財務(wù)管理形成性考核冊答案

1、1 財務(wù)管理形成性考核冊答案財務(wù)管理行考答案一一、單項(xiàng)選擇題1我國企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是（c ）a產(chǎn)值最大化b.利潤最大化c企業(yè)價值最大化d.資本利潤率最大化2影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（c ）a 經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境b 財稅環(huán)境c 金融環(huán)境d 法制環(huán)境3下列各項(xiàng)不屬于財務(wù)管理觀念的是（d ）a.時間價值觀念b. 風(fēng)險收益均衡觀念c.機(jī)會損益觀念d.管理與服務(wù)并重的觀念4.下列籌資方式中，資本成本最低的是（c ） 。a 發(fā)行股票b 發(fā)行債券c 長期借款d 保留盈余5.某公司發(fā)行面值為1 000 元，利率為12%，期限為 2 年的債券，當(dāng)市場利率為10%時，其發(fā)行價格為（c ）元。a 985

2、 b 1000 c 1035 d 1150 6. 企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15%，籌資費(fèi)率為4%，普通股成本率為21.625%，則股利逐年遞增率為（c ）a2.625% b8% c6% d 12.625% 7.資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種 （ a ） 。a 預(yù)測成本b 固定成本c 變動成本d 實(shí)際成本8.按 2/10、n/30 的條件購入貨物20 萬元，如果企業(yè)延至第30 天付款，其成本為（a） 。a 36.7% b 18.4% c 2% d 14.7% 9.最佳資本結(jié)構(gòu)是指( d ) a. 企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)b 企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)c.

3、加權(quán)平均資本成本最低的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)d.加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本機(jī)構(gòu)10現(xiàn)行國庫券利息率為10%，股票的的平均市場風(fēng)險收益為12%，a 股票的風(fēng)險系數(shù)為1.2，則該股票的預(yù)期收益率為（b ）a144% b.12.4% c.10% d.12% 二、多項(xiàng)選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。1從整體上講，財務(wù)活動包括（abcd ）a籌資活動b.投資活動c資金營運(yùn)活動d.分配活動e.生產(chǎn)經(jīng)營活動2按照收付的時間和次數(shù)的不同，年金一般分為（bcde ）a 一次性年金b 普通年金c 預(yù)付年金d 遞延年金e 永續(xù)年金3.企業(yè)籌資的目的在于（ac

4、） 。a 滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要b 處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要c 滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要d 降低資本成本4.公司債券籌資與普通股籌資相比較（ad ） 。a 普通股籌資的風(fēng)險相對較低b 公司債券籌資的資本成本相對較高c 普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用d 公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付5資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（bcde ）a積累太多b.成本過高c風(fēng)險過大d.約束過嚴(yán)e.彈性不足三、簡答題1.為什么說企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo). 答： 1.價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原則進(jìn)行了科2 學(xué)的計量2.價值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為

5、,因?yàn)椴还^去和目前的利潤會影響企業(yè)的價值,而且預(yù)期未來現(xiàn)金利潤的多少對企業(yè)的影響會更大.3.價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系,能有效地克服企業(yè)財務(wù)管理不員不顧風(fēng)險的大小,只片面追求利潤的錯誤傾向.價值最大化是一個抽象的目標(biāo),在資本市場有效的假定之下,它可以表達(dá)為股票價格最大化或企業(yè)市場價值最大化.2.簡述財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé). 處理與銀行的關(guān)系;現(xiàn)金管理 ;籌資 ;信用管理 ;負(fù)責(zé)利潤的具體分配;負(fù)責(zé)財務(wù)預(yù) ;財務(wù)計劃和財務(wù)分析工作四、計算題1.某公司擬籌資5000 萬元，其中按面值發(fā)行債券2000 萬元，票面利率10%，籌資費(fèi)用40萬元；發(fā)行優(yōu)先股800 萬元，股

6、利率12%，籌資費(fèi)用24 萬元；發(fā)行普通股2200 萬元，第一年預(yù)期股利率12%，以后每年按4%遞增，籌資費(fèi)用110 萬元；所得稅率33%，要求：（1） 債券、優(yōu)先股、普通股的個別資本成本分別為多少？（2）公司的綜合資本成本是多少？解： （1）債券： k=200 0 10% （ 1-33%） （ 2000-40 ） 100%=6.8%優(yōu)先股： k= （80012%）（ 800-24）=12.4% 普通股： k= （ 220012%）（ 2200-110） 4%=16.6% （2）綜合資本成本k= 6.8%（ 20005000）+ 12.4% （ 8005000） +16.6% （ 220050

7、00）=12.0324% 2.某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000 元，票面利率12%，期限 2 年的債券1000 張，該債券每年付息一次。當(dāng)時市場利率10%，計算債券的發(fā)行價格。解：債券發(fā)行價格p= 1000（ p/f，10% ， 2）+100012% （ p/a，10% ，2）=3.某企業(yè)采購商品的購貨條件是（3/15，n/45） ，計算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少？3% 360解：放棄折扣成本率= 100%=37.11%（13% ）（ 45-15）4某公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000 萬元，現(xiàn)有a、b 兩個方案供選擇。有關(guān)資料如下表：融資方式a 方案b 方案融資額資本成本（ %）融資額資本成（

8、 %）長期債券500 5 200 3 普通股300 10 500 9 優(yōu)先股200 8 300 6 合計1000 1000 要求：通過計算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。解： a 方案： k= 5 % （ 500/1000 ）+10% （ 300/1000 ）+8% （ 200/1000 ）=7.1% b 方案： k= 3% （ 200/1000 ）+9% （ 500/1000 ） +6% （ 300/1000 ）=6.9% 因?yàn)?a 方案的綜合資金成本率比b 方案的高，所以選用b 方案。5.某企業(yè)年銷售額為300 萬元，稅前利潤72 萬元，固定成本40 萬元，變動成本率為60%，全部資本為200

9、 萬元，負(fù)債比率40%，負(fù)債利率10%，要求計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)；財務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。解：經(jīng)營杠桿 =（s-vc ）/（s-vc-f ）=（300-30060%）/（300-30060%-40）=1.5 財務(wù)杠桿ebit/ebit-i=(s-vc-f)/(s-vc-f-i)=(300-300*60%-40)/(300-300*60%-40-200*40%*10%)=1.11 3 總杠桿系數(shù) dol*dfl 1.5*1.11 1.665 6.某企業(yè)目前的資本總額為1000 萬元，債務(wù)資本比為3：7。負(fù)債利息率為10%，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 400 萬元，有兩種備選方案：a 方案增加股權(quán)資本b

10、 方案增加負(fù)債資本。若采用負(fù)債增資方案，負(fù)債利息率為12%，企業(yè)所得稅率為40%，增資后息稅前利潤可達(dá)200 萬元。試用無差異點(diǎn)分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。解：負(fù)債資本1000*0.3 300 萬元權(quán)益資本 1000*0.7700 萬元ebit30010% ebit（ 30010%+400 12% ）= 700+400 700 ebit=162 因?yàn)檫x擇負(fù)債增資后息稅前利潤可達(dá)到200萬元大于無差異點(diǎn)162萬元。使用選擇負(fù)債增資。財務(wù)管理行考答案2 一、單項(xiàng)選擇題1按投資對象的存在形態(tài)，投資可分為（a ）a.實(shí)體投資和金融投資b.長期投資和短期投資c.對內(nèi)投資和對外投資d.先決投資和后決投

11、資2.當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時(b ) a.凈現(xiàn)值大于0 b. 凈現(xiàn)值等于0 c. 凈現(xiàn)值小于0 d. 凈現(xiàn)值等于1 3.所謂現(xiàn)金流量,在投資決策中是指一個項(xiàng)目引起的企業(yè)( d ) a.現(xiàn)金收入和支出額b.貨幣資金收入和支出額c.流動資金增加或減少額d. 現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出增加的數(shù)量4在長期投資中，對某項(xiàng)專利技術(shù)的投資屬于（a ） 。a、實(shí)體投資b、金融投資c、對內(nèi)投資d、對外投資5投資者甘愿冒著風(fēng)險進(jìn)行投資的誘因是（d ） 。a、獲得報酬b、可獲得利c、可獲得等同于時間價值的報酬率d、可獲得風(fēng)險報酬6對企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個方面內(nèi)容做出規(guī)定和安排.即（ c） 。a、折舊范圍

12、和折舊方法b、折舊年限和折舊分類c、折舊方法和折舊年限d、折舊率和折舊年限7企業(yè)投資10 萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利1.5 萬元，年折舊率為10%，則投資回收期為（c）年。 a、 3 b、5 c、 4 d、6 8一個投資方案的年銷售收入為400 萬元，年付現(xiàn)成本為300 萬元，年折舊額為40 萬元，所得稅率40%，則該方案年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量應(yīng)為（b ）a. 36 萬元b. 76 萬元c. 96 萬元d. 140 萬元9如果某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點(diǎn)，則下列說法中錯誤的是（d ）a. 處于盈虧臨界點(diǎn)時，銷售收入與總成本相等b. 銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn)c. 在盈虧臨界點(diǎn)的

13、基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本d. 此時的銷售利潤率大于零10如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標(biāo)中數(shù)值將會變小的是（a ）a. 凈現(xiàn)值b. 平均報酬率c. 內(nèi)部報酬率d. 投資回收期二、多項(xiàng)選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中4 的括號中。（每題 2 分，共 20 分）1.下列各項(xiàng)中構(gòu)成必要投資報酬率的是（ace ）a 無風(fēng)險報酬率b 實(shí)際投資報酬率c 通貨膨脹貼補(bǔ)率d 邊際投資報酬率e 風(fēng)險報酬率2投資決策的貼現(xiàn)法有（acd ）a.內(nèi)含報酬率法b.回收期法c.凈現(xiàn)值法d. 現(xiàn)值指數(shù)法3下列指標(biāo)中，不考慮資金時間價值的是（bde ） 。a、凈

14、現(xiàn)值b、營運(yùn)現(xiàn)金流量c、內(nèi)含報酬率d、投資回收期e、平均報酬率4確定一個投資方案可行的必要條件是（bde ） 。a、 內(nèi)含報酬率大于1 b、 凈現(xiàn)值大于0 c、 內(nèi)含報酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率d、現(xiàn)值指數(shù)大于1 e、內(nèi)含報酬率大于0 5下列能夠計算營業(yè)現(xiàn)金流量的公式有（de ）稅后收入稅后付現(xiàn)成本+稅負(fù)減少稅后收入稅后付現(xiàn)成本+折舊抵稅收入（ 1稅率）付現(xiàn)成本（1稅率） +折舊稅率稅后利潤+折舊營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅三、簡答題1在長期投資決策中為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤？答 1)考慮時間價值因素,科學(xué)的投資決策必須考慮資金的時間價值,現(xiàn)金流量的確定為不同時點(diǎn)的價值相加及折現(xiàn)提供了前提.(2)用

15、現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實(shí)際情況.因?yàn)?:第一 ,利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn).凈利的計算比現(xiàn)金流量的計算有更大的主觀隨意性,作為決策的主要依據(jù)不太可靠.第二 ,利潤反映的是某一會計斯間“應(yīng)計”的現(xiàn)金流量而不是實(shí)際的現(xiàn)金流量。2.為什么在投資決策中廣泛運(yùn)用貼現(xiàn)法，而以非貼現(xiàn)法為輔助計算方法？四、計算分析題1.某企業(yè)計劃投資20 萬元，預(yù)定的投資報酬率為10%，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可供選擇，資料如下表：（單位：元）期間甲方案乙方案凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量第 1 年 20000 80000 第 2 年 23000 64000 第 3 年 45000 55000 第 4 年 60000 50000

16、 第 5 年 80000 40000 計算甲、乙兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個方案？解： 甲的 npv =20000*0.909+23000*0.826+45000*0.751+60000*0.683+80000*0.621-200000 =38367 元乙的 npv 80000*0.909+64000*0.826+55000*0.751+50000*0.683+40000*0.621-200000 25879 元因?yàn)榧椎?npv 小 于乙的 npv，所以采用乙方案2.公司購置一設(shè)備價款20000 元，預(yù)計使用5 年，期滿無殘值，采用直線法提取折舊，5 年中每年的營業(yè)收入12000 元，每

17、年的付現(xiàn)成本4005 元，所得稅率40%，資金成本率10%。（5 年期，利率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791，利率為18%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.127; ）要求： （1）計算方案的投資回收期；（2）計算方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報酬率，并說明方案是否5 可行。解：年折舊額20000/54000 元稅前利潤 12000-4005-40003995 元稅后利潤 3995* （1-40） 2397 元每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量凈利+折舊 2397+40006397 （1） 回收期原始投資額/每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量20000/63973.13 年（2） 凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值-初始投資 6397*3.791-20000 42

18、51.027 元（p/a,irr,5 ） 20000/63973.126 18% 3.127 irr 3.126 19% 3.058 irr18% = 3.127-3.126 19% 18% 3.127-3.058 irr=18.01因?yàn)樵摲桨傅膬衄F(xiàn)值為正數(shù)且內(nèi)含報酬率較高，所以該方案可行。3某項(xiàng)目初始投資8500 元，在第一年末現(xiàn)金流入2500 元，第二年末流入4000 元，第三年末流入 5000 元，要求：（1）如果資金成本為10%， 該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值為多少？（2）求該項(xiàng)投資的內(nèi)含報酬率（提示：在14%-15%之間）。解： （1）凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資2500*0.909+4000

19、*0.826+5000*0.751-8500 831.5 元（2）測試貼現(xiàn)率為14的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 2500*0.877+4000*0.769+5000*0.675-8500 143.5 元測試測試貼現(xiàn)率為15的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值 2500*0.870+4000*0.756+5000*0.658-8500 -11 元貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值14% 14.35 irr 0 15% -11 irr14% = 14.35-0 15% 14% 14.35-（-11）irr=14.93% 4.企業(yè)有 100000 元資金可用于下列二個投資方案：方案a 購買 5 年期債券，利率14%單利6 計息，到期一次還本付息；方案b 購

20、買新設(shè)備，使用5 年按直線法折舊，無殘值，該設(shè)備每年可實(shí)現(xiàn)12000 元的稅前利潤，所得稅率為30%，資金成本10%，要求采用凈現(xiàn)值法選擇方案。（5 年期，利率10%的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.621、年金現(xiàn)值系數(shù)3.791）解：方案 a：凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資=100000+100000（ 1+14 5）（ p/f, 10%,5） 100000+100000（ 1+14 5） 0.621 5570 元方案 b：凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資 12000*(1-30%)+100000/5 （ p/a, 10%,5）-100000 7664.4 元因?yàn)榉桨?a 的凈現(xiàn)值小于方案b 的凈現(xiàn)值，所

21、以選擇方案b 5某企業(yè)購買一臺新設(shè)備，價值10 萬元，可使用5 年，預(yù)計殘值為設(shè)備總額的10%，按直線法折舊，設(shè)備交付使用后每年可實(shí)現(xiàn)12000 元稅前利潤。該企業(yè)資金成本率為10%，所得稅率為30%。試計算該投資方案各年現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。（ 5 年 10%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)=0.621；年金現(xiàn)值系數(shù)=3.791）解：年折舊額100000* （ 1-10） /5 90000/5 18000 元每年現(xiàn)金流量12000* （1-30） +1800026400 元凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資26400(p/a, 10%,5）+100000*10 * (p/f, 10%,5）-100000 6292.4

22、 元財務(wù)管理行考答案3 一、單項(xiàng)選擇題1某企業(yè)按“2/10，n/60”的條件購進(jìn)商品50000 元，若放棄現(xiàn)金折扣，則資金的機(jī)會成本為（d ）a. 2% b.12% c.14.4% d.14.69% 2在正常業(yè)務(wù)活動基礎(chǔ)上，追加一定量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來現(xiàn)金收支的隨機(jī)波動，這是出于（a ）a.預(yù)防動機(jī)b.交易動機(jī)c.投機(jī)動機(jī)d.以上都是3某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80 天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40 天，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為110天，則該企業(yè)的平均存貨期限為（b ） 40 天70 天120 天 150 天4下列項(xiàng)目中不屬于速動資產(chǎn)的是（c ）a應(yīng)收帳款凈額b.預(yù)付帳款c待攤費(fèi)用d.其他應(yīng)收款5.下面信

23、用標(biāo)準(zhǔn)描述正確的是（b ） 。a 信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)信用的條件b 信用標(biāo)準(zhǔn)通常以壞帳損失率表示c 信用標(biāo)準(zhǔn)越高，企業(yè)的壞帳損失越高d 信用標(biāo)準(zhǔn)越低，企業(yè)的銷售收入越低6對現(xiàn)金的余裕與短缺采用怎樣的處理與彌補(bǔ)方式，應(yīng)視現(xiàn)金余?；虿蛔愕木唧w情況，一般來說（d ）a. 經(jīng)常性的現(xiàn)金余裕比較適于歸還短期借款或購買短期有價證券b. 臨時性的現(xiàn)金不足主要通過增加長期負(fù)債或變賣長期證券c. 經(jīng)常性的現(xiàn)金短缺可以通過籌集短期負(fù)債或出售有價證券加以彌補(bǔ)d. 臨時性的現(xiàn)金余裕可用于歸還短期借款等流動負(fù)債7下列各項(xiàng)中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是：（ a ）a.銷售折扣b.現(xiàn)金折扣c.折扣期限d.信用期限7 8應(yīng)

24、收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（c ）與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動程度的大小a銷售收入b.營業(yè)利潤c賒銷收入凈額d.現(xiàn)銷收入9. 下列各項(xiàng)中不屬于商業(yè)信用的是（d ） 。a、應(yīng)付工資b、應(yīng)付帳款c、應(yīng)付票據(jù)d、預(yù)提費(fèi)用10.采用 abc 分類法對存貨進(jìn)行控制時，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)控制的是（b ）a數(shù)量較多的存貨b占用資金較多的存c品種較多的存貨d庫存時間較長的存貨二、多項(xiàng)選擇題： 在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題 2 分，共 20 分）1. 在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（be ）機(jī)會成本持有成本管理成本短缺成本轉(zhuǎn)換成本2

25、延長信用期，可以使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有（abe ）應(yīng)收賬款機(jī)會成本壞賬損失收賬費(fèi)用現(xiàn)金折扣成本轉(zhuǎn)換成本3存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成(acd ) a.進(jìn)貨成本b.銷售成本c.儲存成本d.短缺成本4.在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有（abcd ） 。a 現(xiàn)金持有成本b 有價證券和現(xiàn)金彼此間轉(zhuǎn)換成本c 有價證券的率d 以上都是5.構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容是（bce ）a 調(diào)查客戶信用情況b 信用條件c 信用標(biāo)準(zhǔn)政策d 現(xiàn)金折扣e 收帳方針三、簡答題1.簡述企業(yè)持有現(xiàn)金余額的動機(jī)答：1.交易動機(jī)。 即企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)保持的現(xiàn)金支付能力.

26、2.預(yù)防動機(jī) .即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力.3.投機(jī)動機(jī) .即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。2.簡述收支預(yù)算法的內(nèi)容及優(yōu)缺點(diǎn)。答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入流出項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。優(yōu)點(diǎn)：收支預(yù)算法將預(yù)計的現(xiàn)金收支事項(xiàng)納入流一的計劃之中， 它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。這一方法的缺點(diǎn)是：它無法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營財務(wù)成果密切關(guān)系清晰反映出來四、計算分析題1. 企業(yè)有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投資，期限2

27、年，兩支股票預(yù)計年股利額分別為1.8 元/股， 2.5 元/股，兩年后市價分別可漲至20 元， 26 元?，F(xiàn)市價分別為19.8 元， 25 元。企業(yè)期望報酬率為10%，企業(yè)應(yīng)如何選擇？解：甲股票價值=20 0.826+1.81.736 =19.64（元 /股）乙股票價值 =26 0.826+2.51.736 =25.82（元 /股）甲股票投資價值19.64 小于其價格19.8，所以不能投資；乙股票投資價值25.82 大于其價格25，所以能投資。2某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40 萬元，預(yù)計今年需要量增加50%，假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定。現(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本每次200 元，有價證券利率為10%，要求 :（

28、1）計算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機(jī)會成本（2）計算有價證券交易次數(shù)、有價證券8 交易間隔期。解：最佳現(xiàn)金持有量q =48989.79 元最低現(xiàn)金管理總成本tcqr/2+af/q=48989.79*10%/2+400000*(1+50%)*200/48989.79=489898 轉(zhuǎn)換成本 a/q*f=400000*(1+50%)/48989.79*200=2449.49元持有成本 q/2*r 48989.79/2*10 2449.49 有價證券交易次數(shù)a/q 400000* （1+50） /48989.7912 次所以有價證券交易間隔期為一個月。3某公司 2002 年末庫

29、存現(xiàn)金余額2000 元，銀行存款余額5000 元，其它貨幣資金1000 元，應(yīng)收帳款余額15000 元，應(yīng)付帳款余額為6000 元，預(yù)計2003 年第一季度末保留現(xiàn)金余額3000 元，預(yù)期2003 年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)：（1）實(shí)現(xiàn)銷售收入50000 元，其中 20000 元為賒銷；（2）實(shí)現(xiàn)材料銷售1500 元，款已收到并存入銀行；（3）采購材料30000 元，其中10000 元為賒購；（4）支付應(yīng)付帳款5000 元；（5）支付水電費(fèi)用1500 元；（6）解繳稅款8000 元；（7）收回上年應(yīng)收帳款10000 元。要求：試用收支預(yù)算法計算本季度預(yù)計現(xiàn)金余絀。解：預(yù)算期期初現(xiàn)金余額2000+5

30、000+10008000 元預(yù)算期現(xiàn)金收入額（50000-20000）+1500+10000 41500 元預(yù)算期可動用現(xiàn)金合計8000+4150049500 元預(yù)算期現(xiàn)金支出額30000-10000+5000+1500+8000 34500 元收支相抵現(xiàn)金余絀49500-34500-3000 12000 元4某批發(fā)企業(yè)購進(jìn)某商品1000 件，單位買價50 元，賣價80 元（均不含增值稅） ，銷售該商品的固定費(fèi)用10000 元，銷售稅金及附加3000 元，商品的增值稅率17%。貨款系銀行借款，利率14.4%，存貨月保管費(fèi)率為存貨價值的0.3%，企業(yè)的目標(biāo)資本利潤率為20%，計算保本期及保利期。

31、（80-50） 1000100003000 存貨保本儲存天數(shù)501000（ 1+17% ） （14.4% 360+0.3% 30） 581.2 天（80-50） 1000100003000501000（ 1+17% ） 20%存貨保利儲存天數(shù)501000（ 1+17% ）（ 14.4% 360+0.3% 30）181.2 天5某企業(yè)每年需用甲材料36000 公斤，該材料的單位采購成本200 元，年度儲存成本為16元/公斤，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為20 元，要求計算：（1）甲材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（2）甲材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的平均資金占用額（3）甲材料年度最佳進(jìn)貨批次。9 解： （1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量q =30

32、0 公斤（2）平均資金占有額wqp/2=300*200/2=30000 元（3）最佳進(jìn)貨批次na/q 36000/300 120次財務(wù)管理形考答案4 一、單項(xiàng)選擇題1某產(chǎn)品單位變動成本10 元，計劃銷售1000 件，每件售價15 元，欲實(shí)現(xiàn)利潤800 元，固定成本應(yīng)控制在（d ）元。a 5000 b 4800 c 5800 d 4200 2下列表達(dá)式中（d ）是錯誤的。a 利潤 =邊際貢獻(xiàn)固定成本b 利潤 =銷售量單位邊際貢獻(xiàn)固定成本c 利潤 =銷售收入變動成本固定成本d 利潤 =邊際貢獻(xiàn)變動成本固定成本3當(dāng)企業(yè)的盈余公積達(dá)到注冊資本的（d ）時，可以不再提取。a 25% b 30% c 40

33、% d 50% e 100% 4由于國有企業(yè)要交納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒有納稅調(diào)整和彌補(bǔ)虧損的情況下，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤總額的（b ） 。a 47% b 53.6% c 53% d 80% 5在下列分析指標(biāo)中，屬于企業(yè)長期償還能力的分析指標(biāo)是（c）a銷售利潤率b.資產(chǎn)利潤率c產(chǎn)權(quán)比率d.速動比率6按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積彌補(bǔ)虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（a ）a25% b.30% c.35% d.40% 7以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（a ）a 固定或持續(xù)增

34、長的股利政策b 剩余股利政策c. 低于正常股利加額外股利政策d 不規(guī)則股利政策8主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（c ）a. 剩余股利政策b. 定額股利政策c. 定率股利政策d. 低定額加額外股利政策9下列項(xiàng)目不能用于分派股利（b ）a盈余公積金b.資本公積金c稅后利潤d.上年未分配利潤10某企業(yè)資產(chǎn)總額為100 萬元，負(fù)債與資本的比例為50：50 ，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為30%，負(fù)債利率為12%，稅率為40%，則企業(yè)資本利潤率為（b ）a18% b.28。 8% c.48% d.30% 二、多項(xiàng)選擇題1. 固定成本按支出金額是否能改變，可以進(jìn)一

35、步劃分為（ab ） 。a 酌量性固定成本b 約束性固定成本c 生產(chǎn)性固定成本d 銷售性固定成本e 混合性固定成本2下列項(xiàng)目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（ac ）a 法定公積金b 法定公益金c 資本公積金d 未分配利潤e 稅后利潤3.發(fā)放股票股利會引起下列影響（abce ）a 引起每股盈余下降b 使公司留存大量現(xiàn)金c 股東權(quán)益各項(xiàng)目的比例發(fā)生變化d 股東權(quán)益總額發(fā)生變化e 股票價格下跌4確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法律約束因素主要包括（abc ）10 a.資本保全約束b. 資本充實(shí)約原則約束c.超額累積利潤限制d.投資者因素5. 下列指標(biāo)中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有（ace ） 。a 銷售

36、利潤率b 資產(chǎn)負(fù)債率c 凈資產(chǎn)收益率d 速動比率e 總資產(chǎn)凈利率三、簡答題1 簡述利潤分配的程序答:稅后利潤分配的程序：1：彌補(bǔ)被查沒收財務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。2。彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，即累計法定盈余公積金不足以前年度虧損時應(yīng)先用本期稅后利潤（扣除第一項(xiàng)）彌補(bǔ)損失。3.按照稅后利潤(扣除 1.2 項(xiàng)后 )不低于 10%的比率提取法定公積金.當(dāng)累計提取的法定公積金達(dá)到注冊資本50%時 ,可以不再提取(也可提取 )4.提取任意公積金.我國規(guī)定 ,公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會或股東大會決議.還可以從稅后利潤中提取任意公積金.5.支付普通股利6.未分配利潤 .即稅后利潤中的未分配部

37、分.可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配. 2簡述剩余股利政策的含義和步驟。答:剩余股利政策是指在企業(yè)/企業(yè)集團(tuán)有著良好投資機(jī)會時,根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本的需要.然后將剩余部分作為股利發(fā)放.基本步驟為:1.設(shè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例.在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài).2.確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額.3.最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要.可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā). 四、計算分析1某公司今年的稅后利潤為800 萬元， 目前的負(fù)債比例為50%，企業(yè)想繼續(xù)保持著一比例，預(yù)計企業(yè)明年將有一向投資

38、機(jī)會，需要資金700 萬元， 如果采取剩余股利政策，明年的對外籌資額是多少？可發(fā)放多少股利額？股利發(fā)放率是多少？解: 明年的對外籌資額：700*50%=350 可發(fā)放多少股利額：800-350=450 股利發(fā)放率：450/800=56.25% 2 . 企業(yè)年末資產(chǎn)負(fù)債表顯示流動資產(chǎn)總額為5019 萬元，其中：現(xiàn)金254 萬元，短期投資180 萬元， 應(yīng)收賬款1832 萬元， 存貨 2753 萬元；流動負(fù)債總額2552.3 萬元； 企業(yè)負(fù)債總額4752.3；資產(chǎn)總額8189 萬元；所有者權(quán)益總額3436.7 萬元。要求：計算企業(yè)短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力的有關(guān)指標(biāo)(計算如出現(xiàn)小數(shù),保留小數(shù)點(diǎn)后兩位 )。短期償債能力指標(biāo)：流動比率 =5019/2552.3=1.96 速動比率 =（5019-2753）/2552.3=0.86 現(xiàn)金比率 =（254+180）/2552.3=0.17 長期償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率 =4752.3/8189=58% (0.587) 產(chǎn)權(quán)比率 =4752.3/3436.7=