財務(wù)管理講義總論實用教案

1、1 第一章 總論(zn ln)1、準(zhǔn)確理解財務(wù)管理的基本概念2、明確財務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)及其選擇3、理解影響財務(wù)管理的環(huán)境因素學(xué)習(xí)(xux)目標(biāo)第1頁/共33頁第一頁，共34頁。2 第一章 總論(zn ln)一、財務(wù)管理人員(rnyun)必須回答的問題二、財務(wù)管理的基本概念三、財務(wù)管理的目標(biāo)四、財務(wù)管理的環(huán)境五、財務(wù)管理的組織第2頁/共33頁第二頁，共34頁。3一、財務(wù)管理人員一、財務(wù)管理人員(rnyun)必必須回答的問題須回答的問題解決投資決策、資本預(yù)算問題為投資項目籌集資金管理日常的現(xiàn)金和財務(wù)工作為企業(yè)利潤分配提供方案(fng n)學(xué)習(xí)管理金錢是一個過程，因為它是那么嫵媚善變。變化多

2、端的金融市場和產(chǎn)品，會帶來眾多無常的人生故事。一是破解企業(yè)生財之謎。二是掌握企業(yè)理財之道。學(xué)習(xí)理財(l ci)的理由第3頁/共33頁第三頁，共34頁。4 財務(wù)管理與會計(kui j)關(guān)系財務(wù)管理會計功能不同資本運(yùn)作活動信息系統(tǒng)內(nèi)容不同理念思想一種規(guī)范共 同 點對資金進(jìn)行管理，有相互依存關(guān)系第4頁/共33頁第四頁，共34頁。5二、財務(wù)管理基本概念 1、財務(wù)管理(gunl) （P1） 是對企業(yè)財務(wù)活動實施決策與控制，并對其所體現(xiàn)的財務(wù)關(guān)系進(jìn)行的管理(gunl)。2、企業(yè)財務(wù)活動 (P3) 指企業(yè)理財活動，是企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營需要而進(jìn)行的籌資、投資、資金分配以及日常資產(chǎn)管理(gunl)等活動。第5頁/共

3、33頁第五頁，共34頁。62、財務(wù)(ciw)活動籌集(chuj)投資(tuz)營運(yùn)分配相互作用，相互依存第6頁/共33頁第六頁，共34頁。7籌資活動： 為滿足投資、用資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)(jigu)的需要，籌措和集中資金的過程?；I資活動(hu dng)資金(zjn)流入股權(quán)資金債務(wù)資金資金流出償還借款本金支付利息、股利支付籌資費(fèi)用第7頁/共33頁第七頁，共34頁。8籌資活動(hu dng)內(nèi)容 籌資活動(hu dng) 預(yù)測(yc)籌資的總規(guī)模選擇籌資渠道和方式確定合理的資本結(jié)構(gòu)籌資目標(biāo)：籌資代價降低而風(fēng)險不變甚至降低。第8頁/共33頁第八頁，共34頁。9 投資(tu z)活動廣義(gungy)投

4、資投資(tu z)活動 為謀求良好的經(jīng)濟(jì)效益，將籌集資金投入使用的過程。內(nèi)部使用資金對外投放資金狹義投資第9頁/共33頁第九頁，共34頁。10投資活動(hu dng)內(nèi)容 投資(tu z)活動 考慮(kol)投資的總規(guī)模選擇投資方向和方式確定合理的投資結(jié)構(gòu)投資目標(biāo)：提高投資效益并降低投資風(fēng)險第10頁/共33頁第十頁，共34頁。11資金營運(yùn)(yn yn)活動采購材料，支付(zhf)工資 銷售產(chǎn)品 現(xiàn)金(xinjn)收入資金營運(yùn)活動： 由企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務(wù)活動。 現(xiàn)金支出資金營運(yùn)目標(biāo)：加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)， 提高資金利用效果第11頁/共33頁第十一頁，共34頁。12 分配(fnpi)活動 分配活

5、動 對投資結(jié)果進(jìn)行(jnxng)分配而引起的財務(wù)活動。 分配(fnpi)廣義分配：對企業(yè)各種收入的分割和分配狹義分配：僅對利潤分配分配目標(biāo)：依據(jù)法律、原則，合理確定分配規(guī)模 和分配方式，確保企業(yè)長遠(yuǎn)利益。第12頁/共33頁第十二頁，共34頁。13二、財務(wù)管理基本概念二、財務(wù)管理基本概念 3、企業(yè)的財務(wù)關(guān)系 （P5） 企業(yè)在理財活動中產(chǎn)生的與各相關(guān)利益集團(tuán)之間的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，財務(wù)關(guān)系的處理及規(guī)范化，最終體現(xiàn)各種游戲規(guī)則，如法律、制度或最高層次(cngc)的道德規(guī)范。 按財務(wù)活動的過程(guchng)劃分:籌資中的財務(wù)關(guān)系;投資中的財務(wù)關(guān)系;分配中的財務(wù)關(guān)系。第13頁/共33頁第十三頁，共34頁。

6、14企業(yè)與出資者之間企業(yè)與債權(quán)人之間企業(yè)與市場(shchng)交易主體之間企業(yè)與被投資企業(yè)之間財務(wù)(ciw)關(guān)系按作為法人產(chǎn)權(quán)(chn qun)主體與其他經(jīng)濟(jì)主體的關(guān)系財務(wù)關(guān)系第14頁/共33頁第十四頁，共34頁。15 1、定義 （P7） 又稱理財目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)活動所要達(dá)到的根本目的，是評價企業(yè)財務(wù)活動是否合理的標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)，它決定著財務(wù)管理的基本方向。 2、財務(wù)管理目標(biāo)特征穩(wěn)定性 一定時期具有戰(zhàn)略性穩(wěn)定多元性 以主導(dǎo)目標(biāo)為中心，協(xié)調(diào)各目標(biāo)之間的矛盾層次性 由整體目標(biāo)和具體目標(biāo)構(gòu)成三、財務(wù)管理目標(biāo)(mbio)第15頁/共33頁第十五頁，共34頁。16（1）利潤最大化利潤 = 企

7、業(yè)(qy)全部收入-全部成本費(fèi)用（2）資本利潤率或每股利潤最大化資本利潤率=凈利潤/資本每股利潤 =凈利潤/股本數(shù)（3）企業(yè)(qy)價值最大化企業(yè)(qy)價值 = 股數(shù)*每股市價 = 企業(yè)(qy)未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值（最常見的3種提法）三、財務(wù)管理目標(biāo)(mbio)3、財務(wù)管理目標(biāo)(mbio)表達(dá)（P8）第16頁/共33頁第十六頁，共34頁。 不同(b tn)財務(wù)管理目標(biāo)比較目標(biāo)目標(biāo)優(yōu)點優(yōu)點缺陷缺陷利潤最大化利潤最大化 簡明實用簡明實用便于理解便于理解未考慮投入產(chǎn)出關(guān)系未考慮投入產(chǎn)出關(guān)系未考慮貨幣時間價值未考慮貨幣時間價值未考慮風(fēng)險未考慮風(fēng)險決策行為短期化決策行為短期化資本利潤率資本利潤率每股利潤

8、最大化每股利潤最大化考慮考慮投入產(chǎn)出，可在不同資投入產(chǎn)出，可在不同資本規(guī)模的企業(yè)之間比較，揭本規(guī)模的企業(yè)之間比較，揭示其盈利水平差異。示其盈利水平差異。未考慮貨幣時間價值未考慮貨幣時間價值未考慮風(fēng)險未考慮風(fēng)險決策行為短期化決策行為短期化企業(yè)價值最大化企業(yè)價值最大化考慮貨幣時間價值考慮貨幣時間價值考慮風(fēng)險考慮風(fēng)險克服決策行為短期化克服決策行為短期化 抽象的目標(biāo)抽象的目標(biāo)第17頁/共33頁第十七頁，共34頁。18(3）企業(yè)(qy)價值最大化指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)決策，充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達(dá)到最大。企業(yè)價值最大化的觀

9、點，體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益的深層認(rèn)識(rnshi)，它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。三、財務(wù)管理目標(biāo)(mbio)第18頁/共33頁第十八頁，共34頁。19 企業(yè)價值最大化的觀點，體現(xiàn)了對經(jīng)濟(jì)效益(jn j xio y)的深層認(rèn)識，它是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。三、財務(wù)管理目標(biāo)(mbio)第19頁/共33頁第十九頁，共34頁。204、財務(wù)目標(biāo)(mbio)矛盾及協(xié)調(diào) （P11）出資者與經(jīng)營者利益沖突的解決：*解聘所有者以行政手段約束(yush)經(jīng)營者*接收市場約束(yush)經(jīng)營者*激勵所有者以獎勵經(jīng)營者所有者與債權(quán)人矛盾的解決：*收回借債*限制性條款*債轉(zhuǎn)股三、財務(wù)管理目標(biāo)(mbio)股票選擇權(quán)績效股第20

10、頁/共33頁第二十頁，共34頁。215、財務(wù)管理目標(biāo)與社會(shhu)責(zé)任（P13） 當(dāng)每個企業(yè)以企業(yè)價值或股東(gdng)財富最大化為財務(wù)目標(biāo)時，還必須考慮整個社會是否受益。 一般來說，財務(wù)目標(biāo)的制定和實現(xiàn)與社會責(zé)任的履行基本一致。 當(dāng)兩者之間不相一致時，對于企業(yè)必須履行的社會責(zé)任，應(yīng)通過國家制定的法律和法規(guī)來強(qiáng)制企業(yè)承擔(dān)。三、財務(wù)管理的目標(biāo)(mbio)第21頁/共33頁第二十一頁，共34頁。22四、財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng)1、定義（P15） 財務(wù)管理環(huán)境又稱理財(l ci)環(huán)境，是對企業(yè)財務(wù)活動和財務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)內(nèi)外的各種條件。經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境財稅環(huán)境金融環(huán)境法律(

11、fl)制度環(huán)境第22頁/共33頁第二十二頁，共34頁。23四、財務(wù)管理的環(huán)境四、財務(wù)管理的環(huán)境(hunjng)1、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境 （P15） 宏觀經(jīng)濟(jì)體制決定微觀經(jīng)濟(jì)體制。 國家從計劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)化后，企業(yè)成為完全獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實體。因此在財務(wù)管理存在利益驅(qū)動和風(fēng)險、責(zé)任約束機(jī)制。2、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)環(huán)境 (P16) 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)指產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、地區(qū)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對企業(yè)財務(wù)管理的影響(yngxing)有： （1）不同產(chǎn)業(yè)要求資金規(guī)模不同 （2）不同產(chǎn)業(yè)要求資本結(jié)構(gòu)不同 （3）不同產(chǎn)業(yè)政策影響(yngxing)企業(yè)理財?shù)?3頁/共33頁第二十三頁，共34頁。24四、財務(wù)管理的環(huán)境四、財務(wù)管理的環(huán)境(

12、hunjng)3 3、財稅環(huán)境 （P17P17） 指財政政策和稅收政策的變化對企業(yè)財務(wù)管理的影響。 財政政策影響企業(yè)資金供應(yīng)(gngyng)(gngyng)、企業(yè)收入和稅收負(fù)擔(dān)。 稅收政策影響企業(yè)投資決策、籌資決策、投資者收益。4 4、金融環(huán)境（最主要的環(huán)境因素） (P18) (P18) 金融機(jī)構(gòu)：提供金融中介服務(wù)的機(jī)構(gòu) 金融工具：金融活動的憑據(jù)和證明 金融交易所：從事金融活動的場所 金融市場：進(jìn)行金融交易活動的市場 利率：資金的市場價格第24頁/共33頁第二十四頁，共34頁。25 在金融市場的運(yùn)作過程中，資本流動的重要內(nèi)在(nizi)機(jī)制就是利率。 利率是企業(yè)財務(wù)管理的重要參數(shù)。利率影響企業(yè)

13、的投資決策、籌資決策、利潤分配決策。 利率=基礎(chǔ)利率+風(fēng)險補(bǔ)償率 其中： 基礎(chǔ)利率 = 純利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率風(fēng)險補(bǔ)償率 = 違約風(fēng)險+變現(xiàn)力風(fēng)險+到期風(fēng)險 貼補(bǔ)率 貼補(bǔ)率 貼補(bǔ)率 利 率第25頁/共33頁第二十五頁，共34頁。26四、財務(wù)管理環(huán)境四、財務(wù)管理環(huán)境(hunjng)4、法律(fl)環(huán)境 (P22) 財務(wù)活動(hu dng)涉及法律法規(guī)稅 法證券法銀行法票據(jù)法會計法會計準(zhǔn)則第26頁/共33頁第二十六頁，共34頁。27五、財務(wù)管理的組織(zzh)1、企業(yè)(qy)的組織形式 (P23)獨(dú)資企業(yè)(dzqy)合伙企業(yè)公司制企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合二為一所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離第27頁/共33頁第二

14、十七頁，共34頁。28 由兩個以上股東共同出資，每個股東以其所認(rèn)繳的出資額對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)承擔(dān)責(zé)任的企業(yè)法人。股份有限公司 全部注冊資本由等額股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集(chuj)資本的企業(yè)法人。有限責(zé)任公司(n s)公司制企業(yè)(qy)第28頁/共33頁第二十八頁，共34頁。292、財務(wù)(ciw)分層管理體系 (P26) 公司制下的財務(wù)權(quán)屬于不同的財務(wù)主體，每個財務(wù)主體為維護(hù)其自身利益，必然要行使其自身的管理(gunl)權(quán)利 分層管理(gunl)五、財務(wù)管理的組織第29頁/共33頁第二十九頁，共34頁。301）出資者財務(wù)做“東”的權(quán)利(qunl)約束經(jīng)營者的財務(wù)行

15、為，以保證資本安全、增值2）經(jīng)營者財務(wù)管好“家”財務(wù)決策(juc)、財務(wù)協(xié)調(diào)3）財務(wù)(ciw)經(jīng)理財務(wù)(ciw)操作性財務(wù)(ciw)(管錢)短期資產(chǎn)的效率，短期債務(wù)的清償財務(wù)分層管理第30頁/共33頁第三十頁，共34頁。 財務(wù)分層管理(gunl)框架管理對象管理對象 管理目標(biāo)管理目標(biāo)權(quán)限劃分權(quán)限劃分出資者出資者財財 務(wù)務(wù)資資 本本資本保值、增值資本保值、增值監(jiān)督權(quán)利監(jiān)督權(quán)利剩余控制權(quán)剩余控制權(quán)經(jīng)營者經(jīng)營者財財 務(wù)務(wù)企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)的有效配置企業(yè)資產(chǎn)的有效配置與高效運(yùn)營與高效運(yùn)營決策權(quán)決策權(quán)財務(wù)經(jīng)財務(wù)經(jīng)理財務(wù)理財務(wù)現(xiàn)金流動現(xiàn)金流動安全性與收益性并重，安全性與收益性并重，現(xiàn)金性收益提高現(xiàn)金性收益提高執(zhí)行權(quán)執(zhí)行權(quán)第31頁/共33頁第三十一頁，共34頁。第32頁/共33頁第三十二頁，共34頁。33感謝您的觀看(gunkn)！第33頁/共33頁第三十三頁，共34頁。N