《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》-形考作業(yè)1

1、精品資料任務(wù) 1財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè) 1償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體 ,償債能力的強(qiáng)弱直接會(huì)影響到企業(yè)的支付能力、信用、信譽(yù)及能不再融資等一系列問(wèn)題，甚至影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。 企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受這部分負(fù)債影響較大， 如果不能及時(shí)償還， 企業(yè)就可能陷入財(cái)務(wù)困境， 甚至走向破產(chǎn)倒閉。因此，企業(yè)的管理者、股權(quán)投資者、債權(quán)人等都十分重視和關(guān)心企業(yè)的償債能力。償債能力的強(qiáng)弱關(guān)系著企業(yè)承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力的大小，關(guān)系著企業(yè)投資機(jī)會(huì)的多少和盈利能力的高低,關(guān)系著能否按期收回本金和利息。上市公司短期償債能力強(qiáng)弱對(duì)于債權(quán)人， 特別是銀行等金融機(jī)構(gòu)或者其他非

2、金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)最為重要，在很大程度是決定著他們出借的資金是否能按期收回并獲得預(yù)期報(bào)酬。因此，通過(guò)對(duì)企業(yè)償債能力的研究進(jìn)行分析從而完善企業(yè)的償債能力具有重要的意義。由于債務(wù)分為短期債務(wù)和長(zhǎng)期債務(wù)，因此，償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。一、短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，通過(guò)以下的分析可以看出格力的短期償債能力總體來(lái)說(shuō)比較穩(wěn)定，但是相對(duì)偏弱。流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) / 流動(dòng)負(fù)債 =(流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨 )/ 流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率 =可立即運(yùn)用資金 / 流動(dòng)負(fù)債 =(貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn) )/ 流動(dòng)負(fù)可編輯修改精品資料債格力電器近三年的

3、短期償債能力分析指標(biāo)2014 年2015 年2016 年流動(dòng)資產(chǎn)120,143,478,823.120,949,314,644.142,910,783,531.109564流動(dòng)負(fù)債108,388,522,088.112,625,180,977.126,876,279,738.337670流動(dòng)比率1.1081.0741.126流動(dòng)資產(chǎn)120,143,478,823.120,949,314,644.142,910,783,531.109564存貨8,599,098,095.979,473,942,712.519,024,905,239.41流動(dòng)負(fù)債108,388,522,088.112,625,1

4、80,977.126,876,279,738.337670速動(dòng)比率1.0290.991.055貨幣資金54,545,673,449.188,819,798,560.595,613,130,731.4437衍生金融資84,177,518.230.00250,848,418.63產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債108,388,522,088.112,625,180,977.126,876,279,738.337670現(xiàn)金比率0.5040.7890.756可編輯修改精品資料1 、流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的核心比率，其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/ 流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率超高，說(shuō)明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得

5、到償還的保障越大。 但是過(guò)高的流動(dòng)比率也并不是好現(xiàn)象， 因?yàn)榱鲃?dòng)比率過(guò)高， 可能是企業(yè)滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多， 未能有效的加以利用， 可能會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。流動(dòng)比率在 2 ： 1左右比較合適，從表中可以看出格力電器有限公司2014 、2015 、2016 年的流動(dòng)比率分別為 1.108 、1.074 、1.126 ，這個(gè)數(shù)值代表了每 1元的流動(dòng)負(fù)債，有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作為保障。從以往的數(shù)據(jù)中我們也可以知道，格力的流動(dòng)比率相對(duì)比較穩(wěn)定，介于1.0 1.13 之間，但是處于信仰的水平，這個(gè)數(shù)據(jù)表明格力的短期償債能力比較差。這個(gè)現(xiàn)象可能與格力這幾年的投資活動(dòng)有著不可推脫的關(guān)系，比如格力店面的快

6、速擴(kuò)張，物流網(wǎng)的建設(shè)，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、理財(cái)產(chǎn)品的投資等等。2. 速動(dòng)比率流動(dòng)比率雖然可以用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力，但人們還是希望獲得比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的有關(guān)企業(yè)的短期償債能力的比率指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)被稱(chēng)為速動(dòng)比率，也被稱(chēng)為酸性測(cè)試比率。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨） / 流動(dòng)負(fù)債。從前面的分析可以看出， 流動(dòng)比率在評(píng)價(jià)企業(yè)的短期償債能力時(shí)，存在一定的局限性，而通過(guò)速動(dòng)比率來(lái)判斷企業(yè)短期償債能力似乎更好一點(diǎn)，因?yàn)樗查_(kāi)了變現(xiàn)能力較差的存貨。速動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為速動(dòng)比率為 1 ：1 時(shí)比較適合，從表中可以看出格力電器有限公司可編輯修改精品資料2014 、20

7、15 、2016 年的速動(dòng)比率分別為 1.029 、0.99 、 1.055 ，從以往以驗(yàn)來(lái)看，家電行業(yè)的速動(dòng)比率在1 時(shí)比較合適的，雖然從以往的數(shù)據(jù)中可以知道這些年速動(dòng)比率不是很穩(wěn)定，但在2014 2016 三年的數(shù)據(jù)都在 1左右，一直保持平衡的狀態(tài)，償債能力和盈利能力處于比較平衡的狀態(tài)。3 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)是指貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)，這兩項(xiàng)資產(chǎn)特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)，其計(jì)算公式為：現(xiàn)金比率=（貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn)） / 流動(dòng)負(fù)債?，F(xiàn)金比率可以直接反應(yīng)企業(yè)的直接償付能力因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金缺乏的現(xiàn)象，就可能發(fā)生支付困難

8、 ,相應(yīng)的也會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。 因而 , 現(xiàn)金比率高 , 說(shuō)明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。但是這個(gè)比率如果過(guò)高,可能意味著企業(yè)擁有過(guò)多的盈利能力較低的現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn),企業(yè)的資產(chǎn)未能得到的效地運(yùn)用。從表中可以看出格力電器有限公司2014 、2015 、2016 年的現(xiàn)金比率分別為 0.504 、0.789 、0.756 在對(duì)這個(gè)指標(biāo)下結(jié)論之前應(yīng),充分了解企業(yè)實(shí)際情況 , 企業(yè)保持合理的現(xiàn)金比率是很必要的。二、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的現(xiàn)金保障制度。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)是指償還期在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的負(fù)債,包括長(zhǎng)期借款、 應(yīng)付債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。企業(yè)對(duì)一筆

9、債務(wù)總是負(fù)有兩種責(zé)任:一是償還債務(wù)本金的責(zé)任；二是支付債務(wù)利息的責(zé)任。分析一個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力,主要是為了確定該企業(yè)償還債務(wù)本金和支付債務(wù)利息的能力。資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額可編輯修改精品資料產(chǎn)權(quán)比率 = 負(fù)債總額 / 所有者權(quán)益總額權(quán)益乘數(shù) = 資產(chǎn)總額 - 所有者權(quán)益總額 =1/ （1- 資產(chǎn)負(fù)債率）格力電器近三年的長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)2014 年2015 年2016 年負(fù)債111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84總額資產(chǎn)156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,7

10、05,049.35總額資產(chǎn)71.112%69.965%69.883%負(fù)債率負(fù)債111,099,497,469.70113,131,407,737.14127,446,102,258.84總額所有45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51者權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)246.169%232.941%232.043%比率資產(chǎn)156,230,948,479.88161,698,016,315.06182,369,705,049.35總額所有45,131,451,010.1848,566,608,577.9254,923,602,790.51可編輯修改精品資

11、料者權(quán)益權(quán)益3.4623.3293.320乘數(shù)凈利14,252,954,811.9612,623,732,620.2215,524,634,903.87潤(rùn)所得2,499,475,873.822,285,686,841.813,006,555,172.73稅利息228,427,977.62477,371,585.41310,546,323.57支出利息74.33832.23260.673費(fèi)用保障倍數(shù)1 、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率也稱(chēng)為債務(wù)比率， 是反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過(guò)借債籌資的，用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也是反映企業(yè)在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保護(hù)程度。其計(jì)算公式為：資

12、產(chǎn)負(fù)責(zé)率=負(fù)債總額 / 資產(chǎn)總額 *100% 。資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高；企業(yè)償還債務(wù)能力越差， 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。 從表中可以看出 2014 2016 年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為 71.112% 、 69.965% 、 69.883% 。從以往數(shù)據(jù)可以知道2014 年到2016 年資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)穩(wěn)定地處于70% 左右，站在企業(yè)股東的角度來(lái)看格力可可編輯修改精品資料以通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)的方式， 以有限資本，付出有限的代價(jià)給企業(yè)提供足夠的營(yíng)運(yùn)資金。2 、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率也稱(chēng)為債務(wù)權(quán)益比率，是衡量企業(yè)長(zhǎng)期償債有力的主要指標(biāo)之一。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額 / 所有者權(quán)益總額 *1

13、00% 。這個(gè)指標(biāo)是通過(guò)企業(yè)負(fù)債與所有者權(quán)益進(jìn)行對(duì)比來(lái)反映企業(yè)資本來(lái)源的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系，主要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度和對(duì)債務(wù)的償還能力。這個(gè)指標(biāo)越大， 表明風(fēng)險(xiǎn)越大， 反之，則越小。同理，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)；反之，則越弱。從表中可以看出 2014 2016 年的產(chǎn)權(quán)比率分別為 246.19% 、232.941%、232.043%。從數(shù)據(jù)可以知道產(chǎn)權(quán)比率相對(duì)穩(wěn)定地處于240% 左右附近，說(shuō)明企業(yè)采納了一種高風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。3 、權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比率，它說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。 其計(jì)算公式為： 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 / 所有者權(quán)益

14、=1/ （ 1- 資產(chǎn)負(fù)債率）。權(quán)益乘數(shù)越大，表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越小，企業(yè)負(fù)債的程度越高。 反之，該比率越小。 表明所有者投入企業(yè)的資本占全部資產(chǎn)的比重越大， 企業(yè)的負(fù)債程度越低。 債權(quán)人權(quán)益受保護(hù)的程度也越高。從表中可以看出 2014 2016 年的權(quán)益乘數(shù)分別為 3.462 、3.329 、3.320 ，從數(shù)據(jù)可以知道近三年平均值為 3.37 ，權(quán)益乘數(shù)比較大。說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債依賴(lài)程度越高，預(yù)示公司向外融資的財(cái)務(wù)杠桿倍數(shù)比較大，公司將承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)。4. 利息費(fèi)用保障倍數(shù)利息費(fèi)用保障倍數(shù)指標(biāo)反映了當(dāng)期企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益所需支付的債務(wù)利息的多可編輯修改精品資料少倍，從償還債

15、務(wù)利息資金來(lái)源的角度考查債務(wù)利息的償還能力。其計(jì)算公式為：利息費(fèi)用保障倍數(shù)=（稅后凈利潤(rùn) +所得稅 +利息支出） / 利息支出 =息稅前利潤(rùn) / 利息支出 =（稅前利潤(rùn)總額 +利息支出） / 利息支出， 倍數(shù)越高，表明企業(yè)的債務(wù)利息償還越有保障。反之，則表明企業(yè)沒(méi)有足夠資金來(lái)源償還債務(wù)利息，企業(yè)償債能力低下。利息費(fèi)用保障倍數(shù)如果少于1 ，則表明企業(yè)無(wú)力賺取大于借款成本的收益，企業(yè)沒(méi)有足夠的付息能力。借款給這種企業(yè)， 連收取利息都沒(méi)有保障，收回本金就會(huì)更困難，該指標(biāo)如果剛好等于1 ，則表明企業(yè)剛好能賺取相當(dāng)于借款利息的收益，但是由于息稅前利潤(rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)影響，收取利息仍然缺乏足夠的保障。 因此，利

16、息費(fèi)用保障倍數(shù)為 1 是不夠的，必須大于 1 。從表中可以看出 2014 2016 年的利息費(fèi)用保障倍數(shù)分別為74.338 、32.232 、60.673 ，利息費(fèi)用保障倍數(shù)越大，說(shuō)明企業(yè)支付利息能力越強(qiáng)。三、分析結(jié)論通過(guò)上述分析， 可以對(duì)格力的償債能力有了大概的了解，從流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率可以看出格力短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力偏弱，說(shuō)明資金沒(méi)有出現(xiàn)閑置的情況，從其他指標(biāo)也可以看出， 格力的償債能力和盈利能力處于比較平衡的狀態(tài)，而且具有較強(qiáng)的及時(shí)付現(xiàn)能力，較高的現(xiàn)金比率可以滿(mǎn)足格力近幾年擴(kuò)張所需要的現(xiàn)金流，企業(yè)支付利息費(fèi)用能力很強(qiáng)， 債權(quán)人不必過(guò)于擔(dān)心利息回報(bào)問(wèn)題。四、加強(qiáng)格力電器償債能力的建

17、議1 、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)籌資決策的核心問(wèn)題，最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)條件下，使其預(yù)期的綜合資本成本率最低。首先，政府應(yīng)優(yōu)化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境， 處理好政府與市場(chǎng)的關(guān)系， 確保企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在市場(chǎng)的指導(dǎo)下健康地發(fā)展，其次，政府要發(fā)展債券市場(chǎng)，簡(jiǎn)化債券發(fā)行程度，降低可編輯修改精品資料發(fā)行限制條件， 大力發(fā)展債券流通市場(chǎng)。 企業(yè)應(yīng)借鑒國(guó)外已有的量化指標(biāo)，對(duì)影響資本結(jié)構(gòu)的數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合整理和分析，從而找出相對(duì)合理的優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的量化標(biāo)準(zhǔn)，指導(dǎo)企業(yè)提高償債能力。2 、制定合理的償債計(jì)劃。償還債務(wù)是企業(yè)的一項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，如果處理不好會(huì)影響到企業(yè)的形象和信譽(yù)，也會(huì)影響企業(yè)后期的融資和經(jīng)

18、營(yíng)活動(dòng)。因此，制定合理地償債計(jì)劃是每個(gè)企業(yè)不容忽視的問(wèn)題。 在現(xiàn)實(shí)生活中， 常常有一些企業(yè)破產(chǎn)倒閉，就是因?yàn)闆](méi)有對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理安排，不能及時(shí)償還債務(wù)，所以，企業(yè)應(yīng)該制定合理的償債計(jì)劃， 以?xún)斶€時(shí)間為基準(zhǔn)， 結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債數(shù)據(jù)、 各項(xiàng)債務(wù)合同、契約中的還款時(shí)間、 還款金額以及額外條件等信息詳細(xì)登記， 將企業(yè)的生產(chǎn)預(yù)算、經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)預(yù)算、資金收入、銷(xiāo)售預(yù)算等納入考慮范圍之內(nèi)。使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃償債計(jì)劃資金鏈互相配合， 盡量使企業(yè)有限的資金通過(guò)時(shí)間及轉(zhuǎn)換上的合理安排，滿(mǎn)足日常的經(jīng)營(yíng)及每個(gè)償債時(shí)點(diǎn)的需要。3 、提高盈利能力。企業(yè)經(jīng)營(yíng)是為了生存、發(fā)展、最終要實(shí)現(xiàn)盈利，如何達(dá)到利潤(rùn)最大化， 使企業(yè)的盈利能力不斷提升， 是每個(gè)企業(yè)都想實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。 一是采用什么樣的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式， 它關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)能力的成長(zhǎng)問(wèn)題。 二是科技的發(fā)展與進(jìn)步， 企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)說(shuō)到底還是產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)， 沒(méi)有科技的進(jìn)步， 企業(yè)的發(fā)展就缺乏堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)， 三是人才的培養(yǎng)與使用， 企業(yè)的盈利能力是由人才決定的，人才是企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最重要的一個(gè)配套環(huán)節(jié)，所以要注重人才的培養(yǎng)。4 、增強(qiáng)償債意識(shí)。企業(yè)的償債能力關(guān)乎投資者、債權(quán)人等切身利益，企業(yè)的供應(yīng)商、銀行、合作者等都有可能成為的債權(quán)人， 所以假如企業(yè)的償債出現(xiàn)問(wèn)題那么影響的不只是企業(yè)與對(duì)應(yīng)債權(quán)人之間的關(guān)系。 特別是在網(wǎng)絡(luò)信息發(fā)達(dá)的今天，一旦某個(gè)企業(yè)的償債爆出問(wèn)題， 那么可能很