證券投資第1次

1、本作業(yè)集的習(xí)題已編入“姚錚，證券與期貨，清華大學(xué)出版社，2008年10月”一書，如有變動以該書為準(zhǔn)。證券投資作業(yè)第一章 證券一、判斷題1在久期相同的情況下，凸度大的債券利率風(fēng)險較大。（ 錯 ）2我們常說高風(fēng)險帶來高收益，那么投資者承擔(dān)的風(fēng)險越大，其最終實際投資收益也就肯定越大。（ 錯 ）3外資股是指股份公司向外國投資者發(fā)行的股票，不包括向我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。（ 錯 ）4信用風(fēng)險是指債券發(fā)行人不按照合約規(guī)定還本付息的可能性，并不是所有的債券都存在信用風(fēng)險（ 對 ）5投資債券的收益中沒有資本利得這種收益。（ 錯 ）6開放式基金可以通過贖回的方式變現(xiàn)，因此開放式基金都不在交易所

2、上市交易（ 錯 ）7零息債券以低于面值的價格發(fā)行和交易，債券持有人實際上以買賣價差的方式取得“利息”。（ 對 ）8封閉式基金與開放式基金的發(fā)行一般按面值平價發(fā)行。（ 對 ）9證券基金的資產(chǎn)由基金托管人保管。（ 對 ）10公司型基金的基金資產(chǎn)歸基金公司所有。（ 對 ）11基金管理費是直接向投資者收取的。（ 錯 ）12上市公司股權(quán)分置改革完成之后，所有股票都可以流通，沒有普通股和優(yōu)先股之分。（ 錯 ）13證券信用評級的主要對象為債券。（ 對 ）14分散投資既可以降低系統(tǒng)風(fēng)險，也可以降低非系統(tǒng)風(fēng)險。（ 錯 ）15質(zhì)押式回購不具有做空和融券的功能。（對 ）二、單項選擇題1證券是各類記載并代表一定權(quán)益的

3、 b 。A書面憑證 B法律憑證 C收入憑證 D資本憑證2有價證券是 b 的一種形式。A商品資本 B虛擬資本 C權(quán)益資本 D債務(wù)資本3H股與紅籌股的區(qū)別在于 c 。A是否在香港上市 B公司業(yè)務(wù)是否與內(nèi)地有關(guān) C是否在內(nèi)地注冊 D是否中資控股4股票的理論價值是指其 d 。A市場價值 B賬面價值 C清算價值 D內(nèi)在價值5股票有不同的分法，按照股東權(quán)力的不同可以分為 b 。A記名股票和不記名股票 B普通股票和優(yōu)先股票C有面額股票和無面額股票 DA股和B股6屬于被動投資的證券基金是 c 。ALOF BFOF CETF D生命周期基金7在上海證券交易所上市的B股是以人民幣標(biāo)明面值，以 b 進行買賣的。A人

4、民幣 B美元 C港幣 D外幣8不支付利息，發(fā)行時按一定折扣率，以低于票面金額發(fā)行的債券稱為 c 。A單利債券 B復(fù)利債券 C貼水債券 D定息債券9股票一般溢價發(fā)行，溢價收入列為 a 。A資本公積 B盈余公積 C股本 D未分配利潤10債券的基本要素并不包括 D 。A債券的票面利率 B債券的到期期限C債券的面值 D債券的持有人11兼有債券和股票雙重性質(zhì)的證券是 B 。A優(yōu)先股 B可轉(zhuǎn)換債券 CETF D認(rèn)股權(quán)證12以下不影響債券利率高低的因素是 B 。A發(fā)行人信用 B債券面值 C債券期限 D市場利率13證券基金反映基金投資者與基金管理公司的 B 關(guān)系。A產(chǎn)權(quán) B委托代理 C債權(quán)債務(wù) D所有權(quán)14開

5、放式基金的交易價格取決于基金的 D 。A業(yè)績 B規(guī)模 C凈值 D分紅15證券投資基金按設(shè)立依據(jù)不同可分為 C 。A公募基金和私募基金 B開放式基金和封閉式基金C公司型基金和契約型基金 D成長型基金和收入型基金三、多項選擇題1既可以在交易所買賣，也可以向基金管理公司或其代理機構(gòu)申購和贖回的基金是 AC 。ALOF BFOF CETF D離岸基金2在股權(quán)分置改革中，非流通股股東向流通股股東支付對價的形式有： BCD 。A基金 B股票 C現(xiàn)金 D權(quán)證3優(yōu)先股不同于普通股，它有 ABCD 的特征。A股息率固定 B股息優(yōu)先分派 C剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先 D一般無表決權(quán)4股東權(quán)是一種綜合權(quán)利，股東依法享有的權(quán)利

6、包括 ACD 。A資產(chǎn)收益 B對公司財產(chǎn)的直接支配權(quán)C重大決策 D選擇管理權(quán)5上市公司股票交易被特別處理即ST，主要是因為AD。A上市公司經(jīng)審計的連續(xù)兩個會計年度的凈利潤均為負(fù)值B上市公司經(jīng)審計的連續(xù)三個會計年度的凈利潤均為負(fù)值C上市公司連續(xù)兩個個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值D上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值6以下有關(guān)優(yōu)先股的描述正確的是 ABC 。A股息率一般固定 B沒有表決權(quán) C股息分配和財產(chǎn)清償優(yōu)先于普通股 D不上市交易7境外上市外資股是指股份公司向境外投資者發(fā)行并在境外上市的股份，下面 BC 是屬于境外上市外資股。AA股 BN股 CH股 DB股8國際債券

7、和國內(nèi)債券相比，具有的特殊性表現(xiàn)在ACD。A存在匯率風(fēng)險 B存在利率風(fēng)險 C有國家主權(quán)保障 D以自由兌換貨幣計值9發(fā)行人在確定債券期限時，要考慮多種因素的影響，主要有ABD。A資金使用方向 B市場利率變化 C發(fā)行利率 D債券的流動性10解釋債券利率期限結(jié)構(gòu)的理論包括ABD。A無偏預(yù)期理論 B市場分割理論 C有效市場理論 D流動性偏好理論11不同上市公司的A、H股價比有所不同，是由于ABD。A兩地股市的波動不同步 B人民幣對港幣的匯率有波動 C上市公司的業(yè)績不同 D上市公司的A、H股流通量之比不同12非系統(tǒng)風(fēng)險主要包括 ABD 等。A信用風(fēng)險 B經(jīng)營風(fēng)險 C購買力風(fēng)險 D財務(wù)風(fēng)險13契約型基金與

8、公司型基金的區(qū)別在于 ACD 不同。A投資者權(quán)利 B變現(xiàn)方式 C法律依據(jù) D運作依據(jù)14作為一種集合投資的制度，證券基金所具備的明顯特點是 BC 。A收益較高 B風(fēng)險較低 C專家管理 D流動性較強15契約型基金的當(dāng)事人有 AC 。A受益人 B管理人 C托管人 D投資者四、簡答題1我國A股和B股市場自然并軌的前提條件是什么（1）A股市場全面開放；（2）人民幣自由兌換。2試分析影響債券投資價值的因素。外部因素：（1）市場利率；（2）貨幣政策；（3）通貨膨脹。內(nèi)部因素：（1）發(fā)行人資信；（2）票面利率；（3）到期時間；（4）稅收待遇；（5）流動性。五、計算題1某投資者以10元1股的價格買入某公司股票

9、，持有期間分得股息1.80元/股，一年后將股票以11.20元的價格賣出，該投資者的持有期收益率為多少？持有期收益率1.80+(11.20-10)/10=30%2從現(xiàn)在起15年到期的一張零息債券，如果其面值是100元，每年的必要收益率為8，那么在什么情況下，投資者會購買這種債券？x(1+8%)15=100，x31.52元，價格不大于31.53元。第二章 衍生證券一、判斷題1金融衍生工具的標(biāo)的物必須是某種金融資產(chǎn)。（ 錯 ）2權(quán)證的T+0交割制度，使市場交易的活躍度提高，同時也加大了權(quán)證的投機。（ 對 ）3期貨交易保證金制度，在收益成倍放大的同時，投資者所承擔(dān)的風(fēng)險卻是一定的。（ 錯 ）4發(fā)行備兌

10、權(quán)證將增加標(biāo)的公司的股本。（ 錯 ）5期貨交易中，僅有少數(shù)的合約到期進行交割，大多數(shù)的合約在到期日前通過做相反交易實現(xiàn)平倉。（ 對 ）6對于期權(quán)的買方，因期權(quán)合約未規(guī)定其義務(wù)，因此無需繳納保證金。（ 對 ）7平價期權(quán)的時間價值為零。（ 錯 ）8百慕大期權(quán)可以在期權(quán)到期日前若干個交易日內(nèi)執(zhí)行。（ 對 ）9如果行使某一期權(quán)，期權(quán)的買方會虧損，則該期權(quán)的內(nèi)在價值小于零。（ 錯 ）10可轉(zhuǎn)換債券實質(zhì)上是在普通債券的基礎(chǔ)上附加了一個股票看漲期權(quán)。（ 對 ）11在其他因素相似的情況下，可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般高于普通債券。（對 ）12認(rèn)股權(quán)證是由上市公司發(fā)行的、能夠按照特定的價格在特定的時間內(nèi)購買一定數(shù)量

11、該公司股票的選擇權(quán)。（ 錯 ）13一般來說，認(rèn)股權(quán)證的期限越長，其認(rèn)股價格就越高。（ 對 ）14正股市價的波動幅度越大，認(rèn)股權(quán)證的價值越小。（ 錯 ）15發(fā)行認(rèn)股權(quán)證后，如果出現(xiàn)公司股份增加或減少的情況，應(yīng)該對認(rèn)股價格進行調(diào)整。（ 對 ）二、單項選擇題1交易雙方按共同商定的條件，在約定的時間內(nèi)定期交換現(xiàn)金流的金融交易是 C 。A遠(yuǎn)期 B期貨 C互換 D期權(quán)2上市公司發(fā)行的權(quán)證是 C 。A認(rèn)購權(quán)證 B認(rèn)沽權(quán)證 C認(rèn)股權(quán)證 D備兌權(quán)證3下列關(guān)于期貨交易買方和賣方盈虧的說法，正確的是 C 。A買方盈利可能很大，賣方盈利有限B買方虧損可能很大，賣方虧損有限C買賣雙方的盈利或虧損都可能很大D買賣雙方的盈

12、利或虧損都有限4下列關(guān)于期權(quán)交易買方和賣方盈虧的說法，正確的是 A 。A買方盈利可能很大，賣方盈利有限B買方虧損可能很大，賣方虧損有限C買賣雙方的盈利或虧損都可能很大D買賣雙方的盈利或虧損都有限5對于股票看漲期權(quán)，若正股價高于行使價，該期權(quán)處于 A 狀態(tài)。A實值 B虛值 C平價 D零值6可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般 A 同期限債券的利率。A低于 B高于 C等于 D低于或等于7某公司發(fā)行的認(rèn)股權(quán)證，約定每份認(rèn)股權(quán)證可以按每股24元的價格認(rèn)購2股股票。該公司目前的股價為28元，則每份認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價值為 B 元。A4 B8 C0 D28某認(rèn)沽權(quán)證當(dāng)前市價10元，當(dāng)前標(biāo)的股票市價12元，執(zhí)行價15元，行

13、權(quán)比例1：10，此時同時買入認(rèn)沽權(quán)證和標(biāo)的股票，認(rèn)沽成本 D 元。A16元 B12元 C11元 D13元9某股票看跌期權(quán)的行使價為35元，標(biāo)的股票的現(xiàn)價為30元，則該看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為 A 元。A5 B-5 C0 D1010可轉(zhuǎn)換債券的市場價格低于其轉(zhuǎn)換價值，稱為 B 。A轉(zhuǎn)換升水 B轉(zhuǎn)換貼水 C轉(zhuǎn)換平價 D轉(zhuǎn)換溢價11一般而言，如果某一時間，某權(quán)證被大量創(chuàng)設(shè)，則未來該權(quán)證價格很可能 B 。A上漲 B下跌 C基本不變 12可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價可以向下修正，修正的理由是 C 。A配股 B增發(fā) C正股價太低 D股票分紅13在成熟市場，交易量最大的金融期貨是 C 。A外匯期貨 B利率期貨 C股指期貨

14、 D國債期貨14不屬于對價權(quán)證的是 A 。A認(rèn)股權(quán)證 B認(rèn)購權(quán)證 C認(rèn)沽權(quán)證 D蝶式權(quán)證15我國可轉(zhuǎn)換債券的期限最短為 C 年。A1 B2 C3 D5三、多項選擇題1以下證券產(chǎn)品中屬于衍生證券的是 ABCD 。A股指期貨 B權(quán)證 C股票期權(quán) D可轉(zhuǎn)換債券2以下金融衍生工具不具有標(biāo)準(zhǔn)化合約的是 CD 。A股票期權(quán) B股票期貨 C互換 D遠(yuǎn)期3股指期貨合約中規(guī)定了 ABD 。A標(biāo)的指數(shù) B每點價格 C持倉量限額 D交割期4股指期貨與股票相比具有以下的特點 ABC 。A交易成本較低 B杠桿比率較高 C流動性較高 D風(fēng)險較低5期權(quán)與期貨的區(qū)別有 ABC 。A交易者權(quán)利與義務(wù)的對稱性不同 B履約保證不同

15、 C盈虧特點不同 D標(biāo)的物不同6期權(quán)的價值受多種因素的影響，但從理論上說，由 BC 構(gòu)成。A行使價 B內(nèi)在價值 C時間價值 D權(quán)利金7某股票看漲期權(quán)的行使價為38元，期權(quán)的價格為3元，期權(quán)處于行權(quán)期，則當(dāng)股票價格為 CD 元時，該期權(quán)會被執(zhí)行。 A38元 B40元 C42元 D44元8對于可轉(zhuǎn)換債券，事先規(guī)定的價格有 ABC 。A回售價格 B轉(zhuǎn)股價 C贖回價格 D可轉(zhuǎn)換債券價格9下列情況，應(yīng)該調(diào)整可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股價的是 BCD 。A股價下跌 B送股 C配股 D增發(fā)10如果其它條件不變，下列說法正確的是 BD 。A執(zhí)行價格與市場價格的差距越大，期權(quán)的時間價值越大B剩余有效期越長，期權(quán)價格越高C基礎(chǔ)

16、資產(chǎn)的價格上升，期權(quán)的內(nèi)在價值上升D基礎(chǔ)資產(chǎn)價格的波動性越大，期權(quán)價格越高11按合約所規(guī)定的履約時間不同，期權(quán)可分為 ABC 。A看漲期權(quán) B美式期權(quán) C百慕大式期權(quán) D看跌期權(quán)12其它條件不變，期權(quán)的剩余有效期越長，期權(quán)的 BC 越高。A內(nèi)在價值 B市場價格 C時間價值 D履約價值13國債期貨交易的特點包括 ACD 。A以對沖交易為主 B風(fēng)險較低 C可以雙向操作 D保證金制度14股票指數(shù)期貨對現(xiàn)貨市場的影響包括 ACD 。A引入做空機制 B推動現(xiàn)貨指數(shù)上升 C激活大盤股 D到期日效應(yīng) 15某上市公司發(fā)行行權(quán)比例為1:1，行權(quán)價格為5元的認(rèn)股權(quán)證，權(quán)證存續(xù)期為自權(quán)證上市之日起6個月，在認(rèn)股權(quán)證

17、行權(quán)期內(nèi)，持有人有權(quán)以每份2元的價格出售給該上市公司控股股東。6個月后，該上市公司股票市價為 CD 元時，理性投資者可能會行使認(rèn)股權(quán)。A5 B8 C9 D10四、簡答題1我國國債期貨失敗的主要原因是什么？（1）利率非市場化；（2）國債現(xiàn)貨市場不發(fā)達(dá)；（3）監(jiān)管體系不完善。2試分析股票指數(shù)期貨交易對現(xiàn)貨市場的影響。1）引入做空機制；（2）導(dǎo)向作用；（3）避險工具；（4）資金分流作用；（5）到期日效應(yīng)；（6）激活大盤股。五、計算題1某認(rèn)購權(quán)證當(dāng)前市價為2.355元，行權(quán)價格8.65元，行權(quán)比例1:1。如果投資者現(xiàn)在買進權(quán)證，試計算認(rèn)購成本。2.355/1 + 8.65=11.01元。2某認(rèn)沽權(quán)證當(dāng)

18、前的市價為1.318元，行權(quán)價格5.65元，行權(quán)比例1:1.5。如果投資者現(xiàn)在買進權(quán)證，試計算正股至少下跌到多少元，投資者才有機會盈利？5.65-1.318/1.5=4.77元。32004年11月10日發(fā)行的招行轉(zhuǎn)債（110036），面值100元。轉(zhuǎn)股期限為2005年5月10日至2009年11月10日，初始轉(zhuǎn)股價為9.34元。票面利率第一年為1.0%，第二年為1.375%，第三年為1.75%，第四年為2.125%，第五年為2.5%。2006年9月13日招行轉(zhuǎn)債的市場價格為160.99元，此時招行股票的市場價格為9.19元，最新轉(zhuǎn)股價為5.74元。試計算此時該轉(zhuǎn)債的升貼水率。160.99/（10

19、0÷5.74）= 9.24>9.19元，（9.24-9.19）÷9.19×100%=0.54%，升水。第三章 證券市場一、判斷題1中國證券監(jiān)督管理委員會是國家對全國證券、期貨市場進行統(tǒng)一宏觀管理的主管部門，先于上海和深圳兩個交易所設(shè)立。（ 錯）2證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券的政府及其機構(gòu)、金融機構(gòu)、企業(yè)。（ 對 ）3會員制證券交易所不以盈利為目的，是目前全球證券交易所改革的方向。（ 錯 ）4證券業(yè)協(xié)會是我國的證券監(jiān)管機構(gòu)之一。（ 錯 ）5證券自律性組織包括證券業(yè)協(xié)會和證券交易所。（ 對 ）6我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采取會員制。（

20、 對 ）7證券市場的資本配置功能是指通過證券價格引導(dǎo)資本的流動從而實現(xiàn)資本合理配置的功能。（對）8定向增發(fā)是上市公司根據(jù)公司發(fā)展的需要，依據(jù)有關(guān)規(guī)定和相應(yīng)程序，向原股東進一步發(fā)行新股、籌集資金的行為。（ 錯）9股價指數(shù)是衡量股票市場總體價格水平及其變動的尺度，也是反映一個國家或地區(qū)政治、經(jīng)濟發(fā)展趨勢的靈敏信號。（ 對 ）10上市公司發(fā)行證券只能向非特定對象公開發(fā)行。（ 錯 ）11上證紅利指數(shù)挑選在上證所上市的現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動性的30只股票作為樣本。（ 錯 ）12我國上海證券交易所和深圳證券交易所都采用集合競價的方式產(chǎn)生開盤價。（對）二、單項選擇題1證券業(yè)協(xié)會是一種

21、 C 。A 證券管理機構(gòu) B 證券服務(wù)機構(gòu) C 自律性組織 D 證券中介機構(gòu)2證券服務(wù)機構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機構(gòu)，并不包括_D_。A證券登記結(jié)算公司 B證券投資咨詢公司 C證券信用評級機構(gòu) D證券公司3目前我國的上海、深圳證券交易所都實行 B 。A公司制 B會員制 C合作制 D成員制4我國現(xiàn)行的股票首次發(fā)行制度是 A 。A保薦制 B額度制 C通道制 D注冊制 52003年5月27日，_B_成為首家獲批的QFII。A花旗銀行 B瑞士銀行 C日本野村證券 D美林證券6為了防止股價暴漲暴跌，證券交易所相應(yīng)制定的交易規(guī)則是_A_。A漲跌幅限制 B市價委托 C限價委托 D集合競價7就股

22、票首次公開發(fā)行的定價方式來看，我國現(xiàn)行的主要做法是_A_。A詢價發(fā)行 B市價折/溢 C上網(wǎng)競價 D協(xié)商定價8權(quán)證交割的周期是： A 。 AT+0 BT+1 CT+3 DT+29以下關(guān)于詢價發(fā)行的敘述不正確的是_B_。A詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價兩個階段B通過初步詢價確定發(fā)行價和發(fā)行市盈率C根據(jù)累計投標(biāo)詢價的結(jié)果確定發(fā)行價和發(fā)行市盈率D詢價對象可以是符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的QFII10 A 優(yōu)點是能比較全面、準(zhǔn)確地反映某一時點股票價格的全面變動情況，能廣泛考慮行業(yè)分布，兼顧公司的不同規(guī)模和實力，因而具有廣泛的代表性。A綜合指數(shù) B樣本指數(shù) C分類指數(shù) D行業(yè)指數(shù)11我國首個股指期貨的標(biāo)的指數(shù)

23、是_B_。A上證綜合指數(shù) B滬深300指數(shù) C新綜指 DA股指數(shù)12實行 B 交易方式，投資者與數(shù)量有限的做市商進行交易，股票的買賣價格又由做市商確定，投資者缺乏定價權(quán)，股價有可能嚴(yán)重脫離其內(nèi)在價值。A指令驅(qū)動 B報價驅(qū)動 C連續(xù)競價 D集中競價三、多項選擇題1證券發(fā)行者為籌措資金而發(fā)行債券、股票等證券。證券發(fā)行者包括 ABC 。A政府及其機構(gòu) B金融機構(gòu) C企業(yè) D個人2機構(gòu)投資者是指相對于中小投資者而言擁有資金、信息、人力等優(yōu)勢，能夠影響某個證券價格波動的投資者，機構(gòu)投資者包括 ABCD 等。A證券公司 B企業(yè) C基金管理公司 DQFII3證券服務(wù)機構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機

24、構(gòu)，主要包括 ABCD 等。A證券登記結(jié)算公司 B證券投資咨詢公司 C會計師事務(wù)所 D資產(chǎn)評估機構(gòu)4股票發(fā)行價的確定有以下幾種方法：A市盈率定價法 B競價 C詢價 D市價折/溢法5在證券的委托交易中，按證券的委托價格，委托方式可分為 ABCD 。A現(xiàn)價委托 B凈價委托 C市價委托 D限價委托6證券交易是在 CD 之間進行的。A投資者 B證券商 C銀行 D證券交易所7證券交易的競價原則包括 ABD 。A價格優(yōu)先 B交易額優(yōu)先 C資金量優(yōu)先 D時間優(yōu)先8證券交易所的競價方式有兩種，即 AD 。A集合競價 B連續(xù)競價 C集中競價 D公開競價9T+1的交割方式適用于 BCD 。A權(quán)證 BA股 C基金

25、D債券10股票發(fā)行中的超額配售選擇權(quán)最終有可能被ABC_。A全額行使 B全額不行使 C部分行使 D超額行使11在股票交易的市價委托類型中，屬上海證券交易所的類型有_AC_。A最優(yōu)五檔即時成交剩余撤銷 B對手方最優(yōu)價格C最優(yōu)五檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價 D本方最優(yōu)價格12以下屬于樣本指數(shù)類的是 AC 。A上證180 BB股指數(shù) C紅利指數(shù) D上證指數(shù)四、簡答題 1簡述證券發(fā)行定價的方法。1）市盈率定價法：發(fā)行市盈率、每股收益；（2）競價法：確定底價、投資者競購、確定發(fā)行價；（）詢價法：初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間、累計投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格；（）市價折/溢法：基準(zhǔn)價格、折/溢率。2簡述證券交易所的基本功能。

26、（1）保證證券交易的連續(xù)性；（2）形成公平的交易價格；（3）為證券交易各方提供服務(wù)；（4）維護證券市場秩序；（5）為宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)提供“晴雨表”。3簡述證券交易中的競價原則和競價方式。（1）競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先；（2）競價方式：集合競價、連續(xù)競價。4簡述綜合指數(shù)和成份股指數(shù)的優(yōu)缺點。綜合指數(shù)全面，但樣本股變動頻繁和受異常波動股票的影響。成份股指數(shù)避免了上述兩個問題，但對市場整體價格波動的反映會出現(xiàn)偏差。第四章 宏觀經(jīng)濟與政策分析一、判斷題1證券投資分析中，基本分析通過對影響證券內(nèi)在價值各因素的分析，確定證券的內(nèi)在價值及其變動趨勢，為投資者選擇證券提供參考。（ 對 ）2中央銀行提高再貼

27、現(xiàn)率，將增加貨幣供應(yīng)量。（ 錯）3基本分析方法的確立是以1934年本杰明·格萊姆和大衛(wèi)·多德的證券分析一書的出版為標(biāo)志的。（ 對 ）4基本分析流派認(rèn)為，任何較大的價格偏差都會被市場糾正。 （ 對 ）5總的來說，資本投資規(guī)模越大，對經(jīng)濟的拉動越有效，有利于上市公司的可持續(xù)增長。（ 錯 ）6經(jīng)濟運行具有周期性，股票市場作為國民經(jīng)濟的晴雨表，總是同步反映經(jīng)濟周期的變化。（錯 ）7匯率變動對同行業(yè)的上市公司的影響并不相同。（ 對 ）8銀行存款準(zhǔn)備金利率是政府指導(dǎo)性利率，對各商業(yè)銀行具有指導(dǎo)作用。（錯 ）9一般情況下，再貸款利率和再貼現(xiàn)利率的提高對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)作用是同方向的。（

28、對 ）10因為證券市場是一國經(jīng)濟運行情況的反映，所以政府不應(yīng)該通過政策和輿論來間接引導(dǎo)證券市場。（ 錯）11美元加息會使人民幣的升值壓力增加。（ 錯 ）12人民幣對外升值，但對內(nèi)不一定也升值（對 ）二、單項選擇題1基本分析的優(yōu)點有 A 。A能夠比較全面地把握證券價格地基本走勢，應(yīng)用起來相對簡單 B同市場接近，考慮問題比較直接C預(yù)測的精確度高D獲得利益的周期短2基本分析的理論基礎(chǔ)建立在下列哪個前提條件之上？ D 。A市場行為包含一切信息B價格會沿趨勢移動C歷史會重復(fù)D金融資產(chǎn)的內(nèi)在價值等于其預(yù)期現(xiàn)金流的凈現(xiàn)值3下列哪一項不是財政政策的手段？ D 。A國家預(yù)算 B稅收 C發(fā)行國債 D利率4當(dāng)政府采

29、取強有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，則 AB 。A公司通常受惠于政府調(diào)控，盈利上升B公司的資金使用成本增加，業(yè)績下降C投資者對上市公司盈利預(yù)期上升，股價上漲D居民收入由于升息而提高，將促使股價上揚5從股價波動與經(jīng)濟周期的聯(lián)系中，我們得知 A 。A經(jīng)濟總是處于周期性運動中B等大眾形成了一致的看法，確定了市場趨勢，再進入市場C把握經(jīng)濟周期，隨時注意小幅波動，積小利為大利D景氣來臨時一馬當(dāng)先上漲的股票往往在市場已經(jīng)下跌時才開始下跌6流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作 A 。AM1 BM0 CM2 DM37下列關(guān)于通貨膨脹對證券市場影響的看法中，錯誤的是 B 。A嚴(yán)重的通貨膨脹會導(dǎo)致股市“崩

30、盤”B通貨膨脹的程度取決于GDP增長率的高低C通貨膨脹的程度可以用CPI的變動率來衡量D通貨膨脹對上市公司的影響并不完全相同8貨幣政策工具中靈活最大的是 C 。A利率政策 B法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整C公開市場操作 D再貸款和再貼現(xiàn)政策9在下列何種情況下，證券市場將呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢？ A 。A持續(xù)穩(wěn)定的GDP增長 B高通脹下的GDP增長C緊縮政策下的GDP增長 D高速的GDP增長10如果中央宣布加息，已發(fā)債券的價格將 B 。A上漲 B下跌 C不變 D不一定11人民幣升值對下列哪一銀行的不利影響較大？ B 。 A工商銀行 B中國銀行 C建設(shè)銀行 D招商銀行12在發(fā)生通貨膨脹的情況下，固定利率債券的風(fēng)險

31、要比浮動利率債券 A 。A大 B小 C差不多 D不一定13人民銀行發(fā)行中央銀行票據(jù)屬于貨幣政策工具中的 B 。A存款準(zhǔn)備金率 B公開市場業(yè)務(wù) C再貼現(xiàn)政策 D再貸款政策14下列哪項不是稅收具有的特征？ A 。A強制性 B無償性 C固定性 D平等性15人民幣升值對以下哪一行業(yè)比較有利？ D 。A鋼鐵 B汽車 C房地產(chǎn) D紡織三、多項選擇題1基本分析的理論基礎(chǔ)是 BC 。A市場行為包含一切信息 B股票的價值決定價格C股票的價格圍繞價值波動D供求關(guān)系決定股票價格2基本分析的內(nèi)容有 。ABCDA宏觀經(jīng)濟分析 B行業(yè)分析 C政治因素分析 D公司分析3巴菲特的投資理論主要有 ABD 。A投資必須是理性的，

32、不能被市場情緒所左右 B謹(jǐn)慎選擇最值得投資的優(yōu)秀企業(yè)C隨機應(yīng)變，迅速出擊 D集中投資，長期持有4貨幣政策的目標(biāo)包括 ABD 。A保持物價穩(wěn)定 B經(jīng)濟穩(wěn)定增長C證券市場穩(wěn)定發(fā)展 D充分就業(yè)5財政政策的手段主要包括 ABCD 。A國家預(yù)算 B稅收 C國債 D轉(zhuǎn)移支付6利率水平的變化會影響人們的哪些行為？ ACD 。A儲蓄 B就業(yè) C投資 D消費7下列有關(guān)中央銀行執(zhí)行貨幣政策的分析，正確的有 ABC 。A中央銀行提高利率，股價將下跌B中央銀行提高法定存款準(zhǔn)備金率，股價將下跌C中央銀行阻止本幣升值，股價將上升D中央銀行在公開市場上買入國債，股價將下跌8廣義貨幣包括 ABCD 。A流通中的現(xiàn)金 B單位存

33、款C儲蓄存款 D證券交易結(jié)算資金9基本分析主要適用于 ABC 。A周期相對比較長的證券價格預(yù)測 B相對理性的證券市場C預(yù)測精確度要求不太高的預(yù)測 D行為因素影響的預(yù)測10我國的利率體系分為三個層面，即 。A借貸利率 B政策性利率 C市場利率 D政府指導(dǎo)性利率11按照流動性的大小，我國將貨幣供應(yīng)量劃分為若干個層次，分別稱為 BCD 。A流通中的現(xiàn)金 B存款 C狹義貨幣 D廣義貨幣12市場經(jīng)濟條件下，中央銀行主要的貨幣政策工具包括 ABC 。A存款準(zhǔn)備金率調(diào)整 B再貼現(xiàn)政策C公開市場業(yè)務(wù) D商業(yè)銀行資本充足率13我國的證券市場與國際市場的聯(lián)動性還不明顯，是由于 BC 。A我國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的依存度

34、不高 B我國證券市場還沒有完全開放 C人民幣還沒有實現(xiàn)自由兌換 D國外資本還不能進入我國的證券市場142005年人民幣匯率制度改革的主要內(nèi)容包括 AB 。A人民幣與一籃子貨幣掛鉤 B人民幣匯率更加有彈性 C人民幣實現(xiàn)自由兌換 D取消政府對人民幣匯率的管理15香港和內(nèi)地股票市場聯(lián)動性較強的原因在于 ACD 。A中資企業(yè)在香港市場所占的比重不斷提高B香港市場在地理位置上離內(nèi)地市場比較近C香港和內(nèi)地的經(jīng)貿(mào)關(guān)系比較密切D港幣與人民幣的對換比較自由四、簡答題1為什么說證券市場是國民經(jīng)濟的晴雨表？（1）宏觀經(jīng)濟是股市的基礎(chǔ)；（2）投資者預(yù)期決定股市的波動趨勢。2試分析人民幣升值對股票市場的影響。（1）短期

35、內(nèi)有利于投機性資金的流入；（2）對不同的行業(yè)影響不同；（3）長期而言對經(jīng)濟的增長會有不利的影響。3中央銀行提高利率會對股票市場產(chǎn)生什么影響？哪些行業(yè)受到的影響更大一些？舉例說明。（1）增加上市公司的融資成本，提高投資股票資金的機會成本；（2）高負(fù)債的行業(yè)，如房地產(chǎn)。第五章 行業(yè)分析一、判斷題1生產(chǎn)成本中固定成本占比較高的行業(yè)對經(jīng)濟的周期性波動較不敏感。（錯 ）2在行業(yè)生命周期的成熟期，行業(yè)的利潤水平已經(jīng)降低，不會有大的波動。 （ 錯 ）3在很多情況下，行業(yè)的衰退期往往比行業(yè)生命周期的其他三個階段的總和還要長，大量的行業(yè)都是衰而不亡，甚至?xí)c人類社會長期共存。（ 對 ）4經(jīng)濟的周期性波

36、動對所有的行業(yè)都有影響，但不同行業(yè)的敏感程度有所不同。 （ 對 ）5一般公用事業(yè)類的行業(yè)在經(jīng)濟衰退時，其收入仍相對穩(wěn)定。 （對 ）6周期型行業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟周期呈負(fù)相關(guān)，既當(dāng)經(jīng)濟處于上升時期，這些行業(yè)會收縮； 當(dāng)經(jīng)濟衰退時，這些行業(yè)會擴張。（ 錯 ）7高增長型行業(yè)的股票價格會脫離經(jīng)濟周期變動走出獨立行情。 （ 對 ）8對防守型行業(yè)的投資屬于收入投資而非資本利得投資。 （ 對 ）9防守型行業(yè)在經(jīng)濟周期處于衰退階段不可能進一步擴張。（錯 ）10在完全競爭的市場類型中，所有的企業(yè)都無法控制市場的價格和使產(chǎn)品差異化。（ 對 ）11在壟斷競爭的市場類型中，企業(yè)能

37、夠控制市場的價格，并使自己的產(chǎn)品與其他企業(yè)的產(chǎn)品存在差異。 （ 錯 ）12對個人投資者而言，把握某一行業(yè)發(fā)展的趨勢比把握某一上市公司的發(fā)展趨勢更難。（錯 ）二、單項選擇題1壟斷程度較高的行業(yè)是 A 。 A銀行  B百貨  C家電  D醫(yī)藥  2中國證監(jiān)會頒布的上市公司行業(yè)分類指引中，屬于 B 的上市公司家數(shù)最多。 A農(nóng)、林、牧、漁業(yè)  B制造業(yè)  C批發(fā)和零售貿(mào)易  D綜合類 3某一行業(yè)有如下特征：企業(yè)的利潤增長很快，但競爭風(fēng)險較大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高。那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的 B 。A幼稚

38、期  B成長期  C成熟期  D衰退期4在遺傳工程、太陽能、生物制藥、煤炭開采四個行業(yè)中，比較穩(wěn)健的投資者應(yīng)選擇 C 投資。A遺傳工程   B太陽能  C生物制藥  D煤炭開采 5基礎(chǔ)原材料制造業(yè)屬于 D 。A增長型行業(yè)  B周期型行業(yè)  C防守型行業(yè)  D衰退型行業(yè)6屬于典型的防守型行業(yè)的是 C 。A石化  B汽車   C食品  D電力 7周期型行業(yè)的運動狀態(tài)直接與經(jīng)濟周期相關(guān)，這種相關(guān)性呈現(xiàn) A 。A正相關(guān) B負(fù)相關(guān)  C

39、滯后  D領(lǐng)先8一般而言，在投資者決策過程中，投資者應(yīng)選擇 A 進行投資。A增長型行業(yè)  B周期型行業(yè)  C防守型行業(yè)  D幼稚型行業(yè)9生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動的市場屬于： A 。A完全競爭  B壟斷競爭  C寡頭壟斷  D完全壟斷 10鋼鐵行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)屬于 C 。A完全競爭  B壟斷競爭  C寡頭壟斷  D完全壟斷11下列哪個行業(yè)不是政府重點監(jiān)管的對象？ B 。A電力  B紡織  C證券  D銀行12分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可采用下列

40、哪種方法？ D 。A用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)來分析B用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)與一個增長型行業(yè)進行比較C用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)與一個成熟型行業(yè)進行比較D用該行業(yè)的歷年統(tǒng)計數(shù)據(jù)與經(jīng)濟增長率進行比較 三、多項選擇題1證監(jiān)會制定的上市公司行業(yè)分類指引將所有的行業(yè)分為 ABC 。A門類  B輔類  C大類 D中類 2下列行業(yè)中屬于制造業(yè)的是 BE 。A計算機  B造紙  C電力 D通訊 E石油3分析行業(yè)一般特征的主要內(nèi)容包括 ACD 。 A行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析  B行業(yè)發(fā)展趨勢分析 C行業(yè)生命周期分析  D行業(yè)周期波動分析 

41、;4行業(yè)生命周期可以分為： ABCDE 。A幼稚期 B成長期 C成熟期 D繁榮期 E衰退期5行業(yè)成長期的特點包括 BCDE 。A市場需求較平穩(wěn) B市場需求增長較快C產(chǎn)品由單一低質(zhì)高價迅速向多祥、高質(zhì)低價發(fā)展 D生產(chǎn)成本逐步降低E公司主要面臨的是市場風(fēng)險和管理風(fēng)險6以下屬于成熟期的行業(yè)是 BCD 。A網(wǎng)絡(luò)游戲 B石油化工 C超市 D電力 E鐘表7按照行業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟周期之間的關(guān)系，可以將行業(yè)分為： CE 。A成熟型行業(yè) B衰退型行業(yè)  C周期型行業(yè)D幼稚型行業(yè)  E防守型行業(yè)8受經(jīng)濟周期影響較為明顯的行業(yè)有 ABD 。A水泥  B鋼鐵  C紡織 D石油 E旅

42、游9根據(jù)市場的競爭和壟斷程度，行業(yè)市場結(jié)構(gòu)基本可以分為 ABCD 。A完全競爭 B壟斷競爭 C寡頭壟斷 D完全壟斷10完全競爭型市場的特點包括 ABD 。A生產(chǎn)者眾多且各種生產(chǎn)資料可以完全流動B產(chǎn)品都是同質(zhì)的C生產(chǎn)者對其產(chǎn)品的價格有一定的控制能力D企業(yè)是價格的接受者而非制定者E資本密集11完全壟斷市場類型的特點有 AB 。A壟斷者能夠根據(jù)市場的供需情況制定理想的價格和產(chǎn)量B壟斷者由于受到反壟斷法和政府管制的約束，在制定產(chǎn)品的價格與生產(chǎn)數(shù)量方面的自由度是有限的C產(chǎn)品同種但不同質(zhì)D企業(yè)是價格的接受者E生產(chǎn)者可以自由進入這個市場12按壟斷的原因，壟斷可以分為 ABCE 。A地理位置壟斷 B

43、政府壟斷  C資源壟斷D市場壟斷 E私人壟斷13汽車制造業(yè)屬于 CE 。A完全壟斷市場  B壟斷競爭市場  C寡頭壟斷市場 D衰退型行業(yè) E成熟期行業(yè)14計算機制造業(yè)屬于 BD 。A完全壟斷市場  B壟斷競爭市場  C幼稚期行業(yè)D增長型行業(yè) E成熟期行業(yè)15一般而言，“買進-持有”的投資者應(yīng)選擇 CE 行業(yè)投資。A增長型  B周期型  C幼稚期 D防守型 E成長期16影響行業(yè)興衰的主要因素包括： BD 。A技術(shù)進步  B生命周期  C政府政策D經(jīng)濟發(fā)展水平 E市場需求的變化17以下能引起某一行業(yè)

44、市場需求增加的是： AE 。A居民消費習(xí)慣的改變，對其替代品需求增加B上游行業(yè)產(chǎn)品價格上升C下游行業(yè)快速增長D互補品行業(yè)的產(chǎn)品市場需求萎縮E替代產(chǎn)品的價格上漲18有關(guān)行業(yè)分析報告，下列說法正確的是 BCDE 。A有規(guī)定的內(nèi)容和格式B可以對行業(yè)中的重點公司進行分析C應(yīng)該分析行業(yè)的整體運行狀況和相關(guān)政策的影響D應(yīng)該對行業(yè)進行評級E應(yīng)該說明行業(yè)的發(fā)展趨勢四、簡答題1簡述行業(yè)生命周期各個階段的特點。（1）幼稚期：公司數(shù)量少，產(chǎn)品價格高，可能虧損，風(fēng)險高；（2）成長期：公司數(shù)量增加，產(chǎn)品價格下降，利潤增加，風(fēng)險降低；（3）成熟期：公司數(shù)量減少，產(chǎn)品價格穩(wěn)定，利潤穩(wěn)定，風(fēng)險較低；（4）衰退期：公司數(shù)量少，

45、價格下降，利潤下降，風(fēng)險增大。2簡述不同市場結(jié)構(gòu)的特點。（1）完全競爭：公司數(shù)量很多，產(chǎn)品同質(zhì)，公司是價格的接受者；（2）壟斷競爭：公司數(shù)量較多，產(chǎn)品同種不同質(zhì)，公司有一定的價格控制能力；（3）寡頭壟斷：公司數(shù)量少，產(chǎn)品相同或存在較小的差異，公司對價格有較強控制能力；（4）完全壟斷：公司數(shù)量一個，一種產(chǎn)品，公司是價格的制定者。3行業(yè)分析的主要內(nèi)容是什么？（1）行業(yè)生命周期分析；（2）行業(yè)周期性波動分析；（3）行業(yè)市場結(jié)構(gòu)分析；（4）其他影響行業(yè)興衰因素分析。第六章 公司分析一、判斷題1公司分析從內(nèi)容上分，可分為基本面分析和財務(wù)分析兩大部分。（ 對 ）2現(xiàn)金稅后利潤比率用來說明公司盈利的質(zhì)量，現(xiàn)

46、金稅后利潤比率越高公司的盈利質(zhì)量越高。（ 錯 ）3反映公司在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的報表是利潤表。（ 對）4對于一個正在增長的公司來說，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，投資現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)，是正常的。（對 ）5已獲利息倍數(shù)是指稅后利潤對利息費用的倍數(shù)。（ 錯 ）6通常認(rèn)為正常的速動比率為1，低于1的速動比率被認(rèn)為是短期償債能力偏低。（ 對）7總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入與平均總資產(chǎn)的比值。（ 對 ）8營業(yè)周期越短，流動比率越高；反之，流動比率越低。（ 錯 ）9每股收益越高，并不等于投資者從公司分得的每股股利越高。（ 對 ）10超額收益率是某一股票超過市場的收益率。（ 對 ）11一般來說，在物價持續(xù)上漲的情

47、況下，采用先進先出法會導(dǎo)致較低的期末存貨、銷售毛利、所得稅和凈收益額。（ 錯 ）12A公司生產(chǎn)的產(chǎn)品全部銷往B公司，則這兩個公司被視為為關(guān)聯(lián)方。（ 錯 ）13甲、乙兩公司無業(yè)務(wù)往來，但兩者共同組建一新公司，則甲乙公司被視為關(guān)聯(lián)方。（ 錯 ）14EVA是企業(yè)變現(xiàn)價值與累計資本投入之間的差額，反映了資本市場對企業(yè)未來盈利能力的預(yù)期。（ 對 ）15對于嚴(yán)重資不抵債的公司，重組方會要求先進行債務(wù)重組，然后考慮資產(chǎn)重組。（對 ）二、單項選擇題1反映公司在某一特定時點財務(wù)狀況的財務(wù)報表是 A 。A資產(chǎn)負(fù)債表  B利潤表  C利潤分配表  D現(xiàn)金流量表  2反映公司在

48、一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的財務(wù)報表是 B 。A資產(chǎn)負(fù)債表  B利潤表  C利潤分配表  D現(xiàn)金流量表  3反應(yīng)公司合理運用資金的能力以及日常資金來源是否充分的報表是 D 。A資產(chǎn)負(fù)債表  B利潤表  C利潤分配表  D現(xiàn)金流量表  4最常用的財務(wù)分析方法是 A 。A比率分析法  B比較分析法 C結(jié)構(gòu)分析法  D因素分析法  5有關(guān)杜邦分析體系中的權(quán)益乘數(shù)，下列說法中錯誤的是 D 。A權(quán)益乘數(shù)越高，資產(chǎn)負(fù)債率越高B權(quán)益乘數(shù)越高，凈資產(chǎn)收益率越高C權(quán)益乘數(shù)越低，資產(chǎn)負(fù)債率越低D權(quán)益乘數(shù)越高，資產(chǎn)

49、凈利率越高6提高凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析的最終目標(biāo)，提高凈資產(chǎn)收益率的途徑有多個，但不包括 C 。A加強銷售管理，提高主營業(yè)務(wù)利潤率B加強資產(chǎn)管理，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C加強負(fù)債管理，降低資產(chǎn)負(fù)債率D加強成本管理，降低全部成本7影響速動比率可信性的最主要因素是 D 。A存貨的變現(xiàn)能力 B短期證券的變現(xiàn)能力C產(chǎn)品的變現(xiàn)能力  D應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力8當(dāng)公司流動比率小于1時，增加流動資金借款會使當(dāng)期流動比率 B 。A降低 B提高  C不變  D不確定 9在資產(chǎn)凈利率一定的情況下，凈資產(chǎn)收益率的高低，取決于 A 的高低。A資產(chǎn)負(fù)債率  B總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 C主營業(yè)務(wù)凈利率 D應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10某公司由批發(fā)轉(zhuǎn)為零售的銷售方式，一般而言其應(yīng)收賬款數(shù)額會 B 。A上升  B下降 C基本不變 D不一定 11最