財務(wù)管理?？伎键c知識歸納

1、財務(wù)管理?？伎键c知識歸納里面知識點如果不詳盡的，大家參考自己的專業(yè)書，其中 一句話概括的知識點只要求掌握，而比擬詳細(xì)的那么要求理 解、熟讀記憶舉例子第三節(jié) 產(chǎn)品本錢計算的品種法 一、品種法的根本特點 二、品種法舉例 這些就 不需要熟讀第一章財務(wù)管理總論第一節(jié) 財務(wù)管理的目標(biāo)一、企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)一企業(yè)的目標(biāo)及其對財務(wù)管理的要求企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、開展和獲利。二財務(wù)管理目標(biāo)1利潤最大化2每股盈余最大化3股東財富最大化二、影響財務(wù)管理目標(biāo)實現(xiàn)的因素一投資報酬率二風(fēng)險三投資工程四資本結(jié)構(gòu)五股利政策其中，前兩個為直接因素，后三個為間接因素。在風(fēng)險相同的情況下，提高投資報酬可以增加股東財富。三

2、、股東、經(jīng)營者和債權(quán)人的沖突與協(xié)調(diào)一股東和經(jīng)營者為了防止經(jīng)營者背離股東的目標(biāo)，一般有兩種方法：監(jiān)督、鼓勵。監(jiān)督本錢、鼓勵本錢和偏離股東目標(biāo)的損失之間是此消彼長，相互制約，股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決方法，它就是最正確的解決方法。二股東和債權(quán)人債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護，如破產(chǎn)時優(yōu)先接管、優(yōu)先于股東分配剩余財產(chǎn)等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中參加限制性條款，如規(guī)定資金的用途、規(guī)定不得發(fā)行新債或限制 發(fā)行新債的數(shù)額等。第二，發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財產(chǎn)意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的借款或提前收 回借款。第二節(jié) 財務(wù)管理的內(nèi)容一、 財務(wù)管理的對象財務(wù)管理主

3、要是資金管理，其對象是資金及其流轉(zhuǎn)?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡的原因有企業(yè)內(nèi)部的，如盈利、虧損或擴充等；也有企業(yè)外部的，如 市場變化、經(jīng)濟興衰、企業(yè)間競爭等。二、財務(wù)管理的內(nèi)容財務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策直接投資和間接投資的區(qū)別、籌資決策和股利決策三項。三、財務(wù)管理的職能財務(wù)管理的職能包括財務(wù)決策決策的價值標(biāo)準(zhǔn)、準(zhǔn)那么、財務(wù)方案、財務(wù)控制。財務(wù)管理的原那么 理財原那么具有以下特征：1理財原那么是財務(wù)假設(shè)、概念和原理的推論。2理財原那么必須符合大量觀察和事實，被多數(shù)人所接受。3理財原那么是財務(wù)交易和財務(wù)決策的根底。4理財原那么為解決新的問題提供指引。5原那么不一定在任何情況下都絕對正確。一、有關(guān)競爭環(huán)境的原

4、那么二、有關(guān)創(chuàng)造價值的原那么三、有關(guān)財務(wù)交易的原那么掌握財務(wù)管理原那么的含義、應(yīng)用以及應(yīng)用時需要注意的問題。第四節(jié) 財務(wù)管理的環(huán)境一、法律環(huán)境二、金融市場環(huán)境1. 金融性資產(chǎn)的含義及特點：流動性；收益性；風(fēng)險性2. 金融市場上利率的決定因素利率 =純粹利率 +通貨膨脹附加率 +風(fēng)險附加率 純粹利率是指無通貨膨脹、無風(fēng)險情況下的平均利率。純粹利率的上下，受平均利潤 率、資金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)的影響。一般說來，利息率隨平均利潤率的提高而提高。利 息率的最高限不能超過平均利潤率，利息率的最低界限大于零，不能等于或小于零。 第二章 財務(wù)報表分析第一節(jié) 財務(wù)報表分析概述 財務(wù)報表分析的方法，有比擬分析法

5、和因素分析法兩種。第二節(jié) 根本的財務(wù)比率財務(wù)比率可以分為以下四類： 掌握指標(biāo)的計算、含義、分析時需要注意的問題以及指 標(biāo)之間的勾稽關(guān)系一、短期償債能力比率衡量短期償債能力 流動比率、速動比率剔除存貨的原因二、長期償債能務(wù)比率衡量長期償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)三、資產(chǎn)管理比率、周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)、四、盈利能力比率、 銷售凈利率、銷售毛利率、資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率 第三節(jié) 財務(wù)分析體系 一、傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系二、改良的財務(wù)分析體系第三章 財務(wù)預(yù)測與方案 第一節(jié) 財務(wù)預(yù)測一、銷售百分比法 假設(shè)某些資產(chǎn)和負(fù)債和銷售收入之間有穩(wěn)定的百分比關(guān)系。一根據(jù)銷售總額確定融資需求二

6、根據(jù)銷售增加額確定融資需求重點 根本步驟： 首先，確定與銷售收入之間有穩(wěn)定的百分比關(guān)系的工程； 其次，確定這些工程占銷售收入的百分比使用基期數(shù)據(jù)再次，帶入公式計算，即外部融資需求額=增加的資產(chǎn) -負(fù)債的自然增加 -留存收益增加。二、財務(wù)預(yù)測的其他方法一使用回歸分析技術(shù)二通過編制現(xiàn)金預(yù)算預(yù)測財務(wù)需求三使用計算機進行財務(wù)預(yù)測第二節(jié) 增長率與資金需求一、外部融資銷售增長比注意存在通貨膨脹時的處理二、外部融資需求的敏感分析 外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長，還要看股利支付率和銷售凈利率。股 利支付率越高，外部融資需求越大；銷售凈利率越大，外部融資需求越少。三、內(nèi)含增長率令外部融資占銷售增長比為

7、 0 求得的增長率四、可持續(xù)增長率一含義 可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財 務(wù)政策資本結(jié)構(gòu)、股利支付率條件下公司銷售所能增長的最大比率。二假設(shè)條件可持續(xù)增長率的假設(shè)條件如下：1. 公司目前的資本結(jié)構(gòu)是一個目標(biāo)結(jié)構(gòu)，并且打算繼續(xù)維持下去；2. 公司目前的股利支付率是一個目標(biāo)支付率，并且打算繼續(xù)維持下去；3. 不愿意或者不打算出售新股，增加債務(wù)是其惟一的外部籌資來源；4. 公司的銷售凈利率將維持當(dāng)前水平，并且可以涵蓋負(fù)債的利息；5. 公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將維持當(dāng)前的水平。三可持續(xù)增長率的計算1. 根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

8、X期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)X收益留存率2. 根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率可持續(xù)增長率=銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)X收益留存率/ 1-銷售凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)X收益留存率四可持續(xù)增長率與實際增長率在不增發(fā)新股的情況下，它們之間有如下聯(lián)系：1. 如果某一年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同，那么實際增長率、 上年的可持續(xù)增長率以及本年的可持續(xù)增長率三者相等。2. 如果某一年的公式中的 4 個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值增長，那么實際增長率就會超過上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率也會超過上年的可持續(xù)增長率。3. 如果某一年的公式中的 4 個財務(wù)比率有一個或多個數(shù)值下降，那么實際銷售增

9、長就會低于上年的可持續(xù)增長率，本年的可持續(xù)增長率也會低于上年的可持續(xù)增長率。4. 如果公式中的 4 個財務(wù)比率已經(jīng)到達公司的極限水平， 單純的銷售增長無助于增加股 東財富?？沙掷m(xù)增長的思想，不是說企業(yè)的增長不可以高于或低于可持續(xù)增長率。問題在于管 理人員必須事先預(yù)計并且加以解決在公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財務(wù) 問題。超過局部的資金只有兩個解決方法：提高資產(chǎn)收益率或者改變財務(wù)政策。五超常增長1超常增長的銷售額=銷售額X 1+實際增長率-銷售額X 1 +可持續(xù)增長率2. 超常增長所需資金 =實際增長情況的資產(chǎn)額 -可持續(xù)增長情況的資產(chǎn)額-可持續(xù)3. 實際增長情況的負(fù)債 -可持續(xù)增長情況

10、的負(fù)債；實際增長情況的所有者權(quán)益 增長情況的所有者權(quán)益第三節(jié) 財務(wù)預(yù)算一、全面預(yù)算體系 財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及 長期的資本支出預(yù)算和長期資金籌措預(yù)算。二、現(xiàn)金預(yù)算的編制一銷售預(yù)算現(xiàn)金流入的計算 銷售現(xiàn)金流入 =本期銷售本期收現(xiàn) +以前期銷售本期收現(xiàn)二生產(chǎn)預(yù)算三直接材料預(yù)算采購支出的計算 本期采購量 =本期銷售量 +期末存貨量 - 期初存貨量 本期采購支出 =本期采購本期支付的貨款 +以前期采購本期支付的貨款四直接人工預(yù)算五制造費用預(yù)算六產(chǎn)品本錢預(yù)算七銷售及管理費用預(yù)算八現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金多余運用、現(xiàn)金短缺籌集 第四章 財務(wù)估價第一節(jié) 貨幣的時間價值

11、一、什么是貨幣的時間價值 貨幣的時間價值，是指貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值，也稱為資金 的時間價值。貨幣的時間價值是在沒有風(fēng)險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率。二、貨幣時間價值的計算一資金時間價值系數(shù)之間的關(guān)系 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)；年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)；年 金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)。預(yù)付年金的現(xiàn)值系數(shù)與普通年金的現(xiàn)值系數(shù)相比期數(shù)減一系數(shù)加一；預(yù)付年金的終值 系數(shù)與普通年金的終值系數(shù)相比期數(shù)加一系數(shù)減一。二利率之間的關(guān)系 名義利率、實際利率、實際周期利率之間的關(guān)系： 實際周期利率 =r/m i= 1+r/m m-1 其中： r 表示名義

12、利率， i 表示實際利率， m 表示年內(nèi)計息次數(shù)。三一次性款項以及各種年金終值和現(xiàn)值的計算四內(nèi)插法的應(yīng)用求利率、期限 第二節(jié) 債券估價一、債券價值的計算 債券價值是債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。折現(xiàn)率為投資者要求的必要報酬率。 必要報酬率也有實際利率和名義利率之分。在計算時，除非特別指明，必要報酬率與 票面利率采用同樣的計算規(guī)那么，包括計息方式、計息期和利息率性質(zhì)。二、債券價值的影響因素1. 債券價值與必要報酬率是反向變動的2. 債券價值與到期時間的關(guān)系 利息支付期無限小的情況、 考慮利息支付間隔期的情況3. 債券價值與利息支付頻率的關(guān)系 折價出售的債券，債券付息期越短價值越低；溢價出售的債券，債券

13、付息期越短價值 越高。三、債券的收益率 債券的收益水平通常用到期收益率來衡量。到期收益率是指以特定價格購置債券并持 有至到期日所能獲得的收益率。平價購置的債券，到期收益率等于票面利率；折價購置的債券，到期收益率高于票面 利率；溢價購置的債券到期收益率低于票面利率。第三節(jié) 股票估價一、股票價值的計算一零成長股票： D/Rs二固定成長股票： D1/ Rs-g三非固定成長股票：分階段折現(xiàn)求和二、股票的收益率 使得未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的折現(xiàn)率。1.零成長股票： D/P02.固定成長股票： D1/P0+g3. 非固定成長股票：分階段折現(xiàn)求折現(xiàn)率 第四節(jié) 風(fēng)險和報酬一、風(fēng)險的含義風(fēng)險是預(yù)期結(jié)果的

14、不確定性。風(fēng)險不僅包括負(fù)面效應(yīng)的不確定性，還包括正面效應(yīng)的 不確定性。危險專指負(fù)面效應(yīng)，是損失發(fā)生及其程度的不確定性。風(fēng)險的另一局部即正面 效應(yīng)，可以稱為 “時機 。與收益相關(guān)的風(fēng)險才是財務(wù)管理中所說的風(fēng)險。二、單項資產(chǎn)的風(fēng)險和報酬1. 風(fēng)險衡量指標(biāo) 衡量風(fēng)險的指標(biāo)是方差、標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)。方差和標(biāo)準(zhǔn)差是絕對數(shù)指標(biāo)，預(yù)期值相 同時可以使用它們衡量風(fēng)險；變化系數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，預(yù)期值不同時要使用它來衡量風(fēng)險。2. 指標(biāo)的計算 主要使用樣本標(biāo)準(zhǔn)差和有概率情況下的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式。三、投資組合的風(fēng)險和報酬一證券組合的預(yù)期報酬率和風(fēng)險確實定 組合的預(yù)期報酬率是組合內(nèi)各資產(chǎn)報酬率的加權(quán)平均數(shù)；組合的風(fēng)險不是

15、組合內(nèi)各資 產(chǎn)風(fēng)險的加權(quán)平均數(shù)。二投資組合的風(fēng)險計量 只要兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)小于 1，證券組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差就小于各證券報酬率標(biāo) 準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。三有效集與無效集 有效集是指最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線；無效集見教材上面 的說明。四相關(guān)系數(shù)與時機集的關(guān)系 相關(guān)系數(shù)越小時機集越彎曲，相關(guān)系數(shù)為 1 時時機集是一條直線。五資本市場線四、資本資產(chǎn)定價模型必要收益率=Rf+ 3 Km-Rf 1.3系數(shù)確實定2. 3系數(shù)的含義 第五章 投資決策第一節(jié) 投資評價的根本方法一、資本投資評價的根本原理 投資工程的收益率超過資本本錢時，企業(yè)的價值將增加；投資工程的收益率小于資本本錢時，企

16、業(yè)價值將減少。二、投資工程評價的根本方法一貼現(xiàn)的分析評價方法1. 凈現(xiàn)值法2. 現(xiàn)值指數(shù)法3. 內(nèi)含報酬率法三個指標(biāo)對于單一方案評價可行性時的評價結(jié)論是一樣的。對于多個方案：互斥方案 的優(yōu)選應(yīng)使用凈現(xiàn)值指標(biāo)；對于獨立方案的排序應(yīng)使用現(xiàn)值指數(shù)或者內(nèi)含報酬率指標(biāo)，但 是二者的評價結(jié)果可能有沖突。二非貼現(xiàn)的分析評價方法1. 回收期法2. 會計收益率法 第二節(jié) 投資工程現(xiàn)金流量的估計一、假設(shè)不考慮所得稅初始現(xiàn)金凈流量=-原始投資額長期資產(chǎn)投資、墊支流動資金 營業(yè)現(xiàn)金凈流量=銷售收入-付現(xiàn)本錢=利潤+非付現(xiàn)本錢終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量+回收額流動資金的回收、固定資產(chǎn)殘值回收二、假設(shè)考慮所得稅初始

17、現(xiàn)金凈流量=-長期資產(chǎn)投資+墊支的流動資金 注意：假設(shè)還要使用企業(yè)原有的資產(chǎn)或者是售舊購新的問題，還要考慮原有資產(chǎn)變現(xiàn)凈損 益對于所得稅的影響。變現(xiàn)凈損益 =變現(xiàn)價值 -賬面凈值原值 -已提折舊營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入付現(xiàn)本錢所得稅=凈利潤+折舊=收入x1所得稅稅率付現(xiàn)本錢X 1所得稅稅率+折舊X所得稅稅率 1折舊是按照稅法規(guī)定計算的。2折舊抵稅的年限是預(yù)計的尚可使用年限與稅法規(guī)定的尚可使用年限中較短的一個。 終結(jié)點現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量+回收額流動資金的回收、固定資產(chǎn)殘值回收 注意：還要考慮固定資產(chǎn)殘值凈損益對所得稅的影響 變現(xiàn)凈損益 =實際殘值 -賬面凈值原值 -已提折舊三、固定資產(chǎn)更

18、新工程一如果新舊設(shè)備未來使用年限相同，那么可以用未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值合計或者用差 量流量進行決策；二如果新舊設(shè)備未來使用年限不相同，那么使用固定資產(chǎn)的平均年本錢進行決策。 第三節(jié) 投資工程的風(fēng)險處置一、投資工程風(fēng)險的處置方法一調(diào)整現(xiàn)金流量法 調(diào)整現(xiàn)金流量法，是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風(fēng)險的報 酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值。肯定當(dāng)量系數(shù)是指預(yù)計現(xiàn)金流入量中使投資者滿意的無風(fēng)險的份額?，F(xiàn)金流量的風(fēng)險 越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越小。二風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法 根本思路是對于高風(fēng)險的工程，采用較高的折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值。 調(diào)整現(xiàn)金流量法在理論上受到好評；風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險 調(diào)整

19、和時間調(diào)整，可能夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險。從實務(wù)上看風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率比肯定當(dāng)量系數(shù)容易估 計，更符合人們的習(xí)慣。二、企業(yè)資本本錢作為工程折現(xiàn)率的條件使用企業(yè)當(dāng)前的資本本錢作為工程的折現(xiàn)率，應(yīng)具備兩個條件：一是工程的風(fēng)險與企 業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新工程籌資。計算工程的凈現(xiàn)值有兩種方法：一種是實表達金流量法，另一種是股權(quán)現(xiàn)金流量法。1. 兩種方法計算的凈現(xiàn)值沒有實質(zhì)區(qū)別；2. 折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)反映現(xiàn)金流量的風(fēng)險；3. 增加債務(wù)不一定會降低加權(quán)平均本錢；4. 實表達金流量法比股權(quán)現(xiàn)金流量法簡潔。三、工程系統(tǒng)風(fēng)險的估計加權(quán)平均資本本錢=稅后債務(wù)本錢X債務(wù)比重 +權(quán)益資本本錢X權(quán)益比重

20、 權(quán)益資本本錢按照資本資產(chǎn)定價模型確定，貝他系數(shù)確實定使用類比法B資產(chǎn)=類比公司的B權(quán)益/1+ 1-類比公司的所得稅率x類比公司的產(chǎn)權(quán)比率本公司的B權(quán)益=B資產(chǎn)x 1+ 1-本公司的所得稅率x本公司的產(chǎn)權(quán)比率第六章 流動資金管理 第一節(jié) 現(xiàn)金和有價證券管理一、企業(yè)置存現(xiàn)金的原因 交易性需要；預(yù)防性需要；投機性需要二、現(xiàn)金收支管理的策略1. 力爭現(xiàn)金流量同步使交易性的現(xiàn)金余額降到最低水平2. 使用現(xiàn)金浮游量3. 加速收款4. 推遲應(yīng)付款的支付 三、最正確現(xiàn)金持有量一本錢分析模式 企業(yè)持有的現(xiàn)金，將會有三種本錢：時機本錢、管理本錢、短缺本錢。 最正確現(xiàn)金持有量的具體計算，可以先分別計算出各種方案的

21、時機本錢、管理本錢、短缺本錢之和，再從中選出總本錢之和最低的現(xiàn)金持有量即為最正確現(xiàn)金持有量。二存貨模式 現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀確實定最正確現(xiàn)金持有量的方法，它只考慮機會本錢和交易本錢；但它也有缺點，主要是假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，實際上這很少有。三隨機模式現(xiàn)金返回線 =上限 H=3R-2L下限 L 確實定受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要、 管理人員的風(fēng)險承受傾向等因素的影響。 第二節(jié) 應(yīng)收賬款管理一、信用政策的內(nèi)容信用政策包括：信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。二、信用標(biāo)準(zhǔn)五C'企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時，往往先要評估它賴賬的可能性。這可以通過系統(tǒng)來進行。所謂 五C'

22、;系統(tǒng)，是評估顧客信用品質(zhì)的五個方面，即：品質(zhì)、能力、資本、抵押和 條件。三、信用政策決策冋題銷售利潤=收入一變動本錢一固定本錢應(yīng)計利息=占用資金X資金本錢率應(yīng)收賬款占用資金=日賒銷額X平均收賬期X變動本錢率 存貨占用資金=存貨平均余額應(yīng)付賬款占用資金=應(yīng)付賬款平均余額壞賬損失收賬費用折扣本錢 稅前凈損益0,那么政策可改變。第三節(jié)存貨管理一、儲藏存貨的有關(guān)本錢一取得本錢二儲存本錢三缺貨本錢二、經(jīng)濟訂貨量根本模型1假設(shè)前提2計算公式三、根本模型的擴展1訂貨提前期不影響經(jīng)濟訂貨批量再訂貨點是指在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂單時，尚有存貨的庫存量。 2存貨陸續(xù)供給和使用注意各公式與根本模型相比照

23、記憶。3. 保險儲藏再訂貨點=交貨時間X平均日需求 +保險儲藏TC S, B =Ku X SX N+B X Kc 求使得TC S, B最小的B即可。第七章籌資管理 第一節(jié)普通股籌資一、普通股的概念和種類二、股票發(fā)行三、股票上市四、普通股籌資的特點 第二節(jié) 長期負(fù)債籌資一、債券的種類按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券。按照其他特征，分為收益公司債券、附認(rèn)股權(quán)債券、附屬信用債券等等。收益公司債 券收益較高風(fēng)險較大；附認(rèn)股權(quán)債券票面利率通常低于一般公司債券；附屬信用債券的利 率高于一般債券。、可轉(zhuǎn)換債券的根本要素1. 標(biāo)的股票2. 轉(zhuǎn)換價格3. 轉(zhuǎn)換比率4.轉(zhuǎn)換期5. 贖回條款

24、6. 回售條款7. 強制性轉(zhuǎn)換條款三、可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點四、租賃籌資一經(jīng)營租賃與融資租賃相比擬的特點二融資租賃的租金 1.融資租賃租金的構(gòu)成 1租賃資產(chǎn)的本錢 2租賃資產(chǎn)的本錢利息3租賃手續(xù)費2.融資租金的計算和支付方式1租金包括租賃資產(chǎn)的本錢、本錢利息、租賃手續(xù)費，采取期初或期末等額或不等 額的方式支付。 2租金包括租賃資產(chǎn)的本錢、 本錢利息， 采取期初或期末等額或不等額的方式支付； 租賃手續(xù)費單獨一次性付清。3租金僅含租賃資產(chǎn)的本錢，采取期初或期末等額或不等額的方式支付，本錢利息 和手續(xù)費均單獨計算和支付。三融資租賃的決策 第三節(jié) 租賃一、租賃的主要概念二、經(jīng)營租賃和融資租賃三、租賃的稅

25、務(wù)處理四、租賃的會計處理五、融資租賃的分析六、租賃存在的原因 第四節(jié) 短期籌資與營運資金政策一、短期負(fù)債籌資一短期負(fù)債籌資的特點二商業(yè)信用的主要形式 應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款等。三應(yīng)付賬款的決策 通過計算放棄現(xiàn)金折扣的本錢進行。四短期借款 注意相關(guān)的信用條件對于實際利率的影響；不同的利息支付方法下實際利率的計算。二、營運資金政策一營運資金持有政策 寬松的營運資金政策、適中的營運資金政策、緊縮的營運資金政策。 二營運資金籌集政策注意各個政策的特點 配合型籌資政策、激進型籌資政策、穩(wěn)健型籌資政策。 第八章 股利分配 第一節(jié) 利潤分配的內(nèi)容了解1股利分配的工程2股利分配的順序 第二節(jié) 股利支付的

26、程序和方式了解1股利支付的程序2股利支付的方式 第三節(jié) 股利分配政策和內(nèi)部籌資一、股利理論 一股利無關(guān)論二股利相關(guān)論 影響股利分配的因素包括：1. 法律限制2. 經(jīng)濟限制3. 財務(wù)限制4. 其他限制二、股利分配政策與內(nèi)部籌資各自的優(yōu)缺點 處理好三個要素的關(guān)系：凈利潤一股利=本期留用利潤一剩余股利政策 首先確定留用利潤結(jié)合按照目標(biāo)結(jié)構(gòu)需要的權(quán)益資金 ，然后確定股利二固定或持續(xù)增長的股利政策首先確定股利，然后確定留用利潤三固定股利支付率政策 首先確定股利，然后確定留用利潤四低正常股利加額外股利政策 首先確定股利，然后確定留用利潤第四節(jié) 股票股利和股票分割一、股票股利和股票分割相比擬的特點 二、股票

27、股利和股票分割對于公司和股東的影響第九章 資本本錢和資本結(jié)構(gòu) 第一節(jié) 資本本錢一、資本本錢的含義和影響因素影響因素包括：總體經(jīng)濟環(huán)境、證券市場條件、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營和融資狀況、融資規(guī) 模。二、個別資本本錢一債務(wù)本錢二留存收益本錢1. 股利增長模型法2. 資本資產(chǎn)定價模型法3. 風(fēng)險溢價法三普通股本錢三、加權(quán)平均資本本錢加權(quán)平均資本本錢=工個別資本本錢X權(quán)數(shù)第二節(jié) 財務(wù)杠桿一、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險的含義和影響因素二、三個杠桿系數(shù)的定義公式、計算公式和相關(guān)結(jié)論第三節(jié)資本結(jié)構(gòu)一、資本結(jié)構(gòu)原理二、資本結(jié)構(gòu)的管理第十章企業(yè)價值評估第一節(jié)企業(yè)價值評估概述一、企業(yè)價值評估的含義企業(yè)價值評估簡稱價值評估，是一種經(jīng)

28、濟評估方法，目的是分析和衡量企業(yè)的公平市 場價值并提供有關(guān)信息，以幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策。價值評估提供的是有關(guān) 公平市場價值的信息。價值評估不否認(rèn)市場的有效性，但是 不成認(rèn)市場的完善性。二、企業(yè)價值評估的對象一企業(yè)的整體價值四個方面二企業(yè)的經(jīng)濟價值1區(qū)分會計價值與市場價值2.區(qū)分現(xiàn)時市場價值與公平市場價值三企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別1實體價值與股權(quán)價值2持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值3少數(shù)股權(quán)價值與控股權(quán)價值四企業(yè)價值評估和工程評價的相同點和不同點第二節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法一、現(xiàn)金流量模型的種類1股利現(xiàn)金流量模型2股權(quán)現(xiàn)金流量模型3實表達金流量模型二、現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計一現(xiàn)金流量確實定1分為兩個階段2

29、編制預(yù)計報表3根據(jù)報表計算現(xiàn)金流量實表達金流量的計算：1實表達金流量=息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷-營業(yè)流動資產(chǎn)增加-資本支出營業(yè)現(xiàn)金毛流量=息前稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-營業(yè)流動資產(chǎn)增加實表達金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出2實表達金流量=息前稅后營業(yè)利潤-凈投資股權(quán)現(xiàn)金流量的計算：1股權(quán)現(xiàn)金流量=實表達金流量-債權(quán)人現(xiàn)金流量2股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤-凈投資-有息債務(wù)凈增加二后續(xù)期現(xiàn)金流量增長率的估計判斷企業(yè)進入穩(wěn)定狀態(tài)的兩個標(biāo)志在穩(wěn)定狀態(tài)下，實表達金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和銷售收入的增長率相同，因此， 可以根據(jù)銷售增長率估計現(xiàn)金流量增長率。三、現(xiàn)金流量模型的應(yīng)用假

30、設(shè)00年增長率為10%，01年增長率為8%，02年增長率為6%以后各年穩(wěn)定，此時 可以將02年作為后續(xù)期第一年來計算現(xiàn)金流量現(xiàn)值。1現(xiàn)金流量確實定注意拐點現(xiàn)金流量確實定 2折現(xiàn)率、折現(xiàn)系數(shù)確實定本年折現(xiàn)系數(shù) =上年折現(xiàn)系數(shù) / 1+本年折現(xiàn)率3計算價值第三節(jié) 經(jīng)濟利潤法一、經(jīng)濟收入、經(jīng)濟本錢、經(jīng)濟利潤和會計的不同二、經(jīng)濟利潤模型與現(xiàn)金流量模型相比的優(yōu)缺點經(jīng)濟利潤模型與現(xiàn)金流量模型在本質(zhì)上一致的，但是經(jīng)濟利潤具有可以計量單一年份 價值增加的優(yōu)點，而且能夠把投資決策的流量法與業(yè)績考核的權(quán)責(zé)發(fā)生制統(tǒng)一起來。三、計算企業(yè)實體價值=預(yù)測期期初投資本錢+工未來各年經(jīng)濟利潤現(xiàn)值第四節(jié) 相對價值法一、相對價值

31、模型的計算公式一市價 / 凈利比率模型本期市盈率 =內(nèi)在市盈率 *1+增長率二市價 / 凈資產(chǎn)比率模型三市價 / 收入比率模型二、相對價值模型的驅(qū)動因素三、相對價值模型的優(yōu)缺點和適用范圍四、模型的修正剔除關(guān)鍵因素第十一章 期權(quán)估價第一節(jié) 期權(quán)的根本概念一、期權(quán)的根本概念二、期權(quán)的到期日價值三、期權(quán)的投資策略四、期權(quán)價值的影響因素第二節(jié) 期權(quán)價值評估的方法一、期權(quán)估價原理二、二叉樹期權(quán)定價模型三、布萊克斯科爾斯期權(quán)定價模型第三節(jié) 實物期權(quán)一、擴張期權(quán)二、時機選擇期權(quán)三、放棄期權(quán)第十二章 產(chǎn)品本錢計算第一節(jié) 本錢計算概述一、本錢的分類一本錢按轉(zhuǎn)為費用的方式分類 1可計入存貨的本錢，按 “因果關(guān)系原

32、那么 確認(rèn)為費用 2資本化本錢，按 “合理地和系統(tǒng)地分配原那么 確認(rèn)為費用3費用化本錢，在發(fā)生時立即確認(rèn)為費用二本錢按其計入本錢對象的方式分類1. 直接本錢2. 間接本錢注意二者的區(qū)別二、本錢計算的要求分清四個費用界限以及需要注意的問題三、間接本錢分配的原那么需要遵循以下原那么：因果原那么、受益原那么、公平原那么、承受能力原那么。四、本錢計算制度的類型產(chǎn)量根底本錢計算制度和作業(yè)根底本錢計算制度的比照第二節(jié)本錢的歸集和分配一、生產(chǎn)費用的歸集和分配一通用公式間接工程分配率=待分配間接費用十各產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)合計某產(chǎn)品應(yīng)分配間接費用 =分配率X該產(chǎn)品分配標(biāo)準(zhǔn)二輔助生產(chǎn)費用的分配輔助生產(chǎn)費用的分配通常采用

33、直接分配法、交互分配法和方案本錢分配法等。二、完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的本錢分配一完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的本錢分配方法1不計算在產(chǎn)品本錢2在產(chǎn)品本錢按年初數(shù)固定計算3在產(chǎn)品本錢按其所耗用的原材料費用計算4約當(dāng)產(chǎn)量法5在產(chǎn)品本錢按定額本錢計算6定額比例法三、聯(lián)產(chǎn)品和副產(chǎn)品的本錢分配聯(lián)產(chǎn)品的分配方法：售價法、可變現(xiàn)凈值法、實物數(shù)量法第三節(jié)產(chǎn)品本錢計算的品種法一、品種法的根本特點二、品種法舉例第四節(jié)產(chǎn)品本錢計算的分批法一、分批法的根本特點二、分批法舉例第五節(jié)產(chǎn)品本錢計算的分步法一、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法二、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法第十二章本錢性態(tài)與本量利分析第一節(jié)本錢性態(tài)分析一、本錢按性態(tài)的分類二、本錢估計第二節(jié)本錢、數(shù)量和利潤分

34、析一、本錢、數(shù)量和利潤的關(guān)系 根本的損益方程式利潤=單價X銷量-單位變動本錢X銷量-固定本錢 邊際奉獻方程式邊際奉獻=銷售收入-變動本錢注意：邊際奉獻、單位邊際奉獻的概念； 區(qū)分制造邊際奉獻和產(chǎn)品邊際奉獻； 變動本錢率和邊際奉獻率二者之和為 1。、盈虧臨界分析 盈虧臨界點和平安邊際確實定1. 用銷售量表示2. 用銷售額表示3. 盈虧臨界點作業(yè)率或者平安邊際率 關(guān)系公式 盈虧臨界點作業(yè)率 +平安邊際率 =1 利潤=平安邊際X邊際奉獻率銷售利潤率=平安邊際率X邊際奉獻率三、影響利潤各因素變動分析一分析有關(guān)因素變動對利潤的影響套用本量利根本方程二分析實現(xiàn)目標(biāo)利潤的有關(guān)條件利潤倒求某一參量三敏感分析敏感系數(shù) =目標(biāo)值變動百分比 /參量值變動百分比 根據(jù)敏感系數(shù)絕對值的大小衡量敏感與否。第三節(jié) 變動本錢計算 一、變動本錢計算的特點 二、變動本錢法的應(yīng)用 第十三章 標(biāo)準(zhǔn)本錢管理第一節(jié) 本錢控制概述 一、本錢控制的原那么的含義及應(yīng)用 二、本錢降低和本錢控制的區(qū)別 第二節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)本錢及其制定 一、理想標(biāo)準(zhǔn)本錢和正常標(biāo)準(zhǔn)本錢相比照的特點 現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)本錢和根本標(biāo)準(zhǔn)本錢相比照的特點 二、標(biāo)準(zhǔn)本錢的制定第三節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)本錢的差異分析 一、各本錢工程差異的計算 二、差異的責(zé)任歸屬三、固定制造費用能量差異與閑置能量差異的區(qū)別第四節(jié) 標(biāo)準(zhǔn)本錢的賬務(wù)處理 一、標(biāo)準(zhǔn)本錢系統(tǒng)賬務(wù)處理的