東軟集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、東軟集團(tuán)股份有限公司（600718）財(cái)務(wù)分析報(bào)告東軟集團(tuán)股份有限公司600718財(cái)務(wù)分析報(bào)告（2008年-2012年）分析人：潘曉楠學(xué)號(hào)：2011010673專業(yè)：2011級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)時(shí)間：2013年6月15日目 錄第1章 分析背景- 4 -1.1 公司基本情況- 4 -1.2 財(cái)務(wù)分析摘要- 5 -第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析- 6 -2.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析- 6 -2.1.1 橫向趨勢(shì)分析- 6 -2.2 利潤(rùn)表分析- 8 -2.2.1 縱向比較分析- 8 -2.2.2 與資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合分析- 8 -2.2.3 與現(xiàn)金流量表結(jié)合分析- 9 -2.3 現(xiàn)金流量表分析- 9 -2.3.1 項(xiàng)目分析- 9

2、-2.3.2 結(jié)構(gòu)分析- 12 -第3章 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析- 13 -3.1 償債及資本結(jié)構(gòu)分析- 13 -3.1.1 流動(dòng)比率- 13 -3.1.2 速動(dòng)比率- 14 -3.1.3 現(xiàn)金比率- 14 -3.1.4 資產(chǎn)負(fù)債率- 15 -3.1.5 股東權(quán)益比率- 16 -3.1.6 產(chǎn)權(quán)比率- 16 -3.1.7 現(xiàn)金債務(wù)總額比- 17 -3.1.8 償債及資本結(jié)構(gòu)分析小結(jié)- 18 -3.2 營(yíng)運(yùn)能力分析- 18 -3.2.1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率- 18 -3.2.2 存貨周轉(zhuǎn)率- 19 -3.2.3 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率- 19 -3.2.4 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率- 20 -3.2.5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率- 21

3、-3.2.6 營(yíng)運(yùn)能力分析小結(jié)- 22 -3.3 盈利能力分析- 22 -3.3.1 營(yíng)業(yè)凈利率- 22 -3.3.2 營(yíng)業(yè)毛利率- 23 -3.3.3 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率- 23 -3.3.4 凈資產(chǎn)收益率- 24 -3.3.5 盈利能力分析小結(jié)- 25 -3.4 成長(zhǎng)能力分析- 25 -3.4.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率- 25 -3.4.2 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率- 26 -3.4.3 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率- 26 -3.4.4 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率- 27 -3.4.5 成長(zhǎng)能力分析小結(jié)- 28 -第4章 杜邦分析- 29 -4.1 20102012年杜邦分析圖- 29 -4.2提高凈資產(chǎn)收益率的途徑分析- 31 -

4、第1章 分析背景1.1 公司基本情況1、 公司信息公司的法定中文名稱東軟集團(tuán)股份有限公司公司的法定中文名稱縮寫東軟集團(tuán)公司的法定英文名稱Neusoft Corporation公司的法定英文名稱縮寫Neusoft 公司法定代表人劉積仁2、 聯(lián)系人和聯(lián)系方式董事會(huì)秘書證券事務(wù)代表姓名王楠張龍聯(lián)系地址沈陽(yáng)市渾南新區(qū)新秀街2號(hào) 東軟軟件園 沈陽(yáng)市渾南新區(qū)新秀街2號(hào) 東軟軟件園電話024-83662115024-83662115傳024-23783375 電子郵箱investorinvestor3、 基本情況簡(jiǎn)介公司注冊(cè)地址沈陽(yáng)市渾南新區(qū)新秀街2號(hào)公司注冊(cè)地址的郵編11017

5、9公司辦公地址沈陽(yáng)市渾南新區(qū)新秀街2號(hào) 東軟軟件園公司辦公地址的郵編110179公司網(wǎng)址電子郵箱investor4、 信息披露及備置地點(diǎn)公司選定的信息披露報(bào)紙名稱中國(guó)證券報(bào)、上海證券報(bào)登載年度報(bào)告的中國(guó)證監(jiān)會(huì)指定網(wǎng)站的網(wǎng)址公司年度報(bào)告?zhèn)渲玫攸c(diǎn)公司董事會(huì)辦公室5、 公司股票情況公司股票簡(jiǎn)況股票種類股票上市交易所股票簡(jiǎn)稱股票代碼變更前股票簡(jiǎn)稱A股上海證券交易所東軟集團(tuán)600718東軟股份、東大阿派 6、 公司報(bào)告期內(nèi)注冊(cè)變更情況1、基本情況 報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生注冊(cè)登記地點(diǎn)、企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)、稅務(wù)登記號(hào)碼、組織機(jī)構(gòu)代碼變更。 公司注冊(cè)登記地點(diǎn)沈陽(yáng)市渾南新區(qū)新秀街2號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)21

6、0100402001491稅務(wù)登記號(hào)碼210132604608172組織機(jī)構(gòu)代碼60460817-2 2、公司首次注冊(cè)情況 公司首次注冊(cè)登記日期：1991年6月17日 公司首次注冊(cè)地點(diǎn)：沈陽(yáng)市和平區(qū)文化路3號(hào)巷11號(hào) 3、公司上市以來，主營(yíng)業(yè)務(wù)的變化情況 公司以軟件技術(shù)為核心，提供行業(yè)解決方案、軟件產(chǎn)品、平臺(tái)及服務(wù)、醫(yī)療設(shè)備等。自上市以來，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。 4、公司上市以來，歷次控股股東的變更情況 1996年6月，本公司在上海證券交易所上市，第一大股東為東北大學(xué)軟件中心，持股比例為27.64%。 1998年5月，東軟集團(tuán)有限公司受讓東北大學(xué)軟件中心持有的本公司全部法人股。受讓完成后

7、，東軟集團(tuán)有限公司持有本公司27.64%股份，成為公司第一大股東。 2003年12月，東軟集團(tuán)有限公司受讓阿爾派電子（中國(guó)）有限公司持有的本公司外資法人股。受讓完成后，東軟集團(tuán)有限公司持有本公司股份比例增至60.24%，成為公司控股股東。 2008年3月，本公司辦理完成了換股吸收合并原控股股東-東軟集團(tuán)有限公司的換股登記手續(xù)以及注銷東軟集團(tuán)有限公司所持有的本公司全部股份的相關(guān)手續(xù)。公司第一大股東變更為東北大學(xué)科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司，持股比例為17.6248%。 7、 會(huì)計(jì)師事務(wù)所信息公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所名稱名稱立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）辦公地址上海市南京東路61號(hào)新黃浦金融大廈4樓簽字會(huì)

8、計(jì)師姓名李晨、姜麗君1.2 財(cái)務(wù)分析摘要通過本學(xué)期對(duì)上市公司東軟集團(tuán)股份有限公司的跟蹤調(diào)查，本文采集了該公司從2008年到2012年連續(xù)5年的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)。本文將從三個(gè)方面進(jìn)行東軟集團(tuán)財(cái)務(wù)分析，第一方面為公司連續(xù)5年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動(dòng)表的對(duì)比分析；第二方面為公司連續(xù)5年的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，包括償債及資本結(jié)構(gòu)分析、運(yùn)營(yíng)能力分析、盈利能力分析、成長(zhǎng)能力分析；第三方面為杜邦分析，對(duì)杜邦體系的主要數(shù)據(jù)進(jìn)行了因素分析并給出提高資產(chǎn)收益率的可行途徑。本文最后將在所有分析基礎(chǔ)上給出分析總結(jié)，并對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)運(yùn)作、投資決策進(jìn)行分析后形成意見和看法，特別是對(duì)運(yùn)作過程中存在的問題提出可行的建

9、議。第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1.1 橫向趨勢(shì)分析將東軟集團(tuán)自2008年到2012年的資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)總額、負(fù)債總額、所有者權(quán)益總額的每年期末余額與年初余額相比較，計(jì)算每年各項(xiàng)目的增減百分比，分析其增減變化的原因，借以判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢(shì)。各項(xiàng)總額比較表年份項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益2008年期初余額5,570,038,6502,277,222,3103,292,816,340期末余額5,592,974,8921,929,748,6433,663,226,249增長(zhǎng)率0.41%-15.26%11.25%2009年期初余額5,592,974,8921,929,748,643

10、3,663,226,249期末余額6,209,047,9711,936,157,2454,272,890,726增長(zhǎng)率11.02%0.33%16.64%2010年期初余額6,209,047,9711,936,157,2454,272,890,726期末余額6,858,879,8052,273,667,3344,585,212,471增長(zhǎng)率10.47%17.43%7.31%2011年期初余額6,858,879,8052,273,667,3344,585,212,471期末余額7,925,285,1142,910,161,8465,015,123,268增長(zhǎng)率15.55%27.99%9.38%20

11、12年期初余額7,925,285,114 2,910,161,846 5,015,123,268期末余額8,501,433,3333,256,454,325 5,244,979,008 增長(zhǎng)率7.27%11.90%4.58%1. 資產(chǎn)分析 2008年：2008年年末資產(chǎn)總額較年初資產(chǎn)總額增加了0.41%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，其他?yīng)收款增加34,865,137元，其他流動(dòng)資產(chǎn)增加6,321,690元，固定資產(chǎn)增加411,580,569元，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增加28,135,459元，遞延所得稅資產(chǎn)增加9,812,875元，應(yīng)收賬款增加38,807,734元，應(yīng)收票據(jù)減少51,179,581元，可供出售金

12、融資產(chǎn)減少112,429,579元，在建工程減少89,586,211元。 2009年：2009年年末資產(chǎn)總額較年初資產(chǎn)總額增加了11.02%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，貨幣資金增加460,821,014元，交易性金融資產(chǎn)增加436,360元，應(yīng)收票據(jù)增加26,680,706元，應(yīng)收賬款增加29,639,065元，預(yù)付款項(xiàng)增加9,514,173元，固定資產(chǎn)增加313,469,443元，商譽(yù)增加95,878,118元，遞延所得稅資產(chǎn)增加8,926,659元，存貨減少41,512,605元，長(zhǎng)期應(yīng)收款減少100,628,799元。 2010年：2010年年末資產(chǎn)總額較年初資產(chǎn)總額增加了10.47%，其主要變

13、動(dòng)原因?yàn)?，預(yù)付款項(xiàng)增加14,440,635元，存貨增加189,541,274元，長(zhǎng)期應(yīng)收款增加129,067,937元，其他應(yīng)收款增加73017394元，商譽(yù)增加43,261,373元，應(yīng)收票據(jù)減少43,604,170元，投資性房地產(chǎn)減少124,643,871元。 2011年：2011年年末資產(chǎn)總額較年初資產(chǎn)總額增加15.55%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，貨幣資金增加47,536,858元，應(yīng)收票據(jù)增加23,416,845元，應(yīng)收賬款增加201,563,419元，存貨增加98,335,163元，持有至到期投資新增401,931,507元，長(zhǎng)期股權(quán)投資增加88,389,892元，在建工程增加223,06

14、8,055元，商譽(yù)增加82,496,046元，無形資產(chǎn)增加39,461,541元，長(zhǎng)期應(yīng)收款減少132,696,119元，固定資產(chǎn)減少34,248,127元。 2012年：2012年年末資產(chǎn)總額較年初資產(chǎn)總額增加7.27%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，貨幣資金增加356956315元，應(yīng)收賬款增加245798795元，預(yù)付賬款增加61128980元，其他應(yīng)收款增加25278407元，存貨增加245814014元，固定資產(chǎn)增加405867540元，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增加18369027元，遞延所得稅資產(chǎn)增加20761981元，應(yīng)付票據(jù)減少21873182元，長(zhǎng)期應(yīng)收款減少124756012元，長(zhǎng)期股權(quán)投資減少3

15、13152032元，投資性房地產(chǎn)減少121082948元，在建工程減少112243201元，商譽(yù)減少86989065元。2. 負(fù)債分析 2008年：2008年年末負(fù)債總額較年初負(fù)債總額減少了15.26%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債減少374050590元，非流動(dòng)負(fù)債增加26576923元。 2009年：2009年年末負(fù)債總額較年初負(fù)債總額增加了0.33%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債增加79286585元，非流動(dòng)負(fù)債減少72877983元。 2010年：2010年年末負(fù)債總額較年初負(fù)債總額增加了17.43%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債增加539464342元，非流動(dòng)負(fù)債減少20

16、1954253元。 2011年：2011年年末負(fù)債總額較年初負(fù)債總額增加了27.99%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債增加222137438元，非流動(dòng)負(fù)債增加414357074元。 2012年：2012年年末負(fù)債總額較年初負(fù)債總額增加了11.90%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債增加284309858元，非流動(dòng)負(fù)債增加61982621元。3. 所有者權(quán)益分析 2008年：2008年所有者權(quán)益年末總額較年初總額增加11.25%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，股本增?62851575元，盈余公積增加59042433元，未分配利潤(rùn)增加313698559元，資本公積減少650747088元。 2009年：2

17、009年所有者權(quán)益年末總額較年初總額增加16.64%，其主要變動(dòng)原因?yàn)椋喙e增加82868361元，未分配利潤(rùn)增加557695673元，資本公積減少45753368元。 2010年：2010年所有者權(quán)益年末總額較年初總額增加7.31%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，?shí)收資本增加283290980元，盈余公積增加43898486元，未分配利潤(rùn)增加246692047元，資本公積減少283362924元。 2011年：2011年所有者權(quán)益年末總額較年初總額增加9.38%，其主要變動(dòng)原因?yàn)?，盈余公積增加52189853元，未分配利潤(rùn)增加364879127元，資本公積減少755578元。 2012年：2012年

18、所有者權(quán)益年末總額較年初總額增加4.58%，其主要變動(dòng)原因?yàn)椋喙e增加70572136元，未分配利潤(rùn)增加385741790元，資本公積減少5958093元。2.2 利潤(rùn)表分析2.2.1 縱向比較分析將東軟集團(tuán)自2008年到2012年歷年利潤(rùn)表中重要數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向比較，分析企業(yè)的收入和利潤(rùn)相比從前的變化情況，包括銷售額是否增長(zhǎng)及增長(zhǎng)幅度、毛利率的變動(dòng)、期間費(fèi)用是否大幅波動(dòng)。利潤(rùn)表中重要數(shù)據(jù)變動(dòng)表年份項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)總額銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用2008年期初余額3,365,445,486471,161,736269,964,236374,125,26030,607,526期末余額3,711,34

19、5,600537,169,3862 87,493,149517,098,1974,500,257增長(zhǎng)率10.28%14.01%6.49%38.22%-85.30%2009年期初余額3,711,345,600537,169,386287,493,149517,098,1974,500,257期末余額4,166,055,393727,756,717284,584,529534,807,49517,522,498增長(zhǎng)率12.25%35.48%-1.01%3.42%289.37%2010年期初余額4,166,055,393727,756,717284,584,529534,807,49517,522,

20、498期末余額4,937,696,440560,105,328391,904,135713,916,675-356,749增長(zhǎng)率18.52%-23.04%37.71%33.49%-102.04%2011年期初余額4,937,696,440560,105,328391,904,135713,916,675-356,749期末余額5,751,249,330492,886,660497,920,16819,957,82523,649,196增長(zhǎng)率16.48%-12.00%-87.29%14.85%6729.09%2012年期初余額5,751,249,330492,886,660497,920,161

21、819,957,82523,649,196期末余額6,960,195,011 542,668,513 635,074,786 985,944,94778,565,067增長(zhǎng)率21.02%10.10%27.55%20.24%232.21%分析：根據(jù)表中數(shù)據(jù)可以看出，東軟集團(tuán)從2008年到2012年五年間營(yíng)業(yè)收入整體呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)，初步說明企業(yè)的營(yíng)業(yè)狀況良好，處于穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)。企業(yè)的利潤(rùn)總額呈浮動(dòng)狀態(tài)，2009年大幅增長(zhǎng)，2010年和2011年利潤(rùn)總額呈負(fù)增長(zhǎng)狀態(tài)，2012年利潤(rùn)回升。企業(yè)的期間費(fèi)用均處于浮動(dòng)狀態(tài)，其中管理費(fèi)用一直增長(zhǎng)，銷售費(fèi)用2010年增長(zhǎng)較多，2011年呈負(fù)增長(zhǎng)，2012年又上

22、升，財(cái)務(wù)費(fèi)用一直呈大幅升降，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表附注財(cái)務(wù)費(fèi)用明細(xì)，其中利息支出及利息收入兩個(gè)項(xiàng)目變化較大，通過對(duì)比5年財(cái)務(wù)報(bào)表中各個(gè)項(xiàng)目，分析得出利息支出由長(zhǎng)期負(fù)債及短期負(fù)債主要決定，利息收入由應(yīng)收賬款和長(zhǎng)期應(yīng)收款主要決定。2.2.2 與資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合分析理論上，當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表中的應(yīng)收賬款和存貨增加時(shí)，銷售量也應(yīng)該增加，通過將利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)合，判斷企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性。所屬報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)表項(xiàng)目應(yīng)收賬款存貨主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2008年7 00,347,9793 38,795,0363,656,531,2282009年729,987,044297,282,4314,166,055,3932010年959

23、,725,130486,823,7054,720,773,1372011年1,161,288,549585,158,8685,681,821,4592012年1,407,087,344 830,972,8826,883,891,905分析：由表可知，東軟集團(tuán)自2008年到2012年，資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款和存貨兩個(gè)項(xiàng)目的金額大致呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，變動(dòng)不大，利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)收入的明細(xì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率較大，且隨著應(yīng)收賬款和存貨的增加而增加，符合理論要求。2.2.3 與現(xiàn)金流量表結(jié)合分析理論上，如果現(xiàn)金流量長(zhǎng)期低于凈利潤(rùn)，說明企業(yè)只產(chǎn)生了賬面利潤(rùn)而沒有收回真正具備流動(dòng)性的現(xiàn)金；現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中凈利潤(rùn)應(yīng)

24、該與利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)相等；營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收賬款銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金。通過將東軟集團(tuán)2008-2012年的利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行比對(duì)分析，分析企業(yè)的盈利情況和數(shù)據(jù)合理性。項(xiàng)目期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額凈利潤(rùn)現(xiàn)金流量表補(bǔ)充中的凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入應(yīng)收賬款銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金2008年1,155,168,032472,311,128472,311,1283,010,997,6214,107,305,0152009年1,615,989,046651,077,947651,077,9473,436,068,3494,352,280,8152010年1,687,979,107507,302,4

25、96507,302,4963,977,971,3104,981,750,9252011年1,736,706,930423,545,552423,545,5524,589,960,7815,904,584,6292012年2,088,199,345435,768,952 435,768,9525,553,107,6677,275,198,214 分析：從上表中可以看出企業(yè)2008年到2012年現(xiàn)金流量一直遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)，說明企業(yè)不但通過經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了賬面利潤(rùn)，而且能收回真正具備流動(dòng)性的現(xiàn)金，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好；現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料中凈利潤(rùn)與利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)相等；營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款的差略小于銷售商品、

26、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金值，符合營(yíng)業(yè)收入的組成要素間的數(shù)值關(guān)系。2.3 現(xiàn)金流量表分析2.3.1 項(xiàng)目分析（1） 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 根據(jù)2008年到2012年5年的一些指標(biāo)來分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。 1.銷售收現(xiàn)率 （1）公式 銷售收現(xiàn)率= （2）5年的銷售收現(xiàn)率比較項(xiàng)目銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金主營(yíng)業(yè)務(wù)收入銷售收現(xiàn)率2008年4,107,305,0153,656,531,2281.122009年4,352,280,8154,166,055,3931.042010年4,981,750,9254,720,773,1371.062011年5,904,584,6295,681,821,45

27、91.042012年7,275,198,214 6,883,891,9051.06 （3）分析 根據(jù)表中數(shù)據(jù)及圖示，可以看出東軟集團(tuán)2008年到2012年間的銷售收現(xiàn)率在1.05上下浮動(dòng)，銷售收現(xiàn)率的默認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)值為1.17，東軟集團(tuán)歷年的銷售收現(xiàn)率均小于1.17，說明企業(yè)在2008年到2012年五個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)均有部分沒有收到現(xiàn)金的收入存在，因此企業(yè)應(yīng)該采取一定的政策，做出有效決策，使得現(xiàn)金盡快流回企業(yè)，加速企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。 2.現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù) （1）公式 現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)= （2）5年的現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)比較項(xiàng)目收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)2008年77,287,5

28、044,107,305,0150.022009年107,212,0454,352,280,8150.022010年215,378,6554,981,750,9250.042011年341,055,7505,904,584,6290.062012年366,904,1977,275,198,214 0.05 （3）分析 現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)是衡量現(xiàn)金異動(dòng)程度的指標(biāo)，現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)越高，現(xiàn)金異動(dòng)程度越高，東軟集團(tuán)2008年和2009年的現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)相等，說明在這兩個(gè)會(huì)計(jì)期間內(nèi)，現(xiàn)金異動(dòng)程度不變，2010年和2011年現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，說明現(xiàn)金異動(dòng)程度越來越高，2012年現(xiàn)金異動(dòng)倍數(shù)有所下降，說明現(xiàn)金

29、異動(dòng)程度降低。 3.現(xiàn)金購(gòu)銷比率 （1）公式 現(xiàn)金購(gòu)銷比率= （2）5年的現(xiàn)金購(gòu)銷比率比較項(xiàng)目購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金現(xiàn)金購(gòu)銷比率銷售毛利率2008年1,724,317,9284,107,305,0150.420.372009年1,740,691,3714,352,280,8150.400.352010年2,166,788,6944,981,750,9250.430.312011年2,888,590,9025,904,584,6290.490.302012年3,462,929,4957,275,198,214 0.480.32 （3）分析 根據(jù)表中數(shù)據(jù)，可以看出

30、東軟集團(tuán)2008年到2012年間的現(xiàn)金購(gòu)銷比率較穩(wěn)定，一般來說，現(xiàn)金購(gòu)銷比率接近銷售毛利率，根據(jù)比較，歷年的現(xiàn)金購(gòu)銷比率與銷售毛利率之間的差額越來越大，導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因可能有：企業(yè)購(gòu)進(jìn)了呆滯積壓的商品或是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮。 4.支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率 （1）公式 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率= （2）5年的支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率比較項(xiàng)目支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率2008年1,108,022,2744,107,305,0150.272009年1,321,847,1534,352,280,8150.

31、302010年1,944,537,6874,981,750,9250.392011年2,327,332,2205,904,584,6290.392012年2,892,181,223 7,275,198,214 0.40 （3）分析 根據(jù)表中數(shù)據(jù)，可知，東軟集團(tuán)從2008年到2012年的支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金比率在逐年上升，并且歷年的比率均處于較高狀態(tài)，說明東軟集團(tuán)的人力資源有一定的浪費(fèi)，勞動(dòng)效率逐年下降或者由于分配政策有些失控，職工收益分配比例過大。企業(yè)需要適時(shí)調(diào)整人力資源管理政策，使勞動(dòng)最優(yōu)化。（2） 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 通過對(duì)投資活動(dòng)現(xiàn)金與資產(chǎn)中部分項(xiàng)目的比對(duì)，根據(jù)企業(yè)的發(fā)

32、展戰(zhàn)略、投資計(jì)劃，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的投資活動(dòng)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、投資計(jì)劃相吻合，否和企業(yè)的計(jì)劃。（3） 籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析 通過籌資活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的比對(duì)，發(fā)現(xiàn)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量小于投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一共需要的現(xiàn)金流量總和，說明企業(yè)自身有一定的資本，資金周轉(zhuǎn)良好，通過籌資活動(dòng)來緩解周轉(zhuǎn)壓力。2.3.2 結(jié)構(gòu)分析（一）現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析：由圖可發(fā)現(xiàn)，東軟集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量一直是最高的，2008年到2010年均在百分之九十之上，從2011年開始，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量開始減少，2011年，企業(yè)開始增加籌集現(xiàn)金流入量，以備2012年的投資，2012年的投資現(xiàn)金流入比例也是達(dá)到了五年

33、內(nèi)的最高峰。（二）現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析：總體來看，東軟集團(tuán)2008年到2012年的現(xiàn)金流量分布沒有太大變化，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出占據(jù)百分之八十左右，2008年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出最多，為15%，之后均穩(wěn)定在百分之十以下，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出2008年到2010年均勻減少，2011年開始均勻增加。（3） 凈現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額投資活動(dòng)現(xiàn)金凈額籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2008年金額732,360,398-457,354,800-510,584,438-213,797,253占凈增加額比重-3.432.142.392009年金額772,564,482-136,729,150-168,2

34、19,567460,821,014占凈增加額比重1.68-0.30-0.382010年金額381,889,530-224,563,973-87,587,22871,990,061占凈增加額比重5.30-3.12-1.182011年金額300,196,604-769,257,253529,377,79748,727,823占凈增加額比重6.16-15.7910.862012年金額317,235,52247,483,221 14,908,706351,492,415 占凈增加額比重0.900.140.04分析：由表中數(shù)據(jù)可知，在現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額中，除2011年外，其余四年均為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈

35、額占最大比重，這說明企業(yè)的收現(xiàn)能力強(qiáng)，壞賬風(fēng)險(xiǎn)較小，營(yíng)銷能力強(qiáng)，而對(duì)比2011年和2012年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)比例波動(dòng)較大，值得關(guān)注。第3章 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析3.1 償債及資本結(jié)構(gòu)分析3.1.1 流動(dòng)比率（1） 公式 流動(dòng)比率=（2） 5年的流動(dòng)比率比較2008年2009年2010年2011年2012年流動(dòng)比率1.942.1951.841.833.36（3） 分析 流動(dòng)比率是反應(yīng)企業(yè)短期償債能力的一個(gè)指標(biāo)，其標(biāo)準(zhǔn)值為2:1，根據(jù)（二）中的圖標(biāo)顯示，東軟集團(tuán)2008年到2011年，企業(yè)的流動(dòng)比率均在2上下浮動(dòng)，浮動(dòng)程度不大，說明企業(yè)在2008年到2011年短期償債能力較強(qiáng)，達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)水平；但流動(dòng)比率在201

36、2年驟增至3.36，說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，影響了企業(yè)的資金的使用，進(jìn)而影響企業(yè)的獲利能力。3.1.2 速動(dòng)比率（1） 公式 速動(dòng)比率= 速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+其他應(yīng)收款（2） 5年的速動(dòng)比率比較2008年2009年2010年2011年2012年速動(dòng)比率1.661.971.581.552.54（3） 分析 速動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，其標(biāo)準(zhǔn)值為0.81，由（二）中圖表數(shù)據(jù)可以看出，東軟集團(tuán)2008年到2012年五年間速動(dòng)比率均高過標(biāo)準(zhǔn)值，2012年已經(jīng)超過了兩倍，速動(dòng)比率越大，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，但2012年比率過大，說明企業(yè)擁有過多的速動(dòng)資產(chǎn)，可

37、能失去一些有利的投資和獲利機(jī)會(huì)，造成2012年速動(dòng)比率過高的原因可能是企業(yè)為了提高償債能力而大量擁有速動(dòng)資產(chǎn)。3.1.3 現(xiàn)金比率（1） 公式 現(xiàn)金比率=（2） 5年的現(xiàn)金比率比較2008年2009年2010年2011年2012年現(xiàn)金比率0.951.250.920.841.14（3） 分析 現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)短期償債能力最安全、最可靠的指標(biāo)，其標(biāo)準(zhǔn)值為0.20.3，東軟集團(tuán)自2008年到2012年5年間的現(xiàn)金比率均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于標(biāo)準(zhǔn)值，一方面說明企業(yè)的短期償債能力很強(qiáng)，另一方面說明企業(yè)擁有大量的現(xiàn)金類資產(chǎn)，可能會(huì)影響一些獲利的機(jī)會(huì)。相比流動(dòng)比率和速動(dòng)比率而言，2012年的現(xiàn)金比率沒有非常明顯的變化。

38、3.1.4 資產(chǎn)負(fù)債率（1） 公式 資產(chǎn)負(fù)債率=（2） 5年的資產(chǎn)負(fù)債率比較2008年2009年2010年2011年2012年資產(chǎn)負(fù)債率0.350.310.330.370.34（3） 分析 資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，其標(biāo)準(zhǔn)值在0.4和0.65之間，比率越小，償債能力越強(qiáng)。東軟集團(tuán)自2008年到2012年的資產(chǎn)負(fù)債率均小于0.4,2008年到2009年，企業(yè)償債能力增強(qiáng)，2009年到2011年，企業(yè)償債能力逐漸降低，到2012年，償債能力又恢復(fù)平均水平。3.1.5 股東權(quán)益比率（1） 公式 股東權(quán)益比率=（2） 5年的股東權(quán)益比率比較2008年2009年2010年2011年2012

39、年股東權(quán)益比率0.650.690.670.630.67（3） 分析 股東權(quán)益比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，比率越大，償債能力越強(qiáng)，根據(jù)（二）中圖表數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)2008年到2009年償債能力增強(qiáng)，2009年到2011年償債能力逐漸減弱，2012年，企業(yè)的償債能力增強(qiáng)。同時(shí)，可以看出，企業(yè)的股東權(quán)益比率與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相加之和等于1，兩者互相補(bǔ)充，說明企業(yè)的償債能力。3.1.6 產(chǎn)權(quán)比率（1） 公式 產(chǎn)權(quán)比率=（2） 5年的產(chǎn)權(quán)比率比較2008年2009年2010年2011年2012年產(chǎn)權(quán)比率0.410.340.430.430.37（3） 分析 產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)，反

40、應(yīng)企業(yè)股東權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度，比率越高，償債能力越弱。根據(jù)圖表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)2008年到2009年產(chǎn)權(quán)比率下降，說明償債能力增強(qiáng)，2009年到2011年，產(chǎn)權(quán)比率逐漸升高，說明償債能力逐漸下降，2011年到2012年，產(chǎn)權(quán)比率下降，說明償債能力有所提高。3.1.7 現(xiàn)金債務(wù)總額比（1） 公式 現(xiàn)金債務(wù)總額比=（2） 5年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比的比較2008年2009年2010年2011年2012年現(xiàn)金債務(wù)總額比（%）0.380.400.170.10-0.30（3） 分析 現(xiàn)金債務(wù)總額比是衡量企業(yè)償債能力的指標(biāo)，弱比率>1，則說明企業(yè)現(xiàn)金可以償還負(fù)債，但一般企業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比均小于1。根據(jù)圖表

41、數(shù)據(jù)顯示，東軟集團(tuán)2008年到2009年，現(xiàn)金債務(wù)總額比又0.38增加到0.4，說明償債能力有所增強(qiáng)，2009年到2012年，呈逐年遞減趨勢(shì)，甚至在2012年出現(xiàn)了負(fù)值，說明企業(yè)的現(xiàn)金償債能力逐年減弱。3.1.8 償債及資本結(jié)構(gòu)分析小結(jié) 通過對(duì)東軟集團(tuán)2008年到2012年5年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、現(xiàn)金債務(wù)總額比的分析與比較，發(fā)現(xiàn)東軟集團(tuán)5年來的償債能力發(fā)生波動(dòng)，2008年到2009年，企業(yè)的償債能力增強(qiáng)，2009年到2011年償債能力減弱，到2012年有所恢復(fù)。因此，企業(yè)需要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，做出有效決策，提高企業(yè)的償債能力，才能在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中爭(zhēng)取更多

42、的投資商，爭(zhēng)取更多的盈利機(jī)會(huì)。3.2 營(yíng)運(yùn)能力分析3.2.1 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（1） 公式 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= 平均應(yīng)收賬款余額=（2） 5年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較2008年2009年2010年2011年2012年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）5.685.835.845.425.42 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）63.3561.8061.6066.3866.42 （3） 分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率越高，運(yùn)營(yíng)能力越強(qiáng)。根據(jù)表中數(shù)據(jù)可知，東軟集團(tuán)自2008年到2010年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年均勻增大，說明這三年中企業(yè)的收賬速度加快，賬齡縮短，資

43、產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，短期償債能力增強(qiáng)，2010年到2011年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低，說明企業(yè)的收賬速度減慢，賬齡增長(zhǎng)，可能會(huì)增加收賬費(fèi)用和壞賬損失。3.2.2 存貨周轉(zhuǎn)率（1） 公式 存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= 平均存貨余額=（2） 5年的存貨周轉(zhuǎn)率比較2008年2009年2010年2011年2012年存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）6.668.538.637.476.68 存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）54.0343.2241.7148.1853.89（3） 分析 存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨變現(xiàn)速度越快、周轉(zhuǎn)額度越大、資產(chǎn)占用水平越低。通過圖表數(shù)據(jù)可以看出

44、，東軟集團(tuán)2008年到2010年存貨周轉(zhuǎn)率逐漸增加，說明這段期間企業(yè)的存貨變現(xiàn)速度越來越快，周轉(zhuǎn)的存貨額度越來越大，資金的占用水平逐漸降低，2010年到2012年，存貨周轉(zhuǎn)率呈逐漸下降趨勢(shì)，表明企業(yè)存貨正在逐漸減慢變現(xiàn)速度，降低周轉(zhuǎn)額度，企業(yè)應(yīng)該采取一定的存貨管理措施來解決這一問題。3.2.3 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1） 公式 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 平均固定資產(chǎn)凈值=（2） 5年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較2008年2009年2010年2011年2012年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）4.523.153.394.074.35（3） 分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率越高，表明固定資產(chǎn)利

45、用越充分，投資越得當(dāng)，結(jié)構(gòu)越合理，越能夠發(fā)揮效率。根據(jù)圖表數(shù)據(jù)可以得知，東軟集團(tuán)2008年到2009年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，表明在這一會(huì)計(jì)期間內(nèi)，固定資產(chǎn)利用率降低，2009年到2012年，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在穩(wěn)定上升，表明企業(yè)已經(jīng)采取有效措施，使得企業(yè)的固定資產(chǎn)利用率提高，使企業(yè)的固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越來越合理，以更高的效率為企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)服務(wù)。3.2.4 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1） 公式 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（2） 5年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較2008年2009年2010年2011年2012年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）1.731.601.581.611.64（3） 分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

46、率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率越高，表明流動(dòng)資產(chǎn)利用越充分，投資越得當(dāng)，結(jié)構(gòu)越合理，越能夠發(fā)揮效率。從圖表中數(shù)據(jù)可以看出，東軟集團(tuán)自2008年到2010年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，2009年降低幅度較大，說明在這幾年中，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)利用程度逐年下降，投資結(jié)構(gòu)不太得當(dāng)，2010年到2012年，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年回升，說明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)利用率正在逐漸增加，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)及固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在逐步合理化，最優(yōu)化。3.2.5 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（1） 公式 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 平均資產(chǎn)總額=（2） 5年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較2008年2009年2010年2011年2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）0.880.710

47、.760.780.85（3） 分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)，周轉(zhuǎn)率越高，表明資產(chǎn)利用越充分，投資越得當(dāng)，結(jié)構(gòu)越合理，越能夠發(fā)揮效率。根據(jù)圖表數(shù)據(jù)可以得知，東軟集團(tuán)2008年到2009年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，表明在這一會(huì)計(jì)期間內(nèi)，資產(chǎn)利用率降低，2009年到2012年，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在穩(wěn)定上升，表明企業(yè)已經(jīng)采取有效措施，使得企業(yè)的資產(chǎn)利用率提高，使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越來越合理，以更高的效率為企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)服務(wù)。3.2.6 營(yíng)運(yùn)能力分析小結(jié) 通過對(duì)東軟集團(tuán)2008年到2012年5年間應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析和比較，發(fā)現(xiàn)企業(yè)2008年到20

48、09年?duì)I運(yùn)能力有所下降，但自2009年開始，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力開始逐漸恢復(fù)，到2012年一直處于上升趨勢(shì)，但企業(yè)的各項(xiàng)資金利用率還有所欠缺，建議企業(yè)能夠合理投資，合理分配資金用途，使企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)更加合理化，從而使企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力在行業(yè)中更具有競(jìng)爭(zhēng)力。3.3 盈利能力分析3.3.1 營(yíng)業(yè)凈利率（1） 公式 營(yíng)業(yè)凈利率=（2） 5年的營(yíng)業(yè)凈利率比較2008年2009年2010年2011年2012年?duì)I業(yè)凈利率（%）12.7315.6310.277.366.26（3） 分析 營(yíng)業(yè)凈利率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，主要反映商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的大小，由圖表數(shù)據(jù)可以看出，東軟集團(tuán)自2008年到2009年，營(yíng)業(yè)凈利率

49、由12.73%增長(zhǎng)到15.63%，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)盈利能力大大提高，然而自2009年到2012年，企業(yè)的營(yíng)業(yè)凈利率逐年下降，其原因?yàn)槠髽I(yè)擴(kuò)充營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)，使凈利潤(rùn)減少，從而造成營(yíng)業(yè)凈利率減少。因此，企業(yè)應(yīng)該在擴(kuò)大營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)的同時(shí)，要注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，以提高盈利水平。3.3.2 營(yíng)業(yè)毛利率（1） 公式 營(yíng)業(yè)毛利率=（2） 5年的營(yíng)業(yè)毛利率比較2008年2009年2010年2011年2012年?duì)I業(yè)毛利率（%）36.5434.9031.4730.3632.05（3） 分析 營(yíng)業(yè)毛利率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，主要反映企業(yè)商品經(jīng)營(yíng)盈利能力。由圖表數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)在2008年到2012年五年間的營(yíng)業(yè)毛利率變化

50、緩慢，波動(dòng)不大，但整體趨勢(shì)與營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)的趨勢(shì)相同，同營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)一同證明了企業(yè)五年間的盈利變動(dòng)情況。3.3.3 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率（1） 公式 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率=（2） 5年的主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率比較2008年2009年2010年2011年2012年主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率（%）36.5434.9031.4730.3632.05（3） 分析 主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，由圖表數(shù)據(jù)及變化趨勢(shì)可以看出，主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率的變化趨勢(shì)與營(yíng)業(yè)毛利率的變化趨勢(shì)相同，因此進(jìn)一步證明了企業(yè)五年間盈利能力的變化情況。3.3.4 凈資產(chǎn)收益率（1） 公式 凈資產(chǎn)收益率= 所有者權(quán)益平均余額=（2） 5年的凈資產(chǎn)收益率

51、比較2008年2009年2010年2011年2012年凈資產(chǎn)收益率（%）14.416.0211.328.928.91（3） 分析 凈資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，主要反映企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)盈利能力，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的盈利能力越強(qiáng)，對(duì)所有者來說，該比率越大，投資者投入資本盈利能力越強(qiáng)，是決定公司能否配股進(jìn)行再融資的重要依據(jù)。根據(jù)圖表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)2008年到2009年，凈資產(chǎn)收益率增加，說明企業(yè)投入資本的盈利能力增強(qiáng)，而從2009年到2012年，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率逐年下降，并不樂觀，說明企業(yè)在近幾年內(nèi)投入資本的盈利能力下降，企業(yè)需要慎重考慮進(jìn)行再融資的問題。3.3.5 盈利能力分析小結(jié) 通過對(duì)營(yíng)業(yè)凈利率、營(yíng)業(yè)毛利率、主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率的分析，對(duì)比2008年到2012年的數(shù)據(jù)，總結(jié)得出東軟集團(tuán)2008年到2009年，處于盈利能力增長(zhǎng)階段，2009年到2012年，企業(yè)盈利能力逐漸下降，2012年達(dá)到最低程度。建議東軟集團(tuán)能夠及時(shí)采取一定的管理措施，做出適當(dāng)決策，合理企業(yè)的資產(chǎn)權(quán)益結(jié)構(gòu)，恢復(fù)企業(yè)的盈利能力。3.4 成長(zhǎng)能力分析3.4.1 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（1） 公式 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率=（2）