國(guó)際金融陳雨露課件chapter13

1、中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程第第13章章開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策M(jìn)acroeconomic Policy under Open Economy1中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程教學(xué)要點(diǎn)教學(xué)要點(diǎn)o熟悉內(nèi)外均衡沖突和政策搭配思想熟悉內(nèi)外均衡沖突和政策搭配思想o掌握蒙代爾弗萊明模型掌握蒙代爾弗萊明模型o了解克魯格曼三角形了解克魯格曼三角形2中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具o總供給調(diào)節(jié)

2、總供給調(diào)節(jié)n產(chǎn)業(yè)政策、科技政策等從根本上改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)業(yè)政策、科技政策等從根本上改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)o需求管理需求管理n財(cái)政政策和貨幣政策既直接影響市場(chǎng)總需求，財(cái)政政策和貨幣政策既直接影響市場(chǎng)總需求，也通過(guò)邊際進(jìn)口傾向和利率影響對(duì)外貿(mào)易和資也通過(guò)邊際進(jìn)口傾向和利率影響對(duì)外貿(mào)易和資本流動(dòng)本流動(dòng)n匯率政策和貿(mào)易管制政策改變總支出在國(guó)內(nèi)外匯率政策和貿(mào)易管制政策改變總支出在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品的分布格局產(chǎn)品的分布格局3中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具o國(guó)際信貸國(guó)際信貸n政府間信貸、國(guó)際金融市場(chǎng)融資和國(guó)

3、際金融機(jī)政府間信貸、國(guó)際金融市場(chǎng)融資和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款等通過(guò)調(diào)節(jié)不同經(jīng)濟(jì)體之間的貨幣余缺構(gòu)貸款等通過(guò)調(diào)節(jié)不同經(jīng)濟(jì)體之間的貨幣余缺直接解決國(guó)際收支不平衡直接解決國(guó)際收支不平衡4中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程丁伯根丁伯根法則法則o一國(guó)一國(guó)政府要實(shí)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少要使用政府要實(shí)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少要使用一種有效的政策工具一種有效的政策工具o要實(shí)現(xiàn)要實(shí)現(xiàn)N個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少要使用個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，至少要使用N種獨(dú)立且有效的政策工具種獨(dú)立且有效的政策工具o在經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相互依賴，或者制度本身已經(jīng)成在經(jīng)濟(jì)目標(biāo)相互依賴，或者制度本身已經(jīng)成為一種自動(dòng)的政策

4、工具時(shí)，較少數(shù)政策工具為一種自動(dòng)的政策工具時(shí)，較少數(shù)政策工具也可能實(shí)現(xiàn)較多的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)也可能實(shí)現(xiàn)較多的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)5中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程米德沖突米德沖突o實(shí)行固定匯率制度的國(guó)家需求管理時(shí)只能依實(shí)行固定匯率制度的國(guó)家需求管理時(shí)只能依靠支出調(diào)整政策，政策工具數(shù)量少于政策目靠支出調(diào)整政策，政策工具數(shù)量少于政策目標(biāo)數(shù)量，在某些經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下可能出現(xiàn)內(nèi)外均標(biāo)數(shù)量，在某些經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下可能出現(xiàn)內(nèi)外均衡難以兼顧的問(wèn)題衡難以兼顧的問(wèn)題6中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程固定匯率制下內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀態(tài)固定匯率制下內(nèi)外經(jīng)濟(jì)狀態(tài)內(nèi)

5、部經(jīng)濟(jì)狀況內(nèi)部經(jīng)濟(jì)狀況外部狀況外部狀況1失業(yè)失業(yè)國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差2失業(yè)失業(yè)國(guó)際收支順差國(guó)際收支順差3通貨膨脹通貨膨脹國(guó)際收支逆差國(guó)際收支逆差4通貨膨脹通貨膨脹國(guó)際收支順差國(guó)際收支順差7中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程內(nèi)外均衡的一致內(nèi)外均衡的一致o“失業(yè)順差失業(yè)順差”n擴(kuò)張性支出政策擴(kuò)張性支出政策充分就業(yè)國(guó)際收支平衡充分就業(yè)國(guó)際收支平衡o“通脹逆差通脹逆差”n緊縮性支出政策緊縮性支出政策物價(jià)穩(wěn)定國(guó)際收支平衡物價(jià)穩(wěn)定國(guó)際收支平衡8中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程內(nèi)外均衡的沖突內(nèi)外均衡的沖突o“失

6、業(yè)逆差失業(yè)逆差”n擴(kuò)張性支出政策擴(kuò)張性支出政策充分就業(yè)逆差擴(kuò)大充分就業(yè)逆差擴(kuò)大n緊縮性支出政策緊縮性支出政策國(guó)際收支平衡失業(yè)增加國(guó)際收支平衡失業(yè)增加o“通脹順差通脹順差”n緊縮性支出政策緊縮性支出政策物價(jià)穩(wěn)定順差擴(kuò)大物價(jià)穩(wěn)定順差擴(kuò)大n擴(kuò)張性支出政策擴(kuò)張性支出政策國(guó)際收支平衡通脹加劇國(guó)際收支平衡通脹加劇9中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程III斯旺圖形斯旺圖形GgGYYEEeOAIIVII10中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程政策搭配的斯旺圖形政策搭配的斯旺圖形IEGYYeAOE11中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)

7、院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程蒙代爾政策搭配理論蒙代爾政策搭配理論o財(cái)政政策和貨幣政策可以分裂財(cái)政政策和貨幣政策可以分裂為兩個(gè)獨(dú)立的政策工具為兩個(gè)獨(dú)立的政策工具n掌握在不同決策者手中掌握在不同決策者手中n調(diào)控對(duì)象不同調(diào)控對(duì)象不同n對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)作用機(jī)制不同對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)作用機(jī)制不同Robert A. Mundell 12中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程蒙代爾市場(chǎng)分類模型蒙代爾市場(chǎng)分類模型EBiBSIBIIIIIIIVEO13中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程財(cái)政政策對(duì)外貨幣政策對(duì)內(nèi)

8、財(cái)政政策對(duì)外貨幣政策對(duì)內(nèi)IBFPIVIOMPIIIEBiBSIIEFP+MPMP+MP+FP+FP14中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程財(cái)政政策對(duì)內(nèi)貨幣政策對(duì)外財(cái)政政策對(duì)內(nèi)貨幣政策對(duì)外IBFPIVIOMPIIIEBiBSIIEFP+MPMP+MP+FP+FP15中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程經(jīng)濟(jì)失衡下的最佳政策配合經(jīng)濟(jì)失衡下的最佳政策配合區(qū)域區(qū)域經(jīng)濟(jì)失衡狀態(tài)經(jīng)濟(jì)失衡狀態(tài)最佳政策搭配方式最佳政策搭配方式I通貨膨脹國(guó)通貨膨脹國(guó)際收支順差際收支順差緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策張性貨幣政策I

9、I失業(yè)國(guó)際收失業(yè)國(guó)際收支順差支順差擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策張性貨幣政策III失業(yè)國(guó)際收失業(yè)國(guó)際收支逆差支逆差擴(kuò)張性財(cái)政政策緊擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策縮性貨幣政策IV通貨膨脹國(guó)通貨膨脹國(guó)際收支逆差際收支逆差緊縮性財(cái)政政策緊緊縮性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策縮性貨幣政策16中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程蒙代爾弗萊明模型蒙代爾弗萊明模型o利用利用ISLMBP模型探討開放經(jīng)濟(jì)的宏觀模型探討開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)o開放小國(guó)模型開放小國(guó)模型n經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的小國(guó)，指經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)能力相經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的小國(guó)，指經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)能力相對(duì)

10、較小，該國(guó)實(shí)際收入和名義利率變化對(duì)其他對(duì)較小，該國(guó)實(shí)際收入和名義利率變化對(duì)其他國(guó)家的影響可以忽略不計(jì)國(guó)家的影響可以忽略不計(jì)n對(duì)開放小國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)外的收入和利率水平是給對(duì)開放小國(guó)來(lái)說(shuō)，國(guó)外的收入和利率水平是給定的定的17中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程開放小國(guó)模型分析框架開放小國(guó)模型分析框架YOiBPLMEISYf18中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程o沖銷政策沖銷政策n中央銀行對(duì)基中央銀行對(duì)基礎(chǔ)貨幣投放的礎(chǔ)貨幣投放的反向操作反向操作n抵消外部經(jīng)濟(jì)抵消外部經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)內(nèi)部均狀況對(duì)內(nèi)部均衡的不利影響衡的不利影

11、響OLMBPISYiLMY0YfAB19中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程YiLMBPISY0Y1AISLMOBYfC20中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程(b)YiLMBPISY1Ai1=i*OLMBYfi2(a)YiLMBPISY1Ai1=i*OLMBYfi2ISCY221中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程i3YiLMBP(e1)IS(e1)ABIS(e2)LMCBP(e2)Y1Y3Y2i1i2O22中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)

12、政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程i3YiLMBP(e1)IS(G1, e1)Y1Y3ABY2CBP(e2)i1IS(G2,e1)IS(G2,e2)i2O23中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程YiLMBP(e1,e2)IS(G1,e1)=IS(G2,e2)Y1Y2ABIS(G2,e1)OBYiBP(e1,e2)IS(e1)Y1Y2Ai1=i*i2IS(e2)CY3O12PMLM11PMLM24中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程蒙代爾弗萊明模型蒙代爾弗萊明模型o兩國(guó)模型兩國(guó)模型n假定整個(gè)世界由經(jīng)濟(jì)規(guī)模大體相當(dāng)?shù)膬?/p>

13、個(gè)國(guó)家假定整個(gè)世界由經(jīng)濟(jì)規(guī)模大體相當(dāng)?shù)膬蓚€(gè)國(guó)家組成組成n兩國(guó)間的商品、服務(wù)和金融資產(chǎn)交易沒有障礙，兩國(guó)間的商品、服務(wù)和金融資產(chǎn)交易沒有障礙，所以任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況或政策行為都會(huì)所以任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況或政策行為都會(huì)對(duì)另一國(guó)家產(chǎn)生溢出效應(yīng)對(duì)另一國(guó)家產(chǎn)生溢出效應(yīng)n正溢出效應(yīng)稱為輸出效應(yīng)，負(fù)溢出效應(yīng)稱為以正溢出效應(yīng)稱為輸出效應(yīng)，負(fù)溢出效應(yīng)稱為以鄰為壑效應(yīng)鄰為壑效應(yīng)25中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程輸出效應(yīng)輸出效應(yīng)12PMLM11PMLM1Y2Y11PMLM12PMLMOY*i*IS*(Y1)IS*(Y2)ACB(b)OYii1BP1Bi2BP2ACY1Y2(a) 2YIS 1YIS1BP2BP1i2i26中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程以鄰為壑效應(yīng)以鄰為壑效應(yīng)OYY1Y2Y3ii1i2iBP(e1)BP(e2)IS(e1,)ISISABC(a)Oi*IS*(e2,Y1)(b)Y*IS*(e1,Y1)IS*(e2,Y2)LM*ACBP*(e2)BP*(e1)B11PMLM12PMLM1i2iiY2Y1Y27中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院國(guó)際金融精品課程克魯格曼克魯格曼三角形三角形貨幣政策獨(dú)立性貨幣政策獨(dú)立性匯率穩(wěn)定匯率穩(wěn)定資本自由流