第六-七講投資決策分析模型設(shè)計

1、目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示本章學(xué)習(xí)目標(biāo)本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 本章主要講解有關(guān)投資決策的相關(guān)知識，介紹利用本章主要講解有關(guān)投資決策的相關(guān)知識，介紹利用Excel建立相應(yīng)投資分析模型，以幫助財務(wù)管理人員提建立相應(yīng)投資分析模型，以幫助財務(wù)管理人員提高決策效率。通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握如下內(nèi)容：高決策效率。通過本章學(xué)習(xí)，應(yīng)掌握如下內(nèi)容：l投資決策指標(biāo)分析（投資決策指標(biāo)分析（Excel提供的有關(guān)投資決策分析函提供的有關(guān)投資決策分析函數(shù)的使用）數(shù)的使用）l投資決策相關(guān)指標(biāo)分析（投資決策相關(guān)指標(biāo)分析（Excel提供的折舊函數(shù)的使用）提供的折舊函數(shù)的使用）l固定資產(chǎn)更新決策模型

2、的建立固定資產(chǎn)更新決策模型的建立l投資風(fēng)險分析模型的建立投資風(fēng)險分析模型的建立12/5/20211目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示l6.1 投資決策指標(biāo)投資決策指標(biāo)l以期獲取收益的出資。一般指長期投資（1年以上），即固定資產(chǎn)方面的投資。其特點投資額大，期限長，風(fēng)險大，重要性大。l投資是指人們一種有目的的經(jīng)濟(jì)行為。即以一定的經(jīng)濟(jì)資源投入某項計劃，以獲取所期望的報酬，所以對一個投資項目必須要考慮它的經(jīng)濟(jì)效果。所謂“經(jīng)濟(jì)效果”是指人們對各種實踐活動（如投資活動）所給予的經(jīng)濟(jì)上合理性程度的評價。投資決策方案選優(yōu)，主要是評價各投資方案的投資收益，即分析現(xiàn)金流入量與流

3、出量的比較關(guān)系。如何進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評價？一般具體的方法分為：l1、靜態(tài)評價方法不考慮資金時間價值的方法。所用指標(biāo)為非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。（如：投資回收期、投資利潤率） l2、動態(tài)評價方法考慮資金時間價值的方法。所用指標(biāo)為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)。（如：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率）6.1 投資決策指標(biāo)12/5/20212目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.1.1 非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 1、投資回收期 2、投資收益率6.1.2 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)(重點重點) 1、凈現(xiàn)值 2、凈現(xiàn)值指數(shù) 3、內(nèi)含報酬率6.1 投資決策指標(biāo)12/5/2021

4、3目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示1.投資回收期：也叫投資償還期，還本年限。對一投資回收期：也叫投資償還期，還本年限。對一個項目償還全部投資所需要的時間進(jìn)行估算。個項目償還全部投資所需要的時間進(jìn)行估算。指某一投資項目從建成投入使用之日起到收回指某一投資項目從建成投入使用之日起到收回全部原始投資金額所經(jīng)歷的時間。確定投資回全部原始投資金額所經(jīng)歷的時間。確定投資回收期時以現(xiàn)金凈流量（凈收益收期時以現(xiàn)金凈流量（凈收益+折舊）作為年償折舊）作為年償還金額。一般時間越短越好。還金額。一般時間越短越好。6.1 投資決策指標(biāo)12/5/20214目 錄上一頁上一頁下一頁下

5、一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示2 、投資利潤率(r)年平均利潤額/原始投資總額 反映項目投資支出的獲利能力。判別標(biāo)準(zhǔn)：設(shè)定一個基準(zhǔn)投資收益率R,若r R ,則項目可以考慮，若r R，則項目不可取。以上指標(biāo)通俗易理解，但沒有考慮資金時間價值，只能作為決策輔助方法。6.1 投資決策指標(biāo)12/5/20215目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.1.2 6.1.2 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)1 1、凈現(xiàn)值（、凈現(xiàn)值（NPVNPV）指方案投產(chǎn)后，按資金成本或企業(yè)要求）指方案投產(chǎn)后，按資金成本或企業(yè)要求的報酬率折算的總現(xiàn)值超過初始投資的差額。的報酬率

6、折算的總現(xiàn)值超過初始投資的差額。判別標(biāo)準(zhǔn)：判別標(biāo)準(zhǔn)： NPVNPV0 0，表示方案投資貼現(xiàn)率等于事先確定的，表示方案投資貼現(xiàn)率等于事先確定的貼現(xiàn)率，方案可以接受。若貼現(xiàn)率，方案可以接受。若NPV0,NPV0,表示方案投資貼現(xiàn)率表示方案投資貼現(xiàn)率大于目標(biāo)貼現(xiàn)率大于目標(biāo)貼現(xiàn)率, ,還有富余還有富余, ,方案可行方案可行, ,若若NPV0,NPV0,表示方表示方案投資貼現(xiàn)率小于目標(biāo)貼現(xiàn)率案投資貼現(xiàn)率小于目標(biāo)貼現(xiàn)率, ,達(dá)不到期望值達(dá)不到期望值, ,方案應(yīng)予方案應(yīng)予拒絕拒絕. .6.1 投資決策指標(biāo)12/5/20216目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示2、凈現(xiàn)值指數(shù)

7、凈現(xiàn)值指數(shù)（PVI）投資方案未來現(xiàn)金流量，按資金成本或要求的投資報酬率貼現(xiàn)的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之比。判別標(biāo)準(zhǔn)：對單一方案， PVI1，方案可??；多方案比較時用凈現(xiàn)值指數(shù)最大的6.1 投資決策指標(biāo)12/5/20217目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示3、內(nèi)含報酬率（、內(nèi)含報酬率（IRR）是使投資方案的凈現(xiàn)值為零的報酬率。是指一個投資方案在其壽命期內(nèi)，按現(xiàn)值計算的現(xiàn)實投資報酬率對各年現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，未來報酬的總現(xiàn)值正好等于方案初始投資之現(xiàn)值。是一種基于凈現(xiàn)值理論，尋找投資方案在計算分析期內(nèi)實際收益率的指標(biāo)。它是反映投資方案獲利能力的一項最常用的，綜合性的動

8、態(tài)指標(biāo)。求解內(nèi)含報酬率是個一元高次方程。不易直接求解。手工方式下用“內(nèi)插法”線性插值法求IRR近似值，逐步測試完成。EXCEL中用專門的指標(biāo)函數(shù)來實現(xiàn)。6.1 投資決策指標(biāo)12/5/20218目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示ExcelExcel投資決策指標(biāo)函數(shù)分析投資決策指標(biāo)函數(shù)分析為方便財務(wù)管理人員進(jìn)行投資決策，為方便財務(wù)管理人員進(jìn)行投資決策， EXCEL提供了諸多提供了諸多用于財務(wù)管理的函數(shù)，幫助財務(wù)管理人員建立投資決策用于財務(wù)管理的函數(shù)，幫助財務(wù)管理人員建立投資決策模型和加速完成指標(biāo)的計算。模型和加速完成指標(biāo)的計算。6.2.1 6.2.1 凈現(xiàn)值函數(shù)

9、凈現(xiàn)值函數(shù)NPV( )NPV( )6.2.2 6.2.2 內(nèi)涵報酬率函數(shù)內(nèi)涵報酬率函數(shù)IRR( )IRR( )6.2.3 6.2.3 修正內(nèi)含報酬率函數(shù)修正內(nèi)含報酬率函數(shù)MIRR( )MIRR( )6.2.4 6.2.4 現(xiàn)值指數(shù)的計算現(xiàn)值指數(shù)的計算PVIPVI12/5/20219目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.2.16.2.1 凈現(xiàn)值函數(shù)凈現(xiàn)值函數(shù)NPV( )NPV( )語法：語法： NPV ( rate , value1 , value2 , )功能：功能： 在已知未來連續(xù)期間的現(xiàn)金流量在已知未來連續(xù)期間的現(xiàn)金流量( value1 , ( valu

10、e1 , value2 , )value2 , )及貼現(xiàn)率及貼現(xiàn)率( rate )( rate )的條件下，返回某項投的條件下，返回某項投資的資的凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值12/5/202110目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示參數(shù)：參數(shù)：Rate Rate 是各期現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值的利率，即是各期現(xiàn)金流量折為現(xiàn)值的利率，即為投資方案的為投資方案的“必要報酬率必要報酬率”或或“資金成本資金成本”。value1 , value2 , value1 , value2 , 代表流入或流出的現(xiàn)代表流入或流出的現(xiàn)金流量，最少金流量，最少1 1個，最多個，最多2929個參數(shù)個參數(shù)NPV

11、 ( rate , value1 , value2 , )12/5/202111目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示說明：說明：vValueiValuei 所屬各期長度必須相等，而且現(xiàn)金流入和所屬各期長度必須相等，而且現(xiàn)金流入和流出的時間均發(fā)生在期末；流出的時間均發(fā)生在期末；vNPVNPV函數(shù)根據(jù)函數(shù)根據(jù)value1 , value2 , value1 , value2 , 順序來解釋現(xiàn)順序來解釋現(xiàn)金流量的順序。金流量的順序。所以一定要保證支出和收入的數(shù)所以一定要保證支出和收入的數(shù)額按正確的順序輸入。額按正確的順序輸入。NPV ( rate , value1

12、, value2 , )12/5/202112目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示 NPVNPV函數(shù)假設(shè)投資開始于函數(shù)假設(shè)投資開始于value1value1現(xiàn)金流量的前現(xiàn)金流量的前一期，而結(jié)束于最后一筆現(xiàn)金流量發(fā)生的當(dāng)期。如一期，而結(jié)束于最后一筆現(xiàn)金流量發(fā)生的當(dāng)期。如果第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在第一期的期初，則第一筆果第一筆現(xiàn)金流量發(fā)生在第一期的期初，則第一筆現(xiàn)金流量加到現(xiàn)金流量加到NPVNPV函數(shù)的計算結(jié)果上，而不包含在函數(shù)的計算結(jié)果上，而不包含在valuevalue參數(shù)序列之中。參數(shù)序列之中。NPV ( rate , value1 , value2 , )12/

13、5/202113目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示5.2.25.2.2 內(nèi)含報酬率函數(shù)內(nèi)含報酬率函數(shù)IRR( )IRR( )語法：語法： IRR( values , guess )IRR( values , guess )功能：功能： 返回連續(xù)期間的現(xiàn)金流量返回連續(xù)期間的現(xiàn)金流量( values )( values )的內(nèi)含報的內(nèi)含報酬率酬率 12/5/202114目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示IRR( values , guess )參數(shù)：參數(shù)：Values 必須是含有數(shù)值的數(shù)組或參考地址。必須是含有數(shù)值的數(shù)組或參考

14、地址。它必須含有至少一個正數(shù)及一個負(fù)數(shù)，否則內(nèi)含報它必須含有至少一個正數(shù)及一個負(fù)數(shù)，否則內(nèi)含報酬率可能會是無限解。酬率可能會是無限解。IRR函數(shù)根據(jù)函數(shù)根據(jù)values參數(shù)中參數(shù)中數(shù)字的順序來解釋現(xiàn)金流量的順序，所以在輸入現(xiàn)數(shù)字的順序來解釋現(xiàn)金流量的順序，所以在輸入現(xiàn)金流入量及現(xiàn)金流出量時，必須按照正確的順序排金流入量及現(xiàn)金流出量時，必須按照正確的順序排列。列。values參數(shù)中的正文、邏輯值或空白單元，都參數(shù)中的正文、邏輯值或空白單元，都被忽略不計。被忽略不計。Guess為猜想的接近為猜想的接近IRR結(jié)果的數(shù)值。結(jié)果的數(shù)值。12/5/202115目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實

15、驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示5.2.3 5.2.3 修正內(nèi)含報酬率函數(shù)修正內(nèi)含報酬率函數(shù)MIRR( )MIRR( )語法：語法：MIRR( values,finance_rate,reinvest_rate )功能：功能： 返回某連續(xù)期間現(xiàn)金流量返回某連續(xù)期間現(xiàn)金流量(values)(values)的修正內(nèi)的修正內(nèi)含報酬率。含報酬率。MIRRMIRR函數(shù)同時考慮了投入資金的成函數(shù)同時考慮了投入資金的成本本(finance_rate)及各期收入的再投資報酬率及各期收入的再投資報酬率(reinvest_rate)。12/5/202116目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演

16、示示MIRR( values,finance_rate,reinvest_rate )參數(shù)：參數(shù)： ValuesValues必須是個含有數(shù)值的數(shù)組或參考地必須是個含有數(shù)值的數(shù)組或參考地址。這些數(shù)值分別代表各期的支出址。這些數(shù)值分別代表各期的支出( (負(fù)數(shù)負(fù)數(shù)) )及收及收入入( (正數(shù)正數(shù)) )數(shù)額。數(shù)額。ValuesValues參數(shù)中至少必須含有一參數(shù)中至少必須含有一個正數(shù)及一個負(fù)數(shù)，否則個正數(shù)及一個負(fù)數(shù)，否則MIRRMIRR函數(shù)回返回錯誤函數(shù)回返回錯誤值值#DIV/0!#DIV/0!。MIRRMIRR函數(shù)根據(jù)函數(shù)根據(jù)valuesvalues的順序來解釋的順序來解釋現(xiàn)金流量的順序，參數(shù)中的正

17、文、邏輯值或空現(xiàn)金流量的順序，參數(shù)中的正文、邏輯值或空白單元，都會被忽略不計。白單元，都會被忽略不計。12/5/202117目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示MIRR( values,finance_rate,reinvest_rate )Finance_rate資金成本或必要的報酬率。資金成本或必要的報酬率。Reinvest_rate再投資資金機(jī)會成本或再投資再投資資金機(jī)會成本或再投資報酬率。報酬率。12/5/202118目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.3 Excel提供的折舊函數(shù)分析提供的折舊函數(shù)分析6.3.1

18、6.3.1 平均年限平均年限法法折舊函數(shù)折舊函數(shù)SLN( )SLN( )6.3.2 6.3.2 年數(shù)總和法年數(shù)總和法函數(shù)函數(shù)SYD( )SYD( )6.3.3 6.3.3 雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法函數(shù)函數(shù)DDB( )DDB( )6.3.4 6.3.4 倍率倍率(factor)(factor)余額遞減法函數(shù)余額遞減法函數(shù)VDB( )VDB( )6.3.5 6.3.5 幾種折舊函數(shù)的對比模型幾種折舊函數(shù)的對比模型12/5/202119目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.3.1 6.3.1 平均年限平均年限法法折舊函數(shù)折舊函數(shù)SLNSLN1 1、概念、概念年

19、折舊額年折舊額=(=(原始成本原始成本- -預(yù)計凈殘值預(yù)計凈殘值) )使用年限使用年限2 2、平均年限、平均年限法函數(shù)法函數(shù)SLN( )SLN( )12/5/202120目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示平均年限平均年限法函數(shù)法函數(shù)SLN( )SLN( )語法：語法：SLN( cost , salvage , life) 功能：返回某項固定資產(chǎn)每期按直線折舊法計算的折舊功能：返回某項固定資產(chǎn)每期按直線折舊法計算的折舊數(shù)額。所有的參數(shù)值必須是正數(shù)。否則將返回錯誤值數(shù)額。所有的參數(shù)值必須是正數(shù)。否則將返回錯誤值#NUM!#NUM!參數(shù)：參數(shù)：CostCost固定

20、資產(chǎn)的原始成本。固定資產(chǎn)的原始成本。LifeLife固定資產(chǎn)可使用年數(shù)的估計數(shù)。固定資產(chǎn)可使用年數(shù)的估計數(shù)。SalvageSalvage固定資產(chǎn)報廢時的預(yù)計凈殘值。固定資產(chǎn)報廢時的預(yù)計凈殘值。12/5/202121目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.3.2 6.3.2 年數(shù)總和法年數(shù)總和法SYDSYD1 1、概念、概念 年數(shù)總和法是一種加速折舊方法，它以固年數(shù)總和法是一種加速折舊方法，它以固定資產(chǎn)的原始成本減去預(yù)計殘值后的余額乘以定資產(chǎn)的原始成本減去預(yù)計殘值后的余額乘以一個逐年遞減的分?jǐn)?shù)，作為該期的折舊額。這一個逐年遞減的分?jǐn)?shù)，作為該期的折舊額。這個分?jǐn)?shù)的

21、分母是固定資產(chǎn)使用年限的各年年數(shù)個分?jǐn)?shù)的分母是固定資產(chǎn)使用年限的各年年數(shù)之和，分子是固定資產(chǎn)尚可使用年限。之和，分子是固定資產(chǎn)尚可使用年限。2 2、年數(shù)總和法函數(shù)年數(shù)總和法函數(shù)SYD( )SYD( )12/5/202122目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示語法：語法： SYD( cost , salvage ，life , per)功能：功能： 返回某項固定資產(chǎn)某期間的按年數(shù)總和法計算返回某項固定資產(chǎn)某期間的按年數(shù)總和法計算的折舊數(shù)額。所有參數(shù)都應(yīng)為正數(shù)，否則將返的折舊數(shù)額。所有參數(shù)都應(yīng)為正數(shù)，否則將返回錯誤值回錯誤值#NUM#NUM!年數(shù)總和法函數(shù)年數(shù)總和

22、法函數(shù)SYD( )SYD( )12/5/202123目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示SYD( cost , salvage ，life , per)參數(shù)：參數(shù)：Cost Cost 固定資產(chǎn)的原始成本固定資產(chǎn)的原始成本Salvage Salvage 固定資產(chǎn)報廢時預(yù)計凈殘值固定資產(chǎn)報廢時預(yù)計凈殘值Life Life 固定資產(chǎn)可使用年數(shù)的估計數(shù)固定資產(chǎn)可使用年數(shù)的估計數(shù)Per Per 指定要計算第幾期折舊數(shù)額指定要計算第幾期折舊數(shù)額Life Life 與與 per per 參數(shù)應(yīng)采用相同的單位，且參數(shù)應(yīng)采用相同的單位，且 per per 應(yīng)小于或等應(yīng)小于或等于

23、于 lifelife。12/5/202124目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示1 1、概念、概念 雙倍余額遞減法也是一種加速折舊的方法，雙倍余額遞減法也是一種加速折舊的方法，它是用直線法的雙倍百分比，逐期乘以該期期它是用直線法的雙倍百分比，逐期乘以該期期初固定資產(chǎn)賬面余額，作為該期的折舊額，直初固定資產(chǎn)賬面余額，作為該期的折舊額，直到折舊額小于按直線計算的折舊額為止。到折舊額小于按直線計算的折舊額為止。 年折舊額年折舊額 = = 期初固定資產(chǎn)賬面余額期初固定資產(chǎn)賬面余額 * * 雙倍直線折舊率雙倍直線折舊率雙倍直線折舊率雙倍直線折舊率 = 2= 2預(yù)計使用年

24、限預(yù)計使用年限 * * 100%100%2 2、雙倍余額遞減法函數(shù)雙倍余額遞減法函數(shù)DDB( )DDB( )6.3.3 6.3.3 雙倍余額遞減法雙倍余額遞減法DDBDDB12/5/202125目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示雙倍余額遞減法函數(shù)雙倍余額遞減法函數(shù)DDB( )DDB( )語法：語法： DDB(cost,salvage,life,period,factor)功能：功能： 返回固定資產(chǎn)在某期間返回固定資產(chǎn)在某期間( period )( period )的折舊數(shù)額。折舊的折舊數(shù)額。折舊數(shù)額是根據(jù)資產(chǎn)的原始成本數(shù)額是根據(jù)資產(chǎn)的原始成本( cost )

25、( cost )、預(yù)計使用年限預(yù)計使用年限( life )( life )、預(yù)計凈殘值預(yù)計凈殘值( salvage )( salvage )及遞減速率及遞減速率( factor ),( factor ),按倍率遞減法計算而得出的。按倍率遞減法計算而得出的。DDBDDB函數(shù)所有函數(shù)所有參數(shù)均需為正。參數(shù)均需為正。12/5/202126目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示DDB(cost,salvage，life,period,factor )參數(shù)：參數(shù)：CostCost指固定資產(chǎn)的原始成本指固定資產(chǎn)的原始成本salvagesalvage指固定資產(chǎn)使用期限結(jié)束時的

26、預(yù)計凈殘值。指固定資產(chǎn)使用期限結(jié)束時的預(yù)計凈殘值。lifelife指固定資產(chǎn)預(yù)計使用年數(shù)。指固定資產(chǎn)預(yù)計使用年數(shù)。periodperiod指所要計算折舊的期限。必須與指所要計算折舊的期限。必須與lifelife參數(shù)采用參數(shù)采用相同的計量單位。相同的計量單位。factorfactor參數(shù)為選擇性參數(shù)，缺省值為參數(shù)為選擇性參數(shù)，缺省值為2 2，即為，即為“雙倍余雙倍余額遞減法額遞減法”，但用戶可改變此參數(shù)。，但用戶可改變此參數(shù)。12/5/202127目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示倍率倍率(factor)余額遞減法函數(shù)余額遞減法函數(shù)VDB( )1 1、概念、概

27、念 倍率倍率( factor )( factor )余額遞減法是指以不同倍率的余額遞減余額遞減法是指以不同倍率的余額遞減法計算某個時期內(nèi)折舊額的方法。法計算某個時期內(nèi)折舊額的方法。雙倍余額遞減法是倍雙倍余額遞減法是倍率等于率等于2 2的倍率余額遞減法函數(shù)，是倍率余額遞減法的的倍率余額遞減法函數(shù)，是倍率余額遞減法的特例。特例。2 2、倍率余額遞減法函數(shù)倍率余額遞減法函數(shù) VDB( )VDB( )12/5/202128目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示VDB( )VDB( )語法：語法：VDB( cost ,salvage ,life ,start_period

28、 ,end_period ，factor ,no_switch)功能：功能： 返回某項固定資產(chǎn)某個時期內(nèi)返回某項固定資產(chǎn)某個時期內(nèi)( (start_periodstart_period與與end_periodend_period之間之間) )的折舊數(shù)額。如果的折舊數(shù)額。如果factorfactor被省略，被省略，此函數(shù)將根據(jù)該資產(chǎn)的原始成本此函數(shù)將根據(jù)該資產(chǎn)的原始成本(cost)(cost)及使用年限及使用年限(life)(life)、預(yù)計凈殘值預(yù)計凈殘值(salvage),(salvage),采用采用“雙倍雙倍余額遞減法余額遞減法”來計算折舊數(shù)額。來計算折舊數(shù)額。No_switch 為一邏輯

29、值，指定當(dāng)計算出的折舊值大于余額遞減計算值時，是否轉(zhuǎn)用直線折舊法。 如果 no_switch 為 TRUE，即使折舊值大于余額遞減計算值，Microsoft Excel 也不轉(zhuǎn)用直線折舊法。 如果 no_switch 為 FALSE 或被忽略，且折舊值大于余額遞減計算值時，Excel 將轉(zhuǎn)用線性折舊法 12/5/202129目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.3.4 折舊函數(shù)分析舉例折舊函數(shù)分析舉例教材教材P98例題例題l選擇選擇B5:D10B5:D10單元區(qū)域單元區(qū)域; ;l單擊圖表指南工具；單擊圖表指南工具；l選擇分析圖位置選擇分析圖位置A13:G28

30、;A13:G28;l選擇折線圖；選擇折線圖；l按按【確定確定】按鈕，分析圖生成，它能夠直觀的按鈕，分析圖生成，它能夠直觀的反映出各種折舊方法對折舊的影響；反映出各種折舊方法對折舊的影響；l增加標(biāo)題增加標(biāo)題“各折舊方法對比各折舊方法對比”。12/5/202130目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示l作業(yè)源文件掛到我的個人網(wǎng)上，地址：lS,可從上述地址上下載，然后在自己的電腦上練習(xí)。12/5/202131目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.4 固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計6.4.1 6.4.1 固定資產(chǎn)更新

31、決策的基本問題固定資產(chǎn)更新決策的基本問題6.4.2 6.4.2 建立固定資產(chǎn)更新決策模型建立固定資產(chǎn)更新決策模型結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)v固定資產(chǎn)更新決策模型的使用固定資產(chǎn)更新決策模型的使用12/5/202132目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.4 固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計12/5/202133目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.4 固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計l一、固定資產(chǎn)更新決策的基本問題討論一、固定資產(chǎn)更新決策的基本問題討論l決策方法決策方法比較新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命和舊設(shè)備的剩余壽命比較

32、新設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命和舊設(shè)備的剩余壽命l壽命相同壽命相同 采用差量分析法，計算現(xiàn)金流量的差額，并以此計算采用差量分析法，計算現(xiàn)金流量的差額，并以此計算NPV 或或IRR。l壽命不相同壽命不相同 采用平均年成本法，選擇最低的成本方案。采用平均年成本法，選擇最低的成本方案。12/5/202134目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.4 固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計l案例：固定資產(chǎn)更新決策l原設(shè)備購置成本 ：40,000元，已用五年，尚能用五年，已提折舊20,000元,期滿后不計殘值,直線法折舊 如現(xiàn)銷售該設(shè)備可得價款10,000, 使用該設(shè)備每年

33、可獲收入50,000元,每年的付現(xiàn)成本為30,000元. 如用一臺新設(shè)備替換,新設(shè)備購置成本為60,000元,估計可使用5年,期滿殘值為10,000元,用新設(shè)備,每年收入可達(dá)80,000元,付現(xiàn)成本40,000元.新設(shè)備采用不同（直線法折舊和年數(shù)總和法折舊）的條件下，是否更新？ 公司資金成本為10%,所得稅為40%.12/5/202135目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.4 固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計l題意分析：此例是一個壽命相等的新舊固定資產(chǎn)決策問題，由此建立壽命相等的固定資產(chǎn)更新模型，主要是建立現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)以及凈現(xiàn)值公式，然后將具體設(shè)備的數(shù)據(jù)填入模型中，凈現(xiàn)值的計算結(jié)果將自動產(chǎn)生。12/5/202136目 錄上一頁上一頁下一頁下一頁退退 出出實實 驗驗作作 業(yè)業(yè)演演 示示6.4 固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計固定資產(chǎn)更新決策模型設(shè)計l這這 里，里， 我我 們們 以以 貼貼 現(xiàn)現(xiàn) 現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 指指 標(biāo)標(biāo) 中中 的的 凈凈 現(xiàn)現(xiàn) 值值 指指 標(biāo)標(biāo) 為為 例。例。 首首 先，先， 解解 決決 這這 一一 問問 題題 的的 思思 路路 是是 分分 別別 計計 算算 出出 兩兩 種種 設(shè)設(shè) 備備 凈凈 現(xiàn)現(xiàn) 值。值。 如如 果果