建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價案例講解ppt課件

1、第一章 建立工程財(cái)務(wù)評價建立工程財(cái)務(wù)評價建立工程財(cái)務(wù)評價投資估算建立工程財(cái)務(wù)目的計(jì)算與分析建立工程不確定性分析案例一 u某工程建立期為某工程建立期為2年，消費(fèi)期為年，消費(fèi)期為8年，工程建立投資不年，工程建立投資不含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)理稅、建立期借款利息含固定資產(chǎn)投資方向調(diào)理稅、建立期借款利息3100萬元，估計(jì)全部構(gòu)成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為萬元，估計(jì)全部構(gòu)成固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)折舊年限為10年，按平均年限折舊法計(jì)算折舊，殘值率為年，按平均年限折舊法計(jì)算折舊，殘值率為5%，在消，在消費(fèi)期末回收固定資產(chǎn)殘值。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)理稅稅費(fèi)期末回收固定資產(chǎn)殘值。固定資產(chǎn)投資方向調(diào)理稅稅率為率為0。u建

2、立工程發(fā)生的資金投入、收益及本錢情況見附表建立工程發(fā)生的資金投入、收益及本錢情況見附表13。建立投資貸款年利率為建立投資貸款年利率為10%，建立期只計(jì)利息不還款，建立期只計(jì)利息不還款，銀行要求建立單位從消費(fèi)期開場的銀行要求建立單位從消費(fèi)期開場的6年間，等額分期回年間，等額分期回收全部建立資金貸款；流動資金貸款年利率為收全部建立資金貸款；流動資金貸款年利率為5%。u假定銷售稅金及附加的稅率為假定銷售稅金及附加的稅率為6%，所得稅率為，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率為12%，基準(zhǔn)投資回收期為，基準(zhǔn)投資回收期為7年。年。建立工程資金投入、收益及本錢表建立工程資金投入、收益及

3、本錢表序序號號年份年份項(xiàng)目項(xiàng)目12345101建設(shè)建設(shè)投資投資自有資金自有資金930620貸款貸款9306202流動資金貸款流動資金貸款3003年銷售收入年銷售收入3240486054004年經(jīng)營成本年經(jīng)營成本260026002600題1建立借款利息計(jì)算: u第一年應(yīng)計(jì)利息：0+930/210%=46.5萬元u第二年應(yīng)計(jì)利息：930+46.5+620/210%=128.65萬元u第三年初累計(jì)借款：930+620+46.5+128.65=1725.15萬元u題2u因每年歸還的本金加利息是一個常數(shù)年金，設(shè)為AuA=1725.15A/P,10%,6=1725.150.22961=396.11萬元 建

4、立資金借款還本付息表單位：萬元序序號號項(xiàng)項(xiàng) 目目建設(shè)期建設(shè)期生生 產(chǎn)產(chǎn) 期期123456781年初累計(jì)年初累計(jì)借款借款976.51725.151501.561255.61985.06687.46360.12本年新增本年新增借款借款9306203本年應(yīng)計(jì)本年應(yīng)計(jì)利息利息46.5128.65172.52150.16125.5698.5168.7536.014本年應(yīng)還本年應(yīng)還本金本金223.59245.95270.55297.6327.36360.015本年應(yīng)還本年應(yīng)還利息利息172.52150.16125.5698.5168.7536.01u注釋：本年應(yīng)計(jì)利息=年初累計(jì)借款借款年利率=1725.1

5、510%=172.52u償債基金歸還:本年應(yīng)還本金=A本年應(yīng)計(jì)利息=396.11172.52=223.59u第四年初累計(jì)借款=第三年初累計(jì)借款第三年歸還本金=1725.15223.59=1501.56財(cái)務(wù)評價目的體系財(cái)務(wù)評價目的體系 1、融資前分析工程投資現(xiàn)金流量表，NPV、IRR、Pt 、Pt等 2、融資后分析財(cái)務(wù)分析目的，主要涉及資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及利潤分配表和現(xiàn)金流量表 3、不確定性分析盈虧平衡分析平衡點(diǎn)和敏感性分析 NPV、IRR根底實(shí)際利潤表u主營業(yè)務(wù)收入工程價款收入主營業(yè)務(wù)收入工程價款收入u-主營業(yè)務(wù)本錢工程實(shí)踐本錢主營業(yè)務(wù)本錢工程實(shí)踐本錢u-主營業(yè)務(wù)稅金及附加工程結(jié)算稅金及附加主

6、營業(yè)務(wù)稅金及附加工程結(jié)算稅金及附加u=主營業(yè)務(wù)利潤工程結(jié)算利潤主營業(yè)務(wù)利潤工程結(jié)算利潤u+附營其他業(yè)務(wù)利潤附營其他業(yè)務(wù)利潤u-期間費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用期間費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用+管理費(fèi)用管理費(fèi)用u=營業(yè)利潤營業(yè)利潤u+投資凈收益投資凈收益u+營業(yè)外收支凈額營業(yè)外收支凈額u=利潤總額利潤總額u-所得稅所得稅u=凈利潤凈利潤u利潤分配利潤分配彌補(bǔ)以前年度虧損、提取盈余公積金、向投資彌補(bǔ)以前年度虧損、提取盈余公積金、向投資者分配利潤者分配利潤P176主營業(yè)務(wù)收入的內(nèi)容及其確認(rèn)主營業(yè)務(wù)收入的內(nèi)容及其確認(rèn)u是指建造合同收入，包括：合同初始收入和是指建造合同收入，包括：合同初始收入和因合同變卦、索賠、獎勵等構(gòu)成的追加收入。

7、因合同變卦、索賠、獎勵等構(gòu)成的追加收入。u主營業(yè)務(wù)收入確實(shí)認(rèn)主營業(yè)務(wù)收入確實(shí)認(rèn)u合同結(jié)果可以可靠估計(jì)合同結(jié)果可以可靠估計(jì)完工百分比法確完工百分比法確認(rèn)合同收入和合同費(fèi)用認(rèn)合同收入和合同費(fèi)用u合同結(jié)果不能可靠估計(jì)合同結(jié)果不能可靠估計(jì)1本錢能收本錢能收回的，按實(shí)踐本錢確認(rèn)收入，合同本錢在發(fā)回的，按實(shí)踐本錢確認(rèn)收入，合同本錢在發(fā)生時全部確以為費(fèi)用；生時全部確以為費(fèi)用；2本錢不能收回本錢不能收回的，不確認(rèn)收入，發(fā)生的本錢作為費(fèi)用的，不確認(rèn)收入，發(fā)生的本錢作為費(fèi)用完工百分比法完工百分比法根據(jù)完工進(jìn)度確認(rèn)合同收入與合同費(fèi)用根據(jù)完工進(jìn)度確認(rèn)合同收入與合同費(fèi)用確定完工進(jìn)度確定完工進(jìn)度實(shí)地丈量法實(shí)地丈量法產(chǎn)出衡

8、量法產(chǎn)出衡量法投入衡量法投入衡量法預(yù)計(jì)總成本累計(jì)實(shí)際成本預(yù)計(jì)工程量已完工程量投入衡量法例題 總金額為1800萬元的建造合同，規(guī)定工期為3年，2000年實(shí)踐發(fā)生合同本錢600萬元，年末估計(jì)為完成合同尚需發(fā)生本錢900萬元，問01年的完成進(jìn)度為多少？01年實(shí)踐發(fā)生合同本錢年實(shí)踐發(fā)生合同本錢680萬，年末估計(jì)為萬，年末估計(jì)為完成合同還需發(fā)生完成合同還需發(fā)生320萬，萬，02年完工進(jìn)度：年完工進(jìn)度：600/600+900*100%=40%600+680/600+680+320*100%=80%分包工程預(yù)付款不計(jì)作實(shí)踐本錢，見例分包工程預(yù)付款不計(jì)作實(shí)踐本錢，見例3.3.2u建筑一條建筑一條20公里道路的

9、建造合同，總金公里道路的建造合同，總金額額2億元，工期億元，工期3年，第一年建筑了年，第一年建筑了6公公里，第二年里，第二年8公里，確認(rèn)第一和第二年公里，確認(rèn)第一和第二年的完工進(jìn)度。的完工進(jìn)度。產(chǎn)出衡量法例題6/20*100%=30%6+8/20*100%=70%合同收入和費(fèi)用確實(shí)認(rèn) 總金額為總金額為1800萬元的建造合同，規(guī)定萬元的建造合同，規(guī)定工期為工期為3年，年，2000年實(shí)踐發(fā)生合同本年實(shí)踐發(fā)生合同本錢錢600萬元，年末估計(jì)為完成合同尚萬元，年末估計(jì)為完成合同尚需發(fā)生本錢需發(fā)生本錢900萬元，萬元，當(dāng)期確認(rèn)的合同收入當(dāng)期確認(rèn)的合同收入=合同總收入合同總收入*完工進(jìn)度完工進(jìn)度-以前會計(jì)年

10、度累計(jì)已確認(rèn)的收入以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的收入00年合同收入年合同收入=1800*40%=720萬元萬元當(dāng)期確認(rèn)的合同費(fèi)用當(dāng)期確認(rèn)的合同費(fèi)用=當(dāng)期確認(rèn)的合同收入當(dāng)期確認(rèn)的合同收入-當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利-以前會計(jì)年度估計(jì)損失預(yù)備以前會計(jì)年度估計(jì)損失預(yù)備00年合同費(fèi)用年合同費(fèi)用=720-120=600當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利=合同總收入合同總收入-合同估計(jì)總本錢合同估計(jì)總本錢*累計(jì)完工進(jìn)度累計(jì)完工進(jìn)度-以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的毛利以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的毛利00年合同毛利年合同毛利=1800-600-900*40%=120u01年實(shí)踐發(fā)生合同本錢年實(shí)踐發(fā)生合同本錢680

11、萬，年末估萬，年末估計(jì)為完成合同還需發(fā)生計(jì)為完成合同還需發(fā)生320萬。萬。01年合同收入年合同收入=1800*80%-720=720萬元萬元01年合同毛利年合同毛利=1800-1280-320*80%-120=40當(dāng)期確認(rèn)的合同收入當(dāng)期確認(rèn)的合同收入=合同總收入合同總收入*完工進(jìn)度完工進(jìn)度-以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的收入以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的收入當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利=合同總收入合同總收入-合同估計(jì)總本錢合同估計(jì)總本錢*累計(jì)完工進(jìn)度累計(jì)完工進(jìn)度-以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的毛利以前會計(jì)年度累計(jì)已確認(rèn)的毛利01年合同費(fèi)用年合同費(fèi)用=720-40=680當(dāng)期確認(rèn)的合同費(fèi)用當(dāng)期確認(rèn)的合同費(fèi)

12、用=當(dāng)期確認(rèn)的合同收入當(dāng)期確認(rèn)的合同收入-當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利當(dāng)期確認(rèn)的合同毛利-以前會計(jì)年度估計(jì)損失預(yù)備以前會計(jì)年度估計(jì)損失預(yù)備u02年又實(shí)踐發(fā)生本錢年又實(shí)踐發(fā)生本錢320萬，年末完成萬，年末完成合同。合同。02年合同收入年合同收入=1800-720-720=360萬元萬元02合同毛利合同毛利=1800-1280-320-120-40=4002年合同費(fèi)用年合同費(fèi)用=360-40=320資產(chǎn)負(fù)債表u貨幣資金u短期投資u應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)u待攤費(fèi)用u存貨u流動資產(chǎn)小計(jì)u長期投資u固定資產(chǎn)u無形資產(chǎn)u資產(chǎn)總計(jì)u短期借款u應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及預(yù)收賬款u應(yīng)付工資、福利費(fèi)u應(yīng)付股利應(yīng)交稅金u預(yù)提費(fèi)用u流動負(fù)債小計(jì)

13、u長期負(fù)債u負(fù)債合計(jì)u實(shí)收資本u資本公積u盈余公積u未分配利潤u一切者權(quán)益合計(jì)u權(quán)益總計(jì)企業(yè)盈利才干分析企業(yè)盈利才干分析賺取利潤的才干賺取利潤的才干 銷售凈利率銷售凈利率 銷售毛利率銷售毛利率 資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)凈利率 權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率百分?jǐn)?shù)表百分?jǐn)?shù)表示，利于示，利于向比較向比較銷售毛利率銷售毛利率u毛利率越大，闡明企業(yè)經(jīng)過銷售獲取盈利的才干越強(qiáng)，利潤潛力大。 銷售收入銷售收入銷售成本銷售收入毛利潤銷售毛利率銷售凈利率銷售凈利率u它可以評價企業(yè)經(jīng)過銷售賺取利潤的才干。銷售收入凈利潤銷售凈利率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率u也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率。 u這是從資產(chǎn)運(yùn)營的角度來衡量盈利才干，它反映了企業(yè)資產(chǎn)的利

14、用效果。u這一目的越高闡明企業(yè)的獲利才干越強(qiáng)。平均總資產(chǎn)凈利潤資產(chǎn)凈利率Rate of Return On total AssetsRate of Return On total Assets平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)=期初資產(chǎn)總額期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額/2股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率ROEu也稱凈資產(chǎn)收益率和一切者權(quán)益報(bào)酬率u是評價企業(yè)獲利才干的一個重要財(cái)務(wù)比率,它反映了股東權(quán)益獲取報(bào)酬的程度。比率越高，闡明企業(yè)的獲利才干越強(qiáng)。u是從資本運(yùn)營的角度來衡量獲利才干的目的。 平均所有者權(quán)益凈利潤權(quán)益凈利率平均所有者權(quán)益平均總資產(chǎn)平均總資產(chǎn)銷售收入銷售收入凈利潤權(quán)益凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

15、率銷售凈利率權(quán)益凈利率本錢費(fèi)用控本錢費(fèi)用控制產(chǎn)品定價制產(chǎn)品定價資產(chǎn)運(yùn)用效資產(chǎn)運(yùn)用效率率財(cái)務(wù)杠杠運(yùn)財(cái)務(wù)杠杠運(yùn)用程度用程度工程清償才干分析工程清償才干分析u反映短期與長期債務(wù)償付才干反映短期與長期債務(wù)償付才干u企業(yè)的長期負(fù)債，普通指的是超越一企業(yè)的長期負(fù)債，普通指的是超越一年的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付長期年的負(fù)債，包括長期借款、應(yīng)付長期債券等。債券等。u長期償債才干與盈利才干相關(guān)長期償債才干與盈利才干相關(guān)u 正常情況下，企業(yè)不能夠依托變賣正常情況下，企業(yè)不能夠依托變賣資產(chǎn)還債，而只能依托實(shí)現(xiàn)利潤來歸資產(chǎn)還債，而只能依托實(shí)現(xiàn)利潤來歸還長期債務(wù)。還長期債務(wù)。短期償債才干短期償債才干流動資產(chǎn)是指可以在一

16、年以內(nèi)或者超越一年的一個營業(yè)周期內(nèi)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的資產(chǎn)。流動負(fù)債是指企業(yè)在一年內(nèi)或者超越一年的一個營業(yè)周期內(nèi)該當(dāng)歸還的債務(wù)。流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率規(guī)范值為規(guī)范值為2，？，？速動比率速動比率u這一比率用以衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立刻用于償付流動負(fù)債的財(cái)力。流動負(fù)債流動資產(chǎn)存貨速動比率規(guī)范值為規(guī)范值為1，？，？資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 u闡明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債務(wù)人提供資金所占闡明企業(yè)資產(chǎn)總額中，債務(wù)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債務(wù)人權(quán)益的物質(zhì)的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債務(wù)人權(quán)益的物質(zhì)保證程度。保證程度。u這一比率越小，闡明企業(yè)的長期償債才干這一比率越小，闡明企業(yè)的長期償債才干 100 總資產(chǎn)總負(fù)債資產(chǎn)

17、負(fù)債率越強(qiáng)越強(qiáng)產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率 也叫債務(wù)股權(quán)比率，提示財(cái)務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)健程度也叫債務(wù)股權(quán)比率，提示財(cái)務(wù)構(gòu)造的穩(wěn)健程度及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的接受才干及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的接受才干 。目的越。目的越大，越不穩(wěn)健。大，越不穩(wěn)健。 股東權(quán)益總負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)又稱利息保證倍數(shù)，反映企業(yè)運(yùn)營所獲得的償付利息才干。(6-8倍均為合理范圍)倍數(shù)越大，闡明支付利息費(fèi)用的才干越強(qiáng)。 利息費(fèi)用息稅前利潤利息保障倍數(shù) 影響企業(yè)長期償債才干的其他要素影響企業(yè)長期償債才干的其他要素 u長期租賃，其租賃費(fèi)對償債才干的不利影響長期租賃，其租賃費(fèi)對償債才干的不利影響u對外擔(dān)保，能夠是長期債務(wù)，也有的是短期對外擔(dān)

18、保，能夠是長期債務(wù)，也有的是短期債務(wù)。債務(wù)。u或有工程，未來某個或幾個事件發(fā)生或不發(fā)或有工程，未來某個或幾個事件發(fā)生或不發(fā)生的情況下，會帶來收益或損失，但如今無生的情況下，會帶來收益或損失，但如今無法一定能否發(fā)生的工程。一旦發(fā)生，能夠添法一定能否發(fā)生的工程。一旦發(fā)生，能夠添加債務(wù)。加債務(wù)。企業(yè)營運(yùn)才干分析 u營運(yùn)才干是指經(jīng)過企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)速營運(yùn)才干是指經(jīng)過企業(yè)消費(fèi)運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)目的所反映出來的企業(yè)資金利用的度的有關(guān)目的所反映出來的企業(yè)資金利用的效率。效率。u它闡明企業(yè)管理人員運(yùn)營管理、運(yùn)用資金的它闡明企業(yè)管理人員運(yùn)營管理、運(yùn)用資金的才干。才干。u 存貨年周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨年周轉(zhuǎn)次數(shù)u衡

19、量企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。 存貨平均余額銷售成本存貨周轉(zhuǎn)率 存貨年周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本存貨平均余額原資料周轉(zhuǎn)率原資料周轉(zhuǎn)率=耗用原資料本錢耗用原資料本錢/原資原資料平均存量料平均存量在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=制造本錢制造本錢/平均在產(chǎn)品平均在產(chǎn)品存量存量應(yīng)收帳款年周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款年周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收帳款年銷售收入應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率工程現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)評價工程投資現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出稅前凈現(xiàn)金流量稅前凈現(xiàn)金流量總本錢費(fèi)用總本錢費(fèi)用=運(yùn)營本錢運(yùn)營本錢+折舊費(fèi)折舊費(fèi)+攤銷費(fèi)攤銷費(fèi)+維簡費(fèi)維簡費(fèi)+利息支出利息支出EBIT=營業(yè)收入營業(yè)收入-營業(yè)稅金及附營業(yè)稅金及附加加-總本錢費(fèi)用總本錢費(fèi)用+利息支出利息支出調(diào)整所得稅調(diào)整所得稅=EBIT*所得稅率所得稅率稅后凈現(xiàn)金流量稅后凈現(xiàn)金流量調(diào)整所得稅調(diào)整所得稅p建立投資建立投資p流動資金流動資金p運(yùn)營本錢運(yùn)營本錢p營業(yè)稅金及附加營業(yè)稅金及附加p維持運(yùn)營投資維持運(yùn)營投資p營業(yè)收入營業(yè)收入p補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入p回收固定資產(chǎn)剩余值回收固定資產(chǎn)剩余值p回收流動資金回收流動資金工程投資工程投資NPVIRR Pt Pt工程現(xiàn)金流量表的財(cái)務(wù)評價工程資本金現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出凈現(xiàn)金流量