中小企業(yè)上市過(guò)程的財(cái)務(wù)規(guī)劃

1、阿里巧巧 Good 0morning！阿里巧巧 中小企業(yè)上市過(guò)程中的財(cái)務(wù)規(guī)中小企業(yè)上市過(guò)程中的財(cái)務(wù)規(guī)劃劃郭晉龍郭晉龍鹽田港股份審計(jì)委員會(huì)主席鹽田港股份審計(jì)委員會(huì)主席飛通光電有限公司獨(dú)立董事飛通光電有限公司獨(dú)立董事中山大學(xué)管理學(xué)院副教授中山大學(xué)管理學(xué)院副教授Tel：83515438 / 阿里巧巧 本次講座研討提綱本次講座研討提綱 1.上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡 2.選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃 3.企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃 4.資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 5. 稅收與政府補(bǔ)貼規(guī)劃稅收與政府補(bǔ)貼規(guī)劃 6.企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃企業(yè)內(nèi)部控

2、制的規(guī)劃 7.長(zhǎng)期激勵(lì)模式的規(guī)劃長(zhǎng)期激勵(lì)模式的規(guī)劃 8.關(guān)聯(lián)交易處理的規(guī)劃關(guān)聯(lián)交易處理的規(guī)劃 9. 避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)劃避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)劃阿里巧巧 一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡（一）企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)利益（一）企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)利益 1.1.對(duì)公司自身的好處對(duì)公司自身的好處 1)1)為持續(xù)發(fā)展獲得穩(wěn)定長(zhǎng)期的融資渠道為持續(xù)發(fā)展獲得穩(wěn)定長(zhǎng)期的融資渠道; ; 2) 2)提升公司的股票價(jià)值并減弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提升公司的股票價(jià)值并減弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3)3)改善公司的市場(chǎng)形象并提供成功機(jī)會(huì)改善公司的市場(chǎng)形象并提供成功機(jī)會(huì) 4)4)增強(qiáng)公司的社會(huì)影響力并獲得良好環(huán)境增強(qiáng)公司的

3、社會(huì)影響力并獲得良好環(huán)境 2.2.對(duì)公司創(chuàng)始人的好處對(duì)公司創(chuàng)始人的好處 1)1)獲得初始資本增值收益獲得初始資本增值收益 2)2)建立風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道建立風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道 3)3)提供調(diào)整投資組合機(jī)會(huì)提供調(diào)整投資組合機(jī)會(huì) 3.3.對(duì)高管人員與員工的好處對(duì)高管人員與員工的好處 1)1)股票期權(quán)激勵(lì)股票期權(quán)激勵(lì) 2)2)員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃 3)3)規(guī)避個(gè)人稅收規(guī)避個(gè)人稅收 4)4)良好企業(yè)文化良好企業(yè)文化 5)5)個(gè)人發(fā)展空間個(gè)人發(fā)展空間阿里巧巧 一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡 (二二)上市也為企業(yè)帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)壓力和成本上市也為企業(yè)帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)壓力和成本 1.信息高度透明和嚴(yán)厲

4、監(jiān)管信息高度透明和嚴(yán)厲監(jiān)管 1)經(jīng)營(yíng)秘密經(jīng)營(yíng)秘密財(cái)務(wù)秘密與商業(yè)秘密泄露財(cái)務(wù)秘密與商業(yè)秘密泄露 2)決策程序與效率導(dǎo)致失去市場(chǎng)機(jī)會(huì)決策程序與效率導(dǎo)致失去市場(chǎng)機(jī)會(huì) 2.比非上市公司履行更多披露責(zé)任和義務(wù)比非上市公司履行更多披露責(zé)任和義務(wù) 1)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 2)關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易 3)高管持股高管持股 4)公司治理公司治理 5)股東利益股東利益 6)社會(huì)責(zé)任社會(huì)責(zé)任 7)董事成員董事成員 8)高管報(bào)酬高管報(bào)酬 3.提高公司管理成本提高公司管理成本 1)中介服務(wù)成本中介服務(wù)成本 2)信息披露成本信息披露成本 3)公司治理成本公司治理成本 4)經(jīng)營(yíng)決策成本經(jīng)營(yíng)決策成本 5)公司治理成本公司治理成本 6

5、)社會(huì)責(zé)任成本社會(huì)責(zé)任成本4.市場(chǎng)并購(gòu)導(dǎo)致控制權(quán)受到威脅市場(chǎng)并購(gòu)導(dǎo)致控制權(quán)受到威脅 1)公司創(chuàng)立人的控制權(quán)威脅公司創(chuàng)立人的控制權(quán)威脅 2)公司高管人員職位威脅公司高管人員職位威脅5. 市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為 1)經(jīng)營(yíng)決策短期經(jīng)營(yíng)決策短期 2）產(chǎn)生報(bào)表道德風(fēng)險(xiǎn)）產(chǎn)生報(bào)表道德風(fēng)險(xiǎn)阿里巧巧 一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡(三）哪些企業(yè)更適宜上市？三）哪些企業(yè)更適宜上市？ 1.需要獲得穩(wěn)定持續(xù)性融資渠道的需要獲得穩(wěn)定持續(xù)性融資渠道的; 2.需要分散投資風(fēng)險(xiǎn)的需要分散投資風(fēng)險(xiǎn)的; 3.需要風(fēng)險(xiǎn)資本退出途徑的需要風(fēng)險(xiǎn)資本退出途徑的; 4.需要改變

6、股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的需要改變股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的; 5.需要通過(guò)資本市場(chǎng)建立激勵(lì)機(jī)制的需要通過(guò)資本市場(chǎng)建立激勵(lì)機(jī)制的.(四四)哪些企業(yè)不需要或不適宜上市哪些企業(yè)不需要或不適宜上市? 1.決策效率有特定時(shí)效要求的決策效率有特定時(shí)效要求的; 2.不需要依賴(lài)證券市場(chǎng)持續(xù)性融資的不需要依賴(lài)證券市場(chǎng)持續(xù)性融資的; 3.不希望稀釋股權(quán)和其他股東分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的不希望稀釋股權(quán)和其他股東分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的; 4.不能承受市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響的不能承受市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響的.阿里巧巧 二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃（一）為什么要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策規(guī)劃（一）為什么要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策規(guī)劃？ 1. CPA審計(jì)時(shí)要關(guān)注其合法

7、性和合理性審計(jì)時(shí)要關(guān)注其合法性和合理性,否則將建議調(diào)整或發(fā)表非否則將建議調(diào)整或發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn) 2.SEC審核時(shí)要關(guān)注其合法性和穩(wěn)健性審核時(shí)要關(guān)注其合法性和穩(wěn)健性,否則將難以通過(guò)發(fā)行審核否則將難以通過(guò)發(fā)行審核 (二二)會(huì)計(jì)政策規(guī)劃的可行性會(huì)計(jì)政策規(guī)劃的可行性? 1.法律制度允許對(duì)會(huì)計(jì)處理方法作多種選擇法律制度允許對(duì)會(huì)計(jì)處理方法作多種選擇 2.對(duì)同一交易事項(xiàng)的處理不同法規(guī)制度之間有不同規(guī)定對(duì)同一交易事項(xiàng)的處理不同法規(guī)制度之間有不同規(guī)定 3.對(duì)特定會(huì)計(jì)問(wèn)題需要專(zhuān)業(yè)判斷對(duì)特定會(huì)計(jì)問(wèn)題需要專(zhuān)業(yè)判斷 4.現(xiàn)行法律制度對(duì)新問(wèn)題沒(méi)有明確會(huì)計(jì)處理規(guī)定現(xiàn)行法律制度對(duì)新問(wèn)題沒(méi)有明確會(huì)計(jì)處理規(guī)定 阿里巧巧 二

8、、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃( (三）企業(yè)的主要會(huì)計(jì)政策三）企業(yè)的主要會(huì)計(jì)政策 1)1)外幣折算外幣折算 2)2)收入確認(rèn)收入確認(rèn) 3)3)費(fèi)用攤銷(xiāo)費(fèi)用攤銷(xiāo) 4)4)存貨計(jì)價(jià)存貨計(jì)價(jià) 5)5)減值準(zhǔn)備減值準(zhǔn)備 6)6)折舊計(jì)提折舊計(jì)提 7)7)投資收益投資收益 8)8)合并報(bào)表合并報(bào)表 (四四) 如何評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策的合理性如何評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策的合理性 1)應(yīng)在制度允許的范圍選擇應(yīng)在制度允許的范圍選擇 2應(yīng)遵循穩(wěn)健性和一貫性原則應(yīng)遵循穩(wěn)健性和一貫性原則 3)應(yīng)符合企業(yè)的行業(yè)特征應(yīng)符合企業(yè)的行業(yè)特征 4)應(yīng)與企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)應(yīng)與企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相協(xié)調(diào) 5)不能與法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定沖突不能

9、與法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定沖突 6)不能濫用會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)不能濫用會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)阿里巧巧 二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃 （五）中小企業(yè)選用會(huì)計(jì)政策中的常見(jiàn)問(wèn)題（五）中小企業(yè)選用會(huì)計(jì)政策中的常見(jiàn)問(wèn)題 1.收入確認(rèn)方法模糊，在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬實(shí)際上未發(fā)生轉(zhuǎn)移或未完全收入確認(rèn)方法模糊，在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬實(shí)際上未發(fā)生轉(zhuǎn)移或未完全轉(zhuǎn)移時(shí)提前確認(rèn)收入轉(zhuǎn)移時(shí)提前確認(rèn)收入. 2.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策不穩(wěn)健、不合規(guī)，如關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策不穩(wěn)健、不合規(guī)，如關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)不計(jì)提減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例偏低、長(zhǎng)期無(wú)利用價(jià)值的無(wú)不計(jì)提減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例偏低、長(zhǎng)期無(wú)利用價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備等。形資

10、產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備等。 3.長(zhǎng)短期投資收益的確認(rèn)方法不合規(guī)，如短期投資提前確認(rèn)投長(zhǎng)短期投資收益的確認(rèn)方法不合規(guī)，如短期投資提前確認(rèn)投資收益，或長(zhǎng)期投資在未達(dá)到規(guī)定的條件下濫用成本法或權(quán)益法資收益，或長(zhǎng)期投資在未達(dá)到規(guī)定的條件下濫用成本法或權(quán)益法等。等。 4.在不同會(huì)計(jì)年度隨意改變固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限在不同會(huì)計(jì)年度隨意改變固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限 . 5.在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)滯后、借款費(fèi)用資本化的范圍擴(kuò)在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)滯后、借款費(fèi)用資本化的范圍擴(kuò)大、時(shí)間延長(zhǎng)。大、時(shí)間延長(zhǎng)。 6.人為操縱股權(quán)投資差額、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷(xiāo)年限人為操縱股權(quán)投資差額、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)

11、用的攤銷(xiāo)年限 7.合并會(huì)計(jì)報(bào)表過(guò)程中特殊事項(xiàng)處理不合規(guī)。合并會(huì)計(jì)報(bào)表過(guò)程中特殊事項(xiàng)處理不合規(guī)。阿里巧巧 三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃 (一一)為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃? 1. 三年連續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的必備條件三年連續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的必備條件 2. SEC對(duì)企業(yè)連續(xù)盈利有特定條件要求對(duì)企業(yè)連續(xù)盈利有特定條件要求 1)連續(xù)性利潤(rùn)要求連續(xù)性利潤(rùn)要求 *同一同一主營(yíng)業(yè)務(wù)情況下取得的利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)情況下取得的利潤(rùn); ; * *同一經(jīng)營(yíng)管理層情況下取得的利潤(rùn)同一經(jīng)營(yíng)管理層情況下取得的利潤(rùn); ; * *同一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)情況下取得的利潤(rùn)同一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)情況下取得的利潤(rùn) 2

12、)2)穩(wěn)定性利潤(rùn)要求穩(wěn)定性利潤(rùn)要求 * *股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定情況下取得的利潤(rùn)股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定情況下取得的利潤(rùn) 3)獨(dú)立性利潤(rùn)要求獨(dú)立性利潤(rùn)要求 *不能過(guò)度依賴(lài)關(guān)聯(lián)交易形成利潤(rùn)不能過(guò)度依賴(lài)關(guān)聯(lián)交易形成利潤(rùn) -與控股股東發(fā)生銷(xiāo)售和采購(gòu)額與控股股東發(fā)生銷(xiāo)售和采購(gòu)額30%30%的限制的限制 -委托控股股東進(jìn)行銷(xiāo)售和采購(gòu)額委托控股股東進(jìn)行銷(xiāo)售和采購(gòu)額30%30%的限制的限制 -依賴(lài)控股股東資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生收入額依賴(lài)控股股東資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生收入額30%30%的限制的限制 *不能過(guò)度依賴(lài)政府補(bǔ)貼和援助形成利潤(rùn)不能過(guò)度依賴(lài)政府補(bǔ)貼和援助形成利潤(rùn) 4) )經(jīng)常性利潤(rùn)要求經(jīng)常性利潤(rùn)要求 *扣除非經(jīng)常性損益扣除非經(jīng)常性損

13、益 *扣除不能合并會(huì)計(jì)報(bào)表的投資收益扣除不能合并會(huì)計(jì)報(bào)表的投資收益 阿里巧巧 三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃 (一一)為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃? 3.SEC規(guī)定應(yīng)予扣除的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目規(guī)定應(yīng)予扣除的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目( 見(jiàn)見(jiàn)規(guī)范問(wèn)答第規(guī)范問(wèn)答第1號(hào)號(hào)) 1)處置長(zhǎng)期股權(quán)投資處置長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程在建工程無(wú)形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)其他長(zhǎng)期資其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益產(chǎn)產(chǎn)生的損益; 2)越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還減免減免; 3)各種形式的政府補(bǔ)貼各種形式的政府補(bǔ)貼 ; 4)計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)

14、計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi); 5)短期投資損益短期投資損益,但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外; 6)委托投資損益委托投資損益; 7)扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入支出支出; 8)因不可抗力因素因不可抗力因素,如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備; 9)以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回; 1

15、0)債務(wù)重組損益?zhèn)鶆?wù)重組損益; 11)資產(chǎn)置換損益資產(chǎn)置換損益; 12)價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值部分的損益; 13)比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)追溯調(diào)整數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)追溯調(diào)整數(shù); 14)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益項(xiàng)目.阿里巧巧 三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃(二二)企業(yè)盈利規(guī)劃的基本途徑與思路企業(yè)盈利規(guī)劃的基本途徑與思路 1. 利利 潤(rùn)潤(rùn)=收入收入-費(fèi)用費(fèi)用 1)提升收入提升收入 2)降低費(fèi)用降低費(fèi)用 2. 利

16、潤(rùn)利潤(rùn)=制造利潤(rùn)制造利潤(rùn)+營(yíng)銷(xiāo)利潤(rùn)營(yíng)銷(xiāo)利潤(rùn)+管理利潤(rùn)管理利潤(rùn)+財(cái)務(wù)利潤(rùn)財(cái)務(wù)利潤(rùn) 1)制造環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃制造環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 2)營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 3)管理環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃管理環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 4)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 3.利潤(rùn)利潤(rùn)=主營(yíng)利潤(rùn)主營(yíng)利潤(rùn) + 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) + 投資收益投資收益 1)強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 2)兼顧其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)兼顧其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3)獲取并表投資收益獲取并表投資收益 4.利潤(rùn)利潤(rùn)=經(jīng)常性損益經(jīng)常性損益+非經(jīng)常性損益非經(jīng)常性損益 1)經(jīng)常性損益立足經(jīng)常性損益立足 2)非經(jīng)常性損益例外非經(jīng)常性損益例外 5. 利潤(rùn)利潤(rùn)=現(xiàn)金

17、性利潤(rùn)現(xiàn)金性利潤(rùn)+非現(xiàn)金性利潤(rùn)非現(xiàn)金性利潤(rùn) 1)及時(shí)回籠現(xiàn)金及時(shí)回籠現(xiàn)金 2)降低壞帳費(fèi)用降低壞帳費(fèi)用阿里巧巧 三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃(三三)企業(yè)盈利規(guī)劃的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)手段企業(yè)盈利規(guī)劃的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)手段 1)會(huì)計(jì)政策的合理選擇或運(yùn)用會(huì)計(jì)政策的合理選擇或運(yùn)用 2)收益費(fèi)用入帳期間的合理選擇收益費(fèi)用入帳期間的合理選擇 3)財(cái)務(wù)契約和購(gòu)銷(xiāo)合同的合理安排財(cái)務(wù)契約和購(gòu)銷(xiāo)合同的合理安排 4)關(guān)聯(lián)關(guān)系人的合理交易安排關(guān)聯(lián)關(guān)系人的合理交易安排 5)戰(zhàn)略同盟的合理交易安排戰(zhàn)略同盟的合理交易安排 6)銷(xiāo)售方式的合理安排與確定銷(xiāo)售方式的合理安排與確定 ( (四四) )管理層在盈利規(guī)劃中的道德與法律風(fēng)險(xiǎn)

18、管理層在盈利規(guī)劃中的道德與法律風(fēng)險(xiǎn) 1) 1)虛假的業(yè)績(jī)考核需求虛假的業(yè)績(jī)考核需求: : - -管理者的報(bào)酬以報(bào)表收益為基礎(chǔ)管理者的報(bào)酬以報(bào)表收益為基礎(chǔ),有夸大盈利的企圖有夸大盈利的企圖 2) 2)隱瞞具有風(fēng)險(xiǎn)的交易隱瞞具有風(fēng)險(xiǎn)的交易: : - -管理層有尋求經(jīng)營(yíng)安全的動(dòng)機(jī)管理層有尋求經(jīng)營(yíng)安全的動(dòng)機(jī),隱瞞負(fù)面業(yè)績(jī)信息隱瞞負(fù)面業(yè)績(jī)信息 3)3)實(shí)現(xiàn)不公平收益分配實(shí)現(xiàn)不公平收益分配: : - -管理層有平衡不同期間收益降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平和資本成本的管理層有平衡不同期間收益降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平和資本成本的 4) 4)確認(rèn)不實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值確認(rèn)不實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值: : -管理層為了個(gè)人利益而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值多計(jì)或少

19、計(jì)管理層為了個(gè)人利益而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值多計(jì)或少計(jì) 阿里巧巧 三、企業(yè)連續(xù)性盈利的規(guī)劃三、企業(yè)連續(xù)性盈利的規(guī)劃(五五)盈利規(guī)劃與利潤(rùn)造假盈利規(guī)劃與利潤(rùn)造假(粉飾粉飾)的界定的界定 1) )合法性不同合法性不同 2) 2)真實(shí)性不同真實(shí)性不同 3)3)合理性不同合理性不同 4) 4)手段方法不同手段方法不同 ( (六六) )企業(yè)盈利規(guī)劃的若干案例企業(yè)盈利規(guī)劃的若干案例 1) 1)桂林某公司案例桂林某公司案例 2) 2)深圳某公司案例深圳某公司案例 3)3)東北某公司案例東北某公司案例 4) 4)海南某公司案例海南某公司案例 (七七) 上市企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)造假的市場(chǎng)危害上市企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)造假的市場(chǎng)危害 1

20、) 1)破壞財(cái)富分配規(guī)則破壞財(cái)富分配規(guī)則 2) 2)降低資源配置效率降低資源配置效率 3)3)加劇市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn) 4) 4)股票市值損失放大股票市值損失放大 5) 5)引發(fā)資本市場(chǎng)災(zāi)難引發(fā)資本市場(chǎng)災(zāi)難 6) 6)導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)蕩不安導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)蕩不安阿里巧巧 四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃（一）為什么要進(jìn)行資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃？（一）為什么要進(jìn)行資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃？ 1. SEC對(duì)擬發(fā)行企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性有特定要求對(duì)擬發(fā)行企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性有特定要求 2.公司法和證券法對(duì)公司股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)有特定要求公司法和證券法對(duì)公司股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)有特定要求 3.公司法

21、對(duì)企業(yè)對(duì)外投資占凈資產(chǎn)比例有公司法對(duì)企業(yè)對(duì)外投資占凈資產(chǎn)比例有50%限制限制 4.暫行條例對(duì)發(fā)行前一年末負(fù)債比例有暫行條例對(duì)發(fā)行前一年末負(fù)債比例有70%的限制的限制 5.暫行條例對(duì)發(fā)行前一年無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中的比例有不高于暫行條例對(duì)發(fā)行前一年無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中的比例有不高于20%的限制的限制 （二）資本負(fù)債規(guī)劃需要解決的問(wèn)題（二）資本負(fù)債規(guī)劃需要解決的問(wèn)題 1.1.權(quán)益資本與債務(wù)資本構(gòu)成權(quán)益資本與債務(wù)資本構(gòu)成 2.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散 3.3.負(fù)債比例控制與期限的選擇負(fù)債比例控制與期限的選擇 4.4.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債收益的控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債收益的控制 阿里巧巧 四、資本負(fù)

22、債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃(三三)股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 1.股本規(guī)模的合理性和合規(guī)性股本規(guī)模的合理性和合規(guī)性 股份公司至少股份公司至少1千萬(wàn)股本千萬(wàn)股本,上市公司股本則要求不低于上市公司股本則要求不低于5千萬(wàn)元；千萬(wàn)元；有有5個(gè)以上發(fā)起人。發(fā)起人認(rèn)購(gòu)不少于個(gè)以上發(fā)起人。發(fā)起人認(rèn)購(gòu)不少于35%，且不少于人民幣，且不少于人民幣3千千萬(wàn)元，向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于萬(wàn)元，向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于25%；公司股本總額超過(guò)人；公司股本總額超過(guò)人民幣民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為15%以上。以上。 2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與

23、流動(dòng)性股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與流動(dòng)性 1)股權(quán)穩(wěn)定性股權(quán)穩(wěn)定性:公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)只能被一些少數(shù)的長(zhǎng)期所有公司的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)只能被一些少數(shù)的長(zhǎng)期所有者甚至永久性所有者所支持和信賴(lài)，這是公司獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)者甚至永久性所有者所支持和信賴(lài)，這是公司獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。這些穩(wěn)定性股權(quán)通常在資金、信息、管理手段等方面有的關(guān)鍵。這些穩(wěn)定性股權(quán)通常在資金、信息、管理手段等方面有足夠的優(yōu)勢(shì)，是公司理想的所有者足夠的優(yōu)勢(shì)，是公司理想的所有者; 2)股權(quán)流動(dòng)性股權(quán)流動(dòng)性:流動(dòng)性或非穩(wěn)定性股權(quán)的存在可以在一定程度上流動(dòng)性或非穩(wěn)定性股權(quán)的存在可以在一定程度上對(duì)大股東形成制衡，防止其濫用職權(quán)，損害少數(shù)股東的合法權(quán)益。對(duì)

24、大股東形成制衡，防止其濫用職權(quán)，損害少數(shù)股東的合法權(quán)益。 有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是兼顧穩(wěn)定性和流動(dòng)性的產(chǎn)物，而這樣有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是兼顧穩(wěn)定性和流動(dòng)性的產(chǎn)物，而這樣一種相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。一種相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)。 3.股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對(duì)集中與適度分散股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對(duì)集中與適度分散 1) 股權(quán)高度集中股權(quán)高度集中:可能存在大股東控制風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司治理可能存在大股東控制風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司治理 ； 2)股權(quán)過(guò)于分散股權(quán)過(guò)于分散:被認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定被認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定,可能導(dǎo)致董事會(huì)成員可能導(dǎo)致董事會(huì)成員和關(guān)鍵管理人員的變化和關(guān)鍵管理人員的變化,進(jìn)

25、而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。進(jìn)而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。阿里巧巧 深市深市:10家中小企業(yè)改制前后的股本規(guī)模家中小企業(yè)改制前后的股本規(guī)模上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)設(shè)立前一年內(nèi)有限公司股本的變動(dòng)設(shè)立前一年內(nèi)有限公司股本的變動(dòng)股份公司設(shè)立股份公司設(shè)立時(shí)股本時(shí)股本股票發(fā)行前股票發(fā)行前股本股本變動(dòng)前股本變動(dòng)前股本股本變動(dòng)數(shù)股本變動(dòng)數(shù)變動(dòng)后股本變動(dòng)后股本達(dá)安基因達(dá)安基因10001000315315131513153470.00 3470.00 6160.00 6160.00 思源電氣思源電氣3003003003003600.00 3600.00 3960.00 3960.00 蘇泊爾蘇泊爾1000100034503

26、450445044506000.00 6000.00 10140.00 10140.00 七匹狼七匹狼15001500150015006000.00 6000.00 6000.00 6000.00 麗江旅游麗江旅游5048.785048.781218.921218.926267.706267.707432.31 7432.31 7432.31 7432.31 七喜股份七喜股份2000200042004200620062008297.60 8297.60 8297.60 8297.60 巨輪股份巨輪股份480048004800480010300.00 10300.00 10300.00 1030

27、0.00 雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)1200120019851985318531854000.00 4000.00 5000.00 5000.00 華帝股份華帝股份864.20864.205365.005365.00宜科科技宜科科技168016801097.791097.792777.792777.795323.00 5323.00 5323.00 5323.00 合合 計(jì)計(jì)19392.9819392.9811168.9211168.9228881.9028881.9059787.91 59787.91 67977.91 67977.91 A、十家整體變更樣本公司中，有六家在整體變更前增加了股本；、十家

28、整體變更樣本公司中，有六家在整體變更前增加了股本；B、總體增幅、總體增幅57.59%,其中其中:蘇泊爾增幅蘇泊爾增幅345%,七喜增幅七喜增幅210%；阿里巧巧 深市深市:13家中小企業(yè)發(fā)行前后的股本規(guī)模家中小企業(yè)發(fā)行前后的股本規(guī)模上市公司簡(jiǎn)上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)股份公司設(shè)股份公司設(shè)立時(shí)股本立時(shí)股本股票發(fā)行前股票發(fā)行前股本股本每股收益每股收益( (攤薄攤薄, ,元元) )發(fā)行價(jià)發(fā)行價(jià)募集資金募集資金20032003年年20022002年年20012001年年巨輪股份巨輪股份10300.00 10300.00 10300.00 10300.00 0.39 0.39 0.33 0.33 0.29 0.29

29、 7.34 7.34 27892.00 27892.00 七喜股份七喜股份8297.60 8297.60 8297.60 8297.60 0.68 0.68 0.52 0.52 0.24 0.24 10.56 10.56 30624.00 30624.00 麗江旅游麗江旅游7432.31 7432.31 7432.31 7432.31 0.27 0.27 0.44 0.44 0.28 0.28 6.90 6.90 17250.00 17250.00 久聯(lián)發(fā)展久聯(lián)發(fā)展7000.00 7000.00 7000.00 7000.00 0.44 0.44 0.33 0.33 0.16 0.16 6.6

30、6 6.66 26640.00 26640.00 蘇泊爾蘇泊爾6000.00 6000.00 10140.00 10140.00 0.52 0.52 0.55 0.55 0.39 0.39 12.21 12.21 41514.00 41514.00 七匹狼七匹狼6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 0.42 0.42 0.37 0.37 0.26 0.26 7.45 7.45 18625.00 18625.00 華帝股份華帝股份5365.005365.000,650.400.248.0018700.00宜科科技宜科科技5323.00 5323.00 5323.00 5

31、323.00 0.56 0.56 0.37 0.37 0.30 0.30 6.42 6.42 19620.00 19620.00 雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)4000.00 4000.00 5000.00 5000.00 0.62 0.62 0.48 0.48 0.47 0.47 12.00 12.00 22800.00 22800.00 山東威達(dá)山東威達(dá)4000.00 4000.00 6000.00 6000.00 0.48 0.48 0.40 0.40 0.27 0.27 8.68 8.68 26040.00 26040.00 思源電氣思源電氣3600.00 3600.00 3960.00 3960.

32、00 0.85 0.85 0.54 0.54 0.55 0.55 16.45 16.45 22043.00 22043.00 美欣達(dá)美欣達(dá)3600.00 3600.00 4600.00 4600.00 0.67 0.67 0.49 0.49 0.45 0.45 12.00 12.00 25920.00 25920.00 達(dá)安基因達(dá)安基因3470.00 3470.00 6160.00 6160.00 0.37 0.37 0.30 0.30 0.23 0.23 7.30 7.30 16060.00 16060.00 阿里巧巧 上市公司簡(jiǎn)上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)大股東持股大股東持股比例比例( (成立時(shí)成立時(shí))

33、 )大股東持股比大股東持股比例例( (發(fā)行前發(fā)行前) )大股東持股大股東持股比例比例( (發(fā)行后發(fā)行后) )關(guān)聯(lián)股東合關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股比例計(jì)持股比例( (發(fā)行前發(fā)行前) )關(guān)聯(lián)股東合關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股比例計(jì)持股比例( (發(fā)行后發(fā)行后) )久聯(lián)發(fā)展久聯(lián)發(fā)展78.95%78.95%78.95%78.95%50.25%50.25%七七 匹匹 狼狼75.00%75.00%75.00%75.00%52.94%52.94%七喜股份七喜股份64.66%64.66%64.66%64.66%47.92%47.92%95.59%95.59%70.84%70.84%美美 欣欣 達(dá)達(dá)62.64%62.64%62.64%

34、62.64%42.63%42.63%87.23%87.23%59.35%59.35%蘇蘇 泊泊 爾爾60.73%60.73%60.73%60.73%45.48%45.48%山東威達(dá)山東威達(dá)59.00%59.00%59.00%59.00%39.33%39.33%65.09%65.09%43.39%43.39%華帝股份華帝股份50.00%50.00%50.00%50.00%34.11%34.11%雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)45.00%45.00%45.00%45.00%32.61%32.61%麗江旅游麗江旅游40.00%40.00%40.00%40.00%29.93%29.93%宜科科技宜科科技35.00%

35、35.00%35.00%35.00%22.38%22.38%60.00%60.00%38.37%38.37%達(dá)安基因達(dá)安基因30.40%30.40%30.40%30.40%22.40%22.40%巨輪股份巨輪股份30.00%30.00%30.00%30.00%21.92%21.92%思源電氣思源電氣29.16%29.16%29.16%29.16%21.79%21.79% 深市深市:13家中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃家中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃阿里巧巧 四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 ( (四四) )權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣 1.1.權(quán)益資本為主的優(yōu)缺點(diǎn)權(quán)益資

36、本為主的優(yōu)缺點(diǎn) 1)1)有利于擴(kuò)大資本規(guī)模有利于擴(kuò)大資本規(guī)模, , - -但股東期望回報(bào)但股東期望回報(bào)( (成本成本) )高高; ; 2) 2)有利于改善股東資本結(jié)構(gòu)有利于改善股東資本結(jié)構(gòu), , - -但提高信息披露和管理成本但提高信息披露和管理成本; ; 3) 3)有利于規(guī)范公司治理有利于規(guī)范公司治理, , - -但高管人員受到更多外部約束但高管人員受到更多外部約束. . 2. 2.債務(wù)資本為主的優(yōu)缺點(diǎn)債務(wù)資本為主的優(yōu)缺點(diǎn) 1)1)負(fù)債利息可以抵稅負(fù)債利息可以抵稅, ,但過(guò)高利息會(huì)沖減負(fù)債的優(yōu)點(diǎn)但過(guò)高利息會(huì)沖減負(fù)債的優(yōu)點(diǎn); ; 2) 2)超過(guò)利息的負(fù)債收益歸股東超過(guò)利息的負(fù)債收益歸股東, ,

37、 但負(fù)債越高但負(fù)債越高, ,則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大; ; 3) 3)債權(quán)人沒(méi)有表決權(quán)債權(quán)人沒(méi)有表決權(quán), , 但過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致無(wú)力償還將被迫破產(chǎn)但過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致無(wú)力償還將被迫破產(chǎn). .阿里巧巧 四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 ( (四四) )權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣 3 3. .為什么為什么股票發(fā)行條例股票發(fā)行條例對(duì)負(fù)債比例規(guī)定了對(duì)負(fù)債比例規(guī)定了70%70%的限額的限額 1)1)過(guò)度負(fù)債增加企業(yè)信用和破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度負(fù)債增加企業(yè)信用和破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn) 2)2)過(guò)度負(fù)債會(huì)抵消企業(yè)稅收抵扣效應(yīng)過(guò)度負(fù)債會(huì)抵消企業(yè)稅收抵扣效應(yīng) 3)3)過(guò)度負(fù)債會(huì)引起股東與債權(quán)

38、人之間利益紛爭(zhēng)過(guò)度負(fù)債會(huì)引起股東與債權(quán)人之間利益紛爭(zhēng) 4)4)過(guò)度負(fù)債會(huì)引起企業(yè)股利支付的穩(wěn)定性過(guò)度負(fù)債會(huì)引起企業(yè)股利支付的穩(wěn)定性 5)5)過(guò)度負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性和信用等級(jí)過(guò)度負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性和信用等級(jí) 4.4.為什么低負(fù)債比例的公司也不易通過(guò)發(fā)行審核為什么低負(fù)債比例的公司也不易通過(guò)發(fā)行審核? ? 1)1)負(fù)債比例過(guò)低被認(rèn)為沒(méi)有必要通過(guò)證券市場(chǎng)融資負(fù)債比例過(guò)低被認(rèn)為沒(méi)有必要通過(guò)證券市場(chǎng)融資 2)2)適度負(fù)債有利于約束代理人道德風(fēng)險(xiǎn)和減少代理成本適度負(fù)債有利于約束代理人道德風(fēng)險(xiǎn)和減少代理成本 3)3)適度負(fù)債是當(dāng)前所有者保持對(duì)企業(yè)控制權(quán)的工具適度負(fù)債是當(dāng)前所有者保持對(duì)企業(yè)控制權(quán)

39、的工具 4)4)適度負(fù)債是解決經(jīng)營(yíng)管理者與外部投資者信息不對(duì)稱(chēng)的工具適度負(fù)債是解決經(jīng)營(yíng)管理者與外部投資者信息不對(duì)稱(chēng)的工具 阿里巧巧 深市深市:13家中小上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例家中小上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例 上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)上市公司簡(jiǎn)稱(chēng)資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率蘇蘇 泊泊 爾爾60.40%60.40%華帝股份華帝股份57.98%57.98%七喜股份七喜股份55.22%55.22%美美 欣欣 達(dá)達(dá)51.94%51.94%七七 匹匹 狼狼51.64%51.64%久聯(lián)發(fā)展久聯(lián)發(fā)展50.37%50.37%宜科科技宜科科技50.00%50.00%山東威達(dá)山東威達(dá)47.98%47.98%達(dá)安基因達(dá)安基因47.81%47.8

40、1%巨輪股份巨輪股份46.14%46.14%麗江旅游麗江旅游32.77%32.77%思源電氣思源電氣30.71%30.71%雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)24.23%24.23%阿里巧巧 四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 ( (五五) )資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃原則資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃原則 1.1.融資等級(jí)次序原則融資等級(jí)次序原則 1)1)留存收益留存收益 2)2)供應(yīng)商融資供應(yīng)商融資 3)3)債務(wù)融資債務(wù)融資 4)4)發(fā)行股票發(fā)行股票 2 2. .與企業(yè)生命周期適應(yīng)與企業(yè)生命周期適應(yīng) 投入期以權(quán)益為主投入期以權(quán)益為主 成長(zhǎng)期可適度負(fù)債成長(zhǎng)期可適度負(fù)債 成熟期以負(fù)債為主成熟期以負(fù)債為主 衰退期可以適度負(fù)

41、債衰退期可以適度負(fù)債 3.3.與企業(yè)資產(chǎn)和投資匹配與企業(yè)資產(chǎn)和投資匹配 1)1)短期資產(chǎn)或投資短期資產(chǎn)或投資短期負(fù)債短期負(fù)債 2)2)長(zhǎng)期資產(chǎn)或投資長(zhǎng)期資產(chǎn)或投資長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 3)3)有形低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有形低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)- -債務(wù)融資債務(wù)融資 4)4)無(wú)形高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)形高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)- -權(quán)益融資權(quán)益融資 4.4.與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力適應(yīng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力適應(yīng) 1)1)可以接受的利率可以接受的利率 2)2)可接受還本付息安排可接受還本付息安排 3)3)考慮企業(yè)自身現(xiàn)金流量考慮企業(yè)自身現(xiàn)金流量 5.5.考慮稅收抵減效應(yīng)考慮稅收抵減效應(yīng) 阿里巧巧 五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃( (一）依

42、法繳納各項(xiàng)稅金一）依法繳納各項(xiàng)稅金 1.1.企業(yè)所得稅：稅率一般為企業(yè)所得稅：稅率一般為33%33%； 2.2.增值稅：稅率一般為增值稅：稅率一般為17%17%； 3.3.營(yíng)業(yè)稅：按不同行業(yè)稅率一般為營(yíng)業(yè)稅：按不同行業(yè)稅率一般為3%-5%,3%-5%,娛樂(lè)業(yè)最高為娛樂(lè)業(yè)最高為20%20%； 4.4.城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加：城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加：按實(shí)繳流轉(zhuǎn)稅額按實(shí)繳流轉(zhuǎn)稅額7%7%和和3%3%繳納；繳納； 5.5.其他稅種：其他稅種： 避免在近三年內(nèi)被稅務(wù)部門(mén)處罰和調(diào)帳避免在近三年內(nèi)被稅務(wù)部門(mén)處罰和調(diào)帳, ,影響順利上市影響順利上市. .( (二二) )享受稅收優(yōu)惠政策的規(guī)劃享受稅收優(yōu)

43、惠政策的規(guī)劃 1.1.特定地區(qū)優(yōu)惠特定地區(qū)優(yōu)惠 1)1)民族自治地方民族自治地方 2)2)西部開(kāi)發(fā)區(qū)西部開(kāi)發(fā)區(qū) 3)3)經(jīng)濟(jì)特區(qū)經(jīng)濟(jì)特區(qū) 4)4)老少邊困地區(qū)老少邊困地區(qū) 2.2.高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠 3.3.特定行業(yè)優(yōu)惠特定行業(yè)優(yōu)惠 1)1)第三產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè) 2)2)種植農(nóng)林業(yè)種植農(nóng)林業(yè) 3)3)金融保險(xiǎn)業(yè)金融保險(xiǎn)業(yè) 4.4.外商投資企業(yè)優(yōu)惠外商投資企業(yè)優(yōu)惠 5.5.其他特定項(xiàng)目?jī)?yōu)惠其他特定項(xiàng)目?jī)?yōu)惠 阿里巧巧 五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃 ( (三三) )注意地方性稅收優(yōu)惠政策的合法性注意地方性稅收優(yōu)惠政策的合法性 1.1.判斷依據(jù)判斷依據(jù) 根據(jù)稅收征收管理法

44、根據(jù)稅收征收管理法 規(guī)定規(guī)定: :我國(guó)稅收優(yōu)惠政策的制定權(quán)力集我國(guó)稅收優(yōu)惠政策的制定權(quán)力集中于中央政府，非經(jīng)法律授權(quán)或國(guó)務(wù)院的規(guī)定，任何地區(qū)、部門(mén)中于中央政府，非經(jīng)法律授權(quán)或國(guó)務(wù)院的規(guī)定，任何地區(qū)、部門(mén)均不得制定稅收優(yōu)惠政策均不得制定稅收優(yōu)惠政策. . 2. 2.對(duì)享受違規(guī)地方稅收優(yōu)惠的處理對(duì)享受違規(guī)地方稅收優(yōu)惠的處理 1)1)由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款 若擬上市企業(yè)所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章比國(guó)家稅收法律、行政若擬上市企業(yè)所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章比國(guó)家稅收法律、行政法規(guī)更為優(yōu)惠，一般采取的規(guī)范措施是：由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確法規(guī)更為優(yōu)惠，一般采取的規(guī)范措施是：由主

45、管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)擬上市企業(yè)沒(méi)有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，充分認(rèn)擬上市企業(yè)沒(méi)有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，充分披露風(fēng)險(xiǎn)，由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款。披露風(fēng)險(xiǎn)，由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款。 2)2)上市前依法補(bǔ)繳少納稅款并由稅務(wù)局確認(rèn)沒(méi)有違法行為上市前依法補(bǔ)繳少納稅款并由稅務(wù)局確認(rèn)沒(méi)有違法行為 若地方政府出于各種原因，在企業(yè)實(shí)際繳稅達(dá)到指標(biāo)后，規(guī)定若地方政府出于各種原因，在企業(yè)實(shí)際繳稅達(dá)到指標(biāo)后，規(guī)定可以不繳稅，稅務(wù)機(jī)關(guān)也并不追繳。這種情況下，擬上市企業(yè)應(yīng)可以不繳稅，稅務(wù)機(jī)關(guān)也并不追繳。這種情況下，擬上市企業(yè)應(yīng)在上市前補(bǔ)繳少繳的稅款，并由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)其沒(méi)有稅

46、在上市前補(bǔ)繳少繳的稅款，并由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)其沒(méi)有稅務(wù)違法行為。務(wù)違法行為。 阿里巧巧 五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃（四）關(guān)于稅收減免與政府補(bǔ)貼的財(cái)務(wù)規(guī)劃（四）關(guān)于稅收減免與政府補(bǔ)貼的財(cái)務(wù)規(guī)劃 要符合現(xiàn)行法律法規(guī)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定要符合現(xiàn)行法律法規(guī)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定,注意注意“土政策土政策”的合法性的合法性. 1.稅收返還稅收返還 1)先征后返的增值稅先征后返的增值稅-做做“補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入”處理處理 2)返還的消費(fèi)稅返還的消費(fèi)稅營(yíng)業(yè)稅營(yíng)業(yè)稅沖減沖減“業(yè)務(wù)稅金及附加業(yè)務(wù)稅金及附加” 3)先征后返的所得稅先征后返的所得稅-沖減當(dāng)期所得稅費(fèi)用沖減當(dāng)期所得稅費(fèi)用 2.政府補(bǔ)貼政府補(bǔ)貼

47、 1)明確代為管理并指定用途的明確代為管理并指定用途的-做做“負(fù)債負(fù)債”處理處理 2)明確屬于全體股東享有的明確屬于全體股東享有的-做做“補(bǔ)貼收入補(bǔ)貼收入”處理處理 3.財(cái)政撥款財(cái)政撥款 1)明確具有專(zhuān)門(mén)用途的做明確具有專(zhuān)門(mén)用途的做“長(zhǎng)期應(yīng)付款長(zhǎng)期應(yīng)付款”處理處理; 2)資產(chǎn)項(xiàng)目完成后資產(chǎn)項(xiàng)目完成后,轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)入“資本公積金資本公積金”處理處理. SEC要求要求: 稅收返還、政府補(bǔ)貼占公司同期凈利潤(rùn)超過(guò)稅收返還、政府補(bǔ)貼占公司同期凈利潤(rùn)超過(guò)20%，應(yīng)披露，應(yīng)披露其影響、并做特別風(fēng)險(xiǎn)提示，發(fā)審委予以關(guān)注。其影響、并做特別風(fēng)險(xiǎn)提示，發(fā)審委予以關(guān)注。阿里巧巧 五、五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃稅收與政府補(bǔ)貼的

48、規(guī)劃( (五五) )查補(bǔ)以前年度稅金的處理查補(bǔ)以前年度稅金的處理 1.1.查補(bǔ)以前年度所得稅的會(huì)計(jì)處理查補(bǔ)以前年度所得稅的會(huì)計(jì)處理 1)1)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則: :在本期確認(rèn)的以前年度當(dāng)期所得稅的調(diào)整在本期確認(rèn)的以前年度當(dāng)期所得稅的調(diào)整, ,計(jì)入計(jì)入本期所得稅費(fèi)用處理本期所得稅費(fèi)用處理. . 2) 2) 與會(huì)計(jì)政策準(zhǔn)則與會(huì)計(jì)政策準(zhǔn)則: : 調(diào)整調(diào)整“以前年度損益調(diào)整以前年度損益調(diào)整”和和“年初未分配利潤(rùn)年初未分配利潤(rùn)” 3)3)財(cái)政部財(cái)政部 (二二): ):因偷稅而按規(guī)定應(yīng)補(bǔ)交以前年度的所得因偷稅而按規(guī)定應(yīng)補(bǔ)交以前年度的所得稅稅, ,應(yīng)視同重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)應(yīng)視同重大會(huì)計(jì)差錯(cuò), ,按重大會(huì)計(jì)差

49、錯(cuò)的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理按重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理. . 2. 2.查補(bǔ)以前年度流轉(zhuǎn)稅的會(huì)計(jì)處理查補(bǔ)以前年度流轉(zhuǎn)稅的會(huì)計(jì)處理 1)1)稅金數(shù)額較小時(shí)稅金數(shù)額較小時(shí): :記入當(dāng)期記入當(dāng)期“主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加” 2)2)稅金數(shù)額較大時(shí)稅金數(shù)額較大時(shí): :記入記入“以前年度損益調(diào)整以前年度損益調(diào)整” 3.3.支付稅收罰款的處理支付稅收罰款的處理 根據(jù)財(cái)政部根據(jù)財(cái)政部 (二二): ):對(duì)于因偷稅而支付的罰款對(duì)于因偷稅而支付的罰款, ,不論金額大不論金額大小小, ,均應(yīng)計(jì)入支付當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外支出均應(yīng)計(jì)入支付當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外支出, ,不得追溯調(diào)整前期損益不得追溯調(diào)整前期損益. .( (六六)

50、 )報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理 1.1.作為調(diào)整事項(xiàng)作為調(diào)整事項(xiàng): :對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整 2.2.不作調(diào)整事項(xiàng)不作調(diào)整事項(xiàng): :收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳. . 應(yīng)按照一貫性和可比性原則確定以上處理方法應(yīng)按照一貫性和可比性原則確定以上處理方法. . 阿里巧巧 五、五、稅收與政府補(bǔ)貼的處理稅收與政府補(bǔ)貼的處理( (七七) )報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理 1.1.作為調(diào)整事項(xiàng)作為調(diào)整事項(xiàng): :對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整對(duì)

51、資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整 2.2.不作調(diào)整事項(xiàng)不作調(diào)整事項(xiàng): :收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳. . 應(yīng)按照一貫性和可比性原則確定以上處理方法應(yīng)按照一貫性和可比性原則確定以上處理方法. . ( (八八) )注意會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異注意會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異 1.1.資產(chǎn)處理上的差異資產(chǎn)處理上的差異 1)1)資產(chǎn)計(jì)價(jià)不同資產(chǎn)計(jì)價(jià)不同 3.3.股東權(quán)益處理上的差異股東權(quán)益處理上的差異 1)1)接受資產(chǎn)捐贈(zèng)接受資產(chǎn)捐贈(zèng) 2)2)轉(zhuǎn)增資本轉(zhuǎn)增資本 4.4.收入處理上的差異收入處理上的差異 1)1)收入確認(rèn)條件收入確認(rèn)條件: :會(huì)計(jì)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)強(qiáng)

52、調(diào)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移; ;稅法強(qiáng)調(diào)法律形式要件稅法強(qiáng)調(diào)法律形式要件 2)2)收入確認(rèn)范圍收入確認(rèn)范圍: :會(huì)計(jì)僅僅確認(rèn)對(duì)外銷(xiāo)售會(huì)計(jì)僅僅確認(rèn)對(duì)外銷(xiāo)售, ,稅法要確認(rèn)內(nèi)部銷(xiāo)售稅法要確認(rèn)內(nèi)部銷(xiāo)售. . 3) 3)收入確認(rèn)時(shí)間收入確認(rèn)時(shí)間: :會(huì)計(jì)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則會(huì)計(jì)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則, ,稅法以法定時(shí)間確認(rèn)稅法以法定時(shí)間確認(rèn) 阿里巧巧 五、五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃 ( (八八) )會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異 5.5.成本費(fèi)用處理上的差異成本費(fèi)用處理上的差異 1)1)相關(guān)工資費(fèi)用差異相關(guān)工資費(fèi)用差異 - -工資支出工資支出 - -職工福利費(fèi)職工福利費(fèi)14% -

53、14% -工會(huì)經(jīng)費(fèi)工會(huì)經(jīng)費(fèi)2% 2% 職工教育費(fèi)職工教育費(fèi)1.5%1.5% 2) 2)管理費(fèi)用差異管理費(fèi)用差異 -業(yè)務(wù)招待費(fèi)業(yè)務(wù)招待費(fèi) -補(bǔ)充養(yǎng)老補(bǔ)充養(yǎng)老 醫(yī)療失業(yè)等保險(xiǎn)醫(yī)療失業(yè)等保險(xiǎn) -總機(jī)構(gòu)管理費(fèi)總機(jī)構(gòu)管理費(fèi) -新產(chǎn)品新產(chǎn)品/ /工藝工藝/ /技術(shù)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用技術(shù)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用 -開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)不同開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)不同 3)3)營(yíng)業(yè)費(fèi)用差異營(yíng)業(yè)費(fèi)用差異 -廣告費(fèi)支出廣告費(fèi)支出: :不超過(guò)銷(xiāo)售收入的不超過(guò)銷(xiāo)售收入的2%2% - -業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)業(yè)務(wù)宣傳費(fèi): :不超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的不超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的0.5%0.5% - -保險(xiǎn)費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi): :為投資者和員工購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)保險(xiǎn)不得扣除為投資者和員工購(gòu)買(mǎi)的商業(yè)保險(xiǎn)不得扣除 6

54、.6.利潤(rùn)處理上的差異利潤(rùn)處理上的差異 1)1)股權(quán)投資損益確認(rèn)不同股權(quán)投資損益確認(rèn)不同 2)2)會(huì)計(jì)所得與計(jì)稅所得確認(rèn)不同會(huì)計(jì)所得與計(jì)稅所得確認(rèn)不同 阿里巧巧 六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃( (一一) )為什么要進(jìn)行內(nèi)部控制規(guī)劃為什么要進(jìn)行內(nèi)部控制規(guī)劃 1.1.內(nèi)部會(huì)計(jì)控制是公司治理機(jī)制的重要組成部分內(nèi)部會(huì)計(jì)控制是公司治理機(jī)制的重要組成部分, ,發(fā)行審核時(shí)發(fā)行審核時(shí)SECSEC將予以關(guān)注將予以關(guān)注; ; 2. 2.證監(jiān)會(huì)要求證監(jiān)會(huì)要求CPACPA應(yīng)對(duì)申請(qǐng)發(fā)行股票企業(yè)的內(nèi)部控制發(fā)表意見(jiàn)應(yīng)對(duì)申請(qǐng)發(fā)行股票企業(yè)的內(nèi)部控制發(fā)表意見(jiàn); ;( (二二) )內(nèi)部控制規(guī)劃的基本內(nèi)容內(nèi)部控制規(guī)劃

55、的基本內(nèi)容 1.1.融資控制融資控制- 聚財(cái)之道：如何規(guī)范融資程序和減少融資成本聚財(cái)之道：如何規(guī)范融資程序和減少融資成本 2.2.投資控制投資控制- 用財(cái)之道：如何規(guī)范投資決策程序并減少投資失誤用財(cái)之道：如何規(guī)范投資決策程序并減少投資失誤 3.3.費(fèi)用控制費(fèi)用控制 - 節(jié)財(cái)之道：如何節(jié)約代理成本并防范道德風(fēng)險(xiǎn)節(jié)財(cái)之道：如何節(jié)約代理成本并防范道德風(fēng)險(xiǎn) 4.4.盈利控制盈利控制- 生財(cái)之道：生財(cái)之道： 如何實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化并保持持續(xù)盈利如何實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化并保持持續(xù)盈利 5.5.資金控制資金控制 - 守財(cái)之道：如何保障資產(chǎn)安全并發(fā)揮資產(chǎn)效益守財(cái)之道：如何保障資產(chǎn)安全并發(fā)揮資產(chǎn)效益 6.6.分配控制分配

56、控制 - 分財(cái)之道：如何保障相關(guān)者利益并保持經(jīng)營(yíng)能力分財(cái)之道：如何保障相關(guān)者利益并保持經(jīng)營(yíng)能力阿里巧巧 六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃( (三三) )內(nèi)部控制規(guī)劃的基本途徑內(nèi)部控制規(guī)劃的基本途徑 1.1.公司治理機(jī)制公司治理機(jī)制 1)1)股東大會(huì)股東大會(huì) 董事會(huì)董事會(huì) 管理層制衡制度管理層制衡制度 2)2)公司層各職能部門(mén)之間的制衡制度公司層各職能部門(mén)之間的制衡制度 3)3)獨(dú)立董事制度與獨(dú)立審計(jì)制度獨(dú)立董事制度與獨(dú)立審計(jì)制度 4)4)職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)與約束制度職業(yè)經(jīng)理人激勵(lì)與約束制度 5)5)信息披露制度與財(cái)務(wù)公開(kāi)制度信息披露制度與財(cái)務(wù)公開(kāi)制度 2.2.職責(zé)授權(quán)控制職責(zé)授權(quán)控制

57、(1)(1)明確權(quán)限明確權(quán)限 (2)(2)限制權(quán)限限制權(quán)限 (3)(3)分離權(quán)限分離權(quán)限 (4)(4)制衡權(quán)限制衡權(quán)限 3.3.預(yù)算控制制度預(yù)算控制制度 經(jīng)營(yíng)預(yù)算經(jīng)營(yíng)預(yù)算 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算 投資預(yù)算投資預(yù)算 4.4.業(yè)務(wù)程序控制業(yè)務(wù)程序控制 批準(zhǔn)程序批準(zhǔn)程序 辦事程序辦事程序 傳遞憑證傳遞憑證 5.5.道德風(fēng)險(xiǎn)控制道德風(fēng)險(xiǎn)控制 崗位定期輪崗位定期輪 不定期休假不定期休假 -限制接觸措施限制接觸措施 -道德信用擔(dān)保道德信用擔(dān)保阿里巧巧 六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃( (三三) )內(nèi)部控制規(guī)劃的基本途徑內(nèi)部控制規(guī)劃的基本途徑 6.6.不相容職務(wù)分離不相容職務(wù)分離 (1) (1)批準(zhǔn)

58、與執(zhí)行批準(zhǔn)與執(zhí)行 (2)(2)執(zhí)行與驗(yàn)收?qǐng)?zhí)行與驗(yàn)收 (3)(3)驗(yàn)收與記錄驗(yàn)收與記錄 (4)(4)記錄與保管記錄與保管 (5)(5)出納與會(huì)計(jì)出納與會(huì)計(jì) (6)(6)記帳與審計(jì)記帳與審計(jì) (四四)內(nèi)部控制規(guī)劃的不同思路內(nèi)部控制規(guī)劃的不同思路 （一）約束型與激勵(lì)型財(cái)務(wù)控制（一）約束型與激勵(lì)型財(cái)務(wù)控制 1.約束型財(cái)務(wù)控制約束型財(cái)務(wù)控制以責(zé)任義務(wù)和懲罰為主以責(zé)任義務(wù)和懲罰為主 2.激勵(lì)型財(cái)務(wù)控制激勵(lì)型財(cái)務(wù)控制-以權(quán)力利益和激勵(lì)為主以權(quán)力利益和激勵(lì)為主 (二二)集權(quán)型與分權(quán)型財(cái)務(wù)控制集權(quán)型與分權(quán)型財(cái)務(wù)控制 1.集權(quán)型財(cái)務(wù)控制集權(quán)型財(cái)務(wù)控制- 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào): 資源積聚資源積聚 / 信息充分信息充分/決策效率

59、決策效率 2.分權(quán)型財(cái)務(wù)控制分權(quán)型財(cái)務(wù)控制- 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào):資源分散資源分散 /信息及時(shí)信息及時(shí) /決策分層決策分層 (五五)內(nèi)部控制規(guī)劃的原則內(nèi)部控制規(guī)劃的原則 1.嚴(yán)密與效率相結(jié)合嚴(yán)密與效率相結(jié)合 2.成本與效益相結(jié)合成本與效益相結(jié)合 3.一般與特殊相結(jié)合一般與特殊相結(jié)合 4.約束與激勵(lì)相結(jié)合約束與激勵(lì)相結(jié)合 阿里巧巧 七、長(zhǎng)期激勵(lì)模式的規(guī)劃七、長(zhǎng)期激勵(lì)模式的規(guī)劃 ( (一一) )為什么上市過(guò)程需要規(guī)劃激勵(lì)模式為什么上市過(guò)程需要規(guī)劃激勵(lì)模式 1.1.公司治理的兩個(gè)手段約束和激勵(lì)不可偏廢公司治理的兩個(gè)手段約束和激勵(lì)不可偏廢 2.2.資本市場(chǎng)需要短期激勵(lì)與長(zhǎng)期激勵(lì)的有機(jī)結(jié)合資本市場(chǎng)需要短期激勵(lì)與長(zhǎng)

60、期激勵(lì)的有機(jī)結(jié)合 3.3.股權(quán)激勵(lì)模式是實(shí)行長(zhǎng)期激勵(lì)的有效方式股權(quán)激勵(lì)模式是實(shí)行長(zhǎng)期激勵(lì)的有效方式 4.4.實(shí)行股權(quán)激勵(lì)是某些企業(yè)選擇上市的基本動(dòng)因?qū)嵭泄蓹?quán)激勵(lì)是某些企業(yè)選擇上市的基本動(dòng)因 （二）股權(quán)激勵(lì)的主要模式選擇（二）股權(quán)激勵(lì)的主要模式選擇 1.1.業(yè)績(jī)股票業(yè)績(jī)股票: :公司用普通股作為長(zhǎng)期激勵(lì)性報(bào)酬支付給經(jīng)營(yíng)者公司用普通股作為長(zhǎng)期激勵(lì)性報(bào)酬支付給經(jīng)營(yíng)者, ,股權(quán)的轉(zhuǎn)移由經(jīng)營(yíng)者是否達(dá)到了事先規(guī)定的業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)決定股權(quán)的轉(zhuǎn)移由經(jīng)營(yíng)者是否達(dá)到了事先規(guī)定的業(yè)績(jī)指標(biāo)來(lái)決定. . ( (案例案例: :佛山照明佛山照明) ) 2.2.股票增值股票增值: :經(jīng)營(yíng)者可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)獲得規(guī)定數(shù)的股票股價(jià)上經(jīng)