(dān)任副總經(jīng)理以上職務(wù)或相 當(dāng)職務(wù)的管理人員；（四）商業(yè)保理公司不得混業(yè)經(jīng)營；（五）商業(yè)保理公司應(yīng)有完善的內(nèi)部控制制度，包括但 不限于風(fēng)險評估、業(yè)務(wù)流程操作、監(jiān)控等制度；（六）法律法規(guī)規(guī)定的其他條件。2、經(jīng)營范圍擬組建的商業(yè)保理公司可以受讓供應(yīng)商與買方訂立的 貨物銷售或服務(wù)合同所已經(jīng)或?qū)⒁a(chǎn)生的應(yīng)收賬款，為供 應(yīng)商提供下述全部或部分服務(wù)：（一）貿(mào)易融資；（二）應(yīng)收賬款

28、的收付結(jié)算、管理與催收；（三）銷售分戶賬管理；（四）與本公司商業(yè)保理業(yè)務(wù)相關(guān)的信用風(fēng)險擔(dān)保；（五）資信調(diào)查與評估；（六）相關(guān)咨詢服務(wù)；（七）法律法規(guī)準(zhǔn)予從事的其他業(yè)務(wù)。不得從事下列活動：（一）吸收存款；（二）發(fā)放貸款或受托發(fā)放貸款；（三）專門從事或受托開展與本公司商業(yè)保理業(yè)務(wù)無 關(guān)的催收業(yè)務(wù)、討債業(yè)務(wù)；（四）受托投資；（五）國家法律法規(guī)規(guī)定不得從事的其他活動。3、注冊資本根據(jù)商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點有關(guān)工作的通知以 及江蘇省省商務(wù)廳設(shè)立內(nèi)資商業(yè)保理公司試點申報指弓1 的要求，內(nèi)資商業(yè)保理公司注冊資本不低于5000萬元人民 幣，全部為實收貨幣資本，并且應(yīng)當(dāng)一次性足額繳納，且 來源真實合法。為防范風(fēng)

29、險，保障經(jīng)營安全，商業(yè)保理企 業(yè)展開業(yè)務(wù)的風(fēng)險資產(chǎn)一般不得超過公司凈資產(chǎn)的10倍。 風(fēng)險資產(chǎn)（含擔(dān)保余額）按企業(yè)的總資產(chǎn)減去現(xiàn)金、銀行 存款、國債后的剩余資產(chǎn)總額確定。根據(jù)上述規(guī)定及xx集團的實際情況，建議組建的內(nèi)資 商業(yè)保理公司注冊資本設(shè)定為10000萬元人民幣較為合 適。4、股東構(gòu)成組建的內(nèi)資商業(yè)保理公司股東包括xx集團及江蘇智 合遠融資產(chǎn)管理有限公司，xx集團出資9800萬元，占股98%,江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司出資200萬元，占股2%o股東名稱股權(quán)比例出資額 人民幣（萬元）xx控股集團有限公司98%9800江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司2%200合計100%10000江蘇智合遠融資產(chǎn)

30、管理有限公司是服務(wù)于各地方政 府、投融資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)實體及建筑企業(yè)等主體，集資產(chǎn)管 理、投融資顧問、ppp咨詢和企業(yè)管理咨詢?yōu)橐惑w的全方 位資源整合平臺。該公司匯聚了一批具有政府機關(guān)、金融機構(gòu)、上市公 司、高等院校等單位工作經(jīng)歷，具備經(jīng)濟、金融、法律、 財務(wù)、工程、管理等多個領(lǐng)域復(fù)合型知識的專業(yè)人才，擁 有一流的國內(nèi)外資本市場、咨詢領(lǐng)域?qū)＜翌檰?。該公司在融資租賃以及商業(yè)保理業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有成功的 運營管理經(jīng)驗，目前出資入股或運營管理的公司包括：通 州灣融資租賃（江蘇）有限公司、昊華融資租賃（江蘇） 有限公司。其中通州灣融資租賃（江蘇）有限公司是南通 濱海園區(qū)控股發(fā)展有限公司作為主要投資方，江蘇智合遠

31、 融資產(chǎn)管理有限公司占股2%,并負責(zé)公司的經(jīng)營管理，同 時享受經(jīng)營業(yè)績激勵；昊華融資租賃（江蘇）有限公司是 常熟市昆承湖開發(fā)建設(shè)有限公司作為主要投資方，江蘇智 合遠融資產(chǎn)管理公司作為合作伙伴派出專業(yè)人員擔(dān)任公司 合規(guī)、風(fēng)控總監(jiān)，同時享受經(jīng)營業(yè)績激勵。另外，該公司 正在負責(zé)組建和運營的公司還包括黑龍江建工集團融資租 賃公司、江西九江城建融資租賃有限公司以及湖北宜昌建投融資租賃有限公司等。5、注冊地點從符合政府有關(guān)政策要求、爭取稅收優(yōu)惠和簡化審批 程序等因素考慮，擬將組建的內(nèi)資商業(yè)保理公司的注冊地 點選定在xx集團總部所在地：江蘇省xx市新政中路1號。 但從區(qū)域客戶資源、吸引髙級人才和地緣交通便利

32、等因素 考慮，建議將辦公地點選擇在南京江寧經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)。在2016年7月國務(wù)院關(guān)于南京市城市總體規(guī)劃的批 復(fù)中明確定位南京為東部地區(qū)重要中心城市，在6月批 復(fù)的長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃中，確立了 “上海一 南京”長三角城市群的雙心架構(gòu)。南京是長三角輻射帶動 長江經(jīng)濟帶中上游地區(qū)發(fā)展的重要門戶，對周邊地區(qū)和長 江中上游一直發(fā)揮著明顯的輻射帶動作用。與國內(nèi)其他眾 多城市相比，南京在資源稟賦、城市功能、區(qū)位交通、科 教人才、成熟環(huán)境等諸多方面具有明顯的比較優(yōu)勢。江寧 開發(fā)區(qū)在2010年11月被批準(zhǔn)設(shè)立國家級高新技術(shù)工業(yè)園 和中央“海外高層次人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地”，是南京地區(qū)建設(shè) 發(fā)展最快、發(fā)展環(huán)境最優(yōu)

33、、產(chǎn)業(yè)競爭力最強的開發(fā)區(qū)。2015 年完成地區(qū)生產(chǎn)總值958. 8億元、增長9. 2%,公共財政預(yù) 算收入116. 7億元、增長11.8%,相對“十一五”末均實 現(xiàn)翻番式增長。江寧開發(fā)區(qū)處于南京南站與祿口機場形成 的“金軸”之上，距市中心僅7公里，是南京新城區(qū)發(fā)展 的核心區(qū)域。江寧開發(fā)區(qū)始終堅持先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù) 業(yè)“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，截止目前，共引進45個國家和地區(qū) 的2000多個項目，其中世界500強金業(yè)就有52家，聚集 了來自全球的科技、人才、資本等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源。6、機構(gòu)設(shè)置公司機構(gòu)擬設(shè)置如下:商業(yè)保理公司設(shè)置綜合管理部、融資部、合規(guī)風(fēng)控部 和業(yè)務(wù)部四個部門，其中綜合管理部負責(zé)根據(jù)公司經(jīng)

34、營的 實際情況，制定公司各項基本管理制度并負責(zé)制度執(zhí)行情 況的監(jiān)督、檢查，建立公司人力資源管理體系，制定與公 司戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)相適應(yīng)的人力資源規(guī)劃，負責(zé)財務(wù)統(tǒng)計和 會計賬目、報表及年終結(jié)算工作，做好公司各項收入的收 取與支出管理，監(jiān)督稽核業(yè)務(wù)部門的業(yè)務(wù)活動，分析存在 的問題，查明原因及時解決。融資部負責(zé)根據(jù)公司發(fā)展需要規(guī)劃融資運營方式，負 責(zé)融資渠道的發(fā)掘、維護，對融資項目進行策劃，負責(zé)與 金融機構(gòu)進行洽談和磋商，依據(jù)可行的融資方案組織實施， 確保公司所需資源的及時匹配，建立與金融機構(gòu)、投資機 構(gòu)、中介機構(gòu)、合作伙伴等良好的溝通關(guān)系。合規(guī)風(fēng)控部負責(zé)公司保理業(yè)務(wù)的合規(guī)及風(fēng)險管理，負責(zé)制定和完善保理

35、風(fēng)險管理制度，審查客戶資料的真實性、 合法性、準(zhǔn)確性、全面性，對保理業(yè)務(wù)的調(diào)查報告做出風(fēng) 險評價，做好帳款回收監(jiān)督檢查工作，及時發(fā)現(xiàn)未預(yù)見的 風(fēng)險及新出現(xiàn)的風(fēng)險并及時采取防范措施。業(yè)務(wù)部負責(zé)保理業(yè)務(wù)的市場開發(fā)及客戶維護，負責(zé)根 據(jù)公司規(guī)定和客戶需求設(shè)計產(chǎn)品，負責(zé)公司客戶的授信、 保理、擔(dān)保等各項業(yè)務(wù)的調(diào)查、評價、評審工作，并提出 明確書面調(diào)查意見，負責(zé)帳款回收管理工作等。7、治理結(jié)構(gòu)商業(yè)保理公司設(shè)董事會，董事會由五名董事組成，xx 集團委派三名董事，智合遠融委派兩名董事，董事長由xx 集團委派。董事會數(shù)量委派方董事長1xx控股集團有限公司董事2xx控股集團有限公司董事2江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限

36、公司監(jiān)事會數(shù)量委派方監(jiān)事會主席1xx控股集團有限公司監(jiān)事1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司職工監(jiān)事1職工代表商業(yè)保理公司設(shè)監(jiān)事會，監(jiān)事會由三名監(jiān)事組成，xx 集團、智合遠融各委派一名監(jiān)事，另外設(shè)置一名職工監(jiān)事。 監(jiān)事會主席由xx集團委派的監(jiān)事?lián)?，職工監(jiān)事由職工代 表擔(dān)任。商業(yè)保理公司董事會下設(shè)“經(jīng)營決策委員會”（以下簡稱委員會），委員會在董事會授權(quán)下對公司重大經(jīng)營事項進 行研究和決策，經(jīng)委員會決策事項可以直接實施。委員會 對董事會負責(zé)，設(shè)主任一名，由公司總經(jīng)理擔(dān)任，設(shè)委員 四人，由副總經(jīng)理、業(yè)務(wù)總監(jiān)、風(fēng)控合規(guī)總監(jiān)、融資總監(jiān) 擔(dān)任。8、經(jīng)營團隊根據(jù)商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點有關(guān)工作的通知的 要求，商業(yè)

37、保理公司在申請設(shè)立時，應(yīng)當(dāng)擁有2名以上具 有3年以上金融領(lǐng)域管理經(jīng)驗且無不良信用紀(jì)錄的高級管 理人員。高級管理人員系指擔(dān)任副總經(jīng)理以上職務(wù)或相當(dāng) 職務(wù)的管理人員。智合遠融可以派駐專業(yè)團隊擔(dān)任商業(yè)保理公司高管， 負責(zé)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理，通過1-3年的時間逐步成熟并 建立起獨立的風(fēng)險管控體系。智合遠融還將通過師徒幫帶、 外派委培、內(nèi)部培訓(xùn)等方式，幫助xx集團培育商業(yè)保理髙 級人才。商業(yè)保理公司設(shè)總經(jīng)理一人，負責(zé)公司的日常經(jīng)營管 理，由智合遠融負責(zé)委派，公司設(shè)副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)一 名，由xx集團負責(zé)委派。之后根據(jù)公司發(fā)展需要，可以增 設(shè)。另外，公司設(shè)風(fēng)控合規(guī)總監(jiān)一名，業(yè)務(wù)總監(jiān)一名，融 資總監(jiān)一名，由

38、智合遠融負責(zé)委派。之后根據(jù)公司發(fā)展需 要，可以增設(shè)。經(jīng)營團隊數(shù)量委派方總經(jīng)理1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理（財務(wù)總監(jiān)）1xx控股集團有限公司業(yè)務(wù)總監(jiān)1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司風(fēng)控合規(guī)總監(jiān)1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司融資總監(jiān)1江蘇智合遠融資產(chǎn)管理有限公司六、商業(yè)保理公司的組建程序根據(jù)江蘇省省商務(wù)廳設(shè)立內(nèi)資商業(yè)保理公司試點申 報指引的要求，組建程序如下：1、擬在蘇南現(xiàn)代化建設(shè)示范區(qū)中的南京、無錫、常州 和蘇州四市設(shè)立內(nèi)資商業(yè)保理公司的投資者向所在地省轄 市商務(wù)主管部門提出申請（目前鎮(zhèn)江已包含在內(nèi)），xx集團 擬設(shè)立的內(nèi)資商業(yè)保理公司向xx市商務(wù)局及鎮(zhèn)江市商務(wù) 局提出申請；2、鎮(zhèn)江市商

39、務(wù)局初審合格后報省商務(wù)廳對出資人資格 及任職髙管資格進行審批；3、省商務(wù)廳審核同意后作出批復(fù)，行業(yè)分類暫定為“租 賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)”項下的“其他商務(wù)服務(wù)”；4、公司持批復(fù)文件到鎮(zhèn)江市工商等部門辦理注冊登記 手續(xù)。提出申請時需提供的材料包括：1、申請書；2、投資各方法定代表人或授權(quán)代表簽署的可行性研究 報告；3、由投資各方法定代表人或授權(quán)代表簽署的章程；4、股東營業(yè)執(zhí)照（復(fù)印件）、資信證明及法定代表人 身份證明（復(fù)印件）；5、投資各方經(jīng)會計師事務(wù)所審計的最近1年的年度審 計報告；6、董事會、監(jiān)事會成員名單及投資各方董事、監(jiān)事委 派書，身份證明（復(fù)印件）和擬任法人代表身份證明；7、商業(yè)保理公司高級管

40、理人員情況表、高管人員身份 證明、學(xué)歷證明、執(zhí)業(yè)資格證明及金融領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗證明（包括曾就業(yè)單位開具的工作證明或與其簽訂的勞動合同 等）；8、風(fēng)險評估、監(jiān)控等風(fēng)險控制制度；9、商業(yè)保理公司資金實行銀行托管，資金托管銀行提 供的相關(guān)托管制度；10、工商行政管理部門出具的公司名稱預(yù)先核準(zhǔn)通知 書（名稱中應(yīng)標(biāo)明“商業(yè)保理”字樣）；11、場地使用證明或租賃協(xié)議、房屋產(chǎn)權(quán)證明（復(fù)印 件）;12、股東承諾書；13、地方商務(wù)主管部門請示文件；14、商務(wù)部門要求的其它文件。七. 商業(yè)保理公司的預(yù)期收益根據(jù)行業(yè)管理相關(guān)規(guī)定，商業(yè)保理公司的主要資金來 源為股東繳納的資本金、捐贈資金以及銀行業(yè)金融機構(gòu)的 融入資金，融

41、入資金的余額不得超過公司資本凈額的10 倍。根據(jù)公司目前業(yè)務(wù)規(guī)劃，公司注冊資本金10000萬元， 如果業(yè)務(wù)開展順利，計劃設(shè)立后一年向金融機構(gòu)融入資金 10000萬元，兩年內(nèi)向金融機構(gòu)融入資金20000萬元，三 年內(nèi)向金融機構(gòu)融入40000萬元。按中國人民銀行目前的 一年期貸款利率計算，公司設(shè)立后第一年向金融機構(gòu)須支 付利息約500萬元左右，第二年向金融機構(gòu)須支付利息約 900萬元左右，第三年向金融機構(gòu)須支付利息約1600萬元 左右?？紤]到后續(xù)銀行授信以及資產(chǎn)證券化將成為保理公 司的主要融資渠道，融資成本預(yù)計將會進一步降低。公司對外發(fā)放保理總量按注冊資本和融資借款總額的 50%-80%確定。預(yù)測

42、公司設(shè)立后一年內(nèi)保理總量約為15000 萬元，設(shè)立后兩年內(nèi)保理總量約為22000萬元，設(shè)立后三 年內(nèi)保理總量約為35000萬元。商業(yè)保理公司主要業(yè)務(wù)為對外進行應(yīng)收賬款保理業(yè) 務(wù)，業(yè)務(wù)收入為保理費收入。按照市場化原則經(jīng)營，國內(nèi) 商業(yè)保理的融資費率根據(jù)融資規(guī)模和風(fēng)險大小，一般控制 在年化10-15%之間，略高于信用貸款融資、債券融資的費 率，與信托融資、租賃融資的費率相當(dāng)，預(yù)計公司設(shè)立后 一年內(nèi)保理費稅后收入約為2000萬元，設(shè)立后兩年內(nèi)保理 費稅后收入約為3000萬元，設(shè)立后三年內(nèi)保理費稅后收入 約為4600萬元。商業(yè)保理公司的主要成本和費用為融資借入資金利息 支出、資產(chǎn)損失、綜合管理費用及其他

43、支出等。利息支出 按前述適用的利率計算確定。綜合管理費用（包括人員薪 酬及相關(guān)費用、招待費、辦公費、日常經(jīng)營管理費用、業(yè) 務(wù)宣傳費、折舊費、監(jiān)管及其他費用等）參照行業(yè)平均水 平，按保理費收入的20%計算。資產(chǎn)損失根據(jù)謹(jǐn)慎性原則， 對各項資產(chǎn)預(yù)計可能發(fā)生的損失合理計提。根據(jù)商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點有關(guān)工作的通知、商務(wù)部關(guān)于商業(yè)保理試點實施方案的復(fù)函、天津市商 業(yè)保理業(yè)試點管理辦法（各地參照）中相關(guān)條款，保理公 司自獲利年度起，由同級財政部門前二年全額返還企業(yè)所 得稅地方分享部分（即40%）,后三年減半返還企業(yè)所得稅 地方分享部分。依據(jù)上述分析，公司設(shè)立后第一年盈利約1000萬元， 設(shè)立后第二年盈利

44、約1200萬元，設(shè)立后第三年盈利約1600 萬元。從預(yù)測數(shù)據(jù)看，隨著公司經(jīng)營規(guī)模的增加，其收益 率保持穩(wěn)定上升水平。商業(yè)保理公司各年度保理業(yè)務(wù)收入（單位：萬元）7000第一年第二年第三年第四年第五年簡、im呆理公司各年度保理業(yè)務(wù)利潤（單位：萬元）2500笫一年第二年笫三年笫四年笫五年商業(yè)保理公司成立五年內(nèi)每年的預(yù)計利潤表，詳見下表：項目第一年第二年第三年第四年第五年一、營業(yè)收入20003000460058007000減：營業(yè)成本500900160025003000稅金及附加375685110130營銷費用50150300350400管理費用180300500500500財務(wù)費用10303040

45、50二、營業(yè)利潤12231564206522802890減：所得稅220282413456578三、凈利潤10001200160019002500從上表可以得出商業(yè)保理公司成立五年內(nèi)每年的投資 回報率詳見下表：項目第一年第二年第三年第四年第五年投資回報率10%12%16%19%25%從上表可以得出商業(yè)保理公司的投資回報期（靜態(tài)） 詳見下表：項目第一年第二年第三年第四年第五年第六年凈現(xiàn)金流量100012001600190025003500累計 凈現(xiàn)金流量1000220038005700820011200因此，商業(yè)保理公司的投資回收期為六年左右。八、商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險商業(yè)保理作為一種綜合性的金

46、融服務(wù)工具，不可避免 地會面臨各種各樣的金融風(fēng)險，通常商業(yè)保理公司的業(yè)務(wù) 風(fēng)險包括：1、信用風(fēng)險。主要包括買方和賣方兩個方面的風(fēng)險。 作為保理業(yè)務(wù)中第一還款來源的買方，如果其出現(xiàn)經(jīng)營失 敗、破產(chǎn)、倒閉、無支付能力或惡意拖欠，未能在規(guī)定時 間內(nèi)足額付款情況時，保理公司將面臨資金損失。因此， 買方信用風(fēng)險是保理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵風(fēng)險，尤其在無追索權(quán)保 理業(yè)務(wù)中，買方信用風(fēng)險是應(yīng)予以關(guān)注的首要問題。而賣 方客戶通常是保理業(yè)務(wù)的申請主體，其信用狀況的優(yōu)劣， 經(jīng)營實力的強弱都會對保理業(yè)務(wù)產(chǎn)生重要影響。無論是有 追索權(quán)還是無追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，作為第二還款人，賣方信 用風(fēng)險都不能忽視。因此買、賣雙方信用的好壞、實力的

47、 強弱是國內(nèi)保理業(yè)務(wù)的首要風(fēng)險。因此需要提前做好盡職 調(diào)查，對買賣雙方的情況全面進行了解，規(guī)范業(yè)務(wù)流程， 做好風(fēng)險防范措施及風(fēng)險發(fā)生處置措施。2、行業(yè)風(fēng)險。行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險是商業(yè)保理面臨的又一 大風(fēng)險，商業(yè)保理業(yè)務(wù)必然朝著行業(yè)化專業(yè)化發(fā)展，但目 前國內(nèi)整體經(jīng)濟呈現(xiàn)下行趨勢，很多行業(yè)面臨升級或者調(diào) 整，這些都會給包括銀行貸款、股權(quán)投資、商業(yè)保理在內(nèi) 的多數(shù)金融業(yè)務(wù)帶來不小的風(fēng)險，因此商業(yè)保理公司在日 常經(jīng)營中，需要加深對客戶所處行業(yè)的了解及分析，提前 做好預(yù)判，從而避免行業(yè)體統(tǒng)性的風(fēng)險。3、法律風(fēng)險。法律風(fēng)險是由于合同條款不完備或者內(nèi) 容不完善、債權(quán)的合法性存在問題、債權(quán)轉(zhuǎn)讓有瑕疵等方 面的原因，交易的參與者因為上述原因在遭受損失后將糾 紛訴諸于法律程序的時候所表現(xiàn)出來的潛在風(fēng)險。保理的 法律風(fēng)險通常表現(xiàn)為以下幾個方面：(1) 合同風(fēng)險，合同風(fēng)險是指因合同必要條款的缺失、 合同條款違反法律的規(guī)定或者合同訂立程序的不完善，而 導(dǎo)致合同不成立或合同雖成立但未生效，或者說合同中的 約定雖然不違反法律的規(guī)定但對于保理商卻是不利的，或 者因為合同的約