國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》期末試題5

1、2027國家開放大學(xué)電大?？曝攧?wù)管理期末試題及答案（試卷號：2038）一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個正確的，并將其序號字母填入題后的括號里。每小題2分，計20分）1. 某投資方案貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為6. 12；貼現(xiàn)率為18%時，凈現(xiàn)值為-3. 17,則該方案的內(nèi)含 報酬率為（）。C. 17. 32%2. 下述有關(guān)現(xiàn)金管理的描述中，正確的是（）oD. 現(xiàn)金的流動性和收益性呈反向變化關(guān)系，因此現(xiàn)金管理就是要在兩者之間做出合理選擇3. 假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計增長率為10%,必要收益率為15%, 則普通股的價值為（）oB. 364. 定額股利政策的

2、“定額”是指（）。A. 公司每年股利發(fā)放額固定5. 下列財務(wù)比率中，反映營運能力的是（）oC. 存貨周轉(zhuǎn)率6. 出資者財務(wù)的管理目標(biāo)可以表述為（）oB. 資本保值與增值7. 每年年底存款100元，求第5年末的價值，可用（）來計算。D. 年金終值系數(shù)8. 某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“5/10, 2/20, n/30” ,某客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的原材 料，并于第12天付款，該客戶實際支付的貨款是（）。A. 98009. 某公司發(fā)行而值為1000元，利率為8%,期限為3年的債券，當(dāng)市場利率為10%,其發(fā)行價格可確 定為（）元。C. 95010. 最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）oD. 加權(quán)平均資本成

3、本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至5個正確的，并將其序號字母填入題后的括號里。多選、 少選、錯選均不得分。每小題2分，計20分）11. 財務(wù)經(jīng)理財務(wù)的職責(zé)包括（）。A. 現(xiàn)金管理B. 信用管理C. 籌資D. 具體利潤分配E. 財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)分析12. 在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（）oA. 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B. 復(fù)利終值系數(shù)變小C. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小13. 一般認為；普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（）oA. 同屬公司股本B. 股息從凈利潤中支付14 .總杠桿系數(shù)的作用在于（）oB. 用來估計銷售額變動對每

4、股收益造成的影響C. 揭示經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿之間的相互關(guān)系15. 凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要區(qū)別是（）。A. 前者是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)D. 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較16. 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，貝， ）。B. 現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大D. 現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高E. 現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成木成反比17. 一般認為，企業(yè)進行證券投資的目的主要有（）oA. 為保證未來的現(xiàn)金支付進行證券投資B. 通過多元化投資來分散投資風(fēng)險c.對某一企業(yè)進行控制或?qū)嵤┲卮笥绊懚M行股權(quán)投資D.利用閑置資金進行盈利性投資18. 下列

5、各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（）oB. 債券的計息方式C. 當(dāng)前的市場利率D. 票面利率E. 債券的付息方式19. 利潤分配的原則包括（）oA.依法分配原則B. 妥善處理積累與分配的關(guān)系原則C. 同股同權(quán)，同股同利原則D. 無利不分原則20. 下列指標(biāo)中數(shù)值越高，表明企業(yè)獲利能力越強的有（）A.銷售利潤率C. 凈資產(chǎn)收益率三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“ J”。錯誤的在題后的括號里劃“X”。 每小題I分，共10分）21. 在眾多企業(yè)組織形式中，公司制是最重要的企業(yè)組織形式。（V ）22. 復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。（X ）23. 由于優(yōu)

6、先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。 （X ）24. 資本成本中的籌資費用是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資本而必須支付的費用。（X ）25 .進行長期投資決策時，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案內(nèi)含報酬率也相對較低。（X ）26. 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高，而現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越低。（V ）27. 市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價 值。（X ）28. 與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票圈購可以提高每股收益，使股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理的水平 上。（J ）29. 已獲

7、利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標(biāo)值越高，則償債壓力也大。（X ）30. 在不考慮其他因素的情況下，如果某債券的實際發(fā)行價格等于其票面值，則可以推斷出該債券的 票而利率應(yīng)等于該債券的市場必要收益率。（V ）四、計算題（每小題15分，共30分）31. 某企業(yè)按（2/10, N/30）條件購入一批商品，即企業(yè)如果在10日內(nèi)付款，可享受2%的現(xiàn)金折扣， 倘若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，貨款應(yīng)在30天內(nèi)付清。要求：（1）計算企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成木；（2）若企業(yè)準備將付款日推遲到第50天，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本，（3）若另一家供應(yīng)商提供（1/20, N/30）的信用條件，計算放棄現(xiàn)金折扣的機會成本

8、；（4）若企業(yè)準備享受折扣，應(yīng)選擇哪一家。解：（D（2/1QN 30）信用條件下：放亦現(xiàn)金忻扣的機會成木=(-商祐)4器二'0廣36. 73%(4分】(2) 將付款日推退到鏘50天$放棄現(xiàn)金折扣的機會成本言=粽畿=1希擋(4分(3) ( 1/20.N/30)信用條件口放亦現(xiàn)金折扣的機會應(yīng)放U=T球:膘一20廣3636%"分)(4) 應(yīng)選擇提Jt(2/l0.N/30)信用條件的供度衙因為,放棄現(xiàn)金折扣的帆會成本.對于現(xiàn)金折扣來熄.又星串受現(xiàn)金折扣的收哉,所以應(yīng)選攆大于貸益利率血II利用現(xiàn)金折扣收版 較高的信用條件.(3分)32. A公司股票的貝塔系數(shù)為2. 5,無風(fēng)險利率為6%

9、,市場上所有股票的平均報酬率為10%。根據(jù)資 料要求計算：(1) 該公司股票的預(yù)期收益率；(2) 若該股票為固定成長股票，成長率為6%,預(yù)計一年后的股利為1.5元，則該股票的價值為多少？(3) 若股票未來3年高速增長，年增長率為20%。在此以后，轉(zhuǎn)為正常增長，年增長率為6%,最近支 付股利2元，則該股票的價值為多少？解：根據(jù)資木資產(chǎn)定價模型公式:(1)該公司股票的預(yù)期收益率二6%+2.5(10%-6%)=16% (3分)(2)根據(jù)固定成長股票的價值計算公式:場股制價值丁應(yīng)?源元3分階段性增長股的價(fttfW公式，年份利(元(P/F.n.l6S)現(xiàn)值12X(l-b2O%)«2. 40

10、.8622.0722.4X(| + 2OM)-2. 880. 7432.U32. 88X(】+20* 13.4580.6412.22合計6.433分憤股祭察3年底的價值為，D 3<456U+65O_“八心P 潘tW*亍36.63兀)<3分)Xfttt 為.P-36. 63X (P/F.3.16%)n36, 63X0. 641®23. 48(元)H 前的價值-6. 43+23. 4S-29. 9(元(3 分五、計算分析題I共20分)33. 某公司決定投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價800元，單位可變成本360元。公司進行市場 調(diào)查，認為未來7年該新產(chǎn)品每年可售出4000件

11、，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價1100元/件，可變 成本550元/件）的銷量每年減少2500件。預(yù)計，新產(chǎn)晶線一上馬后，該公司每年固定成本將增加10000 元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費）。而經(jīng)測算；新產(chǎn)品線所需廠房、機器的總投 入成本為1610000元，按直線法折舊，項目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%,公司投資必要報酬率為 14%。要求根據(jù)上述，測算該產(chǎn)品線的；（1）回收期；（2）凈現(xiàn)值，并說明新產(chǎn)品線是否可行。本試卷可能使用的資金時間價值系數(shù)：(P/A.IOK.3)=2. 487862(P/F.l0%.3)«0. 75!(P/F16%.2> = 0. 743<P/F,16M,3) = O. 641答：首先計算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計每年營業(yè)活動現(xiàn)金流量變動情況：增加的銷售收人=800X 4000- 1100 X 2500 = 450000 （元）（2 分）增加的變動成本=360X 4000- 550 X 2500= 65000 （元）（2 分）增加的固定成本二10000（元）（2分）增加的折舊=1610000+ 7 = 230000（元）（2 分）從而計算得：每年的息稅前利潤二 450000- 65000- 10000- 230000= 145000（元）（2 分）每年的稅后凈利