《財務管理學》自測題

1、財務管理學自測題1一、單項選擇題1我國企業(yè)財務管理的目標是（ c ）。a利潤最大化 b產(chǎn)值最大化c價值最大化 d成本最低化2兩種完全正相關(guān)的股票的相關(guān)系數(shù)為( d )。a b0 cd13降低組合風險的有效途徑是( a )。a選擇收益負相關(guān)證券進行組合 b選擇收益正相關(guān)證券進行組合c選擇收益不相關(guān)證券進行組合 d選擇各種不同證券進行組合4已知某企業(yè)目標資金結(jié)構(gòu)中長期債務的比重為20%，債務資金的增加額在0-10000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變，該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點為（ c ）元。a5000 b20000 c50000 d2000005在下列評價指標中，屬于非折現(xiàn)指標的是( b )。

2、a盈利指數(shù) b靜態(tài)投資回收期c內(nèi)部收益率 d凈現(xiàn)值6企業(yè)資金中資本與負債的比例關(guān)系稱為( d )。a財務結(jié)構(gòu) b利潤結(jié)構(gòu)c成本結(jié)構(gòu) d資本結(jié)構(gòu)7企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關(guān)于客戶信用狀況方面的最低標準，稱為( c )。a信用條件 b信用額度c信用標準 d信用期限8某公司發(fā)行在外的面額為1元的普通股50萬股，市價為15元，該年度資產(chǎn)負債表上“資本公積”項目列為100萬元，“未分配利潤”列為150萬元。股東大會決議本年度發(fā)放10%的股票股利，隨著股票股利的發(fā)放，“未分配利潤”將減少( b )。a15萬元 b75萬元 c75萬元 d5萬元9企業(yè)某年末的資產(chǎn)負債表反映，流動負債為219,600

3、元，長期負債為175,000元，流動資產(chǎn)為617,500元，長期投資為52,500元，固定資產(chǎn)凈額為538,650元。該企業(yè)的資產(chǎn)負債率應為( a )。a32.65% b32.49% c35.56% d34.13%10某公司股票目前發(fā)放的股利為每股5元，股利按20%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資金成本率為36%，則股票目前的市價為( b )元。a34.375 b31.25 c30.45 d35.5二、術(shù)語解釋1資金的時間價值：投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的資金，隨著時間的推移所發(fā)生的增值額。2最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：在一定條件下，使企業(yè)綜合資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。3固定資產(chǎn)折舊：固定資產(chǎn)在使用過程中由

4、于不斷損耗（有形損耗和無形損耗）而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或服務中去的那部分價值。4債券價值：債券未來現(xiàn)金流入按投資者要求的必要投資收益率進行貼現(xiàn)的觀值。5市盈率：普通股每股市場價格與每股收益的比率，它反映了股票的營利情況。三、簡答題 1籌集資金的原則答：規(guī)模適當原則（企業(yè)必須根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營情況，認真進行分析研究，并采用一定的方法，預測資金的需用量，合理確定籌資規(guī)模）；籌資及時原則（要求資金的籌集既不能過早，又不能推遲。為了保證及時籌資，企業(yè)制定并嚴格執(zhí)行籌資計劃，合理選擇籌資渠道與方式）；來源合法原則（企業(yè)在籌資過程中，必須嚴格遵守政府部門制定的法律和規(guī)定）；方式經(jīng)濟原則（企業(yè)應對各種籌資方式進行比較

5、分析，盡量選擇經(jīng)濟、合理、可行的籌資方式。為了降低資金成本、減少財務風險，企業(yè)應安排合理的資金結(jié)構(gòu)）。2企業(yè)確定投資規(guī)模時應考慮的因素答：企業(yè)確定投資規(guī)模應考慮如下因素：投資報酬（與項目投資決策的目的一致）；規(guī)模效益（為達到企業(yè)價值最大化的財務管理目標，有效的方法是講求規(guī)模效益）；市場規(guī)模（市場規(guī)模對投資規(guī)模的影響是以企業(yè)限定的投資方向為基礎(chǔ)的）；產(chǎn)業(yè)政策（它涉及國家重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)及其扶持政策）；籌資能力（對投資規(guī)模有直接的作用和限制）；企業(yè)素質(zhì)（從財務角度看，企業(yè)素質(zhì)是企業(yè)的償債能力、營運能力和營利能力的綜合表現(xiàn)）。3企業(yè)制定目標利潤的基本要求答：企業(yè)制定目標利潤的基本要求是：既要積極先進，

6、又要留有余地；內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境相適應；實現(xiàn)綜合平衡。四、計算分析題(1、2、3題本科生用，1、4、5題?？粕?1某企業(yè)年銷售收入總額為280萬元，息稅前利潤為80萬元，固定成本為32萬元，變動成本率為60%；資本總額為200萬元，債務比率為40%，債務利率為12%。分別計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)。解：經(jīng)營杠桿系數(shù)為財務杠桿系數(shù)為復合杠桿系數(shù)為2甲公司持有a，b，c三種股票，各股票所占比重分別為50%、30%和20%，其系數(shù)依次為20、10和05。市場收益率為15%，無風險收益率為10%。a股票當前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股12元的現(xiàn)金股利，預計股利

7、以后每年將增長8%。(1)計算甲公司證券組合的系數(shù)、風險收益率(rp)、必要投資收益率(k)及投資a股票的必要投資收益率；(2)利用股票估價模型分析當前出售a股票是否對甲公司有利。解：（1）甲公司證券組合的系數(shù)風險收益率必要投資收益率或投資a股票的必要投資收益率（2）a股票價值元因為a股票當前市價12元大于該股票價值（10.8元），所以出售a股票對甲公司有利。3某公司打算購置一臺設(shè)備，購買和安裝該設(shè)備共需1400000元，設(shè)備可使用5年，預計殘值400000元，劣勢成本每年增加額為80000元，如果不考慮資金成本，計算該設(shè)備的經(jīng)濟使用年限。解：該設(shè)備的資本成本（即固定資產(chǎn)原值）c=（元）。該設(shè)

8、備的年平均成本的計算如下表所示。單元：萬元使用年限n12345第n年劣勢成本（n-1）g08162432第n年內(nèi)年均劣勢成本（n-1）g/20481216第n年內(nèi)平均資產(chǎn)成本c/n100503332520第n年內(nèi)年均成本t1005441.33736由上表可見，第5年的平均成本最低，所以，該設(shè)備的經(jīng)濟使用年限為5年。4不同經(jīng)濟情況下a、b兩公司的預期報酬率及概率分布如下表所示。經(jīng)濟情況發(fā)生概率預期報酬率（%）a公司b公司繁 榮0.310020正 常0.41515衰 退0.37010試比較兩公司風險的大小。解：a公司的期望報酬率為b公司的期望報酬率為a公司的標準離差為b公司的標準離差為因兩公司的期

9、望報酬率相等，而a公司的標準離差大，所以a公司的風險大于b公司的風險。 5公司欲投資購買一次性還本付息的5年期國庫券，該債券面值為1000元，票面利率為8%，不計復利，當前市場利率為5%，問該債券發(fā)行價格為多少時，公司才能購買？(p/f，8%，5)=0.6806 (p/f，5%，5)=0.7835解：該債券的價值(元)因此，該債券的發(fā)行價格低于1096.9元時，公司才能購買。參考答案一、單項選擇題1c2d3a4c5b6d7c8b9a10b二、術(shù)語解釋1投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的資金，隨著時間的推移所發(fā)生的增值額。2在一定條件下，使企業(yè)綜合資金成本最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。3固定資產(chǎn)在使用過程中由于

10、不斷損耗（有形損耗和無形損耗）而轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本或服務中去的那部分價值。4債券未來現(xiàn)金流入按投資者要求的必要投資收益率進行貼現(xiàn)的觀值。5普通股每股市場價格與每股收益的比率，它反映了股票的營利情況。三、簡答題1規(guī)模適當原則（企業(yè)必須根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營情況，認真進行分析研究，并采用一定的方法，預測資金的需用量，合理確定籌資規(guī)模）；籌資及時原則（要求資金的籌集既不能過早，又不能推遲。為了保證及時籌資，企業(yè)制定并嚴格執(zhí)行籌資計劃，合理選擇籌資渠道與方式）；來源合法原則（企業(yè)在籌資過程中，必須嚴格遵守政府部門制定的法律和規(guī)定）；方式經(jīng)濟原則（企業(yè)應對各種籌資方式進行比較分析，盡量選擇經(jīng)濟、合理、可行的籌資方式

11、。為了降低資金成本、減少財務風險，企業(yè)應安排合理的資金結(jié)構(gòu)）。2企業(yè)確定投資規(guī)模應考慮如下因素：投資報酬（與項目投資決策的目的一致）；規(guī)模效益（為達到企業(yè)價值最大化的財務管理目標，有效的方法是講求規(guī)模效益）；市場規(guī)模（市場規(guī)模對投資規(guī)模的影響是以企業(yè)限定的投資方向為基礎(chǔ)的）；產(chǎn)業(yè)政策（它涉及國家重點發(fā)展的產(chǎn)業(yè)及其扶持政策）；籌資能力（對投資規(guī)模有直接的作用和限制）；企業(yè)素質(zhì)（從財務角度看，企業(yè)素質(zhì)是企業(yè)的償債能力、營運能力和營利能力的綜合表現(xiàn)）。3企業(yè)制定目標利潤的基本要求是：既要積極先進，又要留有余地；內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境相適應；實現(xiàn)綜合平衡。四、計算分析題1經(jīng)營杠桿系數(shù)為財務杠桿系數(shù)為復合杠

12、桿系數(shù)為2（1）甲公司證券組合的系數(shù)風險收益率必要投資收益率或投資a股票的必要投資收益率（2）a股票價值元因為a股票當前市價12元大于該股票價值（10.8元），所以出售a股票對甲公司有利。3該設(shè)備的資本成本（即固定資產(chǎn)原值）c=（元）。該設(shè)備的年平均成本的計算如下表所示。單元：萬元使用年限n12345第n年劣勢成本（n-1）g08162432第n年內(nèi)年均劣勢成本（n-1）g/20481216第n年內(nèi)平均資產(chǎn)成本c/n100503332520第n年內(nèi)年均成本t1005441.33736由上表可見，第5年的平均成本最低，所以，該設(shè)備的經(jīng)濟使用年限為5年。4a公司的期望報酬率為b公司的期望報酬率為a

13、公司的標準離差為b公司的標準離差為因兩公司的期望報酬率相等，而a公司的標準離差大，所以a公司的風險大于b公司的風險。5該債券的價值(元)因此，該債券的發(fā)行價格低于1096.9元時，公司才能購買。23財務管理學自測題2一、單項選擇題1兩種股票完全負相關(guān)，則把這兩種股票組合在一起時，( c )。a能分散風險 b能分散掉部分風險c能分散掉全部風險 d不能分散風險2在復利終值和計息期確定的情況下，貼現(xiàn)率越高，則復利現(xiàn)值( b )。a不變 b越小 c越大 d不一定3下列各項中，屬于企業(yè)短期證券投資直接目的的是( d )。a獲取財務杠桿利益 b降低企業(yè)經(jīng)營風險c擴大本企業(yè)的生產(chǎn)能力 d暫時存放閑置資金4企

14、業(yè)為滿足交易動機而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是( a )。a企業(yè)銷售水平的高低 b企業(yè)臨時舉債能力的大小c企業(yè)對待風險的態(tài)度 d市場投機機會的多少5在下列經(jīng)濟活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務關(guān)系的是( b )。a企業(yè)向國家稅務機關(guān)繳納稅款b企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤c企業(yè)向其它企業(yè)支付貨款d企業(yè)向職工支付工資6企業(yè)應收貨款1萬元，其信用條件為“3/10，n/30”，本企業(yè)在第15天內(nèi)收回貨款，其實際收到貨款額應為( d )。a9,700元 b7,000元 c9,300元 d10,000元7某公司發(fā)行債券1000萬元，票面利率為12%，償還期限為5年，發(fā)行費用率為3%，所得稅率為33

15、%，則債券資金成本率為( b )。a8.04% b8.29% c16.45% d12.37%8企業(yè)某新品開發(fā)成功的概率為80%，成功后的投資報酬率為40%；開發(fā)失敗的概率為20%，失敗后投資報酬率為100%。該產(chǎn)品開發(fā)方案的預期投資報酬率為( c )。a20% b18% c12% d40%9某企業(yè)的息稅前利潤為3000萬元，本期實際利息費用為1000萬元，則該企業(yè)的財務杠桿系數(shù)為( a )。a1.5 b3 c2 d0.3310某投資方案的年銷售收入為180萬元，年銷售成本和費用為120萬元，其中折舊為20萬元，所得稅稅率為30%，則其營業(yè)現(xiàn)金流入為( d )萬元。a42 b48 c60 d62

16、二、術(shù)語解釋1資金成本：企業(yè)籌集和使用資金必須支付的各種費用。它包括用資費用和籌資費用兩部分。2經(jīng)濟訂貨批量：存貨的儲存成本和采購成本之和最低時的訂貨批量。3無形資產(chǎn)：沒有實物形態(tài)的，能夠給企業(yè)帶來不確定性超額收益，使用期限超過一年的非貨幣性資產(chǎn)。如專利權(quán)、專用技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。4資本資產(chǎn)定價模型：在投資報酬率和風險程度均衡的條件下，對資本資產(chǎn)進行計價的模型，它可表示為，式中為證券i的報酬率，為無風險報酬率，為i證券的系數(shù)，k為市場的平均報酬率。5財務杠桿：當息稅前利潤增大時，每單位盈余負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余；反之，普

17、通股股東的盈余就會減少。這種負債對股東收益的影響。三、簡答題1合理安排負債資金的意義。答：企業(yè)合理安排負債資金的意義是：負債可以降低企業(yè)的資金成本（負債籌資對債權(quán)人來說風險較小，因而利率較低。加上負債利息可以從稅前開支，所以負債籌資的資金成本低。增加負債資金，可降低企業(yè)的綜合資金成本）；負債籌資具有財務杠桿作用（負債的利息一般是固定的，當息稅前利潤增加時，每單位盈余所負擔的固定利息費用就會相應地減少，每股收益就會相應地增加）；負債資金會加大企業(yè)的財務風險（企業(yè)增加負債時，增加了固定的利息費用。由于財務杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，每股收益下降會更快）。2企業(yè)利潤分配應該遵循的原則。答：企業(yè)利

18、潤分配應遵循的原則是：依法分配原則（應按照以公司法為核心的有關(guān)法律的明確規(guī)定進行利潤分配）；積累優(yōu)先原則（為提高企業(yè)自我發(fā)展和抗風險能力進行必要的積累，并正確處理積累與消費的比例關(guān)系）；利益激勵原則（在保障投資者利潤的前提下，確保經(jīng)營者和職工的利益，通過分配的激勵行為提高其主人翁意識，調(diào)動其積極性）；權(quán)益對等原則（遵守公平、公開、公正的原則，企業(yè)的投資者在企業(yè)中只以其股權(quán)比例享有合法權(quán)益）。3企業(yè)財務分析的基本內(nèi)容。答：企業(yè)財務分析的基本內(nèi)容有：分析企業(yè)的償債能力與企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，權(quán)衡對債務資金的利用程度；評價企業(yè)資產(chǎn)的營運能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況與周轉(zhuǎn)情況，預測企業(yè)的資金需用量；評價企業(yè)

19、的贏利水平，分析利潤目標的完成情況及各年度贏利水平的變動情況，預測贏利前景；評價企業(yè)的資金實力，分析各項財務活動的聯(lián)系和協(xié)調(diào)情況，明確企業(yè)財務優(yōu)勢和薄弱環(huán)節(jié)，找出主要矛盾，進一步提高財務管理能力；分析企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)現(xiàn)金流動的效益，并促使企業(yè)資金的順利流動。四、計算分析題(1、2、3題本科生用，1、4、5題?？粕?1某廠擬進行一項投資，根據(jù)市場預測，可能獲得的年報酬及概率資料如下表所示。市場狀況預計年報酬（萬元）概率（%）繁 榮6000.3一 般3000.5衰 退00.2已知風險報酬系數(shù)為8%，無風險報酬率為6%，求該方案的風險報酬率和風險報酬額。解：期望報酬額(萬元)投資報酬額的標

20、準離差(萬元)標準離差率風險報酬率=風險報酬額（元）2某公司2007年初的負債及所有者權(quán)益總額為9000萬元，其中公司債券為1000萬元(按面值發(fā)行，票面年利率為8%，每年年末付息，三年后到期)；普通股股本為4000萬元(面值1元，4000萬股)；資本公積為2000萬元；其余為留存收益。2007年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇。方案一：增加發(fā)行普通股，預計每股發(fā)行價格為5元；方案二：增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為8%。預計2007年可實現(xiàn)息稅前利潤2000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率33%。計算：(1)增發(fā)股票方案的2007年增發(fā)普通

21、股股份數(shù)、全年債券利息；(2)增發(fā)公司債券方案下的2007年全年債券利息；(3)每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。解：（1）2007年增發(fā)普通股股份數(shù)（萬股）2007年全年債券利息（萬元）（2）增發(fā)公司債券方案下的2007年全年債券利息（萬元）（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。根據(jù)題意，列方程解得（萬元）預計息稅前利潤=2000萬元>每股利潤無差異點的息稅前利潤=1760萬元應當通過增加發(fā)行公司債券的方式籌集所需資金3某公司2005年的權(quán)益資本利潤率為20%，凈利潤為120萬元，產(chǎn)權(quán)比率為80%，2005年銷售收入凈額為3600萬元，2006年為4158萬元，200

22、6年資金總額比上年增長10%，所得稅稅率為30%。試計算2005年的權(quán)益資本凈利率，權(quán)益資本總額、負債總額、資金總額、資金周轉(zhuǎn)次數(shù)及2006年的資金總額、資金周轉(zhuǎn)次數(shù)。解：2005年：權(quán)益資本凈利率權(quán)益資本（元）負債總額（元）資金總額（元）資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）2006年：資金總額（元）資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）4某公司發(fā)行面值為100元、利息為10%、期限為10年的債券。計算市場利率分別為10%、12%、8%時的發(fā)行價格。解：市場利率為10%時的發(fā)行價格（元）市場利率為12%時的發(fā)行價格（元）市場利率為8%時的發(fā)行價格（元）(p/a，8%，10)=6.7101 (p/a，10%，10)=6.1446 (

23、p/a，12%，10)=5.6502(p/f，8%，10)=0.4632 (p/f，10%，10)=0.3855 (p/f12%，10)=0.32205某公司規(guī)定在每年稅后凈利潤中提取10%作為法定盈余公積金，提取5%作為法定公積金，公司董事會決定2007年按實收資本4000萬元的10%向股東分配現(xiàn)金股利，在此基礎(chǔ)上再安排當年留存利潤1000萬元轉(zhuǎn)增資本。計算該公司2007年預計應該完成的稅前目標利潤總額(所得稅稅率為33%)。解：目標可分配利潤（萬元）目標稅后利潤（萬元）稅前目標利潤（萬元）參考答案一、單項選擇題1c2b3d4a5b6d7b8c9a10d二、術(shù)語解釋1企業(yè)籌集和使用資金必須支

24、付的各種費用。它包括用資費用和籌資費用兩部分。2存貨的儲存成本和采購成本之和最低時的訂貨批量。3沒有實物形態(tài)的，能夠給企業(yè)帶來不確定性超額收益，使用期限超過一年的非貨幣性資產(chǎn)。如專利權(quán)、專用技術(shù)、商標權(quán)、著作權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)、土地使用權(quán)、商譽等。4在投資報酬率和風險程度均衡的條件下，對資本資產(chǎn)進行計價的模型，它可表示為，式中為證券i的報酬率，為無風險報酬率，為i證券的系數(shù)，k為市場的平均報酬率。5當息稅前利潤增大時，每單位盈余負擔的固定財務費用就會相對減少，這能給普通股股東帶來更多的盈余；反之，普通股股東的盈余就會減少。這種負債對股東收益的影響。三、簡答題1企業(yè)合理安排負債資金的意義是：負債可以

25、降低企業(yè)的資金成本（負債籌資對債權(quán)人來說風險較小，因而利率較低。加上負債利息可以從稅前開支，所以負債籌資的資金成本低。增加負債資金，可降低企業(yè)的綜合資金成本）；負債籌資具有財務杠桿作用（負債的利息一般是固定的，當息稅前利潤增加時，每單位盈余所負擔的固定利息費用就會相應地減少，每股收益就會相應地增加）；負債資金會加大企業(yè)的財務風險（企業(yè)增加負債時，增加了固定的利息費用。由于財務杠桿的作用，當息稅前利潤下降時，每股收益下降會更快）。2企業(yè)利潤分配應遵循的原則是：依法分配原則（應按照以公司法為核心的有關(guān)法律的明確規(guī)定進行利潤分配）；積累優(yōu)先原則（為提高企業(yè)自我發(fā)展和抗風險能力進行必要的積累，并正確處

26、理積累與消費的比例關(guān)系）；利益激勵原則（在保障投資者利潤的前提下，確保經(jīng)營者和職工的利益，通過分配的激勵行為提高其主人翁意識，調(diào)動其積極性）；權(quán)益對等原則（遵守公平、公開、公正的原則，企業(yè)的投資者在企業(yè)中只以其股權(quán)比例享有合法權(quán)益）。3企業(yè)財務分析的基本內(nèi)容有：分析企業(yè)的償債能力與企業(yè)權(quán)益的結(jié)構(gòu)，權(quán)衡對債務資金的利用程度；評價企業(yè)資產(chǎn)的營運能力，分析企業(yè)資產(chǎn)的分布情況與周轉(zhuǎn)情況，預測企業(yè)的資金需用量；評價企業(yè)的贏利水平，分析利潤目標的完成情況及各年度贏利水平的變動情況，預測贏利前景；評價企業(yè)的資金實力，分析各項財務活動的聯(lián)系和協(xié)調(diào)情況，明確企業(yè)財務優(yōu)勢和薄弱環(huán)節(jié)，找出主要矛盾，進一步提高財務管

27、理能力；分析企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)現(xiàn)金流動的效益，并促使企業(yè)資金的順利流動。四、計算分析題1期望報酬額(萬元)投資報酬額的標準離差(萬元)標準離差率風險報酬率=風險報酬額（元）2（1）2007年增發(fā)普通股股份數(shù)（萬股）2007年全年債券利息（萬元）（2）增發(fā)公司債券方案下的2007年全年債券利息（萬元）（3）計算每股利潤的無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。根據(jù)題意，列方程解得（萬元）預計息稅前利潤=2000萬元>每股利潤無差異點的息稅前利潤=1760萬元應當通過增加發(fā)行公司債券的方式籌集所需資金32005年：權(quán)益資本凈利率權(quán)益資本（元）負債總額（元）資金總額（元）資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）2006

28、年：資金總額（元）資金周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）4市場利率為10%時的發(fā)行價格（元）市場利率為12%時的發(fā)行價格（元）市場利率為8%時的發(fā)行價格（元）5目標可分配利潤（萬元）目標稅后利潤（萬元）稅前目標利潤（萬元）財務管理學自測題3一、單項選擇題1證券按風險和收益從小到大的順序排列為( a )。a國庫券，金融債券，企業(yè)債券，優(yōu)先股，普通股b國庫券，企業(yè)債券，金融債券，優(yōu)先股，普通股c優(yōu)先股，企業(yè)債券，國庫券，金融債券，普通股d普通股，優(yōu)先股，國庫券，金融債券，企業(yè)債券2在期望值相同的情況下，標準離差越大的項目，其風險( b )。a越小 b越大 c不變 d不一定3某企業(yè)投資有甲、乙兩方案可供選擇，已知甲方案

29、凈現(xiàn)值的期望值為1000萬元，標準離差為300萬元，乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬元，標準離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是( c )。a甲方案優(yōu)于乙方案 b甲方案的風險小于乙方案c甲方案的風險大于乙方案 d無法評價甲、乙方案的風險大小4在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內(nèi)容的是( a )。a辦理應收票據(jù)貼現(xiàn) b賒購商品c預收貨款 d用商業(yè)匯票購貨5財務管理是人們利用價值形式對企業(yè)的( d )進行組織和控制，并正確處理企業(yè)與各方面財務關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。a勞動過程 b使用價值運動 c物質(zhì)運動 d資金運動6某投資方案的風險斜率為10%，無風險投資報酬率為10%，風險投資報酬率為16%，則該

30、項目的風險程度為( c )。a0.2 b0.4 c0.6 d0.87某企業(yè)上年度現(xiàn)金的平均余額為800000元，經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)有不合理占用200000元；預計本年度銷售收入將增加10%，則該企業(yè)本年度的最佳現(xiàn)金余額應為( b )元。a600000 b660000 c680000 d8000008企業(yè)某固定資產(chǎn)投資項目的有效使用期為4年，無殘值，總共投資120萬元。其中一個方案在使用期內(nèi)每年凈利為20萬元，年折舊額30萬元。該項目的投資回收期為( c )年。a4 b6 c2.4 d3 9普通股股東權(quán)益除以發(fā)行在外普通股股數(shù)所得的數(shù)值，通常稱為普通股每股的( b )。 a票面價值 b賬面價值 c理論價

31、值 d市場價值10對企業(yè)財務狀況進行綜合分析的杜邦分析法的核心指標是( d )。a銷售利潤率b總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 c總資產(chǎn)利潤率d權(quán)益利潤率二、術(shù)語解釋1經(jīng)營杠桿：在其他條件不變的情況下，產(chǎn)銷量的增加會使單位固定成本降低，從而提高利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率。反之，則相反。在某一固定成本比重下，產(chǎn)銷量的變動對息稅前利潤所產(chǎn)生的作用。2固定資產(chǎn)：企業(yè)用于生產(chǎn)商品、提供勞務或出租給他人，或者為了行政管理等目的而持有的使用期限較長（一般在一年以上），單位價值在規(guī)定的標準以上，并在使用中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)。3現(xiàn)金凈流量：經(jīng)營期間的現(xiàn)金流入之和與投資現(xiàn)金流出的差。4目標利潤：企業(yè)在一定時期

32、內(nèi)爭取達到的利潤目標，反映著一定時間財務、經(jīng)營狀況的好壞和經(jīng)濟效益高低的預期經(jīng)營目標。5凈現(xiàn)值：在投資方案的整個實施運行過程中，未來現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值之和與原始投資之間的差額。三、簡答題1資金成本的作用。答：資金成本是企業(yè)籌資、投資決策的主要依據(jù)。資金成本的作用很多，但其主要用于籌資決策和投資決策。資金成本在籌資決策中的作用主要有：它是影響企業(yè)籌資總額的重要因素；它是企業(yè)選擇資金來源的重要依據(jù)；它是企業(yè)選用籌資方式的參考標準；它是決定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的主要參數(shù)。資金成本在投資決策中的作用表現(xiàn)在：企業(yè)在利用凈現(xiàn)值指標進行決策時，一般采用資金成本率為貼現(xiàn)率；在利用內(nèi)含報酬率指標進行決策時，通常以資金成

33、本率為基準報酬率。2固定資產(chǎn)管理的基本原則。答：企業(yè)對其固定資產(chǎn)進行管理的基本原則為：充分使用原則(必須將固定資產(chǎn)全部投入使用，不能出現(xiàn)閑置不用的固定資產(chǎn))；滿負荷運行原則(要求企業(yè)使用的固定資產(chǎn)都能按照設(shè)計效率運轉(zhuǎn)，使固定資產(chǎn)的營運能力不致閑置)；生產(chǎn)最大原則(固定資產(chǎn)盡可能多地使用于生產(chǎn)經(jīng)營和服務過程，使直接創(chuàng)造收入或提供收入的固定資產(chǎn)所占比重最大)；實物負責原則(固定資產(chǎn)實行分級歸口管理，保證固定資產(chǎn)實物的運行狀況良好、運行效率不斷提高、安全與完整)；更新年限的經(jīng)濟性原則(更新方式必須根據(jù)經(jīng)濟合理的原則，使之所提供的整體經(jīng)濟效益最大；何時更新固定資產(chǎn)也應按經(jīng)濟原則進行決策）。3財務管理中

34、的杠桿原理。答：財務管理中的杠桿原理是指由于固定費用的存在，當業(yè)務量發(fā)生較小的變化時，贏利會產(chǎn)生較大的變化。由于存在固定的生產(chǎn)經(jīng)營成本，產(chǎn)生了經(jīng)營杠桿，使息稅前利潤的變動率大于業(yè)務量的變動率； 由于存在固定財務費用，產(chǎn)生了財務杠桿，使每股收益的變動率大于息稅前利潤的變動率。如果兩個杠桿共同起作用，那么銷售額稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動。通常將這兩種杠桿的共同作用稱為復合杠桿。四、計算分析題(1、2、3題本科生用，1、4、5題?？粕?1己知某公司每年需要a材料36000噸，每次采購費用1250元，每噸a材料每年儲存成本10元。計算a材料的經(jīng)濟訂貨批量、經(jīng)濟訂貨批量的存貨成本及最優(yōu)年訂貨

35、次數(shù)。解：a材料的經(jīng)濟訂貨批量（噸）經(jīng)濟訂貨批量的存貨成本（元）最優(yōu)年訂貨次數(shù)d/q=36000/3000=12（次）2某公司決定進行一項投資，投資期為3年，每年年初投資2000萬元，第四年初開始投產(chǎn)，投產(chǎn)時需墊支500萬元營運資金，項目壽命期為5年，5年中會使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元，每年增加付現(xiàn)成本1200萬元，假設(shè)該企業(yè)所得稅率為30%，資本成本率為10%，固定資產(chǎn)無殘值。計算該項目的投資回收期和凈現(xiàn)值。（p/a，10%，5）=3.7908（p/a，10%，4）=3.1699（p/a，10%，8）=3.3349（p/a，10%，3）=2.4869（p/f，10%，3）=0.751

36、3（p/f，10%，8）=0.4665（p/f，10%，2）=0.8264（p/f，10%，1）=0.9091解：每年的折舊額=6000/5=1200（萬元）每年營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（元）該方案每年的現(xiàn)金流量見下表單位：萬元年012345678現(xiàn)金流量尚未收回額20002000200040002000600050065002040446020402420204038020402540投資回收期=6+380/2040=6.19（年）凈現(xiàn)值3已知某公司某年會計報表的有關(guān)資料如下：金額單位：萬元資產(chǎn)負債表項目年初數(shù)年末數(shù)資產(chǎn)800010000負債45006000所有者權(quán)益35004000利潤表項目上年數(shù)

37、本年數(shù)主營業(yè)務收入凈額（略）20000凈利潤（略）500計算杜邦財務分析體系中的下列指標（凡計算指標涉及資產(chǎn)負責表項目數(shù)據(jù)的，均按平均數(shù)計算）：凈資產(chǎn)收益率；總資產(chǎn)凈利率（保留三位小數(shù)）；主營業(yè)務凈利率；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（保留三位小數(shù)）；權(quán)益乘數(shù)。解：凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)凈利率主營業(yè)務凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）權(quán)益乘數(shù)4某公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個方案。有關(guān)資料如下表所示?；I資方式甲方案乙方案籌資額（萬元）個別資金成本率（%）籌資額（萬元）個別資金成本率（%）長期借款807.01107.5長期債券1208.5408.0普通股票30014.035014.0合計500500比較兩種方案的綜合資金

38、成本率，并據(jù)以選擇籌資方案。解：甲方案的綜合資金成本率乙方案的綜合資金成本率甲方案的綜合資金成本率低于乙方案，在其它情況相同的條件下，應選擇甲方案。5某公司計劃生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，經(jīng)預測其銷售單價為50元，單位變動成本為30元，固定成本總額為10000元。（1）計算生產(chǎn)銷售該產(chǎn)品的保本點銷售量與銷售額；（2）如果預定的目標利潤為30000元，計算實現(xiàn)目標利潤的目標銷售量。解：（1）保本點銷售量=10000/(50-30)=500(件)保本點銷售額(元)（2）目標銷售量=(10000+30000)/(50-30)=2000(件)參考答案一、單項選擇題1a2b3c4a5d6c7b8c9b10d二、術(shù)語解釋1在其他條件不變的情況下，產(chǎn)銷量的增加會使單位固定成本降低，從而提高利潤，使息稅前利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率。反之，則相反。在某一固定成本比重下，產(chǎn)銷