資金日常管理的內容及其策略(共72頁).doc

1、第五章 資金日常管理第一節(jié) 資金日常管理的內容與策略一、資金日常管理的內容（一）內容：營運資金管理又稱營運資本，是流動資產與流動負債的差額。營運資金是從事生產活動的基礎，主要包括：1.現金的管理2.應收賬款的管理3.存貨的管理（二）營運資金的特點營運資金特點體現在流動資產與流動負債的特點上。1.流動資產特點回收期短；流動性；并存性；波動性。2.流動負債特點速度快；彈性高；成本低；風險大。二、營運資金日常管理的原則不能根據投資報酬率評價，而是考察企業(yè)的營運資金能否以最低的成本滿足生產經營周轉的需要。三、營運資金日常管理的策略（一）持有策略1.適中型持有策略適中型持有策略是指在保證流動資產正常需要

2、量的情況下，適當保留一定的保險儲備量以防不測的組合策略。在此策略下，流動資產由兩部分構成：正常需要量和保險儲備量。正常需要量是指為滿足企業(yè)正常生產經營需要的流動資產占用水平；保險儲備量是指為應付意外情況的發(fā)生而額外建立的合理儲備。該策略認為，流動資產的投資水平應保證生產經營的正常進行，由于正常需要量是按企業(yè)有關計劃制定的，一旦計劃發(fā)生臨時變更，或采購環(huán)節(jié)遇阻，為保證生產經營的連續(xù)性，需建立一定的流動資產儲備。保險儲備量的大小視企業(yè)的生產經營條件、采購環(huán)境和材料的可替代性等因素而定。2.冒險型持有策略在冒險型持有策略下，企業(yè)對流動資產的投資只保證流動資產的正常需要量，不保留或只保留較少的保險儲備

3、量，以便最大限度地減少流動資產占用水平，提高企業(yè)投資報酬率。如果降低流動資產投資水平，能繼續(xù)維持原有銷售額的話，則會給企業(yè)帶來籌資成本的節(jié)約，因而會增加企業(yè)收益。但是，企業(yè)要面對較大的風險，一方面，流動資產占用水平降低將增加企業(yè)短期償債風險；另一方面，流動資產儲備過低，有可能會導致企業(yè)停工待料和產品脫銷，造成企業(yè)不應有的損失。因此，冒險型持有策略對企業(yè)管理水平提出了較高的要求。3.保守型持有策略與冒險型持有策略相對應，保守的投資組合從穩(wěn)健經營的角度出發(fā)，在安排流動資產時，除保證正常需要量和必要的保險儲備量外，還安排一部分額外的儲備量，以最大限度地降低企業(yè)可能面臨的風險。保守的投資組合將增加流動

4、資產在總資產中的占用比例，在銷售額一定的情況下，該策略必然會降低企業(yè)的投資報酬率，是謹慎、保守型財務人員喜歡選擇的策略。不同策略對企業(yè)投資收益和風險的影響是不同的。（二）營運資金籌集策略1.到期日搭配型籌資策略到期日搭配籌資（Maturity Matching Approach），就是籌資方式的期限選擇將與資產投資的到期日相結合，即短期性或季節(jié)性的流動資產通過短期負債融資，永久性的流動資產和所有的固定資產通過長期負債或權益性資本融資，如圖4-1所示。一般地，企業(yè)流動資產一部分要保持長期占用，即要維持現金、應收賬款和存貨等流動資產項目的最低占用水平，用長期資金來籌資 ，比較符合期限一致性和財務穩(wěn)

5、定性的要求；而流動資產變現性較強，償債風險較小，另一方面，流動負債的成本也較低，且借貸和償還條件比較靈活，企業(yè)可以隨著流動資產波動幅度而相應增加或減少貸款，有助于節(jié)約資金成本。因此，該策略較好地體現了成本與風險的均衡性，有利于企業(yè)資產結構和資本結構的協調。2.保守型籌資策略該籌資策略認為，到期日搭配法是有條件的，即企業(yè)所需的短期資金隨時都能籌集到，且籌資成本不會大幅上揚，如果經濟形勢發(fā)生變化或企業(yè)自身環(huán)境惡化，隨時籌資就會面臨困難；有時即使能籌措到，卻要以較高的成本為代價。因此，為防止企業(yè)信用喪失或成本增加，增加長期資金的籌資比重較為穩(wěn)定和可靠。在保守籌資策略下，企業(yè)所有的固定資產，永久性的流

6、動資產和一部分臨時性的流動資產用長期負債和所有者權益來籌資，只有一部分臨時性的流動資產由短期資金籌集，如圖4-2所示。該籌資組合能更進一步降低企業(yè)償債風險，有利于保持財務結構的穩(wěn)定性，但是，長期資金的增加無疑會增加企業(yè)的資金成本。值得注意的是，在此籌資策略下，當企業(yè)資產占用額處于低谷時，企業(yè)擁有的長期資金可能會超過全部資金需要量，造成資金的閑置和浪費。在此情況下，企業(yè)可根據資產波動的期限特征，將暫時多余的資金投資于有價證券，以保持資金的最低收益水平。時間金額固定資產長期融資短期融資流動資產圖42 保守型籌資策略3.積極（冒險）型籌資策略積極型籌資策略是一種與保守型籌資策略相對應的一種較為進取的

7、融資政策。在此籌資策略下，企業(yè)臨時性流動資產的全部和永久性流動資產的一部分由短期資金籌集，而另一部分永久性流動資產和全部固定資產則由長期資金籌措，如圖4-3所示。很顯然，此政策對籌資成本的偏愛要超過對策資風險的考慮，償債風險在三種籌資策略中是最高的，因為短期債務到期的再融資包含了一定的風險性。可見，用短期資金融入的永久性流動資產比例越大，該種融資政策的進取性就越強，根據風險收益權衡原則，高期望獲利水平是以高風險為代價的，這正是許多理財能手愿意選擇此冒險政策的原因之所在。時間金額固定資產長期融資短期融資流動資產圖43 冒險型籌資策略第二節(jié) 現金管理一、現金的性質現金是暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包

8、括庫存現金、銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。現金的流動性最強，但收益性最低。二、現金的持有動機及其影響（一）持有現金的動機1.交易性需要 使業(yè)務活動正常進行而置存（因收支不同步同量）2.預防性需要 為防止發(fā)生意外而置存（因現金流量的不確定性、可預測程度及借款能力）3.投機性需要 用于不尋常的購買機會（因投資機會）（二）現金對企業(yè)的影響1.現金置存過多對企業(yè)的影響：可充分滿足以上三種需求，但收益較低，并要承擔管理成本，如果是借入資金還將發(fā)生實際支付的資金成本。2.現金短缺對企業(yè)的影響：產生短缺現金成本。（1） 喪失購買機會（甚至出現停工損失）（2） 造成信用損失（甚至大得無法計量）（3） 得不到

9、現金折扣好處3.現金持有總成本1.持有成本。是指企業(yè)因保留一定的現金余額而增加的管理費用及喪失的再投資收益，包括管理費用和機會成本。機會成本屬于變動成本，與現金持有量的多少有關?，F金持有量越大，機會成本越高。2.轉換成本。是指企業(yè)買賣有價證券發(fā)生的交易費用。如買賣手續(xù)費、傭金、過戶費等。轉換成本按其與證券變現次數的關系，分為固定轉換成本和變動轉換成本。年變動性轉換成本年證券變現次數×每次的轉換成本1000萬每次10萬元 100次每次100萬元 10次在現金總量一定時，每次持有量多少與證券變現次數成反向變動。每次持有量越多，證券變現次數越少，轉換成本越小。3.短缺成本。指因現金持有量不

10、足給企業(yè)造成的損失，包括直接損失和間接損失，與現金持有量成反向變動。持有量大，短缺成本小。三、現金管理的目標因企業(yè)面臨現金不足與過量兩方面的威脅，故現金管理的目標應為：在資產的流動性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長期收益，在保證經營活動所需現金的同時，盡量減少現金的閑置，提高現金收益率。四、現金日常管理（一）完善企業(yè)現金收支的內部管理1.建立、健全嚴密的內部控制制度2.規(guī)定現金使用范圍3.規(guī)定庫存現金限額余額4.其他（二）制定現金預算并按預算安排現金收支1.現金預算的含義P249是對企業(yè)預算期內現金收支情況的估計和規(guī)劃，是企業(yè)進行現金日常管理的指南和依據，是財務預算的重要組成部分。做好現

11、金預算工作，有利于企業(yè)在現金支出發(fā)生之前，有計劃可循，避免盲目性，便于確定籌資的時間和數額，避免不必要的現金閑置，節(jié)省籌資成本?，F金預算要求按現金的收付實現制原則進行編制，并要求做到現金收支的積極平衡，即不僅預算期內現金收支總額要平衡，而且還應達到預算期內不同時點上的收支平衡，正因為如此，企業(yè)一般采用滾動預算方式按月編制現金預算。2.現金預算的編制方法一般有兩種：一種是現金收支法，另一種是調整凈收益法。（1）現金收支法現金收支法是目前較為流行也是運用較為廣泛的一種現金預算方法。該方法一般是以表格形式（即現金預算表）分項列出現金收入和現金支出，因而具有直觀、簡便的特點，便于進行現金預算的控制和評

12、價。現金預算表主要是由現金收入、現金支出、現金余缺及處理等項目構成。（1）現金收入現金收入一般由銷貨現金收入和其他現金收入等項目組成。銷貨現金收入是企業(yè)最重要的現金收入來源，取決于企業(yè)產品銷售能力，某期銷貨現金收入由當期現銷收入和當期收回的應收款項組成。當期收回的應收款項包括當期賒銷款的收回和以前各期應收賬款的收回。其他現金收入組成較繁雜，視企業(yè)的具體情況而定。通常主要包括材料銷售收入、對外投資的收回、以及固定資產變現等營業(yè)外實現的現金收入。（2）現金支出現金支出包括經營性現金支出和其他現金支出。經營性現金支出水平主要取決于預算期的有關生產經營預算，如銷售預算、材料消耗及采購預算，直接工資預算

13、，期間費用預算等。企業(yè)某期材料采購支付現金包括為當期采購材料支付的現金和本期支付以前各期材料采購款，工資支出要視工資政策和產品生產預算而定，要區(qū)分計時工資制和計件工資制。期間費用的大小要結合企業(yè)銷售水平制定，應加強預算控制。其他現金支出要受企業(yè)固定資產投資預算、借款歸還計劃、股利分配政策及對外投資計劃等影響，此項目一般包括資本性現金支出、債務的償還、股利支出及證券投資等部分。3.現金余缺及處理不考慮籌資增加的現金，企業(yè)預算期內可供支配的現金由兩部分所構成，期初現金余額和本期現金收入。而這些可供支配的現金除要滿足正常的現金支付外，期未還應保留一個合理的現金余額，即最佳現金持有量，以供下期生產經營

14、之用，因此，現金余額可用公式表示為：現金余缺 期初現金余額本期現金收入本期現金支出最佳現金持有量（余額）當以上計算結果大于零時，表明企業(yè)當期現金多余，為提高企業(yè)資金的利用效率，可考慮償還部分債務，或進行短期投資；如果現金短缺（即公式結果小于零）時，可通過出售手頭上的短期證券，或盡早安排適當的籌資方式，如發(fā)行股票、債券或安排銀行借款等來補充現金，籌資方式可視企業(yè)具體情況而定。2.調整凈收益法調整凈收益法是將權責發(fā)生制下的凈收益調整成收付實現制下的凈收益，并以此為基礎編制現金預算的一種方法。該方法以預算期的會計利潤為出發(fā)點，結合影響損益及現金收支的有關會計事項，逐項調整，最后計算出預算期的現金余額

15、。顯然，該方法首先要求編制企業(yè)預算期的預計資產負債表和預計損益表。相比較現金收支法，調整凈收益法能有效地將企業(yè)獲利能力與現金流量結合起來，能夠有效地揭示企業(yè)收益額與現金流量失衡的原因，有利于加強管理。但該方法無法直觀地反映出現金余額的增減與各營業(yè)收支項目的關系，如產品銷售、材料采購、資本性支出等因素對當期現金的影響無法反映出來。調整凈收益法可按以下步驟進行編制：（1）將企業(yè)預算期按權責發(fā)生制基礎計算的稅前凈收益調整為現金收付制基礎的稅前凈收益，并計算出稅后凈收益。該步驟要求對預算期的成本費用和銷售收入進行調整，就是將預算期的非付現成本費用調增當期利潤，把當期按權責發(fā)生制確認的銷售收入，調整為現

16、金收付制基礎下的銷售收入。（2）現金收付制實現基礎的凈利潤加上預算期內與收益無關的現金收入，減去與收益無關的現金支出，調整計算出預算期現金的增減額。企業(yè)預算期內與收益無關的現金收支項目較多，這就要求企業(yè)在現金預算的具體編制過程中，結合當期的具體情況安排表內項目。（3）計算余缺預算期內現金流量的增減額加上期初現金余額之和如果小于企業(yè)合理的現金持有量，表明現金短缺，反之，則表明現金多余。（4）對現金的余缺作出財務安排。具體財務處理與現金收支法相同。通常，企業(yè)較習慣使用現金收支法，由于調整凈收益法的編制程序較為復雜，使用較少。（三）現金收支日常管理策略1.現金收入管理策略現金收入管理的目標是盡量加快

17、現金的回收，提高現金利用效率。企業(yè)賬款的回收包括：客戶開出支票、企業(yè)收到支票、銀行清算支票。賬款回收時間包括：支票取得（郵寄時間）、支票停留時間、支票結算時間?？s短支票郵寄時間和在企業(yè)停留時間的方法有郵政信箱法和銀行業(yè)務集中法、集團內部的差額結算法。郵政信箱法。又稱鎖箱法。銀行業(yè)務集中法。集團內部的差額結算法2.現金支出管理現金支出管理的目標是盡量延緩現金的支出時間。力爭現金流量同步合理利用浮游量推遲支付應付款（信用期內）采用（商業(yè)）匯票付款。改進工資支付方式。企業(yè)賒購商品的付款條件為“2/10，N/20”時，為了既能獲取現金折扣，又可充分提高資金的使用效率，一般在第10天才付款，這是現金日常

18、管理策略中的：（D）A 力爭現金流量同步 B 使用現金浮游量C 加速收款 D 推遲應付款的支付3.閑置現金投資管理（四）最佳現金持有量的確定1.最佳現金持有量的含義既能滿足正常生產經營之需、又能使有關成本最小的現金持有量。2.方法（1）國內一般做法庫存現金：由開戶行根據企業(yè)實際需要核定，一般以三至五天的零星開支為限活期存款：（2）成本分析模式圖示法列表比較法公式計算A基本原理：分析持有現金的成本，尋找使機會成本、管理成本和短缺成本最低的現金持有量，即最佳持有量。B程序第一步，確定有關成本。第二步，計算不同現金持有量下的成本總額。第三步，確定最佳現金持有量。（3）存貨模式原理根據存貨經濟批量模型

19、確定現金最佳持有量的方法。在此模式下，與現金持有量相關的成本是持有成本和轉換成本，不考慮短缺成本和管理費用。持有成本與現金持有量正向變動，而轉換成本與現金持有量成反向變動關系，能使兩者之和最小的持有量為最佳現金持有量。假定條件現金收入每隔一定時間發(fā)生，現金支出在一定時期均勻發(fā)生，余額為零時，可通過銷售有價證券獲得補償。預算期現金需要總量可事先預測。證券報酬率和每次固定交易費已知，不發(fā)生現金短缺。最佳現金持有量的確定在以上假定條件下，現金余額的相關成本是持有的機會成本和轉換成本。兩者成反向變化，兩者之和最小的現金余額為最佳現金余額。T現金總量F有價證券每次轉換成本Q現金持有量K證券收益率TCQ/

20、2×KT/Q×FQTC（4）現金周轉模式原理根據現金的周轉速度來確定最佳現金持有量。程序A.計算現金周轉期?，F金周轉期是指企業(yè)從購買材料支付現金到銷售商品收回現金的時間。其包括存貨周轉期、應收賬款周轉期和應付賬款周轉期。現金周轉期存貨周轉期應收賬款周轉期應付賬款周轉期B.計算現金周轉次數現金周轉次數日歷天數（360）/現金周轉期現金周轉次數越多，現金需求量越少。C.計算目標現金持有量。目標現金持有量年現金需求額/現金周轉次數（五）隨機模型第三節(jié) 應收賬款管理一、發(fā)生應收賬款的原因應收賬款是企業(yè)因對外賒銷產品、材料、供應勞務等而應向購貨或接受勞務單位收取的款項。A 商業(yè)競爭

21、B 銷售和收款的時間差距二、應收賬款的功能和成本（一）應收賬款功能（作用）1.促進銷售、擴大盈利、增強企業(yè)的競爭力2.減少存貨的功能。（二）應收賬款的成本1.機會成本。增加資金占用，以及資金投放于應收賬款上所喪失的其他收入。應收賬款機會成本維持賒銷業(yè)務所需資金×應收賬款占用天數÷360×（年）資金成本率（有價證券收益率、市場利率、投資報酬率）成本6元（其中變動成本5元，單位產品分擔固定成本1元），單價8元，賒銷100件。應收賬款800維持賒銷業(yè)務所需資金800？如果在相關范圍內，則不考慮固定成本，500如果突破了相關范圍，則應考慮固定成本6003個月 年6%2.管

22、理成本。對應收賬款進行日常管理發(fā)生的收賬費用等。3.壞賬成本。應收賬款無法收回給企業(yè)造成的損失。4.現金折扣三、應收賬款的管理目標在應收賬款信用政策所增加的盈利以及隨之發(fā)生的成本之間進行權衡，以獲取更多的收益。四、信用政策的確定信用政策即應收賬款的管理政策，為進行應收賬款管理所確定的基本原則和行為規(guī)范。信用政策包括信用標準、信用條件和收賬政策。（一）信用標準1.信用標準的含義即企業(yè)的客戶獲取商業(yè)信用所應具備的條件。2.信用標準的影響因素定性分析。企業(yè)確定信用標準應考慮以下因素：（1）同行業(yè)競爭對手情況；（2）企業(yè)產品銷售情況；（3）企業(yè)承擔違約風險的能力；（4）客戶的資信程度。用5C法評估?！?/p>

23、5C”即信用品質、償付能力、資本、抵押品、經濟狀況。“限制”“適當”3.信用標準的確定定量分析。定量分析主要解決兩個問題：客戶的拒付風險，即壞賬損失率；客戶的信用等級。由以下三個步驟完成；（1）設定信用等級的評價標準。（2）利于既有或潛在客戶的財務報表數據，計算指標值并與標準進行比較。（3）進行風險排隊，確定客戶的信用等級。（二）信用條件信用條件是指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的具體要求。包括信用期限、折扣期限及現金折扣率等。1.信用期限（1）含義客戶延遲支付貨款的最長時間間隔（2）信用期限決策的依據不同信用期限條件下相關凈損益的變動情況（3）舉例教材24000×7×60&

24、#247;360×15%20000×7×30÷360×15%24000×10×5%20000×10×3%例2：公司生產DVD的生產能力是年產10000臺，變動成本是1200元，年固定成本總額500000元，每件售價1500元。目前均采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，可銷售8000臺，壞賬損失率為2。如果公司將信用期限放寬至60天并按發(fā)票金額付款，全年銷售量可增加至9000臺，壞賬損失率估計為2.5；如果公司將信用期限放寬至120天仍按發(fā)票金額付款，全年銷售量可增加至9500臺，壞賬損失率估計為4。公司根

25、據以往經驗，其收賬費用為賒銷收入的5%。公司目前最低的投資報酬率為10，所得稅率為33。要求：選擇合適的信用期限。根據上述資料，測算企業(yè)實行不同信用期限政策可實現的凈收益如下表（表61）：表61：不同信用期限條件下的凈收益（假設客戶均在信用期付款）項目 信用期30天60天120天銷量（臺）800090009500銷售收入（元）120000001350000014250000銷售成本（元）變動成本96000001080000011400000固定成本500000500000500000合 計101000001130000011900000毛利（元）190000022000002350000應收賬

26、款機會成本 應收貨款機會成本，是應收貨款占用資金與資金成本率（或投資報酬率）的乘積。其計算公式是：某信用期內應收貨款的機會成本。（元）80000180000380000收賬費用（元）600000675000712500壞賬損失（元）240000337500570000營業(yè)利潤（元）9800001007500687500所得稅（元）323400332475226875凈利潤（元）656600675025460625從上述計算結果可以看出，企業(yè)信用期限為60天時，可實現的凈收益最高，達675025元，故企業(yè)適當延長信用期限至60天最為有利。當延長信用期限至120天，由于收貨款機會成本、收賬費用和壞

27、賬損失在幅度上升，銷量盡管接近提高6（），凈收益不但沒有上升，反而下降約32（），竟然低于銷量為8000臺時的凈收益，這說明信用期限越長，資金回收風險越大。由于資金回收風險的存在，過分延長信用期限并不能使企業(yè)獲得更多的凈收益，因此企業(yè)必須在擴大銷售和控制資金回收風險之間進行權衡，選擇使企業(yè)凈收益最大、資金回收風險最小的信用期限。2.現金折扣和折扣期限（1） 含義：在賒銷的條件下，由于顧客早付款而在商品價格上所做的扣減，但不是商品削價。現金折扣與商業(yè)折扣的區(qū)別：商業(yè)折扣是為了鼓勵客戶多買而給予的價格優(yōu)惠。（2） 現金折扣的表示方法及計算：A 表示方法：折扣率1/折扣期1，折扣率2/折扣期2，N/

28、信用期“2/10，1/20，N/30”價款100，增值稅17 合計117B 計算：顧客享受的現金折扣 = 賒銷金額×適用的折扣率100×2%117×2%（3）現金折扣對企業(yè)的影響：A 縮短平均收款期 B 吸引享受折扣的顧客，以擴大銷售 C 顧客享受的折扣是企業(yè)的價格折扣損失（3） 現金折扣的制定A 企業(yè)給予顧客某種現金折扣時，應當考慮折扣所能帶來的收益與成本孰高孰低，權衡利弊，擇優(yōu)決斷。B 企業(yè)采用什么程度的現金折扣，要與信用期間結合起來考慮。其確定方法和過程與確定信用期間的方法相同。3.備選方案的評價（P278）（三）收賬政策（1）含義收賬政策也稱收賬方針，是指

29、客戶違反信用條件，拖欠或拒付賬款時所采取的收賬策略與措施，以及準備為此付出的代價。（2）收賬政策對企業(yè)的影響：一般認為，收賬的支出越大，收賬的措施越有力，可收回的賬款就越多，壞賬損失就越小。但收賬支出達到一定水平后，壞賬損失的金額變動不大。（3）制定收賬政策的目標：要在收賬費用和減少的壞賬損失之間做出權衡，以達到二者的最佳結合。（4）收賬政策的具體內容： 對逾期較短的顧客，不予過多地打擾，以免將來失去這一市場對逾期稍長的顧客，可措辭婉轉地寫信催款對逾期較長的顧客，可頻繁地信件催款并電話催詢 對逾期很長的顧客，可在催款時措辭嚴厲，必要時提請有關部門仲裁或提請訴訟等。四、應收賬款日常管理應收賬款發(fā)

30、生后，應采取措施，及早收回，否則會發(fā)生壞賬，使企業(yè)發(fā)生損失。這些措施包括：（一）應收賬款追蹤分析（二）應收賬款賬齡分析可以通過編制“賬齡分析表”進行。其揭示的信息有：A 報告應收賬款在外天數的長短B 有多少欠款尚在信用期內C 有多少欠款超過了信用期，超過時間長短的款項各占多少，有多少會因拖欠時間太久而可能成為壞賬。（三）應收賬款收現率分析（四）應收賬款周轉期分析（五）應收賬款壞賬準備制度第四節(jié) 存貨管理一、存貨的功能與成本（一）存貨的含義與內容存貨是企業(yè)生產經營過程中為生產或銷售而儲備的物資。（二）存貨功能1.保證生產或銷售等經營活動的需要，防止停工待料；2.適應市場變化；3.降低進貨成本；4

31、.維持均衡生產。（三）存貨成本1.取得成本（TCa) 為取得某種存貨而支付的成本。如果外購，則包括訂貨成本和購置成本 TCa =F1+（DQ）×CO+D×U；如果自制，則包括生產調試成本和生產成本。（） 訂貨成本：取得定單的成本，由訂貨固定成本和訂貨變動成本兩部分組成。（DQ）×Co+F1（） 購置成本：存貨本身的價值（D×U）2.儲存成本（TCH） 為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金的應計利息、倉儲費用、保險費用、存貨破損和變質損失等，其中有的是固定成本，有些是變動成本（TCh =F2 +Ch×Q/2）。3、 缺貨成本（TCs） 由于存

32、貨供應中斷而造成的損失。A 材料存貨供應中斷而造成的停工損失B 緊急采購代用材料的額外購入成本C 產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失、喪失銷售機會的損失及商譽損失×Cs×D/Q二、存貨管理目標在滿足正常需要量的條件下，使與存貨有關的總成本最小。三、存貨決策（一）存貨決策的四項內容：A.決定進貨項目B.選擇供貨商（AB由銷售、生產和采購部門負責）C.決定進貨批量（Q）經濟訂貨量D.決定進貨時間（T）再訂貨點（CD由財務部門、生產部門、倉儲部門、采購部門共同負責）（二）經濟（最佳）訂貨量的決策1.什么是經濟訂貨量存貨（相關）總成本最低時的進貨批量2.確定經濟訂貨量（EOQ）的方法

33、（1）基本模型P293294D/20QD庫存Q/2年均庫存：Q/2×n×Q/2 經濟訂貨量Q =年最佳訂貨次數（）的計算年需求量（D）Q 計算經濟訂貨量條件下的訂貨成本與儲備成本之和P294如果購置成本與訂貨量相關時，相關總成本三者之和綜合舉例（2）基本模型的擴展如果有購貨折扣第1步：計算經濟訂貨量條件下的訂貨成本與儲存成本之和（TC1）第2步：計算按可享受折扣的訂貨量條件下的訂貨成本與儲存成本之和（TC2）第3步：計算上述不同訂貨量條件下的總成本差額C（CTC2TC1）第4步：計算享受的商業(yè)折扣（D）第5步：將商業(yè)折扣（D）與總成本差額（C）進行比較，以確定訂貨量：如果D

34、C，按能享受商業(yè)折扣的數量訂貨；如果DC，按經濟訂貨量訂貨。舉例：企業(yè)年耗用A材料50000，每次訂貨成本480元，單位年儲存費用5元。該材料單價10元，如果每次采購量為10000可享受2%的折扣，每次采購量為20000可享受5%的折扣。請問企業(yè)的最佳訂貨量為多少？沒有折扣量時的經濟訂貨量3098（件）沒有折扣量時的訂貨成本與儲存成本之和×480×515491（元）按10000件訂貨的訂貨成本與儲存成本之和×480×527400（元）成本差額274001549111909（元）按10000件訂貨享受的折扣50000×10×2%1000

35、0（元）按20000件訂貨的訂貨成本與儲存成本之和×480×551200（元）成本差額512001549135709（元）按20000件訂貨享受的折扣50000×10×5%25000（元）故最佳訂貨量為3098件。存貨陸續(xù)供應和使用每日送貨量為P，每日耗用量為d最高儲存量Q（P-d）×最低儲存量0TCQ（P-d）×÷2×Ch+×CoTC最小時的Q為：Q例：某零件的年需求量（D）為3600件，每日送貨量（P）為30件，每日耗用量（d）為10件，單價(U)為10元，每次訂貨成本(Co)為25元，單位年儲存成本

36、(Ch)為2元。（1）經濟訂貨量(Q)為多少？（2）經濟訂貨量下的相關總成本為多少？（3）如果該存貨也可自制，每次的調試成本為50元，單位生產成本（不包括調試成本）為8元，則經濟生產批量為多少？（4）經濟生產批量下的總成本為多少？（5）你認為是外購還是自制？（1）經濟訂貨量(Q)367（件）（2）經濟訂貨量下的總成本3600×1036490（元）（3）經濟生產批量520（4）經濟生產批量下的總成本3600×829493（元）（5）2949336490，故自制（三）再訂貨點決策何時再次訂貨1.再訂貨點（ROL）的含義：再次發(fā)出訂單時尚有存貨的庫存量，也就是當企業(yè)的存貨降至該庫

37、存量時，就應當再次訂貨。2.訂貨提前期及其產生原因：（1）含義：發(fā)出訂單到庫存降為0時的時間間隔（2）原因：由于交貨時間間隔的存在，存貨不能隨時補充，故在存貨用完之前就應提前訂貨。（3）訂貨提前期的確定在量上等于交貨時間間隔(L)交貨期。（4）對企業(yè)存貨管理的影響再訂貨點增大對經濟訂貨量并無影響（即每次訂貨量、訂貨時間間隔和年訂貨次數不變）3.再訂貨點的確定（不允許缺貨）：（1）根據最長訂貨提前期內的最大耗用量計算ROL =最長訂貨提前期×最大日耗用量訂貨提前期106天 8每天耗用73 510×7708×540（2）根據平均訂貨提前期計算平均訂貨提前期×

38、日均耗用量保險儲備量0304030704.保險儲備量（安全存量B）（1）產生保險儲備的原因：避免存貨供求量或交貨時間的不確定性而引發(fā)的缺貨或供貨中斷可能造成的損失。（2）保險儲備對企業(yè)的影響：影響再訂貨點、儲存成本及缺貨成本（3）研究保險儲備的目的：找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應中斷損失與儲存成本之和最小。（4）保險儲備量的確定訂貨提前期 1057.5每天需求 128 10訂貨提前期內需求變動120 75再訂貨點 120 119 75保險 45 44 0確定可供選擇的保險儲備量范圍根據交貨期內不同需要量和正常再訂貨點（L×d）之間的差額確定不同的保險儲備量對于延遲交貨，可將延遲的天數折算為增加的需求量，從而把延遲交貨問題轉化為需求過量問題。如延遲到貨T天，則可認為缺貨T×d或交貨期內的需求量為（T+L）×d存貨年需求量D3600件，每次訂貨成本CO20元，單位儲存成本Ch2元，單位缺貨成本Cs4元，交貨時間L為10天。在交貨期內的存貨需求量及其概率如下：需求量708090100110120130概率0.010.040.200.500.200.040.01平均需求量需求量×概率