增值稅轉(zhuǎn)型對大型裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響分析

1、增值稅轉(zhuǎn)型對大型裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響分析 增值稅轉(zhuǎn)型對大型裝備制造企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響分析 一、引言 我國1994年稅制改革實(shí)行了生產(chǎn)型增值稅，增值稅類型選擇適應(yīng)了當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政的實(shí)際，為政府支出和宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控提供了有力的財(cái)力支持，但是隨著國民經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略從限制非理性投資向擴(kuò)大內(nèi)需和提高經(jīng)濟(jì)效率進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移，增值稅由生產(chǎn)型向消費(fèi)型轉(zhuǎn)型就成為公認(rèn)的增值稅改革方向。消費(fèi)型增值稅作為一種有助于消除重復(fù)征稅問題、有利于促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的先進(jìn)而標(biāo)準(zhǔn)的增值稅類型，為歐盟各國及許多興旺國家和開展中國家所采用，也是增值稅開展的主流。為了適應(yīng)新的形勢，我國自2004年首先在東北老工業(yè)基地進(jìn)行了增值稅轉(zhuǎn)型改革試點(diǎn)，由此吹

2、響了生產(chǎn)型增值稅向消費(fèi)型增值稅改革的號角。2007年7月1日，中部六省參加增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)的行業(yè)。此后陸續(xù)有一些省份參加到試點(diǎn)的范圍中來。直到2021年消費(fèi)型增值稅開始在全國實(shí)行。 消費(fèi)型增值稅和生產(chǎn)型增值稅的主要區(qū)別是：生產(chǎn)型增值稅在征稅時(shí)，不允許扣除任何外購固定資產(chǎn)價(jià)值中所含的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額。該種類型的增值稅的特點(diǎn)是：法定增值額大于理論增值額，對固定資產(chǎn)存在重復(fù)征稅，而且越是資本有機(jī)構(gòu)成高的行業(yè)，重復(fù)征稅就越嚴(yán)重；不利于鼓勵(lì)投資，但可以保證財(cái)政收入。消費(fèi)型增值稅在征稅時(shí)，允許外購固定資產(chǎn)價(jià)值中所含的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額在購入的當(dāng)期一次性全部扣除。該類型的增值稅在購進(jìn)固定資產(chǎn)的當(dāng)期，因扣除額大大增加

3、，會減少財(cái)政收入，但將鼓勵(lì)企業(yè)投資。這種方法最宜標(biāo)準(zhǔn)憑發(fā)票扣稅的計(jì)算方法。因?yàn)閼{固定資產(chǎn)的外購發(fā)票可以一次將其已納稅款全部扣除，既便于操作，也便于管理，因此成為各國開展的主流。 二、文獻(xiàn)回憶 增值稅轉(zhuǎn)型一直都是許多學(xué)者比擬關(guān)心的課題，關(guān)于增值稅對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響研究主要集中在以下方面： 增值稅對企業(yè)固定資產(chǎn)投資的影響 黃明峰和吳斌通過對中部地區(qū)六省二十六個(gè)市上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的研究，分析了增值稅轉(zhuǎn)型對固定資產(chǎn)投資的影響。通過多元回歸分析發(fā)現(xiàn)增值稅轉(zhuǎn)型在很大程度上減輕了企業(yè)的稅負(fù)，帶動了中部地區(qū)投資規(guī)模的擴(kuò)大，同時(shí)指出消費(fèi)型增值稅對不同產(chǎn)業(yè)的影響不同，其中制造業(yè)和采掘業(yè)受益最大。盧銳、許寧通過建

4、立理論模型以及利用上市公司數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，增值稅轉(zhuǎn)型刺激了企業(yè)的固定資產(chǎn)投資；增值稅轉(zhuǎn)型可能使得固定資產(chǎn)投資出現(xiàn)短期波動性。 增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)效率的影響 許景婷和晏慎友選取了遼寧省四十五家上市公司的數(shù)據(jù)并通過分析軟件對增值稅轉(zhuǎn)型給上市公司帶來的財(cái)務(wù)指標(biāo)影響進(jìn)行了實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)的變動對固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動比率的影響最大，但只是相對而言，絕對值并不大，說明增值稅轉(zhuǎn)型對其影響程度有所削弱。楊亦民、羅秋實(shí)通過對東北的試點(diǎn)地區(qū)上市公司的研究發(fā)現(xiàn)增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)財(cái)務(wù)績效影響的顯著正向效應(yīng)主要來自企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力的提高。 增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)利潤率的影響 王素榮和蔣高樂在假設(shè)2004 年全國各行業(yè)均施行

5、消費(fèi)型增值稅的前提下，大量收集數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)凈資產(chǎn)收益率和每股收益的影響。分析結(jié)果認(rèn)為，增值稅轉(zhuǎn)型能夠直接推動企業(yè)的盈利水平，提高企業(yè)的預(yù)期收益率。李朝紅和劉璐在詳細(xì)收集了云南銅業(yè)股份2004年2021年年報(bào)數(shù)據(jù)的根底上，分析了固定資產(chǎn)投資對企業(yè)利潤的影響，指出企業(yè)固定資產(chǎn)累計(jì)折舊減少額越多，企業(yè)增加的凈利潤就越多。 以上學(xué)者對增值稅的轉(zhuǎn)型都進(jìn)行深入地分析，但是局部研究是建立在假設(shè)的根底之上，并不是對增值稅改革之后企業(yè)的真實(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。本文選取了大型裝備制造企業(yè)A公司和B公司2007年2021年的數(shù)據(jù)作為局部樣本。通過對企業(yè)增值稅改革前后的數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，以期能夠檢驗(yàn)出增值稅

6、改革對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的真實(shí)影響。 三、增值稅轉(zhuǎn)型對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響 實(shí)行消費(fèi)型增值稅，能給企業(yè)帶來的績效變化首先來源于企業(yè)新購進(jìn)固定資產(chǎn)所含增值稅的抵扣額，特別是那些固定資產(chǎn)投資所占比例較大的企業(yè)，增值稅轉(zhuǎn)型后，其經(jīng)營業(yè)績會出現(xiàn)顯著提高。與此同時(shí)，通過對固定資產(chǎn)的投資，企業(yè)可能會提高生產(chǎn)效率，從而增加產(chǎn)出，提高企業(yè)效率；與之相對應(yīng)的是，通過投資固定資產(chǎn)更新可以促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，從而降低企業(yè)本錢，最終增加企業(yè)總績效。本文分別從固定資產(chǎn)投資、企業(yè)的產(chǎn)出、企業(yè)的本錢和企業(yè)的利潤率四個(gè)方面對增值稅對企業(yè)財(cái)務(wù)績效的影響進(jìn)行分析。 增值稅改革對企業(yè)固定資產(chǎn)投資的影響 現(xiàn)行的增值稅改革，允許抵扣的固定資產(chǎn)范

7、圍主要是機(jī)器、機(jī)械、運(yùn)輸工具以及其他與生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的設(shè)備、工具、器具，不包括建筑物。A公司增值稅改革在2007年7月1日，B公司那么是2021年1月1日。固定資產(chǎn)增值稅抵扣額通過減少固定資產(chǎn)的折舊額，從而減少企業(yè)的本錢，增加企業(yè)的收益。本文對固定資產(chǎn)中的設(shè)備折舊年限假設(shè)為9年，殘值率假設(shè)為5%，使用直線法計(jì)提折舊。2021年2021年，A公司和B公司的固定資產(chǎn)投資額如表1所示。 從表1中可以看出，2021年兩個(gè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資都有了大幅增加。A公司2021年固定資產(chǎn)的總投資額相當(dāng)于2007年固定資產(chǎn)總額的1.05倍，相當(dāng)于2021年的1.18倍。而B公司2021年固定資產(chǎn)投資額相當(dāng)于改革前2

8、021年的18.88倍，比2021年固定資產(chǎn)總額增加了20.77%。與之相對應(yīng)的是，雖然建筑物和設(shè)備的投資都在大幅增加，但是在2021和2021年，設(shè)備投資要比建筑投資增加額度要大很多。A公司在2021年的設(shè)備投資是建筑物投資的2.48倍，2021年設(shè)備投資是建筑物投資的1.61倍；B公司2021年設(shè)備投資是建筑物投資的20.03倍。 2021年兩個(gè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資并沒有減速。2021年A公司共投資固定2.26億，B公司投資7.71億。但是在投資的分配上有了很大的區(qū)別。A公司在建筑物上投資1.53億，是設(shè)備投資的2.11倍；B公司在建筑物上的投資也增長迅猛，相當(dāng)于2021年建筑物投資的10.

9、50倍。兩個(gè)企業(yè)在2021年固定資產(chǎn)投資開始大幅回落，2021年A公司固定資產(chǎn)的投資額只相當(dāng)于2021年的37.84%，B公司2021年固定資產(chǎn)投資額只相當(dāng)于2021年的56.26%。在投資結(jié)構(gòu)上A公司延續(xù)了上一年的趨勢，建筑物投資是設(shè)備投資的1.15倍；而B公司那么大相徑庭，在建筑物上的投資大幅度地減少，只相當(dāng)于設(shè)備投資的0.15倍。 由于固定資產(chǎn)的大幅增加，企業(yè)的固定資產(chǎn)抵扣額也很大。從表2中可以看出，2021年的固定資產(chǎn)抵扣額是兩個(gè)公司最多的一年，可見這一年企業(yè)的設(shè)備投資額是最多的。表2中，每年減少的折舊額對企業(yè)的利潤影響是比擬大的。特別是隨著企業(yè)固定資產(chǎn)的不斷增加，其對利潤的影響將越來

10、越明顯。特別是隧道股份，其2021年減少的固定資產(chǎn)折舊額到達(dá)2580.67萬，占利潤的4.23%。 增值稅改革對企業(yè)產(chǎn)出的影響 從表3中可以看出，A公司經(jīng)歷了大量的固定資產(chǎn)投資之后，2021年較2007年產(chǎn)出提高了93.22%；2021年產(chǎn)出是2021年的1.72倍；2021年的產(chǎn)出增長速度開始回落，但是仍然是2021年的1.23倍。與之相對應(yīng)的是，B公司的增長速度也是非常驚人的。增值稅改革的當(dāng)年產(chǎn)出較2021年增加24.71億元，相當(dāng)于2021年全年產(chǎn)出的19.33%，此后根本保持在這個(gè)水平。兩個(gè)公司的產(chǎn)出在2021年開始回落，可能是受到國家經(jīng)濟(jì)宏觀調(diào)控的影響。 增值稅改革對企業(yè)本錢的影響

11、本文采用水電費(fèi)作為考察企業(yè)本錢的變量。水電費(fèi)是企業(yè)生產(chǎn)的必要條件。用水電費(fèi)考察企業(yè)的本錢，可以排除許多影響企業(yè)本錢的特殊因素，從而更真實(shí)的反映企業(yè)本錢，同時(shí)也可以考察企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級在節(jié)能減排方面的效果。 從表4中可以看出企業(yè)在水電費(fèi)費(fèi)用的節(jié)約是很明顯的。2021年較2021年企業(yè)在水電方面的支出減少了1486.75萬元，比2021年減少了26%；2021年在2021年的根底上又減少了1494.99萬元，較2021減少了25%，2021年企業(yè)的水電支出只有2021年的55.35%。從每單位產(chǎn)出的耗能可以看出，企業(yè)的水電節(jié)約在2021年之后是有很大的提升的。2021年每單位水電費(fèi)較2021年降低了3

12、9.56%。 增值稅改革對財(cái)務(wù)績效的影響 從表5中可以看出，在增值稅改革之后，兩個(gè)企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)有了大幅的上升。在成立之初，A公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率只有0.01%，2021年提高到2.84%，2021年提高到5.39%，之后一直以5%以上的速度增長；與之相對應(yīng)的凈資產(chǎn)收益率更是驚人，2007年凈資產(chǎn)收益率只有0.07%，2021年直接躍升到8.75%，2021年到達(dá)19.85%，2021年更是提高到26.17%。而B公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率也有明顯的變化，2021年較2021年變化不是很大，但是2021年較2021年有顯著的變化，提高了0.73%個(gè)百分點(diǎn)；在凈資產(chǎn)收益率方面，B公司2021年較2021年提高了1.2%，2021年較2021年提高了3.37%。與產(chǎn)出相同的是，除A公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率在2021年增長以外，其他的三個(gè)數(shù)據(jù)在2021年都開始回落，可能是受到國家宏觀調(diào)控政策的影響。 四、研究結(jié)論 通過以上分析，本文得出以下研究結(jié)論：第一，增值稅改革在短時(shí)間內(nèi)可以增加企業(yè)的固定資產(chǎn)投資，特別是對設(shè)備的投資。但從長期來看，對固定資產(chǎn)投資的影響有限。這與黃明峰等的研究結(jié)果根本一致。第二，增值稅改革對企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級有積極的作用。一方面提高了企業(yè)的產(chǎn)出；另一方面對企業(yè)節(jié)能減排有積極的效果。從側(cè)面證明了許景婷和晏