公司理財內(nèi)容、對象與財務(wù)分析(共65頁).ppt

1、企業(yè)管理概論企業(yè)管理概論公共管理學院：郭金云公共管理學院：郭金云課程簡介課程簡介l針對非經(jīng)濟管理類專業(yè)的人才培養(yǎng)目標，針對非經(jīng)濟管理類專業(yè)的人才培養(yǎng)目標，以了解、理解必備的經(jīng)濟與管理的基本以了解、理解必備的經(jīng)濟與管理的基本知識為出發(fā)點，介紹了企業(yè)管理的基本知識為出發(fā)點，介紹了企業(yè)管理的基本理論、方法及實務(wù)。主要內(nèi)容包括：管理論、方法及實務(wù)。主要內(nèi)容包括：管理與企業(yè)管理、企業(yè)組織與戰(zhàn)略、企業(yè)理與企業(yè)管理、企業(yè)組織與戰(zhàn)略、企業(yè)資源管理、企業(yè)運作管理和企業(yè)變革與資源管理、企業(yè)運作管理和企業(yè)變革與發(fā)展。發(fā)展。參考書目參考書目l教材教材尤建新主編：企業(yè)管理概論（第三版），高等教育出版社2006年版。l參

2、考書目參考書目黃速建，黃群慧主編，現(xiàn)代企業(yè)管理變革的觀點，經(jīng)濟管理出版社2007年版鄔適融主編，現(xiàn)代企業(yè)管理理念、方法、技術(shù)（第二版），清華大學出版社2008年版美羅賓斯，庫爾特著，管理學（第9版）， 中國人民大學出版社2008年版參考網(wǎng)站參考網(wǎng)站l慧聰網(wǎng)慧聰網(wǎng)l世界經(jīng)理人網(wǎng)世界經(jīng)理人網(wǎng)l中國管理網(wǎng)中國管理網(wǎng)l管理資源吧管理資源吧l價值中國管理價值中國管理l新浪財經(jīng)新浪財經(jīng)-管理管理教學大綱教學大綱l第一周第一周 企業(yè)管理概論企業(yè)管理概論l第二周第二周 企業(yè)組織結(jié)構(gòu)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)l第三周第三周 企業(yè)戰(zhàn)略管理企業(yè)戰(zhàn)略管理l第四周第四周 企業(yè)管理體系企業(yè)管理體系l第五周第五周 人力資源開發(fā)與管理人力

3、資源開發(fā)與管理l第六周第六周 公司理財公司理財l第七周第七周 信息管理與信息系統(tǒng)信息管理與信息系統(tǒng)l第八周第八周 市場研究與市場營銷市場研究與市場營銷l第九周第九周 期中考試或討論期中考試或討論l第十周第十周 生產(chǎn)運作管理生產(chǎn)運作管理l第十一周第十一周 質(zhì)量管理質(zhì)量管理l第十二周第十二周 企業(yè)物流與供應鏈管理企業(yè)物流與供應鏈管理l第十三周第十三周 企業(yè)變革與發(fā)展企業(yè)變革與發(fā)展l第十四周第十四周 創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理（上）創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理（上）l第十五周第十五周 創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理（下）創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的成長過程和管理（下）l第十六周第十六周 創(chuàng)業(yè)論壇創(chuàng)業(yè)論壇l第十七周第十七周

4、 答疑復習答疑復習第五講第五講 公司理財公司理財l主要內(nèi)容主要內(nèi)容公司理財?shù)膶ο蠛蛢?nèi)容財務(wù)分析投融資管理個人理財走進管理走進管理兔子比狐貍與狼的優(yōu)越性兔子比狐貍與狼的優(yōu)越性l任何一個企業(yè)都不能夠輕視那些小的企任何一個企業(yè)都不能夠輕視那些小的企業(yè)，一旦他們通過戰(zhàn)略聯(lián)合獲得了大企業(yè)，一旦他們通過戰(zhàn)略聯(lián)合獲得了大企業(yè)的支持，就具備和競爭對手競爭的資業(yè)的支持，就具備和競爭對手競爭的資源和能力。源和能力。一、財務(wù)管理的目標一、財務(wù)管理的目標l財務(wù)管理：是關(guān)于企業(yè)有關(guān)創(chuàng)造財富的決策，以實財務(wù)管理：是關(guān)于企業(yè)有關(guān)創(chuàng)造財富的決策，以實現(xiàn)財富的保值增值?，F(xiàn)財富的保值增值。l財務(wù)管理的目標：企業(yè)的目標是生存財務(wù)管

5、理的目標：企業(yè)的目標是生存/發(fā)展與獲利，發(fā)展與獲利，其中生存是基礎(chǔ)，發(fā)展是關(guān)鍵，獲利是根本保證。其中生存是基礎(chǔ)，發(fā)展是關(guān)鍵，獲利是根本保證。即企業(yè)要做到（即企業(yè)要做到（1）以收抵支，按時還債；（）以收抵支，按時還債；（2）現(xiàn)）現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出；（金流入大于現(xiàn)金流出；（3）合理籌資和投資，并）合理籌資和投資，并有效地使用資金實現(xiàn)增值，創(chuàng)造財富。有效地使用資金實現(xiàn)增值，創(chuàng)造財富。美國三兄弟的選擇：如何將有限的價值無限的擴大美國三兄弟的選擇：如何將有限的價值無限的擴大l有關(guān)財務(wù)管理目標存在兩種觀點：有關(guān)財務(wù)管理目標存在兩種觀點：（1）利潤最大化，強調(diào)資本的有效利用。不足：第一，沒有考慮到獲得的時

6、間，是當年最大化還是更長時間最大化？第二，它忽略了企業(yè)決策中所面臨的復雜問題：包括不確定性和資金的時間價值 。第三、經(jīng)濟利潤=會計利潤？ 成本收益（2）股東財富最大化。它包含了所有影響財務(wù)決策的因素，包括資金時間價值、股東投入機會成本、報酬與不確定性所帶來的風險的匹配，認為企業(yè)的價值在于他能給股東帶來未來的報酬，包括獲得股利和出售股權(quán)的溢價收入等。 公司市值與產(chǎn)業(yè)升級：賣石油不如賣蘋果？2011年BrandZ全球品牌價值百強榜 二、財務(wù)管理的對象和內(nèi)容二、財務(wù)管理的對象和內(nèi)容l1、對象、對象現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)企業(yè)獲得股東投資形成所有者權(quán)益，從債權(quán)人處借入資金構(gòu)成負債，這形成企業(yè)的初始現(xiàn)金

7、池。隨后企業(yè)開始投資并購買固定資產(chǎn)，購買原材料投入生產(chǎn)，支付直接人工費用和制造費用，生產(chǎn)出產(chǎn)品直接投入銷售，支付銷售與公司管理費用，銷售獲得的收入進入現(xiàn)金池，并支付稅收、付息還貸、支付股利，形成一次完整的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。l財務(wù)管理的對象財務(wù)管理的對象現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)理理財財內(nèi)內(nèi)容容-籌籌資資、投投資資和和利利潤潤分分配配 途途徑徑 財財務(wù)務(wù)目目標標 財財富富最最大大化化 提提高高報報酬酬率率/減減小小風風險險 決決定定 投投資資項項目目 資資本本結(jié)結(jié)構(gòu)構(gòu) 股股利利分分配配政政策策 l2、財務(wù)管理的內(nèi)容：、財務(wù)管理的內(nèi)容：企業(yè)的投資決策管理：指以收回現(xiàn)金并取得收益為目標而發(fā)生的現(xiàn)金流出。 籌資

8、管理：即資產(chǎn)負債表下負債和所有者權(quán)益項目下的所有項目 股利管理：股利分配或者說是保留盈余決策是指，在公司賺得的利潤中，有多少作為股利發(fā)給股東，有多少留在公司作為再投資。l財務(wù)管理的職能財務(wù)管理的職能圖1-1制定財務(wù)決策制定預算和標準預 測經(jīng)濟活動采取行動記錄實際數(shù)據(jù)計算應達標準提出控制報告對比標準與實際差異分析與調(diào)查評價與考核激 勵3、財務(wù)管理的方法、財務(wù)管理的方法l（1）財務(wù)預測方法。財務(wù)預測是財務(wù)人員根）財務(wù)預測方法。財務(wù)預測是財務(wù)人員根據(jù)歷史資料，依據(jù)現(xiàn)實條件，運用特定的方法據(jù)歷史資料，依據(jù)現(xiàn)實條件，運用特定的方法對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果所作出的科對企業(yè)未來的財務(wù)活動和財務(wù)成果所作

9、出的科學預計和測算學預計和測算 l（2）財務(wù)決策方法。財務(wù)決策是指財務(wù)人員）財務(wù)決策方法。財務(wù)決策是指財務(wù)人員在財務(wù)目標的總體要求下，從若干可以選擇的在財務(wù)目標的總體要求下，從若干可以選擇的方案中，選擇滿意方案的過程方案中，選擇滿意方案的過程l（3）財務(wù)預算方法。財務(wù)預算是在一定）財務(wù)預算方法。財務(wù)預算是在一定時期內(nèi)以貨幣形式綜合反映企業(yè)資金運時期內(nèi)以貨幣形式綜合反映企業(yè)資金運動和財務(wù)狀況形成與分配的預算動和財務(wù)狀況形成與分配的預算 l（4）財務(wù)控制方法。財務(wù)控制是指在財）財務(wù)控制方法。財務(wù)控制是指在財務(wù)管理活動中，以各項標準為依據(jù)，利務(wù)管理活動中，以各項標準為依據(jù)，利用有關(guān)信息和措施對財務(wù)活

10、動進行監(jiān)控，用有關(guān)信息和措施對財務(wù)活動進行監(jiān)控，以保證財務(wù)目標的達成以保證財務(wù)目標的達成 l（5）財務(wù)分析方法。財務(wù)分析是根據(jù)有）財務(wù)分析方法。財務(wù)分析是根據(jù)有關(guān)資料，運用特定方法，對企業(yè)財務(wù)活動關(guān)資料，運用特定方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作 三、公司理財原則l日常財務(wù)決策的依據(jù)投資的風險價值投資的風險價值貨幣的時間價值貨幣的時間價值風風險險收收益益的的權(quán)權(quán)衡衡風風險險報報酬酬（對對額額外外的的風風險險要要有有額額外外的的收收益益進進行行補補償償） K K=ibq (b：風風險險因因子子；q： 風風險險程程度度) 對對承承受受額額外

11、外風風險險所所要要求求的的收收益益補補償償 i q 對對延延遲遲消消費費的的預預期期收收益益補補償償 期期望望投投資資報報酬酬率率=無無風風險險報報酬酬率率風風險險報報酬酬率率 投資的風險價值投資的風險價值風險概念：財務(wù)角度指無法達到預期報酬的可能性：財務(wù)角度指無法達到預期報酬的可能性類別： 從投資者看市場風險（不可分散、系統(tǒng)風險）從投資者看市場風險（不可分散、系統(tǒng)風險）公司特有風險（可分散、非系統(tǒng)風險）公司特有風險（可分散、非系統(tǒng)風險） 從公司看從公司看 經(jīng)營風險（商業(yè)風險）經(jīng)營風險（商業(yè)風險） 財務(wù)風險（籌資風險指因增加負債而財務(wù)風險（籌資風險指因增加負債而帶來的風險，只是加大了經(jīng)營風險）

12、帶來的風險，只是加大了經(jīng)營風險）風 險 控 制 的 方 法l多角經(jīng)營： 幾種商品的利潤率和風險是獨立的或是不完全正相關(guān)的，則企業(yè)總利潤率的風險能夠因多種經(jīng)營而減少l多角籌資： 把投資的風險（包括報酬）不同程度地分散給它的股東、債權(quán)人，甚至供應商、工人和政府貨幣的時間價值l今天的一元錢比未來的一元錢更值錢。投資項今天的一元錢比未來的一元錢更值錢。投資項目的收益和成本都以現(xiàn)值表示，若現(xiàn)值大于成目的收益和成本都以現(xiàn)值表示，若現(xiàn)值大于成本則項目予以接受，否則拒絕。本則項目予以接受，否則拒絕。l投資者進行投資就必須推遲消費，對投資者推投資者進行投資就必須推遲消費，對投資者推遲消費的耐心應給予報酬，這種報

13、酬的量應與遲消費的耐心應給予報酬，這種報酬的量應與推遲的時間成正比，單位時間的這種報酬對投推遲的時間成正比，單位時間的這種報酬對投資的百分比稱為時間價值。資的百分比稱為時間價值。計算常用符號：P-本金，又稱期初金額或現(xiàn)值；i-利率，通常指每年利息與本金之比；I-利息；F-本金與利息之和，又稱本利和或終值；n-時間，通常以年為單位四、財務(wù)分析的內(nèi)容四、財務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析償債能力分析 營運能力分析營運能力分析 盈利能力分析盈利能力分析 發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析 綜合分析綜合分析 償債能力分析償債能力分析 償債能力，是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。企業(yè)償還債務(wù)能力的強弱，是判斷企業(yè)財務(wù)狀況好壞的

14、主要標準之一。 營運能力分析營運能力分析 營運能力: 指通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標所反映出來的企業(yè)資金利用的效率，表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力。 資產(chǎn)營運能力: 企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的營運能力。資產(chǎn)營運能力的強弱關(guān)鍵取決于周轉(zhuǎn)速度。 周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)次數(shù))周轉(zhuǎn)額資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期(周轉(zhuǎn)天數(shù))計算期天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力的影響提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對企業(yè)盈利能力的影響贏利能力分析贏利能力分析 1、銷售利潤率(Rate of Return on Sales)銷售利潤率利潤銷售收入凈額100%毛利率=銷售毛利銷售收入凈額100%營業(yè)利潤率=營業(yè)利

15、潤銷售收入凈額100%銷售利潤率=利潤總額銷售收入凈額100%銷售凈利率=凈利潤銷售收入凈額100%2、成本費用利潤率 成本費用利潤率利潤總額成本費用總額100%其中：成本費用總額=產(chǎn)品銷售成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用3、總資產(chǎn)報酬率 總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤資產(chǎn)平均總額 4 4、資本金利潤率、資本金利潤率 資本金利潤率=利潤總額資本金總額100%5 5、權(quán)益利潤率、權(quán)益利潤率權(quán)益利潤率=凈利潤額平均所有者權(quán)益6 6、資本保值增值率、資本保值增值率資本保值增值率=期末所有者權(quán)益總額期初所有者權(quán)益總額7 7、每股利潤、每股利潤普通股每股利潤=稅后利潤-優(yōu)先股股利流通股數(shù)8 8、每股股利、每

16、股股利 每股股利=股利總額流通股數(shù)9 9、股利發(fā)放率、股利發(fā)放率股利發(fā)放率=每股股利每股利潤1010、市盈率、市盈率市盈率=普通股每股市價普通股每股利潤1111、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析 1 1、銷售增長率、銷售增長率銷售增長率銷售增長率= =本年銷售收入增長額本年銷售收入增長額上年銷售收入額上年銷售收入額100%100%其中：本年銷售收入增長額=本年銷售收入總額-上年銷售收入總額2 2、資本積累率、資本積累率資本積累率資本積累率= =本年所有者權(quán)益增長額本年所有者權(quán)益增長額年初所有者權(quán)益年初所有者權(quán)益100%100%其中

17、：年初所有者權(quán)益增長額=所有者權(quán)益年末數(shù)-所有者權(quán)益年初數(shù)3 3、總資產(chǎn)增長率、總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率= =本年總資產(chǎn)增長額本年總資產(chǎn)增長額年初資產(chǎn)總額年初資產(chǎn)總額100%100%其中：本年總資產(chǎn)增長額=本年年初資產(chǎn)總額-本年年末資產(chǎn)總額財務(wù)報表財務(wù)報表三大報表之間關(guān)系五、投資管理l企業(yè)投資管理涉及企業(yè)投資管理涉及固定資產(chǎn)的投資管理流動資產(chǎn)的投資管理有價證券的投資管理企業(yè)并購等流動資產(chǎn)的投資管理l現(xiàn)金及有價證券管理現(xiàn)金及有價證券管理現(xiàn)金屬于非收益性資產(chǎn)，現(xiàn)金管理的目標是：l保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營對現(xiàn)金的需要l盡量縮小企業(yè)閑置現(xiàn)金數(shù)量，提高資金收益率。短期持有的有價證券可以為現(xiàn)金的替代儲

18、備。目標現(xiàn)金余額的確定l鮑曼模型：運用經(jīng)濟批量模型確定目標現(xiàn)金余額；l隨機控制方法：運用控制圖方法進行現(xiàn)金管控。有價證券管理l作為現(xiàn)金“存儲器”；l有價證券投資與管理中應注意的問題l應收款管理應收款管理應收帳款是企業(yè)因賒銷商品或勞務(wù)而形成的應收款項；相當于企業(yè)向客戶提供的短期貸款；應收帳款管理就是對投資的收益和風險進行權(quán)衡，以制定出最佳的信用政策。信用政策：包含因素l信用標準l信用條件（信用期間、現(xiàn)金折扣）l收帳政策l存貨管理存貨管理存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或耗用而儲備的物資，包括：各種原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品。在工業(yè)企業(yè)中約占流動資產(chǎn)的5060。因此，管理的目的既要充分保證生產(chǎn)經(jīng)營對存

19、貨的需要，又要盡量避免存貨積壓，降低存貨成本。存貨成本包括：采購成本、訂貨成本、儲存成本和缺貨成本四部分；經(jīng)濟批量模型：使總成本最小固定資產(chǎn)管理l固定資產(chǎn)分類固定資產(chǎn)分類生產(chǎn)用固定資產(chǎn)非生產(chǎn)用固定資產(chǎn)租出固定資產(chǎn)未使用固定資產(chǎn)不需用固定資產(chǎn)融資租入固定資產(chǎn)l固定資產(chǎn)折舊固定資產(chǎn)折舊計提、不計提折舊固定資產(chǎn)的范圍折舊方法l平均年限法（直線折舊法）l工作量法l雙倍余額遞減法（加速折舊法）l年數(shù)總和法（加速折舊法）融資管理l涉及企業(yè)長期股權(quán)融資和長期債務(wù)融資、涉及企業(yè)長期股權(quán)融資和長期債務(wù)融資、短期融資與營運資金政策、資本成本和短期融資與營運資金政策、資本成本和資本結(jié)構(gòu)決策等問題資本結(jié)構(gòu)決策等問題股權(quán)融資l向投資人籌集權(quán)益資金向投資人籌集權(quán)益資金l優(yōu)先股優(yōu)先股特征：混合性兩個優(yōu)先：分配、求償利弊：l普通股普通股特征：股東全部權(quán)利利弊：長期債務(wù)融資l通過負債方式籌集資金通過負債方式籌集資金l負債籌資的特點負債籌資的特點l長期債務(wù)籌資的方式長期債務(wù)籌資的方式長期借款公司債券成本核算與成本控制l成本要素與成本項目成本要素與成本項目依據(jù)不同的分類原則可以有不同的分類l產(chǎn)品成本費用核算的一般程序與方法產(chǎn)品成本費用核算的一般程序與方法生產(chǎn)費用的歸集、分配產(chǎn)品總成本和單位成本的計算l成本控制成本控制標準成本控制：l是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測定而制定的，用來評價實際成本、衡量工作效率的一種預計