CH項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)PPT課件

1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與項(xiàng)目決策技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析與項(xiàng)目決策第1頁(yè)/共14頁(yè) 本章主要內(nèi)容本章主要內(nèi)容p-掌握幾種項(xiàng)目決策方法的適用情況；掌握幾種項(xiàng)目決策方法的適用情況；p-掌握幾種項(xiàng)目決策方法的優(yōu)缺點(diǎn)；掌握幾種項(xiàng)目決策方法的優(yōu)缺點(diǎn)；CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)第2頁(yè)/共14頁(yè) 一、時(shí)間型評(píng)價(jià)指標(biāo)一、時(shí)間型評(píng)價(jià)指標(biāo) 是反映項(xiàng)目投資回收速度的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。是反映項(xiàng)目投資回收速度的經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)。 按照是否考慮資金時(shí)間價(jià)值：靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回按照是否考慮資金時(shí)間價(jià)值：靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期。收期。p靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期 直接計(jì)算法，累計(jì)計(jì)算法直接計(jì)算法，累計(jì)計(jì)算法優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)及缺點(diǎn) 優(yōu)

2、點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)： 概念清晰，簡(jiǎn)單易用概念清晰，簡(jiǎn)單易用 ；僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而；僅在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大??；人們?nèi)菀捉邮芎褪褂?。且反映?xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大??；人們?nèi)菀捉邮芎褪褂?。缺點(diǎn)：缺點(diǎn)： 它沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值，只考慮投資回收期之前的現(xiàn)金流它沒(méi)有反映資金的時(shí)間價(jià)值，只考慮投資回收期之前的現(xiàn)金流量，不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的效益。量，不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的效益。 T T0 0（標(biāo)準(zhǔn)投資回收期）較難確定（標(biāo)準(zhǔn)投資回收期）較難確定 不能直接用于兩個(gè)以上方案的比較，若按靜態(tài)投資回收期排序，不能直接用于兩個(gè)以上方案的比較，若按靜態(tài)投資回收期排序，可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論。

3、可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的結(jié)論。 一般只能作為輔助指標(biāo)，不能單獨(dú)使用。一般只能作為輔助指標(biāo)，不能單獨(dú)使用。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)第3頁(yè)/共14頁(yè)p動(dòng)態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期 特點(diǎn)特點(diǎn)考慮了資金時(shí)間價(jià)值；考慮了資金時(shí)間價(jià)值； 該指標(biāo)在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目風(fēng)該指標(biāo)在一定程度上反映項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，而且反映項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大??；險(xiǎn)大??； 它的計(jì)算復(fù)雜得多；它的計(jì)算復(fù)雜得多； 此指標(biāo)不常使用，只有在靜態(tài)投資回收期較長(zhǎng)、基準(zhǔn)收益此指標(biāo)不常使用，只有在靜態(tài)投資回收期較長(zhǎng)、基準(zhǔn)收益率較大時(shí)才使用；率較大時(shí)才使用； 只考慮投資回收期之前的現(xiàn)金流量，故不能全面反映項(xiàng)目只考慮投資回收期之前的現(xiàn)金流量，故不

4、能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)真實(shí)的效益（未考慮投資回收后的收益、項(xiàng)目在壽命期內(nèi)真實(shí)的效益（未考慮投資回收后的收益、項(xiàng)目實(shí)際使用年限、投資項(xiàng)目的期末殘值、沒(méi)考慮投資的累計(jì)實(shí)際使用年限、投資項(xiàng)目的期末殘值、沒(méi)考慮投資的累計(jì)或追加投資效果）或追加投資效果） 不能單獨(dú)用于兩個(gè)以上方案的比較評(píng)價(jià)。若比較需使用追不能單獨(dú)用于兩個(gè)以上方案的比較評(píng)價(jià)。若比較需使用追加投資回收期解決。加投資回收期解決。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)第4頁(yè)/共14頁(yè)p追加投資回收期追加投資回收期 適用于兩個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)比較與選擇，實(shí)際上是投資增量的回適用于兩個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)比較與選擇，實(shí)際上是投資增量的回收期。收期。其計(jì)算公式為其計(jì)算公

5、式為： 優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)缺點(diǎn)： 用追加投資回收期法最大的優(yōu)點(diǎn)簡(jiǎn)單方便；用追加投資回收期法最大的優(yōu)點(diǎn)簡(jiǎn)單方便； 只能衡量?jī)蓚€(gè)項(xiàng)目之間的相對(duì)經(jīng)濟(jì)性，多用于兩個(gè)相互替代項(xiàng)只能衡量?jī)蓚€(gè)項(xiàng)目之間的相對(duì)經(jīng)濟(jì)性，多用于兩個(gè)相互替代項(xiàng)目的比較，不能反映單個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效益；目的比較，不能反映單個(gè)方案的經(jīng)濟(jì)效益； 當(dāng)當(dāng)K K、C C很小時(shí)，此指標(biāo)很大，容易造成假象，導(dǎo)致決策失很小時(shí)，此指標(biāo)很大，容易造成假象，導(dǎo)致決策失誤。誤。u應(yīng)用本方法決策的步驟：將各方案按投資額從小到大的順序排應(yīng)用本方法決策的步驟：將各方案按投資額從小到大的順序排列，再根據(jù)環(huán)比法計(jì)算追加投資的投資回收期，逐個(gè)比較進(jìn)行列，再根據(jù)環(huán)比法計(jì)算追加投資的投

6、資回收期，逐個(gè)比較進(jìn)行替代是淘汰。替代是淘汰。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)1221CCKKT2211RRKKT第5頁(yè)/共14頁(yè)二、價(jià)值型指標(biāo)二、價(jià)值型指標(biāo)p凈現(xiàn)值法（凈現(xiàn)值法（Net Present ValueNet Present Value，記為，記為NPVNPV） 是技術(shù)方案評(píng)價(jià)方法中最重要的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法之一。是技術(shù)方案評(píng)價(jià)方法中最重要的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法之一。是指按照一定的折現(xiàn)率是指按照一定的折現(xiàn)率i i0 0，技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各年的總現(xiàn)，技術(shù)方案在壽命期內(nèi)各年的總現(xiàn)金流入現(xiàn)值與總現(xiàn)金流出期初（第金流入現(xiàn)值與總現(xiàn)金流出期初（第0 0期）現(xiàn)值之差，或者說(shuō)各期）現(xiàn)值之差，或者說(shuō)各年凈現(xiàn)金流

7、量現(xiàn)值的代數(shù)和。年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。 NPV=0NPV=0時(shí)，方案投資收益率達(dá)到行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)收益率；時(shí)，方案投資收益率達(dá)到行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)收益率；動(dòng)態(tài)投資回收期等于方案的計(jì)算期；動(dòng)態(tài)投資回收期等于方案的計(jì)算期； NPV0NPV0時(shí)，方案投資收益率大于行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)收益率；時(shí)，方案投資收益率大于行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)收益率； NPV0NPV0時(shí)，方案投資收益率小于行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)收益率。時(shí)，方案投資收益率小于行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)收益率。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)NPV0i*i凈現(xiàn)值函數(shù)曲線(xiàn) 凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)：是反映項(xiàng)目投資贏利能力的一個(gè)重要指標(biāo)，考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；方案在整個(gè)壽命周期內(nèi)的費(fèi)用和收益情

8、況；直接以金額表示方案的收益大小比較直觀。第6頁(yè)/共14頁(yè)凈現(xiàn)值法折現(xiàn)率的選?。簝衄F(xiàn)值法折現(xiàn)率的選?。?1 1、選取社會(huì)折現(xiàn)率、選取社會(huì)折現(xiàn)率i=ii=i0; 0; 2 2、選取行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)折現(xiàn)率、選取行業(yè)或部門(mén)基準(zhǔn)折現(xiàn)率i=ici=ic; ; 3 3、選取計(jì)算折現(xiàn)率、選取計(jì)算折現(xiàn)率 i=ii=i0101+i+i0202+i+i0303（時(shí)間因素、社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)、（時(shí)間因素、社會(huì)平均風(fēng)險(xiǎn)、通脹）通脹）凈年值和凈終值（凈年值和凈終值（AWAW、FWFW） 分別用分別用NAVNAV和和NFVNFV表示。由于表示。由于NPVNPV、NAVNAV和和NFVNFV是同一凈現(xiàn)金是同一凈現(xiàn)金流量相對(duì)于不同基

9、準(zhǔn)點(diǎn)的等值折算流量相對(duì)于不同基準(zhǔn)點(diǎn)的等值折算. . 不論采用三個(gè)指標(biāo)的哪個(gè)對(duì)方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論時(shí)一致不論采用三個(gè)指標(biāo)的哪個(gè)對(duì)方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)結(jié)論時(shí)一致的。實(shí)踐中人們多使用凈現(xiàn)值，凈終值幾乎不使用。的。實(shí)踐中人們多使用凈現(xiàn)值，凈終值幾乎不使用。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)第7頁(yè)/共14頁(yè)p費(fèi)用現(xiàn)值法（費(fèi)用現(xiàn)值法（PCPC）：）：將方案的逐年投資與壽命期內(nèi)隔年的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用按照基準(zhǔn)收益將方案的逐年投資與壽命期內(nèi)隔年的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用按照基準(zhǔn)收益率換算成期初的現(xiàn)值，然后對(duì)各方案的費(fèi)用現(xiàn)值總和進(jìn)行比率換算成期初的現(xiàn)值，然后對(duì)各方案的費(fèi)用現(xiàn)值總和進(jìn)行比較。較。 在對(duì)多個(gè)方案評(píng)價(jià)優(yōu)選時(shí)，如果諸方案產(chǎn)出價(jià)值相同，在對(duì)

10、多個(gè)方案評(píng)價(jià)優(yōu)選時(shí)，如果諸方案產(chǎn)出價(jià)值相同，或者諸方案能滿(mǎn)足同樣的需要，但其產(chǎn)出效益難以用價(jià)值形或者諸方案能滿(mǎn)足同樣的需要，但其產(chǎn)出效益難以用價(jià)值形式表示時(shí)，可以通過(guò)對(duì)各方案費(fèi)用的比較來(lái)間接地評(píng)價(jià)方案式表示時(shí)，可以通過(guò)對(duì)各方案費(fèi)用的比較來(lái)間接地評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果，屬的經(jīng)濟(jì)效果，屬 “費(fèi)用型費(fèi)用型”方案評(píng)價(jià)。方案評(píng)價(jià)。當(dāng)方案的壽命期不同時(shí)，取兩方案的經(jīng)濟(jì)壽命的最小公倍數(shù)當(dāng)方案的壽命期不同時(shí)，取兩方案的經(jīng)濟(jì)壽命的最小公倍數(shù)作為統(tǒng)一的計(jì)算期。作為統(tǒng)一的計(jì)算期。p年成本法（年成本法（ACAC）將投資和年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用統(tǒng)一起來(lái)，還結(jié)合時(shí)間因素進(jìn)行評(píng)價(jià)，將投資和年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用統(tǒng)一起來(lái)，還結(jié)合時(shí)間因素進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)壽命

11、期不同的方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不需要在相同的年數(shù)間進(jìn)對(duì)壽命期不同的方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不需要在相同的年數(shù)間進(jìn)行比較。行比較。求出各方案的投資額、年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和殘值的等價(jià)同額年費(fèi)用求出各方案的投資額、年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用和殘值的等價(jià)同額年費(fèi)用之和，選擇和值最小的方案即可。之和，選擇和值最小的方案即可。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié))n,i ,P/A()t ,i ,F/P(COni ,P/APCACntt0000)( ，第8頁(yè)/共14頁(yè)三、效率性指標(biāo)：三、效率性指標(biāo)：p投資收益率法投資收益率法u 凈現(xiàn)值率（凈現(xiàn)值率（NPVRNPVR ）也稱(chēng)為凈現(xiàn)值指數(shù)，是方案凈現(xiàn)值與）也稱(chēng)為凈現(xiàn)值指數(shù)，是方案凈現(xiàn)值與投資總額現(xiàn)值之比

12、，反映單位投資現(xiàn)值所帶來(lái)的凈現(xiàn)值。表投資總額現(xiàn)值之比，反映單位投資現(xiàn)值所帶來(lái)的凈現(xiàn)值。表明單位投資的盈利能力或資金的使用效率，與靜態(tài)投資收益明單位投資的盈利能力或資金的使用效率，與靜態(tài)投資收益率法相對(duì)應(yīng)。它僅考慮項(xiàng)目收益的絕對(duì)量大小，未考慮投資率法相對(duì)應(yīng)。它僅考慮項(xiàng)目收益的絕對(duì)量大小，未考慮投資的使用效率。的使用效率。 ntttntttp)i(K)i(NCFKNPVNPVR000011CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)u靜態(tài)投資收益率法是指方案在正常生產(chǎn)年份的凈收益與投資總額的比值。ROI靜態(tài)投資收益率、R為年凈收益、 K0為初始投資。如以固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)之和作為初始投資則ROI為投資收益率。

13、該指標(biāo)適用于簡(jiǎn)單并且產(chǎn)出變化不大的項(xiàng)目的初步經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)和優(yōu)選。0KRROI 第9頁(yè)/共14頁(yè)u 投資利潤(rùn)率投資利潤(rùn)率 是指一個(gè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年是指一個(gè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年份的年利潤(rùn)總額與方案的總投資之比。適用于年利潤(rùn)總額變化份的年利潤(rùn)總額與方案的總投資之比。適用于年利潤(rùn)總額變化不大的項(xiàng)目。不大的項(xiàng)目。全全部部投投資資額額潤(rùn)潤(rùn)總總額額年年利利潤(rùn)潤(rùn)總總額額或或年年平平均均利利投投資資利利潤(rùn)潤(rùn)率率100 全全部部投投資資額額稅稅總總額額年年利利稅稅總總額額或或年年平平均均利利投投資資利利稅稅率率100 資資本本金金潤(rùn)潤(rùn)總總額額年年利利潤(rùn)潤(rùn)總總額額或或年年平平均均利利資資

14、本本金金利利潤(rùn)潤(rùn)率率100 u資本金利潤(rùn)率是指一個(gè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年份的年利潤(rùn)總額與方案的總投資之比。u投資利稅率是指一個(gè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個(gè)正常年份的年利稅總額與方案的總投資之比。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)第10頁(yè)/共14頁(yè)p內(nèi)部收益率內(nèi)部收益率使方案凈現(xiàn)值為零（即總收益現(xiàn)值等于總費(fèi)用現(xiàn)值）的折現(xiàn)率，稱(chēng)為使方案凈現(xiàn)值為零（即總收益現(xiàn)值等于總費(fèi)用現(xiàn)值）的折現(xiàn)率，稱(chēng)為方案的內(nèi)部收益率（方案的內(nèi)部收益率（Internal Rate of ReturnInternal Rate of Return，記為，記為IRRIRR）。）。它反映的是項(xiàng)目投資所能達(dá)到的收益水平，其大

15、小完全取決于方案本它反映的是項(xiàng)目投資所能達(dá)到的收益水平，其大小完全取決于方案本身，故稱(chēng)內(nèi)部收益率。其值域?yàn)椋ㄉ?，故稱(chēng)內(nèi)部收益率。其值域?yàn)椋?1-1，），對(duì)大多數(shù)方案來(lái)說(shuō)為），對(duì)大多數(shù)方案來(lái)說(shuō)為0IRR 0IRR 。其意義可理解為項(xiàng)目對(duì)占用資金的恢復(fù)能力（可承受的最大投資貸款其意義可理解為項(xiàng)目對(duì)占用資金的恢復(fù)能力（可承受的最大投資貸款利率）。在內(nèi)部收益率的折現(xiàn)率下，投資回收期等于計(jì)算期。利率）。在內(nèi)部收益率的折現(xiàn)率下，投資回收期等于計(jì)算期。內(nèi)部收益率越高，方案的投資效益越好。最大優(yōu)點(diǎn)是可直觀反映投資內(nèi)部收益率越高，方案的投資效益越好。最大優(yōu)點(diǎn)是可直觀反映投資的最大盈利能力。的最大盈利能力。內(nèi)部收

16、益率法隱含一基本假設(shè)：項(xiàng)目周期內(nèi)所得收益可全部用于再投內(nèi)部收益率法隱含一基本假設(shè)：項(xiàng)目周期內(nèi)所得收益可全部用于再投資，再投資收益率等于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。資，再投資收益率等于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。使用使用IRRIRR的需注意的幾種情況：的需注意的幾種情況：1 1、只有現(xiàn)金流入或流出的方案；、只有現(xiàn)金流入或流出的方案；2 2、非投資情況，如設(shè)備租賃，先有收益后有支出，則、非投資情況，如設(shè)備租賃，先有收益后有支出，則IRR iIRR iC C可接可接受受3 3、IRRIRR是直接計(jì)算出來(lái)的，不是專(zhuān)門(mén)給定的，不能反映資金時(shí)間價(jià)值；是直接計(jì)算出來(lái)的，不是專(zhuān)門(mén)給定的，不能反映資金時(shí)間價(jià)值；4 4、僅按、僅按I

17、RRIRR決策可能否決決策可能否決IRRIRR小但總收益大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重大影響的小但總收益大對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有重大影響的方案。方案。5 5、項(xiàng)目靜現(xiàn)金流量正負(fù)號(hào)多次變化的項(xiàng)目。、項(xiàng)目靜現(xiàn)金流量正負(fù)號(hào)多次變化的項(xiàng)目。CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié)ntttIRRNCFNPV00)1 (第11頁(yè)/共14頁(yè) 內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率法能夠直觀地反映方案的投資盈利率，其用能夠直觀地反映方案的投資盈利率，其用百分?jǐn)?shù)表示便于與貸款利率等作比較分析，同時(shí)在計(jì)算百分?jǐn)?shù)表示便于與貸款利率等作比較分析，同時(shí)在計(jì)算IRRIRR時(shí)不時(shí)不需要事先確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率需要事先確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率 。 對(duì)于在壽命期內(nèi)出現(xiàn)多次投資支出的非典型方

18、案（非常規(guī)對(duì)于在壽命期內(nèi)出現(xiàn)多次投資支出的非典型方案（非常規(guī)項(xiàng)目），項(xiàng)目），IRRIRR的解可能不是唯一的；的解可能不是唯一的； 看在項(xiàng)目壽命期內(nèi)是否始終存在未被收回的投資看在項(xiàng)目壽命期內(nèi)是否始終存在未被收回的投資?？梢宰C明?？梢宰C明IRRIRR若存在多個(gè)正根，則正根都不是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率；若存在多個(gè)正根，則正根都不是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率；IRRIRR若若存在一個(gè)正根，則正根都就是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。存在一個(gè)正根，則正根都就是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 CH5 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)方法總結(jié))ii (NPVNPVNPViIRR122111 第12頁(yè)/共14頁(yè)p外部收益率（外部收益率（ERRERR） 是指方案在壽命期內(nèi)各年支出（負(fù)的現(xiàn)金流量）的終值是指方案在壽命期內(nèi)各年支出（負(fù)的現(xiàn)金流量）的終值（按（按ERRERR折算），與各年收入（正的現(xiàn)金流量）再投資的凈折算），與各年收入（正的現(xiàn)金流量）再投資的凈收益終值（按基準(zhǔn)收益率收益終值（按基準(zhǔn)收益率i i0 0折算）累計(jì)相等時(shí)的折現(xiàn)率。折算）累計(jì)相等時(shí)的折現(xiàn)率。u內(nèi)部收益率法也隱含一基本假設(shè)：項(xiàng)目周期內(nèi)所得凈收益內(nèi)部收益率法也隱含一基本假